核心观点 报告认为，A股市场在2026年1月呈现震荡上行态势，市场交投活跃，增量资金入场迹象明确，流动性环境充裕[9][10]。支持市场走好的主要因素包括：国内无风险收益率下行推动居民存款向权益市场“搬家”，人民币资产吸引力增强，以及2025年12月CPI同比涨幅微幅扩大显示内需边际改善[9][10][12]。企业盈利结构发生积极变化，以先进制造和出海企业为代表的新经济力量驱动A股收益率企稳回升[12][13]。预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大[9][10][12]。配置上建议兼顾科技创新（如AI、半导体、人形机器人）与传统行业复苏两条主线[9][10]。 宏观策略与市场分析 - 2026年1月13日，A股市场小幅震荡整理，上证综指盘中高点4179点，医疗器械、游戏、能源金属及电网设备行业表现较好，两市成交金额36991亿元[9] - 2026年1月12日，A股市场震荡上行，上证综指盘中高点4156点，文化传媒、互联网服务、软件开发及游戏行业表现较好，两市成交金额36450亿元[10] - 2026年1月9日，A股市场小幅震荡上行，上证综指盘中高点4121点，文化传媒、互联网服务、软件开发及游戏行业表现较好，两市成交金额31526亿元[11][12] - 2026年1月8日，A股市场小幅震荡整理，上证综指盘中高点4093点，航天航空、船舶制造、互联网服务及电源设备行业表现较好，两市成交金额28265亿元[13] - 2026年1月7日，A股市场小幅震荡上行，上证综指盘中高点4097点，煤炭、有色金属、电网设备及电源设备行业表现较好，两市成交金额28818亿元[14] - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为17.02倍和53.91倍（1月13日数据），处于近三年中位数平均水平上方[9] - 市场普遍预期美联储2026年将延续降息周期，全球流动性环境趋于宽松[12][13][14] 行业与公司研究要点 半导体与存储器 - 2025年12月国内半导体行业（中信）上涨5.11%，跑赢沪深300指数（上涨2.28%），其中半导体设备子板块上涨9.61%[15] - 2025年全年，国内半导体行业（中信）上涨45.07%，费城半导体指数上涨42.23%[15] - 2025年11月全球半导体销售额同比增长29.8%，连续25个月实现同比增长，环比增长3.5%[15] - 2025年第三季度，北美四大云厂商（谷歌、微软、Meta、亚马逊）资本支出同比增长67%，环比增长9%；国内三大互联网厂商（阿里巴巴、百度、腾讯）资本开支合计同比增长32%[15] - 2025年12月DRAM现货价格指数环比上涨约15%，NAND Flash现货价格指数环比上涨约16%[16] - 预计2026年第一季度整体一般型DRAM合约价将环比增长55-60%，整体NAND Flash合约价将环比上涨33-38%[16][17] - 长鑫存储IPO获受理，拟募集资金295亿元，项目总投资345亿元[17] - AI是推动半导体行业成长的重要动力，英伟达新发布的Rubin平台采用新存储架构，将推动NAND需求增长[16][17] 食品饮料 - 2025年12月食品饮料板块下跌4.05%，2025年1至12月累计下跌3.73%，在31个一级行业中表现位居倒数第一[19] - 2025年1至12月，零食、保健品、预制食品、软饮料等新兴品类板块录得涨幅，但权重较大的白酒、啤酒和调味品板块录得跌幅[19] - 2025年12月，食品饮料个股上涨比例仅为23%[20] - 2025年1至11月，白酒、葡萄酒、乳制品产量延续收缩态势[21] - 2025年12月，蔬菜价格指数跳涨，外三元生猪价格环比跳涨，猪肉价格跌势收敛[21] - 2026年1月投资建议关注软饮料、保健品、烘焙、酵母、复调及零食等板块[21] 传媒与游戏 - 截至2025年12月26日，12月传媒指数下跌3.78%，跑输创业板指、沪深300和上证指数，其中仅游戏子板块上涨1.18%[23] - 2025年国内游戏产业继续保持稳步增长，市场规模和用户规模再创新高[24] - 2025年全年电影票房超500亿元，其中动画电影票房占比近50%，远高于历年水平[25] - 2025年上映影片票房TOP10中动画影片票房占比达64.97%[44] - 《哪吒2》票房154.46亿元，《疯狂动物城2》票房超38亿元，分列2025年国内电影票房榜第一、二名[44] - 2019-2025年，国产动画电影票房在期间上映动画电影总票房中占比达到67.59%，远高于2013-2019年的32.28%[45] - AI技术在游戏、影视、广告、出版等多个内容领域加速渗透并在报表端逐渐兑现[24] 