进博会南京-斯图加特联展概况 - 第八届中国国际进口博览会首次设立中外友好城市展区，南京与斯图加特作为首对参展友城呈现“友好合作城市30周年联展”[1] - 展览以“双城匠心·共赢未来”为主题，通过展品对话、企业共建、文化共鸣3个维度展现产业到生活的深度融合[3] - 展览是进博会历史上首次为中外友城合作设立的专题展区，具有开创性意义[3] 产业与制造合作 - 产业制造展区聚焦汽车、高端制造等优势产业，展示博世、马勒、泉峰、博西家电等企业产品[2] - 博世南京生产基地制造的智能助力器与楚航科技的毫米波雷达同台，展现智能汽车产业链协同创新[2] - 埃斯顿与卡尔克鲁斯合作展示从技术共研到市场共享的全方位合作[2] - 博西家电在南京设立总部和研发中心，其红酒柜搭配斯图加特葡萄酒展现“德国工艺”与“南京制造”契合[2] 科技创新合作 - 科技创新展区重点展示双方在新兴领域围绕“创新源头共享、研发能力协同、市场网络共建”的双向赋能[2] - 博世中国以智能制造与绿色发展驱动南京的创新实践，持续推动中德合作纵深发展[4] 双向投资与贸易 - 截至今年10月，德国在南京累计设立投资项目309个，实际使用德资22亿美元[5] - 南京在德国投资协议额达7.3亿美元，2024年南京与德国进出口贸易总额为43.5亿美元[5] - 博世、博西家电、菲尼克斯电气等德国企业先后在南京投资兴业，南京企业泉峰集团、天加环境等通过并购整合德国先进技术与品牌[5] 会展经济与企业交流 - 2012年南京斯图加特联合展览有限公司成立，推动两市在会展经济领域深度合作[4] - 斯图加特会展集团业务以南京为中心，辐射全国多地，并带领中国企业亮相斯图加特、东南亚、土耳其及美国的权威展会[4] - 进博会期间举办中国·南京—德国·斯图加特经贸对接交流会，共叙友好情谊、共话合作新机[1]

MSCI指数调整概况 - MSCI于11月6日公布指数审核变更结果 调整结果将于2025年11月24日收盘后生效 [1] - MSCI中国指数新增26只标的 剔除20只标的 [1] - MSCI中国A股指数增加17只成分股 剔除16只成分股 [4] - MSCI全球标准指数(ACWI)新纳入69只股票 剔除64只股票 [6] MSCI中国指数成分股变动 - 新增标的包括紫金黄金国际(02259) 赣锋锂业(01772) 芯联集成-U(688469)等多只资源股及科技类公司 [1] - 新增标的涵盖17只A股及9只港股 如恺英网络(002517) 长盈精密(300115) 英维克(002837) 广发证券(01776) 中国有色矿业(01258) [1] - 剔除标的包括4只港股及16只A股 如北控水务集团(00371) 中国光大银行(06818) 华润医药(03320) 伯特利(603596) [1] MSCI中国A股指数成分股变动 - 新纳入公司包括千里科技(601777) 东阳光(600673) 长川科技(300604) 华虹公司(688347)等17只标的 [4] - 剔除公司包括中直股份(600038) 东阿阿胶(000423) 广电运通(002152) 海格通信(002465)等16只标的 [4] 全球及新兴市场指数亮点 - MSCI全球标准指数新纳入总市值最大的个股包括云服务公司CoreWeave 人工智能与云计算服务商Nebius Group 生物制药公司Insmed [6] - MSCI新兴市场指数新增成分股中总市值前三为印尼可再生能源公司Barito Renewables Energy 紫金黄金国际 广发证券 [6]

