不过他也表示，Lucid可能需要像以往一样通过债务或增发股票等方式融资，以便沙特公共投资基金保 持其持股比例。 Uber(UBER.N)将与电动车制造商Lucid及机器人公司Nuro合作，计划明年晚些时候在美国一座主要城市 推出机器人出租车项目。 周四，Lucid Group(LCID.O)股价创下两年多以来的最佳表现，此前该电动车制造商宣布将与网约车巨 头Uber Technologies Inc.及自动驾驶公司Nuro Inc.合作开展机器人出租车服务。 作为协议的一部分，Uber还将投资Lucid。Lucid的主要股东是沙特阿拉伯主权财富基金。Baird分析师 Ben Kallo称，这一合作是Lucid的"意外催化剂"，标志着这家电动车制造商进军竞争日益激烈的机器人 出租车市场的起点。 Kallo指出，这笔交易将通过引入新伙伴的股权投资增强Lucid的资产负债表，同时提升其品牌知名度， 并可能带来新的合作机会或与Uber的合作扩展。 Benchmark分析师Mickey Legg重申对Lucid股票的"买入"评级，并将目标价从5美元上调至7美元。他在 研报中称："我们认为这项合作是Lucid明确的战略胜 ...

海明润新三板挂牌进展 - 深圳市海明润超硬材料股份有限公司新三板挂牌材料被正式受理 拟于新三板创新层挂牌 [1] - 公司股东列表中包含上市公司绿通科技(301322) 显示后者在产业投资领域的前瞻性布局 [1] - 主要股东持股情况披露：李南康持股31.87%(18,878,302股) 陈语持股11.14%(6,596,130股) 其他合伙机构持股8.46%-0.42%不等 [2] 绿通科技产业投资战略 - 绿通科技作为场地电动车领域龙头企业 面临行业天花板压力 正通过产业投资寻找新增长点 [3] - 2023年与广州创钰投资共同设立广东绿通科技产业投资基金 重点布局新能源/新材料/先进制造/节能环保赛道 [3] - 海明润是其产业基金投资的重要标的 属于国家级高新技术企业和专精特新"小巨人"企业 [3] 海明润业务与技术优势 - 专注于聚晶金刚石复合片(PDC)等超硬复合材料 产品应用于石油钻探/矿山开采/机械加工领域 [3] - 凭借技术先进性和产品质量稳定性 在超硬材料行业占据重要地位 [3] - 新三板挂牌将提升市场关注度和融资能力 助力研发/市场/产能扩张 [4] 产投协同效应展望 - 海明润挂牌创新层标志着绿通科技投资布局初见成效 未来有望带来可观投资回报 [4] - 双方存在产业协同发展空间 绿通科技可通过此类投资完善产业链布局 [4] - 产业基金模式成为绿通科技突破主业增长瓶颈的重要战略路径 [3][4]

