公司股价与交易表现 - 2025年1月12日盘中，公司股价上涨2.01%，报25.37元/股，总市值129.40亿元 [1] - 当日成交额1.78亿元，换手率1.39% [1] - 当日主力资金净流入322.14万元，特大单净买入489.63万元，大单净卖出167.50万元 [1] - 公司股价年初以来上涨0.91%，近5个交易日上涨1.97%，近20日下跌2.39%，近60日下跌4.70% [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为以奶酪为核心的特色乳制品的研发、生产和销售，同时涉及液态奶及乳制品贸易业务 [1] - 主营业务收入构成为：奶酪83.20%，贸易8.94%，液奶7.29%，其他0.57% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入39.57亿元，同比增长10.09% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.76亿元，同比增长106.88% [2] 公司股东与股本结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.91万户，较上期增加13.85% [2] - 截至2025年9月30日，公司人均流通股为13045股，较上期减少12.51% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第七大流通股东，持股615.21万股，为新进股东 [3] - 公司A股上市后累计派现3.68亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 公司所属行业与板块 - 公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品 [2] - 公司所属概念板块包括国产乳业、社区团购、新零售、增持回购、融资融券等 [2]

公司股价与交易表现 - 2025年1月12日盘中，品渥食品股价上涨2.05%，报32.35元/股，总市值32.35亿元，成交额6607.69万元，换手率3.20% [1] - 当日主力资金净流入352.95万元，其中大单买入1210.35万元（占比18.32%），卖出723.76万元（占比10.95%），特大单卖出133.63万元（占比2.02%） [1] - 年初以来股价上涨6.52%，近5个交易日上涨4.93%，近20日上涨1.13%，但近60日下跌7.23% [2] 公司基本概况与业务结构 - 品渥食品股份有限公司成立于1997年9月9日，于2020年9月24日上市，总部位于上海市 [2] - 公司主营业务为利用全球优质食品资源，与海外供应商合作，从事食品的开发、进口与销售 [2] - 主营业务收入构成中，乳品系列占比82.92%，啤酒系列占比16.72%，其他业务占比0.37% [2] 行业归属与概念板块 - 公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品 [2] - 所属概念板块包括国产乳业、多胎概念、新零售、社区团购、电子商务等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至2025年9月30日，股东户数为1.36万户，较上期减少10.59%，人均流通股为4739股，较上期增加11.85% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入5.89亿元，同比减少7.69%，归母净利润为1215.33万元，同比大幅增长312.18% [2] 分红历史 - 自A股上市后，公司累计派现5590.04万元 [3] - 近三年累计派现990.04万元 [3]

公司概况与市场地位 - 公司全称为兰州庄园牧场股份有限公司 成立于2000年4月25日 于2017年10月31日上市 主营业务为乳制品和含乳饮料的生产、加工、销售及奶牛养殖 [9] - 公司是甘肃、青海地区的乳制品龙头企业 在甘肃和青海的市场占有率高达20% [2] - 公司是国有企业 最终控制人为甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会 [4] - 公司是国家级农业产业化龙头企业 [4] 业务与产品结构 - 公司产品包括巴氏杀菌乳、灭菌乳、调制乳、发酵乳、含乳饮料等各类液态乳制品 [2] - 公司主要拥有“庄园牧场”、“圣湖”、“东方多鲜庄园”三个乳品品牌 [2] - 2025年1-9月主营业务收入构成：灭菌乳37.04% 发酵乳24.37% 调制乳22.21% 巴氏杀菌乳8.20% 生鲜乳4.60% 其他2.77% 含乳饮料0.81% [9] 