锂电铜箔行业结构性供应趋紧 - 行业显现结构性供应趋紧迹象，由扩产受限、铜资源趋紧、需求结构升级等多重因素共同推动 [2][3] - 2025年末至2026年初，动力电池头部企业明显加快与铜箔厂商签署中长期供货协议以锁定供给 [4] - 仅宁德时代与嘉元科技、中创新航与诺德股份的两笔长单，锁定的2026-2028年供应量合计就接近百万吨，以当前市价估算规模或在1000亿元 [5][6] 供需与价格动态 - 自2025年12月起，锂电铜箔散单市场开启明确上行通道，4.5μm极薄铜箔在12日单日飙涨2000元/吨，22日再涨1000元/吨，报价达12.3万元/吨 [7] - 2025年12月，6μm主流锂电铜箔加工费报价区间为17000-21000元/吨，极薄铜箔加工费更具支撑，因其工艺难度高、良率爬坡慢，短期内供给弹性有限 [7] - 2025年中国锂电铜箔出货量约94万吨，同比增长超过36%，预计2026年出货量将达到115-120万吨 [7] - 产品结构加速向超薄化演进，5μm及以下铜箔占比快速提升 [7] 行业竞争格局变化 - 2025年锂电铜箔行业TOP10集中度接近80%，同比明显提升，下游电池企业更倾向于采购具备极薄铜箔稳定量产能力的头部厂商 [7] - 铜价维持高位运行，且全球主要铜矿产区受矿石品位下降、项目推进受阻等因素影响，铜精矿供应偏紧格局延续 [8] - AI产业发展带动高端电子电路铜箔（如RTF、HVLP）需求增长，这类高附加值产品加剧了对铜资源和产能的竞争，客观上压缩了锂电铜箔的可用供给空间 [8][9] - 多家铜箔企业加大电子铜箔布局，部分产能在锂电与电子应用间灵活切换，例如诺德股份现有3万吨产能可转向AI铜箔 [10] 企业具体行动与协议 - 宁德时代与嘉元科技签署了2026年至2028年的供货框架，合计供应量达62.6万吨 [5] - 诺德股份与中创新航签署了2026-2028年的供货协议，三年合计锁定供应量高达37.3万吨 [5] - 德福科技2026年1月公告，与国内头部覆铜板企业签订合作意向，锁定年度高端电子铜箔供应 [10] - 诺德股份已向全球头部PCB厂商送样AI铜箔，预计2026年第二季度起将获批量订单 [10]

市场规模及预测 - 预计2025年全球锂电铜箔销量达148.7万吨，出货量同比增长49.1% [2] - 预计到2030年，全球锂电铜箔市场规模将达到418.4万吨 [2] 价格走势及预测 - 2021-2035年全球锂电铜箔价格总体呈现下降趋势，但波动性较强 [4] - 2025年全球锂电铜箔价格回升，均价约9.6万元/吨 [4] - 预计2026-2027年价格整体呈“先涨后高位震荡”走势，随后进入下降周期 [4] - 价格上涨原因包括：动力及储能电池需求增长导致铜箔用量激增、原材料铜及加工费上涨、产业扩产周期长导致新增供给不足 [4] 行业竞争格局 - 2025年度中国锂电铜箔出货量TOP10企业为：德福科技、龙电华鑫、嘉元科技、诺德股份、华创新材、中一科技、铜冠铜箔、江西铜博科技、江西铜业以及远东股份 [7][8] 数据来源说明 - 数据来源于起点研究院SPIR，该机构是一家专注于新能源及新材料产业链的研究机构和产业智库，总部位于深圳 [9] - SPIR研究团队在新能源产业领域有超过15年的研究经验 [9] - 其服务过的全球领先新能源企业包括三星、LG、奔驰、松下、宁德时代、ATL、巴斯夫、亿纬锂能、海辰储能等 [9]

