公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入20.69亿元，同比增长9.71% [1] - 归母净利润-1.70亿元，同比大幅减亏（上年同期调整后为-4.43亿元） [1] - 剥离平煤隆基光伏电池片业务改善盈利状况，亏损面大幅收窄 [1] 主营业务增长驱动因素 - 负极材料业务收入大幅增长：南阳天成及青海天蓝二期项目全面投产，青海天蓝实现扭亏为盈 [1] - 中原金太阳公司净利润由774.55万元增长至3896.39万元，电站施工及发电收入均超100%增长 [1] - 光伏材料公司营收增长31.80%，新增铝制散热器产品进入格力供应链 [1] 业务战略与产业布局 - 以高端碳材、新型储能为业务主线，布局新能源、新材料领域 [2] - 石墨电极全产业链产能突破10万吨，提升行业市场份额和议价能力 [2] - 通过收购平煤神马储能布局锂离子电池储能，控股公司开封时代发展全钒液流电池及电站业务 [2] 未来发展重点 - 发挥全产业链优势、技术优势和品牌优势 [2] - 增加研发投入推进技术创新，完善产业链条 [2] - 提升盈利能力和市场竞争力 [2]

公司业务拓展 - 天能股份通过间接全资持股方式新成立郑州航空港区天储新能源有限公司和长治能储新能源科技有限公司 [1] - 新公司经营范围涵盖储能技术服务、风力发电技术服务及太阳能发电技术服务等新能源领域业务 [1] 行业布局方向 - 公司通过新设子公司切入储能技术、风力和太阳能发电技术服务等清洁能源细分市场 [1] - 新能源业务布局覆盖河南郑州和山西长治两大区域市场 [1]

投资评级与目标价 - 买入-A投资评级，6个月目标价45.45元 [4][6] - 当前股价41.64元，总市值69.96亿元 [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.18亿元、3.96亿元、4.74亿元，增速29.1%、24.4%、19.7% [4][11] 核心业务与转型成效 - 传统业务为电梯部件及电梯金属材料，2022年通过并购切入新能源领域 [1] - 新能源业务2024年营收增长103.61%至8.79亿元，占比34.76%，毛利贡献64.75% [1] - 子公司天启鸿源超额完成业绩承诺，2022-2024年累计净利润3.43亿元 [23] 储能行业政策与机遇 - 136号文取消强制配储，推动行业从低价竞争转向产品力竞争 [2] - 甘肃省出台独立储能容量电价机制330元/kW·年，公司1GWh庆阳项目直接受益 [2] - 数据中心绿电占比超80%政策推动"源网荷储"一体化模式，公司已布局算电协同项目 [3][69] 财务表现与预测 - 2024年营收25.26亿元(+3.82%)，归母净利润2.46亿元(+13.48%) [28] - 新能源业务毛利率51.22%，显著高于传统业务(扶梯20.64%/直梯17.12%) [32] - 预计2025年营收33.82亿元(+33.9%)，毛利率22.74% [73][75] 战略布局与技术优势 - 已签约甘肃庆阳2GWh储能产线及1GWh电站项目，预计年产值30亿元 [69] - 自研PCS、EMS、BMS系统，持有39项储能专利，2024年研发投入2837万元 [68] - 液冷储能产品获行业双项大奖，温差控制技术提升安全性与效能 [66]

