消费引擎作用 - 消费对经济增长的年均贡献率达到60%左右，主引擎作用持续凸显 [1][3] - 过去4年社零年均增速5.5%，全球第二大消费市场地位巩固，按购买力计算社零规模为美国的1.6倍 [3] - 2024年社零总额预计突破50万亿元，服务消费支出年均增速达9.6%，智能化和绿色化商品消费占比提升 [3][4] 贸易强国建设 - 货物贸易规模全球第一，出口、进口国际市场份额稳定在14%和10%以上，服务贸易规模全球第二且首次突破1万亿美元 [1][6] - 高技术产品出口占比达18.2%，跨境电商进出口2.7万亿元（较2020年增长67%），知识密集型服务贸易增长38% [6] - 东盟连续5年成为第一大贸易伙伴，与共建"一带一路"国家贸易比重超50%，对美出口占比从17.4%降至14.7% [7] 外资与开放政策 - 实际使用外资累计达7087.3亿美元，提前6个月完成7000亿美元引资目标，制造业准入限制全部"清零" [1][9] - 设立43个进口贸易促进创新示范区，对相关国家实施零关税，外资专班机制常态化运作 [9] - "外资24条"59项举措中42项已落实，增值电信、生物技术等服务领域开放试点推进 [9] 中美经贸关系 - 2024年中美货物贸易额6883亿美元（较2017年增18%），服务贸易额1558亿美元（增34.7%），互为重要投资伙伴 [11] - 中方主张通过对话协商解决分歧，强调合作是唯一正确道路，反对单边关税和"脱钩断链" [11][12] - 两国需为全球经济注入稳定性，中方愿落实元首共识及日内瓦、伦敦框架下的磋商机制 [12]

广东上半年外贸表现 - 进出口总值达4 55万亿元人民币 同比增长4 增速高于全国1 1个百分点 连续8个季度正增长 [1][4] - 出口2 89万亿元 增长1 1 进口1 66万亿元 增长9 5 三项规模均创历史同期新高 [4] - 占全国外贸比重20 9 较去年同期提升0 2个百分点 对全国外贸增长贡献率达28 [1][4] 贸易主体结构 - 民营企业进出口2 92万亿元 增长4 3 占全省外贸总值64 2 较去年同期提升0 2个百分点 [1][5] - 有进出口实绩的民营企业数量达11万家 增加8 6 [5] - 外商投资企业进出口1 42万亿元 增长5 5 [5] 主要贸易伙伴 - 对东盟进出口7571 3亿元 增长5 9 占全省16 6 比重提升0 3个百分点 [5] - 对中国香港 欧盟 中国台湾 日本 韩国分别增长7 9 7 2 26 2 8 1 7 2 对美国下降8 1 [5] - 对共建"一带一路"国家进出口1 79万亿元 增长3 8 其中中亚五国增长23 1 [5] 产品结构升级 - 高技术产品出口5054 3亿元 增长13 3 机床 无人机出口分别增长18 7 29 2 [6] - "新三样"产品出口增长28 8 自主品牌产品出口增长11 2 [6] - 一般贸易占比59 2 保税物流增长14 占20 1 加工贸易占19 7 [7] 消费品进口动态 - 进口消费品1349 2亿元 增长3 3 其中乘用车增长48 1 食用油增长39 5 [7] - 食用水产品增长33 4 乳品增长20 9 美容化妆品及洗护用品增长8 9 [7]

宏观经济数据 - 上半年中国货物进出口总额达217876亿元，创历史同期新高，同比增长2.9% [1] - 社会消费品零售总额245458亿元，同比增长5.0% [1] 内外贸一体化政策导向 - 中共中央政治局会议提出"加快推动内外贸一体化"，旨在统筹国内国际两个市场、两种资源以促进商品、服务、要素高效流动 [1] - 内外贸协同发展对稳外贸、扩消费、提振信心具有重要作用 [1] 企业层面机遇与策略 - 外贸企业通过"出口转内销"模式将原出口商品引入国内市场，需调整经营策略以增强抗风险能力 [1] - 2022年规模以上工业企业中8.7万家实现内外贸一体化经营，同比增长6.3%，占比达17% [2] - 外贸企业长期出口积累的生产水平和品质竞争力构成内销优势 [2] 行业支撑条件 - 中国超大规模国内市场和完善工业体系为内外贸一体化提供坚实基础 [2] - 需通过生产要素整合、产业结构优化提升物流与产业协同效率 [1] 现存挑战 - 外贸企业面临国内市场品牌认可度低、内销成本压力大、国内外标准不统一等转型障碍 [2] 制度与基建优化方向 - 深化制度型开放，推进国际标准接轨及检验认证结果互认 [3] - 政企协同完善供应链基建，包括高效物流体系、共享海外仓和数字化贸易平台 [3] - 建设全国统一大市场需消除地方保护主义并强化知识产权保护 [3]

