文章核心观点 - 埃克森美孚公布2026年运营与财务展望、股东回报策略及战略项目进展，公司计划维持资本支出并执行大规模股票回购，同时低碳业务进展显著 [1] 业绩经营与产量目标 - 2026年上游产量目标为日均约490万桶油当量，其中约60%来自优势资产 [2] - 2026年资本支出计划维持在270亿至290亿美元区间 [2] - 2026年第一季度上游产量预计环比下降10万至20万桶油当量/日，主要受计划维护和时序因素影响 [2] 资金动向与股东回报 - 公司计划在2026年继续执行每年200亿美元的股票回购计划，并维持可持续的股息支付 [3] - 未来五年累计超额现金流预计达1450亿美元，用于支持高回报和回购策略 [3] 公司项目与低碳业务进展 - 2025年完成的10个关键项目预计在2026年贡献约30亿美元盈利 [4] - 低碳业务进展显著，碳捕获合约规模已达约900万吨/年，公司计划提前完成2030年减排目标 [4] 行业政策与环境 - 公司可能参与委内瑞拉能源行业重建投资，但具体计划尚待明确，这一事件受中东紧张局势和油价波动影响 [5] - 欧盟甲烷排放新规可能推高原油进口成本，加剧供应担忧 [5] 机构观点 - 法国巴黎银行于2026年2月初将埃克森美孚评级从“中性”下调至“跑输大盘”，目标价上调至125美元，主要基于估值因素 [6] - 海通国际在2026年2月7日的报告中上调目标价但维持“中性”评级，提示油价下跌、需求疲软等风险 [6]

港股通资金流向与市场动态 - 2月13日，港股市场北水成交净买入总额达202.19亿港元，其中港股通(沪)净买入114.77亿港元，港股通(深)净买入87.43亿港元 [2] - 北水净买入最多的个股是盈富基金、阿里巴巴-W、腾讯，净卖出最多的个股是长飞光纤光缆、中海油 [2] 港股通(沪)活跃个股交易详情 - 腾讯控股买卖总额为35.63亿港元，净流入8.37亿港元 [3] - 阿里巴巴-W买卖总额为28.70亿港元，净流入11.56亿港元 [3] - 美团-W买卖总额为14.60亿港元，净流入6.11亿港元 [3] - 中芯国际买卖总额为12.09亿港元，净流入5.55亿港元 [3] - 盈富基金买卖总额为11.82亿港元，净流入11.78亿港元 [4] - 南方恒生科技ETF买卖总额为11.79亿港元，净流入11.24亿港元 [4] - 小米集团-W买卖总额为10.98亿港元，净流入5.02亿港元 [4] - 长飞光纤光缆买卖总额为9.46亿港元，净流入3338.34万港元 [4] - 中国海洋石油买卖总额为8.95亿港元，净流出1.44亿港元 [4] - 华虹半导体买卖总额为7.23亿港元，净流入5.02亿港元 [4] 港股通(深)资金动向与驱动因素 - 北水抢筹港股ETF，盈富基金、恒生中国企业ETF、南方恒生科技ETF分别获净买入36.75亿、11.33亿、11.23亿港元 [5] - 中金公司指出，港股回调源于美联储鹰派预期、AI资本开支回报质疑及制造业PMI偏弱的“三重压力”，短期存在超调，有向上修复空间，但中期指数空间有限，机会在于必需零售、科技硬件等景气结构 [5] - 阿里巴巴-W获净买入22.98亿港元，消息面上，其AI产品“千问”在过去6天被用户调用41亿次，完成下单超1.2亿笔，在全球首次实现AI Agent的大规模真实世界任务执行与商业化验证 [5] - 腾讯获净买入22.62亿港元，消息面上，小摩报告认为，如果DeepSeek新版本在农历新年期间发布，腾讯最有可能从潜在的平台经济效益中受惠最大 [6] - 小米集团-W获净买入12.11亿港元，消息面上，小米SU7在2024年1月销量为37869台，登顶全国乘用车零售销量排行榜，且自2024年4月3日以来累计交付量已超过60万台 [6] - 北水再度加仓芯片股，华虹半导体、中芯国际分别获净买入8.46亿、5.73亿港元 [6] - 华虹半导体第四季度销售收入达6.599亿美元，环比大幅增长22.4%，毛利率提升至13.0%，归母净利润录得3410万美元，相比上一季度4050万美元的亏损实现业绩反转 [6] - 中海油遭净卖出1.43亿港元，消息面上，市场关注美伊谈判进展，若达成短期框架，油价或大幅回吐地缘溢价，转而交易供应过剩的基本面 [7] - 美团-W获净买入2.42亿港元，而长飞光纤光缆遭净卖出1.48亿港元 [8]