文章核心观点 - 邮储银行通过构建“技术流”评价体系、提供全生命周期金融服务、贯通产业链条及赋能制造业升级等一系列创新举措，深度赋能科技创新企业，实现了金融与科技的共生共荣 [1][3][6][8] 邮储银行科技金融战略与模式 - 邮储银行定位为科技金融生力军，以金融创新破解科技企业发展瓶颈，以全链条服务覆盖产业发展需求 [1] - 该行建立“专业型+特色化+示范性”多层次科技金融专业机构体系，成立科技金融事业部，截至今年6月末，服务科技型企业超10万户，科技贷款余额突破9300亿元，本年净增超900亿元 [5] - 邮储银行计划未来五年为科技创新领域主体累计提供融资支持不低于3万亿元，协同中邮证券、中邮保险为15万家科技企业提供综合金融服务 [11] “技术流”评价体系与知识产权赋能 - 邮储银行创新构建“看未来、看技术”的“技术流”评价体系，将企业研发投入占比、专利数量、技术领先性等核心创新指标转化为可量化的信贷依据 [3] - 通过该体系，企业专利等无形资产可转化为信贷资金，例如为山东金力新材料股份有限公司通过纯线上科创信用贷提供1000万元授信额度，从申请到审批仅用一天 [4][5] - 该模式旨在做科技企业全生命周期的伙伴，匹配其成长节奏，提供快速反应能力 [2][3] 全周期服务与产业链协同 - 邮储银行将金融服务延伸至科技企业上下游全链条，通过供应链金融、产业集群贷等产品，构建“银+政+企+研+投”的生态共同体 [6] - 在算力产业，围绕摩尔线程的产业链布局，将服务从“助力研发”转向“赋能生态”，打通从核心芯片研发到终端应用落地的全链条资金循环 [6] - 在江西鹰潭铜产业，累计提供超百亿元信贷支持，覆盖产业链上下游企业100余家 [7] - 为江西鑫铂瑞科技有限公司提供阶梯式全生命周期金融服务，累计提供超3750万元贷款支持，助力其成长为国家级专精特新“小巨人”企业，预计年销售额突破10亿元 [7] 赋能制造业升级与区域协同 - 邮储银行紧扣“制造强国”战略，通过“产业贷”、“专精特新贷”、“科创贷”等产品，支持制造业技术改造、智能化升级与绿色转型 [8][9] - 在河北永年紧固件产业，通过“产业贷”支持企业技术改造，例如在三天内完成200万元贷款审批，助力企业年产值突破亿元，产品出口欧美 [10] - 推进区域“协同作战”，例如北京分行强化与产业基金联动，河北分行则聚焦制造业科技创新突破 [9] - 借助“智汇营”线上平台推进数智化转型，实时对接企业需求 [10] 标杆案例：摩尔线程 - 摩尔线程于2025年12月5日登陆上交所科创板，盘中最高涨幅触及500%，IPO募集资金近80亿元 [1][6] - 邮储银行作为其合作伙伴，在一个月内完成授信准入，三个月内作为联合牵头行推动银团贷款落地，并提供战略签约、流动资金贷款、定制理财、资管计划等一套“金融组合拳” [2] - 该案例印证了邮储银行“看懂技术、陪伴成长”的科技金融模式的有效性 [3]

行业活动概览 - 起点锂电将于2025年12月18-19日在深圳举办行业年会及用户侧储能技术论坛，活动主题为“新周期 新技术 新生态”，预计线下规模1200+，在线直播观看30000+ [2] - 活动汇集了锂电产业链众多企业，第一批赞助及演讲单位包括海辰储能、亿纬锂能、宁德时代、贝特瑞等超过40家行业主要参与者 [2][18][21] 锂电铜箔行业复苏与订单潮 - 诺德股份总经理陈郁弼指出，锂电铜箔行业从2023年第四季度至2024年几乎全行业亏损，2025年开始复苏，目前处于“爆单状态” [2] - 2025年初至年底行业采购合作活跃，例如楚能新能源与华创新材签署5年15万吨供应协议，嘉元科技与宁德时代签订2026-2028年不低于62.6万吨产能的框架协议 [3] - 行业龙头诺德股份相继与中创新航、天合储能、蜂巢能源、楚能新能源等签订长期战略合作协议 [3] 诺德股份订单与财务表现 - 诺德股份已披露的重大订单总量达62.8万吨，以市场均价10.6万元/吨估算，总金额超过660亿元 [6] - 公司2025年第三季度报告显示，营业总收入47.93亿元，同比增长29.21%，但净利润仍亏损约9374万元 [6] - 公司净利润亏损同比大幅减少1.23亿元，业绩呈现改善趋势 [7] 诺德股份产能与技术布局 - 诺德股份现有铜箔年产能14万吨，并在欧洲比利时规划了3万吨/年产能项目 [7] - 根据规划，至2030年公司全球年总产能规模将达到30万吨 [8] - 公司已具备3微米锂电铜箔批量生产能力，产品体系覆盖6微米至3微米 [8] - 针对固态电池，公司推出NL-FN镀镍合金箔，耐腐蚀性显著，可在200℃高温下放置48小时不变色，抗拉强度与耐弯折性能分别提升10%和25%以上 [8] - 公司已与多家主流电池企业就固态电池达成技术共研合作，实现领先卡位 [9]

核心合作协议 - 诺德股份全资孙公司百嘉达与中创新航签署2026-2028年保供框架协议，三年累计供应锂电铜箔37.3万吨，其中2026年5.8万吨、2027年13万吨、2028年18.5万吨 [1][4] - 协议规定产能紧张时优先保障中创新航的供应需求 [1][4] - 此次协议是双方合作的延续，2025年百嘉达已按约定向中创新航完成供应4.5万吨铜箔 [1][5] 业务与产能布局 - 公司目前铜箔年产能为14万吨，欧洲3万吨/年产能项目正在推进中，规划至2030年全球总产能达到30万吨 [3][6] - 公司已服务全球200余家客户，除中创新航外，还与楚能新能源、蜂巢能源、天合储能等企业签订供应协议 [3][6] - 在储能领域，子公司与中创新航智能能源、凯博资本共同设立规模4亿元的储能产业基金，重点投向储能技术研发与项目落地 [3][6] 产品与技术优势 - 公司主营电解铜箔，已实现3-6μm极薄电解铜箔大规模量产，产品应用于高能量密度电池生产 [1][5] - 推进极薄铜箔应用，相较于6微米铜箔，4.5微米铜箔每GWh可降低电池生产成本约930万元，正推动4.5-5微米铜箔成为行业主流 [2][5] - 针对下一代电池技术已研发定制化产品，面向固态电池的镀镍合金箔可耐受200℃热压工艺并进入中试阶段，适配硅碳负极的镀镍合金箔可抵御高浓度HF酸腐蚀 [2][6] 研发与质量管理 - 公司组建了120人的研发团队，与国内外高校及行业专家合作，累计申请专利超200项 [2][6] - 公司通过IATF16949等国际认证，建立了全流程质量管理体系 [2][6] - 2025年10月推出AI电子铜箔产品，并与相关企业达成技术与产线合作意向 [3][6] 行业背景与成本趋势 - 中创新航聚焦动力与储能电池，持续扩产导致对铜箔等原材料采购需求增长 [1][5] - 铜价呈现上涨趋势，从2025年初的7.3万元/吨上涨至当前8.6万元/吨，预计2026年将突破9万元/吨，目前铜箔在电池总成本中占比约为13% [2][5] - 长期供应协议有助于减少原材料价格波动及供应不稳定对电池企业生产计划的影响，同时为铜箔供应商提供稳定订单支撑产能利用率 [1][5]

长期供应协议 - 诺德股份全资孙公司百嘉达与中创新航签订2026-2028年保供框架协议，三年累计供应锂电铜箔37.3万吨，其中2026年5.8万吨、2027年13万吨、2028年18.5万吨 [2] - 协议约定在产能紧张时优先保障中创新航的供应需求 [2] - 此次协议是双方合作的延续，2025年保供协议约定的4.5万吨铜箔供应已履行完毕 [2] 行业趋势与价格预期 - 铜价从2025年初的7.3万元/吨上涨至当前8.6万元/吨，预计2026年将突破9万元/吨 [3] 产品与技术优势 - 公司已实现3-6μm极薄电解铜箔大规模量产，产品可用于高能量密度电池生产 [2] - 相较于6微米铜箔，4.5微米铜箔每GWh可降低电池生产成本约930万元，公司正推动4.5-5微米铜箔成为行业主流 [4] - 针对固态电池研发的镀镍合金箔可耐受200℃热压工艺，已进入多家电池企业中试阶段 [4] - 适配硅碳负极的镀镍合金箔可抵御高浓度HF酸腐蚀，适用于高能量密度电池 [4] 研发与质量体系 - 公司组建了120人的研发团队，与国内外高校及专家合作，累计申请专利超200项 [4] - 公司通过IATF16949等国际认证，建立了全流程质量管理体系 [4] 业务拓展与客户合作 - 在储能领域，公司旗下子公司与中创新航智能能源、凯博资本共同设立规模4亿元的储能产业基金，重点投向储能技术研发与项目落地 [4] - 百嘉达除中创新航外，还与楚能新能源、蜂巢能源、天合储能等企业签订了铜箔供应协议 [4] - 公司于2025年10月推出AI电子铜箔产品，并与相关企业达成技术与产线合作意向 [4] 产能与市场地位 - 公司目前铜箔年产能为14万吨，欧洲3万吨/年产能项目正在推进中，规划至2030年全球总产能达到30万吨 [5] - 公司已服务全球200余家客户，涵盖多家锂电头部企业 [5]

新能源汽车产销量 - 1至10月新能源汽车产销量分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7% [3] - 10月份新能源汽车月度新车销量首次超过汽车新车总销量的50%，达到51.6% [3] - 1至10月新能源汽车出口201.4万辆，同比增长90.4% [1][3] - 1至10月汽车产销量分别完成2769.2万辆和2768.7万辆，同比增长均超过10% [3] 新能源汽车市场增长驱动因素 - 国内汽车以旧换新补贴政策持续显效，推动市场较高增长 [3] - 明年新能源汽车购置税减半征收，导致部分消费者提前购车 [3] - 新能源车企新品供给持续丰富、产品技术不断升级、补能体系不断完善 [3] 锂电铜箔行业 - 锂电铜箔行业从2023年第四季度到去年几乎处于亏损状态，今年开始复苏，目前处于爆单状态 [1][4] - 未来几年铜箔技术迭代将有很多惊喜，行业有望迎来发展春天 [4] 锂电池材料价格与供需 - 碳酸锂期货现货价格处于8月下旬水平，但仍比2022年峰值低85%以上 [4] - 截至11月7日，六氟磷酸锂价格11.90万元/吨，较2025年年初上涨90.40%，电解液价格较年初上涨44.33% [7] - 电解液产业价格上涨主要受供需短期失衡影响 [6] 锂电池行业业绩 - 2025年前三季度锂电池板块营收1.78万亿元，同比增长12.81% [7] - 前三季度动力电池装机量494.10GWh，同比增长42.52% [7] - 前三季度我国储能锂电池出货430GWh，同比增长99.07%，占锂电池总出货量的34.15%（2024年为28.51%） [7] 储能系统（ESS）发展 - 市场焦点已转向储能系统，顶级磷酸铁锂阴极生产商正在满负荷运转以满足需求 [1][4] - 花旗集团预测到2030年ESS将占电池总需求的三分之一，高于去年的20% [4] - 到2026年电池整体需求预计将增长31% [4] - 国家发布指导意见明确将新型储能纳入容量电价机制适用范围 [7] - 储能作为新型电力系统建设的重要灵活性资源，正处于政策支持、商业模式逐步完善的关键发展阶段 [7] 固态电池技术进展 - 第12届中国电池新能源产业国际高峰论坛和2025世界动力电池大会密集举办，探讨全固态电池最新技术突破与产业化路径 [8] - 固态电池中期验收有望于11月顺利完成，技术方案将进一步收敛，确定性逐步增强 [8] - 头部电池厂及整车厂有望于年底前开启新一轮订单招标 [8] 机构观点 - 花旗分析师指出最近锂电势头由强劲需求推动，对未来几年电池需求信心不断增强 [1][4] - 华源证券认为储能收益率改善驱动的装机增长态势有望维持，产业链相关企业有望迎来价值重估 [7] - 华安证券认为全球大储招标数据持续火热，储能电芯价格上涨验证下游需求火热，建议关注大储以及海外户储预期修复 [8] - 中信建投证券看好锂电设备跨年行情，认为固态新技术的突破和订单持续是锂电设备板块关键 [8]

