市场建设与政策支持 - 生态环境部发布《全国碳市场发展报告(2025)》，系统总结全国碳排放权交易市场和自愿减排交易市场的最新建设进展与成效[1] - 2024年发布首份中央层面碳市场文件《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》及《碳排放权交易管理暂行条例》[1] - 全国碳排放权交易市场在2024年实现首次扩大行业覆盖范围，市场定价机制持续健全[1] 市场交易表现 - 2024年全国碳市场运行242个交易日，碳排放配额日均成交量较上一履约周期上涨43.55%[2] - 2024年全年累计成交量达1.89亿吨，其中第四季度成交量占全年79%，年度成交金额达181.14亿元，创市场启动以来新高[2] - 截至2025年8月底，全国碳市场配额累计成交量6.96亿吨，累计成交额478.26亿元[2] 市场履约情况 - 2023年度配额清缴完成率为99.98%，创历史新高，较第二个履约周期进一步提升[2] - 全国共有28个省级地区100%完成履约工作，数量较前两个履约周期明显增加[2] 未来发展方向 - 政府将坚持碳市场作为控制温室气体排放政策工具的基本定位，持续完善配套制度[3] - 计划分阶段、有步骤扩大碳排放权交易市场覆盖行业范围和自愿减排市场支持领域[3] - 将不断丰富交易品种、交易主体和交易方式，以优化碳排放资源配置效率和效益[3]

全国碳市场建设进展 - 建成全球规模最大的碳排放权交易市场并稳定运行 覆盖全国60%以上的碳排放量[1] - 截至8月底全国碳排放权交易市场累计成交量近7亿吨[1] - 碳市场领域第一份中央文件《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》正式印发 为市场建设提供制度保障和能力支撑[1] 碳市场发展历程与架构 - 采用先试点后全国的建设思路 2011年确立试点省市 2013年启动试点交易 2017年正式启动全国碳市场[2] - 建立强制碳市场与自愿碳市场双轨体系 强制市场管控全国70%以上碳排放量 自愿市场通过CCER机制与强制市场形成互补[3] - 2024年3月强制碳市场首次扩围 新增钢铁 水泥 铝冶炼行业 覆盖二氧化碳排放总量占比提升至60%以上[4] 市场机制与企业影响 - 形成"排碳有成本 减碳有效益"的企业共识 高减排成本企业可通过购买低价配额优化履约 低减排成本企业可通过超额减排获得收益[4] - 强制碳市场未来将管控全国70%以上的碳排放量 自愿市场可减少强制市场未覆盖的排放并降低全社会减排成本[3] 法规制度体系建设 - 生态环境部会同有关部门制定30余项制度和技术规范 形成多层级较完备的碳市场法规制度体系[6] - 2024年实施《碳排放权交易管理暂行条例》 明确企业排放报告和配额履约责任 对数据造假规定惩罚措施[6] - 将区块链 大数据和人工智能等技术应用于碳市场建设 提升数据质量[6] 配额管理与核算体系 - 逐步由强度控制转向总量控制 2027年对排放总量稳定行业优先实施配额总量控制[7] - 不断完善碳排放核算体系 压实数据质量主体责任 优化核算方法 扩大碳排放因子实测范围 引入连续在线检测技术[7] 碳定价机制建设 - 碳定价受国家碳减排目标力度及低碳技术产业化发展影响[8] - 完善碳定价机制需发挥市场决定性作用 同时政府需用好总量设定 配额分配 交易规则制定等政策工具[8] 市场发展路线图 - 不再新建地方或区域碳排放权交易市场 现有试点市场可继续在丰富参与主体和发展金融产品方面探索[2] - 关键执行工作包括实现碳市场与碳排放"双控"有效衔接 引入配额有偿分配 加强注册登记和交易机构风险管理[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - CEA价格回暖，日成交量环比增长16.5% [5] - 9月起重点排放单位制定交易计划，强制流通配额加速释放，碳价或承压运行；10月底履约压力显现、强制流通配额释放接近尾声，碳价有望趋势性回升 [8] - 建议缺口企业在10月底前分批逢低采购 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情 - CEA方面，GEA24弱稳运行，其余标的小幅反弹，挂牌81.3万吨，大宗84.5万吨；CCER方面，挂牌协议成交量13.98万吨，成交均价78.30元/吨，跌幅17.14% [6] - 全国碳配额（CEA）不同年份收盘价、涨跌幅、新旧价差、大宗成交均价、总成交量、挂牌协议成交量等数据有所展示，如CEA19 - 20收盘价65.00元/吨，涨跌幅0.00%等 [10] - 全国核证自愿减排量（CCER）成交均价78.30元/吨，跌幅17.14%，成交额1094.85万元，成交量13.98万吨，累计成交量316.05万吨 [12] 策略 - 建议缺口企业在10月底前分批逢低采购 [6] 核心逻辑 - 强制流通配额耗尽节点或成碳价反转支撑，预计10月耗尽，9月起碳价或承压，10月底或回升 [7][8]

全国碳市场发展概况 - 全国碳市场运行四年多 已成为全球覆盖温室气体排放量最大的碳排放权交易市场[1] - 全国碳市场累计成交额突破490亿元 累计成交量近7.2亿吨[2] - 2024年以来交易规模创历史新高 市场活力进一步提升[2] 行业覆盖与减排成效 - 2025年3月全国碳市场首次扩大行业覆盖范围 新纳入钢铁、水泥、铝冶炼行业[2] - 新行业纳入后实现对全国60%以上二氧化碳排放量的有效管控[2] - 水泥企业通过固废燃料替代技术 每用1吨固废可减排约1.7吨二氧化碳[2] - 某水泥企业每年固废燃料替代量超15万吨 减排二氧化碳30万吨 相当于减少10万辆家用轿车一年碳排放量[2] 政策支持与国际合作 - 2025年8月中办、国办印发《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》 为碳市场领域第一份中央文件[3] - 欧盟认可中国碳市场覆盖全球1/6的碳排放量 并以创纪录速度建成全球最大碳市场[4] - 国际社会赞赏中国在可再生能源部署和低碳创新方面的领导作用[5] - 中国绿色发展经验为各国推进减排注入信心 多国表达与中国开展绿色合作意向[6][7][8]

中国新一轮国家自主贡献目标 - 到2035年全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10% [1] - 非化石能源消费占比达到30%以上 风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上 力争达到36亿千瓦 [1] - 森林蓄积量达到240亿立方米以上 新能源汽车成为新销售车辆的主流 [1] 全国碳市场运行现状与成效 - 全国碳市场自2021年7月上线 覆盖电力行业2200余家重点排放单位 成为全球覆盖温室气体排放量最大的碳市场 [2] - 截至2025年8月底 累计成交量近7亿吨 成交额约480亿元人民币 2024年全年成交额180亿元创年度新高 [2][4] - 2025年碳市场首次扩围 纳入钢铁 水泥 铝冶炼行业 新增重点排放单位1300余家 增加管控排放量约30亿吨 [7] - 扩围后碳市场覆盖的二氧化碳排放量占全国总量比例提高至远超60% [7] 碳市场未来发展规划 - 计划稳步扩大行业覆盖范围和交易主体 丰富交易品种和交易方式 [3] - 目标到2027年基本覆盖工业领域主要排放行业 对排放总量相对稳定行业优先实施配额总量控制 [4] - 目标到2030年基本建成以配额总量控制为基础 免费有偿相结合的碳排放权交易市场 [4] - 生态环境部将推动碳市场技术 标准的国际互认 [10] 碳市场面临的挑战与建议 - 市场存在活力不足 配额分配方案发布滞后 有偿拍卖等调节工具缺失等问题 [5] - 现有机制需适应“十五五”期间从“控增量”向“减存量”转变的需求 [5] - 