数据中心业务发展 - 数据中心行业整体热度提升，上游设备供应端、中游运营服务商、下游政企应用端均处于高热度状态 [1] - 数据中心建设周期包括规划设计、选址、基建、设备采购安装、测试验收、运维优化等环节 [1] - 公司为数据中心基建提供电源、温控、电池等核心设备，业绩贡献根据项目进程逐步体现 [1] - 2025年一季度数据中心业务增速同比提升，二季度持续向好，对未来三五年行业受益于AI发展保持乐观预期 [1] AIDC场景下的产品策略 - AI算力需求激增，对数据中心建设要求提高，公司看好模块化产品和集成化系统发展趋势 [2] - 一体化电力模块集成变压器、UPS、配电系统，减少占地面积，提升功率密度，适用于AIDC场景 [2] - 公司储备一体化方案可降低客户运营成本，从产品集成和系统集成多维度提供解决方案 [2] 传统行业客户需求 - 金融、政府、轨交等传统行业短期内订单需求不会快速爆发 [2] - 未来存在分布式本地化部署趋势，需求增长有望在未来几年逐步显现 [2] 新能源储能业务 - 新能源行业竞争激烈但市场空间广阔，中东、东南亚、非洲等新兴市场需求持续提升 [2] - 公司近两年不断布局开拓新兴市场 [2] - 欧洲等市场去库存结束后逐渐恢复，带动新能源储能业务持续恢复 [2] - 公司对全球新能源市场保持乐观预期，积极拓展新市场渠道建设 [2]

政策影响 - 国家多部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》支持新能源、新一代信息技术等新型工业化领域[1] - 政策明确支持新能源储能系统、数字经济等与公司业务相关的方向[1] - 公司被投资者确认为新能源储能系统、数字经济及RWA蚂蚁金服合作方[1] 公司战略回应 - 公司表示将持续关注政策导向并积极把握市场机遇[1] - 公司未直接回应政策是否利好其新型工业化转型升级战略[1] - 公司对投资者建议表示感谢但未披露具体战略调整计划[1]

控制权变更 - 黑五类集团拟转让所持黑芝麻约20%股份给广西壮族自治区文旅及大健康行业国有企业，可能导致公司控制权变更 [2] - 交易完成后广西国资将成为新控股股东，黑芝麻将从民营控股企业转变为国资控股企业 [3] - 截至2025年一季度末黑五类集团持股30.25%，转让后仍保留部分股份 [3] - 公司股票自8月4日起停牌不超过2个交易日 [2] 公司背景与现状 - 黑芝麻始创于1984年，1997年上市，是中国黑芝麻产业第一股 [3] - 公司产业涵盖黑色健康食品、电子商务、大米加工、养老服务等 [3] - 2025年一季度营收4.42亿元同比下降3.74%，归母净利润225.11万元同比下降29.61% [9] - 停牌前8月1日股价上涨4.81%报收6.54元/股，总市值49.28亿元 [10] 战略转型与新能源业务 - 2018-2022年净利润连续下滑，2021年和2022年分别亏损1.09亿元和1.40亿元 [5] - 2022年拟通过增资5亿元获得天臣新能源59.09%股权进军储能锂电池领域，但交易于2023年4月终止 [5] - 2023年4月宣布转型江西小黑小蜜业务并投资35亿元建设储能电池生产基地，其中银行贷款占比超60%（22亿元） [5] - 2024年10月因行业环境变化暂缓储能电池项目，集中资源聚焦大健康食品产业 [6] 公司治理问题 - 2025年6月收到广西证监局警示函，涉及控股股东非经营性资金占用和违规对外担保 [9] - 2021年关联方资金占用约950万元，2020年违规担保5.05亿元未及时披露 [9] - 时任董事长韦清文等高管被采取监管措施并记入诚信档案 [9] - 2024年8月韦清文卸任董事长，由李氏家族二代李玉珺接任 [8]

