核心人事任命与战略意义 - 普洛斯集团任命创始成员、资深高管赵明琪为普洛斯中国首席执行官，全面领导中国市场的物流及产业基础设施、算力中心、新能源及基金管理等协同业务板块，向全球首席执行官梅志明汇报 [1][3] - 此次任命体现了公司长期坚持的本土化人才培养与继任规划，并揭示了公司对中国市场长期潜力的坚定信心与持续重仓，是加强中国新经济业务协同效应的关键一步 [3] 新任首席执行官背景与业绩 - 赵明琪自2003年公司进入中国时便加入，是创始成员之一，坚持以数据驱动战略，带领团队取得卓越运营表现 [5] - 2011年，其带领孵化了科创产业园新业态，为业务注入新增长动力 [5] - 2018年至2025年间，其担任普洛斯资产中国区联席总裁，领导一支500多人的专业团队，负责规模领先的物流与产业基础设施资产，分布在70个城市和地区，运营面积达4,000万平方米，深度服务生活消费、生产制造及进出口贸易三大供应链，覆盖超过2,500家客户 [5] 业务版图与规模 - 公司业务已从单一物流仓储，延伸至供应链、算力与新能源三大新经济基础设施领域 [6] - 物流及产业基础设施：运营面积4,000万平方米，覆盖70个城市和地区，服务超过2,500家客户 [5] - 算力中心业务：在全国布局了20个数据中心，可提供IT负载1.4吉瓦，已交付超过400兆瓦，是国内排名前五位的算力中心服务商 [6] - 新能源业务：涵盖分布式光伏、集中式光伏、风能、储能的投资开发与资产管理，在管装机规模已超过1吉瓦 [6] 业务协同与生态构建 - 公司积极构建“新能源+算力”协同模式，业务生态中既有能源消耗大户（如数据中心），又有新能源提供方，形成天然合力 [7] - 新能源业务提供的绿电绿证服务，能从源头优化能源结构，保障数据中心所需绿证的供应稳定性 [7] - 借助在物流园区落地光伏和储能项目的经验，算力中心业务持续推进数据中心与光伏发电、储能系统深度融合，以降低用能成本并发挥电网调峰调频作用 [7] - 物流、算力、新能源三大新基建紧密协同，形成强大的产业服务底座，支持中国制造业升级、消费提振与绿色转型 [7] 行业机遇与公司定位 - 在中国经济迈向高质量发展、现代化产业体系加速构建的关键节点，以物流园区、算力中心、新能源设施为代表的“新基建”资产迎来历史性机遇 [9] - 这类资产不仅提供强韧的抗周期现金流，更契合数字经济与绿色能源转型的产业趋势与国家战略 [9] - 具备覆盖“战略规划、投资开发到运营管理”全链条能力，并能通过产业生态高效协同构建差异化竞争优势的企业，有望在新一轮产业周期中扮演重要角色 [9] - 公司核心能力在于“与时代同频共振”，依托深度产业洞察与实践经验，快速响应政策及市场变化，把握中国经济结构性转型带来的基础设施需求跃迁 [9] 资本市场认可与基金运营 - 2025年8月，中东主权财富基金阿布扎比投资局在对中国新经济产业前景高度认可的基础上，投资15亿美元，升级为普洛斯集团的战略投资伙伴 [9] - 公司的算力中心业务也引入了数字强省浙江的国资伙伴成为股东 [9] - 公司运营的不动产基金被誉为构建投资组合的“破局利器”，以中金普洛斯REIT为例，作为中国“首发+扩募”双首批的公募REITs之一及上交所首只仓储物流REIT，上市以来累计分红14次、分红金额近14亿元，是目前规模最大的物流仓储类REIT [10]

