核心观点 - 字节跳动旗下文娱应用的高速增长驱动了中国境内娱乐市场整体用户时长的增长 需要持续关注其他大型互联网公司的中台化整合效果 [1][2] - 短剧和漫剧被认为是继AI有声阅读之后 下一个将大幅受益于AI能力提升的内容产业 全栈式AI生产工具将推动行业主导权从技术人员转向内容生产者 [1][4] - 具备上游小说IP储备和流量积累的平台型公司 被认为将在AI赋能内容生产的浪潮中获得超额收益 [1][4][5] 行业趋势与竞争格局 - 在AIGC和AI算法驱动下 视频（短剧）、阅读（AI有声小说）、音乐是增长最快的细分领域 字节跳动通过整合AI和版权中台能力赋能子公司 市场份额持续提升 [2] - 游戏板块中 字节跳动的发展暂时落后于市场 这为其他大中小企业留下了更大的发展空间 [3] - 短剧赛道目前处于高速增长阶段 预计行业上下游均将获益 [4] 游戏板块展望 - 短期来看 行业在2026年游戏新品储备充足 市场供给竞争格局将更类似于2024年 [3] - 价格战可能在**高ARPU（每用户平均收入）**赛道展开 采取价格战策略的新品容易奇袭成功 而**低ARPU**的长青老游戏地位稳固 [3] - 长期来看 拥有大DAU（日活跃用户）产品的公司正在推进游戏AI编辑器 UGC与AI结合是当前阶段 旨在为未来AIGC突破积累用户池和低成本语料 [3] - 获得“入场券”的平台型企业更有可能在未来的AIGC时代脱颖而出 [3] AI对内容生产的影响 - 全栈式AI生产工具的出现 将使AI短剧的生产主导方从2025年的技术人员转变为2026年的内容生产者 [4] - 这一转变将在题材拓展、生产效率及全球化适配层面带来大幅提升 [4] - 长期来看 具备上游小说IP储备和流量积累的平台将更容易在后期获得超额收益 [1][4] 投资建议与关注标的 - 在文娱板块建议关注平台型公司 这类公司将获得AI对生产能力赋能所带来的超额收益 [1][5] - 游戏相关建议关注标的：腾讯控股、巨人网络、心动公司、恺英网络、世纪华通、网易 [5] - 短剧、小说相关建议关注标的：中文在线、阅文集团 [5] - 音乐相关建议关注标的：腾讯音乐 [5]

文章核心观点 - 短剧与网文行业深度联动，短剧已成为网文行业新的增长极，通过“短平快”的改编模式为网文带来版权收入增长和IP价值放大 [1] - 短剧作为文化产业新的“鲶鱼”，其影响已超越网文，正在重塑影视、文旅等领域的竞争版图，并推动文化出海 [2] - 行业在高速发展中也暴露出内容同质化、价值观扭曲、市场格局失衡等问题，需要在创新与规范中寻求平衡以实现可持续发展 [3][4][5] 短剧与网文的联动与影响 - 短剧制作方加紧挖掘网文题材，甚至将连载网文作为改编蓝本，短剧成为网文作者的“最强催更者” [1] - “赘婿”“战神”等传统题材网文在短剧赛道重新走红，有的网文在改编短剧带动下日读人数暴涨300% [1] - 短剧“短平快”的改编模式成为网文行业新的增长极，有的平台网文改编收入年增数倍，作品半年内即可完成改编上线，爆款率显著提升 [1] - 短剧重塑网文创作逻辑，其制作周期短、数据反馈快的特点让作者能迅速捕捉观众偏好，更注重逻辑密度与情感浓度 [2] - 网文为短剧提供内容基石，成熟的叙事大幅降低剧本开发成本，一些集团通过“网文—漫剧—短剧”的IP链条式开发形成创作闭环 [2] 短剧对更广泛文化产业的影响 - 在影视领域，短剧打破明星中心制，没有流量演员加持的作品凭借优质叙事也能收获数十亿播放 [2] - 短剧“免费观看+广告分账”模式推动市场结构变化，倒逼长视频平台调整内容策略，逐步形成长短互补的业态 [2] - 在文旅与非遗领域，短剧成为创新表达载体，例如《仙进奉》助力广东增城荔枝打造文化IP，《银城雨巷》让益阳明清古巷成为网红打卡地 [2] - “新中式叙事”类短剧及ReelShort等平台的出海尝试，吸引大量海外活跃用户，开辟了视听文化出口新航道 [2] - “网文、网剧、网游”已成为中华文化出海的“新三样” [4] 技术驱动与行业挑战 - AI技术介入放大短剧产能与传播效能，AI辅助剧本生成、智能剪辑大幅压缩制作成本，翻译工具助力“一键出海”降低行业门槛 [3] - 技术是双刃剑，一味依赖算法复制套路可能加剧内容同质化 [3] - 行业存在题材跟风严重问题，“霸总”“重生”等套路化内容扎堆导致观众审美疲劳 [3] - 部分作品存在价值观扭曲与行业失范，刻意渲染暴力、拜金，甚至出现未成年人参演等违规情况 [3] - 市场格局失衡，头部平台占据绝大多数份额，超八成短剧收入不足百万，中小创作者生存空间被严重挤压 [3] - 海外传播中存在“文化符号简单置换”现象，将国内“爽感”套路与海外元素拼接，面临“文化折扣”问题 [3] 行业规范与发展建议 - 需要完善行业规范，健全审核机制与标准，平台应优化审核模型并明确未成年人保护、价值观导向等底线要求 [4] - 有关部门可加强反垄断监管，保障中小主体公平参与的空间 [4] - 应引导内容向精品化、差异化升级，鼓励开发现实题材、传统文化等多元故事 [4] - 需完善网文与短剧的收益分配机制，保障创作者权益 [4] - 可借鉴各地文艺扶持计划，重点推动具有文化内涵的作品规模化发展 [4] - 要构建敏捷包容的治理体系，对违规行为快速反应，也为创新留出试错空间 [4] - 全球化传播需重视本土语境和在地化，以“一国一策”推进网络“新三样”出海，推动从“模式输出”到“文明对话”的跨越 [4]

行业趋势：资深配音演员进入短剧领域 - 短剧行业在2025年呈现爆发式发展，吸引了包括长剧演员、头部歌手在内的传统影视娱乐从业者加入 [1] - 近期，配音界“天花板”级别的资深演员季冠霖和张震为短剧《换巢鸾凤》担任主角配音，这被视为短剧行业进化的一个显著信号 [1][3] - 该短剧《换巢鸾凤》在红果热度榜总榜上位列第二，显示出市场热度 [1] 合作动机与项目选择标准 - 吸引资深配音演员参与的核心点包括：制作团队的诚意、高标准与大投资、信任的人背书以及强大的合作阵容 [6] - 制作团队强调剧集高标准、制作精良，拍摄团队和演员选择都很用心，这与配音演员此前对短剧的认知不同 [6] - 配音演员选择项目的标准包括：剧情逻辑性、演员表演的舒适度与到位程度、以及制作团队的标准和诚意（如是否提供纸质台词本） [11] - 对于新兴的短剧行业，部分资深从业者持积极认可的态度，并愿意尝试 [6] 短剧配音的创作特点与技能要求 - 短剧节奏快、情节密度高，台词与内心独白（OS）衔接紧密，没有反应时间，要求配音演员快速进入角色状态 [6] - 创作心态上，短剧需要快速精准地抓准角色核心情绪，而长剧则有更长时间打磨角色状态和情绪层次 [6] - 技能新要求包括：快速适应无纸质台词本的工作模式、极强的语言转换能力以应对密集台词和紧凑节奏，并保证情绪连贯 [7][8] - 短剧更侧重于在极短时间内建立鲜明的角色辨识度并快速抓住观众情绪，表演风格可能更具“网感”和夸张 [7][9] - 部分短剧留给后期配音的时间短，制作节奏快，可能使配音工作趋于流水线化，但高标准项目仍会提供足够的沟通和准备空间 [9] 工作模式与沟通流程的差异 - 短剧配音的沟通更简短高效，导演决策速度快，指示明确直接，没有太多反复纠结的空间 [10] - 与长剧相比，短剧因剧情紧凑、制作周期短，沟通流程很直接，整体顺畅 [10] - 工作模式上，短剧可能没有纸质台词本，需要配音演员盯着屏幕上的电子版台词或字幕快速对口形 [8][12] 行业适应性与未来展望 - 专业的影视剧配音演员转向短剧配音整体难度不大，但需要适应快节奏和新的工作模式 [11] - 需要跨越的主要是思维上的节奏适应以及应对无纸质台词本等灵活工作模式 [11] - 态度上需要认真对待，不应因其“短”和“快”而当作行活处理，并需在最短时间内抓住角色内核 [12] - 未来预计会有越来越多同行进入短剧领域，前提是行业持续提升制作标准，产出更多制作精良、剧情逻辑强的优质项目 [12] - 短剧配音可能成为基层配音演员（如刚入行的学员或录群杂的演员）重要的收入来源，有配音演员仅靠配短剧月收入可达五位数 [13]