经营战略与市场拓展 - 公司秉持“以质量求生存”的发展理念 坚持“市场开发与供给能力相协调”的平衡发展战略 打造集奶牛养殖、生鲜乳采购、乳制品加工及产品运销为一体的安全可控产运销体系 [2] - 2024年公司实施整合营销策略 将新品与“河西走廊”大IP结合 借助“天水—敦煌”旅游路线及甘肃文旅热度促进市场拓展与终端销售 [3] - 线上通过开发甘肃特产店、KOL视频与直播带货推广低温产品 线下拓展天水、兰州等城市主题驿站和旅游特产渠道 优化品牌自助机形象 [3] - 通过抖音、小红书等平台的KOL与大V传播 “老兰州”系列产品提高了品牌知名度和产品搜索量 [3] 乡村振兴与产业链带动 - 公司积极响应国家乡村振兴政策 通过产业链带动方式践行乡村振兴工作 [4] - 具体措施包括：与驻地合作社签订物流配送协议带动农户增收；以“公司+基地+农户”订单模式收购全株玉米带动农户增收；租赁农户土地及吸纳驻地农户就业 [4] 近期财务与股东情况 - 2025年1-9月 公司实现营业收入6.29亿元 同比减少3.10% 归母净利润为-4844.08万元 但同比增长59.08% [9] - 截至2025年9月30日 公司股东户数为1.81万户 较上期减少12.97% 人均流通股9466股 较上期增加14.91% [9] - A股上市后累计派现6469.32万元 近三年累计派现1219.53万元 [10] - 截至2025年9月30日 十大流通股东中 诺安多策略混合A持股144.98万股 较上期增加35.02万股 中信保诚多策略混合(LOF)A为新进股东 持股95.24万股 [10] 股票交易与市场表现 - 1月9日 公司股价上涨1.68% 成交额1.85亿元 换手率9.54% 总市值22.51亿元 [1] - 当日主力资金净流入496.90万元 占成交额0.03% 在所属行业27家公司中排名第6 [5] - 近20日主力资金净流出1.91亿元 近10日净流出6398.71万元 [6] - 主力持仓方面 主力没有控盘 筹码分布非常分散 主力成交额4474.93万元 占总成交额2.96% [6] - 技术面显示 筹码平均交易成本为11.97元 近期有吸筹现象但力度不强 股价靠近支撑位11.23元 [7] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品 [9] - 所属概念板块包括：国产乳业、甘肃国资、生物安全、国资改革、生态农业等 [9]

板块市场表现 - 食品饮料板块于1月8日出现回调，反映板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）场内价格下跌1.01% [1] - 部分白酒龙头及乳制品企业跌幅居前，其中伊利股份大跌超4%，贵州茅台、古井贡酒、金徽酒、新乳业等跌超1% [1] - 截至1月7日收盘，食品饮料ETF华宝（515710）标的指数细分食品指数的市盈率为20.27倍，位于近10年来7.05%分位点的低位 [3] 机构观点与行业分析 - 开源证券指出，消费行业正迎来政策密集支持的战略机遇期，“坚持内需主导”成为经济工作核心任务，食品饮料有望受益于内需战略提振 [2] - 太平洋证券表示，重要会议定调将提振内需放在首位，期待后续更多政策出台带动需求回暖 [3] - 开源证券认为，在经历2025年政策冲击及茅台批价快速下行后，头部酒企已推出市场化调整方案，当前白酒行业基本面已接近底部，对2026年春节动销并不悲观 [3] - 中信建投指出，2025年年报业绩预告期临近，食饮板块部分标的有望凭借差异化优势实现业绩超预期 [4] 细分领域与公司动态 - 白酒领域，头部酒企通过控货去库存、优化渠道结构，短期营收增速放缓但盈利能力保持稳健 [4] - 部分区域酒企凭借下沉市场优势与动销改善，业绩弹性有望超预期 [4] - 大众品方面，餐饮供应链、功能性和健康化单品等细分赛道受益于消费场景复苏与产品升级 [4] - 部分企业通过产品提价、结构升级成功转嫁成本压力，叠加行业出清后市场份额向龙头集中，业绩增速有望显著跑赢行业 [4] 投资工具与指数构成 - 食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [4] - 该指数前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等 [4] - 场外投资者可通过食品饮料ETF华宝联接基金（A类012548/C类012549）进行布局 [4]