美国对委内瑞拉石油政策的调整与影响 - 美国总统特朗普计划访问委内瑞拉，并声称美国大型石油企业正在该国开采石油，委内瑞拉将从中获得很大一部分收益 [1] - 美国能源部长证实，委内瑞拉石油销售收入目前已超过10亿美元 [1] - 美国正重构委内瑞拉石油销售的资金流向，从最初存入卡塔尔账户转向在美国财政部设立账户，资金将不再流经卡塔尔 [1][3] 美国放宽对委内瑞拉能源行业的制裁 - 美国财政部发布两项一般许可证，大幅放宽对委内瑞拉能源行业的制裁 [2] - 新许可证允许雪佛龙、英国石油、埃尼、壳牌和雷普索尔恢复在委内瑞拉的石油和天然气业务 [6] - 另一项许可证允许全球企业与委内瑞拉国家石油公司就新投资签订合同，但需获得单独许可，且禁止与俄罗斯、伊朗的公司或合资企业交易 [6] 石油销售与资金流动的法律与操作复杂性 - 美国未正式承认委内瑞拉现任政府，只承认2015年的反对派国民议会，这为将石油销售收入存入美国银行账户制造了法律困境 [4] - 根据美国的承认，存入美国的委内瑞拉石油收入理论上应由反对派国民议会控制 [5] - 尽管有一般许可证，但委内瑞拉国家石油公司仍仅向获得美国单独许可的公司出售石油，限制了出口扩张速度 [2][6] - 美国银行不愿为委内瑞拉石油贸易提供融资，理由是许可证的复杂性及对授权活动不确定性的担忧 [7] 委内瑞拉石油出口现状与挑战 - 美国已签署短期协议，计划未来几个月再出售50亿美元委内瑞拉原油，目前这些石油已销往美国炼油厂和欧洲 [3] - 航运数据显示，委内瑞拉1月石油出口从去年12月的49.8万桶/日升至约80万桶/日，但仍低于去年平均水平 [9] - 尽管美国上月发布了广泛允许石油出口的一般许可证，但一般许可证的广泛性质使许多条件有待解释，引发了哪些行为被允许的疑问 [6] - 目前的石油销售和贸易一般许可证不允许以石油货物协商债务偿还，这对许多委内瑞拉国家石油公司合作伙伴构成挑战 [8] - 过去两个月，美国墨西哥湾沿岸炼油厂难以吸收委内瑞拉原油运输的快速激增，贸易商可能将委内瑞拉石油转售至欧洲和亚洲 [9] - 根据出口时间表，Vitol、Trafigura和雪佛龙仍占据委内瑞拉石油出口的主要份额 [8]

公司专利与研发进展 - 公司新获得一项关于“氢燃料发动机油复合添加剂组合物及氢燃料发动机油组合物”的发明专利授权，授权日为2026年2月13日 [1] - 该专利旨在提高氢燃料发动机油在高温、高压条件下的破乳化性能，并提升油品的分水性和其他综合使用性能 [1] - 今年以来公司新获得专利授权311个，较去年同期大幅增加73.74% [1] - 2025年上半年公司在研发方面投入98.99亿元人民币，同比增长2.51% [1] 公司知识产权与经营概况 - 公司拥有大量知识产权，包括专利信息48574条和商标信息105条 [2] - 公司对外投资了1300家企业，并参与了443次招投标项目 [2] - 公司还拥有168个行政许可 [2]

