今日市场出现高低切小转折点。早盘新消费回调，午评提示留意国产算力、端侧 AI 机会，午后科技快 速反弹，算力板块涨幅大。早盘缩量，午后放量近 1500 亿，显示有抱团资金从新消费、CXO 和银行提 前切换。新消费、CXO 和银行回调，导火索是港股新消费三宝早盘跳水，影响蔓延至 A 股。机构开始 高低切迹象明显，虽晚间央行逆回购 1 万亿利好银行，但银行或短期见顶。后续科技大概率迎来震荡反 弹，方向主看 AI、机器人。今日科技多为超跌反弹，明天可留意超跌方向相关个股。虽不能确定高低 切能延续，但有博弈价值，军工、数字货币高抛低吸，主要关注 AI 和机器人。 风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投 资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨 询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保 证和承诺。 6.5一文看A股：高低切带来科技大反弹 和讯自选股写手 股票名称["瑞可达","仕佳光子","源杰科技","天孚通信","太辰光","新易盛","奥飞数据","腾景科 技", ...

近期港股新消费板块表现抢眼，泡泡玛特、老铺黄金等龙头股股价迭创新高，年内涨幅分别超160%和 300%，成为市场瞩目的焦点。此轮上涨行情的核心驱动力，是年轻一代"为情绪买单"的消费新趋势的 强势崛起。瞄准这一投资机遇，港股通消费ETF（基金代码：159245）正在发行中，该产品紧密跟踪国 证港股通消费主题指数，为投资者高效布局港股新消费赛道提供便捷工具。 消费新趋势+政策红利+南向资金，多轮驱动港股消费走强 国证港股通消费主题指数汇聚港股消费板块核心资产，覆盖范围广泛，既包括泡泡玛特、老铺黄金等稀 缺的新消费标的，也涵盖消费电子、食品饮料等细分赛道的传统消费巨头。Wind数据显示，截至6月3 日，该指数成分股中具有"新消费"属性的公司权重占比近30%。 当前正值布局港股新消费的黄金窗口期。随着国内"以旧换新"政策成效显现，消费复苏态势明确，叠加 港股流动性持续改善，板块估值修复动能强劲。特别是港股新消费龙头企业海外扩张仍处早期阶段，成 长空间广阔，当下借道港股通消费ETF布局港股消费迎来较佳机遇。 本文源自：金融界 作者：E播报 除了强劲的底层消费需求，港股通消费ETF拟任基金经理田希蒙指出，政策红利与南向资 ...

（原标题：普通投资者，要如何把握港股投资机遇？） 2025年初至今的港股市场相当热闹。年初以来，港股主流指数表现领跑全球资本市场，出现了很多现象 级的股票。近期，政策暖风吹拂下，不少大公司纷纷赴港二次上市，丰富了港股市场的可投资选择。 从Wind数据显示的行情表现来看，截至5月30日，今年以来恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指 数三大指数均实现超15%的正收益，在全球重要资本市场指数中领跑。尽管4月受关税政策以及全球经 济形势数据等因素的影响，港股行情出现波动，但5月以来回暖显著。 另据Wind数据，截至5月30日，今年以来，南向资金共计净买入港股市场6509.42亿港元，不到半年的时 间，该金额已经是历年第三高，仅暂时排在2024年、2020年分别创下的8079亿港元、6721亿港元的纪录 之后。这意味着，香港市场愈发成为内地投资者配置重要的一环，而南向资金的净流入也带来了港股市 场的流动性繁荣。 在基本面向好、流动性改善等多重因素推动下，港股市场正迎来复苏的新格局，走向价值重估的新时 代。其中，科技、创新药和消费三大板块表现尤为突出，成为推动市场上涨的核心动力。 在这背后，港股市场的生态环境发生深刻改 ...

新消费崛起 - 新消费概念股近期在A股市场表现强劲，成为市场热点 [1] - 全球经济形势复杂导致出口承压，内需成为拉动经济的重要引擎 [1] - 超过50%的年轻消费者更注重精神满足，将取悦自己作为消费首要考量 [1] 散户投资困境 - 散户容易陷入追涨杀跌的误区，与机构投资行为存在显著差异 [3] - 典型案例显示，盲目跟风买入新消费概念股可能导致短期亏损达20% [3] 机构行为分析 - 机构活跃度数据（橙色柱子）是判断机构参与程度的关键指标 [5] - 股价上涨但机构活跃度消失，表明行情可能由游资推动而非机构主导 [7] - 股价下跌但机构活跃度持续，暗示机构可能在洗盘而非撤离 [9] 市场操作手法 - 机构常用暴力砸盘手法制造恐慌，吓退散户后低价吸筹 [12] - 识别机构洗盘的关键信号包括持续机构活跃度和空头回补迹象 [13] 投资策略建议 - 信息不对称是散户面临的主要风险，需依赖真实市场数据而非表面现象 [14] - 市场行为数据比K线走势更能反映真实动向，逻辑分析优于情绪判断 [16]

分析师： 蔡梦苑 登记编号：S0890521120001 分析师：郝一凡 登记编号：S0890524080002 分析师：刘 芳 | 资产类别 | 核心逻辑观点 | 配置建议 | | --- | --- | --- | | A股大盘 | > 颠簸与变局将近,以稳应变: | 中佳 | | | ◆ 国内经济基本面:关税反复,总需求回落压力上升,需关注政策发力的对冲效果; | | | | ◆ 资金面:A股成交额回落至"9.24"以来的低位,市场观望情绪上升 · | | | | ◆ 政策面:短期内以落实已部署正常政策为主,下半年或有增量政策; | | | | ◆ 外部环境:关税谈判期仅剩月余,不确定性有抬头的风险,且不可预测性较强。 | | | | > 关税豁免期临近结束(7月8日),变盘节点临近,6-7月或先抑后扬:关税豁免期仅剩月余,不确定性 | | | | 抗动或上升,目市场成交活跃度回落,市场临沂变盘。此外,结构上或将出现风格变化,今年以来市场 | | | | 缩圈至更为极致的"杠铃"策略 -- 大盘权重+微盘,即以银行为代表的权重以及以微盛股指数为代表 | | | | 的方向表现更为突出。但这一趋势当前面临 ...