新材料与机械 - 2025年12月，新材料指数（万得）上涨7.20%，跑赢沪深300指数（上涨2.49%）4.71个百分点[27] - 2025年12月，上海期货交易所基本金属价格普遍上涨，其中铜上涨10.57%，锡上涨10.43%[27] - 2025年10月，全球半导体销售额为727.1亿美元，同比增长27.2%，环比增长4.7%[28] - 2025年11月，我国超硬材料（工业金刚石）出口251.16吨，同比上涨279.05%；出口额0.82亿美元，同比上涨177.74%[28] - 2025年12月，中信机械板块上涨6.32%，跑赢沪深300指数（上涨2.88%）3.44个百分点，在30个中信一级行业中排名第5[30] - 人形机器人有望成为美国科技战略主线，建议持续关注人形机器人、AIDC配套设备、半导体设备等主题投资机会[30][31] 电力与新能源 - 2025年12月，中信电力及公用事业指数微涨0.05%，跑输沪深300指数，其中电网子板块上涨2.85%表现较好[33] - 2025年前11个月，全国全社会用电量9.46万亿千瓦时，充换电服务业用电量同比增长48.3%[33] - 截至2025年11月底，我国风电、太阳能合计装机占比（46.5%）已高于火电装机占比（40.1%）[34] - 2025年11月，国内新增光伏装机容量22.02GW，环比增长74.76%[35] - 2025年11月，国内多晶硅产量约11.49万吨，环比减少16.13%；主流硅片企业产量54.66GW，环比减少9.91%[35] - 截至2025年12月25日，N型硅片、N型TOPCon电池片报价较上月底出现大幅上调[36] - 多晶硅整合平台“光和谦成”成立，旨在通过承债式收购、弹性封存产能来减少市场供给[35] 农林牧渔 - 2025年11月，农林牧渔（中信）指数上涨1.15%，跑赢沪深300指数（下跌2.46%）3.61个百分点[38] - 2025年11月，全国外三元生猪均价11.59元/公斤，环比上涨0.61%，猪价有止跌企稳迹象[38] - 2025年11月，白羽肉鸡均价3.48元/斤，环比上涨2.65%；鸡苗均价3.58元/羽，环比上涨3.47%[39] - 2025年11月，我国宠物食品出口数量3.34万吨，同比增长11.23%[39] 证券 - 2025年11月，中信证券Ⅱ指数下跌5.78%，跑输沪深300指数[40] - 预计2025年12月上市券商母公司口径单月整体经营业绩环比将实现回升[41] - 目前券商板块平均P/B在1.40倍-1.46倍的窄幅区间内波动，如果估值再度下探至1.3倍P/B，被认为是布局良机[42][43] 财经要闻与数据 - 2026年1月14日，沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%[5][9] - 2025年，我国汽车产销量均突破3400万辆，再创历史新高，连续17年稳居全球第一，连续三年保持3000万辆以上规模[5][9] - 2026年1月1日至2027年12月31日，对出售自有住房后1年内重新购房的纳税人，予以个人所得税退税优惠[6][9] - 2026年1月14日，A股市场部分指数表现：上证指数收盘4126.09点（跌0.31%），深证成指收盘14248.60点（涨0.56%），中证500指数收盘8227.70点（涨1.04%）[4] - 2026年1月14日，国际市场部分指数表现：道琼斯指数收盘30772.79点（跌0.67%），日经225指数收盘26643.39点（涨0.62%），恒生指数收盘26999.81点（涨0.56%）[5] - 2026年1月14日，沪深港通前十大活跃个股中，特变电工成交金额267.16亿元，金风科技成交金额257.60亿元[48] - 近期有限售股解禁，例如中科蓝讯于2026年1月15日解禁7628.38万股，占总股本比例63.25%[46]

