公司人事变动 - 副总经理张宏伟因工作调动辞职 [1] - 副总经理黄武生因工作调动辞职 [1] - 总会计师兼董事会秘书刘勇因工作调动辞职 辞职后不再担任任何职务 [1] 业务收入构成 - 石化业务收入占比86.47% 为主要收入来源 [1] - 精细化工业务收入占比8.22% [1] - 化学肥料制造业收入占比4.47% [1] - 其他行业收入占比0.84% [1] 公司市值 - 当前市值为85亿元 [1]

公司治理动态 - 公司第八届第十次董事会会议于2025年9月16日召开 审议聘任总会计师并授权代行董事会秘书职责议案 [1] 财务结构分析 - 2025年1至6月营业收入构成：石化业务占比86.47% 精细化工占比8.22% 化学肥料制造业占比4.47% 其他行业占比0.84% [1] 市值数据 - 公司当前市值为85亿元人民币 [1]

公司排名与业绩表现 - 公司位列2025中国企业500强第180位 较上年提升31位 并蝉联湖北省进入该榜单的7家省（市）属国企首位 [1] - 公司2025年营收达1518.23亿元 利润总额57.62亿元 净利润25.08亿元 利税总额87.24亿元 其中上缴税费62.16亿元 [1] - 2022年公司成为首家跻身中国企业500强的省属国企 此后排名累计跃升174位 [3] 经营数据与增长情况 - 2025年1至8月实现营收1038.19亿元 利润总额33.55亿元 利税总额65.23亿元 其中上缴税费46.54亿元 研发投入8.11亿元 资产规模达4394.54亿元 [4] - 同期营收同比增长24.91% 利润总额增长10.82% 利税总额增长11.28% 研发投入增长37.29% 资产规模增长16.18% [4] - 近五年累计贡献税收超293亿元 [4] 战略布局与产业转型 - 公司实施500强"三步走"战略 巩固园区开发 城市更新 工程建设三大传统产业 同时转型发力精细化工 新能源 新材料三大实体产业 [4] - 作为湖北省"创建世界一流企业"首批试点单位 公司通过改革重组强化争先意识 抬升工作标杆 [4] - 公司坚持科创领航 产业支撑 改革赋能的发展路径 推动实体化转型以实现高质量发展 [3][4] 企业荣誉与考核成绩 - 党建工作考核连续2年排名省属企业首位 经营业绩考核连续四年获评"A"级 领导班子考核连续三年获评"优秀" [4] - "国企改革三年行动"考核获省属企业第一 [4] - 中国企业500强榜单被业内视为中国企业权威排行榜 直接反映企业综合实力与发展规模 [3]

股价表现与交易数据 - 天赐材料9月16日股价下跌5.03%至29.29元/股 成交额37.49亿元 换手率9.03% 总市值560.71亿元 [1] 公司基本信息 - 公司成立于2000年6月6日 2014年1月23日上市 总部位于广东省广州市黄埔区 [1] - 主营业务为精细化工新材料的研发、生产和销售 收入构成中锂离子电池材料占比89.66% 日化材料及特种化学品占比8.73% 其他业务占比1.61% [1] 机构持仓情况 - 泉果基金旗下泉果旭源三年持有期混合A（基金代码016709）位列十大流通股东 二季度增持107.78万股至2530.29万股 占流通股比例1.83% [2] - 按当日股价跌幅测算 该基金单日浮亏约3921.95万元 [2] 相关基金业绩表现 - 泉果旭源三年持有期混合A成立于2022年10月18日 最新规模112.01亿元 今年以来收益率33.51%（同类排名2209/8174） 近一年收益率66.96%（同类排名1774/7982） 成立以来收益率0.24% [2] - 基金经理赵诣累计任职8年182天 管理规模130.81亿元 任职期间最佳基金回报329.41% 最差回报-3% [2]

据悉，锦华新材为国内硅烷交联剂、羟胺盐细分领域的龙头企业，主要从事酮肟系列精细化学品的研 发、生产和销售，主要产品包括硅烷交联剂、羟胺盐、甲氧胺盐酸盐、乙醛肟等。 锦华新材计划公开发行股份数量为3266.6667万股，发行后总股本为13066.6667万股。公司此次拟使用募 集资金5.93亿元，用于60千吨/年高端偶联剂项目、500吨/年JH-2中试项目和酮肟产业链智能工厂建设项 目。 中化新网讯 近日从锦华新材传出消息，9月16日公司将在北交所进行网上发行申购，发行价格为18.15 元/股，对应的发行市盈率为11.52倍。 ...

发行基本信息 - 公司于2025年09月16日开启申购，发行代码为920015，发行价格为18.15元，发行市盈率为11.52倍 [1][2] - 本次发行初始数量为3266.67万股，其中网上发行2613.33万股，战略配售653.33万股，占初始发行规模的20.00% [1] - 承销商行使超额配售选择权，额外发行490.00万股，占初始发行股份数量的15.00%，使网上发行总量扩大至3103.33万股 [1] - 单一账户申购上限为155.16万股，发行后公司总股本将达到1.31亿股 [1][2] 募集资金情况 - 本次发行预计募集资金总额为5.93亿元，若全额行使超额配售选择权，募集资金总额将增至6.82亿元 [1] - 募集资金主要投向五个项目：60kt/a高端偶联剂项目（投资金额50689.75万元）、酮肟硅新材料重点企业研究院建设项目（投资金额13622.00万元）、酮肟产业链智能工厂建设项目（投资金额6310.50万元）、营销网络建设项目（投资金额3860.60万元）以及500吨/年JH-2中试项目（投资金额2300.00万元） [1][2] 公司业务与财务表现 - 公司主营业务为酮肟系列精细化学品的研发、生产和销售 [2] - 2022年至2024年，公司净利润呈现显著增长，分别为7959.22万元、1.73亿元和2.11亿元，同比变动幅度分别为-67.34%、116.74%和22.28% [2][3] - 同期，公司营业收入持续增长，从2022年的99397.38万元增至2024年的123948.15万元 [3] - 公司总资产从2022年的85967.94万元增长至2024年的132213.18万元，净资产从47759.08万元增长至84266.31万元 [3] - 公司加权平均净资产收益率在2024年为28.19%，2023年为30.00% [4] 研发投入与经营效率 - 公司研发投入持续增加，从2022年的4809.44万元增至2024年的5725.17万元，研发投入占营业收入比例稳定在4.5%左右 [4] - 2024年公司基本每股收益为2.1525元，稀释每股收益为2.15元 [3][4] - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额为8852.21万元，2023年该数值为28320.57万元 [4]