投资评级与核心观点 - 报告对顺丰控股给予“买入”评级，并维持该评级 [2] - 报告核心观点认为，顺丰控股与极兔速递通过交叉持股实现战略合作，此举将强化双方网络协同，有助于顺丰扩大国际覆盖、提升运营效率并拓展服务边界，从而打开成长空间 [1][5] - 报告结合经营展望调整了盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为108.79亿元、120.11亿元、138.43亿元，对应每股收益分别为2.16元、2.38元、2.75元，以2026年1月15日收盘价计算，市盈率分别为18.2倍、16.4倍、14.3倍 [2][5] 战略合作与投资要点 - 顺丰控股拟通过境外全资子公司以每股10.10港元的价格认购极兔速递新发行的821,657,973股B类股份，总对价约82.9875亿港元，交易完成后公司将持有极兔速递10%的股份 [5] - 同时，顺丰控股拟向极兔速递或其指定主体发行225,877,669股新H股，发行价为每股36.74港元，募集资金净额约82.8875亿港元，用于支付上述认购对价，发行完成后极兔将持有顺丰控股4.29%的股份 [5] - 此次战略合作旨在实现强强联合，顺丰可利用其在跨境头程与干线的核心资源优势，与极兔在东南亚及新兴市场的末端网络和本地化运营经验形成协同，共同扩张端到端跨境业务的网络覆盖和产品竞争力 [5] - 在国内业务方面，双方在网络资源、客户群体、产品结构上具备较大互补协同空间，有助于共同拓展服务边界，顺丰也有望享受极兔的增长红利，提升投资收益 [5] 近期经营与财务表现 - 2025年第三季度，公司毛利同比下滑4.4%至97.9亿元，毛利率同比下降1.6个百分点至12.5%，盈利出现短期波动主要源于公司积极主动的市场拓展策略与必要的长期战略投入 [5] - 公司已完善经营策略，激励导向从规模驱动进阶至价值驱动，同时结构性提效降本成效有望进一步显现，管理层致力于实现2025年第四季度归母净利润同比基本持平，2025年全年归母净利润同比保持稳健增长 [5] - 2024年公司营业收入为2844.20亿元，同比增长10%，归母净利润为101.70亿元，同比增长24% [2][6] - 报告预测公司2025年营业收入为3125.92亿元，同比增长9.9%，2026年、2027年营收预测分别为3401.88亿元和3731.15亿元 [2][6] 财务预测与估值 - 报告预测公司2025年至2027年归母净利润增长率分别为7.0%、10.4%、15.3% [6] - 同期毛利率预测分别为13.2%、13.4%、13.6%，净利率预测分别为3.5%、3.5%、3.7% [6] - 净资产收益率预测分别为9.9%、10.1%、10.7% [6] - 截至2026年1月15日，公司总市值为1974.95亿元，股价为39.19元，流通市值为1964.21亿元 [3]

新兴领域 - 发布4项工业互联网平台国家标准 为完善平台的规模化发展和应用提供重要支撑 [1] - 发布4项数字化供应链国家标准 助力供应链数字化发展 提升产业链韧性 [1] - 发布5项智能工厂安全一体化国家标准 通过数据驱动的精准管理 推动制造业迈向高质量、可持续发展阶段 [1] - 发布可回收利用稀土二次资源分类与综合利用技术规范国家标准 支撑稀土资源的再生利用 [1] 交通运输与绿色低碳 - 发布23项铁路货物运输、智能运输、航空服务等国家标准 助力交通运输高效发展 [1] - 发布7项防爆工业车辆、越野叉车等国家标准 促进工业车辆行业规范发展 [1] - 发布3项多式联运服务质量测评、物流业与制造业融合等物流国家标准 促进跨运输方式标准衔接 引领物流与产业链供应链融合发展 [1] - 发布17项二氧化碳捕集、绿色工厂评价、温室气体排放核算等国家标准 助力实现碳中和目标 [1] 安全生产 - 发布13项生产安全事故调查技术规范、生产安全事故直接经济损失统计要求等强制性国家标准 进一步规范生产过程与平台作业 提升危化品企业的安全应急能力 [2] - 发布4项建筑材料及制品燃烧性能分级、超细干粉灭火剂等消防安全领域强制性国家标准 助力提升建筑保温材料与救援逃生装备的防火性能和质量水平 [2] - 发布28项饲料、农药、植物检疫、畜牧等国家标准 为保障农业生产安全提供技术基础 [2] 百姓生活与服务业 - 发布6项便携式婴儿睡篮技术要求、婴童用品挥发性有机物释放量的测定等儿童用品国家标准 推动提升相关产品质量安全水平 [2] - 发布3项养老机构服务国家标准 规范护理行为 提升生活照料服务质量 织密养老机构服务的安全防护网 [2] - 发布5项中医体质分类与判定、中医眼保健通用技术要求等中医药国家标准 更好守护群众身体健康 [2] - 发布5项钢琴、电鸣乐器等乐器国家标准 助力满足人民群众精神文化追求 [2] - 发布2项攀岩、击剑体育场所开放条件与技术要求强制性国家标准 保障体育健身安全 [2] 其他领域 - 市场监管总局（国家标准委）还发布了政务服务、风能发电系统、水利节水、农产品等方面的国家标准 [2]