市场整体表现与休市安排 - A股将迎来长达10天的休市窗口，其中包含9天休市及2月14日周六常规休市 [1] - 2月13日为蛇年最后一个交易日，A股三大指数集体下挫，上证指数跌1.26%，深成指跌1.28%，创业板指跌1.57% [19] - 市场情绪较弱，沪深京三市成交额19989亿元，较上一交易日缩量1618亿元，三市超3800只个股下跌 [20] 行业板块表现与资金流向 - 国防军工板块获得最大规模主力资金流入，净流入73.17亿元 [10] - 计算机和电子板块分别获得47.84亿元和37.67亿元的主力资金净流入 [10] - 汽车和机械设备板块分别获得30.95亿元和25.68亿元的主力资金净流入 [10] - 通信、电力设备、有色金属、传媒、非银金融板块主力资金净流出居前，分别流出85.12亿元、72.2亿元、50.18亿元、49.61亿元、33.58亿元 [11] - 周期股全线回调，有色金属、油气方向跌幅靠前，海运、钢铁、建材等纷纷走低 [19] - 商业航天、机器人、存储器题材逆势走强 [19] 个股涨停结构与市场特征 - 2月13日A股全天成交2万亿元，两市共有46只个股涨停 [3] - 涨停结构呈现“制造强、周期散、消费静”的特征，机械设备与汽车链构成涨停主力 [3] - 机械设备板块有7只个股涨停，在所有行业中占比最高 [3] - 汽车与零部件板块有5只个股涨停 [3] - 硬件设备、建筑、国防军工、电气设备四个板块各有3只个股涨停 [3] - 市场连板梯队呈现“高标强者恒强、中军断档明显”的特征 [7] - 首板数量从48只降至35只，二板仅余1家，三板及以上个股共8只，最高标已至7连板 [7] - ST京蓝走出15日12板，*ST松发录得4日3板，围绕摘帽、重整、小市值反转等方向的博弈活跃 [8] 重点个股动态 - 深科技和华胜天成分别以33.97亿元和32.55亿元的主力资金净流入位居前两位 [11][13] - 光伏热门股双良节能跌停，此前其自曝获得“SpaceX订单”后股价封涨停，上交所对公司及董秘予以监管警示 [16] - 双良节能说明相关订单金额约为170万欧元，且是间接供货，公司未直接与SpaceX合作 [17] - 受隔夜国际金价、油价下跌影响，有色金属、石油天然气等资源股午后持续下探，紫金矿业、洛阳钼业、中国海油领跌 [17] 机构观点与市场展望 - 开源证券研报指出，近期市场经历波折但牛市仍在，应坚定牛市信心，降低斜率预期，珍惜流动性冲击砸出的黄金坑 [17] - 东吴证券表示，展望2月，市场表现有望较1月下旬走强，资金有望向景气度次强甚至偏弱的板块轮动，推动相关板块夯实底部 [18] - 东吴证券认为，A股部分科技、顺周期板块此前表现相对滞涨，在大盘整体趋势向好的背景下，其配置价值值得重点关注 [18]

公司股价与交易表现 - 2月13日，中国石油股价下跌5.07%，报收10.48元/股，成交额达17.74亿元，换手率为0.10%，总市值为19180.60亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务涵盖原油及天然气的勘探、开发、生产、输送、销售及新能源业务，原油及石油产品的炼制、化工产品生产销售及新材料业务，炼油产品和非油品的销售及贸易业务，以及天然气的输送及销售业务 [1] - 主营业务收入具体构成为：炼油产品占69.64%，原油占43.27%，天然气占39.98%，化工产品占8.78%，其他占7.00%，加油站非油品销售占0.86%，其他收入占0.04%，管输业务占0.03% [1] 基金持仓与浮亏情况 - 人保资产旗下4只基金合计持有中国石油230.52万股，按前一日收盘价11.04元与当日发稿价10.48元计算，日浮亏总额为129.09万元 [2] - 人保中证A500指数增强A（022811）四季度持有163.16万股，占基金净值比1.55%，为第九大重仓股，今日浮亏约91.37万元 [2] - 人保红利智享混合A（022211）四季度持有32.15万股，占基金净值比1.47%，为第十大重仓股，今日浮亏约18万元 [2] - 人保行业轮动混合A（006573）四季度持有21.15万股，占基金净值比3.32%，为第十大重仓股，今日浮亏约11.85万元 [3]

