报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价夜盘收涨0.6%，精矿供应紧张、冶炼利润盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长，下游需求有差异，短期或进入调整阶段 [2] - 锌价夜盘收低0.2%，锌精矿加工费回落、供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，锌价可能跟随有色整体走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种价格及走势 - 铜夜盘收涨0.6%，锌夜盘收低0.2% [2] 品种供需情况 - 铜精矿供应延续紧张状态，冶炼产量环比回落但总体高增长，电力投资稳定、汽车产销正增长、家电排产负增长、地产持续疲弱 [2] - 锌精矿加工费回落，供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，镀锌板库存总体高位，基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产持续疲弱 [2] 市场数据 |品种|国内前日期货收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）|前日LME3月期收盘价（美元/吨）|LME现货升贴水（美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|101,500|25|13,185|-77.37|183,275|2,700| |铝|23,455|-200|3,130|-26.17|490,975|-2,000| |锌|24,550|-25|3,382|-21.56|107,600|-200| |镍|134,710|-6,060|17,410|-210.40|285,282|-792| |铅|16,545|-135|1,975|-50.67|232,850|0| |锡|383,990|-2,240|49,815|-157.00|7,085|-45|[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜主力期价围绕10.2万一线震荡运行，持仓量变化不大；宏观上美元指数走弱利好铜价，产业上本周一电解铜社库去化，下游逢低补库意愿较强；近期持仓量持续下降，临近春节假期短期资金驱动弱，可关注10万关口支撑 [6] - 铝价冲高回落，沪铝持仓量持续上升；早盘有色普遍冲高，日内分化明显；产业上国内电解铝季节性累库；技术上铝价前期大幅下挫后震荡运行且振幅收窄，可关注2月初低点支撑 [7] - 沪镍主力期价高开后围绕13.5万一线震荡运行；早盘有色普遍冲高，日内分化，镍价表现强势；产业上短期驱动不强，镍矿港口库存处于往年高位季节性去库，长期印尼供应收缩预期扭转供需预期；技术上镍价前期大幅下挫后震荡运行且振幅收窄，可关注13 - 14万区间 [8] 产业动态 - 2月9日，Mysteel电解铜社库为34.12万吨，较5日去库1.11万吨 [10] - 2月9日，Mysteel电解铝社库为87.50万吨，较5日累库2.20万吨 [11] - 2月9日，SMM1电解镍价格133,900 - 145,000元/吨，平均价格139,450元/吨，较上一交易日上涨3,650元/吨；金川1电解镍主流现货升水报价区间为9,000 - 10,000元/吨，平均升水为9,500元/吨，较上一交易日持平；国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为 - 400 - 400元/吨 [12] 相关图表 铜 - 包含铜现货升贴水、上海电解铜社库、伦铜注销仓单比例、全球铜交易所库存（SHFE + LME + COMEX）、上期所仓单库存、月差等图表 [13][15][16] 铝 - 包含铝基差、铝月差、电解铝国内社库、沪伦比值、电解铝海外交易所库存（LME + COMEX）、铝棒库存等图表 [24][30][26] 镍 - 包含镍基差、镍月差、LME库存、伦镍走势、上期所库存、镍矿港口库存等图表 [36][42][38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价隔夜震荡偏弱，美金融市场动荡及贵金属二次回调冲击有色市场，春节前后价格或反复，应谨慎追高，但铜矿端刚性约束和远期需求确定性使下跌会吸引资金和产业买盘，春节前后调整为中长期上涨打基础 [1] - 氧化铝隔夜震荡偏强，沪铝、铝合金震荡偏弱，近期氧化铝检修增加，库存逐步积累，国内铝水比例走弱，下游缩减备货，关注美伊局势和铝价回调后下游备货情绪 [1][2] - 镍价隔夜下跌，库存有增有减，基本面镍矿、镍铁成交走强，成本支撑抬升，二月不锈钢累库但供给端检修，新能源方面硫酸镍成本支撑强但采销冷清，镍价受市场情绪影响下跌，成本支撑强，关注成本线附近轻仓试多机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 铜：隔夜内外铜价震荡偏弱，国内精炼铜现货进口亏损收窄，美国 12 月 JOLTS 职位空缺为 2020 年 9 月以来最低，欧洲央行维持存款利率不变，LME、Comex、SHFE 铜仓单及 BC 铜库存均增加，美金融市场动荡及贵金属回调冲击有色市场，春节前后价格或反复，铜矿端刚性约束和远期需求确定性使下跌吸引资金和产业买盘，调整为中长期上涨打基础 [1] - 铝：隔夜氧化铝震荡偏强，沪铝、铝合金震荡偏弱，近期氧化铝检修增加，库存逐步积累，国内铝水比例走弱，高价抑制和环保管控使下游缩减备货，关注美伊局势和铝价回调后下游备货情绪 [1][2] - 镍：隔夜 LME 镍和沪镍均下跌，LME 库存减少，SHFE 仓单增加，升贴水维持负数或贴水，基本面镍矿、镍铁成交走强，成本支撑抬升，二月不锈钢累库但供给端检修，新能源方面硫酸镍成本支撑强但采销冷清，镍价受市场情绪影响下跌，成本支撑强，关注成本线附近轻仓试多机会 [2] 日度数据监测 - 铜：2 月 5 日平水铜价格、废铜价格、下游无氧铜杆和低氧铜杆价格均下跌，精废价差缩小，粗炼 TC 不变，LME、COMEX 库存增加，社会库存不变，LME0 - 3 premium 下降，CIF 提单上涨，活跃合约进口盈亏为亏损且扩大 [4] - 铅：2 月 5 日平均价、沪铅连 1 - 连二上涨，含税再生精铅、再生铅、还原铅价格部分下跌，铅精矿到厂价下跌，加工费不变，LME 库存不变，上期所仓单和库存增加，升贴水下降，活跃合约进口盈亏减少 [4] - 铝：2 月 5 日无锡和南海报价、铝合金 ADC12 价格下跌，现货升水上涨，山西铝土矿价格下跌，氧化铝 FOB 上涨，山东氧化铝和预焙阳极价格不变，下游加工费部分上涨，LME 库存不变，上期所总库存和社会库存电解铝、氧化铝均增加，升贴水下降，活跃合约进口盈亏亏损扩大 [5] - 镍：2 月 5 日金川镍、1进口镍价格下跌，镍铁低镍铁价格不变，镍矿部分价格上涨，不锈钢价格不变，新能源硫酸镍、523 普通、622 普通价格下跌，LME 库存不变，上期所镍仓单和库存增加，不锈钢仓单减少，社会库存镍增加、不锈钢不变，升贴水下降，活跃合约进口盈亏亏损扩大 [5] - 锌：2 月 5 日主力结算价下跌，LmeS3 不变，沪伦比下降，近 - 远月价差、SMM 0和 1现货、国内现货升贴水平均、进口锌升贴水平均、锌合金、氧化锌价格均下跌，周度 TC 不变，上期所和社会库存增加，注册仓单上期所增加、LME 减少，活跃合约进口盈亏为 0 [7] - 锡：2 月 5 日主力结算价、LmeS3、SMM 现货、60%和 40%锡精矿价格下跌，沪伦比下降，近 - 远月价差上涨，国内现货升贴水平均上涨，LME0 - 3 premium 上涨，上期所库存增加，注册仓单上期所减少、LME 增加，活跃合约进口盈亏为 0 [7] 图表分析 - 现货升贴水：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡现货升贴水多年变化图表 [9][12] - SHFE 近远月价差：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡连一 - 连二多年变化图表 [15][19] - LME 库存：展示 LME 铜、铝、镍、锌、铅、锡库存多年变化图表 [21][25] - SHFE 库存：展示 SHFE 铜、铝、镍、锌、铅、锡库存多年变化图表 [27][32] - 社会库存：展示铜社会总库存含保税区、铝、镍、锌社会库存、不锈钢、300 系库存多年变化图表 [33][38] - 冶炼利润：展示铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢 304 冶炼利润率多年变化图表 [40][45] 有色金属团队介绍 - 