控股股东股份质押动态 - 广汇集团于2026年1月13日将3000万股广汇物流股份质押给华夏银行股份有限公司乌鲁木齐分行 用于补充流动资金 [2] - 此次质押股份数量占广汇集团所持股份的4.99% 占广汇物流公司总股本的2.51% [2] - 广汇集团于2026年1月14日将同日质押的3000万股股份解除质押 [2] 累计质押情况 - 此次质押与解押操作后 广汇集团及其一致行动人累计质押广汇物流股份约3.80亿股 [2] - 累计质押股份数量占广汇集团及其一致行动人持股总数的63.19% [2] - 累计质押股份数量占广汇物流公司总股本的31.84% [2]

智通财经APP讯，中国外运(00598)发布公告，本期债券付息情况如下:债券简称:25外运K1。债券代 码:242340.SH。本年度计息期限:2025年1月21日至2026年1月20日。本期债券票面利率(计息年利率)为 1.79%，每手本期债券面值为1000元，派发利息为17.90元(含税)。债券付息日:2026年1月21日。实际付 息日:2026年1月21日。 ...

中国外运（601598）(00598)发布公告，本期债券付息情况如下:债券简称:25外运K1。债券代 码:242340.SH。本年度计息期限:2025年1月21日至2026年1月20日。本期债券票面利率(计息年利率)为 1.79%，每手本期债券面值为1000元，派发利息为17.90元(含税)。债券付息日:2026年1月21日。实际付 息日:2026年1月21日。 ...

跨境贸易便利化专项行动核心措施 - 2025年国家口岸管理办公室针对国际贸易环境变化出台29项便利化措施 旨在实现外贸稳量提质[1] - 专项行动在市场信心提升 企业降本增效 营商环境改善方面取得成效 企业满意度达98%[5] - 在“顶层设计+基层首创”模式下 各地各部门累计出台配套细化措施508项 形成区域特色创新[5] 促进跨境物流高效畅通措施 - 加强海运与陆运通道对接 推动“丝路海运”与中欧班列 西部陆海新通道等跨境陆运通道合作[2] - 深化多式联运进出境协同 推动进出口集装箱“一次委托 一单到底 一次结算 一箱到底”[2] - 支持跨境班列集结中心 国际公路运输及“空中丝绸之路”发展 拓展多种多式联运业务[2] - 优化空运货站作业模式 支持建设具备收货 打板 安检 海关监管等功能的前置货站[2] - 推进航空口岸“空侧直通”监管 减少提货 卸货 安检等环节以提升效率降低成本[2] 支持新业态新模式发展措施 - 支持跨境电商发展 全面落实“离境即退税 销售后再核算”相关政策[3] - 拓展绿色贸易 扩大绿色节能技术和服务进出口[3] - 支持带电货物航空运输 在确保安全前提下简化含锂电池等货物运输要求[3] - 促进跨境贸易电子信息化发展 提升全流程无纸化水平[3] - 开展商务电子认证和电子签名跨境互认 推动与境外可信企业跨平台跨区域认证互操作[3] 优化特殊商品监管模式措施 - 优化出口锂电池检验监管模式 促进载人电动汽车 锂电池等贸易健康发展[3] - 支持综合保税区开展汽车零部件等出口商品保税检测业务 建立试点企业和商品“白名单”[3] - 扩大进口机动车“两证合一”试点应用 简化进口汽车证件及手续办理[3] - 制定“药食同源”商品分类管理措施 建立部门间监管信息共享机制 推进便利通关[3] 提升智慧化监管服务水平措施 - 深化全球“智慧海关”在线合作平台和金砖国家海关示范中心建设[4] - 推进国际贸易“单一窗口”跨境互联互通 实现国际航行船舶 检验检疫等领域电子证书交换[4] - 深化内地与港澳“一单两报”合作并逐步拓展至其他地区 简化企业申报手续[4] - 加强农作物种质资源出境管理跨部门业务联网合作 实现企业申请“一次提交” 审批核销“全程网办”[4] 增强惠企便民实效措施 - 加强对高资信AEO企业的联合激励 推进信息共享 加大金融机构在融资授信 担保 出口信保等方面支持[4] - 优化港口物流作业服务 鼓励港口企业灵活设置出口集装箱“开港”时间[4] - 支持农产品跨境运输便捷享惠 打造更多口岸农产品快速通关“绿色通道”[4] - 持续优化签证政策 为商务人员来华提供出入境便利[4] - 协同推动降低跨境物流全流程综合成本 规范进出口环节收费 推动“新三样”物流降本增效[4] 专项行动已取得的具体成效 - 扩大进口机动车“两证合一”试点应用 签发证单46万份 办事效率提升超80%[5] - 扩大出口拼箱货物“先查验后装运”模式试点 出口整体效率提升30% 物流成本降低近20%[5]

