展会概况 - 第二十届中国国际中小企业博览会在广州开幕，展会规模约8万平方米[5][6] - 海南展团由30家优质企业组成，涵盖13家国家级专精特新"小巨人"企业、省级"专精特新"企业及创新型企业[3][6] - 参展行业包括深海科技、人工智能、生物制造、绿色材料、食品加工等重点产业领域[3][6] 参展企业亮点 - 卓世科技展示AI家医移动智慧屏，以人工智能为核心构建全生命周期健康管理生态[4] - 狮子鱼深海科技等企业集中展示具备核心竞争力的"拿手好戏"与"拳头产品"[3] - 参展企业通过新技术、新产品、新工艺获得国内外嘉宾及专业观众关注[3] 数字化转型进展 - 儋州市入选第三批中小企业数字化转型试点城市名单[5] - 海口市、儋州市同时入选全国中小企业数字化转型"百城试点"[5] - 数字化转型试点将促进海南中小企业转型升级、提质增效[5] 产业战略方向 - 海南重点展示深海科技、人工智能、绿色制造等领域的创新成果[5] - 专精特新"小巨人"企业被定位为培育新质生产力的主力军[5] - 通过中博会平台加速构建更高水平的开放型产业生态[5] 展会平台价值 - 中博会为亚太地区规模最大、规格最高的中小企业国际性展会[5] - 提供国际化发展平台，推动创新与高质量发展[5] - 促进数字化转型与国际合作，帮助企业拓展市场[5]

市场表现 - 沪深两市全天成交额达1.6万亿元，较上个交易日放量1882亿元 [1] - 沪指涨1.03%，深成指涨1.72%，创业板指涨3.11% [1] - 军工、证券、互联网金融、保险等板块涨幅居前，油气、农药、影视、港口等板块跌幅居前 [1] 板块操作策略 - 早盘买入减速器板块，收盘时保持满仓状态 [3] - 计划次日卖出白酒概念板块，买入深海科技板块 [3][6] - 通过量化数据分析进行汰弱留强，保持组合进攻性 [3] - 反思操作案例，如四方精创在6月4日捕获并于5日集合竞价买入 [3] 深海科技板块分析 - 深海科技政策重视度提升，产业政策和重大项目落地可期 [7] - 2024年我国海洋经济总量突破10万亿元，深海科技是重要新兴产业 [7] - 产业链涵盖上游技术研发与装备制造（UUV、材料技术、水下通信等）、中游资源开发与探测（矿产资源获取等）、下游应用服务（军事、海洋工程、海洋渔业等） [7] - 深海经济板块RPS指标显示近期波动，如RPS50从68降至80，RPS20从8升至82 [7]

大势研判 - 中国股市"转型牛"格局清晰，战略看多2025年，主要驱动力来自无风险利率下降与风险认识的系统性降低 [6] - 投资人预期主要矛盾从经济周期波动转变为贴现率下降，政策"三支箭"和资本市场改革提振长期假设 [6][7] - 长期国债收益率破2%、存款利率破1%，流动性改善推动增量资金入市 [7] 低空经济与商业航天 - 中国低空经济进入"载人时代"，首批载人无人驾驶航空器运营合格证颁发，2026年市场规模有望超万亿元 [3][22][26] - 非管制空域划设和适航取证加速为低空经济打开物理与运营空间，eVTOL成为新品类 [23][24] - 商业航天领域，"千帆"星座计划2030年前组网15000颗卫星，但运载能力缺口达50%以上 [29][31] 深海科技 - 2024年海洋生产总值达10.54万亿元，同比增长5.9%，海洋船舶工程、海工装备和海洋电力增速超9% [36][37][41] - "深海一号"二期工程突破四大技术瓶颈，完井液成本仅为国际同类30% [38] - 政策从技术突破转向产业化，2025年政府工作报告首次将深海科技列为战略性新兴产业 [36][40] 自主可控 - 半导体领域并购重组加速，北方华创收购芯源微、海光信息整合中科曙光，并购贷款比例可提至80% [6][42] - EUV光刻机技术突破聚焦光源路径，中科院LPP-EUV光源和哈工大LDP技术实现自主创新 [45] - 先进封装技术如Chiplet和2.5D/3D封装成为制程短板下的性能提升关键，国产ACC 1.0标准发布 [49][52] 智能驾驶 - 2024年L2+智驾渗透率达55.7%，城市NOA功能下探至10-25万元价格带，比亚迪"天神之眼"系统推动智驾平权 [56][59] - DeepSeek等AI技术进步降低算力门槛，感知硬件（激光雷达/摄像头）和算力芯片需求提升 [60] - 产业链规模化效应显现，硬件成本下降加速高阶智驾渗透 [7][60] 科技产业周期 - PCT专利申请量全球占比近30%，数字通信和计算机技术领域领先，AI产业从海外映射转向自主可控 [10][17][18] - 消费电子技术迭代驱动场景升级，5G时代国产智能手机份额显著提升 [16] - AI资本开支成为新逻辑，字节跳动/阿里/腾讯等企业推动国产产业链势能 [18]

政策导向与产业规划 - 2025年《政府工作报告》明确提出"大力发展海洋经济，建设全国海洋经济发展示范区"并推动深海科技等新兴产业安全健康发展[1] - 广东省将于7月1日起实施《促进海洋经济高质量发展条例》，提出以龙头企业引领海洋产业链发展并构建国际竞争力现代海洋产业体系[2] - 国家战略层面锚定"建设全国海洋经济发展示范区"目标，地方配套出台专项规划推动深海科技与蓝色经济发展热潮[2] 企业实践与技术突破 - 杰瑞股份成立山东杰瑞海洋工程有限公司，聚焦海洋工程高端装备制造三大领域，其ROV释放回收系统获10余项发明专利并打破国际技术壁垒[3] - 海兰信通过并购海南海兰寰宇掌握小目标雷达信号处理、大规模雷达组网及AI模型应用等核心技术，持续升级船载感知与船岸通信系统[3] - 中集集团探索海上制氢等绿色清洁能源技术，但承认技术成熟度与经济性仍处发展阶段[4] 行业挑战与创新应对 - 深海领域面临复杂海洋环境、国外技术垄断及高研发投入等挑战，海兰信指出技术攻关难度高、研发周期长及供应链不确定性等问题[5] - 深市企业通过强化研发投入与跨领域合作破局，海兰信计划巩固"海洋科技+绿色算力"领先地位，中集集团则聚焦高端技术创新与全要素生产率提升[5] 产业生态与科技应用 - 深海经济涵盖资源开采、流通与消费全链条，既是国家经济增长蓝色引擎，也是全球可持续发展重要动能[2] - 当前深海科技应用包括载人深潜器、海底数据中心、跨洋海缆及深海油气平台等，深市上市公司正推动海洋经济高质量发展[1]

前沿技术篇 核心观点 - 中国股市预期和估值的主要矛盾已转变为新技术趋势涌现、无风险利率下降及政策改善，贴现率下降成为股市上升关键动力，产业性和交易性主题均有机会 [1] AI与具身智能 - 人工智能产业趋势遵循"信息基建-基础软件-线上应用-线下重塑"路径，AI智能体成为商业化关键催化，算力需求曲线有望拉升 [2] - 具身智能在科研教育、危险岗位、医疗养老等领域加速落地，四足/外骨骼机器人等特定场景产品有望率先商业化 [2] - 看好互联网大厂、AIDC、国产算力产业链及机器人整机制造商、关键零部件供应商 [2] 生物经济与脑机接口 - 合成生物学技术快速发展打开生物经济空间，酶制剂、生物化工、生物医药等环节受益 [3] - 脑机接口处于研发探索阶段，产业链涵盖芯片、采集设备和医疗/娱乐应用 [3] - 推荐生物基材料、生物燃料、酶制剂和脑电采集设备 [3] 6G通信 - 6G相比5G实现速率、时延和连接密度的革命性突破，预计2030年投入首批商业系统 [4] - 上游聚焦芯片、射频器件、算法等基础技术，中游包括卫星通信、基站设备、运营商，下游应用在低空经济、沉浸式交互和智能制造 [4] 先进制造篇 低空经济与商业航天 - 中国低空经济进入"载人时代"，2026年市场规模有望超万亿，卫星组网需求推动发射服务增长 [7] - 推荐低空飞行器整机制造、核心零部件、空管系统及卫星制造、发射服务公司 [7] 深海科技 - 2024年海洋生产总值超十万亿，深海探测装备基本国产化但资源开发设备仍有提升空间 [8] - 推荐海上风电、油气开采、海工装备及深海探测装备公司 [8] 自主可控 - 半导体领域并购重组加速，北方华创收购芯源微完善设备布局，海光信息与中科曙光整合打造算力龙头 [8] - 推荐半导体设备/材料龙头及国产算力产业链 [8] 智能驾驶 - 高阶智驾加速渗透带动感知硬件价格下降，AI技术进步降低行业门槛 [9] - 推荐智驾芯片、摄像头、激光雷达及智慧交通软硬件公司 [9] 格局改善篇 品牌新消费 - 新消费呈现"四新"特征，供需协同催生本土品牌崛起，推荐国牌美妆、IP潮玩、宠物经济等赛道 [12] 涨价周期品 - 部分周期行业产能去化明显，建材/钢铁/有色/化工等供给收缩幅度大的行业有望价格回升 [13] 区域经济 - 西部基建投资提速，海南自贸港封关将提高贸易自由度，推荐交运/建材及免税/航运/旅游 [14] 叉车行业 - 5月叉车开工时长97.6小时环比增长22.5%，开工率56.5%环比提升2.9pct [15] - 1-5月叉车销量60.2万台同比+9.3%，其中外销20.9万台同比+14.7% [16] - 5月制造业PMI环比+0.5pct至49.5%，工业生产保持较快增长 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国家政策强力支持，《2025年政府工作报告》首次将“深海科技”写入，标志其从“科研探索”向“产业驱动”转型，有望带来军民深海产业链共振 [3] - 深海科技市场空间广阔，2024年中国海洋经济总量达105438亿元，首次突破10万亿，同比增长5.9%，预计到2030年将达29万亿元左右 [4] - 深海科技兼具“军民”属性，有经济和国防双重战略价值，且国产替代空间大，当前国产化率不足30% [5][6] - 深海科技聚焦“三深”，产业链包括上游材料等、中游装备制造、下游应用服务，上游预计率先受益 [11][13] - 深海科技与低空经济、商业航天有相似性和差异性，底层逻辑都具军民深度融合与经济外溢特点 [23][24][25] 根据相关目录分别进行总结 Q1：概念股掀“涨停潮” ，深海科技为何突然成资本新宠？ - 国家政策强力支持，《2025年政府工作报告》首次将“深海科技”纳入，标志其从“科研探索”向“产业驱动”转型，有望带来军民深海产业链共振 [3] - 深海科技市场空间广阔，2024年中国海洋经济总量达105438亿元，同比增长5.9%，预计到2030年将达29万亿元左右 [4] - 深海科技兼具“军民”属性，有经济和国防双重战略价值，美国地质调查局预计到2065年，关键金属供应的35%-45%将来自于深海开采 [5] - 深海科技行业国产替代空间大，当前国产化率不足30% [6] Q2：什么是深海科技？深海科技涉及哪些产业链环节？ - 深海科技聚焦“三深”，即深潜、深钻、深网，“深潜”包括载人和无人深潜器，“深钻”是从海底向下科学钻探，“深网”是海底观测系统及水下观测移动装置 [11][12] - 深海科技产业链包括上游材料、核心零部件与基础技术，中游深海装备制造，下游应用服务，上游预计率先受益 [13] Q3：以深海装备为载体，深海科技上游哪些核心配套有望受益？ - 特种材料中钛合金和碳纤维复材与高压高腐深海环境适配性较好，AUV、ROV等装备未来有望高速发展 [15] - 能源与动力系统中能量密度≥200 Wh/kg的半固态和全固态锂离子电池方案较适配 [17] - 深海通信当前以UAC为主流，未来多模态融合的通信方式将成发展趋势，水下探测将向非声探测和多源信息融合探测方向发展 [19] Q4：深海科技为何能与低空经济、商业航天比肩而立？ - 深海科技与低空经济、商业航天底层逻辑都具军民深度融合与经济外溢特点，均有军民两用属性 [23][24] - 三者在政策驱动、军民深度融合、经济外溢性、市场规模预期上有相似性，在技术门槛、核心产业形态、商业化阶段上有差异性 [25] Q5：深海科技行业哪些企业正在耕织万亿市场？ - 报告给出了深海科技产业链企业图谱，但未具体提及企业名称 [29]

