每经头条（nbdtoutiao）——秒光、售罄！银行大额存单成稀缺资源，2%以上产品很难抢，有的门槛高 达1000万元！专家：存款利率或长期下行 （记者 曾健辉） 2025年1至6月份，领益智造的营业收入构成为：AI终端占比88.32%，其他占比6.68%，汽车及低空经济 占比5.01%。 截至发稿，领益智造市值为1082亿元。 每经AI快讯，领益智造（SZ 002600，收盘价：14.81元）12月5日晚间发布公告称，李儒谦女士因工作 调整，申请辞去公司证券事务代表职务，辞职后仍在公司担任其他职务，李儒谦女士的辞职报告自送达 公司董事会之日起生效。公司董事会同意聘任熊俊杰先生为公司证券事务代表，与公司现任证券事务代 表毕冉先生共同协助董事会秘书开展各项工作。 ...

中欧班列（成渝）发展现状与成就 - 中欧班列（成渝）是全国开行量最多、开行最均衡、运输货值最高、货源结构最优、区域合作最广泛、运输最稳定的中欧班列 [3] - 第12万列中欧班列从成都国际铁路港发出，搭载的大多数是“四川造”产品和跨境电商货物 [3] - 该趟列车在波兰马拉舍维奇完成分拨后，货物将送达德国杜伊斯堡、法国里昂、比利时安特卫普等欧洲城市，部分产品还将经由安特卫普转海运发往北非摩洛哥卡萨布兰卡港口 [3] 国际物流通道网络建设 - 四川已形成以成都为主枢纽，“西进欧洲、北上蒙俄、东联日韩、南拓东盟”的国际铁路通道和国际铁海联运通道，联通境内外城市达162个 [4] - “四向八廊”战略性综合交通走廊基本建成，国际运输网络加快构建 [2][10] - 成都两大机场国际航线通达全球43个国家，国际运输体系实现新飞跃 [10] 对贸易与产业的带动效应 - 中欧班列为企业开拓非洲市场新增一条高效、稳定的铁海联运新通道 [3] - TCL光电科技（成都）有限公司借助中欧班列建立高效稳定的国际供应链，今年前9月，企业产值同比增长99.72%，外贸进出口值同比增长超90% [6] - “四川造”汽车整车及零配件、笔记本电脑等上千种商品搭乘中欧班列驶向贸易新通道，进出口贸易持续扩大 [7] - 以通道促贸易，以贸易促产业，催生出一个个特色鲜明的产业集群 [7] 对外开放格局与成果 - 2024年，四川外贸再次迈上万亿元台阶，拿下“进出口规模创历史新高、对全国外贸增长贡献史上最多、外贸主体队伍规模历史最大”三项历史最好成绩 [11] - 今年前10月，四川出口规模首次突破5000亿元大关，再创历史新高 [11] - 外商直接投资到资规模保持中西部第一，外国获批在川设立领事机构达24家，国际友城和友好合作关系总量达543对 [2][10] - 吸引法国空客飞机全生命周期服务、美国雅保氢氧化锂锂电池材料眉山生产基地等一批外商投资项目入川发展 [10] 运营模式创新与优势 - 中欧班列“站站停”的“拼车”模式，一个班列可服务多个国家的客户，对中小企业特别友好 [6] - 成都国际铁路港推出全国首个“中欧班列+低空物流”配送模式，利用无人机快速配送跨境商品 [8] - 从四川始发的锂电池在我国首次实现铁路运输 [8] - 班列提供定时、定点、定线、定车次的全运输流程服务保障，确保货物随到随走 [3] 战略定位与政策支持 - 四川被赋予建设“两高地两基地一屏障”的使命任务，明确要求构筑向西开放战略高地和参与国际竞争新基地 [1] - 全省对外开放发展大会明确坚持“西拓、南进、东接、北融”的方针，以更大力度统筹开放通道、平台和枢纽建设 [9] - 先后出台开放10条、外贸稳规模优结构18条、稳外贸9条等系列政策措施，全力稳订单、拓市场 [9] - 全面实施自贸试验区提升战略，稳步扩大制度型开放 [9]

公司财务表现 - 鸿海精密11月营收为8443亿元台币（270亿美元），同比增长26% [1][2] - 11月营收增速较前月及第三季度均有加快 [1][2] - 市场对该公司第四季度销售额增速的预测为14% [1][2] 业务驱动因素 - 11月收入增长表明，在人工智能发展如火如荼之际，对英伟达服务器的需求仍然强劲 [1][2] - 公司生产装载数据中心芯片的服务器，是以英伟达为核心的AI硬件行业的关键参与者之一 [1][2] - 公司受益于从Meta Platforms Inc到亚马逊等美国公司投入巨资购买训练和运行AI所需的设备 [1][2] 业务构成与战略 - 通过组装包括iPhone在内的电子设备，鸿海仍有相当大的一部分收入来自苹果 [1][3] - 公司正在扩大其在美国的产能，在威斯康星州和德克萨斯州增加AI服务器生产线 [1][3] 行业背景与潜在问题 - 鉴于AI技术变现的前景仍不明朗，产能过剩警告不绝于耳 [1][2]

