公司三季度财务表现 - 公司前三季度营业收入为100,946,971.06元，同比大幅增长92.97% [1] - 公司前三季度归属上市公司股东的净利润为-5,175,231.75元，处于亏损状态 [1] 公司股东变动情况 - 十大流通股东中，刘洋、吴佳健、冯晓敏、马恺鹂、吴玉龙为新进流通股东 [2]

行业投资评级 - 增持（维持）[4] 核心观点 - 政策引领环境权益交易，长江双碳权交易开闸将系统性利好碳交易、碳管理等细分行业，碳管理迎"量价齐升"[1] - 皖豫省际毗邻地区合作发展方案将加速两省污染防治体系升级，为环保上下游产业链带来机遇[1] - 宏观利率处于历史低位，看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企[2] - 环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配置性价比较高[27] 政策动态 - 湖北省印发《生态环境权益交易平台建设实施方案》，目标到2027年建成功能完备的生态环境权益交易平台，到2030年全面建成服务长江流域的生态环境权益交易中心，平台集成碳排放权、排污权、生态产品价值实现、固体废物资源化利用和绿色金融五大核心功能[1][11] - 安徽省与河南省联合印发《皖豫省际毗邻地区合作发展实施方案》，目标通过5年努力将皖豫毗邻区域建设成为中部地区绿色合作发展新样板，重点加强产业创新联动、基础设施互联互通和生态环境保护[1][19][20][21][22][23] - 云南省发布《云南省排污权有偿使用和交易管理办法（试行）（征求意见稿）》，针对二氧化硫、氮氧化物等6项污染物指标规范排污权交易[42] - 内蒙古自治区部署2025-2026年水泥常态化错峰生产工作，全区所有水泥熟料生产线将在2025年11月1日至2026年3月31日期间执行为期5个月的错峰生产[42] 碳交易市场表现 - 本周（10月20-10月24日）全国碳市场综合价格收盘价较上周五上涨4.77%，最高价55.67元/吨，最低价51.21元/吨[2] - 本周全国碳排放配额总成交量762.73万吨，总成交额3.46亿元，其中挂牌协议交易成交量238.29万吨，成交额1.04亿元，大宗协议交易成交量524.44万吨，成交额2.43亿元[2] - 截至2025年10月24日，全国碳市场碳排放配额累计成交量7.5亿吨，累计成交额508亿元[2] 板块行情回顾 - 当周环保板块（申万）涨幅为2.61%，跑输上证综指0.27%，跑输创业板5.44%[3][32] - 公用事业涨幅为1.21%，跑输上证综指1.67%，跑输创业板6.83%[3][32] - 环保子板块涨幅：监测（3.32%）、水处理（2.93%）、水务运营（1.60%）、节能（2.34%）、大气（3.39%）、固废（1.25%）[3][32] - A股环保股涨幅前三：云投生态（13.62%）、海新能科（12.95%）、神雾节能（10.76%），跌幅前三：双良节能（-4.72%）、天壕节能（-4.27%）、高能环境（-3.27%）[3][32] 重点推荐标的 - 惠城环保：拥有61例授权专利，废塑料深度裂解制化工原料技术取得突破，在广东揭阳建设20万吨/年混合废塑料资源化综合利用示范项目已试生产成功[2][29] - 高能环境：危废、垃圾焚烧在手优质项目多，投产加快，致力于成为全球领先的环境系统服务商[2][29] - 洪城环境：业务涵盖自来水、污水处理、清洁能源、固废处置等，2016-2024年收入复合增速13.0%、归母净利复合增速22.7%，2024年现金分红占归母净利润50.1%[2][28][30] - 聚光科技：受益于湖北省环境权益交易平台建设，碳交易、碳管理细分行业系统性利好[1][18] - 碧水源：受益于皖豫省际毗邻地区合作发展方案，环境监测及水治理领域迎来机遇[1][26] 行业要闻 - 温州市印发《温州市区城市地下综合管廊管理办法》，系统构建管廊从规划建设到运营维护的全周期管理体系，明确有偿使用制度及费用协商机制[43]

公司财务业绩 - 2025年前三季度公司营收约为25.17亿元，同比下降7.79% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约为2.54亿元，同比下降1.5% [1] - 2025年前三季度公司基本每股收益为0.3736元，同比下降1.5% [1] 公司市值信息 - 截至发稿时，公司市值约为66亿元 [2]

南财智讯10月26日电，仕净科技公告，2025年前三季度公司实现营业收入11.11亿元，同比下降 65.44%；归属于上市公司股东的净利润-2.26亿元，同比下降256.77%。基本每股收益-1.12元，同比下降 255.56%。 ...

