公司AI技术合作 - 公司前端IPC或后端NVR可接入通义千问、DeepSeek等开源大模型 [2] - 正与广州潜在空间科技合作开发对接火山视觉大模型的产品 [2] - 先期推广AI巡店等应用场景 [2] 子公司业务布局 - 参股子公司浙江安兴宇联机器人开发的智能体主要用于政府部门 [2] - 智能产品涉及AI大模型合作与行业赋能应用 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入28.27亿元，同比增长9.45%，归母净利润3.02亿元，同比增长7.38% [1] - 第二季度营业总收入14.47亿元，同比增长7.48%，归母净利润1.64亿元，同比增长4.95% [1] - 毛利率43.59%，同比增1.0%，净利率10.7%，同比减1.89% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计4.74亿元，三费占营收比16.76%，同比增9.7% [1] - 每股净资产7.01元，同比增4.81%，每股经营性现金流0.42元，同比增911.0%，每股收益0.38元，同比增5.56% [1] 财务指标对比 - 营业总收入从25.83亿元增至28.27亿元，增幅9.45% [1] - 归母净利润从2.82亿元增至3.02亿元，增幅7.38% [1] - 扣非净利润从2.77亿元增至2.986亿元，增幅7.69% [1] - 货币资金从41.29亿元降至37.8亿元，降幅8.46% [1] - 应收账款从9.08亿元增至10.29亿元，增幅13.41% [1] - 有息负债从3.55亿元降至1419.72万元，降幅96.00% [1] 业务与商业模式 - 公司ROIC为7.51%，资本回报率一般，历史中位数ROIC为31.24% [3] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需关注驱动力背后的实际情况 [3] - 2024年ROIC为7.51%，投资回报一般，历史财报相对良好 [3] 应收账款与市场预期 - 应收账款占最新年报归母净利润比达204.24%，需重点关注 [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩6.75亿元，每股收益均值0.86元 [4] 基金持仓情况 - 招商丰盈积极配置混合A持有55.68万股，新进十大股东 [5] - 博道伍佰智航股票A持有19.49万股，新进十大股东 [5] - 泓德数字经济混合发起式A持有0.85万股，新进十大股东 [5] - 招商丰盈积极配置混合A规模6.87亿元，最新净值0.6313，近一年上涨24.3% [5]

股东信息 - 截至2025年7月31日股东总户数为13237户 [1]

公司业务聚焦 - 公司"掌安星"系列产品聚焦智慧安全领域 [2] - AI安全帽可为基建安全筑起屏障 [2] - 安保机器人和智能电磁安保设备可为能源场站安全提供全天候智能守卫力量 [2] 重大项目对接 - 雅江水电工程是我国极具战略意义的重大项目 [2] - 公司目前正在积极对接雅江水电站相关项目机会 [2]