文章核心观点 - 温氏股份通过应用前沿科技、完善全产业链、创新商业模式及启动出海计划，致力于振兴并做大中华土鸡市场，将其从传统“土特产”升级为高品质“国潮品”和具有国际竞争力的产品 [2][3][9] 行业背景与市场挑战 - 白羽鸡已占据国内超半数肉鸡市场份额，生长周期较长的中华土鸡市场持续受到冲击 [2] - 中华土鸡消费中，消费者偏爱购买整只活鸡，占市场份额54%，传统的整鸡销售模式难以吸引年轻消费者 [3] 公司战略转型：从养殖到食品 - 公司开启从“卖活畜”到“卖食材和食品”的战略转型，积极延伸至屠宰、食品加工等下游环节，打通从农场到餐桌的供应体系 [3] - 随着生态农场、自有屠宰场、自有熟食工厂三位一体全产业链体系的形成，公司实现规模养殖、集中屠宰、冷链保鲜等环节的全面标准化 [3] - 公司通过“公司+农户”模式，与全国各地数万农户合作，并全方位布局屠宰加工基地，以缩短产品供应距离 [5] 产品创新与市场拓展 - 公司已推出丰富的中华土鸡产品，包括适合煲汤、涮火锅、小炒等不同品质的食材，旨在将“土特产”打造成“国潮品” [4] - 消费者可通过京东、美团等电商平台购买产品，同时多个全国性餐饮连锁品牌也采用了公司的中华土鸡食材，消费场景日益丰富 [5] - 公司明确其高端家禽定位，让中华土鸡成为品质、文化与特色的象征 [7] 科技赋能：育种与智能养殖 - 公司拥有约50个优质鸡纯系和肉鸡品种（配套系），基本覆盖市场上所有中华土鸡优质类型黄羽肉鸡品种，有9个品种通过国家审定 [6] - 通过基因测序和精准选育，公司推出的中华土鸡肉质中氨基酸含量可比普通肉鸡高出15% [6] - 公司将生态养殖与人工智能技术结合，智能养殖基地实现“人管机器、机器管鸡群”，养殖员管理规模从过去几千只提升至现在2万只，效率大幅提升 [7] - 鸡舍传感器可实时上传温湿度数据，并通过人工智能大模型算法分析鸡鸣声以判断鸡群健康 [7] 全球化扩张计划 - 2025年11月，公司正式宣布“出海”计划，首战目标东南亚，以越南为“桥头堡” [9] - “出海”清单上中华土鸡被优先推进，因其品系竞争力强，肉质口感符合东南亚市场需求，且饮食文化相近便于复制现有模式 [9][10] - 公司动物保健、农牧装备、环保业务已通过东南亚经销商进入当地市场，将依托此经验优先推进中华土鸡业务出海，再推动肉猪和鸭业 [10] - 2025年上半年，公司将养禽事业部拆分为三个事业部，其中鸡业三部负责探索肉鸡“出海”业务，以更精准对接海外需求 [10] - 出海模式将动态调整，可能采取合作养殖、自建基地、技术输出+品牌授权等多种模式，输出“中国养殖方案” [10] 市场潜力与未来展望 - 随着消费者对高品质肉鸡需求增长，中华土鸡市场发展空间广阔，有望重回“餐桌C位” [2] - 公司将持续推动优质中华土鸡走向百姓餐桌，逐步实现“好吃不贵”，措施包括继续产品创新和提升营销渠道掌控力以减少中间环节损耗与成本 [8] - 公司目标是打造中国百年畜牧品牌，站稳行业第一梯队 [11]

公司股价与交易表现 - 截至2026年1月14日收盘，巨星农牧股价报收于17.83元，较前一交易日上涨2.35% [1] - 公司当日开盘价为17.5元，最高价17.83元，最低价17.31元 [1] - 当日成交额为2.42亿元，换手率为2.69% [1] - 公司最新总市值为90.95亿元 [1] 公司资本运作与募投项目 - 公司拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过22,706.60万元 [1] - 本次发行对象包括控股股东巨星集团，构成关联交易 [1] - 募集资金将用于公猪站建设、养殖技术研究基地、数字智能化建设及补充流动资金 [1] - 本次发行不会导致公司控制权变更 [1] - 项目已获董事会及股东大会审议通过，尚需上交所审核及证监会注册 [1] - 公司已发布《2023年度向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）》 [2]

公司治理动态 - 温氏股份于1月14日发布公告，宣布其第五届董事会第十一次会议审议通过了多项议案 [2] - 审议通过的议案包括《关于董事会战略委员会更名并修订工作细则的议案》以及两项关于修订公司制度的议案 [2]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月14日，圣农发展发布公告称，公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润盈利 137000.00万元—143000.00万元，比上年同期增长89.16%—97.44%。 ...

公告表示，公司业绩大幅增长的主要原因包括全渠道战略的推进，C端零售渠道收入同比增长超过 30%，其中线下渠道增长超过40%；出口渠道收入同比增长超过60%。此外，成本控制能力增强，综合 造肉成本较上年同期下降超过5%。控股合并太阳谷后，确认的投资收益约为5.5亿元，对归母净利润产 生了积极影响。公司将继续依托核心竞争力，推动高质量发展。 北京商报讯（记者 郭秀娟 王悦彤） 1月14日，圣农发展发布公告称，预计2025年度实现归母净利润为 13.7亿元至14.3亿元，较上年同期增长89.16%至97.44%。 ...

