全国绿色转型的系统推进与关键抓手 - 全国碳排放权交易市场作为核心政策抓手持续发力，已覆盖发电、钢铁等重点行业，纳入超3500家重点排放单位，并朝着2027年基本覆盖工业领域主要排放行业的目标稳步迈进 [1] - 地方层面正立足资源禀赋创新探索，在推进生态修复治理的同时，着力打通“绿水青山”向“金山银山”的价值转化通道，例如山西偏关、内蒙古大青山矿区、新疆麦盖提等地的实践 [1] 生态价值转化面临的现实瓶颈 - 生态资产交易存在“有票无市”的问题 [1] - 生态补偿机制联动不足 [1] - 生态资源产业化与品牌化发展滞后，制约着生态优势向经济优势的充分与持续转化 [1] 推动生态产品价值实现的路径与机制 - 强化市场与法治双重赋能，包括持续深化全国碳市场建设，以及积极探索林业碳汇、排污权等生态权益凭证的创新交易模式与绿色融资路径 [2] - 健全完善生态保护补偿相关法律法规，以稳定的制度预期引导社会资本参与生态建设的长期投资 [2] - 科技创新是培育绿色新质生产力的核心引擎，需聚焦能源结构转型、循环经济发展、碳捕集利用与封存等关键领域，推动数字技术与绿色发展场景深度融合 [2] 产业绿色融合与新业态发展 - 深化产业绿色融合发展，积极培育“生态+文旅”、“生态+康养”等新业态新模式 [2] - 推动产业链条整体向绿色化、高端化跃升，实现从单纯供给生态资源到提供全链条绿色解决方案的价值进阶 [2] 构建全社会生态治理格局 - 构建全社会共建共治共享的生态治理格局，需要政府强化顶层设计、提升跨部门协同治理与系统规划能力 [3] - 企业需要主动扛起责任，将绿色发展理念贯穿生产经营全链条 [3] - 公民需要践行简约适度、绿色低碳的生活方式，凝聚全民参与的共识与力量 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告跟踪了2025年12月22日 - 2025年12月26日国内外“双碳”领域重要动态，涉及碳配额交易和双碳前沿技术，欧美碳市场价格有涨有跌、成交量下降，全国碳市场成交量和金额上涨，国内试点碳市场交易有变化，还介绍两项双碳前沿技术成果[2][5] 根据相关目录分别进行总结 国际碳交易市场跟踪 - 欧洲碳配额价格及成交量：EUA现货价格从12月22日的85.22欧元/吨涨至12月23日的86.31欧元/吨，周涨幅1.28%；受圣诞节闭市影响，上周EUA现货成交27.80万吨，较前一周降44.51% [6] - 美国碳配额价格及成交量：EUA期货价格从12月22日的85.47欧元/吨涨至12月24日的85.99欧元/吨，周涨幅0.61%；上周EUA期货总成交58.70百万吨，较前一周降65.01%；UKA期货价格从12月22日的64.11英镑/吨涨至12月26日的64.72英镑/吨，周涨幅0.95% [9] - 韩国碳配额价格及成交量：KAU25现货价格从12月22日的10150韩元/吨降至12月26日的9990韩元/吨，周降幅1.58%；上周KAU25现货成交46.24万吨，较前一周降29.68% [13] 国内碳市场跟踪 - 全国碳市场碳配额成交量及成交均价：上周全国碳市场碳配额（CEA）累计成交1565.56万吨，累计成交金额11.22亿元，成交量和成交金额较前一周涨幅为60.92%和93.63%；截至12月26日，上周CEA日成交均价为71.36元/吨，较前一周涨19.66% [16] - 国内各试点省市碳市场碳配额周成交均价：上周国内试点碳市场碳配额周成交均价除湖北省HBEA外均上涨，福建省FJEA涨幅最大达10.63%；与上月同期相比，各试点碳市场碳配额周成交均价涨跌不一，北京市BEA涨幅最大达7.01%，深圳市SZA跌幅最大达15.66% [18] - 国内各试点省市碳市场碳配额成交量及成交金额：上周国内试点碳市场碳配额交易集中在天津市、湖北省和广东省碳市场，其周交易量占全部试点碳市场周交易总量的77.82%；天津市、北京市和湖北省碳市场成交金额占全部试点碳市场周交易总金额的76.55%；上周国内各试点碳市场周交易总量为75.94万吨，较前一周涨88.70% [19] 双碳前沿技术跟踪 - 全球首制甲醇双燃料动力智能超大型油轮交付：12月22日，“凯拓”轮在辽宁大连成功交付，是大连造船自主研发的第八代超大型油轮，总长约333米，适航性强、适港性佳、低排放和智慧运营；采用国产甲醇双燃料主机和甲醇燃料供给系统，相比常规燃油，二氧化碳排放最高减少92%，硫氧化物排放减少99%，颗粒物减少90%；搭载智能船基平台等系统，提升船舶智慧运营经济性、高效性和安全性 [23] - 世界首个原生电力专业大模型发布：近日，怀柔国家实验室与南方电网公司联合主办发布会，正式发布NWHR电力生产大模型（AI EPS V1.0），是世界首个从底层架构源头创新的原生电力大模型，是按电力系统特性打造、专属于电力系统的专业大模型，是人工智能在电力生产垂直领域应用的重大进展 [23]