MSCI指数调整核心观点 - 国际指数编制公司MSCI公布11月指数审核变更结果，调整涉及MSCI中国指数、MSCI中国A股指数及全球标准指数等多个关键指数 [1] - MSCI中国指数新增26只标的并剔除20只标的，MSCI中国A股指数新增17只标的并剔除16只标的，调整结果定于2025年11月24日收盘后生效 [1][4] - 从全球范围看，MSCI全球标准指数新纳入69只股票并剔除64只股票，MSCI新兴市场指数新增成分股中总市值前三大的股票包括两家本次新纳入MSCI中国指数的公司 [6] MSCI中国指数调整详情 - MSCI中国指数新增26只标的，重点覆盖黄金等资源股以及半导体、高端制造等科技类公司，例如紫金黄金国际(02259)、赣锋锂业(01772)、芯联集成-U(688469) [1] - 该指数剔除20只标的，包括北控水务集团(00371)、中国光大银行(06818)、华润医药(03320)等4只港股，以及伯特利(603596)等16只A股 [1] - 具体新纳入公司名单包括紫金黄金国际、广发证券、赣锋锂业、中国有色矿业、中国黄金国际、荣昌生物、优必选、晶泰控股等港股及千里科技、长川科技、华虹公司、恺英网络、英维克、长盈精密等多只A股 [2] MSCI中国A股指数调整详情 - MSCI中国A股指数增加成分股17只，包括千里科技(601777)、东阳光(600673)、长川科技(300604)、华虹公司(688347)、金力永磁、上海电气、芯联集成-U等公司 [4][6] - 该指数剔除成分股16只，包括中直股份(600038)、伯特利(603596)、东阿阿胶(000423)、广电运通(002152)、海格通信、海澜之家、华兰生物、欧派家居、金龙鱼等公司 [4][6] 全球指数调整亮点 - MSCI全球标准指数新纳入69只股票并剔除64只股票 [6] - 本次MSCI全球标准指数中总市值最大的新纳入个股包括云服务初创公司CoreWeave、人工智能与云计算服务提供商Nebius Group，以及生物制药公司Insmed [6] - MSCI新兴市场指数新增成分股中总市值前三大的股票为印尼可再生能源公司Barito Renewables Energy、紫金黄金国际，以及广发证券，后两家公司亦为本次MSCI中国指数新纳入标的 [6]

展会概况与核心主题 - 第八届中国国际进口博览会首次设立中外友好城市展区，南京市与德国斯图加特市作为首对参展友城呈现“南京与斯图加特友好合作城市30周年联展” [2] - 展览以“双城匠心·共赢未来”为主题，通过展品对话、企业共建、文化共鸣三个维度，展现两城在经贸、科技与文化交融中的成就 [2][8] - 本次联展是进博会历史上首次为中外友城合作设立的专题展区，具有开创性意义 [8] 产业与制造合作 - 产业制造展区聚焦汽车、高端制造等优势产业，展示博世、马勒、泉峰、博西家电等企业产品及成果 [5] - 博世南京生产基地制造的智能助力器与楚航科技的毫米波雷达同台，体现智能汽车产业链的协同创新 [5] - 埃斯顿与卡尔克鲁斯合作，展现从技术共研到市场共享的全方位合作模式 [5] 科技创新与双向投资 - 科技创新展区重点展示双方在新兴领域围绕“创新源头共享、研发能力协同、市场网络共建”的双向赋能 [5] - 截至今年10月，德国在南京累计设立投资项目309个，实际使用德资22亿美元 [12] - 南京在德国投资协议额达7.3亿美元，2024年南京与德国进出口贸易总额为43.5亿美元 [12] 企业合作与市场拓展 - 博西家电在南京设立中国总部和研发中心，其红酒柜与斯图加特葡萄酒共同展示 [5] - 博世中国表示其发展是两城友谊的见证，正以智能制造与绿色发展驱动在南京的创新实践 [10] - 南京斯图加特联合展览有限公司业务以南京为中心，辐射全国，并带领中国企业亮相斯图加特、东南亚、土耳其及美国的展会 [12] 文化体育交流 - 展览通过“苏超”南京队与德甲斯图加特队的联名球衣，串联两座城市的足球情缘 [3] - 人文交流展区以“一个节庆、一幅古画、一场比赛”为主线，展示南京秦淮灯会与斯图加特圣诞市集等文商旅体融合故事 [5][8]

