2025 年对全球最大加密货币比特币（BTC-USD）而言，可谓是大起大落的一年，经历了数次创纪录高 点与暴跌，该币种正面临自 2022 年以来首个年度下跌的风险。 全球主要股指今年同样跌宕起伏，受关祱、利率以及潜在人工智能泡沫的担忧冲击市场，股指屡创历史 峰值后又回落。尽管股票年初至今整体呈上涨态势，但比特币与股价的整体相关性在今年显著增强。 加密货币市值排行网站 CoinMarketCap・美元计价 比特币兑美元（BTC-USD）追踪查看报价详情90，539.42 美元下跌 1，164.41 美元（跌幅 - 1.27%）数 据截至协调世界时上午 8 点 30 分，市场处于开盘状态高级图表 分析师表示，随着传统散户和机构投资者涌入加密货币市场，比特币的波动越来越紧跟股市情绪；明 年，其走势或与驱动股市及其他风险资产的因素（如货币政策转向、对人工智能相关股票高估值的担 忧）联系得更为紧密。 加密货币算法交易公司 Wintermute 的交易台策略师贾斯珀・德梅尔称："2025 年的一个持续主题就是加 密货币会对整体股市的动向做出反应。" 周一，比特币价格徘徊在 8.9 万美元左右。 今年早些时候，随着对加密货 ...

核心观点 - 公司用户规模以远超传统互联网巨头的速度增长至3亿，并在加速增长的同时，成功构建了以合规与安全为核心的信任体系，通过丰富的产品生态形成增长飞轮，正从行业颠覆者转变为被主流金融资本认可的下一代全球金融基础设施共建者 [1][6][11] 用户增长与行业地位 - 公司用户数于2025年12月突破3亿，相当于全球每27人中即有一位其用户 [1] - 达到3亿用户仅用时7年，速度快于Facebook（近6年）和Instagram（5年） [1] - 用户增长持续加速：从0到1亿用户用了近5年，从1亿到2亿用了26个月，从2亿到3亿仅用17个月 [1] 合规战略与主流认可 - 2025年12月8日，公司获得阿联酋阿布扎比国际金融中心金融服务监管局（FSRA）的正式授权，标志着其在合规、治理等方面达到最高国际标准 [2] - 公司通过获取全球多地监管许可积极构建合规框架，例如在印度、哈萨克斯坦、巴西等地达成监管里程碑，2025年预计将合规投入提升33% [4][5] - 目前有1,270名员工（占总员工数21.8%）专注于合规事务，此比例在科技企业中罕见 [5] - 公司与传统主流金融机构展开合作，例如与富兰克林邓普顿合作打造数字资产计划，并接受贝莱德的代币化基金BUIDL作为交易抵押品，强化机构业务通道 [3] 安全与信任构建 - 平台累计交易额超过125万亿美元，技术能力可承载极端高峰期的每秒447.5万次请求 [7] - 2022年12月至2025年5月期间，安全团队帮助全球750万用户冻结并追回资产，阻止了近100亿美元的潜在欺诈损失 [8] - 在FTX事件后，公司处理大量客户提款，帮助超过18万用户找回总额超过4.41亿美元的资产 [9] - 公司推出并完善储备金证明系统，承诺持有用户资产1:1足额储备，并设立规模达10亿美元的用户资产保护基金 [9] 产品生态与商业飞轮 - 公司产品矩阵形成了“储蓄-消费-投资-探索”的完整闭环，产生强大的网络效应 [10][11] - Binance理财在过去八年累计为用户赚取超过500亿美元收益 [10] - Binance支付已处理超过2300亿美元资金流，完成3亿笔交易，为用户节省约17.5亿美元跨境汇款费用 [10] - Binance钱包已服务2000万用户，作为通往DeFi和NFT世界的入口 [10] 资本认可与行业影响 - 2025年3月12日，公司获得来自阿布扎比MGX的20亿美元投资，这是对加密公司最大的单笔投资，且以加密货币支付，具有强烈的行业背书意义 [11] - 此次投资象征着传统金融与Web3融合加速，公司被顶级资本视为下一代全球金融基础设施 [11] - 公司的战略表明，Web3企业的规模化与主流采纳需建立在现有社会规则和信任框架之上，其构建的“合规入口”是一座连接传统世界与加密世界的桥梁 [6]