展大鹏：理科硕士，光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，服务多家现货龙头企业，发表专业文章数十篇，团队获多项荣誉 [47] - 王珩：澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，光大期货研究所有色研究员，研究铝硅，获多项分析师荣誉，扎根国内有色行业研究，撰写深度报告获认可 [47] - 朱希：英国华威大学理学硕士，光大期货研究所有色研究员，研究锂镍，获最佳绿色金融新材料期货分析师，聚焦有色与新能源融合，服务新能源产业龙头企业，撰写深度报告获认可 [48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价夜盘收涨0.15% ，精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长，下游需求有分化，短期或进入调整阶段 [2] - 锌价夜盘收涨0.84% ，锌精矿加工费回落供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，下游需求有分化，可能跟随有色整体走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点 - 铜精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边缘，产量虽环比回落但总体延续高增长，电力投资稳定、汽车产销正增长、家电排产负增长、地产持续疲弱，铜价短期或进入调整阶段，需关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化 [2] - 锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，镀锌板库存总体高位，基建投资累计增速趋缓、汽车产销正增长、家电排产负增长、地产持续疲弱，锌价可能跟随有色整体走势，建议关注美元、冶炼产量和下游需求等变化 [2] 市场数据 |品种|国内前日期货收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）|前日LME3月期收盘价(美元/吨）|LME现货升贴水（CASH - 3M）（美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|100,680|-105|12,855|-77.58|178,650|2,525| |铝|23,340|-170|3,026|-25.77|495,175|0| |锌|24,395|-75|3,299|-20.75|108,200|-775| |镍|134,140|-4,420|17,060|-211.78|286,314|786| |铅|16,500|-140|1,954|-48.60|232,850|0| |锡|363,790|11,930|46,990|-155.00|7,110|15|[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价夜盘收低2.44%，精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长，下游需求有差异，短期可能进入调整阶段 [2] - 锌价夜盘收低0.46%，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，锌价可能跟随有色整体走势 [2] 各品种情况总结 铜 - 夜盘铜价收低2.44%，精矿供应延续紧张，冶炼产量总体高增长，电力投资稳定、汽车产销正增长、家电排产负增长、地产持续疲弱，短期或进入调整阶段，关注美元、铜冶炼产量和下游需求变化 [2] - 国内前日期货收盘价104,730元/吨，国内基差 -145元/吨，前日LME3月期收盘价13,040美元/吨，LME现货升贴水 -81.84美元/吨，LME库存176,125吨，日度变化1,450吨 [2] 锌 - 夜盘锌价收低0.46%，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，镀锌板库存总体高位，基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长、家电排产负增长、地产持续疲弱，可能跟随有色整体走势，关注美元、冶炼产量和下游需求变化 [2] - 