投资评级与目标价 - 报告对伟明环保维持“买入”投资评级 [1] - 目标价为人民币27.94元 [1][8] 核心业绩表现 - 2025年第三季度实现营收19.76亿元，同比增长2.28%，环比增长4.35% [4] - 2025年第三季度归母净利润为7.10亿元，同比增长3.23%，环比增长0.21%，符合预期 [4] - 2025年前三季度累计营收58.80亿元，同比小幅下降2.74% [4] - 2025年前三季度归母净利润21.35亿元，同比增长1.14% [4] - 2025年前三季度扣非净利润20.74亿元，同比增长2.03% [4] 业务板块分析 - 环保运营业务：前三季度垃圾入库量达1,055.26万吨，同比增长7.50%；上网电量28.16亿度，同比增长5.11% [5] - 环保运营业务：前三季度累计收到国补电费资金1.68亿元，销售绿证34.25万张 [5] - 环保运营业务：截至9月30日，公司生活垃圾焚烧处理投运项目56个、餐厨垃圾处理投运项目20个 [5] - 装备制造业务：前三季度新增设备订单总额约44.70亿元，同比增长66% [6] - 装备制造业务：成功研发破拱卸灰阀等新装备，智能产品实现吊车机器人自动抓料等功能调试 [6] - 新材料业务：嘉曼公司第三季度营收3.26亿元；伟明盛青公司前三季度营收10.45亿元，并实现盈利 [7] - 新材料业务：伟明盛青与广东邦普签署合作框架协议，计划每年定向销售三元正极材料前驱体2.4万至4.8万吨，合作期限三年 [7] 财务预测与估值 - 预测2025年至2027年归母净利润分别为28.91亿元、31.55亿元、34.58亿元，三年复合增长率为8.54% [8] - 预测2025年至2027年每股收益（EPS）分别为1.70元、1.85元、2.03元 [3][8] - 预测2025年至2027年营业收入分别为78.56亿元、96.73亿元、118.52亿元 [3] - 基于2026年15.1倍预期市盈率得出目标价，可比公司2026年预期市盈率均值为14.4倍 [8][11] - 当前股价对应2025年至2027年预测市盈率分别为12.96倍、11.88倍、10.83倍 [3]

融资方案概述 - 公司拟定增募资总额不超过20亿元，募集资金净额将全部用于补充流动资金 [1] - 本次发行的全部股票由控股股东紫金矿业以现金方式认购 [1] 股权结构与发行目的 - 截至2025年9月30日，紫金矿业及其全资子公司合计持有公司3.18亿股股份，占总股本的25% [1] - 发行目的包括积极响应国家绿色转型目标，开拓新能源产业以打造第二增长曲线 [1] - 发行目的亦包括优化财务结构，提高偿债能力及抗风险能力，并减轻财务负担 [1] - 发行目的还包括增强控股股东地位，支持上市公司发展 [1]

核心财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入58.80亿元，同比下降2.74% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润21.35亿元，同比增长1.14% [1] - 2025年第三季度单季实现营业收入19.76亿元，同比增长2.28%，归母净利润7.10亿元，同比增长3.23% [2] 新材料业务进展 - 印尼嘉曼项目于7月取得经营销售许可，三季度实现营业收入3.26亿元并实现盈利 [3] - 参股公司伟明盛青前三季度实现营收10.45亿元（未并表），三季度实现盈利 [3] - 伟明盛青与广东邦普签署为期三年的三元前驱体合作框架协议，年合作产量为2.4万吨至4.8万吨 [3] 传统环保业务运营 - 前三季度累计完成垃圾入库量1055.26万吨，同比增长7.50% [4] - 前三季度完成上网电量28.16亿度，同比增长5.11% [4] - 期末公司投资控股的生活垃圾焚烧处理投运项目56个，餐厨垃圾处理投运项目20个 [4] - 昆山再生资源项目一炉一机已投入试运行 [4] 装备制造业务表现 - 前三季度公司新增设备订单总额约44.70亿元，远超去年同期的26.88亿元 [4] - 订单增长来源于内部环保项目建设需求及为新材料领域战略合作伙伴提供设备及EPC服务 [4] 未来业绩展望 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为84.09亿元、100.82亿元、120.91亿元，同比增长17.26%、19.90%、19.92% [5] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为29.00亿元、33.89亿元、38.66亿元，同比增长7.25%、16.87%、14.05% [5]