港股市场表现 - 6月5日早盘港股三大指数高开高走，恒生科技指数一度涨超1.5% [1] - 恒生科技指数ETF（513180）跟随指数上涨，持仓股中阅文集团、快手、美团、商汤、阿里巴巴等涨幅居前，阿里巴巴一度涨近3% [1] - 港股消费ETF（513230）涨超1%，持仓股中阅文集团、快手、美团等领涨，泡泡玛特盘中回调一度跌超2.5% [1] 富时中国指数调整 - 富时中国50指数成分股新纳入泡泡玛特、顺丰控股，剔除招商证券、中国中铁 [1] - 备选股名单包括中国银河、招商证券、福耀玻璃、吉利汽车、华泰证券 [1] 泡泡玛特市场热度分析 - 泡泡玛特股价近期屡创新高，市场热度居高不下 [1] - 国证国际认为"内卷"和"焦虑"等社会现象导致情绪消费需求上升，消费者更重视商品的情绪价值和情感链接 [1] - 情绪价值消费衍生出悦己消费、谷子经济等，泡泡玛特IP持续破圈，情绪价值消费空间广阔 [1] 港股投资主题 - 港股消费ETF（513230）打包电商+新消费，覆盖A股稀缺的新消费赛道 [2] - 恒生科技指数ETF（513180）软硬科技兼备，囊括A股稀缺的科技龙头 [3]

6月5日，港股主要指数早盘活跃，消费板块反复冲高，热门ETF中，港股消费ETF（159735）早盘高 开，截至发稿上涨0.98%，成交额超1300万元，换手率2%，盘中交投活跃。 成分股方面，阅文集团涨超6%，快手-W、滔搏、哔哩哔哩-W涨超3%，百威亚太、阿里巴巴-W、中国 儒意等多股涨超2%，泡泡玛特涨超1%。 港股消费ETF（159735）跟踪中证港股通消费主题指数，该指数选取港股通范围内流动性较好、市值较 大的50只消费主题相关股票组成指数样本，采用自由流通市值加权，以反映港股通内消费类股票的整体 表现。 消息面上，据21世纪经济报道，新消费领域成为基金经理追逐的对象，涉及潮玩、体验经济、特色文 旅、医美、宠物经济、美妆个护等领域。Wind数据显示，年内押注新消费的权益类基金今年以来最高 回报率超60%。受访基金经理认为，当前不少新消费类公司的估值已不便宜，短期内股价有调整的风 险。但从中长期角度看，很多新消费公司仍处于成长的中早期阶段，未来仍有较大的成长空间。 国证国际表示，从"物质消费"走向"精神消费"，新消费的"新"在于新的消费习惯。供给创造需求，具有 更大的成长空间。 恒泰证券表示，关注ETF ...

港股新消费概念股冲高回落，老铺黄金跌超6%，蜜雪集团跌超4%，毛戈平、泡泡玛特等跟跌。 无需港股通，A股账户就能T+0买港股>> ...

港股新消费概念股表现 - 港股新消费概念股延续涨势，泡泡玛特(09992 HK)涨幅超过1% [1] - 老铺黄金(06181 HK)上涨0 6%，股价突破1000港元 [1] - 蜜雪集团(02097 HK)开盘呈现高开态势 [1] 个股表现 - 泡泡玛特股价表现强劲，涨幅领先板块 [1] - 老铺黄金股价站上1000港元关键点位 [1] - 蜜雪集团开盘表现积极，延续近期上涨趋势 [1]

端午假期旅游市场表现 - 2025年端午假期3天全国国内出游1 19亿人次 同比+5 7% 国内游客出游总花费427 30亿元 同比+5 9% 出游热度持续 [1] - 端午各地客流增速有所分化 多元业态高星酒店受追捧 本地周边游占主导 民俗非遗、亲子出游热度高 出入境游热度持续 消费市场稳健增长 [1] 社服零售行业复苏态势 - 2025年以来社服零售基本面维持整体平稳复苏 部分子行业边际转好 叠加政策刺激 后续值得期待 [1] 新消费领域投资机会 - 新消费景气较高 相关标的包括古茗、茶百道、孩子王（301078）、爱婴室（603214）、创源股份（300703）、广博股份（002103）、名创优品等 [1] 零售行业调改主线 - 零售调改主线延续 对应标的包括永辉超市（601933）、重庆百货（600729）、大商股份（600694）、合百集团（000417）、步步高（002251）、家家悦（603708）、红旗连锁（002697）等 [1] 跨境龙头增长与变革 - 跨境龙头小商品城（600415）、安克创新（300866）、苏美达（600710）维持增长 若羽臣（003010）、南极电商（002127）业态及变革值得跟踪 [1] 旅游行业高景气度 - 旅游景气度仍然较高 对应公司包括祥源文旅（600576）、宋城演艺（300144）、九华旅游（603199）、黄山旅游（600054）、西域旅游（300859）、长白山（603099）、峨眉山、丽江股份（002033）、三特索道（002159）、天目湖（603136）、中青旅（600138）、众信旅游（002707）等 [1] 餐饮酒店免税等顺周期领域 - 餐饮、酒店、免税等顺周期及其他超跌龙头值得关注 [1]