本周行情综述 铜：本周 LME 铜价+2.26%到 9879.00 美元/吨，沪铜+2.47%到 7.99 万元/吨。供应端，据 SMM，本周进口铜精矿加工费 周度指数跌至-44.81 美元/吨。截至本周四，全国主流地区铜库存较周一微增 0.05 万吨至 13.01 万吨，较上周四下降 1.58 万吨。消费端，据 SMM，本周国内主要精铜杆企业周度开工率环比下滑至 74.01%，环比下滑 1.81 个百分点，较 预期值低 2.22 个百分点，同比上升 4.99 个百分点；本周漆包线行业机台开机率环比下降 0.23 个百分点至 81.6%， 周订单量环比微降 0.26%；本周国内黄铜棒生产企业开工率持续走低，较上周回落 0.38 个百分点至 50.8%。 铝：本周 LME 铝价+1.31%到 2595.00 美元/吨，沪铝+0.56%到 2.06 万元/吨。供应端，据 SMM，本周四国内主流消费地 电解铝锭库存 46.3 万吨，较本周一减少 0.1 万吨，环比上周四增加 1.4 万吨；国内主流消费地铝棒库存 14.25 万吨， 较周一减少 0.2 万吨，环比上周四增加 0.8 万吨；国内主流消费地再生铝合金锭社 ...

本文结构： 先介绍AI学术圈为什么很多特点与其他学科不一样，引入能发多篇顶会的中国公司其实蛮多的，含金量并不高。这块我很懂, 我上一段创业 受众就是ICCV/CVPR/AAAI/ICLR的投稿者。 再详细论述理想VLA的原始创新度是DeepSeek MoE级别，没有跟随特斯拉了(VLM之后就不是跟随了，是深度参考)，并指出原始创新度低于DeepSeek的 MLA，MLA原始创新度低于Transformer。 目前有能力做出MoE级别原始创新的中国公司很少，这块很有含金量。 以下为正文： 25年6月27日，理想自动驾驶负责人表示自动驾驶团队5篇论文中稿ICCV，VLA交付后会把"梯队"拿掉。 李想补充到，理想基座模型团队还有三篇论文被录用，在措辞上对入选ICCV给予了很高评价。 TOP2上一段创业经历受众就是AAAI/ICML/NeurIPS/ICLR/CVPR/ICCV这些顶会的投稿者，所以TOP2对这块特别懂。 AI学术圈与其他学科圈特点有非常多不同 AI学术圈会议比期刊重要 ，本质原因是，AI学术发展速度太快，而期刊审稿周期太长，旧有的以期刊为中心的学术共同体范式难以满足AI学术圈的发展 需求。 AI会议 ...

来源： 北北自律机 25年06月29日星期日 理想超充 24 新增。 超充建成数：2605→2629座 基于2025年底4000+座目标 今年新增数进度值：38.63%→39.68% 今年剩余185天 今年时间进度值：49.32% 需每日 7.41 座，达到年底目标值 【附】24 座新增建成 北京市 大兴区 北京大兴宏康路5号 为城市/商业中心4C站，规格：4C × 6 北京市 房山区 北京房山昊天大街 为城市/商业中心5C站，规格：4C × 6 5C × 2 北京市 丰台区 北京宝隆大厦 为城市/商业中心4C站，规格：4C × 6 北京市 海淀区 北京西海国际中心 为城市/商业中心4C站，规格：4C × 6 海南省 ———————————————————— 海口市 美兰服务区(海口绕城高速海口方向) 为高速服务区4C站，规格：4C × 6 河北省 保定市 崔庄服务区(津雄高速石家庄方向) 为高速服务区5C站，规格：2C × 3 5C × 1 河北省 保定市 崔庄服务区(津雄高速天津方向) 为高速服务区5C站，规格：2C × 3 5C × 1 河北省 保定市 徐水服务区(京港澳高速北京方向) 为高速服务区5C ...

汇川技术：是人形机器人核心零部件平台，依托工业自动化技术积累，垂直整合关节模组，聚焦工业场 景落地。 长盈精密：在核心零部件供应、运动控制算法等领域上持续突破，以及与特斯拉、Figure Al的合作，成 为2025年人形机器人量产元年的核心受益者。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 据上证报报道，近日，2025世界人形机器人运动会首场测试赛--国内首场机器人足球3V3 AI赛落幕。经 过小组预选赛与半决赛角逐，决赛环节，清华火神队以5:3夺得冠军，中国农业大学山海队获得亚军， 清华大学未来实验室Power智能与北京信息科技大学Blaze光炽队并列获得季军。据悉，国内首场机器人 足球3V3AI赛采用统一赛事标准平台(人形机器人)，通过AI策略自主进行比赛，有效验证机器人的技术 能力。从全球首场人形机器人半程马拉松到国内首场人形机器人自主完成的足球赛，机器人竞技赛事正 成为关键的技术验证场与产业催化剂，推动机器人研发、制造、应用等全产业链的协同发展，打破大众 对机器人的认知壁垒，增强市场对机器人产品和技术的信心。 华泰证券表示，2025年有望成为人形机器人开启从0到1阶段的关键时点，有望迎来商业化量产 ...