海外短剧市场整体表现 - 2025年海外短剧市场全年收入超过23亿美元，下载量突破12亿次，同比均实现大幅增长 [1] - 中国厂商占据绝对领先优势，几乎包揽了短剧APP海外收入榜TOP20 [1] - 海外短剧赛道合计收入相较去年大幅上涨，市场盘子变大 [3] 头部厂商与核心产品分析 - **枫叶互动 (ReelShort)**：位居2025年收入榜榜首，环比增长112% [2]；2025年全年收入近43亿元，累计收入已超过68亿元，其中超80%由欧美市场贡献，美国市场占近62% [3]；通过高质量本土剧（如霸总、豪门婚姻、狼人题材）吸引用户，并构建了成熟的制片、造星机制及本土编剧团队 [3]；正在开拓欧美外市场，如将韩国作为亚洲重点布局区域 [3] - **点众科技 (DramaBox)**：位居收入榜第2名，环比增长75% [2]；位居下载榜第1名，下载量超过2亿次，环比增长112% [10] - **新阅时代 (GoodShort)**：位居收入榜第3名，环比增长200% [2]；下载量超过8000万次，环比增长391% [10] - **昆仑万维 (Dramawave)**：位居收入榜第4名，环比增长2800% [2]；2024年底上线后快速增长，2025年月收入一度飙升至近2亿元 [5]；在以美国、日本、韩国为代表的发达市场吸金能力强，并形成以泰国、巴西、印尼为代表的新兴市场增长极 [5]；位居下载榜第4名，下载量超过1亿次，环比增长2300% [10] - **麦芽文化 (NetShort)**：位居收入榜第5名，环比增长2000% [2]；下载量超过8000万次，环比增长2300% [10] - **掌玩 (FlickReels)**：位居收入榜第7名，环比增长2300% [2]；2025年收入相较上年暴涨2300% [5]；下载量超过3000万次，环比增长3000% [10] - **中文在线 (FlareFlow)**：位居收入榜第10名 [2]；2024年4月上线，2025年收入超3亿元，Q3收入大幅增长推动集团当期营收增长 [5]；下载量超过3000万次 [10] - **南京网眼 (ShortsWave/MeloShort)**：旗下《ShortsWave》位居收入榜第16名，环比增长159% [2]；旗下《MeloShort》下载量超过3000万次，环比增长10900% [10] 市场格局与参与者背景 - 点众科技、新阅时代、麦芽文化、中文在线、掌阅科技等深耕网文或新媒体领域的厂商是短剧出海的主力军 [3] - 枫叶互动由中文在线孵化（现已独立经营），自身也有网文业务 [3] - 除网文厂商外，游戏或社交产品出身的厂商也成功突围 [5] - 昆仑万维属于后来者居上 [5] - 杭州掌玩以投放见长，在自媒体、图文、游戏发行领域有建树，2022年开始布局短剧 [5] - 南京网眼有游戏基因，曾推出用户规模上亿的休闲游戏《爱上消消消》，并运营游戏发行平台ModooPlay [5] 区域市场分析 - **核心市场**：欧美市场是收入核心阵地，尤其是美国，以超11亿美元的规模占该赛道近一半份额 [6]；对标北美电影票房（2025年收入88.7亿美元）及Netflix（千亿美元平台），美国短剧市场仍有巨大成长空间 [7] - **新兴市场与下载量**：印度市场增长迅猛，推动4家印度厂商的短剧APP上榜下载榜，包括《KuKu TV》（下载量超1亿次，环比增长2700%）、《Story