建议建立“碳市场+地区分解+国家灵活储备”的总量控制制度 制定行业总量目标 [5][6] 行业纳入计划与企业参与 - 未来将根据“成熟一个 纳入一个”原则 有序将民航 石化 化工 造纸等行业纳入碳市场 [7] - 中国石化已有21家企业参与地方试点碳市场 17家自备电厂参与全国碳市场 形成完善碳资产管理体系 [7] - 企业建议完善市场机制 科学开展扩围 合理设定行业边界 加快国家碳计量中心建设 [8] 碳市场的国际合作与全球影响 - 中国愿在COP30上坚持以多边主义引领全球合作 呼吁发达国家远早于2050年实现净零排放 [9] - 中国正在开展跨境碳交易研究 建立管理制度 探索实施路径 [10] - 国际社会认可中国为绿色转型领军者 其碳市场创新为土耳其 巴西 印尼等国家提供借鉴 [11] - 期待中国与巴西等拉丁美洲国家在COP30上进行碳市场交流合作 [12]

全国碳市场运行成效 - 全国碳排放权交易市场自2021年启动上线交易以来整体运行成效显著 制度体系逐步健全 配额分配 交易 清缴等环节顺畅运行 已高质量完成三个履约周期的清缴履约 [4][6] - 截至2025年8月底 全国碳市场配额累计成交量近7亿吨 成交额超478亿元 碳价从48元/吨开市逐步上涨 最高超100元/吨 近期在60元/吨左右 [4][6] - 市场活力与推动行业减排的效果均逐步显现 顺利实现预期建设目标 [4][6] 碳市场政策支持 - 中共中央办公厅 国务院办公厅发布《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》 这是中央层面首次对推进全国碳市场建设作出系统部署 [4][6] - 《意见》明确全国碳市场未来发展的总体目标和工作路径 为发挥碳定价基础性作用 市场机制助力经济社会绿色低碳转型 加快打造更加有效 更有活力 更具国际影响力的碳市场提供关键保障 [4][6] - 《意见》对市场建设影响主要体现在三方面 明确2027年 2030年分阶段目标 完善市场交易机制 强化支撑体系建设 [8] 行业扩围影响 - 2025年全国碳市场启动首次扩围 钢铁 水泥 铝冶炼行业正式纳入 核定新增上千家重点排放单位 覆盖年排放量增加约30亿吨 [5][10][11] - 扩围带来多方面积极变化 实现市场主体与规模显著扩容 提升市场活跃度 韧性与抗风险能力 实现市场整合与统一程度提升 实现产业链减排协同效应释放 [5][10][11] - 下一步根据《意见》要求 到2027年全国碳市场基本覆盖工业领域主要排放行业 全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖 [11] 配额分配机制 - 《意见》提出稳妥推行免费和有偿相结合的碳排放配额分配方式 有序提高有偿分配比例 [9] - 全国碳市场目前采用碳排放强度基准法分配配额 免费发放碳排放配额 [9] - 引入配额有偿分配并逐步提升有偿分配比例能强化企业排碳有成本减碳有收益的意识 形成一级市场价格信号 与二级市场协同构建更有效的碳定价体系 [9] 交易体系完善措施 - 健全交易体系需从五方面发力 完善碳排放配额管理制度 建立预期明确公开透明的管理制度 推行免费和有偿相结合分配方式 建立配额储备和市场调节机制 [5][12] - 丰富交易产品 完善碳质押 碳回购等政策制度设计 推动相关业务上线 拓展企业碳资产管理渠道 [12] - 扩展交易主体 支持银行等金融机构规范开展碳质押融资业务 推动金融机构参与市场交易 适时引入其他非履约主体 [13] - 加强市场交易监管 完善风险预防预警及处置程序 加强交易行为监管 建立履约风险评估预警和管理制度 [13] - 完善信息披露制度 研究要求相关单位公开排放 履约 交易 质押等信息 建立数据部门共享机制 加强信用监督管理 [13]

