行业与公司 * 环卫无人化设备行业 涉及环卫服务与装备制造企业[1][7][18] * 涉及公司包括福龙马、劲旅环境、侨银股份、玉和田、宇通、盈峰环境等[2][18][19][20] 核心观点与论据 * 小吨位环卫无人设备经济性更强 已接近高性价比阶段 近期为关注重点[2][28] * 小吨位设备初始售价30万元 可替代3-4人 按一线城市人均年综合工资5万元计算 第三至四年实现经济性打平[12] * 老龄化是环卫无人化的核心驱动力 长期将导致行业缺人及人力成本上升[3][4][7] * 环卫从业人员总数超500万人 其中清洁人员431万人 驾驶人员63万人 替代空间巨大[5][14] * 2025年行业放量速度预计达130% 政策驱动明显 广州、深圳等核心城市有明确智能化装备要求[6][15] * 2025年环卫无人化市场预计接近100亿元 政府租赁形式常见 可降低初始资本开支压力[17] * 小吨位设备市场空间测算为575亿元 L4级无人驾驶环卫车空间为761亿元 合计超1300亿元[15] * 若无人设备作业比例达30%-40% 总市场空间可至2000-2500亿元[15] * 无人化设备可助力环卫服务企业降本增效 业绩弹性测算最高达177%[9][25][26] 设备分类与技术应用 * 设备分三类 小吨位智能清扫设备(3吨以下) 大吨位L4级无人驾驶环卫车(3吨以上) 环卫人形机器人[9][10][11] * 小吨位设备如坎德拉无人小车 清扫效率达每小时1万平方米[10] * 大吨位设备需政策开放路权 初始成本降至60万元时 替代司机(年工资10万元)可在2-3年具备经济性[13][14] * 科技企业如酷娃、文远知行、仙途智能通过无人技术切入环卫领域[18][19] * 福龙马与华为合作 清扫机器人搭载华为MDC产品[20] * 玉和田入股玉树智能 引入智源机器人技术[21] 重要但易忽略内容 * 环卫人形机器人处于早期布局 用于实现无人化场景闭环如垃圾桶倾倒[11] * 劲旅环境在合肥高新区项目测算显示 无人车年节省运营成本15万元 节约10-12名工人[20] * 设备端弹性测算假设每家公司市占率10% 年化市场空间17亿元 设备销售增量弹性超60%[26] * 政府为环卫服务最终买单方 无人化节约的成本可按帕累托改进原则使双方受益[27] * 宇通因出售奥兰德 未计算运营端利润节约弹性[25]

城市建设与安全管理 - 上海市委书记陈吉宁强调提升超大城市精细化管理水平，要求落实防暑降温措施，确保城市安全有序运行 [1] - 延安路、华山路沿线交警辅警坚守岗位保障交通畅通，展示城市文明形象 [4] - 环卫工人高温下保障城市清洁，长宁区法华镇路905弄环卫道班房防暑措施受关注 [7] 重大工程项目进展 - 国家医学中心—上海国际医学科创中心及斜土路公交停车场采用创新模式推动土地高效利用 [9] - 漕宝路快速路新建工程坚持质量至上、安全第一，落实防暑降温措施 [11] - 黄浦区合肥路信息通信架空线入地项目高质量推进民生工程施工 [10] 公共事业保障 - 国网上海营销服务中心强化电力保供技术支撑，应对夏季用电高峰 [9] - 周渡消防救援站和吴兴消防救援站提升应急处置能力，保障城市安全 [10][11] - 上海机场集团虹桥机场东区消防大队科学安排训练执勤，确保航班安全 [10] 交通与物流 - 中国铁路上海局集团上海机辆段"周恩来号"机车组战酷暑保运输 [10] - 斜土路公交停车场功能改造与智慧公交综合体建设同步推进 [9]

