市场整体表现 - 本周市场震荡收跌，主要宽基指数仅创业板指实现上涨 [4] - ETF延续净流出，大盘ETF为净流出主力 [4] - 市场逐步从宽幅震荡过渡至窄幅震荡，指数运行区间收缩且量能放大 [4] - 风格层面，极小市值方向（如北证、微盘）或有持续调整压力，短期或呈现大市值占优特点 [4] 有色金属行业 - 5月国内废铜产量9.2万吨，同比下降20%、环比上升5% [5] - 贸易冲突对经济负面影响尚未完全显现，仍会压制铜价涨幅 [5] - 供给端铜矿扰动增加，需求端出口备货效应减弱以及国内进入淡季，需求有走弱风险 [5] - 铜价有望在国内刺激政策出台以及美国降息后逐步上行 [5] - 伦敦金现价格再创历史新高水平 [6] - 融创中国95.5亿美元境外债转股方案获82%的持有人支持 [6] - 5月份融创中国全口径销售金额49亿元，同比+128% [6] - 融创服务地产关联影响基本解除，关联方贸易应收款减值计提充分，2025年起有望摆脱地产影响 [6] 基础化工行业 - 近期化工园区安全事故多发，后续对于涉及硝化、氯化等高危化工反应的项目审批和生产监管将进一步趋严 [7] - 化工行业头部企业凭借更严格的安全生产管控流程、更优质的生产装置设备、更先进的工艺生产技术，将保障存量高危化工反应装置的有序生产 [7] - 化工行业头部企业在涉及高危反应的中间体、产品增量受限的情形下，可以凭借现有产品的稳定生产而受益 [7] 建筑建材行业 - 本周中信建材指数下跌2.16%，中信建筑指数下跌1.27% [8] - 全国PO42.5水泥均价为365.70元/吨，环比+0.45元/吨 [8] - 全国水泥企业出货率45.7%，环比-2.3pct [8] - 玻璃现货价格1203元/吨，环比-20元/吨 [8] - 玻璃库存6968.5万重箱，环比-0.1% [8] - 缠绕直接纱价格4550元/吨，环比持平 [8] - G75电子纱价9100元/吨，环比持平 [8] 农林牧渔行业 - 生猪养殖板块，报表端指引的行业产能周期已经触底，但持续的库存高位影响逻辑走顺 [9] - 近期政策驱动加速行业降重去库存，量价关系有望重新匹配 [9] - 长期视角下，去库存结束后，板块有望开启长周期盈利上行期 [9] 电新公用环保行业 - 核聚变虽距全面商业化有很长的路要走，但各国军备竞赛已开启，研发和投资达到新高度 [9] - 后续每次技术进步、融资及项目进展、和AI领域的合作，或成为板块催化剂 [9] - 从5月新能源现货交易数据来看，价格同比整体呈现下跌趋势，说明消纳及电力供需仍存在压力 [9] - 光伏电价依然较低、风电电价较为稳健 [9] - "136"号文背景下，应立足于优质资产，风电、虚拟电厂及微网、储能是较好选择 [9]