公司资产处置 - 公司拟预挂牌转让全资子公司湖南金时100%股权 交易受让方和交易对价尚未确定[1] - 湖南金时资产总额3.9亿元 负债总额5890.66万元 所有者权益3.31亿元(截至2025年3月末)[1] - 2024年及2025年一季度湖南金时净利润分别亏损1458.37万元和430.46万元[1] 业务转型背景 - 公司原主营烟标业务 2020年盈利能力达峰值 营业收入6.39亿元 净利润1.89亿元[2] - 2021年起烟标业务萎缩 2023年3月对金时印务实施停产 2024年完全退出烟标业务[2] - 2021年开始培育新能源产业 目前聚焦新能源储能和新材料技术研发[2] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为1.85亿元、3390.69万元、3.76亿元[3] - 2022-2024年净利润连续亏损 分别为-3658.69万元、-4457.14万元、-439.7万元[3] - 2024年储能设备业务收入2.58亿元(占比68.7%) 储能系统业务收入1.14亿元(占比30.24%)[3] 近期业绩展望 - 预计2025年上半年营业收入2.06亿元至2.79亿元 净利润亏损1824万元至2468万元[3] - 连续三年半累计净利润亏损将超过1.03亿元[3] - 公司称转型后市场开拓和订单交付能力提升 营业收入较上年同期大幅增长[3] 资产状况与战略调整 - 湖南生产基地2024年3月建设完工并转固 目前处于暂时闲置状态[1] - 出售目的为优化资源配置 减轻负担并回笼资金 为未来发展提供资金支持[1] - 亏损原因包括湖南金时固定资产折旧及子公司四川金时新能、四川千页科技费用投入较高[3]

特斯拉上海储能超级工厂 - 特斯拉上海储能超级工厂生产的第1000台Megapack储能系统正式下线 [1] - 该批Megapack储能系统将发往欧洲市场 [1]

"你的项目这几年发展迅猛，请介绍一下你们的竞品情况？"台下，一家金融机构代表提问。 "此前我们的竞品主要是国外进口的，但目前我们新产品开发的迭代速度非常快，无论在功能性、 实用性还是先进性上都已超越国外产品。"台上，南京水泽万物环保科技有限公司创始人王勋自信地回 答。 王勋补充说，国内目前有一家公司正在做，还有一些小型企业，整体来看，目前这一块的竞争还不 是非常激烈，因为这是一个新兴市场。 7月18日，软件强链"融易行"2025年度系列路演活动第三站在金鱼嘴基金大厦举行，来自政府部 门、金融机构、产业院所和相关企业代表等近100人参加。 在路演环节，王勋带着一份"商业技术书"走上台，希望通过展示企业的"硬实力"获得资本青睐，而 他口中的新兴市场指的便是地下水环境监测。 "我们更多的是以结果服务为主导，客户选择华玺云科，我可以适配相应的产品以及解决方案，能 够让直播后带来更好的结果。"何洋这样回答。 "传统地下水监测需人工采样，成本高、效率低。"王勋展示自主研发的智能监测设备——通过独创 性的集成设备，实现地下水智能化采样监测。同时通过物联网和人工智能技术，实现监测井管理与现场 监测数据直连，降低质控难度，帮助 ...

公司动态 - 包钢股份首次批量生产1000吨压缩空气储能电站用新型高强度易焊接容器钢并完成交付 [1] - 该批钢材将用于内蒙古某压缩空气储能电站项目 为西部地区新能源建设提供支持 [1] - 公司技术团队在23天内完成千吨合同交付 第二批合同正在洽谈中 [3] 技术突破 - 新型容器钢需兼具高强度 高抗疲劳性 耐腐蚀性及良好焊接性能以满足压缩空气储能电站核心容器需求 [3] - 技术团队解决钢板拉伸强度与热处理工艺匹配难题 采用小批量试制—工艺优化—批量生产的技术路线 [3] - 从订单下达到产品检验交付全流程紧密跟踪 确保每块钢板达到最高标准 [3] 新能源战略布局 - 公司将"风 光 储 氢"作为核心产品重点布局 风电钢产品已成为"陆上"之冠 输氢管线钢供货国家重点管线项目 [4] - 此次新型容器钢成功交付开辟储能用钢新赛道 为压缩空气储能电站等设施建设提供关键材料支撑 [4][5] 行业发展 - 压缩空气储能电站利用空气压缩和膨胀原理实现电能储存与释放 是新型储能设施 [3] - 截至2025年5月底内蒙古新能源总装机量达14309万千瓦 占全区电力总装机量52% [4] - 储能系统可调节新能源电力输出 解决间歇性和波动性问题 提高电力供应稳定性和能源利用效率 [4]