AutoNation TodayANAutoNation$199.33 -0.70 (-0.35%) 52-Week Range$148.33▼$203.18P/E Ratio11.79Price Target$205.75Add to WatchlistAutoNation’s NYSE: AN stock recently touched a new 52-week high, a milestone that often signals a company’s value is fully recognized by the market. For many investors, a peak price might suggest the opportunity has passed. However, a closer examination of the company's financial health and strategic operations reveals a different and more compelling picture. Key financial metrics ...

据SBS新闻6月29日报道，新房总有惊喜，但墨尔本一对华人夫妇的发现可谓独一无二。 Daniel Xu和妻子在墨尔本北区购买了一幢独立屋。 搬入后，他们在房子地下发现 了一个令人惊叹的模型火车布局，包括广阔的铁路网络和微型景观。 （图片来源：SBS） Xu为了进行装修检查，通过一个小门进入了房屋下方的空间。 这个区域刚好能让人 站直，却被一个精心设计的模型火车布局占满了。 "为了进行装修，我需要下去看看并进行一些检查。当我下去时，看到这个巨大 的、令人难以置信的火 车模型就摆在那，"他告诉SBS新闻。 "我当时就震惊了，立即叫我妻子下来看看——她也被震惊了。" "这简直难以置信，它是如此庞大，如此巨大。" （图片来源：SBS） 他说，在看房时从未有人提到过模型火车的事。巧合的是，Xu本人就是一位铁路爱 好者。 他在一家生产新型列车并设计建造新铁路的公司担任车辆工程师。 他对铁路的热爱始于年轻时期，源自一部日本动画片，讲述了一列打击犯罪的火车。 "这部动画片讲的是火车如何像人一样保护儿童，"他描述道。 由于计划进行装修，Xu需要进入房屋下方，这个空间的大部分区域都是架高的，位 于车库上方。 通过一个小门进入这个 ...