数字资产投资产品资金流向 - 截至12月6日当周，数字资产ETP录得7.16亿美元资金净流入，推动管理资产总额升至1800亿美元 [2] - 资金主要流入美国（4.83亿美元）、德国（9690万美元）和加拿大（8070万美元） [2] - 比特币吸引3.52亿美元，XRP录得2.45亿美元，Chainlink流入5280万美元创历史新高，占其管理资产54% [2] - 做空比特币产品大幅流出，显示市场看空情绪减弱 [2] 加密市场情绪与前景分析 - 12月可能是近期加密市场的转折点，结构性上涨空间正在形成，大幅上涨几率远大于再次下跌 [2][4] - 比特币目前估值更多地反映市场恐慌情绪，而非基本面因素 [4] - 市场对遥远的威胁（如量子计算风险、MicroStrategy可能抛售比特币）反应过度，忽略了近期的强势信号 [4] - 近期强势信号包括可能允许在401(k)退休账户中使用加密货币，以及美联储转向支持加密货币 [4] 区块链项目融资与进展 - 链上货币市场LayerBank完成230万美元Pre-Seed轮融资 [6] - 投资方包括Move Industries首席执行官Torab Torabi、Coin Bureau Chinese、DVchain、Taiko、Rootstock以及多位天使投资者与生态贡献者 [6] - 新资金将用于推进其原生代币ULAB的开发与发布，该代币被设计为平台长期价值捕获与激励模型的基础 [6] - LayerBank计划将其代币生成事件（TGE）在Movement Network上举行 [6] - LayerBank是一个通用的流动性和链上货币市场，目前支持超过17条链上的150多个市场 [6] 金砖国家数字货币动态 - 金砖国家集团推出了一种名为“Unit”的以黄金为支撑的贸易货币的工作原型 [9] - 这是一种由一个储备篮子支持的数字交易工具，该篮子包含40%的实物黄金和60%的金砖国家货币（巴西雷亚尔、人民币、印度卢比、俄罗斯卢布和南非兰特权重相等） [9] - 试点项目由俄罗斯科学院经济战略研究所（IRIAS）发起，该组织于10月31日发行了100枚Unit，每枚Unit最初与1克黄金挂钩 [9] - 截至12月4日，市场波动已将储备篮子的价值调整为相当于98.23克黄金，实际上使得每单位价值达到0.9823克黄金 [9] - 该举措是迈向去美元化的直接一步，但尚非官方政策，其他国家（包括一些非洲国家）都在密切关注 [9] AI与云计算行业融资 - 云计算初创公司Fluidstack正洽谈新一轮约7亿美元融资，估值或达70亿美元 [11] - 本轮融资可能由前OpenAI研究员Leopold Aschenbrenner创办的Situational Awareness领投，谷歌母公司Alphabet和高盛也参与其中 [11] - 公司今年已与谷歌达成多项合作，并计划在法国建设一座100亿欧元AI超级计算中心 [11] - Fluidstack目前已与meta、霍尼韦尔及多家AI初创公司建立合作关系 [11]

每经AI快讯，12月8日，美股三大指数开盘涨跌不一，道琼斯指数跌0.02%，标普500指数涨0.09%，纳 斯达克综合指数涨0.31%。加密货币概念股普涨，Coinbase、Strategy涨超1%。博通涨近3%。 ...

美股市场整体表现 - 美股开盘涨跌不一，道琼斯工业平均指数下跌0.06%，标准普尔500指数上涨0.09%，纳斯达克综合指数上涨0.32% [1] 加密货币行业 - 加密货币概念股普遍上涨，其中Coinbase和Strategy涨幅均超过1% [1] 半导体与科技行业 - 博通股价上涨近3%，市场传闻微软正与博通讨论定制芯片合作事宜 [1] 云计算与数据中心行业 - CoreWeave股价下跌5.4%，公司计划发行20亿美元的可转换债券 [1] 公司指数调整动态 - 二手车零售商Carvana股价上涨9.0%，建筑材料公司CRH股价上涨6.7%，这两家公司获纳入标准普尔500指数 [1] 媒体与娱乐行业 - 华纳兄弟探索公司股价上涨5.6%，派拉蒙全球向其提出每股30美元的收购要约 [1] 电动汽车行业 - Rivian股价下跌2.5%，特斯拉股价下跌1.7%，摩根士丹利下调了这两家公司的评级 [1]