山东外贸韧性分析 - 外贸进出口实现1.73万亿元，同比增长6.8%，高于全国3.9个百分点，进出口、出口、进口规模均创历史同期新高，为全国外贸增长贡献了近20%的增量 [3] - 国际形势变乱交织背景下，山东外贸保持稳健增长态势，为全年外贸实现稳增长目标打下坚实基础 [3] 关键词一：主力军 - 上半年全省有进出口实绩的民营企业突破6万家，比去年同期增加4617家，每100家外贸企业中有92家是民营企业 [4] - 民营企业占全省外贸进出口比重达到76.1%，同比提高0.6个百分点 [4] - 民营企业出口中间品3943.3亿元，增长8.7%，钢铁、塑料、铝、玻璃、五金、纺织等行业中间品出口均保持快速增长 [4] - 民营企业16类大宗商品进口值达到3371.7亿元，增长13%，占全省大宗商品进口总值的78.4% [4] - 民营企业高端装备出口349.3亿元，增长58.9%；电子技术产品出口231.8亿元，增长26.5%；船舶、电动汽车、机床出口分别增长98.6%、79.6%、16.3% [5] - 民营企业自主品牌出口1922亿元，增长15.1% [5] 关键词二：含新量 - 上半年全省工业品出口1.04万亿元，增长6.1%，规模列全国第四位 [6] - 高技术产品出口900.8亿元，增长28.1%，显示出口产品正在向价值链高端转移 [6] - 出口工业品中境内自主品牌占比达26.1%，提升了1.3个百分点 [7] - "外贸新三样"（电动汽车、锂离子蓄电池、光伏产品）出口同比增长12.2%，对智利、东盟、阿联酋出口增速分别达到280.4%、152.5%、165.9% [7] - 农产品出口连续26年领先全国，出口"干大蒜"单价达到每千克24.3元，明显高于鲜蒜出口单价 [8] 关键词三：朋友圈 - 上半年山东产品出口到全球242个国家和地区，较去年同期增加了10个；出口规模超50亿元的贸易伙伴达41个，比去年同期增加5个 [10] - 对东盟出口1866.6亿元、增长4.1%，东盟连续3年保持山东最大出口市场地位 [10] - 对其他金砖成员国出口1673.4亿元，增长8.1% [10] - 对非洲出口907.2亿元、增长30.7%，对中东出口816.4亿元、增长11%，对中东欧出口267亿元、增长14.2%，新兴市场合计贡献超六成出口增量 [11][12] - 对欧盟出口增长10.9%；对日本、英国出口分别增长6.9%、15.2% [12]

房地产行业 - 对于下半年房地产出现重大调整的担忧是大可不必的，房地产行业对中国宏观经济的冲击程度已远不及2022年、2023年及2024年 [1][2][3] - 房地产在中国宏观经济中的影响已经明显降低，相关参数即使保持上半年态势，对整体宏观经济的实际影响会大大弱于去年水平 [3] - 中央城市工作会议的召开标志着房地产融资及相关政策将迈入新阶段，境外机构对于中国房地产进一步下探的担忧是过虑的 [3] 消费市场 - 下半年"以旧换新"政策资金仍可撬动万亿消费，主要得益于政策覆盖范围扩大和地方资金积极跟进投入 [1][4][5] - 截至5月31日，2025年消费品以旧换新五大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放直达消费者的补贴约1.75亿份，使同期社零增长提升接近2个点 [5] - 扩大消费是中国的战略举措，将从短期到中期进行系统性布局与操作，上半年广义财政支出力度和信贷投放规模已反映当前经济政策态势 [6] 价格水平 - 上半年CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.8%，低价格现象与"内卷"过度有关 [8] - 综合治理低价竞争已成为共识，预计下半年治理"内卷"的行动能够有效改善低价格现象 [7][8] 外贸形势 - 担心出口"断崖式"下降的观点不成立，目前政策的对冲以及出口的弹性、韧性和优势能够维持外贸基本盘 [8]

