行业概况 - 制冰机是一种通过蒸发器将水冷却生成冰的制冷机械设备，按用途可分为工业、商用、民用和医用四大类 [2] - 工业制冰机主要用于冷链物流、矿井降温、食品加工等领域，商用制冰机应用于零售商超、酒店餐饮等场景，民用制冰机服务于家庭和办公室，医用制冰机满足生物制药和手术医疗需求 [2] - 产业链上游为金属原材料（铜管、铝管）和设备部件（压缩机、传感器），中游为生产制造环节，下游应用场景包括超市、饮品店、酒店、实验室等 [3] 全球市场 - 2024年全球制冰机市场规模达29.89亿美元，2019-2024年复合增长率8%，预计2028年将增至38.19亿美元 [5] - 北美和欧洲是主要市场，2024年合计规模136.3亿元，占全球64%，主因经济发达、制造业成熟及冰块文化普及 [7] 国内市场 - 2024年中国制冰机市场规模29.8亿元，2019-2024年复合增长率8.8%，但全球占比仅14%，远低于北美（38%）和欧洲（26%） [9] - 商用制冰机是最大细分品类，2024年规模11.4亿元（占38%），预计2028年达17.9亿元 [11] 企业格局 - 家用制冰机以国产品牌为主，惠康和沃拓莱占据40%份额，商用和工业级领域外资品牌主导（如德国KTI、美国Manitowoc） [13] - 银都股份2024年营收27.53亿元（+3.77%），商用餐饮制冷设备收入20.47亿元（+4.26%） [17] - 惠康科技2024年营收32.04亿元，归母净利润4.51亿元，产品覆盖全球80余国 [15] 未来趋势 - 市场规模将持续增长，家用制冰机因便捷性普及，商用/工业级需求来自餐饮和冷链 [19] - 产品细分化趋势明显，如餐饮用片冰机、医疗用干冰机、家庭用迷你便携机型 [20] - 环保节能技术（新型制冷剂、能效优化）将成为主流发展方向 [21][22]

纪要涉及的公司 冰轮环境及其旗下范布什公司、华艾能公司，竞争对手丹佛斯、德国比泽尔、江森自控、东康布什、雪人股份、英国豪顿，合作方万国数据、英伟达、艾特网能、华为、阿里、腾讯、百度、云南白药、联邦制药等 [1][2][8][9][13][21][28] 纪要提到的核心观点和论据 - **营收利润情况**：2025 年一季度营收和利润因 2024 年一季度高基数下降，二季度降幅收窄 [2][3] - **数据中心领域**：提供冷机和热交换装置，占数据中心总投资价值量约 6%；国外需求比国内紧缺，美国市场尤甚；美国工厂 1 - 5 月订单增幅达 187%；AIDC 领域 1 - 5 月订单增速达 187%，已获 10 亿元订单 [2][4][5][6][7][19] - **产品差异化竞争**：提供磁悬浮离心、高压变频螺杆及风冷螺杆三类冷机，适用于不同场景，与丹佛斯等存在差异化竞争 [2][8] - **核电业务**：旗下范布什公司是全球核导制冷剂服务商，参与国内多个核电项目，增加空冷器等先进四代设备应用；四代核电技术提升安全性，华艾能公司与清华合作在核能热能管理取得进展 [2][9][10][11] - **可控核聚变领域**：氦气压缩机应用于此领域，为中科院国家实验室提供极低温设备，打破国外技术垄断 [2][12] - **冷链物流装备**：受益于地方政府债务优化和项目重启，二季度以来增长显著，宠物食品和中央厨房配套系统成新增市场 [2][15] - **液冷技术**：渗透率提高，研发液冷系统热交换器，支持不同末端布置形式 [2][16] - **订单情况**：2025 年绝大部分订单来自海外，占比相比 2024 年进一步提升；1 - 5 月特种空调和工业热管理板块订单增速最快，冷链装备略有增长，能源化工装备基本稳定；二季度与 IDC 相关业务、工业热管理板块、冷链物流、核电装备招标活跃度提升 [19][23][30][31] - **产能布局**：正在进行适应性扩产应对海外需求；马来西亚生产基地产能可从 8 亿提至 10 亿；中国基地理论可支持 15 亿产能；敦汉布什马来西亚产能预计从 8 亿提至 10 亿，美国产能可能从 5 亿提至 8 亿 [7][20][32][33] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **工商业智能领域**：2025 年 1 - 5 月化工行业总体企稳，各子行业表现有差异 [24] - **生物医药等领域**：在生物医药、精细化工和盐化工领域业务总体稳定，无显著发展迹象，公司态度谨慎 [25] - **央空厨 AIDC**：在传统商业建筑领域海外需求集中，国内业务减少，专注特种暖通空调 [26][27] - **工业场景应用**：在国内核电站冷机市场广泛应用并拓展海外，服务半导体、电池、电子厂房等工业场景及医药化工企业 [28] - **战略差异**：江森自控专注楼宇综合管理及舒适性空调系统，东康布什聚焦特种暖通空调及细分工业场景 [29]