公司股价与交易表现 - 2月13日，中国石油股价下跌5.07%，报收10.48元/股，成交额达17.71亿元，换手率为0.10%，总市值为19180.60亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为中国石油天然气股份有限公司，成立于1999年11月5日，于2007年11月5日上市 [1] - 公司主营业务涵盖原油及天然气的勘探、开发、生产、输送、销售及新能源业务，原油及石油产品的炼制、化工产品生产销售及新材料业务，炼油产品和非油品的销售及贸易业务，以及天然气的输送及销售业务 [1] - 主营业务收入构成为：炼油产品69.64%，原油43.27%，天然气39.98%，化工产品8.78%，其他7.00%，加油站非油品销售0.86%，其他收入0.04%，管输业务0.03% [1] 基金持仓与浮亏情况 - 万家基金旗下两只基金重仓中国石油股票，合计持有1128.97万股 [2] - 按前一日收盘价11.04元与发稿时股价10.48元计算，日浮亏总额为632.22万元 [2] - 万家双引擎灵活配置混合A（519183）四季度持有1125.84万股，占基金净值比4.22%，为第九大重仓股，今日浮亏约630.47万元 [2] - 万家红利量化选股混合发起式A（019987）四季度持有3.13万股，占基金净值比2.98%，为第九大重仓股，今日浮亏约1.75万元 [2]

公司股价与交易表现 - 2月13日，中国石油股价下跌5.07%，报收10.48元/股 [1] - 当日成交额为17.74亿元，换手率为0.10% [1] - 公司总市值为19180.60亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务涵盖原油及天然气的勘探、开发、生产、输送、销售及新能源业务；原油及石油产品的炼制，化工产品生产销售及新材料业务；炼油产品和非油品销售及贸易业务；天然气的输送及销售业务 [1] - 主营业务收入构成中，炼油产品占比69.64%，原油占比43.27%，天然气占比39.98%，化工产品占比8.78%，其他业务占比7.00%，加油站非油品销售占比0.86%，其他收入占比0.04%，管输业务占比0.03% [1] 基金持仓变动 - 诺德基金旗下诺德新享（004987）基金重仓中国石油，为其第三大重仓股，占基金净值比例为5.05% [2] - 该基金在四季度减持中国石油2.62万股，截至四季度末持有14.11万股 [2] - 以2月13日股价下跌计算，该基金持仓中国石油当日浮亏约7.9万元 [2] 相关基金表现 - 诺德新享（004987）基金最新规模为2909.87万元 [2] - 该基金今年以来收益为14.01%，同类排名796/8890；近一年收益为32.8%，同类排名3278/8132；成立以来收益为114.12% [2] - 该基金经理顾钰累计任职时间8年51天，现任基金资产总规模为2.73亿元 [3]