行业智能化升级趋势 - 两轮电动车行业智能化已成为标配，头部品牌如台铃、九号、雅迪、小牛等纷纷推出搭载无人驾驶技术、蓝牙解锁、语音唤醒、导航投屏、辅助驾驶等功能的车型 [1] - 台铃展示的无人智驾电动车已能自主应对复杂路况、完成自动倒库等操作，市场上量产车型的智能化功能已屡见不鲜 [1] - 行业竞争从"有没有智能"转向"智能够不够强"，九号推出的Ninebot SIGHT系统搭载三颗摄像头，实现高清行车记录、前向碰撞预警等高级功能 [5] 产品价格变化 - 智能化导致车辆价格大幅上涨，主流智能车型价格比普通电动车高出约30% [1] - 价格门槛显著抬高，曾经3000元能购买性能在线的电动车，现在只能算"性价比款" [2] - 小牛电动车价格区间从2399元到32980元不等，价格差异主要体现在智能化配置上 [4] - 6000元左右车型具备车机投屏导航等基础智能功能，近万元车型则搭载汽车级毫米波雷达等高级安全配置 [4] 消费者体验变化 - 消费者面临价格与功能落差，换车预算从3500元被动提升至6500元 [7] - 智能功能如手机解锁、APP定位等带来便利，但蓝牙连车机、外放听歌等功能使用率低 [8] - 智能化从购车溢价转变为持续支出，软件维护、系统升级续费成为隐性成本 [6][8] 行业竞争格局 - 智能化成为厂商获取溢价的核心手段，九号和小牛凭借智能化标签实现更高定价 [11] - 2024年九号两轮车平均出厂价约2774元/辆，小牛超3200元/辆，雅迪仅为1347元/辆 [11] - 智能化带来毛利率差异，2024年九号电动两轮车业务毛利率为21.1%，雅迪为15.2% [12] - 传统品牌和新势力纷纷布局高端产品线，推动智能化驱动的高端化竞赛 [14] 市场前景 - 2025年4月底国内电动两轮车保有量已超4.2亿辆，市场趋于饱和 [11] - 2024年中国两轮电动车销量约5900万辆，同比增长7.5% [14] - 行业4-5年换新周期叠加超高保有量，未来将迎来大规模车辆更新潮 [14] - 缺乏智能化配置的车型可能在换新潮中逐渐失势，被智能车型替代 [14]

素以爱喝可乐闻名的美国总统特朗普16日说，他正与可口可乐公司讨论将其在美国销售的可乐配方中的甜味原料改回蔗糖，称此为"更好"的选择。可口可 乐公司回应称将"很快"公布"创新产品"的更多细节。报道称，可口可乐目前在美国的产品中使用的是玉米糖浆。至于该公司是否计划修改原有配方或推出 新产品，目前尚不明确。 7月16日，可口可乐公司官网发布的一则声明称，"我们感谢特朗普总统对我们标志性品牌可口可乐的热情。我们将很快分享更多有关可口可乐产品系列中 创新产品的细节。"对于配方更改是否涉及中国市场，可口可乐中国向记者表示，"仅美国"。可口可乐旗舰店客服也表示，"目前还没有接到具体通 知。"（新华社） 宗庆后未在香港汇丰银行为三位子女设立信托 7月17日，腾讯新闻《一线》从知情人士处独家获悉，杭州娃哈哈集团有限公司创始人宗庆后，并未在香港汇丰银行设立该信托计划。一位在港为富豪人 群提供信托服务多年的人士表示，一般来说，若是信托已经完成的话，高院的这份起诉书理应将香港汇丰旗下的信托主体列为被告。 但在香港高院的起诉书中，并未提及任何涉及该信托的信息，起诉书也未将香港汇丰旗下的信托主体列为被告。该份起诉书的核心内容并不多，其中 ...

图：九号公司链博会展台、观展商自觉排队跟工作人员交流九号智能电动车 "几乎接待不过来，观展商都自愿排队等待工作人员讲解。"参展第三届"链博会"的九号电动两轮车工作人员这样描述"链博会"现场的首日火热程 度，"观展商对九号电动两轮车的智能和安全技术最为关注，称赞九号是个有责任感的科技品牌。" 据了解，九号公司作为智能短交通领军企业、受邀参展第三届链博会"数字科技链条"展区。现场的九号电动两轮车产品，备受观展商的青睐。观展商对 九号工作人员咨询最多的，就是智能和安全。 在锂电池防水安全上，九号电动车的部分锂电池和碳晶电池，做到了IPX7级防水。这种防水安全级别，在同行业中极为少有，即使将电池放置在1米深 水中浸泡30分钟拿出来，无需擦干就能用。在用户骑行场景中，有IPX7级防水电池配置的车型，下雨天骑过水洼也不用慌。 而电池管理上，九号公司自主研发了锂电池BMS6.0管理系统，就相当于给电池装了一个管家，这套管理系统包含"30多项保护，20多项安全技术，保障 电池安全。而在碳晶铅酸电池上，九号有一套RideyPOWER智能铅酸系统，真正实现了铅酸电池的可视化管理，用户可以通过九号出行APP查看电池实时温 度等状态 ...