报告核心观点 - 贴现率下降是中国股市上升的关键动力，为主题投资创造有利土壤，产业性和交易性主题均将获得机会，聚焦前沿技术、先进制造、格局改善三大方向的十大主题，讨论2025H2投资机会 [1][4] - 中国股市“转型牛”格局清晰，战略看多2025，行情关键动力来自无风险利率下降与风险认识的系统性降低 [10][11] 大势研判 - 遍历冲击和出清调整后，投资人对经济形势认识充分，对估值收缩边际影响减小，预期变动主要矛盾从经济周期波动转变为贴现率下降，中国政策“三支箭”、资本市场改革和商业机会涌现，有助于提振投资者长期预期，推动中国股市迈向“转型牛” [10] - 行情关键动力源于无风险利率下降与风险认识系统性降低，过去三年机会成本阻碍入市，央行举措扫清股市流动性障碍，无风险利率实质性下降，及时合理的经济政策和资本市场改革，改变投资人风险态度，增量与长期入市迎来转折点 [11] 主题策略 新兴科技产业新周期 - 我国新兴科技产业发展经历从关键技术突破到大规模应用跃升，政策引领和创新势能推动科技产业新周期，2018年以来PCT专利申请量显著提升，全球占比近30%，在数字通讯、计算机技术等领域领先 [17] - 新兴科技产业发展对应股市不同行情特征，本轮人工智能产业趋势处于从海外映射+题材炒作到自主可控+产业链势能的升级阶段，2023年初和2025年初行情核心投资逻辑有差异 [23][24] 低空经济与商业航天 - 我国低空经济进入“载人时代”，首批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证颁发，空域管理优化和适航取证加速是发展驱动力，低空经济产业链长规模大，2026年市场规模有望超万亿元 [33][34][36] - 国内多个星座计划进入密集组网期，卫星发射需求显著提升，但运载能力缺口大，商业航天涵盖多领域，2024年全球航天活跃度提升，我国发射进度偏慢，提升运力和降成本是趋势 [41][49] - 投资建议关注低空飞行器整机制造和核心零部件公司、低空服务和运营公司，以及受益卫星产业组网需求的卫星制造公司和产业链公司 [54] 深海科技 - 我国深海科技政策以“海洋强国”战略为核心，经历从技术突破到产业化布局，2025年政府工作报告将其列为战略性新兴产业，2024年海洋生产总值超十万亿，海洋船舶工程等增速领先 [55] - 技术突破与装备国产化是打破国际垄断的核心，“深海一号”二期攻克技术瓶颈，长期看“卡脖子”技术攻关将提升产业链自主可控能力 [59] - 投资线索包括上游装备与材料制造、中游深海资源勘探与开发、下游资源加工与生态服务 [60] 自主可控 - 外部封锁加剧，半导体是科技博弈主阵地，国内并购重组新规推动产业链协同与国产替代深化，半导体领域并购催化密集 [3][63] - 国产EUV光刻机技术加速破局，在光源领域有突破；先进封装是芯片降本增效方式，我国2.5D封装有望25H2E扩产，Chiplet技术形成自主标准 [69][71][75] - 推荐半导体设备/材料龙头和华为等国产算力产业链 [63] 智能驾驶 - 智能驾驶产业链由感知层-传输层-决策层-执行层-平台层构成，智驾平权有望加速高阶智驾渗透率提升，为行业增长打开空间 [76][83] - 高阶智驾加速渗透，关注全产业链投资机会，智驾车型放量使硬件价格下降，技术进步降低进入门槛，推动解决方案迭代，带动零部件需求提升，整车企业有望推动销量增长 [92]