西湖夏季运营管理 - 西湖迎来夏季客流高峰 水域管理团队在高温下持续坚守运营[2][3][4] - 清晨6时开始水上执法行动 今年以来累计处罚擅自垂钓149起 擅自游泳20起 污染水体2起 未经审批橡皮艇下水2起[2] - 每日8时前完成湖面清洁工作 清道夫团队通过小船和网兜打捞落叶浮萍及有色垃圾并进行细致分类[2] 岸区维护作业 - 环卫工人严格执行清洁标准 确保步道无烟头纸屑等残留物[2] - 荷区养护人员划菱桶进行枯枝修剪 为新荷生长腾出空间 作业期间高温闷热导致衣物完全湿透[2] - 园林工人采用洒水车浇灌和人工浇灌双模式 根据不同植物特性实施差异化补水方案[3] 游客服务管理 - 管理人员全天候湖岸巡逻 日均步数达两万步 提供游客失物打捞（如手机落水）、健康问询及草坪保护提醒等服务[3] - 音乐喷泉团队进行设备终检 确保每个喷头和灯具运行无误 保障夜间表演效果[3] - 引水泵站实行24小时值守制度 每小时全面巡查引水设备并记录 高温环境下持续保持机房设备稳定运行[3]

资产剥离交易 - 公司拟公开挂牌转让全资子公司沃克曼建设工程100%股权 挂牌底价以不低于经备案的资产评估值确定 交易完成后不再持有该公司股权[1] - 剥离原因为垃圾发电项目进入稳定运营期导致内部工程建设需求显著降低 且外部市场拓展难度较大[1] - 沃克曼2024年度营业收入14.85亿元 净利润1.57亿元 2025年上半年营收3.6亿元 净利润575.83万元 截至2025年半年度末净资产1.06亿元[1] - 采用资产基础法评估值为1.15亿元 较净资产增值率8.79%[2] 战略调整与资源配置 - 本次交易有利于聚焦环保和高速公路运营等核心业务 优化资源配置[1] - 出售所得款项将用于环保主业优质项目收并购 符合公司长远发展战略规划[1] - 沃克曼原为公司环保集成服务业务主要经营主体 主要从事建设工程设计与施工业务[1] 财务业绩表现 - 2025年上半年公司实现营收32.16亿元 同比增长11.25% 净利润5.89亿元 同比增长20.15%[2] - 环保业务收入24.54亿元 同比增长14.58% 占总营收比重76.31%[2] - 高速公路业务营收6.5亿元 同比增长1.75%[2] - 财务费用较上年同期降低9.44% 经营活动现金流同比提升54%[2] 业务运营亮点 - 垃圾发电入厂垃圾量突破600万吨 同比增长5.63% 产能利用率达113.91%[2] - 通过收购傲蓝得环境科技85%股权新增环卫业务年化合同额5.1亿元[2] - 环卫业务营业收入 合同额 利润等核心经营指标连续三年实现翻番[2] - 通过数字化管理赋能和精细化运营竞赛改善发电量及药剂单耗等经营指标[2] 业务结构详情 - 高速公路运营里程255.36公里 约占河南省高速公路总里程3% 包括许昌至平顶山至南阳高速 安阳至林州高速 林州至长治高速[3] - 路段车流量稳定 为公司贡献稳健现金流来源[3] - 海外市场推行"优势产业出海 重点国别出海 高位对接出海"策略 持续扩大中亚 中东 中东欧区域项目储备 匈牙利项目开工在即[3]

股价表现 - 截至2025年8月8日15时，福龙马股价报17.43元，较前一交易日下跌1.02% [1] - 当日开盘价为17.50元，最高触及18.20元，最低下探至17.33元，全天振幅达4.94% [1] - 成交量为39.72万手，成交金额7亿元，换手率为9.56% [1] - 早盘交易时段曾出现快速反弹，5分钟内涨幅超过2%，最高触及17.87元 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出7347.3万元 [1] - 近五个交易日累计净流出1.15亿元 [1] 主营业务 - 公司主营业务涵盖环卫装备制造、环卫服务运营及垃圾分类等领域 [1] - 产品包括环卫清洁装备、垃圾收转装备、新能源环卫装备等 [1] - 同时提供城乡环境卫生系统规划设计等服务 [1]