市场表现 - 中证A500指数上涨0.44%，成分股东山精密上涨9.79%，信立泰上涨9.58%，鹏鼎控股上涨8.36%，胜宏科技上涨7.02%，润和软件上涨6.63% [1] - 中证A500ETF龙头上涨0.61%，盘中换手2.05%，成交3.49亿元，近1年日均成交19.68亿元 [1] - 中证A500ETF龙头最新规模达169.92亿元，近6月净值上涨7.08% [1] - 中证A500ETF龙头自成立以来最高单月回报为3.55%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为5.34%，近3个月超越基准年化收益为7.02% [1] 指数构成与行业分布 - 中证A500指数选取各行业市值较大、流动性较好的500只证券作为样本，反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现 [2] - 中证A500指数行业分布均衡，传统行业和新兴行业各占一半，增加医药、新能源、计算机等新兴行业权重，实现价值与成长均衡 [2] 宏观经济背景 - 上半年国内生产总值660536亿元，同比增长5.3%，服务业景气指数持续保持在50%以上的扩张区间，国民经济呈现稳中向好态势 [2] - 摩根士丹利将2025年中国实质GDP增长预测从4.5%上调至4.8%，高盛从4.6%上调至4.7%，瑞银从4%上调至4.7% [2] 下半年经济展望 - 外资普遍认为中国经济有韧性，主要来自企业竞争力与政策灵活性，企业层面在电动车等领域体现明显优势 [3] - 预计下半年政策制定者会更密切监测数据和市场走势，及时做出反应，九月份、十月份可能成为政策"转折点" [3] 产品定位 - 中证A500ETF龙头均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产 [3]

本报记者 吴晓璐 7月15日，国家统计局发布数据显示，2025年上半年，国内生产总值660536亿元，同比增长5.3%。 外资普遍认为，在出口前置、"以旧换新"等政策支持下，上半年中国经济展现出较强韧性。 展望下半年，外资认为，国内政策仍有空间，将为经济提供支撑。在政策支持以及低估值下，中国股票依旧是外资重点配 置之一。 上半年加仓A股 自去年以来，外资对中国关注度持续回升。"去年9月份起，中国宏观调控、行业监管和对外政策均出现积极变化，这些变 化增强了外资对中国市场的关注度，外资开始重新评估中国资产，乐观度和关注度都有恢复。"近日，贝莱德首席中国经济学 家宋宇在贝莱德中国2025年中投资展望分享会上表示。 汇丰环球投资研究大中华区首席经济学家刘晶表示，中国经济韧性仍在，资本市场改革、对外开放继续推进，科技创新也 在不停加速。很多国际投资人，尤其是欧美投资人，他们对中国资产的兴趣持续提升。 下半年政策有望持续发力 在我国上半年经济数据披露之后，瑞银投资银行高级中国经济学家张宁表示，上半年GDP增长得益于出口韧性强、低基数 下以旧换新补贴的刺激、政府债券提前发行以及计划中的政策支持措施落地。同时，鉴于上半年出口 ...

产品性能测试 - 绿源S75电动车在30公里连续爬坡与30公里下坡往返测试中，累计骑行110公里后电量剩余两格，实测综合续航达120公里，打破"续航魔咒"[1][3] - 车辆搭载1200W液冷电机，爬坡时保持54km/h速度稳定超车[3] - 另一款F35车型在40℃高温环境下完成120公里往返测试，90分钟骑行后电量显示无变化[5][7] - S75车型在极端路况测试中单日无充电行驶117.9公里，成功挑战秦岭四关险途[9] 核心技术优势 - 数字化电池养护系统支撑的石墨烯电池充放电循环超700次，寿命达普通电池三倍以上[3] - 全行业首创铅酸电池3年质保承诺[3] - 液冷电机提供十年质保，固态电气系统具备防水性能[7] - PCDS智控系统可精准控制坡道行驶轨迹[7] - 智能缓降系统确保下坡行驶稳定性[7] 市场活动 - 公司开展"百万公里性能大挑战"活动，计划覆盖百天百城[1] - 测试涵盖极端路况(连续爬坡/发卡弯)、恶劣天气(暴雨/横风)及高温环境[1][5][11] - 活动验证产品在真实使用场景下的续航与可靠性[9][11] 用户体验 - 定速巡航功能减轻骑行疲劳[7] - 智能设防系统可通过手机实时预警异常靠近[7] - 数字化电池养护系统提供三重高温防护，避免电池鼓包风险[7]

