公司治理与运营 - 公司第十届第九次董事会会议于2025年9月24日以通讯表决方式召开 审议关于向中国光大银行股份有限公司南昌分行申请授信并提供担保的议案 [1] - 截至发稿 公司市值为76亿元 [1] 业务结构 - 2024年1至12月份营业收入构成：房地产占比49.24% 私募投资管理占比47.32% 建筑施工业务占比2.1% 其他业务占比1.35% [1] 资本市场动态 - A股总市值突破116万亿元 [1]

网传追觅基金员工跟投事件 - 社交媒体流传网帖称追觅基金要求员工跟投并与淘汰机制挂钩 起投金额为1万元起且上不封顶 HR收集跟投信息并组织员工与某主体签署委托协议 出资顺序为员工到某主体到员工跟投平台到主基金 [3] - 跟投平台层面不额外收取费用和业绩报酬 在主基金层面处理 任职期间免管理费免业绩报酬 离职期间按基金规则正常收取管理费和业绩报酬 [3] - 员工跟投平台和被委托人按法律法规要求缴纳税费 委托人按比例承担相应税费 离职时追创有权协调相关主体以较低价格购买员工权益 包括原出资款减去已实现投资收益或委托持有权益的市场公允价值 [4] - 发帖者未回复第一财经询问 相关帖子于9月24日删除 追觅方面回复称正在核实相关内容是否属实 [4] 追觅科技业务扩张动态 - 公司8月高调宣布进军汽车行业 首款产品目标打造世界范围内性能极佳的超豪华品牌 宣称要造世界上速度最快的车 追觅汽车已完成首轮融资 正在德国毗邻特斯拉工厂所在地进行建厂选址 新工厂面积预计是特斯拉柏林工厂的1.2倍 [7] - 9月公司宣布推出首款高端旗舰手机Dreame Space 尚未发布时已获得亿元海外订单 [7] - 创始人俞浩在社交平台回应造车质疑 称不是营销且有一群专业的人一起做 做过资金测算可以承受 公司和个人还拿出50亿元左右高价回购老股 使持股比例从45%升到70% 所有退出投资人都赚钱 早期投资人赚了几十倍 [7] - 俞浩发布微信朋友圈表示 明年年底开始追觅生态旗下多个业务将在全球各交易所批量IPO 并回应破产传闻称公司现金流充足且经营状况良好 [7] 追觅私募基金布局 - 去年8月公司宣布发起成立追创机器人产业创投基金 旗下包括一只100亿元人民币规模的成长期战略基金和一只中早期孵化基金 成长期战略基金大部分资金已募集完成 中早期孵化基金近期完成首轮募集 [8] - 成长期战略基金重点拓展智能清洁机器人、庭院机器人、智能汽车、智能短交通等商业化相对成熟的应用场景 中早期孵化基金关注早期项目 帮助创业团队定战略、招团队、输出供应链能力和管理模式 [8] - 追创创投创始合伙人雷鸣曾在华兴新经济基金担任投资人 投资过蔚来、泡泡玛特等项目 [8] - 私募投资界人士表示仅从网帖内容看该基金跟投制度未必存在合规问题 也不一定是强制跟投 公司可解释为带员工致富但有潜在风险 项目经理跟投更为多见 [8] 私募基金监管规则 - 《私募管理办法》第十三条规定投资于所管理私募基金的私募基金管理人从业人员视为合格投资者 私募基金管理人员工组成的合伙企业进行跟投时 穿透后的员工可豁免合格投资者要求 但合伙企业层面不能豁免 需投资该基金金额不低于100万元 [9]