公司基本情况 - 公司成立于 2000 年，是以热能动力技术为核心的先进装备制造企业，产品和服务覆盖制冰设备、压缩机等多领域 [1] - 2024 年度公司实现营业收入 22.85 亿元，同比增幅达 12.41% [1] 可控核聚变领域业务 - 可控核聚变领域大科学工程需在液氦到超流氦温区环境运行，氦气压缩机是实现低温环境主要手段 [1] - 国家重大科研装备项目采用公司“兆瓦级”大型氦气压缩机设备，可获 -271℃温度下百瓦级制冷量，技术达国际领先水平，公司拥有相关专利 [1] 数据中心业务 - 公司在压缩机制冷设备供应和重点项目建设两方面介入数据中心业务 [2] - 公司构建多元化产品线，新型离心压缩机适用于高能效数据中心，海外采用低充注氨制冷技术替代传统氟利昂系统 [2] - 控股子公司杭州龙华承接数据中心暖通工程集成项目，服务中国移动等头部企业，参与多个重点项目建设 [2]

活动基本信息 - 活动类别为路演活动 [1] - 参与单位众多，包括华安证券、财通证券等超 40 家证券及基金公司 [1][2] - 活动时间为 2025 年 6 月 27 日，地点是电话会议 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书孙秀欣 [2] 公司业务与产品 业务范围与产品类型 - 致力于能源和动力领域，提供系统解决方案和全生命周期服务，产品覆盖 -271℃ - 200℃温度区间 [3] - 产品有螺杆式、离心式等多种压缩机，以及工业热泵、储能蓄能装置等 [3] 磁悬浮压缩机 - 打造全系列磁悬浮压缩机产品矩阵，在北京冬奥村项目表现出色 [3] 可控核聚变产品 - 2016 年研发成功极低温用氦气压缩机，供货中科院国家实验室，后为多家科研院所供应 [3] 数据中心产品 - 顿汉布什公司和冰轮换热技术公司提供冷却装备 [3][4] - 顿汉布什公司两项产品入选工信部目录，国内服务众多项目，海外与集成商合作，海外制造基地扩产 [3][4] - 冰轮换热技术公司提供多种热交换器，部分技术获评示范技术或入选名单 [4] 核电行业产品 - 聚焦核岛冷却、核能供热等场景，研发创新技术，服务国内多个核电站 [4] 工业热管理业务 - 推出“工业全域热控综合解决方案”，依托热泵核心技术构建能源梯级利用体系 [5][6] - 重点子公司北京华源泰盟节能设备有限公司，截至 2024 年末，授权专利 96 项，软著 33 项，多项技术和产品获国家级荣誉或入选目录 [6] 全年展望 - 贯彻“以终为始 择高而立”战略主题、“两增一降三提高”经营方针，聚焦高质量增长 [6]