马斯克的商业版图 - 马斯克通过早期创业积累数亿美元资本，包括创办Zip2、X.com和PayPal [2] - 2002年创办SpaceX，经历三次失败后第四次发射成功并获NASA巨额合同 [2] - 投资濒临破产的特斯拉并带领其成为全球市值最高汽车制造商 [3] - 商业版图拓展至脑机接口(Neuralink)、隧道建设(Boring Company)和人工智能(xAI)，身家达数千亿美元 [5] 政治跨界尝试 - 2024年7月公开支持特朗普竞选，累计捐赠2.59亿美元成为最大资助者之一 [6] - 担任特朗普政府效率部负责人，推行削减联邦岗位和取消数十亿美元合同的改革，5个月后因阻力辞职 [6][7] - 因反对特朗普"大而美"法案(取消电动车税收减免致特斯拉年损12亿美元)成立"美国党"，124.9万投票者中65.4%支持 [8] 美国党面临的挑战 - 需在50个州完成复杂认证程序，如加州需110万签名或7.5万注册党员 [11] - "赢者通吃"选举制度和两党划分的"安全选区"限制第三党空间，历史案例(佩罗改革党、杨安泽前进党)均未成功 [12] - 特朗普盟友推迟特斯拉相关基金发行，美国空军叫停SpaceX火箭试验项目，暗示审查商业合同 [15] 潜在政治影响 - 目标在2026年中期选举争夺2-3个参议院席位和8-10个众议院选区，可能分流共和党选票 [15][16] - 若持续发力或威胁共和党国会控制权，但分析认为难以根本改变两党制格局 [16]