核心观点 - 地缘政治变局（美国对委内瑞拉、伊朗、俄罗斯的制裁与行动）正在重构全球原油贸易流向，推动油运需求增长并凸显其战略价值，有望开启“油运大时代” [2][7][10] - 生猪养殖行业产能去化逻辑在冬季疫病等因素下逐步加强，猪价悲观预期正在修正，期货市场显示底部抬升确定性较强，或将助力周期反转预期升温 [2][12] - 房地产行业政策支持持续，国常会提出扩大公租房保障范围，央行强调继续实施适度宽松货币政策，多地公积金政策放宽，旨在稳定市场并促进内需 [2][4][25] - 农业板块因多重属性（如对抗型资产溢价、产业逻辑独立、保护农民收入需要、估值处于历史低位）配置价值上升，当前或处于产业逻辑演绎的早期阶段 [21][22] 交通运输（航运）行业 - **地缘变局驱动需求**：美国突袭委内瑞拉进行军事封锁，可能开启新一轮全球地缘政治格局变化，推动全球原油贸易流向重构和合规油运市场扩容 [2][7] - **委内瑞拉原油影响**： - 短期：委油出口因运输封锁受限，原有油贸需求转向中东等合规地区，相当于**19艘VLCC**运力需求 [2][8] - 中期：若美国取消委油制裁，委油海运转向合规市场，相当于**46艘VLCC**运力需求 [2][8] - 长期：若依托特朗普提出的**1000亿美元**基础设施修复资本完成产能修复，委油出口有望达到**240万桶/日**的历史峰值，相当于**141艘VLCC**运力需求 [2][8] - **伊朗原油影响**： - 短期：若内乱升级波及伊油出口，油贸需求转向中东合规供给，相当于**38艘VLCC**运力需求；若美国或以色列袭击伊朗，油运地缘风险溢价抬升 [2][9] - 中长期：若美国解除制裁，伊油出口有望回升至制裁前**240万桶/日（2017年）**峰值，相当于**57艘VLCC**运力需求 [2][9] - **俄罗斯原油影响**： - 若美国加强对俄制裁，俄油部分出口量或被合规替代，可能影响俄油出口**150万桶/日**，相当于**36艘VLCC**运力需求 [10] - 若俄乌冲突结束且西方制裁解除，俄油可能回归欧洲市场，非OPEC+国家填补亚洲市场空缺，量距双增，利好VLCC西油东运，相当于约**68艘VLCC**的需求 [10] - **投资建议**：油运基本面向好叠加地缘催化，建议关注招商轮船、中远海能、招商南油 [10] 农林牧渔行业 - **生猪养殖**： - 近期猪价震荡偏强收至**12.7元/kg**，但第三方机构（涌益）数据显示2025年12月产能去化幅度环比放缓（**+0.36%**） [2][12] - 当前出栏均重仍处**128kg**左右高位，预计后续猪价承压，叠加冬季疫病影响，产能去化逻辑逐步加强 [2][12] - 生猪期货继续低位回暖，多头排列、底部抬升确定性较强，或将助力周期反转预期升温 [2][12] - 行业政策转向“保护农民权益与激活企业创新”，未来成长股更考量科技含量和兼顾农民利益、模式创新的能力 [13] - 推荐“平台+生态”模式代表德康农牧，建议关注牧原股份、温氏股份、天康生物、邦基科技等 [13] - **肉鸡养殖**： - 行业面临“高产能、弱消费”矛盾，亏损倒逼种鸡场缩减产能 [14] - 受法国主要供种地区禽流感事件影响，法国或全面暂停对中国出口种鸡（2025年国内祖代种鸡更新来源中法国引种占**40%**），父母代种苗价格有望高位上行 [14] - 建议关注两条主线：优质进口种源龙头益生股份；全产业链龙头圣农发展 [14] - **饲料**： - 本周特种水产品价格涨幅明显，如叉尾同比**+37%**、生鱼环比**+9.1%** [15] - 重点推荐海大集团：公司公告拟将**2025-2027年**分红率提升至**50%**以上，并提出**2050年全球销量1亿吨**目标（国内、海外各**5000万吨**） [2][16] - 公司国内资本开支高峰已过，产能利用率提升、格局优化，吨利提升在即；海外布局已超10年，价值链模式已跑通，有望超预期增长 [17] - **宠物**： - 2025年12月宠物行业淘系销售额同比增长**18.5%**，增速较11月略有回升 [2][18] - 2025年城镇犬猫消费市场规模达**3126亿元**，同比增长**4%**；犬猫宠物数量达**1.26亿只**，同比增长**1.8%**；单只宠物消费额为**2475元**，同比增长**2.3%** [20] - 