报告行业投资评级 - 电力设备新能源行业评级为买入（维持）[1] - 公用事业行业评级为买入（维持）[1] - 环保行业评级为买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025年6 - 7月欧盟为制定聚变能源战略征求意见，有望强化其在ITER项目研发主导地位，吸引投资；任正非称核聚变可能是重要能源技术革命，虽距商业化远，但各国竞争开启，技术进步等或成板块催化剂[3] - 市场关注“136”号文和“绿电直连”，5月新能源现货交易价格同比下跌，消纳和电力供需有压力，绿电直连有优势但打破电网垄断阻碍多，应立足优质资产，风电、虚拟电厂及微网、储能是较好选择[3] - 投资方面，建议关注虚拟电厂的国能日新、威胜信息；风电的明阳智能、运达股份、金风科技（H）；储能及电力设备的德业股份、艾罗能源、海博思创；可控核聚变和固态电池的合锻智能、宏工科技[4] 各行业情况总结 人形机器人 - 6月11日埃斯顿酷卓科技发布第二代人形机器人Codroid 02，身高170cm、体重70kg、单臂负载5公斤，全身自由度31个（不含灵巧手）[6] - 剑桥大学团队用明胶基水凝胶实现172万个信息通道的触觉感知[6] 风电 - 2024年我国陆风新增装机容量约75.8GW，同比增长9.68%；海风新增装机容量约4.0GW，同比减少40.85%；2025年1 - 4月国内风电新增装机量为19.96GW，同比增长18.53%，4月新增5.34GW，同比增长298.51%[6] 钢价 - 2025年6月13日中厚板价格为3511元/吨，螺纹钢价格为3238元/吨，铁矿石价格为654元/吨，轴承钢价格为4908元/吨，齿轮钢价格为4060元/吨[11] 锂电 - 碳酸锂现货价格小幅上涨，从6.025万元/吨涨至6.065万元/吨，供应增加，需求弱，锂矿价格稳定提供支撑，市场对后市谨慎[16] - 磷酸铁锂价格止跌反弹，动力订单下滑，储能市场较好，电芯厂6月优先出口美国订单[16] - 三元正极动力市场部分头部电芯厂采购需求增长，消费电子去库存，小动力市场东南亚及印度需求好，预计价格短期下行[16] - 负极材料价格因原料焦价下行和产能过剩而下降，后续成本或延续弱势，产能过剩难改善[17] - 电解液价格预计窄幅震荡，电芯企业生产排产谨慎，市场需求增长动能弱，行业产能过剩[17] - 隔膜价格预计短期稳定，行业产能释放周期长，存量产能未消化，供应过剩[17] 光伏 - 本周产业链各环节价格下探，硅料混包料价格下滑因下游需求萎缩，硅片价格取决于去库进度等因素，电池环节有差异但整体平稳，组件接单不明朗，截至6月11日各环节无经营利润[28] 储能 - 展示德国、法国电力现货市场价格和Dutch TTF天然气期货价格走势[32][33][35] - 2025年6月8 - 14日国内重点招标项目规模合计306.25MW/625MWh，中标项目规模合计997MW/2512.44MWh，中标金额265654万元[36] 公用事业 - 截至2025年6月13日，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价618元/吨持平；防城港5500大卡动力煤场地价675元/吨，较上周降10元/吨；广州港5500大卡动力煤场地价700元/吨，较上周降10元/吨[37] - 展示各地区电网代理购电价格及同比变化，如云南同比涨4.68%，山东同比涨6.35%等[51]

会议预告 - 第十八届高工锂电产业峰会将于2025年6月25-26日在常州举行，主题为"产业链格局重整 全场景应用共振" [1] - 2025高工新能源新材料产业大会将于2025年7月8-9日在成都举行，主题为"AI+新材料 引领能源变革" [1] 锂电池产业链转型 - 宁德时代与赣锋锂业正加速布局虚拟电厂赛道，商业模式从供应商/制造商向能源平台服务商转型 [1] - 宁德时代零碳能源事业部与香港大学合作推进"源网荷储一体化"及虚拟电厂示范应用，虚拟电厂与固态电池并列为其2025年研发投入核心 [1] - 赣锋锂业通过子公司深圳易储能源科技布局虚拟电厂，2024年已在全国7地开工建设总计3.9GWh电站项目 [3] 转型驱动因素 - 绿电直连顶层设计明确负荷侧责任主体，创造虚拟电厂刚性需求 [2] - 政策明确储能/虚拟电厂作为新型经营主体的合法地位，可直接参与电力竞价交易和调频服务 [2] - 宁德时代需通过虚拟电厂实现"零碳"承诺并管理分布式电源资产 [2] 企业竞争优势 - 宁德时代掌握从电解液配比到电池衰减的全流程数据，拥有高精度电池老化模型和SOC估算算法，可优化虚拟电厂调度策略 [3] - 赣锋锂业通过广东惠储布局用户侧分布式储能，计划2025年运营设备增至1万台，目标打造能源管理平台 [3] 行业竞争格局 - 蚂蚁集团旗下蚂蚁数科与晶澳智慧能源、协鑫能科等合作，融合AI/区块链技术打造新能源生态体系 [4] - 科技公司以算法/数据处理优势主攻高精度预测，与产业巨头形成竞合关系 [4] - 虚拟电厂成为锂电企业向服务延伸的关键卡位，将重塑能源服务格局 [4]