核心观点 - 中国碳中和的附属公司成功发行全球首单基于国际权威VCS标准、在境外受监管链上交易所发行的碳币 此举通过区块链技术将50万吨碳信用代币化为5亿枚碳币 标志着碳资产数字化与绿色金融创新进入规模化落地新阶段 旨在解决传统碳市场流动性不足、成本高、监管难等问题 重塑碳市场发展逻辑 [1][2][7] 产品与发行细节 - 发行主体为公司100%持股的附属公司Global Carbon Asset Management Co., Limited [1] - 底层资产为经核证碳标准(VCS)核证的50万吨碳信用 [1] - 发行共5亿枚碳币(Carbon Coins) 实现碳信用资产的链上化及合规转让 [1] - 发行依托新加坡持牌数字资产交易平台DigiFT的受监管真实世界资产(RWA)代币化及交易基础设施 [1] - 此为全球首单基于国际权威碳标准的合规碳币 也是首次以VCS碳信用作为底层资产在境外受监管链上交易所发行的通证 [1] 底层资产与标准 - 底层资产采用VCS标准 该标准由联合国气候组织等国际权威机构于2005年共同发起 由非营利组织Verra管理 [3] - VCS是全球应用最广、市场认可度最高的自愿碳减排机制 覆盖林业碳汇、可再生能源、能源效率提升等多个领域 [3] - VCS已被96个国家和地区纳入碳减排体系 累计签发减排量超12亿吨 占据全球碳汇交易量60%-70%的核心份额 [3] - 依托VCS资产的国际通用性与权威性 以及公司雄厚的VCS碳资产储备 碳币具备全球流通属性 [3] 技术创新与架构 - 发行基于公司自主研发的绿信链联盟链与公链技术协同构建的底层架构 [4] - 绿信链作为金融级可信协同网络 实现碳资产从项目开发、核证签发到交易流转的全生命周期可追溯、不可篡改 为监管提供即时精准的抓手 [4] - 叠加公链透明流通特性 通过智能合约完成交易匹配与结算 将传统碳交易数周的周期压缩至分钟级别 大幅降低交易成本 [4] - 通过受监管平台的去中心化发行与流通机制 保障交易透明公正 并通过跨链互通技术打通全球资本与优质碳项目的对接通道 [4] 对碳市场与行业的意义 - 突破传统碳资产交易的地域与形态桎梏 构建“碳资产确权-数字凭证标准化-流通自由化”的全链条闭环 [2] - 为全球碳市场提供可追溯、可拆分、可流转的标准化价值载体 搭建绿色金融与数字经济深度融合的桥梁 [2] - 推动全球气候治理从政策驱动迈向市场驱动、技术驱动的新阶段 助力构建更高效、更普惠、更具韧性的全球低碳发展生态 [2] - 碳币的标准化单位实现底层碳资产份额化 降低参与门槛并扩大投资者可及范围 [4] - 借助新加坡国际金融枢纽优势与区块链技术 通过DigiFT平台实现24小时全球不间断交易 显著提升碳市场流动性与价值发现效率 [4] - 推动碳交易从中心化、高门槛的小众市场 转向去中心化、广泛参与的普惠市场 [4] 金融属性与生态价值 - 全面启动并释放碳资产的金融属性 碳币兼具定价清晰、交易便捷、风险可控的金融产品特征 [5] - 可探索碳质押融资、资产保值、增值等多元应用场景 填补碳金融衍生品市场的工具空白 [5] - 将生态价值量化为可交易的金融价值 打通绿色资本与实体减排项目的对接壁垒 [5] - 为减排项目提供稳定资金来源 破解绿色项目“融资难、融资贵”的困境 同时为投资者提供兼顾环境与经济效益的投资选择 [5] - 推动绿色资本形成“投资-减排-收益-再投资”的良性循环 助力全球绿色产业高质量发展 [5] - 构建“减排项目开发-碳资产核证-数字代币转化-生态价值反哺”全链条低碳生态 [6] - 形成“减排有收益、投资有回报、监管有依据、参与有路径”的良性循环 [6] 公司战略与未来展望 - 此次发行是公司在RWA数字资产代币化领域的突破性进展 [2] - 进一步拓展了公司在绿色数字资产代币化的应用边界 是公司践行绿色发展理念的重要里程碑 [7] - 对推动碳资产交易标准化、绿色资产融资创新化具有积极意义 将有力推进全球绿色资产金融生态建设 [7] - 深度参与绿色数字科技领域 将为公司带来可持续性的业务增长和长期财务回报 为公司全球化低碳业务布局奠定坚实基础 [7] - 未来将持续拓展碳币在新能源、循环经济、绿色供应链等领域的应用场景 推动其与绿色消费、绿色出行、绿色生产深度融合 [6]

公司核心业务进展 - 公司附属公司成功发行全球首单基于国际权威碳标准（VCS）的合规碳币，以50万吨经核证的VCS碳信用为底层资产，发行了5亿枚碳币 [1] - 该发行通过新加坡持牌数字资产交易平台DigiFT完成，是首次在境外受监管的链上交易所发行的此类通证 [1] - 此次发行标志着公司在真实世界资产（RWA）数字资产代币化领域取得突破性进展 [2] 产品结构与技术架构 - 碳币的底层资产是经核证碳标准（VCS）认证的碳信用，该标准由联合国气候组织等机构发起，由Verra管理，覆盖林业碳汇、可再生能源等多个领域，已被96个国家和地区纳入体系，累计签发减排量超12亿吨，占据全球碳汇交易量60%-70%的份额 [3] - 发行基于公司自主研发的“绿信链”联盟链与公链协同构建的双链技术架构，实现了“监管可控”与“市场高效”的统一 [3] - 该技术架构实现了碳资产全生命周期的可追溯与不可篡改，并将传统碳交易数周的周期压缩至分钟级别 [3] 市场意义与行业影响 - 此次发行是全球首个在境外受监管链上交易所发行的碳资产数字化产品，重塑了碳资产“确权-标准化-流通”的全链条闭环 [2] - 它突破了传统碳资产交易的地域与形态限制，为全球碳市场提供了可追溯、可拆分、可流转的标准化价值载体 [2] - 此举旨在解决传统碳市场流动性匮乏、成本高、监管穿透难等瓶颈，推动碳交易从中心化、高门槛市场转向去中心化、广泛参与的普惠市场 [2][4] 流动性提升与金融创新 - 通过数字化拆分与合规流通设计，碳币以标准化单位实现底层碳资产的份额化，降低了参与门槛并扩大了投资者可及范围 [4] - 借助新加坡的区位优势与区块链技术，通过DigiFT平台可实现24小时全球不间断交易，显著提升市场流动性与价值发现效率 [4] - 碳币作为标准化数字资产，启动了碳资产的金融属性，可探索碳质押融资、资产保值增值等多元应用场景，填补了碳金融衍生品市场的工具空白 [5] 生态体系构建与未来展望 - 此次发行是公司构建“减排项目开发-碳资产核证-数字代币转化-生态价值反哺”全链条低碳生态的关键落子 [6] - 在该生态中，减排项目可获得持续运营资金，投资者可分享绿色发展红利，监管机构可实现全流程透明监管，各类合格投资者可核销碳币抵销自身碳排放 [6] - 公司未来将持续拓展碳币在新能源、循环经济、绿色供应链等领域的应用场景，推动与绿色消费、出行、生产的深度融合 [6]

公司动态 - 中国碳中和集团通过其100%持股的附属公司Global Carbon Asset Management Co., Limited，成功发行了5亿枚碳币（Carbon Coins）[1] - 此次发行的碳币以经核证碳标准（VCS）核证的50万吨碳信用为底层资产[1] - 该发行通过新加坡持牌的数字资产交易平台DigiFT完成，实现了碳信用资产的链上化及合规转让[1] - 这是全球首单基于国际权威碳标准（VCS）的合规碳币，也是首次以VCS碳信用作为底层资产在境外受监管的链上交易所发行的通证[1] - 此次发行标志着集团在真实世界资产（RWA）数字资产代币化领域实现突破性进展[2] 行业意义与创新 - 此次发行将经国际权威核证的VCS碳信用资产转化为区块链技术支撑的数字化代币[2] - 该举措从技术层面重塑了碳资产交易链路，并从制度层面探索了绿色资产流通的全新范式[2] - 这标志着碳资产数字化与绿色金融创新迈入规模化落地的全新阶段[2] - 该事件对全球碳中和目标的实现与绿色经济体系的构建具有里程碑式的战略价值[2] - 这是回应全球气候共识、创新绿色价值流转路径的标杆性实践[2] 行业背景与挑战 - 随着全球气候治理进程提速，碳市场作为撬动低碳转型的核心金融工具，正面临传统交易模式下的瓶颈制约[2] - 传统碳市场交易模式存在流动性匮乏、成本高、监管穿透难等问题[2]