TV》（下载量超5000万次）、《QuickTV》（下载量超5000万次）、《DashReels》（下载量超3000万次），它们超90%的下载量来自印度市场 [10]；拉丁美洲（如墨西哥、哥伦比亚、巴西）、中东（尤其是土耳其）、东南亚等市场也在崛起 [10] - **变现模式差异**：在新兴市场，以IAA（广告变现）为主的短剧APP颇受欢迎，例如昆仑万维的《FreeReels》、字节跳动的《Melolo》、成都团队的《RapidTV》、南京网眼的《MeloShort》等 [11]；部分APP根据市场调整变现方式，如《MiniShorts》在欧美主推IAP（应用内购买），在东南亚则以IAA为主 [11] 未来趋势与关注点 - **AI漫剧**：可能成为新的风口，字节跳动、腾讯、阿里巴巴、快手较早入局并持续加码，越来越多公司招聘相关岗位 [7]；枫叶互动已在研发AI漫剧内容，昆仑万维则在《DramaWave》上线了动漫频道，覆盖脑洞类、玄幻类题材，用户反馈良好 [7]；在AI推动下，新内容形式将不断涌现，该领域具备显著红利潜力 [7] - **行业挑战**：短剧出海厂商面临海外收益高效收付的难题，需经过渠道分成、发行分出、广告成本、税务、账务管理费、汇率损失及银行服务费等众多关卡，导致实际收益减少且结算周期漫长，并存在合规性问题 [11] - **解决方案**：可聘用专业出海发行团队或使用正规可靠的第三方支付平台，后者成本相对更可控 [12]

核心观点 - 中金维持赤子城科技“跑赢行业”评级及14.5港元目标价 对应14倍2026年Non-IFRS市盈率 较当前股价有7%上行空间 [1] - 维持公司2025年和2026年收入及Non-IFRS净利润预测 新引入2027年收入预测98亿元和Non-IFRS净利润预测14亿元 [1] 财务预测与估值 - 预计2025年下半年收入同比增长32%至37亿元 其中社交业务收入同比增长30%至33亿元 创新业务同比增长52%至4亿元 [2] - 预计2025年下半年Non-IFRS归母净利润为5亿元 [2] - 维持2026年Non-IFRS归母净利润12.6亿元的预测 [5] - 当前股价交易于13倍2026年Non-IFRS市盈率和11倍2027年Non-IFRS市盈率 [1] 社交业务表现与展望 - 预计2025年全年社交收入中值为61亿元 同比增长33% 符合预期 测算2025年第四季度社交收入同比增长28% [3] - 2025年第四季度社交业务MAU达3528万 环比增长4% 同比增长11% 社交应用累计下载量达9.7亿次 环比增长6% 环比增速均有加速 [3] - 主力产品SUGO、TopTop月活和流水持续高增长 且SUGO于2025年12月有所加速 老产品MICO月活和流水环比企稳 [3] - 展望2026年 公司预计主力产品在中东核心市场持续深耕 并积极拓展日本、南美等新区域 有望支撑泛人群收入实现30%的同比增速 或有望对冲蓝城收入的波动 [3] - SUGO、TopTop等主力产品经营利润率持续提升 [5] 创新业务表现与展望 - 预计2025年全年创新业务收入中值为7.5亿元 相比2024年增速加快 其中短剧收入快速成长 [4] - 根据Sensor Tower数据 公司短剧App用户、流水同比延续翻倍增长 [4] - 展望2026年 公司预计创新业务收入有望同比增长超30% 新游戏或贡献弹性 [4] - 公司预计2026年短剧、AI投入量级会有所加大 此前推出的AI创意内容社区Aippy移动端已上线 [4] 效率与成本优化 - AI工具（如内部Agent“思语”）全面赋能产品开发、内容生成 营销投放ROI与整体经营效率持续优化 [5] - 主力产品利润率优化有望对冲新业务加大投入的影响 [5]