锂电池产业链转型与虚拟电厂布局 - 宁德时代与赣锋锂业正加速向能源平台服务商转型，重点布局虚拟电厂赛道[2] - 宁德时代零碳能源事业部与香港大学合作推进"源网荷储一体化"及虚拟电厂示范应用，虚拟电厂与固态电池并列为其2025年研发投入核心[2] - 赣锋锂业通过控股子公司深圳易储能源科技布局虚拟电厂，2024年已在7地开工建设总计3.9GWh电站项目[5] 虚拟电厂驱动因素 - 政策明确储能、虚拟电厂等新型经营主体在电力市场的合法地位，可独立参与电力竞价交易和调频服务[3][5] - 绿电直连顶层设计将波动性管理责任赋予负荷侧，催生对虚拟电厂聚合分布式资源的刚性需求[2] - 宁德时代需通过虚拟电厂调度管理动力/储能电池、自建风光电站及零碳工厂的分布式电源资产[2] 企业核心竞争优势 - 宁德时代凭借电池全流程数据（电解液配比至衰减关联性）、高精度老化模型及SOC算法，优化虚拟电厂调度策略[5] - 赣锋锂业通过广东惠储拓展用户侧分布式储能，计划2025年运营设备增至1万台，目标打造能源管理平台[5] - 蚂蚁集团等科技公司跨界入局，联合晶澳智慧能源等企业开发AI驱动的虚拟电厂技术，形成产业竞合关系[6] 行业战略意义 - 虚拟电厂布局是锂电企业从制造向服务延伸的关键卡位，将重塑中国能源服务格局[6] - 产业链价值转移迫使宁德时代、赣锋锂业将能源服务平台转型视为战略必然[6] - 产业资本与数字技术融合加速虚拟电厂技术发展，推动全场景应用共振[1][6] 会议信息 - 第十八届高工锂电产业峰会聚焦产业链格局重整，2025年7月8-9日于成都召开[1][2] - 2025高工新能源新材料产业大会主题为"AI+新材料引领能源变革"，6月25-26日在常州举办[1][4]

特斯拉虚拟电厂业务扩张 - 公司将在日本全境扩建虚拟电厂业务 [1] - 合作方包括租赁公司Fuyo General Lease和福冈能源公司Global Engineering [1] - 2021年已在冲绳县宫古岛启动首个虚拟电厂项目 [1]

特斯拉虚拟电厂业务扩展 - 公司将在日本全国范围内扩展虚拟电厂业务 [1]