证券日报网讯12月5日，英唐智控（300131）在互动平台回答投资者提问时表示，公司未在瑞典建厂， 不存在填补瑞典厂出表空缺的情形。公司在日本拥有完整的MEMS振镜生产线，公司与光隆集成计划尽 快在MEMS阵列产品的技术及制造层面实现共享互补，加速相关产品的量产进程。 ...

2025年11月A股IPO市场整体概览 - 2025年11月，A股IPO上会数量创年内新高，合计17家公司首发上会，16家过会，名义过会率为94.12% [1][2] - 当月有11家企业完成上市，累计募资总额为101.88亿元 [1] - 当月新受理IPO企业8家，环比增加3家，其中沪深市场新受理7个项目，环比增加4个 [2] - 三大交易所合计有11个A股IPO项目注册生效，其中沪深交易所8个、北交所3个，基本与上月持平 [3] IPO审核与上会情况 - 江苏永大化工机械股份有限公司是当月唯一一家被暂缓审议的公司，由国泰海通保荐 [1][2] - 上市委对永大股份的问询聚焦于三大核心问题：收入确认与核查、经营业绩持续稳定性、光伏项目收入确认依据及应收账款风险 [2] - 截至2025年上半年末，永大股份应收账款余额为3.38亿元，其中信用期外的占比超过80% [2] - 公司对光伏大客户合盛硅业形成应收账款及合同资产7797.92万元，该客户已被列为被执行人 [2] - 若对合盛硅业应收款项按50%或100%比例计提坏账，将影响公司2025年业绩3898.96万元或7797.92万元，直接侵蚀其2024年1.07亿元的净利润 [2] IPO终止情况 - 2025年11月，共有5家企业终止A股IPO进程，终止数量连续多月维持在个位数 [1][4] - 5家终止企业分别为欣强电子、岷山环能高科、河北旭辉电气、山东佳能科技、福建海创光电，其中3家来自北交所，创业板和科创板各1家 [4] - 欣强电子于2025年6月30日申报创业板，同年11月28日主动撤回，申报周期仅5个月，市场质疑其公司治理与关联交易问题 [4] - 欣强电子为家族企业，实控人俞氏家族合计持股95.04% [5] - 2022至2023年，公司在业绩增长乏力下累计现金分红1.81亿元，占同期净利润的83% [5] - 2022-2024年，欣强电子通过合营公司及代理实现的收入占比分别为17.70%、11.51%、17.29%，近20%营收依赖合营模式 [5] - 海创光电是兴业证券保荐的最后一家科创板IPO项目，其终止后，兴业证券在沪深交易所的IPO储备项目清零，仅余北交所2家储备项目 [5] 重点终止企业分析：海创光电 - 海创光电主营业务为激光光学元器件和激光模组 [6] - 2022-2024年，公司营业收入分别为6.06亿元、8.33亿元、6.61亿元，2024年同比下降20.75% [6] - 同期归母净利润分别为7362.53万元、1.22亿元、6533.50万元，2024年同比大幅下降46.56% [6] - 公司研发费用率明显低于同行，2021-2023年及2024年上半年分别为8.7%、7.69%、7.38%、9.55%，同期行业均值分别为11.34%、12.73%、13.84%、14.08% [6] IPO发行与费用情况 - 11月上市的11家公司中，恒坤新材是唯一一家发行市盈率（71.42倍）超过行业市盈率（60.47倍）的公司 [7] - 恒坤新材募资10.1亿元，承销保荐费用为8237.21万元，费用率达8.15% [7] - 对比募资更高的南网数字（27.14亿元）和德力佳（18.67亿元），其承销保荐费用分别为5031.5万元和6835.26万元，均低于恒坤新材 [7] - 恒坤新材审计及验资费为2165万元，费用率为2.14%，显著高于募资额比其高75%以上的南网数字、海安集团、德力佳等公司 [7] - 大明电子募资5.02亿元，审计及验资费为1578.4万元，费用率达3.14%，其审计费用高于募资额显著更高的南网数字、海安集团、德力佳、丰倍生物等公司 [8]

风险提示及免责条款 鸿海 11月 销售额8,442.8亿元台币，同比+26%。 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ...