AI真人短剧行业概览与市场热度 - AI真人短剧作为一种颠覆性内容形态正在加速出圈，代表性作品《斩仙台AI真人版》上线两天登顶红果漫剧热播榜，六天播放量破亿，仅2025年12月就有8部AI真人短剧播放量突破3000万 [1][29] - 该形态与真人短剧的区别在于演员形象和表演完全由AI生成，与AI漫剧的区别在于复刻真人演员外形与镜头语言，提供更熟悉的观影体验 [1][29] - 近期技术迭代后，作品质量显著提升，人物细节更稳定，音画同步问题基本解决，减少了观众的“AI感”打断 [2][30] - 多个互联网平台将今年春节档视为AI真人短剧的关键节点并已完成项目储备，预计爆款出现后将加大投流与资源倾斜 [4][32] 主要市场参与者与商业模式 - 参与者背景多元，包括从传统媒体转型的内容创作者（如杨波），以及技术背景的创业者（如吴杰茜及其FilmAction平台） [5][6][7][33][34][35] - 市场存在三类主要客户：电商平台低价订单、传统影视剧组（用于降本）、以及AI公司自身（用于工具测试） [6][34] - 商业模式向全包式内容承制方发展，覆盖从剧本改编、AI生成到最终上线的全链路 [6][34] - 个体创作者面临较高入局门槛，受限于工具、合作网络与资本，容易陷入低效的“抽卡”模式，成为产业链低价值环节 [8][10][36][38] 生产流程、成本与效率 - AI真人短剧生产团队高度精简，一个4-5人的团队即可配置精品项目 [11][39] - 生产流程像高度压缩的流水线，角色可能合并（如编导一体），流程包括剧本、讲戏、概念设计、分镜、AI生成（抽卡）、剪辑与配音 [12][40] - 当前AI视频生产方式主要分三类：个人手搓、团队化工作流、全流程平台自动化生成 [13][41] - 效率差异巨大，通过全流程平台Agent生成一分钟短剧最快仅需3-5分钟，但高质量项目制作时长可达数天 [14][42] - AI真人短剧每分钟制作成本相比传统真人短剧降幅超过六成，AI漫剧成本仅为传统动画短剧的1/5 [15][43] - 主要变现方式为平台分账或B端定制，抖音对真人AI短剧的超头部分账保底最高达360万/部，超过真人实拍短剧 [15][43] 市场竞争格局与价格战 - 行业陷入早期混战，价格战激烈，每分钟制作报价已从去年的大几千甚至上万元下探至1000元，低质量内容价格被压至每分钟两三百元 [15][43][44] - 市场存在大量“中间商”或“二道贩子”转包询价，导致恶性竞争和秩序混乱 [15][44] - 目前行业盈利集中在算力平台和培训课程售卖方 [16][45] - 市场分化出两条路径：一是以规模换效率的“量大管饱”路线，如酱油动漫每月稳定产出数十部作品，月流水达5000万；二是坚持少量精品的路线 [22][50][23][51] 技术局限性与行业未来 - 当前AI真人短剧在“第一眼”上接近以假乱真，但细节（如人物表情、眼神、肢体互动、眼泪滑落速度）仍易让观众出戏，需要大量人工校正 [19][20][47][48] - 技术处于“人为介入的自动化”阶段，对叙事连贯性、情绪密度要求高的项目，人力成本会迅速回升 [21][49] - 短剧作为内容快消品，观众对细节容忍度更高，为当前AI技术落地提供了现实空间 [21][49] - 传统影视公司（如博纳、华谊、欢瑞世纪、华策）与长视频平台（如爱奇艺、腾讯视频、芒果TV）正加速入场，布局AI内容 [24][52][53] - 行业未来竞争核心是高效率讲好故事的能力，头部公司需同时具备内容判断力与技术整合能力 [25][26][53][54] - 对于众多中小公司而言，短期目标是生存 [27][55]