明星品牌 - 周生生对部分定价类黄金饰品进行调价，涨幅在10%-13%，其中“一口价”转运珠类饰品涨价约200元，联名款及金镶钻类饰品涨幅在200-1500元，这是2026年开年以来国内主流金饰品牌的首次公开价格调整 [2] - 贵州茅台推出马年生肖茅台酒（丙午马年），基础款定价1899元，上市首日在i茅台平台“秒空”，黄牛回收价喊至3000元，但有专家指出生肖茅台正脱离投资属性，长期难再现爆炒行情 [2] - 泡泡玛特在印尼、柬埔寨及墨西哥的合作伙伴近期开始出货，标志着其全球六大生产基地已全面落地，覆盖东南亚及墨西哥等地区，海外供应链布局深化以推动全球化业务拓展 [2] 消费平台 - 抖音电商发布服饰行业经营指南，针对直播与商品发布环节中存在的营销方式不合理、售卖违规商品等问题，明确了合规要求并提供自查与整改建议，旨在帮助商家和达人实现合规经营 [5] - 盒马鲜生盐城首店项目在亭湖区签约，这是盒马品牌首次进入盐城，盒马公司成立10年间在全国门店规模已近900家，覆盖近百个城市，拥有超300个全球直采基地 [6] - 美团旗下外卖配送服务Keeta在巴林王国启动业务，这是继其在沙特阿拉伯、阿联酋、科威特和卡塔尔推出服务后，区域扩张战略的一部分 [7] 投融资及财报 - 爷爷的农场国际控股有限公司向港交所主板提交上市申请，招银国际为独家保荐人，公司主要生产婴童辅食和家庭食品，2025年前9个月收入约为7.8亿元人民币，2024年按中国婴童零辅食商品交易总额计排名第二，按有机婴童零辅食计排名第一 [8] - 菲律宾快餐巨头快乐蜂食品集团宣布计划分拆其国际业务，并于2027年底前在美国证券交易所上市，以加速全球扩张战略，消息公布后集团股价创下五年多以来最大单日涨幅 [8] 消费动态 - 胖东来就顾客抖音反馈“茶叶有苍蝇”事件发布情况说明，表示已组建专项调查小组，在调查结果出来前对涉事商品进行下架排查，并派品质管理部前往厂家进行全流程复核调查，同时就客服人员未按标准流程处理问题向顾客致歉 [8][9][10][11] - 湖南衡阳一女生反映在蜜雪冰城外卖奶茶中发现苍蝇，认为属食品安全问题要求赔偿，但平台仅退款，涉事门店负责人称市场监管部门检查未发现卫生问题，该订单奶茶标价9元 [11][12] - 大家乐集团回应香港门店8人食物中毒个案，表示关注并慰问受影响顾客，强调高度重视食品安全，所有员工须严格遵守卫生操作规程，并指出中国内地的大家乐餐品均严格遵循国家标准且独立生产运营 [12] - 霸王茶姬回应店员徒手打奶茶视频，经核查事件发生在福建漳州一门店，店员为博取流量模仿“印度奶茶”热梗，使用报损废弃物料摆拍，物料未对外销售且事后被倒掉，该店员已被辞退，公司强调门店采用自动化设备制茶实现人料分离 [12]

公司股权与战略调整 - 北海牧场(北京)乳品有限公司股东发生变更 [1] - 元气森林集团将剥离北海牧场业务，以聚焦饮料赛道 [1] - 此次股东变更标志着北海牧场正式从元气森林集团拆分，开启独立运营模式 [1] 公司运营与发展规划 - 北海牧场已组建专业化管理团队，持续推动业务自主化进程 [1] - 未来公司仍将以低温酸奶为核心业务 [1] - 公司将强化产品健康属性并加大创新力度 [1]

核心观点 - 庄园牧场是一家由甘肃省国资委控制的区域性乳制品龙头企业，在甘肃和青海市场占有率达20% [2][4] - 公司正积极利用甘肃文旅热度，通过线上线下整合营销策略拓展市场，并依托国企背景和农业产业化龙头地位参与乡村振兴 [3][4] - 近期公司股价表现平淡，主力资金趋势不明显，但股东户数减少，机构股东有所增持，同时公司2025年前三季度营收微降但亏损大幅收窄 [1][5][6][9][10] 公司业务与市场地位 - 公司主营业务为乳制品和含乳饮料的生产、加工、销售及奶牛养殖，产品涵盖巴氏杀菌乳、灭菌乳、调制乳、发酵乳、含乳饮料等 [2] - 公司拥有“庄园牧场”、“圣湖”、“东方多鲜庄园”三个主要乳品品牌 [2] - 公司是甘肃、青海地区的乳制品龙头企业，在当地市场占有率高达20% [2] - 公司致力于打造集奶牛养殖、生鲜乳采购、乳制品加工及产品运销为一体的安全可控产运销体系 [2] 发展战略与营销举措 - 公司实施整合营销策略，将新品与“天水—敦煌”旅游路线及河西走廊大IP结合，借助文旅热度促进市场拓展与销售 [3] - 线上通过开发甘肃特产店、KOL视频与直播带货推广低温产品 [3] - 线下拓展了天水、兰州等城市主题驿站和旅游特产渠道，优化品牌自助机形象 [3] - 依托抖音、小红书等平台的KOL与大V传播，“老兰州”系列产品提高了品牌知名度和产品搜索量 [3] 公司治理与股东结构 - 公司的最终控制人为甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会，属于国有企业 [4] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.81万户，较上期减少12.97% [9] - 人均流通股为9466股，较上期增加14.91% [9] - 十大流通股东中，诺安多策略混合A持股144.98万股，较上期增加35.02万股；中信保诚多策略混合(LOF)A为新进股东，持股95.24万股 [10] 财务与经营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.29亿元，同比减少3.10% [9] - 同期归母净利润为-4844.08万元，但同比增长59.08%，亏损大幅收窄 [9] - 主营业务收入构成：灭菌乳37.04%，发酵乳24.37%，调制乳22.21%，巴氏杀菌乳8.20%，生鲜乳4.60%，其他2.77%，含乳饮料0.81% [9] - A股上市后累计派现6469.32万元，近三年累计派现1219.53万元 [10] 资本市场表现 - 2025年1月6日，公司股价涨0.81%，成交额1.51亿元，换手率7.87%，总市值22.04亿元 [1] - 当日主力资金净流入550.28万元，占成交额比例0.04%，在行业内排名第7/27 [5] - 所属行业（饮料乳品）主力资金净流入6746.44万元，连续2日被主力资金增仓 [5] - 近期主力资金流向：近3日净流出743.80万元，近5日净流出4330.46万元，近10日净流出3.03亿元，近20日净流出1.88亿元 [6] - 主力持仓方面，主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额5431.01万元，占总成交额的3.9% [6] 企业社会责任 - 公司作为国家级农业产业化龙头企业，积极响应国家乡村振兴政策 [4] - 通过产业链带动方式践行乡村振兴，包括与合作社签订物流配送协议带动农户增收 [4] - 采用“公司+基地+农户”的订单收购模式收购全株玉米带动农户增收 [4] - 通过租赁农户土地以及吸纳驻地农户就业等方式带动农户增收 [4]

股价与交易表现 - 12月30日盘中下跌2.11%，报7.41元/股，成交额6453.06万元，换手率1.44%，总市值44.50亿元 [1] - 当日主力资金净流出722.21万元，特大单净卖出111.48万元，大单净卖出610.73万元 [1] - 今年以来股价累计上涨19.29%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌8.06%，近20日下跌6.79% [1] - 今年以来已12次登上龙虎榜，最近一次为12月15日，龙虎榜净买入2657.05万元，买入总额3893.75万元占总成交额23.29% [1] 公司基本情况 - 公司全称为湖北均瑶大健康饮品股份有限公司，成立于1998年8月5日，于2020年8月18日上市 [2] - 主营业务为含乳饮料中常温乳酸菌系列饮品的研发、生产和销售，并推出其他健康饮品 [2] - 主营业务收入构成：益生菌饮品34.11%，商品供应链34.07%，益生菌食品21.98%，其他饮品和食品9.55% [2] - 所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品，概念板块包括植物蛋白、国产乳业、跨境电商等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1-9月实现营业收入10.95亿元，同比减少6.95%；归母净利润为-236.88万元，同比减少104.79% [2] - 截至2025年9月30日，股东户数为3.43万户，较上期减少19.52%；人均流通股17487股，较上期增加24.25% [2] - A股上市后累计派现3.65亿元，近三年累计派现1.32亿元 [3] - 截至2025年9月30日，第十大流通股东为天弘中证食品饮料ETF，持股94.85万股，较上期增加11.67万股 [3]

公司股价与交易表现 - 12月29日盘中股价下跌5.10%，报4.28元/股，总市值35.63亿元 [1] - 当日成交9287.16万元，换手率3.32% [1] - 主力资金净流出844.22万元，特大单与大单买卖占比显示净卖出态势 [1] - 今年以来股价上涨17.91%，但近期表现分化，近5日跌3.82%，近20日涨8.63%，近60日涨20.90% [1] - 今年以来5次登上龙虎榜，最近一次为12月19日，龙虎榜净买入-9166.02万元，买卖总额分别占当日总成交额9.21%和17.42% [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司位于广西南宁，成立于2001年5月31日，于2010年1月6日上市 [2] - 主营业务为乳制品生产、加工及销售以及文化传媒 [2] - 主营业务收入构成：常温奶45.21%，低温奶39.57%，其他主营业务产品4.96%，云通信4.88%，呼叫中心服务外包2.44%，其他2.17%，其他饮料及食品0.77% [2] - 