资本品/工业板块 - 沃纳企业(WERNUS)面临货运市场持续疲软、运力过剩与需求不振叠加关税不确定性导致运价持续探底 [1] - 肯纳金属(KMTUS)因终端市场疲软导致销量下滑同时关税政策挤压利润空间 [1] - The Middleby Corp(MIDDUS)关税引发的涨价可能进一步抑制本已疲弱的需求挤压食品服务及食品加工部门利润率 [1] 消费板块 - Rivian Automotive(RIVNUS)电动车补贴退坡及关税政策恐加剧其EBITDA亏损与自由现金流出 [2] - 特斯拉(TSLAUS)补贴削减威胁本已微薄的利润率(EBIT利润率低于通用和福特)且传感器配置缺陷可能导致自动驾驶出租车项目不及预期 [2] - Beyond Meat(BYNDUS)行业结构性衰退叠加现金流危机公司持续独立运营能力存疑 [2] - 精选国际酒店(CHHUS)预测到2027年经调整EBITDA增速将长期维持在个位数低位区间较同行Wyndham Hotels低数百个基点 [2] 房地产/建筑板块 - Installed Building Products(IBPUS)6月1日以来26%的强劲涨幅(同期同业平均16%标普涨6%)叠加估值高于历史水平预计本财季表现将逊于同业 [3] - LGI Homes(LGIHUS)市净率仅06倍但若净资产收益率进一步下调估值仍有温和下行风险 [3] - NVR Inc(NVRUS)2025年EPS预期较市场共识低7%(其他即将发布财报的建筑商平均低3%)预计本财季表现将落后同业 [3] - 美国史丹利公司(SWKUS)目标估值倍数较当前股价低逾1倍较10年均值低3倍预计将引发进一步估值压缩 [3] - 惠而浦(WHRUS)6月以来38%的涨幅(同业平均14%标普涨6%)及高估历史估值预示本财季将跑输同业 [3] 餐饮板块 - 芝乐坊餐馆(CAKEUS)即便计入Flower Child增长潜力股价也已充分反映价值而传统业务利润率见顶 [4] - Shake Shack(SHAKUS)高昂的绝对价格与日益快餐化的业态/运营模式相匹配依赖大量营销支持实现同店客流量增长 [4] 能源板块 - 阿特斯太阳能(CSIQUS)产能过剩与价格低迷风险持续可能需出售新增美国制造资产股权 [6] - ChargePoint(CHPTUS)电动汽车增速放缓叠加高利率环境下充电硬件增长仍面临挑战 [6] - 纳伯斯实业(NBRUS)债务负担高于行业均值股权处于劣势 [6] - Vital Energy(VTLEUS)2026年后自由现金流有限高负债率叠加库存周转周期短于同业 [6] 金融板块 - Circle Internet Group(CRCLUS)2025年USDC增速不及预期及稳定币立法偏离预期可能引发估值重估 [7] - 林肯国民(LNCUS)业务趋势展望谨慎资本灵活性有限易受宏观经济下行冲击 [7] - Lineage(LINEUS)二季报可能下调业绩指引 [7] - Howard Hughes Holdings(HHHUS)楼市疲软或使近期地块销售承压 [7] - 联信银行(CMAUS)2025下半年贷款增长难显著改善因宏观不确定性高企及商业地产组合拖累 [7] - Texas Capital Bancshares(TCBIUS)投行业务尚处初期高昂成本使其难以显著贡献整体盈利 [7] 医疗保健板块 - Moderna(MRNAUS)持续现金消耗叠加监管阻力与法律问题短期内难有积极表现 [8] - Precipen(PGENUS)对PRGN-2012疫苗FDA审批前景持谨慎态度即便获批商业化进程也将缓慢 [8] - 万基遗传(MYGNUS)增量买家有限投资者更青睐高增长诊断领域优质企业风险回报比不利于MYGN [8] - 英特格拉生命科学(IARTUS)今年业绩主要依赖下半年且2025年的业绩指引看似可实现但并不保守表现将继续落后 [8] 材料板块 - CF工业控股(CFUS)建设蓝氨工厂的巨额资本支出将限制多年自由现金流可能压制股价 [9] 媒体与电信板块 - SBA通信公司(SBACUS)租赁收入增长空间有限叠加拉美业务压力及利息支出上升可能引发2026年财务预期下调 [10] 社交媒体/娱乐板块 - Snap(SnapUS)向直接响应/漏斗下端广告转型困难品牌广告支出波动剧烈 [11] - Bumble(BMBLUS)转型初期用户数与付费用户加速下滑品牌营销重启或致利润率收缩 [11] - 派拉蒙环球(PARAUS)营收趋势持续承压一年前公布的合并指引恐令人失望 [11] - Altice USA(ATUSUS)为提振用户增长的营销投入将推高成本拖累EBITDA [11] 科技板块 - Mobileye Global(MBLYUS)66倍前瞻市盈率较中个位数营收增长的科技/汽车公司存在显著溢价 [12] - 超微电脑(SMCIUS)尽管AI服务器需求强劲但远低于公司水平的利润率将导致预期下调 [12] - Lightspeed POS(LSPDUS)虽正通过扩招重振业务增长但资本充足的国内竞争对手激烈竞争下建议观望执行效果 [12] - 西联汇款(WUUS)限制性的移民政策加上第二季度汇款量相较于第一季度出现疲软主要渠道表现超越市场的机会有限 [12] - 英特尔(INTCUS)在追赶制程技术与稳定客户端/服务器CPU市场份额的双重挑战中艰难前行 [12] - 思佳讯(SWKSUS)预计受关税/贸易因素影响下半年需求将弱于季节性常态 [12]