货币政策与信贷 - 中国人民银行决定自2026年1月19日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点 下调后3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25% 再贴现利率为1.5% 抵押补充贷款利率为1.75% 专项结构性货币政策工具利率为1.25% [2] - 中国人民银行将合并使用支农支小再贷款与再贴现额度 增加支农支小再贷款额度5000亿元 总额度中单设民营企业再贷款额度1万亿元 重点支持中小民营企业 [2] - 2025年12月末广义货币(M2)余额340.29万亿元 同比增长8.5% 狭义货币(M1)余额115.51万亿元 同比增长3.8% 流通中货币(M0)余额14.13万亿元 同比增长10.2% 全年净投放现金1.31万亿元 [2] - 2025年12月末本外币贷款余额275.74万亿元 同比增长6.2% 人民币贷款余额271.91万亿元 同比增长6.4% 全年人民币贷款增加16.27万亿元 [3] - 全年人民币贷款分部门看 住户贷款增加4417亿元 其中短期贷款减少8351亿元 中长期贷款增加1.28万亿元 企(事)业单位贷款增加15.47万亿元 其中短期贷款增加4.81万亿元 中长期贷款增加8.82万亿元 票据融资增加1.66万亿元 非银行业金融机构贷款减少1103亿元 [3] 企业年金与外资工作 - 人力资源社会保障部、财政部发布关于进一步做好企业年金工作的意见 增强企业年金制度的包容性、灵活性和便捷性 持续推动扩大覆盖范围 让更多职工享有企业年金 各类企业、社会团体、基金会、民办非企业单位以及其他符合条件的用人单位及其职工可按规定建立企业年金 [3] - 2026年全国外资工作会议暨重点外资项目工作专班会议强调把稳外资工作与扩大内需、提振消费、科技创新等各项经济工作贯通起来综合施策 积极支持外资企业参与提振消费行动 深入挖掘服务业引资新增长点 全面落实“准入又准营” [3] 外汇市场与跨境资金 - 2025年我国外汇市场交易量达42.6万亿美元 企业外汇套期保值比率升至30% 均为历史新高 [3] - 2025年企业、个人等跨境收入和支出总计15.6万亿美元 较上年增长近10% 跨境资金由年初的净流出转为净流入 全年净流入3021亿美元 银行结售汇顺差1966亿美元 [3] 资本市场与公司动态 - 1月15日下午交易时间 深交所公告“21万科04”“22万科04”“22万科02”“22万科06”“23万科01”均涨超30% 盘中临停 [4] - 同日午间 万科“22万科MTN004”2026年首次债券持有人大会议案亮相 其中部分议案提及“固定兑付”和部分本金兑付等内容 [4] - 1月15日 顺丰控股与极兔速递联合宣布达成战略性相互持股协议 投资交易金额达83亿港元 顺丰控股将向极兔速递增发2.26亿股H股股份 发行价每股36.74港元 极兔速递将向顺丰控股增发8.22亿股B类股份 发行价每股10.10港元 交易完成后顺丰控股将持有极兔速递10%的股份 极兔速递将持有顺丰控股4.29%的股份 [5] 行业投资与商品市场 - 国家电网宣布“十五五”期间公司固定资产投资预计达到4万亿元 较“十四五”投资增长40% 用于新型电力系统建设 [4] - “十五五”期间 国家电网经营区风光新能源装机容量预计年均新增2亿千瓦左右 推动非化石能源消费占比达到25%、电能占终端能源消费比重达到35% [4] - 上期所公告自2026年1月15日收盘结算时起 锡期货合约的涨跌停板幅度调整为11% 套保持仓交易保证金比例调整为12% 一般持仓交易保证金比例调整为13% [4] 国际市场动态 - 美国联邦储备委员会14日发布的全国经济形势调查报告显示 根据2025年11月中旬至2026年1月初收集的信息 多数联邦储备区经济活动改善 但关税带来的成本压力仍然持续 [7] - 韩国央行维持基准利率不变为2.50% 符合市场预期 韩国央行称预计通胀将逐步降至2%的水平 [7] - 欧洲央行管委、拉脱维亚央行行长警告称 美国政府对美联储的政治施压已显现出“新兴市场式”特征 严重威胁全球最重要央行的独立性 美联储主席鲍威尔因总部翻新言论遭刑事起诉威胁 认为此类干预将加剧经济不确定性 并可能推高通胀与利率 最终冲击低收入群体 [7] - 英国国家统计局数据显示 2025年11月制造业产出月率飙升至2.1%(预期0.5%) 为2023年6月以来最大增幅 工业产出月率亦达1.1%(预期0.1%) 同比方面 制造业和工业产出年率分别转正至2.1%和2.3% 生产端明显回暖 [7] 金融市场表现 - 1月15日上证指数收于4112.6点 下跌0.33% 深证成指收于14306.73点 上涨0.41% 创业板指收于3367.92点 上涨0.56% 沪深300收于4751.43点 上涨0.2% 恒生指数收于26923.62点 下跌0.28% [8] - 1月15日在岸人民币询价收于6.9698 上涨40点 离岸人民币收于6.9653 上涨50点 美元指数收于99.154 上涨0.02% [8] - 1月15日WTI原油收于60美元/桶 下跌3.04% 布伦特原油收于64.49美元/桶 下跌3.05% COMEX黄金收于4607.8美元/盎司 下跌0.6% COMEX白银收于89.525美元/盎司 下跌2.04% [8]