财务表现 - 公司2025年第三季度营业总收入为34.47亿元，较去年同期增加5768.84万元，同比上涨1.70%，实现连续3年上涨 [1] - 公司2025年第三季度归母净利润为7.02亿元，较去年同期增加2431.15万元，同比上涨3.59%，实现连续5年上涨 [1] - 公司2025年第三季度摊薄每股收益为0.45元，较去年同期增加0.02元，同比上涨4.65%，实现连续2年上涨 [1] - 公司2025年第三季度经营活动现金净流入为5.21亿元 [1] 盈利能力与效率 - 公司最新毛利率为35.68% [1] - 公司最新ROE为6.95% [1] - 公司最新总资产周转率为0.13次 [1] - 公司最新存货周转率为55.14次 [1] 资本结构与股东情况 - 公司最新资产负债率为56.78%，较去年同期减少1.32个百分点 [1] - 公司股东户数为5.22万户 [1] - 公司前十大股东持股数量为11.19亿股，占总股本比例为71.23% [1]

分配方案核心信息 - 瀚蓝环境股份有限公司2025年中期利润分配方案已获2025年第二次临时股东会审议通过 [1] - 分配以方案实施前公司总股本815,347,146股为基数，每股派发现金红利0.25元（含税） [1] - 共计派发现金红利203,836,786.50元 [1] 分配实施细节 - 股权登记日收市后登记在册的全体股东为分派对象 [1] - 无限售条件流通股的红利委托中国结算上海分公司通过其资金清算系统派发 [1] - 公司股东佛山市南海供水集团有限公司、广东南海控股集团有限公司、国投电力控股股份有限公司、广东南海数字城市发展有限公司的现金红利由公司直接派发 [2] 差异化扣税安排 - 持股期限超过1年的自然人股东及证券投资基金，本次分红不征收个人所得税，每股实际派发现金红利0.25元 [3][4] - 持股1个月以内（含1个月）的自然人股东及证券投资基金，股息红利所得全额计入应纳税所得额，适用20%税率，扣税后每股现金红利0.20元 [4] - 持股期限在1个月以上至1年（含1年）的自然人股东及证券投资基金，股息红利暂减按50%计入应纳税所得额，适用20%税率，扣税后每股现金红利0.225元 [4] - 合格境外机构投资者（QFII）按10%税率代扣代缴企业所得税，扣税后实际发放现金红利为每股0.225元 [5] - 香港联交所投资者（沪港通）按10%税率代扣所得税，实际派发现金红利为税后每股0.225元 [6] - 其他机构投资者和法人股东，其现金红利所得税自行缴纳，实际派发现金红利为税前每股0.25元 [6]

核心经营业绩 - 2025年前三季度垃圾入库总量达1,055.26万吨，同比增长7.50%，其中生活垃圾入库量为1,006.14万吨 [6] - 2025年前三季度累计上网电量为28.16亿度，同比增长5.11% [6] - 2025年第三季度平均上网电价为0.566元/度，1-9月累计平均上网电价为0.568元/度 [58] 环保业务运营 - 截至报告期末，公司投资控股的生活垃圾焚烧处理投运项目为56个，餐厨垃圾处理投运项目为20个 [6] - 报告期内昆山再生资源项目一炉一机投入试运行 [6] - 前三季度各垃圾焚烧项目累计收到国补电费资金1.68亿元，累计销售绿证34.25万张 [6] 装备制造业务 - 公司及下属装备制造公司前三季度新增设备订单总额约44.70亿元，其中2024年同期为26.88亿元 [6] - 装备集团成功研发并验证破拱卸灰阀、叠螺机、小苏打研磨机等新装备，智能产品实现吊车机器人自动抓料、投料和智能翻料功能的调试 [6] - 2025年8月，公司下属伟明装备集团设立控股子公司浙江伟明鸿厦钢构有限公司，注册资本为1,000万元，装备集团持股70% [7] 新材料业务进展 - 下属嘉曼公司于7月取得经营销售商业许可，三季度实现营业收入3.26亿元 [7] - 伟明盛青公司前三季度实现营业收入10.45亿元，且两家公司三季度均实现盈利 [7] - 报告期后，伟明盛青公司与广东邦普循环科技签署合作协议，计划每年定向销售2.4万吨至4.8万吨三元正极材料前驱体，合作期限三年 [7] 公司治理与荣誉 - 公司治理结构发生重大变更，计划将董事会席位由9名增加至11名，并取消监事会，其职权由董事会审计委员会行使 [39][50][51] - 公司注册资本因可转债转股及限制性股票回购注销，由1,704,644,618元变更为1,704,558,119元 [52][54] - 公司荣获多项荣誉，包括入选"2025全球新能源企业500强"、"2025民营企业发明专利500家"，并获得ESG相关奖项，Wind ESG评级提升至"AA"级 [7] 财务与融资活动 - 公司为全资子公司伟明装备集团与平安银行签署的综合授信提供最高额连带责任保证，担保的债务最高本金余额为3亿元 [18][21] - 截至2025年10月23日，公司及控股子公司对外担保总额为1,152,607.96万元，占公司2024年经审计净资产的76.72% [25]