公司IPO进展 - 公司IPO于2025年6月12日受理，6月26日进入问询阶段 [1][2] - 公司拟募资17.97亿元，保荐机构为财通证券 [2][3] 财务数据 - 2022-2024年营业收入分别为19.3亿元、24.93亿元、32.04亿元 [3] - 2022-2024年归属净利润分别为1.97亿元、3.38亿元、4.51亿元 [3] - 2022-2024年扣非净利润分别为2.25亿元、3.45亿元、4.42亿元 [3] - 2023-2024年现金分红合计2.09亿元（1.11亿元+9791.19万元） [3] 业务结构 - 制冰机贡献超八成营收，2024年收入25.78亿元（占比81%） [5] - 2024年冷柜、冰箱、酒柜收入分别为2.47亿元、1.63亿元、1.84亿元 [5] - 境外收入占比从2022年79.46%降至2024年69.9% [3] 产品价格趋势 - 制冰机单价连续下降：2022年435.22元/台→2024年385.9元/台 [5] - 冷柜单价连续下降：2022年554.03元/台→2024年528.65元/台 [5] - 酒柜单价连续下降：2022年609.02元/台→2024年531.11元/台 [5] - 冰箱单价2023年上涨至458.09元/台后2024年回落至429.78元/台 [6] 募资用途 - 17.97亿元拟用于四个项目：前湾二号生产基地、智能化改造、泰国生产基地、研发中心 [4] 公司治理 - 实际控制人陈越鹏合计控制38.23%股份，发行后稀释至28.68% [7] - 主营业务毛利率2022-2024年分别为21.15%、24.55%、22.54% [7]

公司业务与产品 - 公司在能源和动力领域提供系统解决方案和全生命周期服务，产品有压缩机和换热装置等，覆盖 -271℃ - 200℃温度区间，应用于多个行业 [2] - 公司有成熟的磁悬浮压缩机产品，应用于北京冬奥场馆 [2] 特定领域产品 可控核聚变 - 2016 年公司研发成功极低温用氦气压缩机，供货中科院国家实验室，后陆续为多家科研院所供应，用于国家重大前沿科技研究项目 [2] 数据中心 - 旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心提供冷却装备，部分产品入选相关目录，国内外服务诸多项目，海外制造基地扩产 [2][3] 核电行业 - 公司聚焦核岛冷却等核心场景研发创新技术，服务多个国内核电站；旗下子公司在核电领域有多项成果和丰富案例 [3][4] CCUS 压缩机 - 公司是碳捕集装备领先者，获“中国二氧化碳应用推进奖”，供应关键装备并运营碳捕集项目 [4] 工业热管理 - 公司推出“工业全域热控综合解决方案”，旗下北京华源泰盟节能设备有限公司有多项核心技术和荣誉，多项技术和项目入选相关目录 [5] 深海科技 - 公司为深海捕捞及水产品加工业提供全场景智慧解决方案，布局船海绿色能源系统智慧解决方案，产品多样，有相关获奖成果 [5][6] 氢能领域 - 公司研发出全系列氢气压缩机并持续优化升级，等待国家氢能应用大规模铺开 [6] 财务与展望 - 2024 年度公司海外收入约 20 亿，营收占比近 30% [6] - 公司贯彻战略主题和经营方针，聚焦高质量增长，提升经营能力 [6]