国内前日期货收盘价24,840元/吨，国内基差 -85元/吨，前日LME3月期收盘价3,306美元/吨，LME现货升贴水 -22.23美元/吨，LME库存108,975吨，日度变化 -125吨 [2] 铝 - 国内前日期货收盘价23,885元/吨，国内基差 -200元/吨，前日LME3月期收盘价3,059美元/吨，LME现货升贴水 -27.72美元/吨，LME库存495,175吨，日度变化 -2,000吨 [2] 镍 - 国内前日期货收盘价136,880元/吨，国内基差 -6,630元/吨，前日LME3月期收盘价17,330美元/吨，LME现货升贴水 -222.00美元/吨，LME库存285,528吨，日度变化0吨 [2] 铅 - 国内前日期货收盘价16,490元/吨，国内基差 -140元/吨，前日LME3月期收盘价1,967美元/吨，LME现货升贴水 -51.45美元/吨，LME库存232,850吨，日度变化28,775吨 [2] 锡 - 国内前日期货收盘价390,390元/吨，国内基差8,580元/吨，前日LME3月期收盘价48,360美元/吨，LME现货升贴水 -190.00美元/吨，LME库存7,095吨，日度变化 -10吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜夜盘价格收涨0.65%，精矿供应紧张，冶炼利润接近盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长，下游需求有差异，价格短期或进入调整阶段 [2] - 锌夜盘价格收低0.62%，锌精矿加工费回落，供应阶段性紧张，冶炼产量增长，下游需求有差异，价格可能跟随有色整体走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种价格及市场情况 - 铜国内前日期货收盘价104,140元/吨，基差 -175元/吨，前日LME3月期收盘价13,410美元/吨，LME现货升贴水 -64.25美元/吨，LME库存174,675吨，日度变化 -300吨 [2] - 铝国内前日期货收盘价23,725元/吨，基差 -220元/吨，前日LME3月期收盘价3,099美元/吨，LME现货升贴水 -22.59美元/吨，LME库存497,175吨，日度变化1,450吨 [2] - 锌国内前日期货收盘价24,915元/吨，基差 -85元/吨，前日LME3月期收盘价3,323美元/吨，LME现货升贴水 -22.89美元/吨，LME库存109,100吨，日度变化 -900吨 [2] - 镍国内前日期货收盘价134,120元/吨，基差 -6,670元/吨，前日LME3月期收盘价17,395美元/吨，LME现货升贴水 -216.92美元/吨，LME库存285,528吨，日度变化 -756吨 [2] - 铅国内前日期货收盘价16,560元/吨，基差 -145元/吨，前日LME3月期收盘价1,962美元/吨，LME现货升贴水 -49.63美元/吨，LME库存204,075吨，日度变化 -1,500吨 [2] - 锡国内前日期货收盘价382,460元/吨，基差4,290元/吨，前日LME3月期收盘价50,295美元/吨，LME现货升贴水 -241.04美元/吨，LME库存7,105吨，日度变化10吨 [2] 下游需求情况 - 电力投资稳定，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产持续疲弱 [2] - 基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产持续疲弱 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 沪铜今日触底回升，午后增仓上行明显，主力期价逼近10.5万关口；前期悲观情绪释放，午后白银打开跌停板，市场氛围回暖，有色普涨；产业补库意愿上升及国内200万吨冶炼项目被叫停消息推动铜价上行；技术上可关注1月震荡区间上沿压力 [6] - 沪铝今日偏强震荡，午后逼近2.4万关口；前期悲观情绪释放，市场氛围回暖，有色普涨；铝价短期大幅下挫或使产业补库意愿上升；技术上关注2.4万关口多空博弈 [7] - 沪镍今日偏强震荡，持仓量小幅下降，主力期价反弹至13.5万一线；前期悲观情绪释放，市场氛围回暖，有色普涨，但镍整体表现不强且持仓量下降，短期资金推动意愿不足 [8] 报告各目录总结 产业动态 - 