全国碳市场总体表现 - 截至8月底全国碳排放权交易市场累计成交量6.96亿吨累计成交额478.26亿元人民币其中2024年成交额创2021年市场启动以来年度新高 [3] - 全国碳市场于2021年7月16日启动线上交易是全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场 [3] - 2024年全国电力碳排放强度相比2018年下降10.8%交易规模创历史新高交易主体参与意愿增强交易产品和方式逐步丰富 [5] 市场覆盖范围与扩围 - 市场启动时纳入首批发电行业2162家企业覆盖碳配额量达到45亿吨 [3] - 2024年5月市场扩围新增钢铁、水泥、铝冶炼三个行业的重点排放单位约1500家 [3] - 扩围后全国碳市场覆盖碳排放量达到80亿吨占全国碳排放总量的60%以上 [3] 核心基础设施中碳登 - 全国碳排放权注册登记结算系统位于湖北是全国碳市场的核心基础设施承担注册、登记、清结算等功能 [3] - 中碳登累计保障全国碳市场超1000个交易日累计清算金额近1000亿元实现结算零失误、零差错 [4] - 为守护数据安全中碳登完成20次系统升级并应用量子加密技术 [4] 重点企业参与案例 - 宝山钢铁股份有限公司虽刚进入全国碳市场但自2013年便在试点碳市场进行交易2022年至2024年成功实现270个节能项目节能量103.7万吨标煤减碳量259万吨 [4] - 华新水泥股份有限公司研发大比例替代化石燃料减碳技术化石燃料替代率超60%年减排二氧化碳820万吨此前在湖北试点碳市场通过出售盈余碳配额获利数百万元 [4] 市场机制效果 - 全国碳市场让企业排碳有成本、减碳有收益的低碳发展意识不断增强碳排放管控能力显著提升 [5]

2024年，全国碳市场综合价格收盘价在69元/吨至106元/吨，年底综合价格收盘价为97.49元/吨，较 2021年市场启动上线交易首日开盘价上涨103.1%，较2023年底收盘价上涨22.75%，全年交易价格呈上 涨趋势，碳排放配额的市场需求得到充分释放。 今年3月，全国碳排放权交易市场（以下简称"全国碳市场"）首次扩大行业覆盖范围，在发电行业 基础上，国务院批准将钢铁、水泥、铝冶炼行业纳入全国碳市场。 2024年，全国碳市场共运行242个交易日，碳排放配额日均成交量较上一个履约周期上涨43.55%， 全年累计成交量1.89亿吨，其中2024年第四季度成交量占全年成交量的79%。碳排放配额年度成交金额 达到181.14亿元，创2021年市场启动上线交易以来年度新高。截至2025年8月底，全国碳市场配额累计 成交量6.96亿吨，累计成交额478.26亿元。 记者 陈玺撼 昨天，在上海举行的2025年中国碳市场大会上，生态环境部发布全国碳市场发展报告。报告显示， 全国碳市场扩大行业覆盖范围后，新增重点排放单位1300多家，增加温室气体排放总量约30亿吨，目前 覆盖的二氧化碳排放量占全国总量的比例提高至60%以上 ...

报告显示，在各方的共同努力下，全国碳市场运行平稳有序，制度体系不断健全，市场活力进一步提 升，重点排放单位碳减排意识持续加强、配额清缴完成情况全面趋好，各类经营主体踊跃参与，自愿开 发和实施减排项目，碳市场功能不断显现。 中国证券报记者从9月24日在上海举行的"2025年中国碳市场大会"上获悉，截至8月底，全国碳排放权交 易市场累计成交量近7亿吨，成交额约480亿元人民币。2024年全年成交额创2021年市场启动上线交易以 来年度新高。 ● 本报记者 刘杨 2024年，全国碳市场配额分配和清缴圆满完成。报告提出，截至2024年年底，2023年度配额清缴完成率 为99.98%，较第二个履约周期进一步提升，创历史新高。其中，全国共有28个省级地区100%完成履约 工作，较前两个履约周期明显增加，仅4家重点排放单位未按时足额履约。 会议同期发布的《全国碳市场发展报告（2025）》显示，2024年以来，纳入全国碳排放权交易市场的重 点排放单位有序开展市场交易，交易规模创历史新高。2024年，碳排放配额年度成交金额达到181.14亿 元，创2021年市场启动上线交易以来年度新高。截至2025年8月底，全国碳排放权交易市 ...