分组1：公司业务与产品 - 公司在能源和动力领域提供系统解决方案和全生命周期服务，产品有压缩机和换热装置，覆盖 -271℃ - 200℃温度区间，包括螺杆式、离心式等多种压缩机及工业热泵等 [2] - 公司有成熟的磁悬浮压缩机产品，应用于北京冬奥场馆 [2] - 客户行业涉及商业制冷、工业冷冻、商用舒适空调、工业特种空调、余能利用等多个领域 [2] 分组2：可控核聚变产品 - 氦气压缩机是超导磁体冷却系统关键设备，公司 2016 年研发成功极低温用氦气压缩机，供货中科院国家实验室，后陆续为多家科研院所供应，应用于国家重大前沿科技研究项目 [2] 分组3：数据中心应用 - 顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心提供冷却装备 [2] - 顿汉布什公司“变频离心式冷水机组”“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”入选工信部目录，国内服务多个项目，海外与集成商合作，海外制造基地扩产 [2][3] - 冰轮换热技术公司提供多种热交换设备，“低碳节能闭式冷却技术”获评国家示范技术，“液冷系统热交换器”入选山东省名单 [3] 分组4：核电行业产品 - 公司聚焦核岛冷却、核能供热等场景，研发创新技术，为核电站运行和清洁能源利用提供支撑 [3] - 换热技术公司供货全球首座商用四代技术高温气冷堆；顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，参与标准起草；华源泰盟公司研发相关技术，应用于国家电投项目 [4] 分组5：CCUS 压缩机 - 公司是碳捕集装备领先者，获“中国二氧化碳应用推进奖”，供应关键装备，运营碳捕集项目 [4] 分组6：工业热管理业务 - 公司升级推出“工业全域热控综合解决方案”，构建能源梯级利用体系，实现余能高效回收与集约利用 [6] - 重点子公司北京华源泰盟节能设备有限公司是国家级专精特新“小巨人”企业，拥有四大核心技术群，截至 2024 年末，授权专利 96 项，软著 33 项，多项产品和技术获国家级荣誉 [6] 分组7：深海科技布局 - 公司为深海捕捞及水产品加工业提供全场景智慧解决方案，产品用于渔业捕捞船和加工船只 [6] - 公司布局船海绿色能源系统智慧解决方案，产品包括智能能效管理系统等，为“梦想”号提供冷库设备及工程，相关技术获山东省装备制造业科技进步一等奖 [6][7]

IPO受理节奏加速 - 6月沪深北交易所合计新受理34家IPO企业，创今年以来单月新高，超过去年6月同期水平（30家）[3] - 1-4月全市场IPO受理数量为个位数（1家、0家、7家、3家），5月改善至16家，6月显著加速[4] - 北交所6月受理数量占比达50%（17家），沪市主板和深市主板各受理3家，科创板6家，创业板5家[5] 分板块财务表现 - 深市主板新受理企业扣非净利润均值最高（3.14亿元），惠康科技达4.42亿元[7] - 沪市主板企业均值2.29亿元，百菲乳业近3亿元[8] - 北交所17家企业均值1.01亿元，接近创业板水平（1.33亿元），同富股份以2.33亿元居首[9] - 科创板6家企业中兆芯集成亏损10.65亿元，采用第四套上市标准（市值≥30亿元且营收≥3亿元）[8] 政策动态与申报特点 - 证监会重启科创板第五套标准（未盈利企业适用）并扩大至AI、商业航天等领域，创业板启用第三套标准支持未盈利创新企业[11] - 6月为传统申报高峰因财务数据有效期截止（需在6月30日前提交），但受理量仍低于2022年（324家）和2023年（246家）[6] - 券商预计未盈利企业IPO新案例将出现，对下半年申报具参考意义[12] 行业分布与典型案例 - 惠康科技主营制冷设备（制冰机、冰箱等），百菲乳业聚焦乳制品，同富股份为跨境B2B电商（不锈钢保温器皿）[7][8][9] - 春光集团为创业板最小利润规模企业（9275.71万元），主营软磁铁氧体磁粉[8] - 此前39家通过科创板第五套标准上市企业中生物医药占20家[11]