核心观点 - 社交媒体曝光追觅基金疑似强制员工跟投并绑定淘汰机制 通过委托代持方式绕开合格投资者认定 公司回应称正在核实[1][2] - 追觅科技高调跨界汽车和手机行业 创始人宣称多个业务将于明年年底起在全球交易所批量IPO 公司及个人斥资50亿元回购老股使持股比例从45%升至70%[4] - 追觅旗下私募基金布局包括100亿元人民币成长期战略基金和中早期孵化基金 投资方向覆盖智能清洁机器人、智能汽车等领域[5] 公司业务动态 - 追觅科技8月宣布进军汽车行业 首款产品定位超豪华品牌 目标打造世界最快车型 已在德国毗邻特斯拉工厂选址建厂 新工厂面积预计为特斯拉柏林工厂1.2倍[4] - 9月推出首款高端旗舰手机Dreame Space 未发布即获亿元海外订单[4] - 创始人俞浩宣称明年年底起追觅生态多个业务将在全球交易所批量IPO 强调公司现金流充足 经营状况良好[4] 资本运作 - 公司及创始人个人斥资50亿元高价回购老股 持股比例从45%提升至70% 早期投资人退出获利数十倍[4] - 追创机器人产业创投基金旗下成长期战略基金规模100亿元人民币 大部分资金已募集完成 中早期孵化基金近期完成首轮募集[5] - 成长期战略基金重点投资智能清洁机器人、庭院机器人、智能汽车、智能短交通等商业化成熟场景[5] 跟投争议细节 - 网帖披露跟投规则起投金额1万元起上不封顶 由HR收集信息并组织签署委托协议 资金流转路径为员工→某主体→员工跟投平台→主基金[1] - 任职期间免管理费免业绩报酬 离职后按基金规则正常收取 离职时公司有权以较低价格回购员工权益 包括原出资款减已实现收益或市场公允价值[1][2] - 私募管理办法规定员工跟投平台需满足100万元投资门槛 但穿透后员工可豁免合格投资者认定[6] 人员与架构 - 群聊截图涉及追觅科技首席战略官何嘉勰、追创创投合伙人雷鸣（代号Mamba）、追觅品牌全球负责人常新伟[1] - 追创创投创始合伙人雷鸣曾任华兴新经济基金投资人 参与投资蔚来、泡泡玛特等项目[5]

公司概况与业绩表现 - 丹羿投资成立于2015年4月，由前公募明星基金经理朱亮创立，公司员工19位，投资理念为“长期视角，早期介入，寻找十年后的茅台”，聚焦高端制造、消费、科技、医药等板块 [2] - 截至8月底，公司旗下有业绩显示的5只产品今年来收益均值位居20-50亿规模私募第8位 [2] - 基金经理王帅管理的“丹羿鹏程1号1期”产品今年来收益实现翻倍，在20-50亿规模私募1-8月主观多头产品中排名第2 [2] - 王帅为上海财经大学会计学硕士，拥有17年证券投资经验，曾任中银基金基金经理，专注医药、消费等行业 [5] 投资策略与框架 - 投资理念核心是“买股票就是买公司”，旨在发掘具备成长潜力的优质企业并参与其成长，通过深度研究构建认知壁垒，并紧密跟踪行业趋势与企业经营动态以捕捉中长期价值释放机遇 [10][16] - 采用周期视角审视投资决策，力求深刻认知产业周期和股价周期背后的人性规律，在市场恐慌时理性布局，在市场狂热时坚守纪律，把握逆向投资机会 [16] - 风险控制基于周期理论：市场上行周期时判断风险可控，会适度放宽配置偏离度并维持高仓位；市场下行周期时认为系统性风险抬升，将主动降低配置集中度并进行灵活仓位调整以控制回撤 [17] 医药行业观点与布局 - 公司从2024年开始重点关注医药行业投资机会，“鹏程”系列产品在该领域保持较高仓位布局，随着2025年多项重大BD交易落地，创新药板块带来了丰厚回报 [9][12] - 认为当前医药上行周期尚未见顶，仍有充足延续空间，BD合作交易占比提升和国内临床试验数量增长均印证中国创新药“崛起周期”刚刚开启 [10][19] - 医药板块股价周期自2021年见顶后持续调整至2025年初，历时超四年，自2025年3月起拐头向上并已延续六个月，产业周期上国内药企“工程师红利”持续释放，在临床前研发环节展现出高效、低成本核心竞争力 [19] - 创新药子行业逻辑顺畅的原因包括政策层面全链条支持体系、中国药企在ADC、双抗及细胞治疗等前沿领域研发硬实力的质的飞跃，以及依托内需市场加速开拓海外市场带来的License-out交易爆发 [20] 产品持仓与行业选择 - “丹羿鹏程1号1期”产品目前维持在非常高的仓位，绝大部分头寸都配置在港股上 [13][15] - 在医药行业细分赛道选择上，通过中观的行业景气度比较，结合估值因素，进行动态比较和选择 [18] - 除医药外，公司亦长期关注消费行业，并在整体消费市场表现平淡的今年成功捕捉到一些结构性机会 [12] 技术前沿展望 - 认为AI医疗，特别是大模型技术，正深刻重塑医疗行业研发与应用模式，在药物研发的靶点发现与验证、化合物设计与优化、临床试验方案设计等多个关键环节创造重要机遇 [11][21]

