股东质押情况 - 股东质押比例占总股本14.02% [1] - 股东共质押6482.86万股 分为5笔 [1] - 质押股份均为无限售股 质押总市值13.18亿元 [1] 公司业务概况 - 主营业务包括勘探开发、油服工程、石油装备制造 [1] - 主要产品涵盖设备制造、租赁和销售 钻井工程服务和石油开采 石油及其衍生品销售 [1] 股价表现 - 近一年股价上涨5.38% [1] 公司治理 - 公司董事长为李春第 [1] - 总经理由李春第代任 [1]

核心观点 - 2025年8月中旬中国流通领域重要生产资料价格总体呈现分化态势 27种产品价格上涨 17种下降 6种持平 其中煤炭和部分农产品涨幅显著 而石油天然气及部分化工产品价格下跌[2][3] 黑色金属 - 螺纹钢价格3261元/吨 环比下跌6.4元(-0.2%) 线材价格3405.4元/吨 环比下跌17.1元(-0.5%)[4] - 普通中板价格3541.3元/吨 环比上涨19.1元(0.5%) 热轧板卷价格3482.3元/吨 环比上涨18元(0.5%)[4] - 角钢价格3548.5元/吨 环比上涨11.4元(0.3%) 无缝钢管价格4172.5元/吨 环比持平[4] 有色金属 - 电解铜价格79177.5元/吨 环比上涨735元(0.9%) 铝锭价格20633.8元/吨 环比上涨55.5元(0.3%)[4] - 铅锭价格16696.9元/吨 环比上涨42.7元(0.3%) 锌锭价格22401.3元/吨 环比上涨48元(0.2%)[4] 化工产品 - 纯苯价格6138.3元/吨 环比上涨58.6元(1.0%) 顺丁胶价格11579.2元/吨 环比上涨212.5元(1.9%)[4] - 聚氯乙烯价格4876.5元/吨 环比下跌45.3元(-0.9%) 聚丙烯价格7009.2元/吨 环比下跌29.7元(-0.4%)[4] - 聚乙烯价格7442.7元/吨 环比上涨25.5元(0.3%) 苯乙烯价格7285.6元/吨 环比下跌6.9元(-0.1%)[4] 石油天然气 - 液化天然气价格4042.3元/吨 环比下跌184.8元(-4.4%) 柴油价格7085.3元/吨 环比下跌70.2元(-1.0%)[4] - 95号汽油价格8509.5元/吨 环比下跌68.7元(-0.8%) 92号汽油价格8236.6元/吨 环比下跌67.8元(-0.8%)[4] - 液化石油气价格4366.8元/吨 环比下跌20.8元(-0.5%) 石蜡价格7672.5元/吨 环比持平[4] 煤炭 - 普通混煤(4500大卡)价格564.5元/吨 环比上涨23.5元(4.3%) 山西大混(5000大卡)价格629.5元/吨 环比上涨23.5元(3.9%)[4] - 山西优混(5500大卡)价格695.1元/吨 环比上涨24.9元(3.7%) 大同混煤(5800大卡)价格733.4元/吨 环比上涨26.9元(3.8%)[4] - 无烟煤价格870元/吨 环比上涨13元(1.5%) 焦炭价格1377.7元/吨 环比上涨39.6元(3.0%) 焦煤价格1425元/吨 环比持平[4] 农产品 - 豆粕价格3049.3元/吨 环比上涨76.9元(2.6%) 棉花价格14614.4元/吨 环比上涨225.9元(1.6%)[4][5] - 大豆价格4443.1元/吨 环比上涨52.9元(1.2%) 玉米价格2317.7元/吨 环比下跌10.3元(-0.4%)[4][5] - 生猪价格13.8元/千克 环比下跌0.1元(-0.7%) 小麦价格2425.6元/吨 环比上涨1.3元(0.1%)[4][5] 其他类别 - 浮法平板玻璃价格1216.2元/吨 环比下跌55.3元(-4.3%) 瓦楞纸价格2640.7元/吨 环比上涨82.5元(3.2%)[4][5] - 天然橡胶价格14662.5元/吨 环比上涨333.3元(2.3%) 尿素价格1766.2元/吨 环比下跌22.7元(-1.3%)[4][5] - 农药(草甘膦)价格26975元/吨 环比上涨266.7元(1.0%) 复合肥价格3180元/吨 环比持平[4][5]