行 业 及 产 业 非银金融/ 证券Ⅱ 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 联系人 冉兆邦 (8621)23297818× ranzb@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 06 月 29 日 布局 RWA 资产，有望开启新业务 生态 看好 ——广发证券香港发行可赎回代币化证券"GF Token" 点评 事件： 2025 年 6 月 27 日，广发证券股份有限公司的香港子公司面向机构和专业投资者推出 了每日计息、每日可赎回的代币化证券 "GF Token"， 将在香港持牌加密货币交易所 Hashkey 上进行交易。 以区块链技术为基石，代币化证券业务有望提升交易效率和交易透明度。代币化证券是指通 过使用分布式账本技术，将传统分类账中所记录的资产权利记录于可编程平台的过程，其本 质是以代币化作为包装的传统证券。代币化证券业务的参与方包括资产创设方/发行方（如广 发证券）、区块链技术平台（如 HashKey Chain）、交易平台（如 HashKey Exchange）、 投资者以及监管机构。代币化证券的应用有望提升交易效率、增强市场透明 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“强推”评级 [1][12][169] 报告的核心观点 - 报告公司聚焦氨基酸主业，多品类协同发展，有望成长为全球合成生物学领军企业 [5][9][166] - 饲用氨基酸需求稳健提升，行业格局优化，公司竞争力突出，财务指标持续优化 [5][9][167] - 拟收购协和发酵，补齐医药氨基酸矩阵，加速出海战略，优化产品结构，强化抗风险能力 [5][10][168] - 高现金分红与回购结合，重视股东回报，具备中长期成长性及投资价值 [5][10][169] 根据相关目录分别进行总结 一、聚焦氨基酸主业，高质量稳健增长 （一）深耕氨基酸产业链，拓展品类巩固领先地位 - 公司以成为合成生物学领军企业为目标，聚焦氨基酸主业，拓展品类，巩固领先地位 [16] - 公司核心产品产能规模和技术水平位居全球前列，收购协和发酵将整合全球供产销链条 [16] - 公司产品包括动物营养氨基酸、食品味觉性状优化产品、人类医用氨基酸和胶体多糖 [19][20] （二）主营业务稳健运行，毛利率企稳修复 - 公司营收规模随产能扩张稳步提升，2025Q1 营收受原材料成本优化影响 [26] - 动物营养氨基酸营收占比提升，盈利中枢向上，人类医用氨基酸毛利率更高 [38] - 公司期间费用率稳定，研发费用增长，财务表现持续优化，运营效率高 [39][46] （三）员工持股+高回购及分红，共享公司长期发展红利 - 公司股权结构稳定，推行常态化员工持股计划，激励员工，促进长期发展 [50] - 公司高现金分红与回购结合，近三年回购+分红合计年均超 20 亿元 [54] 二、政策推动氨基酸需求持续增长，公司龙头成本优势显著 （一）需求端：对健康及高质量生活的追求驱动全球氨基酸需求持续增长 - 全球氨基酸市场规模扩大，我国氨基酸需求增速显著，内需和出口支撑行业发展 [57][59] （二）需求端：豆粕减量替代政策落地，驱动氨基酸需求提升 - 我国大豆进口依赖度高，豆粕减量替代政策意义重大，可减少豆粕用量 [65][73] - 用杂粕替代豆粕需添加合成氨基酸，预计带来增量需求，菜粕替代方案性价比高 [76][77][79] （三）供给端：苏氨酸及赖氨酸行业集中度较高，竞争格局相对稳定 - 苏氨酸行业格局优化，公司龙头地位稳固，产量和需求增长，价格高位运行 [86][87] - 赖氨酸行业供应格局稳定，公司新增产能将巩固龙头地位，价格和盈利波动明显 [92][93] （四）成本端：区位优势+节能降耗+内部挖潜，奠定行业领先的成本竞争力 - 公司核心生产基地位于原料主产区，构建完整产业链闭环，降低成本 [104] - 公司通过多元化采购、优化能源成本和提升人效，奠定成本竞争力 [111][113] 三、依托合成生物学平台，实现多样化产品布局 （一）多措并举构建合成生物学应用平台 - 公司加大研发投入，构建专业研发团队和知识产权体系，深化产学研合作 [122][126] - 公司建设智能化中试平台，打通技术落地瓶颈，提升市场竞争力 [127] （二）医用氨基酸：准入门槛及盈利水平较高，收购协和发酵有望助力公司快速切入更多细分领域 - 公司小品种氨基酸布局广，应用空间大，医药氨基酸市场规模增长，准入门槛高 [128][130] - 拟收购协和发酵，完善氨基酸管线，新增 HMO 产品，实现出海战略 [137] （三）黄原胶：增稠、稳定等性能突出，于工业、食品等领域需求持续提升 - 黄原胶性能优越，应用广泛，市场需求持续增长，公司产能扩张，巩固竞争优势 [139][148][149] （四）呈味核苷酸二钠（I+G）：新一代食品增鲜剂，行业竞争格局良好 - I+G 是新一代食品增鲜剂，市场需求稳步提升，供需格局良好，行业呈寡头垄断 [150][151] （五）普鲁兰多糖和海藻糖：生物多糖潜力迸发，多元应用驱动增长 - 普鲁兰多糖特性优异，应用前景广阔，公司将提升产量，推广应用 [155][156] - 海藻糖凝胶性质独特，应用领域广泛，市场规模增长，动力源于消费需求转变 [158][159][160] 四、盈利预测 （一）盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年公司各板块营收和毛利率有不同表现，整体营收和毛利率增长 [161][162] （二）相对估值及目标价格 - 选取可比公司，给予公司 2025 年 12 倍 PE，对应目标价 13.20 元 [164] （三）投资建议 - 公司聚焦主业，竞争力突出，收购协和发酵有战略意义，重视股东回报，给予“强推”评级 [166][167][169]

哥伦比亚西北部山体滑坡死亡人数升至23人 智通财经6月29日电，据央视新闻报道，哥伦比亚西北部安蒂奥基亚省省政府当地时间6月29日表示，受 持续强降雨影响，该省麦德林市与贝洛市交界地带发生山体滑坡造成的死亡人数上升到23人，另有13人 仍然失踪。近千人被安置在临时庇护所。目前救援机构和搜救犬仍在日夜工作，并防止发生新的山体滑 坡。近期哥伦比亚多地遭遇暴雨袭击，洪水泛滥并发生山体滑坡。24日，安蒂奥基亚省的贝洛市郊发生 大面积山体滑坡，当天造成10人死亡，15人受伤，15人失踪。 ...

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 公司方面，据中证报表示， 米奥会展：打造'中国品牌展出海孵化平台'，聚焦推进中国展览走出去，从服务中国企业走出去升级为 服务中国会展产业走出去的组展生态产业服务平台。 兰生股份：核心业务为会展赛组织、展馆运营、会展全产业链服务。 据中证报报道，近日，市场监管总局发布实施4项会展业国家标准，包括新制定发布的《线上展览会服 务指南》，以及修订发布的《经济贸易展览会数据统计规则》《展览会数据审核规范》《展览展示工程 服务基本要求》。截至目前，我国已发布实施20项会展业国家标准，基本构建了覆盖活动组织、场馆运 营、配套服务等会展全产业链的标准体系。 中证报指出，展览业作为现代服务业的关键组成部分，正经历数字化、绿色化、国际化的深刻变革。中 国展览业凭借市场规模、政策支持与技术应用，已成为经济增长的重要引擎。中研普华研究报告显示， 2025年中国展会行业将以1.5万亿元总产值领跑全球新兴市场，占全球市场份额的18.5%。按照年均增长 率8.5%计算，到2030年行业总产值将达3万亿元，占全球市场份额提升至23%。元宇宙、AI技术深度渗 透 ...