宠物食品线上均价连续3年下滑，2025年下降**2.7%**，行业竞争加剧 [20] - 推荐中宠股份，建议关注佩蒂股份、依依股份、源飞宠物、乖宝宠物 [20] - **农产品**： - 豆粕、玉米、鸡蛋期货价格本周均收涨，其中鸡蛋期货（2603）收**3040**，涨**3%** [21] - 预计2026年第一季度在产蛋鸡存栏量将快速下降 [21] 房地产行业 - **板块行情**：本周房地产（申万）指数上升**5.1%**，跑赢主要大盘指数（上证指数升3.8%） [23] - **市场数据**： - 新房：本周42个重点城市新房合计成交**137万平米**，环比下降**46.7%**；1月累计成交**155万平米**，同比下降**46.6%** [2][24] - 二手房：本周21个重点城市二手房合计成交**206万平米**，环比上升**25.4%**；1月累计成交**214万平米**，同比下降**23.9%** [2][24] - **政策动态**： - 宏观：国常会部署财政金融协同促内需，提出要**扩大公租房保障范围**；2026年央行工作会议强调继续实施**适度宽松货币政策** [2][25] - 因城施策：河南省支持加快发行地方政府专项债券**收购存量商品房用作保障性住房** [4][25] - 公积金：沈阳将首付**15%**政策延至**2026年底**，转公贷款限额由**60%**提至**80%**；成都公积金购房代际互助政策也延至2026年底 [4][25] - **公司动态**： - 2025年12月单月销售金额同比多数下滑：保利发展**121.6亿元**（-18.9%）、招商蛇口**258.4亿元**（-14.5%）、新城控股**13.5亿元**（-57.8%）、中国海外发展**398.3亿元**（-1.0%） [26] - 万科A郁亮因到龄退休辞去董事、执行副总裁职务 [26] - **投资建议**：政策端有望进一步发力推动房地产高质量发展，高品质住宅或将迎来发展浪潮，港资发展商有望迎来价值重估 [27] - 建议关注：华润置地、招商蛇口、新城控股、绿城中国、中国海外宏洋；新鸿基地产、恒基地产、嘉里建设；衢州发展；贝壳；招商积余、华润万象生活 [27]

公司2025年12月畜禽销售数据 - 2025年12月公司生猪销售数量为248,319头，其中仔猪销售0头，销售数量环比微增0.35%，同比显著增长19.25% [1] - 2025年12月公司生猪销售收入为34,229.94万元，收入环比微降0.41%，同比下降11.13% [1] - 2025年12月公司鸡销售数量为92.02万只，销售数量环比增长5.12%，但同比下降31.30% [1] - 2025年12月公司鸡销售收入为1,528.93万元，收入环比增长11.63%，但同比下降31.92% [1]

2025年，面对严峻复杂的市场环境，公司坚持稳健经营、持续巩固基本盘，凭借着自有种源的性能优 势，以及稳健发展的深加工业务，在愈发激烈的竞争中取得显著的领先优势。根据财务部门初步测算， 预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长89.16%—97.44%；预计实现归属于上 市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增长20.12%—28.81%。这一成绩不仅体现了公司 应对市场波动与价格压力的强大经营韧性，更凸显了在结构升级与战略转型过程中所形成的可持续增长 动能，进一步夯实了公司在行业内的竞争优势。 格隆汇1月14日丨圣农发展(002299.SZ)公布，公司预计2025年1月1日至2025年12月31日归属于上市公司 股东的净利润13.7亿元-14.3亿元，同比增长89.16%—97.44%；扣除非经常性损益后的净利润8.3亿元-8.9 亿元，同比增长20.12%—28.81%。 ...

每经AI快讯，圣农发展1月14日晚间发布业绩预告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润13.7亿元 ~14.3亿元，同比增长89.16%~97.44%；基本每股收益1.1115元~1.1602元。 （记者 王晓波） 每经头条（nbdtoutiao）——海利生物增值9倍并购的企业，估值8个月"腰斩"，其第一大客户竟是尚未 成立的公司，离奇的事还不少…… ...