公司业务与市场地位 - 公司为金融电子设备行业龙头企业，智能金融设备在6大国有银行和12家股份制银行招标中全线入围，国内市场占有率连续17年位列第一，服务设备整体规模超33万台 [2] - 公司业务覆盖金融科技和城市智能两大领域，2024年营业收入108.66亿元，同比增长20.16%，收入增量主要来源于城市智能板块 [18] - 公司产品和服务已覆盖全球120多个国家和地区，为1,200多家金融机构提供金融科技产品及服务 [20] 财务表现与盈利能力 - 公司2024年综合毛利率为31.11%，同比下降4.77个百分点，金融科技板块毛利率下降主要系客户批量采购增加导致议价空间提高，城市智能板块毛利率下降受新并入的智能算力设备业务毛利率较低影响 [2][18] - 公司盈利能力很强，2024年利润总额12.87亿元，总资产报酬率4.99%，净资产收益率7.79% [4][26] - 期间费用控制能力持续提升，2024年期间费用率20.58%，研发投入比8.66% [4][25] 资产与资本结构 - 截至2024年末，公司资产总额280.94亿元，较上年末增长7.42%，流动资产占比高，货币资金104.61亿元，交易性金融资产19.25亿元，资产流动性和变现能力强 [27] - 资本结构稳健，负债总额127.93亿元，资产负债率45.54%，全部债务38.84亿元，全部债务资本化比率20.25%，债务负担很轻 [29][31] - 所有者权益153.01亿元，以股本、资本公积和未分配利润为主，少数股东权益占比小 [31] 现金流与偿债能力 - 公司现金流状况良好，2024年经营活动现金净流入12.67亿元，投资活动现金净流出18.39亿元，筹资活动现金净流入3.87亿元 [32] - 偿债能力指标表现极好，现金短债比3.70倍，全部现金债务保障5.28倍，经营性现金债务保障6.61倍，EBITDA利息保障倍数24.23倍 [4][34] - 获得金融机构授信额度113.72亿元，未使用额度86.72亿元，直接融资渠道畅通，2024年发行公司债券14亿元 [34] 研发与创新能力 - 公司研发实力很强，建立了"研究总院+专业研究院"的研发组织体系，拥有由院士领衔的研发团队，2024年研发投入比8.66% [25] - 截至2024年末，累计获得专利授权3,104件，计算机软件著作权登记355项，主导、参与制定或修订国家标准59项，其中涉及人工智能的52项 [25] - 公司是国家技术创新示范企业、国家知识产权示范企业、服务型制造示范企业及制造业单项冠军示范企业 [25] 行业环境与发展趋势 - 金融机具行业主要应用于银行网点，2024年我国银行网点总量有所减少，但变动幅度相对很小，全国超22万家银行网点 [12] - 移动支付普及使传统现金类金融机具需求空间降低，2024年全国银行办理非现金业务5,763.29亿笔，金额5,443.29万亿元，分别较上年增长6.22%和3.66% [12] - 智慧柜员机等新型金融设备有较大增量空间，政策推动银行业保险业数字化转型，要求到2025年数字化转型取得明显成效 [13] 业务板块分析 - 金融科技板块2024年收入64.04亿元，毛利率34.86%，智能设备业务保持行业龙头地位，软件开发及服务收入保持增长，运维服务毛利率下降14.88个百分点至33.71% [18][21] - 城市智能板块2024年收入44.63亿元，毛利率25.74%，智能安防业务收入19.17亿元，智慧政务业务收入7.67亿元（增长2.38倍），智能算力设备业务收入17.02亿元（毛利率15.28%） [22][23][24] - 公司通过收购广电五舟进入智能算力设备领域，广电五舟是国产服务器行业定制领域的领导品牌，华为的鲲鹏整机合作伙伴和昇腾AI战略伙伴 [24] 同业比较 - 公司在同业对比中资产和收入规模位居第一，2024年营业收入108.66亿元，远高于新北洋（23.76亿元）、恒银科技（4.37亿元）和长城信息（10.72亿元） [3][4] - 公司盈利能力最强，毛利率31.11%，高于新北洋（28.15%）、恒银科技（25.65%）和长城信息（19.97%），总资产报酬率4.99%和净资产收益率7.79%均高于对比企业 [4] - 前五大客户集中度21.24%，低于恒银科技（57.74%）和长城信息（37.27%），对主要客户依赖程度低 [4] 战略规划与发展前景 - 公司未来战略方向清晰，将以资本为纽带，以科技创新为内生动力，推动AI技术与千行百业数智化升级需求紧密结合 [25] - 致力于成为"人工智能行业应用领军企业"，推动金融科技、城市智能、智慧交通等业务向高质量、高效率、高附加值方向发展 [25][36] - 公司控股股东广州数科集团资产总额767.45亿元，2024年营业总收入217.49亿元，可为公司发展提供必要支持 [40]

公司战略与国产化进展 - 公司将国产化和自主可控作为主要目标，快速推进元器件、软硬件产品、业务系统等国产替代工作 [2] - 公司已推出国产化硬终端、软终端、平台等产品，全面切换使用华为的鲲鹏、鸿蒙、海思、昇腾等产品，实现视频会议、视频监控全系产品国产化 [2] 业绩与市场拓展 - 公司近年业绩波动主要受外部环境影响，但对未来业绩向好保持信心，将持续深化内部经营改革并积极开拓海外市场 [2] - 公司已参与40多个国家的100多个城市的平安城市及信息化建设项目，包括马尔代夫、阿联酋、埃塞俄比亚、吉尔吉斯斯坦等 [2] - 2024年公司与沙特阿拉伯N&B公司达成战略合作，成立合资公司并设立智能制造中心，共同探索智慧城市、智慧交通等领域 [2] 海外业务发展 - 2024年公司海外业务收入为1.382亿元，占营业收入的10.38%，海外业务重心围绕东南亚、中东、非洲、东欧及拉美等区域 [3] - 2024年公司在海外新设两个分支机构，并筹划设立海外智能制造中心以满足区域产品供应需求 [3] - 公司预计今明两年海外业务收入规模将快速提升 [3] 行业探索 - 公司正积极探索相关技术及产品在汽车行业的应用 [3]

产品发布 - 公司发布燃气安全魔方系列产品、5S智美安全厨房、全屋智能整体解决方案，献礼壹品慧十周年 [1] - 燃气安全魔方系列包括M5、M6、M8、M10、M12，实现全场景升级，满足多元化需求 [2] - 5S智美安全厨房提供管道美装、智能产品、风险预警、危机处置、安全保障五位一体解决方案 [3] 技术创新 - 燃气安全魔方采用AI技术，具备每日主动检测、智能漏气保护、远程监控三大核心功能 [2] - 产品配备高精度压力传感器，支持超温关阀、超欠压关阀、过流关阀、定时关阀、行为判断等辅助功能 [2] - 实现从传统"报警响应"到"趋势预警"、"被动应对"到"主动防御"的颠覆性升级 [2] 市场战略 - 公司从"单品功能竞争"转向"场景价值创造"，深耕厨房智能安防场景 [3] - 依托燃气行业背景，聚焦厨房"气、水、电、火"四大高风险源头，采取"单品突破-场景深耕-生态构建"发展路径 [4] - 未来将延伸至全屋场景，推出安全厨房、舒适客厅、适老场景等套餐，构建多层次智能家居安防体系 [5] 生态布局 - 通过自有平台慧小燃AI智控实现设备互联互控，打造硬件+软件+平台的生态圈 [5] - 配套中燃宝智能厨电及无忧售后服务，提供一站式厨房装修和安防解决方案 [3] - 目标形成涵盖风险感知、联动处置、主动预警与远程管理的智能家居安防体系 [5]