主观私募行业概况 - 主观私募以基金经理个人专业研判为核心 依赖管理者的经验积累 知识体系及对宏观经济 产业动态与企业价值的深度分析[1] - 主观私募强调主动管理 包括个股精选和市场时机把握 区别于依赖算法与量化模型的策略[1] - 截至2025年8月底 主观私募共有5423家 在证券投资类私募中占比超七成 其中近1年有至少3只产品展示业绩的主观私募共294家 股票策略主观私募占213家 占比超七成[1] 百亿规模主观私募业绩排名 - 截至2025年8月底 百亿主观私募旗下近1年符合排名规则产品共186只 规模合计456.13亿元 近1年收益均值32.50%[1] - 百亿主观私募近1年收益均值前10上榜门槛为***% 前三名为久期投资 复胜资产 日斗投资[2] - 日斗投资位列第三 旗下19只产品规模合计124.25亿元 近1年收益均值***% 所有产品收益均在***%以上 其基金经理王文 邹文管理的"日斗稼穑"近1年收益达***% 另一产品"日斗牵牛价值一号"近5年收益达***%[4][5] - 梁宏旗下海南希瓦位列第7 15只产品规模29.20亿元 近1年收益均值***% 但斌旗下东方港湾位列第8 78只产品规模97.30亿元 近1年收益均值***% 林园投资位列第9 15只产品规模31.84亿元 近1年收益均值***%[5][6] 50-100亿规模主观私募业绩排名 - 准百亿主观私募旗下近1年符合排名规则产品共123只 规模合计244.72亿元 近1年收益均值42.69%[7] - 前10上榜门槛***% 前三名为同犇投资 远信投资 华安合鑫[7] - 同犇投资位列第一 旗下3只产品规模3.93亿元 近1年收益均值***% 所有产品收益超***% 公司重点关注港股新消费 互联网平台企业及AI产业链[9][10] - 远信投资位列第二 旗下4只产品规模6.94亿元 近1年收益均值***% 其基金经理王傲野管理的产品收益高达***%[10] 20-50亿规模主观私募业绩排名 - 20-50亿主观私募旗下近1年符合排名规则产品共240只 规模合计372.20亿元 近1年收益均值43.72%[11] - 前10上榜门槛***% 前三名为浩坤昇发资产 恒邦兆丰 紫阁投资[11] - 浩坤昇发资产位列第一 旗下5只产品规模3.71亿元 近1年收益均值***% 其女性基金经理李佳佳管理的4只产品收益均在***%以上 今年来收益均在***%以上[12][13] - 神农投资位列第四 旗下4只产品规模11.48亿元 近1年收益均值***% 重点关注科技 医药 新消费三大方向[14] 10-20亿规模主观私募业绩排名 - 10-20亿主观私募旗下近1年符合排名规则产品共280只 规模合计331.78亿元 近1年收益均值49.91%[15] - 前10上榜门槛***% 前三名为能敬投资控股 玖歌投资 龙航资产[15] - 能敬投资控股位列第一 旗下6只产品规模2.45亿元 近1年收益均值***% 其基金经理孙杰管理的产品近1年收益高达***% 今年来收益达***%[17] 5-10亿规模主观私募业绩排名 - 5-10亿主观私募旗下近1年符合排名规则产品共358只 规模合计280.05亿元 近1年收益均值69.20%[18] - 前10上榜门槛***% 前三名为一久私募基金 北京禧悦私募 富延资本[18] - 一久私募基金位列第一 旗下4只产品规模7.93亿元 近1年收益均值***% 其基金经理韩勇锋管理的产品近1年收益高达***%[20][21] 0-5亿规模主观私募业绩排名 - 0-5亿主观私募旗下近1年符合排名规则产品共594只 规模合计439.50亿元 近1年收益均值53.98%[22] - 前10上榜门槛***% 前三名为沁昇基金 慧创蚨祥 滨利投资[22] - 沁昇基金位列第一 旗下6只产品规模8967.39万元 近1年收益均值***% 公司坚持价值投资理念 聚焦优秀公司+合理价格+关键变化[24][25]