美国高层访问委内瑞拉的核心目的 - 美国能源部长克里斯·赖特访问委内瑞拉，成为美国对委采取军事行动以来到访的最高级别美国官员 [1] - 访问核心目标是委内瑞拉的能源产业，旨在全面评估并推进对该国能源体系的掌控与重塑 [1] 访问的具体任务与意图 - 亲自考察委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）的产能、设施、库存及运营状况，为美国企业进入市场、控制石油出口及资金监管提供依据 [3] - 推动委内瑞拉在能源领域进行法律和制度调整，为美国企业（如雪佛龙）重返油气开发、炼化及电力等领域扫清障碍 [3] - 商讨石油出口优先流向，确保收益账户管理符合美国需求，使委内瑞拉能源生产服务于美国的能源安全、通胀控制及国内能源集团利益 [3] - 意图通过能源手段将委内瑞拉重新纳入美国主导的西半球秩序，巩固其在拉美地区的排他性影响力，压缩其他外部势力存在空间 [3] 美国行动对全球能源格局的影响 - 美国将能源问题高度政治化、地缘化和武器化，无视国家主权与国际规则，以单边主义冲击全球能源治理 [5] - 掌控委内瑞拉这一重要石油资源国，将增强美国对国际原油供应、贸易通道与定价体系的影响力，巩固石油美元基础地位 [5] - 拉美地区的自主发展和多元合作空间受到挤压，地区国家在经济和能源安全方面被迫更多依赖美国的战略安排 [5] - 跨国能源合作风险结构变化，政治干预、长臂管辖、制裁等非市场因素成为常态，全球能源供应链稳定性和可预期性面临更大挑战 [5] 美国行动对中委能源合作的具体影响 - 美国在印尼海域附近扣押了一艘计划运往中国的、运载委内瑞拉原油的油轮，证明其强势介入已开始影响中委能源合作 [7] - 美国通过海上封锁、油轮管控、出口配额分配及销售渠道垄断，直接切断了委内瑞拉原油对中国的稳定出口 [9] - 美国将委内瑞拉石油优先供应美国市场，并对未经授权的对华出口采取拦截、扣押等强制措施 [9] - 美国通过关税威胁、二级制裁等手段抬高中国企业采购委内瑞拉原油的合规成本和市场风险，导致供应规模、交货节奏和价格机制彻底变化 [9] - 中国企业被迫减少采购、暂停新合同、重新安排运输计划，导致贸易链条稳定性和可预见性大幅下降 [9] - 美国全面控制了委内瑞拉石油销售的资金账户和流转路径，切断了中委之间通过美元体系的常规结算通道 [9] - 美国以长臂管辖威胁为中委能源合作提供金融服务的机构，使原有成熟结算模式无法运行 [9] - 人民币结算、易货贸易等替代方案在规模、效率和安全性上远不如以前，资金回收和债务履约风险增加，削弱了中委能源合作的可持续性 [9]

市场整体表现 - 2月13日上午，A股三大指数低开低走，沪指报4105.04点，跌0.7%，深证成指跌0.67%，创业板指跌0.96% [1] - 科创综指与北证50逆市上涨，涨幅分别为0.34%和0.86% [1] - 个股跌多涨少，全市场共有2685只个股下跌，2571只个股上涨 [2] - 沪深两市半日成交额为1.2万亿元，较上个交易日缩量1256亿元 [2] 领跌板块：石油天然气及相关 - 石油天然气板块领跌市场，Wind行业指数显示该板块下跌3.25% [3] - “三桶油”股价齐跌，中国石油跌4.53%，中国石化跌3.33%，中国海油跌3.29% [4] - 能源设备、海运、石油化工等相关板块亦大幅下跌，跌幅在2.39%至3.55%之间 [3] - 板块下跌主要受隔夜国际油价下跌影响，纽约期油收报每桶62.84美元，跌幅约2.8%，伦敦布伦特期油收报每桶67.52美元，跌幅约2.7% [5] 领涨板块：商业航天 - 商业航天板块逆市走高，Wind热门概念指数中通用航空、航母、中船系、航天军工等概念涨幅居前，涨幅在1.24%至1.80%之间 [3] - 个股方面，安达维尔录得20cm涨停，航材股份涨超9%，江航装备涨超8% [6] - 消息面上，星际荣耀航天科技集团股份有限公司于2026年2月9日完成D++轮融资，融资金额为50.37亿元，刷新中国民营商业航天企业单笔融资纪录 [6] - 此外，我国于当日上午完成首次火箭芯一级箭体海上打捞回收任务 [7] 领涨板块：半导体设备 - 半导体设备板块逆市拉升，Wind热门概念指数显示该板块上涨2.72% [3] - 个股方面，富创精密涨超12%，京仪装备涨逾7%，北方华创涨超3% [7] - 消息面上，美国半导体行业协会报告称，2025年全球半导体销售额达到7917亿美元，创历史新纪录，同比增长25.6% [8] - 2025年中国半导体销售额首次突破2000亿美元，同比增速超过15% [8] - 行业景气度上行受AI应用、数据中心需求强劲以及逻辑芯片和存储芯片需求增长推动 [8] - 中国银河证券指出，AI算力需求、存储芯片周期上行及先进封装技术渗透共同推动半导体设备需求，2026年市场规模增长预期强烈 [9] - 台积电预计2026年资本开支为520亿美元至560亿美元，相较于2025年大幅增长 [9]