文章核心观点 - 海南自由贸易港全岛封关运作标志着中国高水平制度型开放的实质性推进 其核心是通过规则、规制、管理和标准的国际化与法治化 构建稳定、透明、可预期的制度体系 以吸引全球高端要素集聚并应对逆全球化挑战 同时为中国参与全球经贸规则重构提供压力测试和宝贵经验 [1][2][4] 封关首周运营数据与初步成效 - 封关首周（12月18日至24日） 海口海关监管“一线”进口“零关税”享惠货物价值超4亿元人民币 监管“二线”内销加工增值免关税货物价值超2000万元人民币 [1] - 封关首周 海南新增外贸备案企业1972家 同比增长2.3倍 [1] 制度型开放的内涵与具体举措 - 制度型开放聚焦于规则、规制、管理、标准的国际化与法治化 而非传统的政策优惠和关税减免 [1][3] - 制度型开放的核心是形成一套稳定、透明、可预期的制度体系 以吸引全球高端要素集聚 [1][4] - 具体推进“五便利一流动”：贸易自由便利（“零关税”、“一线放开、二线管住”） 投资自由便利（负面清单管理） 跨境资金流动自由便利 人员进出自由便利 数据安全有序流动 [3] 对标国际规则与参与全球治理 - 海南自贸港对标CPTPP等高标准国际经贸规则进行实践 可为全国提供压力测试 为中国加入CPTPP等高水平协定积累经验 增强中国在国际规则制定中的话语权 [1][5] - 具体试点领域包括：推动国有企业竞争中立 建立与国际接轨的知识产权保护体系 探索绿色贸易与可持续发展规则 以及推动数据跨境流动等数字经济规则创新 [5] 面向东盟的“单边开放”战略 - 海南可凭借地理区位优势 率先对东盟实行“单边开放” 即在货物贸易、服务贸易、投资准入、人员往来等方面实施比中国内地更开放的政策 [2] - 具体措施包括：对东盟农产品等实行更低关税或零关税 在教育、医疗、旅游等服务领域实施更高水平开放 对东盟人员实行更便利的签证政策 以及在数字经济等领域推动标准互认与监管协同 [2][3] 法治体系建设与监管挑战 - 为确保封关后政策稳定性和可预期性 最迫切的任务是完善配套法规体系 推动司法与仲裁国际化 以及建立跨部门协同监管系统 [5] - 在“一线放开、二线管住”框架下 核心制度壁垒包括平衡“二线管住”的效率与成本 协调金融开放与风险防控 以及应对外籍人员增多带来的社会治理挑战 [5][6] 产业发展新动能与重点领域 - “零关税、低税率”政策叠加地理生态优势 有望在多个领域形成突破：高端旅游与健康医疗 绿色低碳产业（热带农业、海洋科技、新能源） 数字经济（跨境电竞、数字内容） 航空航天与深海科技 以及热带特色高效农业 [7] 吸引外资与金融开放预期突破 - 封关后预计在吸引外资方面将进一步缩减负面清单 允许外资在医疗、教育、文化等领域控股或独资 [7] - 在跨境数据流动方面 计划在特定区域试点数据跨境流动白名单制度 [7] - 在金融开放方面 将探索本外币合一账户、跨境资产转让、数字货币应用等创新 [7] 与粤港澳大湾区的协同定位 - 海南与粤港澳大湾区应构建差异化协同机制：海南侧重制度型开放与面向东盟及RCEP的区域合作 聚焦贸易自由与投资便利 粤港澳大湾区侧重科技创新与金融枢纽功能 [8] - 两地可通过“海南开放平台 + 大湾区产业优势” 共同构建中国在亚太区域的资源配置中心 形成“开放试验 + 产业支撑”的双轮驱动格局 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着履约压力显现、强制流通配额释放完毕，碳价或进入趋势性回升阶段 [4] - 钢铁、水泥、电解铝行业配额基础结转额增加至10万吨，但多数企业因2025年度配额缺口有限（3%以内），实际采购积极性或低于预期 [4] - 部分新纳入行业企业陆续开启基础结转采购，关注70元/吨上方能否站稳 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情 - CEA主力标的实现入连阳，挂牌118.6万吨，大宗227.5万吨 [2] - CCER挂牌协议成交量10.01万吨，成交均价87.85元/吨（涨幅37.51%） [2][8] - 