物流板块市场表现 - 1月15日，物流板块整体上涨1.05%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.33%，深证成指上涨0.41% [1] - 德邦股份领涨板块，股价上涨9.97%，收于16.98元 [1] - 板块内多数个股上涨，嘉友国际、天顺股份、圆通速递、密尔克卫、东航物流、顺丰控股等涨幅均超过1% [1] 领涨个股详情 - 德邦股份成交量1.52万手，成交额2574.85万元 [1] - 顺丰控股成交额最高，达18.71亿元，股价上涨1.66%至39.19元 [1] - 嘉友国际成交额2.68亿元，股价上涨3.30% [1] - 圆通速递成交额5.74亿元，股价上涨2.59% [1] 下跌个股表现 - 普路通领跌，股价下跌6.60%，收于13.30元，成交额5.76亿元 [2] - 龙洲股份股价下跌4.05%，成交额4.70亿元 [2] - *ST原尚股价下跌3.87%，永泰运股价下跌2.32% [2] 板块资金流向 - 当日物流板块主力资金净流入1.74亿元 [2] - 游资资金净流出9338.88万元，散户资金净流出8048.85万元 [2] - 顺丰控股获得主力资金净流入最多，达1.64亿元，主力净占比8.76% [3] - 德邦股份主力净流入1511.22万元，但其主力净占比高达58.69% [3] - 嘉友国际、永泰运、东航物流、韵达股份、传化智联等均获得超2000万元的主力资金净流入 [3]

里昂表示，这次合作对两家公司而言将是业务发展重要一步，有助推动因海外业务这个关键增长引擎的 发展，预料深化合作将可提升双方在海外市场的物流能力。按发行价计算，极兔估值约相当于 2025/2026年预测市盈率29倍及20倍；顺丰的估值则约相当于2025/2026年预测市盈率16倍及14倍。 里昂发布研报称，极兔速递-W(01519)与顺丰控股（002352）(06936)宣布达成股权战略合作，双方将以 交叉向对方发行新股，涉资83亿元，其中极兔向顺丰折让近14%发行近8.22亿股B类股份，顺丰则溢价 约3.9%向极兔增发2.26亿股H股股份，交易完成后顺丰将于极兔持股10%的股份，而极兔将持有顺丰 4.29%的股份。里昂现时给予极兔及顺丰目标价分别为11.9港元及47.4港元，评级均为"跑赢大市"。 ...