核心观点 - 比特币市场情绪与基本面出现显著背离，深度回调与过度悲观情绪可能为12月提供了潜在的反转契机，而非新一轮大幅下跌的开始 [1][2][3][4][5][6] 市场现状与价格表现 - 比特币价格经历自上一轮熊市以来最大幅度修正，一度下探至约90,680美元 [1][4] - 比特币与纳斯达克的比值达到自2024年末以来的最低水平，价格相对股票资产表现疲弱 [1][4] - 市场恐惧正在加速释放，但关键技术区间、杠杆结构和资金定位指向价格正在接近周期底部 [1][4] 资金流向与交易活动 - 现货比特币ETF从长期净买入转为11月的阶段性净卖出，成为压制价格的关键力量 [1][4] - CME的期货交易量降至多年低位，传统机构表现趋于谨慎 [1][4] - 永续合约市场中杠杆使用率处于低位，未出现大规模爆仓，市场并未出现系统性过热，体现了谨慎但稳健的持仓结构 [1][2][4][5] 市场结构与情绪分析 - 期货市场整体仓位偏向谨慎，主要资金参与者仍处于防御而非激进阶段 [2][5] - 市场正在对远期风险（如量子计算风险、大型机构减持、稳定币不确定性）做过度反应，忽视了近端的强韧信号，这些风险距离真正产生影响仍有相当长时间 [2][5] - 市场对“未知”风险的放大往往发生在回调最深的位置，对应着情绪与价格的背离时刻，当前价格更多体现了情绪性低估而非真实价值的反映 [2][5] 支撑因素与上行潜力 - 比特币正运行在7万至8万美元的历史强支撑带 [2][5] - 相比再现80%大幅崩跌，更有理由预期未来几周出现显著的上行表现 [2][5] - 期货市场的谨慎定位为潜在的上行提供了充足空间，ETF等参与者一旦从净卖出重新转向净流入，可能迅速恢复趋势动力 [3][6] 长期前景与结构性变化 - 政策与市场结构层面的前瞻变化正在增强比特币的长期吸引力，包括可能放宽的退休账户配置空间、更成熟的金融基础设施、更开放的机构参与环境以及潜在的货币环境变化 [3][6] - 反弹的结构性条件正在逐步形成，当前价格更多折射出恐慌而非基本面恶化 [3][6] - 从支撑区间、杠杆结构、交易行为及政策预期综合判断，12月具备成为周期性反转窗口的条件 [3][6]

文章核心观点 - 美国最新《国家安全战略》报告未提及加密货币与区块链技术 这与川普政府此前展现的“加密货币友好”姿态形成剧烈反差 引发市场对政策不确定性的担忧并导致比特币价格下跌[1] - 报告将人工智能、生物科技和量子计算列为维护美国科技领导地位的“核心且至关重要的国家利益” 而加密货币未被置于同等战略高度 暗示其更多被视为金融资产或创新工具 而非直接提升国家核心竞争力的战略性技术[5] - 报告对加密货币的“无视”被市场解读为负面信号 叠加报告呼吁北约盟国将国防开支占GDP比例从2%提升至5%可能引发的通胀与高利率压力 共同导致比特币价格跌破90,000美元[7][9] - 加密货币未被纳入国家安全核心圈 可能意味着其得以继续在金融领域作为创新产品演化 避免了军事级别的严格审查与管制 为行业保留了缓冲地带[10] 政策与战略定位 - 川普政府此前采取了一系列被视为“加密货币友善”的举措 包括签署行政命令撤销部分强硬监管、推动《GENIUS法案》落地、成立“总统数字资产市场工作小组”、禁止发行美国央行数字货币、撤回多起针对加密货币公司的执法诉讼以及高调宣布建立“比特币国家战略储备”[4] - 川普总统本人曾公开表示不希望“中国在加密世界里成为头号玩家” 并希望将所有比特币挖矿活动留在美国 政府官员也曾强调加密货币是技术竞争领域 需确保美国保持优势[4] - 然而《国家安全战略》报告仅在提及维护“美国的金融领域主导地位”时 含糊地指向“数字金融和创新领域的领导地位” 将加密货币的归属权限定在“金融”领域 而非提升至“国家安全”层面[6] 市场反应与影响 - 《国家安全战略》报告发布后 比特币价格应声下挫 一度跌破90,000美元大关[7][9] - 市场恐慌情绪源于两方面：一是战略文件对加密货币的“无视”被解读为负面政策信号 增加了未来政策的不确定性；二是报告要求北约盟国将国防开支占GDP比例从2%大幅提升至5% 这可能推高全球政府债务水平和通胀压力 进而挤压美联储降息空间（市场此前预测降息25个基点的概率高达88.5%） 迫使利率维持高位更长时间 这对高风险资产构成宏观利空[7][9][10] 行业前景解读 - 加密货币未被正式列为“国家安全资产” 避免了可能接踵而至的军事级别严格审查与管制 有利于其去中心化特性和自由市场的演化[10] - 该事件表明 加密货币的命运正日益紧密地与全球宏观经济脉搏同步跳动 投资者需更关注宏观经济棋局而非单纯依赖政治口号[11] - 政治口号与实际战略之间存在温差 加密货币在金融层面获得关注但尚未进入美国国家安全的“核心圈”[11]