投资主体与结构 - 公司通过全资子公司厚生投资作为有限合伙人出资3000万元[1] - 与控股股东投资集团及关联方信辉私募共同发起设立信辉一号基金[1] - 基金总规模为7000万元[1] 投资方向与战略 - 基金将投资于先进制造项目[1] - 重点聚焦高端制造、智能农机、新能源、新动力等战略性新兴产业和未来产业[1] 交易性质与协同效应 - 本次投资构成关联交易[1] - 合作可结合控股股东金融资本与公司产业资源优势，发挥协同效应[1] - 为公司提供探索“蝶变升级”的新路径，有利于长远发展[1]

活动概况 - 陕西省政府投资引导基金创新合作座谈会在上海举办 活动由陕西省财政厅、商务厅指导 陕西财金投资管理有限责任公司主办[1] - 活动是陕西省“基金+项目”投融资对接会系列活动之一 主题为“双心汇聚 潮涌科创”[1] - 当天下午同期举行陕西省“基金+项目”投融资对接会 由陕西省人民政府主办 省商务厅、财政厅等联合承办[2] 战略合作与签约成果 - 陕财投与上海重要国资平台浦发银行、国泰海通证券达成战略合作[2] - 陕西省政府投资引导基金与4只子基金完成集中签约 规模合计30亿元[2] 论坛议题与行业共识 - 圆桌论坛探讨“新格局下政府引导基金的使命与创新”及“硬科技产业投资生态构建与协同”等核心议题[1] - 各方认为上海拥有丰富资本生态与市场化经验 陕西作为科教大省和硬科技重镇 两者深度融合可打通“创新—资本—产业”闭环[1] 项目路演与投资方向 - 项目路演环节聚焦生物医药、高端制造、人工智能三大硬科技赛道的优质项目 吸引长三角地区投资机构关注[2] - 陕西省政府投资引导基金表示将以更市场化、专业化运作机制吸引资本助力硬科技产业高质量发展[2]

公司信息披露评级 - 康冠科技在2024-2025年度深圳证券交易所信息披露评价中再次荣获最高等级A级评价 [2] - 公司已连续两年获得深交所信息披露A级评价 [2] - 2024-2025年度参与评价的沪深上市公司共5104家 被评为A级的公司共953家 占比18.67% [2] - 连续两年及以上被评为A级的上市公司共668家 占比13.09% [2] 公司治理与市场认可 - 评级结果体现监管部门对康冠科技严格履行信息披露义务 规范运作 公司治理 投资者关系维护及提升股东回报等方面工作质量的高度认可 [2] - 公司自2022年A股上市以来秉持公开公平透明原则 致力于提供全面准确及时的公司信息 [3] - 公司在资本市场先后荣获高端制造最具成长上市公司 最具人气上市公司TOP100等荣誉奖项 [3] 可持续发展表现 - 康冠科技积极践行ESG理念 发布2023年度可持续发展报告 荣获Wind ESG评级A级荣誉 [3] - 公司展现出在可持续发展与综合实力方面的领先表现 [3] 未来发展规划 - 公司未来将继续秉承高标准信息披露原则 严格按照证券监管要求坚持高质量高标准信息披露 [3] - 公司将不断规范公司治理 强化服务投资者能力 为推动资本市场健康发展做出更大贡献 [3]