铜：2月3日新闻发布会上，协会表示已叫停200多万吨铜冶炼项目，产能过快增长势头得到抑制，未来将配合管控新增矿铜冶炼项目；2月2日，Mysteel电解铜社库为34.08万吨，较29日累库0.50万吨 [10] - 铝：2月2日，Mysteel电解铝社库为82.90万吨，较29日累库2.90万吨 [11] 相关图表 - 铜：包含铜现货升贴水、上海电解铜社库、伦铜注销仓单比例、月差、全球铜交易所库存、上期所仓单库存等图表 [12][14][16] - 铝：包含铝基差、铝月差、电解铝国内社库、沪伦比值、电解铝海外交易所库存、铝棒库存等图表 [26][32][34] - 镍：包含镍基差、镍月差、LME库存、伦镍走势、上期所库存、镍矿港口库存等图表 [38][44][40]

有色ETF大成(159980)市场表现与特征 - 截至2026年2月3日盘中，有色ETF大成(159980)一度涨超5%，现涨3.77%，换手率达10.81%，成交额8.69亿元，市场交投活跃 [1] - 在板块分化行情中，该ETF依托期货类底层资产展现出更优的波动控制能力，成为板块调整中的稳健标的 [1] - 产品底层直接对应有色商品期货，价格波动显著小于股票类有色标的，展现出“波动更低、表现更坚挺”的特征 [1] 工业金属（铜、铝）基本面与供需展望 - 2026年全球铜供需缺口预计将扩大至45-63万吨，AI算力、新能源、电网投资推动铜需求增速达3.5%，全球库存处于近五年低位 [1] - 电解铝迎来产能天花板与“铝代铜”加速双重利好，国内产能锁定4543万吨天花板，海外扩产受阻，全年供需缺口约29-100万吨 [1] - 新能源汽车、储能领域需求持续释放，支撑铝价中枢上移 [1] - 当前铜铝的短期调整更多受宏观金融层面博弈影响，并非基本面主导，中长期向好趋势未改 [1] 机构观点与价格预测 - 中信证券发布2026年价格展望，预计铜均价为12000美元/吨，铝均价为23000元/吨 [2] - 供给约束、需求韧性以及结构性低库存将支撑铜铝价格偏强运行 [2] - 机构建议重视铜板块回调窗口期的配置机遇，并关注2026年一季度在国内传统旺季与海外需求回暖作用下的弹性机遇 [2] 有色ETF大成(159980)产品结构与投资逻辑 - 产品底层资产配置的是上海期货交易所的铜、铝、铅、锡、锌、镍等有色金属期货 [3] - 产品直接对应有色商品期货，不受股市情绪、个股经营风险等因素扰动 [1] - 工业金属“供给刚性+能源转型需求”的核心逻辑未变，当前波动主要源于交易层面风险释放 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价隔夜小幅企稳，美国 1 月 ISM 制造业指数超预期，中国 1 月制造业 PMI 升至高位，当前铜市场面临基本面疲软、库存累积和需求真空，价格短期回调，但长期因铜矿刚性约束和远期需求确定，下跌会吸引资金介入，春节前后调整为中长期上涨奠定基础 [1] - 氧化铝震荡偏强，沪铝震荡偏弱，铝合金震荡弱，近期氧化铝检修增加，库存逐步积累，关注美伊局势进展 [1][2] - 镍价受市场情绪回落拖累下跌，但基本面镍矿、镍铁价格成交走强，成本支撑坚实，关注成本线附近轻仓试多机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 铜：隔夜内外铜价小幅企稳，国内精炼铜现货进口窗口关闭，美国 1 月 ISM 制造业指数大超预期，中国 1 月制造业 PMI 升至高位，LME 库存下降 300 吨，Comex 库存增加 1859 吨，SHFE 铜仓单增加 1676 吨，需求维系刚性采购，价格短期回调，中长期上涨有基础 [1] - 铝：隔夜氧化铝震荡偏强，沪铝震荡偏弱，铝合金震荡弱，现货价格回落，贴水扩大，近期氧化铝检修增加，库存逐步积累，关注美伊局势进展 [1][2] - 镍：隔夜 LME 镍和沪镍下跌，库存减少，升贴水下跌，市场情绪回落拖累镍价，但基本面成本支撑坚实，关注成本线附近轻仓试多机会 [3] 日度数据监测 - 铜：2 月 2 日平水铜价格 100440 元/吨，较 1 月 30 日跌 3930 元/吨，废铜价格 88700 元/吨，较 1 月 30 日跌 2800 元/吨，LME 库存 174675 吨，较 1 月 30 日降 300 吨，SHFE 总库存 233004 吨，较 1 月 30 日增 7067 吨 [4] - 铅：2 月 2 日平均价 1铅 16560 元/吨，较 1 月 30 日跌 200 元/吨，LME 库存 