核心观点 - A股市场正从流动性驱动转向基本面重估主导的"慢车"行情 投资者可关注三个投资建议和三个配置方向以把握转型中的确定性机会 [4][5][37] 投资建议 - 已在车上的投资者不必急于离场 因国内居民存款规模达160-170万亿 与A股市值比率1.7处于历史高位 存款向权益市场迁移潜力巨大 同时外部美元流动性宽松超预期 美联储年内或降息3-4次 为A股提供额外上涨动能 [6][7][14] - 未上车的投资者可耐心等待明后年基本面改善驱动的行情 当前M1增速已持续回升一年 M1-M2剪刀差从10.1%收窄至3.2% 预示企业盈利或于半年到一年内反弹 PPI同比有望于9月回升至-3%以内 明年二季度接近转正 房地产调整接近见底 一线城市补跌预示最后一轮调整 [16][22][23] - 即使市场下跌也不必担忧 因中国系统性风险已受控 银行体系反脆弱性强 居民底层消费韧性维持5%以上增长 科技等领域竞争力长期被低估 保险等长线资金将在下跌时提供支撑 [28][31][34] 配置方向 - 在滞胀中寻找确定性资产 包括高股息公共事业股 实物资产及黄金 这些资产能提供稳定现金流并抵御货币贬值 银行业因国家金融安全背书具备资产质量确定性 [38][39] - 科技是突破全球滞胀的关键 建议配置整个科技板块而非个别公司以获取贝塔回报 中国AI领域与美国并驾齐驱为估值提供叙事空间 [40] - 聚焦中国经济转型的阿尔法机会 出海企业通过海外售价与国内成本差实现利润增长（如比亚迪欧洲售价比国内高170%） 产业升级体现为精细化工转向半导体等高附加值领域 下沉市场竞争虽激烈但幸存者将获得全球竞争力 [41][42]

招股书显示，锦华新材从事酮肟系列精细化学品的研发、生产和销售，主要产品包括硅烷交联剂、羟胺 盐、甲氧胺盐酸盐、乙醛肟等，主要应用于建筑建材、能源电力、电子、新能源汽车、农药、医药、金 属萃取剂、离子交换树脂和环保型染料等行业。 智通财经APP获悉，9月16日，锦华新材(920015.BJ)开启申购，发行价格为18.15元/股，申购上限为 155.16万股，市盈率11.52倍，属于北交所，浙商证券为其保荐人。 根据公司 2024 年第一次临时股东大会决议及第六届董事会第六次会议，公司本次发行募集资金扣除发 行费用后的净额将全部用于以下项目： | 序号 | 项目 | 投资金额 | 拟使用募集资金金额 | | --- | --- | --- | --- | | | 60kt/a 高端偶联剂项目 | 50,689.75 | 50.689.75 | | 2 | 500 吨/年 JH-2 中试项目 | 3,058.18 | 2,300.00 | | 3 | 酮脖产业链智能工厂建设项目 | 6,310.50 | 6,310.50 | | | 合计 | 60,058.43 | 59,300.25 | 财务方面，于2022年度 ...

9月16日，锦华新材(920015.BJ)开启申购，发行价格为18.15元/股，申购上限为155.16万股，市盈率11.52 倍，属于北交所，浙商证券（601878）为其保荐人。 根据公司2024年第一次临时股东大会决议及第六届董事会第六次会议，公司本次发行募集资金扣除发行 费用后的净额将全部用于以下项目： | | | | 100 11 11 11 11 | | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 项目 | 投资金额 | 拟使用募集资金金额 | | | 60kt/a 高端偶联剂项目 | 50,689.75 | 50.689.75 | | 2 | 500 吨/年 JH-2 中试项目 | 3,058.18 | 2,300.00 | | 3 | 酮脖产业链智能工厂建设项目 | 6,310.50 | 6,310.50 | | | 合计 | 60,058.43 | 59,300.25 | 财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度，锦华新材实现营业收入分别约为9.94亿元、11.15亿元、 12.39亿元，同期实现净利润分别约为7959.22万元、1.73亿元、2.11亿人民币。 招 ...

3万吨/年四氢呋喃项目运营情况 - 3万吨/年四氢呋喃项目目前正处于试生产阶段 [1] - 通过持续优化工艺装置，项目运行效率和生产负荷均实现了稳步提升 [1] - 项目将有效增强四氢呋喃产品的盈利能力，并进一步提升其在市场中的竞争力 [1] 公司主营业务与技术 - 公司以绿色制造技术的研发、产业化及技术服务为主业 [1] - 目前已实现自研技术在四氢呋喃、甲苯氧化系列产品等领域的产业化，生产并销售相关精细化学品 [1] - 公司通过技术许可、关键设备、催化剂等形式为能源化工、新材料等领域客户提供解决方案 [1] - 公司业务旨在帮助客户提高资源能源利用效率，提升绿色发展水平 [1]