产业政策方向 - 实施重点产业链群百亿提升、千亿跨越、万亿壮大工程 [2] - 统筹推进传统产业升级、新兴产业壮大、未来产业培育 [2] - 加快构建具有陕西特色的现代化产业体系 [1][3] 产业链发展策略 - 走龙头引领、聚链成群的路子 [2] - 下气力招大引特、培优育强 [2] - 精准有效帮扶重点企业 [2] - 促进上下游、大中小企业融通发展 [2] 科技创新与转型 - 依托西安区域科技创新中心加强高质量科技供给 [2] - 瞄准智能化、绿色化、融合化方向推动产业深度转型 [2] - 力促产业链向中高端迈进 [2] - 因地制宜发展新质生产力 [2] 要素保障与生态建设 - 积极融入和服务全国统一大市场建设 [2] - 做优开发区等各类产业平台 [2] - 强化金融、人才、场景等要素保障 [2] - 持续完善产业发展生态 [2] 工作机制与实施 - 推动产业链链长制工作走深走实 [2] - 提升各级链长和专班专业化能力 [2] - 谋划用好撬动性强的机制性抓手 [2] - 充分调动各方面积极性 [2] 重点产业链领域 - 省级重点产业链包括光子、太阳能光伏、航空、无人机、石油天然气、新型电力工业、乳制品、现代化工、数控机床、增材制造、钢铁深加工、软件和信息技术服务 [3] - 省发展改革委、省工信厅、省农业农村厅、省文旅厅汇报工作情况 [3]

项目背景与实施 - 中国石油与中国乡村发展基金会于2015年共同发起"旭航助学"公益项目 专注于教育领域 旨在帮助学生完成学业并实现大学梦 [1] - 项目自2019年起在青海省三所中学（大通一中、海东乐都一中、湟中田家寨中学）实施精准帮扶 连续六年提供资助 [1] 资助内容与规模 - 每年为每名受助高中生提供2000元助学金直至毕业 对考入本科院校者额外发放5000元奖学金 [1] - 2019年至今累计资助学生超1000人 发放助学金390万元、奖学金158.5万元 总投入金额达548.5万元 [1][3] 社会影响与反馈 - 项目缓解学生家庭经济压力并传递社会正能量 激励学生奋发向上 [3] - 受助学生表示奖学金兼具物质支持与精神鼓舞作用 承诺将以实际行动回馈社会与家乡 [3] 企业战略与承诺 - 项目体现企业履行社会责任的情怀与担当 彰显全社会携手共进的力量 [3] - 公司将持续践行"绿色发展、奉献能源"的价值追求 深化公益行动并为社会发展注入正能量 [3]

中国的银行存款正在发生异变。中国人民银行（央行）8月中旬发布的7月份金融统计数据显示，新增银 行贷款20年来首次下降，这一消息引发热议。实际上，在其背后，信托和证券等"非银行存款"急剧增 加，对股票投资虎视眈眈的资金大搬家已拉开序幕。像2007年、2015年的中国股市泡沫那样的事态会发 生吗？ 中国A股总市值超100万亿元 中国A股的总市值首次突破100万亿元。从8月18日的中国内地市场来看，上证综合指数创出了10年来的 最高点，北京的新兴企业市场指数也创出最高点。 动力是什么？中国证券行业引人注目的是"存款搬家"现象。中国人民银行13日发布的金融统计数据显 示，7月份中国居民银行存款减少约1万亿元，另一方面，非银行存款增加2万亿元。这被认为非银行存 款8月开始流入股市。实际上，7月份A股证券账户的新增开户接近200万个，比去年同期增加了7成。 光大证券研究所的王一峰对中国媒体指出，存款利率下行趋势下存款和理财等资管产品价差持续拉大， 驱动居民存款向非银存款转移。在大型银行的1年定期存款利率低于1%的情况下，被要求加强股东回报 的国有企业等的股息率显得很有吸引力。QUICK FactSet的数据显示，大型银行 ...