盈峰环境智慧环卫系统 - 公司推出首个智慧清洁机器人充能站"环卫机器人之家（蜂巢）"，作为"蜂群"智慧环卫系统的核心枢纽，支持5台"小蜜蜂"机器人自主充能与集群作业 [2] - 系统突破传统单机模式局限，通过"中枢大脑+终端矩阵"架构实现动态能源管理、AI集群调度及多机型协同三大技术突破 [2] - "小蜜蜂"机器人集成5G、AI、机器视觉等技术，单机可替代4人劳动力，日均作业超12小时，具备自动充电、避障等功能 [3] 环卫作业模式革新 - "蜂巢"系统实现凌晨自主出班普扫，日间人机协作模式减轻环卫工人30%高强度工作量 [4] - 系统支持"小蜜蜂"（1吨级）、"小黄蜂"（3吨级）、"大黄蜂"（18吨级）混编作业，作业效率提升300% [5] - 公司已在深圳、江苏、浙江等地储备服务项目，2024年环保装备销量12173辆，市占率19.3%行业第一 [6] 行业发展趋势 - 2024年中国工业机器人销量30.2万套全球第一，商用服务机器人全球出货量占比84.7% [7] - 北京、广州、深圳等地出台政策推动环卫智能化，如广州计划2025年投入300台自动驾驶环卫设备 [8] - 行业技术创新从单机作业转向集群智联，"蜂群"系统将在2025年全面市场化 [9] 技术应用前景 - 环卫机器人升级为城市数据采集终端，未来将与智慧交通、环保监测系统深度融合 [9] - "蜂巢"系统在顺德、长沙完成示范，标志行业从机械替代向智能协同生态跨越 [5][9]

环卫无人化市场增长趋势 - 2024年清洁环卫自动驾驶中标项目82个 总金额48.70亿元 [1] - 2025年上半年中标项目超90个 总金额55.79亿元 [1][4] - 预计2025年全年中标项目超180个 总金额111.58亿元 同比增长129% [1][4] 环卫无人设备分类与特性 - 小吨位无人设备载重3吨及以下 适用于广场公园学校等半封闭场景 [2] - 大吨位无人设备载重3吨以上 适用于市政道路景区园林等开放场景 [2] - 环卫人形机器人助力实现无人化场景闭环 [2] 经济性分析 - 小吨位设备1台加1人可替代3-4人 规避安全生产问题 [2] - 售价30万元时在第3-5年实现经济性 降至20万元时在第2-4年具备经济性优势 [2] - 大吨位设备100万元时短期不经济 降至60万元后第2年即具备经济性 [2] 市场空间测算 - 环卫清洁从业人员431万人 环卫驾驶从业人员63万人 [3] - 保守假设20%作业比例：小吨位市场空间575亿元 大吨位761亿元 [3] - 中性假设30%作业比例：小吨位市场空间863亿元 大吨位1141亿元 [3] - 乐观假设40%作业比例：小吨位市场空间1151亿元 大吨位1522亿元 [3] 行业参与主体布局 - 环卫装备服务公司：盈峰环境推出十余款智能清洁机器人 宇通重工联合研制自动驾驶洗扫车 福龙马与华为合作 劲旅环境生产1.5吨/2.5吨无人扫路机 [3][4] - 环卫服务公司：侨银股份成立数智子公司推出室外无人清扫机器人 玉禾田收购坎德拉科技强化智能布局 [4] - 科技公司：酷哇科技提供全场景自动驾驶环卫车 文远知行发布L4级无人驾驶环卫设备 [4] 订单分布特征 - 2025年订单呈现散点放量趋势 项目金额差异大 [4] - 政府订单占主导地位 政府租赁模式较为常见 [4] 企业业绩弹性测算 - 假设1台无人设备替代2人 小吨位设备均价20万元/台 [5] - 运营成本每年约0.7万元/台 设备销售市占率假设10% [5] - 福龙马业绩弹性296% 劲旅环境155% 侨银股份131% 玉禾田115% 盈峰环境79% 宇通重工76% [5] 投资关注标的 - 建议关注福龙马/劲旅环境/侨银股份/玉禾田/盈峰环境/宇通重工 [5] - 对应2025年PE估值分别为40/18/17/12/31/24倍 [5]