所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品，概念板块包括融资融券、一带一路、光伏玻璃、太阳能、钙钛矿电池等 [2] 公司股东与财务表现 - 截至9月30日，股东户数6.45万，较上期增加2.75%，人均流通股10080股，较上期减少2.67% [2] - 2025年1月-9月，实现营业收入13.14亿元，同比减少12.97% [2] - 2025年1月-9月，归母净利润为-4924.47万元，同比减少236.02% [2] 公司分红情况 - A股上市后累计派现1.87亿元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“超配”，且评级维持不变 [1] 报告核心观点 - 核心观点为“欧盟乳制品反补贴落地，把握结构性机会” [1][4] - 白酒板块在消费弱复苏背景下，三季度业绩加速出清，预计四季度至明年一季度动销仍有压力，明年二季度基于低基数有望回暖 [4][50] - 大众品板块内部业绩延续分化，建议关注与餐饮供应链相关、高景气及受益于政策催化的板块 [4][51] - 欧盟乳制品反补贴政策落地，利好奶酪、稀奶油等国产替代 [4][44][51] - 《育儿补贴制度实施方案》发布，人口改善预期有望提振乳品需求 [4][51] 行情回顾总结 - 2025年12月12日至12月25日，SW食品饮料行业指数整体上涨1.33%，跑输同期沪深300指数约0.66个百分点，涨幅在申万一级行业中排名第二十三位 [4][11] - 细分板块中，多数跑赢沪深300指数，其中烘焙食品板块涨幅最大，为7.63%；啤酒板块跌幅最大，为0.88% [4][13] - 期间行业内约87%的个股录得正收益，13%录得负收益 [15] - 截至2025年12月25日，SW食品饮料行业整体PE（TTM，剔除负值）约20.83倍，低于近五年均值水平（31倍）；相对沪深300 PE为1.55倍，低于近五年相对估值中枢（2.6倍） [16][18] 行业重要数据跟踪总结 - **白酒板块**：12月25日，飞天茅台2025年散装批价为1575元/瓶，较12月11日增加75元/瓶；八代普五批价维持850元/瓶不变；国窖1573批价为840元/瓶，较12月11日下降10元/瓶 [21] - **调味品板块**：上游原材料价格方面，12月25日豆粕市场价为3102.00元/吨，较12月11日下降6.00元/吨；白砂糖市场价为5340.00元/吨，较12月11日下降30.00元/吨；玻璃现货价为12.93元/平方米，较12月11日下降0.70元/平方米 [24] - **啤酒板块**：上游原材料价格方面，12月25日大麦均价为2200.00元/吨，与12月11日持平；铝锭现货均价为21880.00元/吨，较12月11日增加80.00元/吨；瓦楞纸现货均价为3540.00元/吨，较12月11日下降450.00元/吨 [29] - **乳品板块**：12月19日，生鲜乳均价为3.03元/公斤，较12月12日增加0.01元/公斤 [37] - **肉制品板块**：12月25日，猪肉平均批发价为17.44元/公斤，较12月11日下降0.18元/公斤；截至2025年9月，生猪存栏约4.37亿头，同比增长2.31%，季环比增长2.90% [39] 行业重要新闻总结 - 12月上旬全国白酒环比价格总指数上涨0.01%，12月中旬则下跌0.27% [41][46] - 11月烟酒类零售额同比下降3.4% [42] - 1-11月白酒（折65度，商品量）产量累计321.5万千升，累计下降11.3% [43] - 商务部公布对原产于欧盟的进口相关乳制品反补贴调查初步裁定，自2025年12月23日起采取临时反补贴措施 [44][45] 上市公司重要公告总结 - **水井坊**发布澄清公告，否认“某酒企拟收购水井坊”的市场传闻 [47] - **燕京啤酒**发布2025年前三季度分红派息公告，拟以总股本28.19亿股为基数，每10股派发现金1.00元（含税），共计分配现金股利2.82亿元 [48] - **海天味业**公告未来三年股东回报规划，2025-2027年度现金分红总额占当年归母净利润比例不低于80% [49] 建议关注标的及理由 - **贵州茅台 (600519)**：作为行业龙头，在弱复苏背景下积极调整经营节奏；计划2024-2026年度现金分红不低于当年归母净利润的75%；拟斥资30-60亿元回购股份 [52] - **海天味业 (603288)**：三季度业绩增速季环比放缓；后续消费复苏有望带动需求改善；推出2024-2028年员工持股计划 [52] - **伊利股份 (600887)**：受益于国内生育政策催化及欧盟乳制品反补贴落地；作为行业龙头，市场份额有望提升 [52] - 其他建议关注标的包括山西汾酒、酒鬼酒、古井贡酒、青岛啤酒、东鹏饮料等 [4][51]