核心技术特点 - 豪克能技术是一种金属表面处理技术，能在室温下操作，使零件硬度提升20%以上，疲劳寿命延长百倍，且无需加热，节能环保 [2] - 该技术通过高频机械能和热能复合，实现表面粗糙度达到Ra0.2甚至0.05，比磨削工艺更精细 [5] - 技术持续迭代，新设备加入激光辅助后，效率提升30% [11] 公司发展历程 - 山东华云机电科技有限公司于1993年成立，初期从事振动时效设备，自2006年起专注推广豪克能技术 [5] - 团队已积累专利147项，其中发明专利46项，并主导行业标准制定 [5][11] - 公司团队规模超过200人，专注于研发并为各行业定制解决方案 [14] 市场应用与突破 - 技术成功应用于法国阿尔斯通广州核电厂项目，几小时内解决焊缝裂纹问题，使零件寿命提升十倍 [7] - 在杭州汽轮机厂的应用取代了德国西门子的高价服务，实现成本下降与质量提升 [9] - 技术覆盖航空、核电、高铁、船舶等八大领域，截至2023年用户数量突破1200家，包括东方电机、上海电气等大型企业 [9][13] 行业竞争与影响 - 该技术使中国在金属强化领域实现突破，改变了西方巨头如西门子的技术垄断局面 [9][11] - 公司坚持自主控制核心技术，开放应用合作，助力高端装备国产化率提升 [9][13][16] - 技术获得国际认可，西方企业主动寻求合作，中国开始参与并主导相关规则制定 [11][16] 未来发展方向 - 技术持续升级，引入AI以优化参数并智能调控振幅 [13] - 未来技术可向微型加工等方向衍生，设备出口已起步，至2025年出口潜力巨大 [14][16]

文章核心观点 - 保险资金正通过多元化投资工具广泛参与科技创新领域，覆盖半导体、人工智能、高端制造等多个行业 [1] - 投资方式包括一级市场创业投资基金和私募股权基金、二级市场股票投资、IPO战略配售、基石投资、S基金份额及科创债券等，形成全周期投融资支持体系 [1][6] - 保险机构需强化投研能力、优化风险定价模型并建立适配的绩效评估与风险管控机制，以充分发挥耐心资本作用 [1][10] 保险资金在二级市场的投资活动 - 多家险资出现在上市科技公司前十大股东中，例如安集科技获景顺长城基金－中国人寿分红险产品持有148.5万股（0.88%）及瑞众人寿自有资金持有143.4万股（0.85%）[2] - 深科技获中国人民人寿保险分红产品持有462.9万股（0.29%）及中国人民财产保险传统收益组合持有438.86万股（0.28%）[2] - 歌尔股份、佳讯飞鸿、中船特气等公司前十大股东中亦有新华保险、前海人寿、中国人寿等险资身影 [2] 保险资金参与IPO战略投资 - 多家头部险企通过战略配售、基石投资参与科技公司港股IPO，泰康人寿今年参与5家公司港股IPO配售，包括禾赛-W、峰岹科技等 [3] - 大家人寿和中邮人寿分别参与奇瑞汽车、奥克斯电气的港股IPO配售，中国太保旗下太平洋资产参与宁德时代港股IPO [3] - 在A股市场，中国人寿作为战略投资者参与华电新能IPO，获配3.01亿股，动用资金约9.59亿元，该IPO募资总额达181.71亿元人民币 [4] - 中国人寿认购电投产融43.30亿新股，权益变动后与国寿资产合计持股占电投产融总股本25.0540% [4] - 中国保险投资基金以战略投资者身份认购华电新能、屹唐股份、新恒汇、华之杰等企业首发股票 [4] 保险资金在一级市场及创新投资模式 - 保险资金通过创业投资基金和私募股权基金等间接投资科技项目，例如数十家险资以有限合伙人身份通过私募基金投资杭州“六小龙” [6] - 有27家险资间接投资宇树科技，25家险资间接投资云深处科技，成为其二级至四级股东 [6] - 保险资金探索S份额创新投资策略，中保投资公司携手新华保险、中汇人寿出资超20亿元设立智集芯基金，以S份额方式受让上海集成电路产业投资基金份额 [7] - 国寿资产设立规模50亿元的“中国人寿-北京科创股权投资计划”，以S份额方式投资北京市科技创新基金 [7] - 人保资产发展“产业链协同投资”模式，探索联合产业资本开展战略性投资，推动S基金接力投资 [7] 保险资金投资科创领域的具体配置与工具 - 中再资产2025年上半年在人工智能、半导体制造、先进制造等领域股票持仓占比近40% [5] - 保险资金通过认购科技创新公司债券、资产支持计划等产品为科技企业提供多元融资渠道，光大永明资产已投资首批证券公司发行的科技创新债券 [8] - 中再资产深度参与科创票据、科创债、科创债ETF及科创REITs等创新工具投资，并编制“中诚信-中再智惠保绿色投资债券指数”，设立“中再科技兴邦资管产品”覆盖人工智能、机器人等前沿领域 [9] 保险机构的能力建设与机制适配 - 人保资产加强专业赛道研究，设立科技创新赛道并配备专业研究人员，以提高科技产业把握能力 [10] - 太平资产推动保险业务结构转型，建立与新质生产力发展需求匹配的资产负债协同机制，并加快建立以长期价值创造为核心的绩效评估体系 [10] - 人保资产基于长周期视角筛选优质股票标的，提高股票估值定价能力，并探索构建适合科技型企业特征的信用评价体系 [12]