全球宏观格局与市场动态 - 2025年第三季度美国关税政策及地缘政治博弈导致全球宏观格局震荡并引发市场避险情绪[2] - 中国经济复苏及融资需求高涨吸引投资者关注 推动境内外多元化资产配置机遇显现[2] - 多家国际对冲基金在中国市场落子布局[2] 科技赋能投资领域 - 人工智能等前沿科技发展推动科技股表现亮眼并拉动股指上涨[2] - 人工智能技术为量化投研高效赋能 成为私募机构在不确定性中破局取胜的关键工具[2] - 行业领袖将分享科技助力投资决策的实践经验[2] 行业会议与主题聚焦 - 2025年彭博私募投资策略闭门交流会杭州场定于9月16日15:30-18:00举行 主题为"AI为支点 撬动衍生品国际市场机遇"[2][4] - 华泰量化与AI双驱动案例将展示如何开创衍生品服务与研究全球版图[2] - 活动议程涵盖海外权益衍生品市场新动向 红利预测模型BDVD及动荡市场下的全球投资讨论[4] 参会机构与专家阵容 - 主讲嘉宾包括华泰期货研究院副院长罗家俊博士 敦和资管基金经理陈欣 龙旗科技市场总监李宇雷及江南基金董事长刘强[3] - 彭博方代表包括中国区买方销售总监 商品和股权衍生品市场专家及衍生品市场专家陈立人[6]

汽车零部件行业并购活动 - 天润工业技术股份有限公司收购山东阿尔泰汽车配件有限公司股权 交易于2025年9月1日完成审批[1] - 一村尚臻圆产业投资联合体收购法雷奥公司部分业务 参与方包括上海一村私募基金 上海华培数能科技集团 交易于2025年9月1日获批[1] 农业与食品流通领域整合 - 浙江省粮油食品进出口股份有限公司收购浙江舟山国际农产品贸易中心有限公司股权 交易涉及舟山国家远洋渔业基地建设发展集团 2025年9月2日完成审批[2] 医药行业资本运作 - 济南财金投资控股集团有限公司收购山东科源制药股份有限公司股权 交易对手方包括高元坤 2025年9月2日获批[2]

投资策略调整 - 基于货币宽松与美元下行预期增配有色等板块估值合理且具备盈利潜力的标的 [1] - 增配估值具备较好安全边际且未来业绩有望持续超预期的医药类资产 [1] - 后续将关注经济基本面边际变化与微观调研反馈 保持交易灵活性并做好多情形投资预案 [1] 市场环境分析 - 8月A股市场在科技股走高带动下各板块普遍上涨 上证指数创近10年新高 科创50指数创成立以来最大单月涨幅 [1] - 市场仍呈现显著结构性分化特征 风险偏好提升与成长板块估值空间打开 [1] 重点投资方向 - 新兴成长领域具备业绩持续性的优质公司 包括AI科技 新消费 创新药等细分行业龙头 [1] - 周期领域中竞争力突出且受宏观环境影响较小的头部企业 低估值龙头公司在行情回暖过程中的重估机会 [1] - 美元走弱背景下有望受益的周期类资产 [1]

全球宏观格局与市场环境 - 2025年第三季度美国关税政策及地缘政治博弈导致全球宏观格局震荡并引发市场避险情绪[2] - 中国经济复苏及融资需求高涨吸引国际投资者关注 推动境内外多元化资产配置机遇显现[2] - 多家国际对冲基金因中国市场机遇落子布局[2] 科技发展与投资趋势 - 人工智能等前沿科技蓬勃发展推动科技股表现亮眼并拉动股指上涨[2] - 人工智能技术为量化投研高效赋能 成为私募机构在不确定性中破局取胜的关键工具[2] - 彭博私募投资策略闭门交流会以"AI为支点 撬动衍生品国际市场机遇"为主题探讨科技助力投资决策[2] 行业会议与专业洞察 - 2025年彭博私募投资策略闭门交流会系列活动在杭州举办 时间为9月16日15:30-18:00[2][4] - 行业领袖与彭博经济学家共同探讨市场走势洞察 业界挑战破局及科技赋能投资实践[2] - 会议议程涵盖海外权益衍生品市场新动向 红利预测模型BDVD及动荡市场下的全球投资话题[4] 参会机构与专家阵容 - 华泰期货研究院副院长罗家俊博士分享量化与AI双驱动开创衍生品服务研究全球版图[2][3] - 敦和资管基金经理陈欣 龙旗科技市场总监李宇雷及江南基金董事长刘强参与会议[3] - 彭博中国区买方销售总监 商品股权衍生品市场专家及衍生品市场专家参与活动[6]

公司治理动态 - 公司第十届第八次董事会会议于2025年9月1日以通讯表决方式召开 [1] - 会议审议关于收购南京神源生智能科技有限公司部分股权并对其增资的议案提交股东会审议的文件 [1] 业务结构分析 - 2024年度营业收入构成：房地产占比49.24% 私募投资管理占比47.32% 建筑施工业务占比2.1% 其他业务占比1.35% [1] - 当前市值达到80亿元 [1]