挂牌协议成交均价上涨约4.6%，日内成交量基本持平 [2] 全国碳配额（CEA）最新行情信息 - 现货 | | CEA19 - 20 | CEA21 | CEA22 | CEA23 | CEA24 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价(元/吨) | 60.00 | 75.08 | 65.77 | 68.08 | 75.50 | | 涨跌幅(%) | 0.00% | 7.10% | -2.06% | 1.22% | 7.14% | | 新旧价差(元/吨) | | 15.08 | -9.31 | 2.31 | 7.42 | | 大宗成交均价(元/吨) | N/A | N/A | N/A | 69.63 | 72.70 | | 单向竞价成交均价(元/吨) | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | | 总成交量(万吨) | 0.00 | 1.59 | 7.07 | 43.46 | 294.04 | | 挂牌协议成交量(万吨) | 0.00 | 1.59 | 7.07 | 33.46 | 76.52 | | 大宗协议成交量(万吨) | 0.00 | 217.52 | 10.00 | 0.00 | 0.00 | | 单向竞价成交量(万吨) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | | 总成交额(万元) | 465.08 | 2973.94 | 21590.57 | 0.00 | 119.21 | [6][7] 全国核证自愿减排量（CCER）交易信息 | 成交均价（元/吨） | 涨跌幅 (%) | 成交额 (万元) | 成交量(万吨) | 累计成交量(万吨) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 87.85（37.51%） | | 879.71 | 10.01 | 879.24 | [8]

全国温室气体自愿减排交易市场（CCER）的战略定位与作用 - 建设全国温室气体自愿减排交易市场是一项制度创新，旨在调动全社会力量参与减排，推动强制与自愿碳市场互补衔接、互联互通，助力实现碳达峰碳中和目标 [1] - 自愿碳市场可构建市场化减排机制，与强制市场互补，为“双碳”目标提供重要抓手 [2] - 自愿碳市场能够拓展可量化减排来源，激发社会自主减排动力，降低全社会实现“双碳”目标的总体成本 [2] - 自愿碳市场可促进可再生能源、节能提效、农林碳汇等低碳项目发展，引导资本与技术向低碳领域集聚，推动产业转型 [2] - 通过构建“强制与自愿”双轨碳治理体系，可提升碳市场的规范性、透明度与治理能力 [2] - 自愿碳市场能为供应链碳管理、活动碳中和及ESG实践提供市场支撑，推动政府、企业与社会公众等多元主体协同参与 [2] - 推动自愿减排机制与国际规则对接，实现市场国际化，能够强化我国在全球气候治理中的制度性话语权 [2] 市场启动与初期交易表现 - 全国温室气体自愿减排交易市场于2024年1月22日启动 [3] - 首批新登记的核证自愿减排量（CCER）于2025年3月7日在北京绿色交易所开展交易，当日成交量74.88万吨，成交额6024.18万元，均价为80.45元/吨 [3] - 截至2025年12月12日，市场累计成交量约819.08万吨，累计成交额约5.73亿元 [3] 项目供给与减排效益 - 截至2025年12月12日，注册登记机构共计受理147个项目申请公示，分布于24个省（自治区），其中21个项目已终止 [5] - 目前已公示、登记的126个项目预计产生年均减排量约1898.24万吨 [5] - 已公示、登记的项目中包含35个并网海上风力发电项目，预计年减排量合计达1617.4万吨，相当于避免500万吨标煤燃烧，可减少4.25万吨二氧化硫、3.7万吨氮氧化物排放，每年可为海上风电提供13亿元资金支持 [5] 市场制度与体系架构 - 我国自愿碳市场已形成“1+1+4”的制度体系和“2+2+N”的系统管理机构 [5] 当前市场面临的挑战 - 市场参与主体多元化程度不足，当前参与交易的只有机构，没有自然人，主体较为单一，制约了市场有效性与活力 [6] - 交易产品市场化程度尚不充分，目前只有现货交易，没有期货交易，不利于进一步提高市场活力 [6] - 我国自愿碳市场的对外合作国际化程度较低，而全球跨境碳交易合作需求在提升 [6] 国际自愿碳市场价格趋势 - 2024年，国际自愿碳市场多数项目类型的碳信用价格保持稳定或小幅下跌，但基于自然的碳移除信用价格上涨趋势明显 [2] - 碳信用价格与其质量的关联性不断增强，高质量的碳信用具备溢价空间 [2] 未来发展建议与方向 - 为提升市场活力，应丰富交易产品，稳慎推进金融机构探索开发与碳排放权和CCER相关的绿色金融产品和服务 [7] - 应扩展交易主体，为市场逐步引入符合条件的自然人参与交易 [7] - 后续应开展多元化主体、市场化产品、国际化合作探索，推动建设更加有效、更有活力、更具国际影响力的自愿碳市场 [7] - 中国拥有丰富的碳信用开发资源，也是全球最大的温室气体排放国，中国自愿碳市场对于国际自愿碳市场的发展非常重要 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着履约压力逐步显现、强制流通配额基本释放完毕，碳价或进入趋势性回升阶段 [4] - 钢铁、水泥、电解铝行业配额基础结转额增加至10万吨，但多数企业因2025年度配额缺口有限（3%以内），实际采购积极性或低于预期 [5] - 近期部分新纳入行业企业陆续开启基础结转采购，关注70元/吨上方能否站稳 [5] 根据相关目录分别进行总结 今日行情 - CEA主力标的实现六连阳，挂牌50.3万吨，大宗202.2万吨；挂牌协议成交均价上涨约1.6%，日内成交量增长约53% [4] - CCER挂牌协议成交量0.01万吨，成交均价63.00元/吨，较之前下跌20.25% [4][9] 全国碳配额（CEA）最新行情信息 - 现货 |年份|收盘价（元/吨）|涨跌幅（%）|新旧价差（元/吨）|大宗成交均价（元/吨）|总成交量（万吨）|挂牌协议成交量（万吨）|大宗协议成交量（万吨）|总成交额（万元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |CEA19 - 20|61.00|0.00%| - |N/A|3.63|3.63|0.00|714.97| |CEA21|64.00|0.66%|3.00|61.59|11.60|0.25|11.35|221.36| |CEA22|61.05|0.08%|-2.95|61.59|20.19|4.00|16.19|1241.11| |CEA23|64.00|4.92%|2.95|63.00|18.05|1.38|16.67|1138.54| |CEA24|67.56|3.26%|3.56|58.89|199.00|41.05|157.95|12074.46| [7][8] 全国核证自愿减排量（CCER）交易信息 - 成交均价63.00元/吨，较之前下跌20.25%，成交额0.63万元，成交量0.01万吨，累计成交量860.83万吨 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着履约压力逐步显现、强制流通配额基本释放完毕，上涨动能开始积聚，碳价或进入趋势性回升阶段 [2] - 钢铁、水泥、电解铝行业配额基础结转额增加至10万吨，但多数企业因2025年度配额缺口有限（3%以内），实际采购积极性或低于预期 [3] - 部分新纳入行业企业陆续开启基础结转采购，关注60元/吨上方能否站稳 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情 - CEA主力标的涨幅持续扩大，突破65元关口，挂牌59.0万吨，大宗106.4万吨 [2] - CEA不同年份收盘价、涨跌幅、新旧价差、大宗成交均价、总成交量、挂牌协议成交量、大宗协议成交量、单向竞价成交量、总成交额等数据有差异，如CEA24收盘价65.43元/吨，涨跌幅7.26%，总成交量144.50万吨 [5] - CCER挂牌协议成交量1.00万吨，成交均价79.00元/吨，涨跌幅25.37%，成交额79.00万元，累计成交量860.82万吨 [7] 策略 - 信号强度为1 ，表示偏多 ，0为空仓，±2为多/空 [2]