公司创始人背景与投资理念 - 创始人马科伟拥有16年证券从业经验，曾于国企及民企控股集团担任财务总监、执行总裁等职务 [1] - 投资风格被比喻为“品茶师”，专注于寻找有深厚底蕴的公司 [1] - 推崇“极度求真、极度透明”的投资与组织原则，个人强调“极度勤奋” [1] - 早期在政府机关和大型环保产业集团的财务经历使其具备“从实业到金融”的双向观察视角 [2] 实业经验与研究方法论 - 创始人26岁即成为集团公司财务负责人，参与和主导企业IPO、并购整合等资本运作核心环节 [1] - 坚持“一万小时定律”作为终身方法论，通过系统学习、深度研究与持续复盘积累“认知的复利” [1][7] - 因实业财务背景，对风险保持高度警惕，坚决不碰经营性现金流为负的公司 [2] - 2017年以环保领域为投研切入点，计划用三年时间系统构建在该领域的竞争壁垒 [2] 行业研究与实践案例 - 公司团队在环保领域积累了丰富经验，仅用19个月就覆盖了全市场环保业务收入占总营收10%以上的相关企业 [3] - 2019年通过研究中国养猪行业从散养模式向工业化转型的趋势，成功抓住某养猪企业的上涨行情 [3] - 对该养猪企业的深度调研包括评估实控人家族关系、团队执行力、全产业链延伸布局以及充足的银行授信额度 [3] 系统化投资框架 - 投资策略核心概括为“三个对象+六大元素+一票否决+ESG全流程评价” [4] - “三个对象”指趋势、趋势的偏离、结构，认为“顺势”是成功最主要的前提 [5] - “六大元素”包括行业和公司、流动性和投资者情绪、盈利增长及结构、估值、政策、周期 [6] - “一票否决”的负面清单包括ST公司、经营性现金净流量为负的公司、存在诚信问题的实控人等 [6] 能力圈拓展与学习型组织 - 2019年后公司能力圈从环保扩展至非银金融、高端制造、消费和医疗四个方向 [7] - 在不同板块的关注点各异，例如在非银金融领域看重政策与周期的共振，在高端制造板块关注技术创新与现金流验证 [7] - 公司内部推行“学习型组织”建设，自2017年建立明泽书库，2023年4月开始对外发布《明泽书单》 [8] - 公司公众号每周一发布《明泽观察》，创始人自2016年11月起每周日坚持撰写 [8] 未来市场展望与投资策略 - 认为“十五五”阶段政策着力点预计在新质生产力等供给侧，并关注“安全”重点方向 [8] - 资本市场有望呈现“长期稳进”趋势 [8] - 未来投资策略将持续重视科技创新领域如人形机器人、“AI+”等新质生产力方向 [8] - 同时关注自主与安全、统一大市场、提振消费和扩大有效投资带来的结构性机遇 [8]