中国产业链供应链发展 - 中国将推动全球产业链供应链互利共赢，促进数字化、智能化、绿色化转型升级 [1] 国内大循环政策 - 国务院强调做强国内大循环，深入实施提振消费专项行动，优化消费品以旧换新政策，扩大新质生产力和新兴服务业投资 [2] 新能源汽车产业规范 - 国务院要求规范新能源汽车产业竞争秩序，加强成本调查和价格监测，强化产品一致性监督检查，引导企业通过科技创新提升竞争力 [3] 量子点光转换膜标准发布 - 中国牵头制定的量子点光转换膜国际标准发布，将加速激活千亿级显示产业动能 [4] 广东金融支持政策 - 广东省通过"三个100亿"再贷款再贴现专项额度，带动金融机构向科技、消费、外贸领域发放贷款929亿元 [5] 冰雪经济发展 - 黑龙江省推出21项措施支持冰雪经济发展，推动冰雪运动、文化、装备、旅游全产业链发展 [6] 熊猫债市场增长 - 上半年熊猫债注册规模同比增长165%，发行规模达844亿元，外国政府类机构和国际开发机构发行235亿元 [7] 广东省产业布局 - 广东省将加快发展具身机器人产业，巩固新能源汽车优势，布局低空经济、人工智能、生物制造等未来产业 [8] 人形机器人发展优势 - 中国在AI技术、机电一体化、制造业基础方面具备发展人形机器人的独特优势 [9] 6G产业支持政策 - 北京亦庄推出6G产业资金支持政策，对承担国家、北京市6G重大科技攻关任务的企业给予最高3000万元资金支持 [9]

中国经济半年报亮点 - 中国经济展现出强大韧性和活力，在复杂严峻的外部环境中寻找到更多新的增长点和稳定经济运行的着力点 [1] - 居民消费结构优化升级，对绿色低碳产品及文娱体育旅游等服务消费需求明显增加 [1] - 外贸韧性显著，中国成为全球外贸体系稳定性力量，产品结构和进口多元化存在拓展空间 [1] 经济增速与财政金融政策 - 上半年中国经济增速达5.3%，财政金融政策持续发力提供支撑 [2] - 2025年财政支出保持扩张，一季度公共财政赤字使用率较历史同期偏高，政府性基金收支预算完成度提高 [2] - 金融领域政策效果积极，普惠金融、绿色金融、科创金融等领域信贷支持力度加大，贷款增速高于同期各项贷款增速 [2] 房地产市场表现 - "好房子"成为房地产业新增长点，推动热点城市和区域市场向止跌回稳方向迈进 [2] - 后续房地产政策有望稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险 [2] 治理"内卷式"竞争 - 治理"内卷式"竞争需区分公平竞争与不当竞争，通过标准规范、法治手段和政策协同进行整治 [3] - 具体措施包括约束不当竞争行为、斩断价格战循环链条、扩大有效需求和提振居民消费 [3]

GDP增长与三驾马车贡献 - 上半年GDP同比增长5.3% 超出市场预期 为全年5%目标奠定基础 [1] - 最终消费支出对经济增长贡献率52% 资本形成总额贡献率16.8% 货物和服务净出口贡献率31.2% [1] - 二季度最终消费支出贡献率52.3% 较一季度提升 资本形成总额贡献率24.7% 货物和服务净出口贡献率23% [1] 消费领域表现 - 上半年社会消费品零售总额24.55万亿元 同比增长5% 二季度增长5.4% 比一季度加快0.8个百分点 [1] - "以旧换新"政策带动家电 汽车 通讯产品等销量增幅较大 [1] - 上半年服务零售额同比增长5.3% 商品零售额增长5.1% 文体休闲 交通出行等服务消费保持两位数增长 [2] 外贸与净出口表现 - 上半年货物贸易进出口21.79万亿元 同比增长2.9% 出口规模首破13万亿元 同比增长7.2% [2] - 进口8.79万亿元 同比下降2.7% 但降幅相比前5个月收窄1.1个百分点 [2] - 6月出口增长7.2% 受5月关税影响暂缓推动 [2] 投资领域表现 - 房地产投资增速较去年进一步下降 产能出清和调整持续 [3] - 6月制造业投资同比增速降至5.1% 传统行业投资相对饱和且存在出清压力 [3] - 上半年固定资产投资名义增长2.8% 实际增速5.3% [3] 工业生产挑战 - 上半年工业生产者出厂价格同比下降2.8% 6月同比下降3.6% 环比下降0.4% [4] - 二季度规模以上工业产能利用率74.0% 比上季度下降0.1个百分点 比上年同期下降0.9个百分点 [4] - 需要实现落后产能有序出清 避免"内卷式"竞争继续压低价格 [4] 市场预期与信心 - 国际机构调高中国经济增长预期 上证综指越过3500点 [4] - 市场预期下半年会继续推出增量政策 [4] - 需要稳定市场预期与信心 继续强化扩大内需政策 [4]