报告行业投资评级 - 电力设备新能源行业投资评级为买入（维持）[1] - 公用事业行业投资评级为买入（维持）[1] - 环保行业投资评级为买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 新型电力系统相关政策文件密集出台，“136号文”、绿电直供、新型电力系统分别从价格机制、供电模式、技术创新角度应对新能源消纳问题[3] - 投资方面建议关注虚拟电厂（国能日新、威胜信息）、风电（明阳智能、运达股份、金风科技（H））、储能及电力设备（德业股份、海博思创）、可控核聚变和固态电池（合锻智能、宏工科技）领域[4] 根据相关目录分别进行总结 人形机器人 - 知名智能机器人企业埃斯顿酷卓将于6月11日正式发布其第二代人形机器人产品CODROID 02 [6] - 银河通用正式推出自主研发的产品级端到端导航大模型——TrackVLA [6] 风电 - 2024年我国陆风新增装机容量约75.8GW，同比增长9.68%；海风新增装机容量约4.0GW，同比减少40.85% [7] - 2025年1 - 4月国内风电新增装机量为19.96GW，同比增长18.53%；其中4月新增5.34GW，同比增长298.51% [7] - 本周（2025/06/06）中厚板价格为3533元/吨；螺纹钢价格为3237元/吨；铁矿石价格为670元/吨；轴承钢价格为4910元/吨；齿轮钢价格为4078元/吨 [12] 光伏 - 本周产业链各环节价格企稳，硅料环节签单价格稳定且数量少，预期价格下降空间有限；硅片环节供需平稳；电池环节因尺寸供需关系有差异但整体平稳；组件环节部分厂家酝酿涨势，但当前至三季度上旬需求弱势，厂家策略影响后续价格 [16] - 截至2025年6月4日各环节仍无经营利润，行业面临严峻经营压力 [16] 储能 - 展示了德国、法国电力现货市场价格（截至2025/6/7）和Dutch TTF天然气期货价格（截至2025/6/6） [19] - 列出2025.6.1 - 2025.6.7国内重点招中标信息，招标项目合计657MW/2200MWh（EPC）、1210MW/4370MWh（储能系统），中标项目合计388MW/775MWh（储能系统） [23] 公用事业 - 截至2025年6月6日，秦皇岛港5500大卡动力煤价格为618元/吨，较上周五下降2元/吨；防城港5500大卡动力煤价格为685元/吨，较上周五下降5元/吨；广州港5500大卡动力煤价格为710元/吨，与上周五持平 [24] - 6月6日湖北电力现货市场转正式运行，浙江电力现货市场要在2025年底前转入正式运行，安徽、陕西力争在2026年6月底前转入正式运行，2025年底前福建、四川等多地要启动现货市场连续结算试运行 [25] - 展示各地区电网代理购电价格及同比变化情况 [37][40]

政策推动 - 国家能源局发布《关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知》，重点提及虚拟电厂试点，为行业锚定清晰路径 [1] - 政策通过试点机制聚合分布式电源、可控负荷、储能等分散电力资源，释放灵活调节能力，解决新能源消纳难题 [1] - 国家发展改革委、国家能源局提出目标：2027年虚拟电厂调节能力达2000万千瓦以上，2030年达5000万千瓦以上 [3] 行业定义与功能 - 虚拟电厂是通过信息技术聚合分布式能源资源的智慧能源管理系统，核心功能是作为"正电厂"或"负电厂"参与电力市场调峰 [2] - 可提升电网灵活性和新能源消纳能力，解决光伏、风电的间歇性、波动性问题 [2] - 政策明确虚拟电厂需围绕聚合分散资源、增强调节能力、减少供电缺口等场景开展试点 [3] 商业模式与地方实践 - 虚拟电厂商业模式包括参与电力市场、需求响应、节能服务、能源数据分析、碳交易等综合能源服务 [3] - 安徽合肥完成国内首次基于"5G+量子"虚拟电厂精准调度的车网互动实测，广西完成实时调控技术验证 [4] - 上海、山东、贵州等地近期发布虚拟电厂相关政策 [3] 市场规模与预测 - 华泰证券预测2025年中国虚拟电厂市场规模达102亿元，2030年有望达千亿元 [4] - 行业从技术验证向商业化运营加速跨越，价值机制将日趋完善 [4] 企业动态 - 近一个月内10家虚拟电厂概念股接受机构调研，朗新集团、南网能源等企业布局受关注 [6] - 朗新集团2025年一季度光伏云平台新增接入超10GW，累计连接光伏规模超35GW [6] - 南网能源计划通过虚拟电厂参与电力现货交易和辅助服务获取收益 [6] 技术发展 - 泽宇智能持续优化虚拟电厂云平台、气象预测算法、新能源并网调度等技术 [6] - 行业需提升通信、控制、负荷预测等核心技术，增强资源调度精准度与平台稳定性 [7]