国际参与度 - 本届链博会境外参展商占比达35%，国际化水平显著提升 [1][3] - 吸引75个国家和地区651家企业和机构参展，包括英伟达、施耐德等知名跨国公司首次参与 [2][3] - 170个境外团组来华观展洽谈，数量较上届增长120% [3] - 瓦克展示新能源汽车耐火材料、芯片封装导热材料及液冷技术 [2] - 霍尼韦尔首发中国本土研发的智能船舶解决方案，覆盖船岸协同、排放监测等领域 [2] 创新成果 - 展会预计发布超过100项首发首展首秀产品，较上届增加10% [5] - 贝特瑞推出首创产品i石墨，提升硅基负极电池能量密度20%，存储性能超25% [5] - 欣旺达展示磁悬浮输送产线，研发投入累计超130亿元（近五年），2023年单年投入33亿元 [6] - 杰创智能首发电磁网捕机器狗，实现10米范围移动目标抓捕 [6] 产业链链接 - 首次成立各链条展商联盟，覆盖先进制造、智能汽车等6大领域 [1][7] - 腾盾科创展示模块化无人机，涉及应急救援、物资运输等多场景供应链合作 [7] - 《2025全球供应链促进报告》指出AR、生成式AI等技术提升全球供应链效率 [7] - 霍尼韦尔强调中国本土供应链完备，计划持续加大在华投资 [4] - 瓦克与霍尼韦尔等企业重申对中国市场的长期投入决心 [4]

业绩预告 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为2250万元–2900万元 同比下降66.63%-74.11% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润为1550万元–2000万元 同比下降72.46%-78.66% [1] - 基本每股收益为0.09元/股–0.11元/股 上年同期为0.34元/股 [1] 业绩变动原因 - 部分重大项目未能按计划完成验收手续 [1] - 部分项目回款延后 [1] - 股份支付费用增加 [1]

智能安防行业 - 中国占据全球智能安防市场近50%份额，技术突破和消费者意识提升推动行业强劲发展 [1] - 智能门锁成为展会焦点，萤石、乐橙、博世、夏普等品牌推出搭载AI大模型的差异化产品，具备多重生物识别和场景化功能 [1] - 萤石Y5000FVX门锁采用蓝海大模型，支持AI语音交互和视觉算法，能识别特定家庭成员行为 [1] - 乐橙推出"超级闪联电话"功能，解决APP后台运行问题，采用双电池独立供电系统 [3] - 智能摄像头采用4G与AOV低功耗技术融合，萤石CB60支持4G无限流量和长续航，AOV技术实现全天候监控 [4] - 部分新品叠加太阳能充电和夜视全彩功能，乐橙B7E摄像头阴雨天可续航20天 [4] 智能照明行业 - 智能照明从功能驱动转向情感驱动，CBD Lighting展区展示光疗愈效果，适用于多种健康场景 [6] - 榜威科技AI智能体搭载千问NLP引擎和DeepseekV3模型，能基于语音指令生成个性化灯光场景 [8] - 照明系统被赋予AI思考能力，可根据用户习惯自主学习和进化 [8][10] 全屋智能解决方案 - 三翼鸟通过物联网和Uhome大模型实现设备互联，如厨房场景中燃气灶与烟机联动 [10] - 华为鸿蒙智家以智能主机为核心，构建PLC+Wi-Fi连接底座，集成多个家居子系统 [13] - WiFi、4G、蓝牙技术成熟应用，星闪、5G等新协议开始崭露头角 [12] 环保建材创新 - Lamett乐迈推出石晶板材，以石灰岩和PVC为原料，具备耐磨防水防火特性 [12][14] - 全铝定制家具加速抢占木质市场，参展商主打"高端生态"概念，产品设计更灵活 [15][17][19] - 铝制家具视觉简洁、可定制，拆卸安装便捷，受到年轻消费者关注 [18][19] 行业整体趋势 - 广州建博会展现中国智造创新活力，科技深度融入生活场景 [20] - 产品向更智能、更主动、更环保方向发展，AI技术成为核心驱动力 [1][6][10] - 智能家居从单一功能向场景化、情感化、系统化方向演进 [8][10][12]