决策层调研 - 中央调研聚焦科技、消费、就业、外贸与平台经济五大领域，形成多维度协同筑牢经济回升向好基础 [1] - 科技领域考察涉及智能制造、医疗器械、卫星、航空等高端制造技术研发，以及产学研结合 [1] - 消费领域重点调研家电"以旧换新"政策落地、文旅体消费新业态 [1] - 稳就业专题研究高校毕业生、农民工等重点群体就业，走访职业技能培训机构和零工市场 [1] - 外贸领域调研外贸企业订单情况、国际市场开拓及跨境贸易合作 [1] - 平台经济调研数字化消费与监管，涉及网络零售、直播电商与外卖送餐等平台 [1] 国内经济与产业政策 - 中央财经委员会第六次会议强调纵深推进全国统一大市场建设，治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出 [2] - 国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》 [2] - 国家能源局组织召开风电和光伏发电资源普查试点中期工作会议 [2] - 市场监管总局召开2025年第四次企业公平竞争座谈会 [2] - 国务院办公厅印发《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》 [2] 资本市场政策 - 《上市公司信息披露管理办法》施行，明确行业信息披露等要求 [3] - 证监会批复首批10只科创债ETF，引导资金流入科技创新领域 [3] - 中国人民银行发布关于《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》公开征求意见的通知 [3] - 《程序化交易管理实施细则》开始正式实施 [3] - 债券通"南向通"投资者范围正式扩大 [3] - 深交所修订创业板综指编制方案，引入风险警示股票和ESG负面剔除机制 [3] - 财政部要求国有商业保险公司建立三年以上长周期考核机制 [3] 全球地缘与经济跟踪 - 美国国会通过"大而美"法案 [4] - 马斯克宣布成立新政党"美国党" [4] - OPEC+同意8月增产54.8万桶/日 [4] - 特朗普公布对14个贸易伙伴的关税信函，并对6个国家发布关税信函 [4] - 美国将对从加拿大进口的商品征收35%的关税，并对来自墨西哥和欧盟的输美产品征收30%的关税 [4] - 鲍威尔未排除7月降息可能，称关税料将对通胀有影响 [4] - 6月美国制造业PMI为49%，预期48.8% [4] - 美国6月非农部门新增就业14.7万人，失业率为4.1%，环比下降0.1个百分点 [4] - 美联储将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间 [4]

外贸总体表现 - 上半年货物贸易进出口总值21 79万亿元 同比增长2 9% 创历史同期新高 [1] - 连续7个季度保持同比增长 进出口规模站稳20万亿元台阶 [1] - 出口总值13万亿元 增速7 2% 表现亮眼 [2] 出口结构优化 - 机电产品出口7 8万亿元 增长9 5% 占出口总量六成 [2] - 高技术产品连续9个月增长 高端机床 船舶和海洋工程装备出口增速超20% [2] - 自主品牌在高技术产品出口中占比提升至32 4% 工业机器人出口增长61 5% [2] - 绿色低碳产品增长12 7% 风电设备 锂电池等绿色装备出口增势明显 [2] 企业主体与市场多元化 - 有进出口实绩企业达62 8万家 民营企业54 7万家 占进出口总值近六成 增速7 3% [3] - 民营企业连续21个季度同比增长 成为外贸重要支撑 [3] - 对190多个国家和地区进出口增长 欧盟 日本 英国等传统市场实现增长 [3] - 东盟 非洲 中亚等新兴市场贡献增量 对非洲和中亚进出口增速均超两位数 [3] - 对共建"一带一路"国家和地区进出口增长4 7% 占外贸整体比重超一半 [3] 产业升级与创新动能 - 外贸结构深度优化 创新动能推动"中国制造"向"中国智造"转型 [2] - 差异化 定制化产品策略赢得全球市场认可 [3] - 完备产业体系 高效基础设施 优化营商环境共同支撑外贸表现 [4]