市场情绪与资金动向 - AI硬件端少数品种延续强势但整体量能萎缩 新异动方向包括AI软件端VPN 有色金属和固态电池 [1] - 银行板块高开低走反映市场对整数关口抛压的保守态度 部分资金选择在利润兑现后优先离场 [1] - 最近3个交易日炸板率稳定在30% 显示短线赚钱效应较弱 有效行情需炸板率维持在20%以内 [1] - 当前市场存在两种主要节奏 轮动埋伏热门题材核心品种或选择不破5日线的趋势票 [1] 板块轮动与操作策略 - 创新药板块因机构布局出现涨停加速现象 但高潮后次日普遍回落 需警惕兑付风险 [2] - 小金属 固态电池和AI软件端VPN成为当日轮动方向 操作重点在于提前布局而非追高 [2] - 虚拟电厂 AI硬件端的CPU 铜缆链接 PCB等板块次日表现转弱 显示持续性不足 [2] - 苏超概念受5板高度压制 资金更关注20厘米换手品种 但需注意重点监控带来的波动 [2] 市场展望与潜在机会 - 电风扇式轮动力度加强 尾盘无明确资金聚焦方向 周末消息面将决定下周轮动节奏 [3] - 若周末无硬消息 市场延续轮动 反之周一可能偏向兑付行情 [3] - 前期人气品种反弹时可考虑离场 换手抱团和趋势票仍有机会 连板策略需谨慎 [3]

报告核心观点 报告涵盖国内金融市场表现、宏观消息、行业动态、上市公司动态、市场回顾及展望等内容，指出市场大幅放量反弹，科技类板块普涨，资金进攻意愿强，上证指数若周五继续放量有望突破平台压力 [4][13][14] 国内金融市场 - 上证指数收盘3384.1，涨0.23%；深证成指收盘10203.5，涨0.58%；创业板指收盘2048.62，涨1.17%；上证当月连续收盘2674，跌0.01%；沪深当月连续收盘3852，涨0.21%；恒生期货指数收盘30683.02，涨1.09% [4] 宏观消息汇总 - 5月全国新能源乘用车厂商批发销量124万辆，同比增长38%，环比增长9% [6] - 工信部研究推动人工智能产业发展和赋能新型工业化的思路举措 [6] - 6月4日我国第一款九价人乳头瘤病毒疫苗获国家药监局批准上市 [6] 行业最新动态 - 推动老旧型铁路内燃机车淘汰更新，相关个股有蜀道装备、亿华通等 [8] - 潮玩品牌TOP TOY计划在港IPO，相关个股有实丰文化、奥飞娱乐等 [8] - 新建或改造一批虚拟电厂促进新能源消纳，相关个股有科远智慧、华自科技等 [8] 上市公司聚焦 - 万泰生物子公司厦门万泰沧海生物技术有限公司申报的九价人乳头瘤病毒疫苗馨可宁9获批上市 [10] - 中科电气拟不超80亿元投建阿曼锂离子电池负极材料一体化基地项目 [10] - 希荻微在AI眼镜领域与国内外多家知名品牌客户达成合作 [10] - 海南华铁筹划在新加坡交易所上市 [11] 市场回顾及展望 市场回顾 - 6月5日两市成交额12904亿元，较前一日增加1374亿元，上涨家数2567家，下跌家数2391家 [13] - 三大指数小幅高开后窄幅震荡走高收小阳线日K形态，中小盘黄线涨幅更大，市场大幅放量反弹 [13] - 兵装重组、CPO、足球等概念涨幅较大，数据中心、芯片等板块资金净流入较多；食品饮料、美容护理等概念下跌，创新药、化学制品等板块资金净流出较多 [13] - 两市65家涨停，5家跌停，涨停板集中在算力、通信服务等板块 [13] 市场展望 - 上证指数若周五继续放量有望突破3390点平台压力靠近3400点整数关口，若重回缩量则当心冲高回落 [13] - 周四科技类板块普涨，资金进攻意愿强，周五倾向于板块间去弱存强，可留意资金聚焦方向调仓换股 [14]