事件概述 - 近日，一短剧剧组让婴儿夜间淋雨拍摄的消息引发广泛关注并登上热搜 [1] - 1月17日，短剧演员邢昀发文吐槽某剧组夜里拍雨戏，让婴儿长时间淋洒水车制造的瓢泼大雨 [2] - 该场戏婴儿的片酬仅800元，部分家长因经济压力接受此类拍摄 [7] - 1月20日，记者搜索发现，目前该涉事短剧已全平台下架 [8] 事件细节 - 因拍摄近景，演员脸上不能有雨，伞不能放低，剧组为节约时间未将真婴儿换成假道具，导致婴儿被雨淋了好久，哭得撕心裂肺 [4] - 此类事件并非孤例，2025年7月，短剧儿童演员西西在拍摄淋雨戏时，剧组未提供热水和保暖措施 [10] - 此前，某短剧选用11岁女童出演“替嫁新娘”引发争议，后该短剧也被下架 [10] 行业现状与问题 - 短剧行业制作压力超高，每部剧拍摄周期仅为7到10天 [10] - 儿童演员面临每天长达16小时的拍摄工作，连轴拍摄、熬夜已成常态，导致孩子在片场困倦 [10] - 儿童演员工作条件恶劣，包括暴晒、穿极重服饰、拍摄雨戏甚至吊威亚，带来极大身体负担 [10] - 此事暴露了目前短剧行业或存在一定的监管盲区 [11] 监管与法律责任 - 1月8日，国家广电总局网络视听司发布《儿童类微短剧管理提示》，明确要求邀请儿童参演需取得法定监护人书面知情同意，保障儿童人身安全、心理健康和接受义务教育的权利 [10] - 管理规定要求不得安排儿童演员超负荷拍摄，不得让儿童出演超出其身心承受能力的暴力、惊悚、情感纠葛等戏份 [10] - 律师分析指出，剧组让婴儿长时间淋雨拍摄可能涉及民事、行政甚至刑事责任 [11] - 律师指出，作为1岁以下婴儿的法定监护人，家长对孩子健康负有首要责任，若因参演导致孩子身体严重受损，可能需承担故意伤害、虐待儿童等相关责任 [11]

文章核心观点 - AI技术，特别是大模型，正作为核心生产力引擎，深度驱动文化传媒、游戏及短剧行业进行全链路革新，通过降本增效、创新玩法与商业模式，开辟了新的增长极，并带动相关板块在资本市场表现活跃 [1][2][5] 市场表现与板块联动 - 1月20日A股早盘，短剧、游戏等文化传媒相关个股股价大幅拉升，板块整体涨幅居前，AI应用概念在短暂回调后大面积反弹，与短剧、游戏板块联动效应明显 [1] - 文化传媒板块中，佳云科技“20cm”涨停，浙文互联、粤传媒、天地在线“10cm”涨停，其中粤传媒实现“8天4板”，天地在线实现“2天2板” [1] - 游戏龙头股巨人网络在昨日涨停后，1月20日开盘继续大幅拉升，截至发稿股价报51.70元/股，市值1001亿元 [1] - AI短剧互动游戏作为影视与游戏融合的创新业态，正成为文娱产业新风口，带动以蓝色光标、博瑞传播等为首的股票迎来新一波市场关注 [1] AI对游戏行业的变革 - AI是游戏行业的“效率革命引擎”与“创新催化剂”，正从辅助美术、代码生成转向核心玩法创新 [2] - AI应用可降低游戏开发成本30%以上，例如通过智能NPC实现实时互动以提升沉浸感 [2] - AI大模型推动游戏从传统线性叙事向高沉浸度的开放体验跃迁，重构互动玩法 [2] - 巨人网络在现象级爆款《超自然行动组》中上线全新“AI大模型挑战”，将AI大模型正式引入游戏核心玩法 [4] - 巨人网络此前已在《太空杀》中探索AI原生玩法，推出多种模式累计吸引数百万玩家参与，产生数千万对局 [4] - 游戏行业未来发展趋势是向AI原生玩法深化，投资可聚焦布局智能NPC、动态剧情的龙头企业 [5] AI对短剧行业的重塑 - AI是短剧行业的“效率革命引擎”，可压缩剧本创作时间，并将拍摄周期缩短到2天至3天，释放海量产能 [2] - AI可批量产出剧本初稿，完成虚拟场景搭建与数字人出演，破解短剧“高产刚需”与“制作效率”的核心矛盾 [2] - AI能基于用户偏好定制剧情分支，提升内容分发精准度，为商业化变现打开增量空间 [2] - AI短剧互动游戏融合了短剧的叙事吸引力和游戏的互动体验，探索出“内容即广告、观看即导流”的新路径，被视为传媒领域新的增长极 [2] - 短剧行业未来将迈向精品化与出海扩容，投资可关注覆盖剧本生成、虚拟拍摄的全链路服务商 [5] AI应用商业化与投资前景 - AI应用板块成为2026年开年投资主线，后续催化仍多，加速落地趋势有望延续 [3] - 广告营销是AI在应用端最具潜力的落地场景之一，浙文互联与巨量引擎合作的“派智”灵动数字人，在2025年累计消耗量已突破2.5亿元，同比实现5倍增长，标志着数字人营销商业化进入成熟阶段 [3] - 硬件侧，AI正渗透日常生活，入口形态多元，涵盖汽车、机器人、智能家居及各类可穿戴设备 [5] - 软件侧，模型推理能力升级带来企业级AgenticAI加速落地，下一代硬件平台有望带动token和推理成本大幅下降，进一步加速应用 [5] - 中国在AI应用落地节奏与用户规模方面具备优势，AI应用仍具备较大成长空间 [5] - 投资可聚焦三大细分赛道：游戏AI原生玩法龙头、短剧AI全链路服务商、AI算力与垂类模型提供商 [5] 行业影响与未来模式 - AI技术降低了短剧、游戏行业的准入门槛，使中小团队得以弯道超车，催生更丰富的创意内容生态 [3] - 行业需警惕内容同质化、版权界定模糊、艺术质感弱化等共性问题 [3] - 未来主流模式将是人机协同，AI承接标准化、重复性工作，创作者聚焦创意与情感表达，以释放生产力并守住内容核心价值 [3] - AI大模型已是游戏与短剧行业的核心生产力引擎，正推动两大领域从生产到体验的全链路深度革新 [2]

2025年中国短剧市场整体表现 - 2025年中国微短剧、漫剧全年产值突破千亿元，大幅超越此前约600亿元的市场预期，其市场规模已接近当年国内电影票房（518.32亿元）的两倍 [1] - 行业已告别早期依赖单一“爽点”刺激的阶段，步入精品化深水区，头部作品的制作质感已具备比肩中长剧集和电影的实力 [1] - 竞争核心从“拼流量”转向“拼质量”，资源加速向头部集中，“赢者通吃”效应凸显，同时推动出海成为众多公司的战略选择 [1] 2025年短剧出海市场概况 - 2025年中国短剧出海迎来爆发式增长，产品已覆盖全球200多个国家和地区 [2] - 中国海外微短剧市场收入飙升至23.8亿美元，下载量突破12.1亿次，同比增速分别高达263%与135%，远超同期国内增速 [2] - 市场集中度较高，收入前三的平台ReelShort、DramaBox与GoodShort合计占据超53%的市场份额 [2] 短剧出海的区域市场与变现模式 - 北美是核心盈利区，贡献了超60%的出海收入，且增速领先 [4] - 东南亚拥有最高的市场份额（约35%），付费转化率持续提升 [4] - 头部公司正从过度依赖社交媒体投流，转向与海外电信运营商及主流OTT平台合作，通过套餐捆绑等方式降低获客成本 [4] - 变现模式更趋多元，在付费订阅之外，“广告变现+免费分账”模式快速发展 [4] 短剧出海面临的挑战与竞争格局 - 内容同质化问题严峻，霸总、逆袭等套路化剧情占比超过60% [6] - 海外短剧市场投流成本不断上涨，远超内容投入，一些中小型公司的投流成本甚至占到流水80%以上 [6] - 参与海外角逐的企业已从2024年的近百家锐减至2025年的二三十家，市场步入寡头竞争阶段 [6] - 本土化在深层次文化融合上存在短板，且面临好莱坞、韩国Vigloo、印度Kuku TV等本土平台的竞争压力 [8] AI技术在短剧出海中的应用与成效 - 平台对翻译剧的依赖度大幅提升，点众科技旗下DramaBox平台翻译剧占比一度超过90% [9] - AI翻译能将传统外包翻译成本降至十分之一，并大幅缩短周期 [9] - 容量短剧自主研发的AI翻译平台，将以前需要2天完成的翻译量压缩至3小时完成 [11] - 生成式AI构建虚拟场景可节省超70%的布景成本，智能剪辑与自动化后期技术将制作周期从“月级”压至“周级”甚至“日级” [11] - 炫佳科技利用AI虚拟拍摄技术，一周内生成74集柬埔寨语短剧，成本仅为传统拍摄的10% [11] - 短剧《Five