公司业务与产品 - 兴森科技在投资者互动平台确认，ABF膜是FCBGA封装基板的核心原材料 [1] 行业技术与供应链 - FCBGA封装基板的核心原材料为ABF膜 [1]

博览会概况 - 首届全球智能机械与电子产品博览会于12月4日在珠海和澳门双城开幕，主题为“湾区智造 全球共享” [1] - 博览会聚焦智能机械与电子领域前沿技术，吸引了超1100家世界500强、中国500强等国际国内知名企业参展 [1] - 博览会覆盖智能家居与健康科技、智能装备与工业互联网等多个核心领域，旨在打造全球智能科技与智能制造的高端交流平台 [1] 公司战略与定位 - TCL作为大湾区代表性先进制造企业，已成长为全球化先进制造集团，经过44年发展 [2] - 公司提出“全球品牌 湾区创造”，植根于粤港澳大湾区这一中国科技创新重要策源地 [1] - 粤港澳大湾区正从“规模优势”加速迈向“技术优势”，依托坚实的制造体系和完善的供应链支撑能力，持续向价值链上游攀升 [1] 研发投入与技术突破 - 过去六年，TCL累计研发投入超过600亿元，累计申请专利超11万件 [2] - 研发覆盖关键战略技术、材料技术、装备技术和器件工艺技术等领域 [2] - 公司积极推进前沿技术的产业化落地，将创新转化为产业竞争力 [2] - 在印刷OLED技术领域，TCL于2013年启动研发，历经12年持续投入，其TCL华星t8项目于今年正式启动建设 [2] - t8项目是中国首条高世代印刷OLED产线，一期将投资295亿元，旨在推动中国半导体显示产业实现跨越式发展 [2] AI战略与产业应用 - TCL提出“AI向实”战略，将AI技术深度融入产业发展全流程 [2] - 在制造环节，公司以AI技术重塑传统生产模式，推动成本优化、效率提升与品质升级 [2] - 在研发环节，通过“AI+仿真”及“星智大模型”实现技术创新的降本增效 [2] - 在运营环节，将智能体深度融入业务全流程，推动全链路智能化升级 [2] - 公司将于12月11日举办全球技术创新大会，进一步发布其在AI等多个技术领域的突破性进展 [3] 产品与市场展示 - 在AIE博览会智能家居与健康科技馆，TCL以奥林匹克全球合作伙伴身份参展 [3] - TCL实业展示了多款智能终端产品及前沿技术，包括TCL SQD-Mini LED电视、小蓝翼新风空调、冷布丁制冰冰箱、大眼萌Ultra洗烘一体洗衣机、雷鸟AR/AI眼镜等 [3] - 其中，“机皇”TCL X11L电视基于超级蝶翼华曜屏与超级量子点两大核心技术，率先实现100% BT.2020全局高色域，在色彩、分区、亮度、屏幕、外观设计及音质等全维度实现技术颠覆性升级 [3]