能源与煤炭行业 - 2025年7月全社会用电量达10,226亿千瓦时，同比增长8.6%，首次单月突破1万亿千瓦时大关[2] - 7月规上工业火电发电量6020亿千瓦时，同比增长4.3%，环比增长21.9%，提振动力煤需求[2] - 秦皇岛港口煤价达707元/吨，月环比提升10.6%，自6月低点615元/吨已修复15.0%[2] 石油天然气行业 - OPEC+宣布继续大幅上调9月产量目标54.7万桶/天，为阿联酋额外增加30万桶/天配额[3] - 8月20日WTI/Brent期货价格较7月末下跌9.5%/7.8%至62.71/66.84美元/桶[3] - 乙烯产能加速优化，欧洲/日本/韩国等小规模、高成本老产能出清与优化明显提速[4] 证券行业 - 券商新开户佣金费率低至万0.8，ETF交易佣金低至万0.5[5] - 2024年行业经纪净收入占营业收入比例约26%，平均净佣金率约万2.0[5] - A股日均成交额14,844亿元，较2024年日均提升40%[5] 建筑与工程行业 - PPP存量项目建设运营指导意见出台，加大财政支持力度[6] - 建筑企业经营性债务解决有望降低应收款风险、缓解负债端压力[6] - 推荐中国铁建H、中国中铁H、中国交通建设、中国中冶、中国建筑[6] 有色金属行业 - 刚果金政府25年2月出台钴产品临时出口禁令，全球钴行业供给端收缩预期明显上升[7] - 若26/27年分别压缩30%供给能力，钴在26/27年的供需平衡分别为-1.7/-4.1万吨[7] - 26-27年钴价中枢有望在35万元/吨以上[7] 互联网与科技行业 - 快手2Q营收350亿，同比增长13%，经调整净利润56亿，同比增长20%[9] - 哔哩哔哩2Q收入73.38亿元，同比+19.8%，调整后归母净利润5.62亿元[11] - 百度集团2Q总收入327亿元，AI云收入占比同比+5.6pp至24.8%[60] 医药与医疗行业 - 康龙化成1H25收入64.41亿元（yoy+14.9%），经调整non-IFRS归母净利7.56亿元（yoy+9.5%）[16] - 惠泰医疗1H25收入12.14亿元（yoy+21.3%），归母净利4.25亿元（yoy+24.1%）[28] - 百普赛斯1H25收入3.87亿元（同比+29.4%），归母净利润0.84亿元（同比+47.8%）[20] 汽车与新能源行业 - 零跑汽车25H1营收242.50亿元（yoy+174.15%），首次实现半年度盈利[45] - 小鹏汽车25H1营收341亿元，同比+133%，Q2汽车销售收入169亿元，同比+148%[52] - 厦钨新能25H1收入75.3亿元，同比+18.0%，归母净利3.1亿元，同比+27.8%[43] 消费与零售行业 - 稳健医疗25H1收入52.96亿元（同比+31.3%），归母净利润4.92亿元（同比+28.1%）[8] - 洽洽食品25H1收入27.5亿元（同比-5.0%），归母净利0.9亿元（同比-73.7%）[12] - 妙可蓝多25H1营收25.7亿元（同比+8.0%），归母净利1.3亿元（同比+86.3%）[32] 电力与公用事业 - 福能股份1H25归母净利13.37亿元（yoy+12.5%），拟首次派发中期DPS 0.073[19] - 香港中华煤气1H25核心利润30.8亿港元（同比-3%），维持中期DPS 12港仙[51] - 平高电气Q2实现营收31.85亿元（yoy+6.23%），归母净利3.06亿元（yoy+0.88%）[37]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息 ，反映经济运行状况与市场动态 ，为投资者提供决策参考 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年6月GDP不变价当季同比5.2% ，较上期降0.2个百分点 ，较去年同期升0.5个百分点 [1] - 2025年7月制造业PMI为49.3% ，较上期降0.4个百分点 ，较去年同期降0.1个百分点 [1] - 2025年7月非制造业PMI商务活动为50.1% ，较上期降0.4个百分点 ，较去年同期降0.1个百分点 [1] - 2025年7月社会融资规模增量当月值未公布 ，上期为11320亿元 ，去年同期为42251亿元 [1] - 2025年7月M0同比11.8% ，较上期降0.2个百分点 ，与去年同期持平 [1] - 2025年7月M1同比5.6% ，较上期升1个百分点 ，较去年同期升8.2个百分点 [1] - 2025年7月M2同比8.8% ，较上期升0.5个百分点 ，较去年同期升2.5个百分点 [1] - 2025年7月金融机构人民币贷款当月新增 -500亿元 ，较上期降22900亿元 ，较去年同期降3100亿元 [1] - 2025年7月CPI当月同比0% ，较上期降0.1个百分点 ，较去年同期降0.5个百分点 [1] - 2025年7月PPI当月同比 -3.6% ，与上期持平 ，较去年同期降2.8个百分点 [1] - 2025年7月固定资产投资不含农户完成额累计同比1.6% ，较上期降1.2个百分点 ，较去年同期降2个百分点 [1] - 2025年7月社会消费品零售总额累计同比4.8% ，较上期降0.2个百分点 ，较去年同期升1.3个百分点 [1] - 2025年7月出口总值当月同比7.2% ，较上期升1.3个百分点 ，较去年同期升0.27个百分点 [1] - 2025年7月进口总值当月同比4.1% ，较上期升3个百分点 ，较去年同期降2.54个百分点 [1] 商品投资参考 综合 - 规模5000亿元新型政策性金融工具将出 ，投向新兴产业与基础设施等领域 ，政策性银行参与 [2] - 欧盟与美国达成新贸易协议 ，美国对多数欧盟输美商品征15%关税 ，欧盟取消美产工业品关税 ，并采购美能源与芯片 [2] - 美联储研究金融科技创新 ，呼吁与私营部门拥抱技术驱动革命 [2] - 美国8月标普全球制造业PMI初值53.3 ，为2022年5月以来最高 ，综合PMI升至9个月新高 [3] 金属 - 工信部公示首饰和贵金属标准意见 ，时间为2025年8月22日 - 10月20日 [4] - 8月20日伦敦金属交易所锌库存69375吨 ，创逾1年零9个月新低 ，部分金属库存有增减变化 [4] - 高盛认为国防需求增强使2026/2027年铜价预测有上行风险 [5] - 至8月15日当周俄罗斯央行黄金和外汇储备6865亿美元 ，前值6864亿美元 [5] - 白宫贸易顾问称对欧盟维持钢铁和铝关税 [6] - 嘉能可预计未来10 - 15年阿根廷项目产100万吨铜 ，未来10年阿根廷有望供应200万吨铜 [6] 煤焦钢矿 - 智利国家铜业公司因事故减产 ，下调2025年产铜目标 ，经济损失达3.4亿美元 [7] 能源化工 - 7月全社会用电量1.02万亿千瓦时 ，同比增8.6% ，新能源占比显著提升 [8] - 中国石化江汉油田红星页岩气田探明储量通过审定 ，标志大型页岩气田诞生 [8] - 美国总统特朗普政府不批准光伏或风力发电项目 ，审批权收归内政部长办公室 [8] - 俄罗斯和印度计划联合开采资源 ，俄印油气供应合作持续 [8][9] - 截至8月15日当周美国天然气库存总量31990亿立方英尺 ，较上周增130亿立方英尺 ，同比降2.9% [9] 农产品 - 美国农业部出口商向墨西哥出售228606吨大豆 ，2025/2026年度交付 [10] - 因天气和出栏因素 ，猪肉市场供应增加 ，猪价回落 ，国家将开展冻猪肉储备收储 [10] - 巴基斯坦招标购买20万吨白砂糖 ，最低报价评估为每吨560美元成本加运费价 [10] - 国际谷物理事会上调2025/26年世界小麦和玉米作物预测 [10] - 印度8月19日至9月30日免征棉花进口关税 [11] 财经新闻汇编 公开市场 - 8月21日央行开展2530亿元7天期逆回购操作 ，单日净投放1243亿元 [12] - 央行8月25日将在香港招标发行450亿元人民币央行票据 [13] 要闻资讯 - 财政部鼓励金融机构与社会资本方优化PPP存量项目融资结构 [14] - 国家外汇管理局在16省市开展绿色外债业务试点 [14] - 多地围绕5000亿元新型政策性金融工具开展活动 ，投向新兴产业等领域 [14] - 截至2025年8月20家出险房企债务重组获批 ，化债超12000亿元 ，多家房企转型或退市 [15] - 股市与债市是宏观经济一体两面 ，后市对债市持乐观态度 [15] - 国家财政部8月27日将在香港增发125亿元人民币国债 [16] - 北京市财政局提前偿还部分政府债券 [16] - 河南省推进低效国有资产盘活处置工作 [16] - 股债跷跷板效应显现 ，数百只债基年内亏损 [17] - 上海金融法院和证监局发布涉证券虚假陈述案例 [17] - 财政扩张与需求疲软使日本超长债收益率升至数十年高位 [17] - 全球步入财政主导新范式 ，央行独立性面临考验 [18] - 欧盟与美国公布新贸易协议细节 [18] - 