差异化分红事项 - 公司2024年度利润分配采用差异化分红方案 回购专户证券账户中的股份不参与利润分配 [4] - 差异化分红依据为《公司法》第166条及《回购股份指引》第12条 规定回购专户股份不享有利润分配等权利 [5] 分红方案细节 - 2024年度拟分配利润总额210 648 472 65元 占可供分配利润1 317 200 528 30元的15 99% [5] - 以扣除回购股份后的382 361 891股为基数 每股派发现金红利0 50元（含税） 不送红股不转增股本 [5][6] - 若分配预案公告至股权登记日期间总股本变动 将维持每股分配比例不变并调整总额 [5] 除权除息计算 - 实际除权参考价计算公式为（前收盘价11 87元-现金红利0 50元）/（1+流通股变动比例0）=11 37元/股 [7] - 虚拟除权参考价为（前收盘价11 87元-虚拟现金红利0 4948元）/（1+0）=11 3752元/股 [7] - 两种计算方式对参考价影响仅0 0457% 显示回购股份是否参与分配对价格影响极小 [7] 法律合规性 - 方案符合《公司法》《证券法》《回购股份指引》及公司章程规定 未损害股东利益 [8]

公司基本情况 - 公司全称为湖北东贝机电集团股份有限公司，英文名称为Hubei Donper Electromechanical Group Co., Ltd. [2][4] - 公司成立于2020年5月16日，由黄石东贝机电集团有限责任公司整体变更设立，并于2020年12月25日在上海证券交易所上市 [2][3] - 公司注册资本为人民币621,616,590元，股份总数为62,161.659万股 [3][5] - 公司住所位于湖北省黄石经济技术开发区铁山区金山大道东6号，邮编435000 [3] 公司治理结构 - 公司设立股东大会、董事会、监事会和高级管理层，其中董事会由9名董事组成（含3名独立董事），监事会由3名监事组成 [36][52] - 董事长为公司法定代表人，总经理由董事会聘任，高级管理人员包括总经理、副总经理、财务总监和董事会秘书 [3][48][51] - 公司设立党委，发挥领导核心作用，党委书记原则上由董事长兼任 [47][48] 股份相关事项 - 公司股份均为普通股，采取股票形式，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司集中存管 [5] - 公司股份可以依法转让，但发起人股份自公司成立之日起1年内不得转让，董监高任职期间每年转让不得超过25% [9][29] - 公司可回购股份的情形包括：员工持股计划、可转债转换、维护公司价值等，回购方式包括集中竞价交易和要约方式 [5][8] 股东权利与义务 - 股东享有分红权、表决权、知情权等权利，连续180日以上单独或合计持有1%以上股份的股东可对董监高提起诉讼 [10][11][12] - 控股股东及实际控制人不得利用关联关系损害公司利益，违规者需承担赔偿责任 [13] - 持有5%以上股份的股东需在股份质押时向公司书面报告 [12] 股东大会运作 - 股东大会分为年度股东大会和临时股东大会，临时股东大会可由董事会、监事会或单独/合计持有10%以上股份的股东提议召开 [16][21] - 股东大会普通决议需经出席股东所持表决权1/2以上通过，特别决议（如修改章程、合并分立等）需2/3以上通过 [30] - 股东大会选举两名以上董事或监事时应采用累积投票制 [32] 董事会运作 - 董事会行使经营决策权、高管任免权、重大事项审批权等职权，下设提名、审计、战略决策、薪酬与考核四个专门委员会 [39][40] - 董事会会议应有过半数董事出席方可举行，决议需经全体董事过半数通过 [42][43] - 独立董事应占董事会成员1/3以上，且在审计、提名等委员会中占多数 [47] 经营管理 - 公司经营范围包括制冷压缩机、制冷设备及零部件的生产销售，高新技术开发，进出口业务等 [4] - 总经理组织实施董事会决议，拟订内部管理机构设置方案和基本管理制度，决定非董事会聘任的管理人员任免 [49][50] 财务会计与利润分配 - 公司利润分配优先采用现金分红，最近三年现金分红累计不少于年均可分配利润的30% [58] - 法定公积金累计达注册资本50%以上可不再提取，转增股本时留存公积金不得少于注册资本的25% [55][57] - 会计师事务所的聘用和解聘由股东大会决定，审计费用由股东大会批准 [63][64] 合并分立与清算 - 公司合并可采用吸收合并或新设合并形式，合并各方债权债务由存续或新设公司承继 [64] - 公司合并需签订合并协议并编制资产负债表，自决议之日起10日内通知债权人，30日内公告 [64]