公司业务与战略转型 - 公司正从传统的“果链”消费电子精密功能件制造商，转型升级为“AI硬件智能制造平台” [3] - 公司产品线已扩展至人形机器人关节模组、AR/VR眼镜精密部件、折叠屏手机转轴（铰链）、汽车动力电池结构件及无人机碳纤维桨叶等 [3][5] - 公司通过收购积极拓展新业务，例如2021年收购浙江锦泰电子切入新能源汽车领域，2025年拟收购科达斯特恩（汽车饰件）和向隆机械（汽车等速驱动轴）以深化汽车产业布局 [7][8][13][14] 财务表现与收入构成 - 2022年至2024年，公司总收入分别为345.03亿元、341.54亿元和442.6亿元，2025年前三季度收入为375.9亿元 [6] - AI硬件业务是主要收入来源，2022年至2024年及2025年前三季度收入分别为314.79亿元、307.13亿元、407.8亿元和329.15亿元，占总收入比例分别为91.2%、89.9%、92.1%和87.6% [4][5] - 汽车及低空经济业务增长迅速，同期收入分别为10.79亿元、13.85亿元、21.17亿元和19.7亿元，收入贡献率从3.1%提升至5.2% [4][5] - 2024年，公司“影像显示”业务（如手机显示器模组）收入达112.7亿元，同比增长103.32%，占总收入25.49%，是AI终端业务中最大细分项 [17][18] 市场地位与客户 - 以2024年收入计，公司在全球AI终端设备高精密功能件市场份额为6.7%，排名第一；在全球AI终端设备高精密智能制造平台市场份额为1.5%，排名第三 [5] - 公司客户集中度较高，2022年至2024年及2025年9月末，前五大客户收入占比分别为49.1%、52.0%、56.0%及56.4% [19] - 客户C（一家于纳斯达克上市、设计销售AI终端设备的美国公司）是公司重要客户，2024年贡献收入49.9亿元，占总收入11.3% [19] 资本运作与上市计划 - 公司于2025年11月20日再次向港交所递交主板上市申请，拟进行二次上市，此前曾于2021年首次申请并于2022年主动终止 [1][21][22] - 本次赴港上市募资拟用于提升研发能力、扩大产能、进行战略投资与收购、扩展海内外基础设施及补充营运资金 [16] - 公司曾于2022年筹划发行GDR并在伦敦上市，但于2023年6月终止 [21] 创始人背景与股权 - 公司创始人、董事长兼总经理为曾芳勤，她通过领胜投资及个人直接持股，合计控制公司58.64%的股权 [22] - 据《2025年胡润百富榜》，曾芳勤财富为695亿元，排名第71位，在《2025年胡润女企业家榜》中位列第6 [22][23][25] - 曾芳勤及控股股东领胜投资曾自愿承诺在2024年11月至2025年5月期间不减持公司股份 [25] 运营与财务状况 - 公司2022年至2024年毛利率分别为19.8%、18.7%和14.4%，2025年前三季度毛利率为15.7% [6] - 公司投资活动现金净流出显著，2022年至2024年及2025年前三季度分别为32.52亿元、21.44亿元、37.16亿元和66.05亿元 [15] - 截至2025年9月30日，公司负债总额为284.84亿元，其中短期借款73.3亿元，同期现金及现金等价物为36.65亿元 [15] - 公司商誉规模较大，截至2025年9月30日为11.74亿元，占非流动资产5.23% [15] 股价表现 - 截至2025年12月3日收盘，公司A股股价报14.72元/股，年内累计上涨84.69%，总市值约为1075.45亿元 [1]

外资在华投资动态与产业结构调整 - 外资在华投资呈现“有进有出、有增有减”的市场常态 部分劳动密集型或竞争优势弱化的企业选择转移产能或退出 如东莞天弘科技因北美客户要求将产能转移至墨西哥和东欧而解散[1] 普利司通关闭沈阳工厂是基于全球产能配置的调整[7] - 外资正在“换赛道” 从低附加值制造环节转向高附加值研发与先进制造 2023年前11个月 中国高技术产业实际使用外资增长1.1% 其中医疗仪器设备及仪器仪表制造业、电子及通信设备制造业增速显著[5] - 外资结构持续优化 服务业利用外资占比已超过制造业 投资正从劳动密集型向技术密集型攀升[5] 产业转移的具体表现与案例 - 劳动密集型企业因国内成本上升而外迁产能 这是全球产业梯度转移的常态[3] - 部分外资企业因竞争优势弱化而退出 例如过去风电设备行业中GE、西门子等因技术垄断优势丧失、市场份额被挤压而调整战略 类似故事在消费品、传统制造业领域仍在发生[3] - 外资同时也在高技术领域进行真金白银的加码 例如特斯拉上海工厂扩建 宝马在沈阳累计投资超过830亿元[1] 对就业市场与个人的具体影响 - 产业转移导致具体就业冲击 例如东莞天弘科技解散直接导致500多名员工被遣散 部分高龄员工再就业困难[9] - 过度依赖外贸订单和外资资本的行业风险增高 如传统纺织、低端电子组装等岗位[9] - 企业调整中 核心高技能岗位更可能被保留 例如有电子厂迁走组装线后选择留下核心研发团队[11] 个人应对策略与职业发展建议 - 主动调整职业方向 优先选择“内需导向”行业 如服务于国内人口的养老、医疗、本土品牌消费等领域 受全球产业链波动影响较小[11] - 投资自身以掌握“不可替代”的核心技能 如设备维修、工艺研发、数据分析或项目管理等综合能力[11] - 面临裁员时需依法争取合理劳动补偿 并确保社保连续性 可考虑灵活就业维持基本收入 同时利用政府免费技能培训政策学习“抗周期”或新兴领域技能[13] 宏观趋势与深层逻辑 - 地缘政治因素干扰跨国投资决策 一些国家推动产业回流和投资限制 促使跨国公司为分散风险而进行多国布局[17] - 中国市场的巨大规模、完整产业配套和升级的消费潜力 对跨国公司而言仍是不可忽视的吸引力 外资调整是寻求以新方式“留下”和“深耕”[17] - 产业调整在淘汰旧岗位的同时也催生新机会 如新能源、半导体、生物医药等高技术产业的快速发展 为国内自主创新腾出市场空间和人才资源[19]