行业投资评级 - 环保行业维持"增持"评级 [1] 核心观点 - 环卫无人设备分为小吨位(3吨及以下)、大吨位(3吨以上)和人形机器人三类，分别适用于半封闭场景、开放场景和复杂场景 [10][12] - 小吨位设备经济性更优：当前售价30万元/台时可在3-5年实现盈亏平衡，若降价至20万元/台则2-4年即可体现经济性 [13][14] - 大吨位设备需降价至60万元/台才具备经济性，目前100万元/台的L4级设备短期难以推广 [13] - 2024年清洁环卫自动驾驶中标金额48.7亿元，2025H1已达55.79亿元，预计全年同比增速129% [40][41] 市场空间测算 - 保守/中性/乐观情景下，小吨位设备市场空间分别为575/863/1151亿元，大吨位设备分别为761/1141/1522亿元 [15][17] - 测算依据：环卫清洁从业人员431万人，环卫驾驶63万人，假设20%/30%/40%作业场景适用无人设备 [15] 企业布局情况 装备制造企业 - 盈峰环境：推出"蜂群"智慧清洁机器人矩阵，含1吨/3吨/18吨多款产品，首创5G远程集群作业模式 [19][21] - 宇通重工：L4级自动驾驶洗扫车已在广州生物岛运营，单项目覆盖40万㎡ [23][28] - 福龙马：与华为合作开发L4级SD15无人清扫机器人，全球首款基于滑板底盘的智能清扫设备 [25] - 劲旅环境：1.5-2.5吨无人扫路机在合肥项目年省15万运营成本 [29] 服务运营企业 - 侨银股份：签约1000台城服机器人意向订单，开发街道环卫场景人形机器人 [32][33] - 玉禾田：收购坎德拉科技，阳光S200机器人已出口越南 [34][37] 科技公司 - 酷哇科技：提供1-18吨全系列自动驾驶环卫车，中标浙江永康2.83亿元项目 [19][42] - 文远知行：发布L4级扫路机S1，单次充电作业面积12万㎡ [19][42] 政策与订单动态 - 广州计划2026年投用1000台无人环卫车，深圳设立1000亿元AI基金支持智能环卫 [38][39] - 典型订单：深圳龙岗区4.51亿元(5年)、东莞滨海湾5069万元(3年)、杭州钱塘区3.4亿元(含18台L4设备) [44] 业绩弹性测算 - 小吨位设备替代20%人员时，福龙马/劲旅环境/侨银股份业绩弹性达296%/155%/131% [45][46] - 设备销售贡献主要弹性：劲旅环境123%、宇通重工76%；运营降本贡献：玉禾田85%、福龙马177% [46] 投资建议 - 重点推荐：福龙马(25年PE40X)、劲旅环境(18X)、侨银股份(17X)、玉禾田(12X)、盈峰环境(31X)、宇通重工(24X) [48]

7月31日，郑州市金柳南路一棚户区改造项目，建筑工人走出工地。记者 王向前 摄 今年夏天，高温天气频现。如何保护户外劳动者权益，让他们在坚守岗位时有清凉、为生计奔波时被关怀， 不仅关系劳动者个人身心健康，还关系生产经营的正常开展。 入夏时我省印发通知，要求各地重视高温天气劳动权益维护工作，监督落实好高温津贴政策。 近日，针对高温津贴发放情况，记者在多个行业采访中了解到，高温天气下，劳动者的权益保护也面临"烤 验"，不同行业和单位高温津贴发放呈现"冷热不均"现象。 高温津贴有没有 7月29日上午11点左右，郑州市区室外温度显示32℃。郑州东站西广场一人行道上，身穿"郑东环卫"马甲的杨 师傅依然沿着道路工作，不时用工具夹起地面上的垃圾放进铲斗。 "每年夏天到来时，公司都会给我们发放毛巾、水杯、藿香正气水等防暑物品，还及时发放有高温津贴。我刚 领取的6月收入里就包含了100多元高温津贴，明明白白的。"杨师傅说。 杨师傅所在公司管养负责人告诉记者，每年6月至9月公司都会重视高温防暑工作，比如增加机械化作业区 域，发放防暑物品等，同时发放高温津贴。"根据我们统计，6月符合发放高温津贴条件的天数有10天，一天 15块钱， ...

公司业务布局 - 公司暂无外卖无人配送业务 [2] - 公司主要研发方向集中于无人环卫设备领域 [2] 技术应用方向 - 无人配送机器人未涉及外卖配送场景应用 [2] - 当前技术资源聚焦环卫设备智能化研发 [2]