全国碳市场发展成效 - 全国碳市场经过四年运行，已成为推动碳达峰碳中和的有力举措和碳定价的主要方式 [1] - 2024年市场成交额达180亿元，为2021年市场启动以来最高水平，日均成交量较上一履约周期上涨约44% [4] - 2024年配额成交均价为96元/吨，同比上涨41%，交易价格基本反映市场供需关系 [5] - 2024年履约清缴完成率达99.98%，创历史最优水平，共计2096家企业参与清缴，清缴总量52.43亿吨 [5] - 2024年成交笔数同比增长18%，交易主体参与意愿增强，2025年7月创新启用单向竞价交易模式 [5] - 全国电力碳排放强度相比2018年下降10.8%，碳市场发挥了重要作用 [7] 市场覆盖范围扩大 - 2024年3月，国务院批准将钢铁、水泥、铝冶炼三个行业纳入全国碳市场管理，实现首次行业扩围 [4] - 扩围后新增重点排放单位1300余家，增加管控温室气体排放总量约30亿吨 [4] - 市场覆盖的二氧化碳排放量占全国总量比例提高至远超60%的水平 [4] - 市场管控实现从单一行业向多行业、单一能源活动排放向兼顾能源活动与工业过程排放、单一二氧化碳向多种温室气体的转变 [4] 顶层设计与发展目标 - 2024年8月25日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》，为碳市场领域首份中央文件 [2] - 文件明确碳市场是利用市场机制应对气候变化、推动绿色转型的重要政策工具 [2] - 主要目标：到2027年，全国碳市场基本覆盖工业领域主要排放行业，自愿减排市场实现重点领域全覆盖 [2] - 主要目标：到2030年，基本建成以配额总量控制为基础、免费有偿相结合的碳市场，建成与国际接轨的自愿减排市场 [2] 重点工作任务部署 - 《意见》从五个方面部署17项重点工作任务 [3] - 碳排放权交易市场需积极扩大覆盖范围，科学设定由强度控制向总量控制过渡，稳妥推进免费与有偿相结合的配额分配方式，有序提高有偿分配比例 [3] - 自愿减排市场需加快方法学开发，强化项目全链条管理，积极推动核证自愿减排量应用，丰富交易产品和主体 [3] 自愿减排市场进展 - 已发布温室气体自愿减排交易管理办法（试行）及两批共六项方法学，包括造林碳汇、并网光热发电等 [5] - 市场监管总局已发布第一批五家项目审定与减排量核查机构名单 [5] - 截至2025年8月底，已公示106个项目，其中29个项目完成登记，登记减排量近1300万吨 [5] - 市场累计成交量270万吨，累计成交额约2.3亿元 [5] 数据质量监管强化 - 生态环境部将数据质量作为碳市场建设的生命线，建立国家、省、市三级联审工作机制 [6] - 对企业碳排放关键参数实行月度存证和审核，运用大数据、区块链等手段智能预警数据质量风险 [6] - 2024年企业温室气体排放报告核查不符合项目数量同比减少约24%，地方审核发现问题数量减少约30% [6] - 自愿减排市场落实项目业主与核查机构双承诺制度，要求准确披露信息，确保数据可测量、可核查、可追溯 [6] 市场功能与影响 - 碳市场的价格发现功能正逐步成为企业制定减排策略的重要依据 [7] - 全国碳市场价格走势对地方试点碳市场显现风向标作用，为金融支持绿色低碳发展提供价格信号 [7]