诉讼核心指控 - 投资者Harro Moen Moen于10月24日向加州北区联邦法院提起诉讼，指控Pi Network背后公司SocialChain Inc及其创始人Chengdiao Fan和Nicolas Kokkalis实施了一项长达数年的欺诈计划，导致其蒙受重大财务损失，并寻求1000万美元的损害赔偿 [2] - 诉状指控被告进行了未经授权的代币转移、秘密出售了20亿Pi代币，并故意延迟网络迁移，这些行为导致代币价格从307.49美元暴跌至1.67美元 [1][4] - 诉状进一步指出，尽管Pi Network被宣传为去中心化网络，但被告仅运行三个验证器节点，实际上保持了中心化控制 [5] 具体事件与数据 - 原告声称，在2024年4月10日，其已验证钱包中的5137个Pi代币在未经授权的情况下被转移至一个未知地址，且其剩余的1403个代币也未能迁移至Pi主网，加剧了损失 [3] - 诉状中提及的代币秘密销售规模为20亿个Pi代币 [1][4] - 据诉状描述，相关行为导致Pi代币价格从307.49美元急剧下跌至1.67美元 [4] 其他法律争议点 - 市场观察人士指出，诉状还指控Pi是一种未注册的证券，这构成了另一个法律问题 [5] 相关方反应 - 针对诉讼，Pi核心团队目前尚未公开置评 [6] - 然而，Pi社区（Pioneers）迅速对原告的多项指控提出质疑，许多社区成员认为未经授权的代币转移可能源于登录凭证泄露或网络钓鱼攻击，并不能证明团队存在不当行为 [6]

文章核心观点 - 日本正在考虑的重大加密货币税制改革可能为整个加密货币市场带来新的繁荣 若将利得税从最高近55%大幅降至20%的统一税率 将显著降低投资成本与风险 从而可能吸引更多资本和投资者进入市场 对主要加密货币如比特币、以太坊和Solana尤为利好 [2][4][5] 日本现行加密货币税制 - 日本现行税制将个人加密货币收益视为“杂项收入”而非资本利得 税率区间为5%至45% 另加10%的居民税 导致大额收益的有效税率上限接近55% [4] - 现行规则对用加密货币亏损抵扣税收有严格限制 [4] 拟议的税制改革方案 - 日本立法者正考虑将加密货币收益的有效税率大幅削减至统一的20% 使其与股票和投资基金的税率相似 [5] - 日本国会政治家已表示支持此项改革 部分原因在于将数字资产视为重振经济增长的更广泛战略的一部分 并旨在将更多资本留在国内而非流向美国和中国等有吸引力的国际市场 [5] - 行业领袖预计 若改革获批 将为本地加密货币交易所交易基金的发行铺平道路 并明确资产管理公司如何为零售投资者打包数字资产 [5] 日本加密货币市场现状 - 日本并非利基市场 截至2025年5月 约有1240万日本居民持有或使用加密货币 国内平台托管的资产规模超过4.26万亿日元 [6] - 日本加密货币用户基数增长迅速 从2022年的约560万用户大幅增长至2025年5月的1240万 这反映了监管正常化的进展 以及通胀超过工资增长导致储蓄低收益带来的挫败感 [6] 税制改革的市场影响 - 税收政策能够改变投资者愿意承担的风险水平和持有期限 从而影响市场 [1] - 日本目前对加密货币征税非常激进 若进行改革 将对许多不同的加密资产非常有利 [7]

美联储政策与宏观经济 - 分析师预测美联储周三会议若决定向银行系统注入更多资金 将推动比特币价格大幅上涨[1] - 分析师预计美联储将出现“鸽派意外” 通过创造性的债券购买计划间接增加货币供应[1] - 市场进入持续的降息周期并伴随资产负债表扩张 美联储实质上开启印钞机以货币化赤字[2] - 美联储周三会议是推动市场情绪的主要因素 政策制定者普遍预计将进行年内第三次25个基点的降息[3] - CME FedWatch工具显示周三降息25个基点的概率为86% Polymarket的预测者更为乐观 预期概率达94%[3] - 历史数据显示较低的利率通常对加密货币等风险资产有利 因为这会通过降低无风险收益率来削弱投资者持有债券的意愿[4] - 本周加拿大、澳大利亚和瑞士等主要央行也将做出关键决策[4] - 中国和台湾将发布新的出口数据 可能影响金融政策 日本可能加息以对抗日元通胀[5] 加密货币市场动态与监管进展 - 比特币价格在周一突破92,000美元后 分析师认为即将召开的美联储会议将触发其价格急剧飙升[1] - 美联储会议可能引发比特币价格飙升的前景对交易者具有吸引力 过去两个月其持有的加密货币价值暴跌 几乎抹去了全年所有涨幅[2] - 经过行业十年的游说 美国商品期货交易委员会代理主席宣布已最终授权在联邦监管的交易所交易现货加密货币产品[6] - 美国证券交易委员会主席表示 美国金融体系正迅速走向代币化 并认为这将是未来世界的形态 可能在未来几年内实现[6][7]