公司股价表现 - 诺德股份(600110 SH)股价短线拉升涨近3% 报收7.4元 [1] 行业供需状况 - 锂电铜箔行业目前处于爆单状态 [1] 行业技术前景 - 未来几年铜箔技术迭代将会有很多惊喜 [1] - 行业有望迎来发展的春天 [1]

合作协议核心内容 - 嘉元科技与宁德时代签订合作框架协议，被指定为铜箔及新型电池用负极集流体材料（含固态电池用铜箔）的优选供应商 [1] - 宁德时代计划在2026至2028年向嘉元科技采购合计62.6万吨电池负极集流体材料，各年度采购量分别为15.7万吨、20.4万吨和26.5万吨 [1] - 以当前主流铜箔市场均价约10.6万元/吨（含税）测算，该采购需求合计对应约660亿元产值 [1] 公司财务与运营影响 - 合作协议将推动公司营收大幅攀升，公司2025年前三季度营业收入为65亿元，2024年同期为43亿元 [1] - 公司铜箔产品产销两旺，产品矩阵丰富，4.5微米和4微米产品实现稳定量产，3.5微米极薄铜箔进入小批量供应阶段，并具备3微米铜箔量产能力 [1] - 本次合作有助于双方在技术研发、市场拓展、供应链优化等多个层面实现深度协同，提升公司竞争力 [3] 固态电池行业前景 - 固态电池采用固体电解质，从根本上消除了液态电解质的安全隐患，被公认为是取代现有锂离子电池的颠覆性技术之一 [2] - 2027年是固态产业链验证的核心时间点，宁德时代、国轩高科及多家车企计划在2027年实现小批量生产或装车实验 [2] - EVTank预计，2030年全球固态电池出货量将达到614.1GWh，在锂电池中的渗透率约10%，市场规模将超过2500亿元 [2] 公司在固态电池领域的进展 - 公司是少数在固态电池领域取得商业化进展的企业，其铜箔产品已覆盖半固态和全固态电池不同技术路线，并向多家企业批量供货 [3] - 公司固态电池铜箔产品已导入多家固态电池厂商，并可用于低空经济领域，在头部车企样车及eVTOL领域获得应用验证 [3] - 固态电池商业化的加速有望为公司带来新的成长曲线 [3]

行业活动信息 - 起点固态电池行业年会暨固态电池金鼎奖颁奖典礼定于2025年11月8日在广州南沙国际会展中心举办，活动规模超过1000人 [2][4] - 同期举办CINE固态电池展、CINE钠电展以及2025起点钠电行业年会暨钠电金鼎奖颁奖典礼 [2] - 活动汇聚了金钠科技、天能钠电、茹天科技、维科技术、巴斯夫杉杉、先导智能等众多产业链企业及清华大学深圳院、中科院合肥物质科学研究院等科研机构 [2] 锂电铜箔行业整体表现 - 2025年上半年锂电铜箔行业营收普遍实现正增长，德福科技营收同比增长66.82%至52.99亿元，嘉元科技营收同比增长63.55%至39.63亿元 [3][5] - 行业盈利能力显著改善，多数企业扭亏为盈，远东股份净利润同比大增210.60%，铜冠铜箔净利润同比增长159.47% [7][8] - 行业出货量稳步增长，嘉元科技2025年上半年铜箔销量达4.07万吨，同比增长63.01%，海亮股份铜箔销量2.44万吨，增长72.33% [10] 龙头企业分析：嘉元科技 - 公司电解铜箔年产能超过13万吨，在高端锂电铜箔市场竞争力强劲，市占率达50% [12][13] - 产品技术领先，4.5微米、4微米极薄铜箔已大批量供货，3.5微米产品进入小批量阶段，3微米产品具备量产实力 [13] - 积极布局固态电池领域，已推出高比表面拓界铜箔、特种合金铜箔、双面镀镍铜箔等适配半固态/固态电池的新产品，并向多家企业批量供货 [13] - 2025年上半年实现营收39.63亿元，同比增长63.55%，净利润3675.41万元，成功扭亏为盈 [14][15] 龙头企业分析：诺德股份 - 公司在极薄锂电铜箔领域取得突破，实现3微米极薄锂电铜箔规模化量产，产品单卷长度可达15000至30000米，理论上提升锂电池能量密度14%以上 [20] - 自2018年起布局固态电池配套材料，研发的多孔铜箔、耐高温电解铜箔集流体和耐腐蚀铜箔已适配半固态/固态电池技术 [20] - 2025年上半年实现营收30.16亿元，同比增长26.37%，净利润亏损收窄至-0.72亿元，同比增长54.47% [22] 龙头企业分析：德福科技 - 公司产能规模达17.5万吨/年，位居国内同行前列，已具备3μm至10μm全系列锂电铜箔量产能力 [26] - 应用于半/全固态电池的锂电铜箔已实现百吨级批量出货，并在锂金属电池等下一代电池技术领域取得前瞻性布局 [26] - 2025年上半年营收52.99亿元，同比增长66.82%，净利润0.39亿元，同比增长136.71%，毛利率提升4.86个百分点至6.51% [27][28] 龙头企业分析：铜冠铜箔 - 公司电子铜箔总产能为8万吨/年，2025年上半年5μm及以下锂电铜箔产量稳步增长，高频高速基板用铜箔（HVLP）产量占PCB铜箔总产量比例突破30% [30][32] - 2025年上半年实现营收29.97亿元，同比增长44.80%，净利润0.35亿元，同比增长159.47% [33][34] 龙头企业分析：亨通股份 - 公司铜箔业务主要通过子公司亨通铜箔开展，其2025年上半年营业收入占公司总收入的67.59%，销量同比增长131.33% [36] - 在锂电铜箔方面已具备4.5μm至8μm铜箔全批量供货能力，并掌握3.5μm铜箔生产技术，客户覆盖比亚迪、鹏辉能源等 [37] - 2025年上半年公司实现营收8.18亿元，同比增长45.80%，净利润1.27亿元，同比增长8.91% [38][39] 龙头企业分析：中一科技 - 公司拥有电解铜箔名义总产能5.55万吨/年，2025年上半年铜箔销量超过3万吨，6μm及以下极薄锂电铜箔为主流产品 [40][42] - 2025年上半年实现营收26.77亿元，同比增长21.04%，净利润0.15亿元，同比增长129.23% [43] 龙头企业分析：海亮股份 - 公司产品线丰富，2025年上半年铜箔销量2.44万吨，同比增长72.33%，铜排销量2.35万吨，增长33.44% [44][45] - 积极拓展美国市场，截至报告披露日得州海亮产能增至5万吨，预计2025年底可用产能达9万吨，2025年上半年美国市场主营业务收入24.69亿元，同比增长50.77% [44][45] - 2025年上半年实现营收445.3亿元，同比增长1.14%，净利润7.11亿元，同比增长15.03% [46] 龙头企业分析：远东股份 - 公司重点推进HVLP等高速PCB铜箔、固态电池用镀镍铜箔等研发，已稳定量产和出货4.5μm、5μm等超薄系列铜箔 [48] - 2025年上半年实现营业收入129.76亿元，同比增长14.38%，创同期新高，归母净利润1.44亿元，同比增长210.60% [49][50] 龙头企业分析：杭电股份 - 公司"新能源汽车超薄铜箔项目"一期进入试生产阶段，主要产品为4.5μm至8μm超薄锂电铜箔及12μm至70μm高性能电子电路铜箔 [54][55] - 自主研发的4.5μm、5μm超薄锂电铜箔产品已成功实现销售并通过IATF 16949认证，导入国内主流新能源储能企业供应链 [55] - 2025年上半年实现营收45.24亿元，同比增长16.77%，净利润0.38亿元，同比下降46.27% [56][57] 研究机构背景 - 起点研究院（SPIR）是一家专注于新能源及新材料产业链的研究机构，研究经验超过15年，服务过三星、LG、宁德时代、巴斯夫等全球领先企业 [58] - 研究院提供涵盖锂电池、钠电池、固态电池、储能等多个细分领域的行业数据库、白皮书及定制化调研报告 [60][61][62][63][64]