海南省海洋经济高质量发展专题调研 - 海南省人大常委会组织驻琼全国人大代表围绕"向海图强，高质量发展海洋经济"开展专题调研，实地考察海洋经济企业、产业园区及科研机构 [2] - 调研重点包括深海科技、海洋智能装备制造等新兴海洋产业集群建设，以及海洋生态环境保护与发展情况 [2] 调研企业及产业园区 - 代表们调研了海南华研胶原科技股份有限公司、临高华能海上风电场项目等海洋经济企业 [2] - 考察了澄迈中海油服产业园、儋州峨蔓金雨海洋智慧渔业产业园、东方湘琼先进制造业共建产业园等产业园区 [2] - 走访了洋浦国际集装箱码头、中国海洋大学三亚海洋研究院、三亚崖州湾科技城高新区等海洋科技与产业基地 [2] 海洋经济发展规划与目标 - 海南省聚焦发展海洋新质生产力，积极培育海洋经济新业态，加快实现海洋强省建设目标 [3] - 实施《高质量发展海洋经济推进建设海洋强省三年行动方案(2024-2026)》，目标为再造一个"海上海南"，助力海南自由贸易港建设 [3]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 2025年《政府工作报告》将“深海科技”列为战略性新兴产业重点领域，政策扶持下国产替代提速，未来有望形成成熟产业链，细分海洋经济领域投资机遇凸显 [1][4] - 全球深海科技领域高速发展，2025年市场规模将突破5000亿美元，年均增长率超15%，部分新兴领域增速显著，多国提出发展战略抢占先机 [1][4] - 中国市场在政策驱动与技术突破下成为全球增长极，但存在核心部件国产化率不高、高端材料和关键传感器依赖进口等短板，未来需持续发力 [4][51] - 投资策略上，当前关注极端环境装备、资源开发、智能化监测等领域；短期关注深海装备制造龙头与信息化领域企业；长期关注前沿技术突破的材料与核心部件企业及资源开发进度相关企业 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、深海与深海科技 1、深海定义、资源与国际管理 - 深海指透光层以下、一般200米以下尤其是1000米以下的海，具备高压、低温等特点，拥有丰富独特资源，如油气、矿产、生物资源等 [11] - 国际海底管理局难以有效规范各国深海资源开采活动，各国纷纷立法抢占资源，挪威成为首个批准深海商业采矿的国家，我国于2016年颁布相关法律 [15][18][19] 2、我国发展深海科技兼具战略、经济意义 - 战略意义包括维护国家安全、拓展战略空间、开发深海资源等，如增强海基核威慑与防御能力、减少资源对外依赖等 [21][25] - 经济意义为带来新契机，推动新兴产业落地，2024年海洋经济总量突破10万亿元，占GDP比重7.8%，深海蕴含多种资源，有巨大碳汇作用，或催生气候调节产业等 [26] 3、科技赋能海洋经济 - 各类载人潜水器、全海深无人深潜器及海洋观测网络等为认知深海提供新视角和手段，我国“奋斗者”号国产化率达96.5%，“蛟龙”号完成技术升级后的首次装备试验任务 [27] 4、政策支持体系 - 国家层面出台多项政策支持海洋经济发展，2025年《政府工作报告》首次将“深海科技”列为新兴产业重点领域 [30][32] - 各地政府积极响应，沿海省份率先布局，海南、福建等地出台专项扶持政策，设立产业基金 [33] 5、深海科技核心技术 - 核心技术关键在于“三深”，即深潜、深钻、深网，深潜技术包括载人和无人深潜器，深钻技术用于获取深海底层数据与样本，深网技术用于监测海洋环境与生态变化 [36] 二、行业现状 1、全球格局 - 全球深海科技领域高速发展，2025年市场规模将突破5000亿美元，年均增长率超15%，深海油气和工程装备是支柱板块，部分新兴领域增速显著 [37] - 多国提出发展战略，欧美在核心领域形成垄断优势，美国在深海探测和作业技术领先，欧盟在深海工程和海工装备领域实力雄厚 [37][39][41] 2、中国市场 - 中国市场在政策驱动与技术突破下成为全球增长极，2024年海洋经济规模超10万亿元，2025年预计深海产业规模达3.25万亿元，占海洋经济总量25%，年增长率超20% [43] - 我国在深海技术领域取得突破，实现从“跟跑”到部分领域“并跑”乃至“领跑”的跨越，但仍存在短板，产学研合作模式逐步成熟，与美欧发达国家尚有差距 [48][51] 三、产业链及代表企业梳理 1、上游：材料与技术 - 关键材料包括外部结构与密封、浮力材料，外部结构材料需满足高抗压性、耐腐蚀性与功能集成要求，密封材料和浮力材料是关键保障系统 [52][57] - 基础技术包括动力、传感、通信与能源技术等，新型能源在深海环境逐渐应用，高端传感器依赖进口，声学通信向自适应调制等方向发展 [60][61] - 相关标的有西部材料、宝钛股份、西部超导、中密控股、海兰信、中科星图、科思科技等 [4][62] 2、中游：精密零部件与整套装备 - 水听器是声呐系统重要部件，通过压电效应或光的干涉实现声电换能，最早用于军事领域，后拓展至民用领域 [67][68] - 深海传感器是探测和监测深海环境参数的关键设备，具备高灵敏度等特点，呈现微型化与集成化等发展趋势 [69] - 声呐系统利用声波进行目标探测、定位和通信，分为主动声呐和被动声呐，系统包含多种换能器，市场规模不断增长 [75][81] - 深潜载人/无人潜水器包括HOV、ROV、AUV，三者技术与目标领域各有侧重，无人深潜器优势明显，载人深潜器聚焦高价值任务 [84][89] - 固定观测平台包括浮标、潜标与海床基，浮标实时通信能力强，潜标长期隐蔽，海床基为水下传感器提供支撑平台 [92][95][97] - 相关标的有中国海防、中科海讯、中海达、中国船舶、中国重工、中集集团、神开股份、海默科技、亚星锚链、杰瑞股份、佛山照明、巨力索具等 [4][103]

新兴海洋产业多维创新发展 - 海洋经济结构优化与升级指数为131.0，比上年增长1.8% [2] - 海洋新兴产业增加值同比增长7.2%，在海洋经济中占比不断提升 [2] - 涉海企业IPO融资规模达114亿元，占全部IPO企业融资规模的17.0% [2] - 海洋油气、海上风电等新型海工装备制造取得新进展 [2] - 免疫抗肿瘤海洋一类新药BG136启动临床二期试验 [2] - 构建深海原核微生物基因数据集，鉴定出7564个物种水平的代表性基因组，其中89.4%为新物种 [2] - 重要药源经济鱼类三斑海马的参考染色体图谱成功组装 [2] - 基于海藻基的全生物海带自化干地膜成功研发，3D打印细胞培育鱼肉研究取得新进展 [2] 深海科技成果不断涌现 - 国家海洋综合试验场（深海）启动，海上固定试验区面积约400平方公里，水深约1300至1500米 [3] - 试验场聚焦提升"深海进入、深海探测、深海开发"能力，构建深海装备公共服务平台 [3] - 中国将发布首个深海海山数字化智能系统，填补深海领域人工智能技术应用空白 [3] - "梦想"号大洋钻探船将展开首次科学考察任务 [3] 海洋旅游市场持续升温 - 民生保障与改善指数为125.7，比上年增长1.9%，亲海空间品质不断提升 [4] - 沿海城市接待国内旅游人数同比增长超14% [4] - 2024年全国海洋旅游业实现增加值16135亿元，比上年增长9.2% [4] - 邮轮旅游跃上新台阶，皇家加勒比国际邮轮公司以上海、香港为母港部署中国市场 [4] - "海洋光谱号"吸引超过2万名外国宾客前来中国观光 [5] - 沿海地区通过"蓝色海湾""和美海岛""美丽岸滩"建设拓展优质亲海空间 [5]