富力地产等公司有债券停牌、人员审查等重大事件 [18] - 部分公司海外信用评级有调整 [19] 债市综述 - 银行间利率债收益率多数下行 ，信用债方面万科债多数下跌 ，资金缓和 [20] - 交易所债券市场万科债等有涨跌表现 ，地产债和高收益城投债指数有变动 [20] - 中证转债指数和万得可转债等权指数收盘上涨 ，部分转债涨幅居前 [20][21] - 8月21日货币市场利率多数下行 [21] - 国开行等金融债中标收益率等情况公布 [22] - 周四银行间和银银间回购定盘利率多数下跌 [22] - 欧债和美债收益率普遍上涨 [23] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘上涨 ，人民币对美元中间价调升 [25] - 纽约尾盘美元指数上涨 ，非美货币多数下跌 [25] 研报精粹 - 复盘三次股市上涨 ，国债收益率与资金同步变动 ，预计保险投债规模和占比上升 [26] - 化工转债市场处于出清阶段 ，正股估值低 ，转债具债性保护与价格弹性 ，盈利有改善迹象 [26] - 香港金管局释放流动性后港元汇率承压 ，短期港元需求或支撑其偏强运行 [27] 今日提示 - 8月22日多只债券上市、发行、缴款和还本付息 [28][29] 股票市场要闻 - 周四A股冲高回落 ，小盘股调整 ，上证指数涨0.13% ，市场成交额2.46万亿元 [30] - 香港恒生指数等下跌 ，南向资金净买入 ，部分个股获净买入 [30] - 港交所行政总裁称对延长交易时间建议审慎 ，需征求意见 [30] - 高盛认为中国股市涨势由散户推动 ，中小盘股有上涨空间 [31] - 截至8月21日社保基金与公募基金连续两季度共持98只个股 ，分布于医药生物等领域 ，市值增长3.64% [31][32] - 截至8月21日171家A股上市公司披露2025年半年度分红预案 ，拟总派发1245.84亿元 [32]

融资交易情况 - 8月21日融资买入额0.55亿元 位列两市第496位 [1] - 当日融资偿还额0.95亿元 实现净卖出4032.19万元 [1] - 最近三个交易日融资买入额持续下降 分别为0.84亿元、0.74亿元和0.55亿元 [1] 融券交易情况 - 当日融券卖出47.63万股 [2] - 实现融券净卖出45.94万股 [2]

分析师评级概况 - 巴西国家石油公司(PBR)当前平均经纪建议(ABR)为1.83 介于强力买入与买入之间 该评级基于9家经纪公司的实际建议计算得出[2] - 在构成当前ABR的9项建议中 有5项为强力买入 占比55.6%[2] 经纪建议的局限性 - 研究显示经纪建议难以有效指导投资者选择具有价格上涨潜力的股票 因其存在系统性乐观偏见[5][6] - 经纪公司分析师对覆盖股票存在既得利益 导致评级存在强烈正向偏差 研究显示强力买入与强力卖出建议的比例达5:1[6][10] - 机构利益与零售投资者不完全一致 使得经纪建议对股票未来价格走势的预测价值有限[7] Zacks评级体系优势 - Zacks评级基于盈利预测修正的量化模型 实证研究表明短期股价走势与盈利预测修正趋势高度相关[9][11] - 该系统对所有覆盖股票保持五个等级的比例平衡 且能快速反映分析师对企业盈利预测的实时调整[11][12] - 与ABR使用小数显示不同 Zacks评级采用整数分级制度(1-5级) 更具操作指导性[9] 公司投资价值分析 - 巴西国家石油公司当前Zacks共识预期显示 本年度盈利预测过去一个月上调6.7%至29亿美元[13] - 分析师对公司盈利前景乐观情绪持续增强 在每股收益预测上调方面形成强烈共识[13] - 基于盈利预测修正幅度及其他三项相关因素 公司获得Zacks 1级(强力买入)评级[14]

市场表现 - 上证指数报3771点 涨幅0.13% 创十年收盘新高[1] - 深证成指报11919点 跌幅0.06% 创业板指报2595点 跌幅0.47%[1] - 沪深两市成交总额24241亿元 连续7个交易日突破2万亿元 较前日放量158亿元[1] 板块动态 - 可燃冰板块单日上涨2.77% 领涨A股所有板块[1] - 神开股份股价涨停 涨幅约10%[1] 技术突破 - 海南大学团队研发新型催化体系 实现甲烷接近100%选择性转化为液体燃料甲醇[2] - 技术为天然气水合物资源就地转化提供自主知识产权核心方案[2] 市场分析 - A股进入震荡整固期 沪指突破3700点后部分获利资金兑现离场[1] - 半年报密集披露期使上市公司股价面临业绩考验[1]