Brothers》从立项到上线仅用两周，单集成本仅为真人短剧的20% [11] - 在营销端，AI广告数控系统能实时优化投放策略，实现降本增效 [13] 2026年短剧出海发展趋势与战略方向 - 以AI漫剧为代表的新形态将迎来集中爆发，其制作成本仅为真人剧的1/3至1/4 [14] - 市场将出现分化：一端是以专业影视人为核心的“精品板块”，另一端是深耕特定圈层的垂类平台 [14] - 行业将从追求单集爆款转向培育长效IP，从流量驱动迈向品牌驱动，致力于系列化、厂牌化开发，延长IP生命周期 [16] - 竞争的主战场将从早期的独立APP，向TikTok、YouTube Shorts、Instagram Reels等公域平台以及亚马逊、Netflix等传统流媒体巨头的短剧专区加速迁移 [18] - 原本垂直的独立APP面临更大获客成本压力，开始向内容供应商转型 [18]

短剧演员的商业价值与行业地位 - 短剧演员的商业价值持续释放，已获得奢侈美妆品牌法国娇兰、迪奥等高端品牌合作，并复刻长剧成熟的中插广告、彩蛋定制、番外衍生等变现模式 [1][2] - 短剧演员的品牌合作标志着其行业话语权提升，合作已从简单曝光转向对标传统娱乐圈的资源置换 [4] - 短剧演员的行业红利呈现两极分化，既有头部演员流量与身价的跃升，也有为万元片酬讨薪的底层演员 [1][4] 短剧行业的“造星”机制与数据乱象 - 红果短剧年度大赏的“打榜投票”活动机制与选秀赛事类似，以拉新用户为核心投票路径，每成功邀请一名新用户，双方各获50票 [5] - 活动催生了围绕“拉新”的灰色交易，在二级交易平台出现“代拉新”、“卖票”服务，拉新一人价格约20元人民币，有卖家声称单日可完成1000单（价值2万元人民币） [7] - 短剧“造星机制”已从草根成长转向资本介入，平台合作机制下，头部演员和头部厂牌的作品更容易获得集中曝光 [7] - 在流量至上环境下，榜单数据可信度遭质疑，有出品方花钱买数据，导致短剧预约量数据与点赞、收藏等数据不匹配 [7] - 红果平台近一个月清理了超182万次违规预约，涉及23部短剧，处置刷粉刷量等违规账号1.1万个，清理虚假粉丝关系超5万，拦截作弊行为超1800万次 [7] 中底层短剧演员的生存状况 - 中底层短剧演员面临欠薪、无合同保障等困境，有演员被拖欠一万元人民币片酬，且遭遇制片人“冷处理” [8][9] - 短剧行业为大量演员提供了就业机会，将部分演员从生存窘境中拉出，有科班出身的演员在长剧行业待业后，通过拍摄短剧获得可观收入 [9][10] - 短剧拍摄工作强度极高，拍摄周期通常仅五六天，演员单日工作18至20小时是普遍现象，身体状态受影响，剧组常备速效救心丸 [14][15] - 睡眠严重不足，演员在拍摄睡觉戏份时可能真实睡去，服装道具条件拮据，戏服又脏又破 [15][16] - 短剧角色类型化、脸谱化，对演员演技深度要求较低，演员通常只需看自己的台词和戏份 [18] - 知名短剧公司签约演员时会考察粉丝量、播出量等数据，对未被包装过的演员形成进入壁垒 [18] 短剧行业的市场规模与就业拉动效应 - 短剧行业直接提供超3600万个全天候工作机会，吸纳约69万人就业 [20] - 若计入上下游产业链，行业总就业带动规模将突破203万人，成为重要的就业吸纳器 [20] - 行业衍生出“剧组别墅代管人”等新职业，因拍摄需求旺盛，空置豪宅、售楼部样板间被拆解成拍摄单元按天出租 [20] 短剧制作成本与演员薪酬结构 - 行业存在明显两极分化，头部精品剧投资可达数百万元人民币，头部男女主角日薪达数万元人民币 [14] - 绝大多数为中小成本项目，总投资高的为30-50万元人民币，低的仅20万元人民币，此类剧主角日薪为一两千元人民币 [14] - 有演员表示，其片酬相比2025年8月有所下降，背后原因是中小成本项目的整体预算在持续缩减 [14]