204075 吨，较 1 月 30 日降 1500 吨，上期所库存 30584 吨，较 1 月 30 日增 1233 吨 [4] - 铝：2 月 2 日无锡报价 23700 元/吨，较 1 月 30 日跌 910 元/吨，南海报价 23710 元/吨，较 1 月 30 日跌 950 元/吨，LME 库存 497175 吨，较 1 月 30 日增 1450 吨，上期所总库存 216771 吨，较 1 月 30 日增 19718 吨 [5] - 镍：2 月 2 日金川镍板状价格 144650 元/吨，较 1 月 30 日跌 5250 元/吨，LME 库存 285528 吨，较 1 月 30 日降 756 吨，上期所镍库存 55396 吨，较 1 月 30 日增 4602 吨 [5] - 锌：2 月 2 日主力结算价 25160 元/吨，较 1 月 30 日跌 4.4%，LME 库存 109100 吨，较 1 月 30 日降 900 吨，社会库存 11.12 万吨，较 1 月 30 日增 0.38 万吨 [7] - 锡：2 月 2 日主力结算价 410860 元/吨，较 1 月 30 日跌 6.9%，LME 库存 7105 吨，较 1 月 30 日增 10 吨，上期所库存 10468 吨，较 1 月 30 日增 748 吨 [7] 图表分析 - 展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水、SHFE 近远月价差、LME 库存、SHFE 库存、社会库存、冶炼利润等图表 [12][13][19][25][31][38] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监，有十多年商品研究经验，团队连续四届获最佳金属产业期货研究团队奖 [45] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，主要研究铝硅，获相关分析师奖项，深入套期保值会计及套保信披研究 [45] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，主要研究锂镍，获最佳绿色金融新材料期货分析师奖项 [46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价夜盘收涨2.27%，精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长，下游需求电力投资稳定、汽车产销正增长、家电排产负增长、地产持续疲弱，短期可能进入调整阶段 [2] - 锌价夜盘收涨1.53%，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，镀锌板库存总体高位，下游需求基建投资累计增速趋缓、汽车产销正增长、家电排产负增长、地产持续疲弱，可能跟随有色整体走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 有色金属期货价格及基差情况 - 铜国内前日期货收盘价97,690元/吨，基差-180元/吨，前日LME3月期收盘价12,900美元/吨，LME现货升贴水-59.17美元/吨，LME库存174,975吨，日度变化-1,100吨 [2] - 铝国内前日期货收盘价25,455元/吨，基差-220元/吨，前日LME3月期收盘价3,057美元/吨，LME现货升贴水-22.32美元/吨，LME库存495,725吨，日度变化-2,000吨 [2] - 锌国内前日期货收盘价25,910元/吨，基差-75元/吨，前日LME3月期收盘价3,319美元/吨，LME现货升贴水-5.35美元/吨，LME库存110,000吨，日度变化250吨 [2] - 镍国内前日期货收盘价146,990元/吨，基差-4,420元/吨，前日LME3月期收盘价17,045美元/吨，LME现货升贴水-218.73美元/吨，LME库存286,284吨，日度变化-186吨 [2] - 铅国内前日期货收盘价17,095元/吨，基差-125元/吨，前日LME3月期收盘价1,971美元/吨，LME现货升贴水-47.99美元/吨，LME库存205,575吨，日度变化-2,100吨 [2] - 锡国内前日期货收盘价445,180元/吨，基差-19,750元/吨，前日LME3月期收盘价45,605美元/吨，LME现货升贴水-300.00美元/吨，LME库存7,095吨，日度变化0吨 [2]