智算中心建设热潮与挑战 - 2023年初ChatGPT等大模型应用驱动智算需求攀升，地方政府、电信运营商与互联网企业加速布局智算中心建设 [1] - 2024年全国算力总规模达280EFLOPS，智能算力占比提升至32% [2] - 奥飞数据、润建股份、海南华铁、宏景科技等上市公司密集发布算力/智算中心项目融资公告 [2] - 南方润泽科技数据中心REIT基金合同生效，拟投资37.25亿元A-18数据中心项目，封闭期50年 [2] 算力供需结构性矛盾 - 2023年下半年以来上市公司算力服务合同撤单增多，如莲花控股5.55亿元合同终止、鸿博股份子公司协议因不可抗力终止 [3] - IDC数据显示企业级通用算力中心利用率仅10%-15%，部分智算中心GPU利用率不足30% [4] - 需求预测偏差和生态不成熟导致算力闲置，AI应用需求仍处爬坡期难以消纳已建设算力 [4] - DeepSeek等产品推动算力需求从训练转向推理，已建成智算中心软硬件结构难以适配新需求 [4] 算力资源配置优化方向 - 需加强网络搭建、调度集成、系统运维等"软实力"，运营能力是智算中心关键提升环节 [4] - 智算中心选址需考虑人才地理偏好，忽视跨领域人才需求会导致地理空间错配 [5] - 广东佛山南海桂城智算中心采用"一地一策、一业一策"模式，挖掘本地龙头企业AI赋能空间 [6] - 建议按应用场景匹配算力资源，时效性强的应用优先低延时算力，其他应用牵引至高性价比资源 [7] 政策与技术创新路径 - 工信部《算力互联互通行动计划》提出2026年建立完备互联互通标准体系，2028年实现全国公共算力标准化互联 [8] - 深势科技通过算力互联网调配性价比资源，实现存算分离的生物医药等领域模型训练 [8] - 需加强芯片创新（类脑计算、量子计算）和服务生态创新，政府应鼓励开源模式构建国产芯片生态 [9] - 推理算力市场爆发但训练算力仍是大模型发展关键，需同步推进国产训练集群研发 [9]

股票交易异常波动情况 - 公司股票在2025年6月26日、27日、30日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达20%，属于异常波动情形 [1] 公司经营与股东情况 - 公司及子公司生产经营正常，市场环境与行业政策未发生重大调整 [2] - 控股股东青岛智算确认不存在应披露而未披露的重大事项，包括资产重组、股权激励等 [2] - 未发现影响股价的媒体报道、市场传闻或热点概念事项 [2] 算力综合服务业务风险 - 算力集群建设需重资产投入，租赁服务价格可能受宏观经济、技术迭代、竞争加剧等因素波动，业绩不确定性高 [2] - 新业务技术及运营团队组建时间短，人才储备不足或经验缺乏可能导致业务不及预期 [3] 业绩补偿问题 - 公司拟以1元总价回购并注销业绩补偿股份，但补偿方左洪波、褚淑霞所持股份已全部质押且被司法冻结，股份及现金补偿追索存在重大不确定性 [3][4] 财务投资人减持情况 - 财务投资人自2024年2月17日至2025年6月20日已减持9.62亿股，占其受让股份的81.8%，占总股本的32.82%，后续可能继续减持 [4] 二级市场交易动态 - 股价近期波动幅度较大，剔除大盘因素后实际波动显著，提示交易风险 [4] 董事会声明 - 公司确认无应披露未披露事项，前期披露信息无需更正或补充 [4][5]

关联交易概述 - 公司及子公司向控股股东广东欧昊集团有限公司借款不超过人民币10亿元，借款期限自2024年第一次临时股东大会审议通过之日起不超过2年，借款利率不超过6% [1] - 公司及子公司可以在借款期限及额度内连续循环使用资金，且无需提供保证、抵押、质押等任何形式的担保 [1] 关联交易进展情况 - 公司下属孙公司北京金刚数海智算科技有限公司与江苏***大数据有限公司签署《智算中心多元算力服务项目之服务协议》，约定提供算力服务 [1] - 为确保算力业务资金需求，金刚数智与控股股东欧昊集团及其全资孙公司广东昊信科达智算科技有限公司签署《借款合同》 [1] 其他说明 - 本次借款体现控股股东及重整产业投资人对公司算力业务的资金及资源支持，大幅提高公司融资效率 [1] - 借款有利于推动公司算力业务发展，落地新的业务增长点，提升改善公司经营能力 [1] - 关联交易遵循公平、合理、公允原则，未损害公司利益，且不会对公司财务状况、经营成果及独立性产生实质性影响 [1]

公司业务发展 - 公司下属孙公司金刚数智与算力客户签订3.99亿元含税总金额的算力服务合同，服务期限5年，按月支付费用 [1] - 公司认为该合同将对2025年经营业绩产生积极影响，并有望成为新的业务增长点 [1] - 公司设立金刚数智进军智能算力领域，经营范围涵盖云计算设备销售、数据处理服务等 [2] - 公司已与重整投资人弘琪云创签署协议，弘琪云创将以每股6.5元注资，并协助拓展算力业务 [2] 公司战略转型 - 公司从特种玻璃供应商转型光伏领域，2022年光伏业务营收占比接近80% [3] - 公司二次跨界进军智能算力赛道，距离宣布跨界不到一周即拿下算力订单 [1][3] - 弘琪云创在算力基础设施和服务领域有投资经验，曾投资多家IPO企业 [2] 公司财务状况 - 公司2021-2023年连续亏损，净利润分别为-2.02亿元、-2.69亿元和-3.62亿元 [3] - 2024年公司营收1.24亿元，同比下降78.69%，归母净利润-7.95亿元，同比减少119.83% [3] - 公司股票自2024年4月30日起被实施退市风险警示和其他风险警示 [3] 行业合作与投资 - 弘琪云创及控股子公司投资了电子信息、人工智能算力基础设施等多个细分领域 [2] - 公司与弘琪云创计划在"算力资源服务+能源"、算力基础设施建设等领域开展合作 [2]

公司动态 - 下属孙公司北京金刚数海智算科技有限公司与江苏***大数据有限公司签订重大算力销售合同 [1] - 合同含税总金额3 99亿元 服务期限5年 [1] - 合同属于公司日常经营性重大合同 对2025年经营业绩产生积极影响 [1] 财务影响 - 具体影响金额以年度审计机构审计确认后的结果为准 [1] 行业趋势 - 智算中心多元算力服务项目显示行业对算力需求的持续增长 [1]

纪要涉及的公司 亿田智能 纪要提到的核心观点和论据 - **业务合作与发展** - 与元太科技合作分三方面，2025 年 4 月与瑞源签经销商合同转售一体机产品；采购算力服务器组网提供算力资源服务；联合元续科技拓展产业链推动东数西算[3] - 2025 年 4 月 29 日全资子公司甘肃易算智能与庆阳市政府等签共建国产 10 万卡算力集群及新质生产力生态圈战略合作框架协议[3] - 杭州数云智联专注 AI 全场景解决方案，2025 年一季度营收超 2024 年全年，未来做好风控稳步提升经营能力[8] - **芯片相关情况** - 智能手环芯片预计 2028 年前落地，框架协议金额 55 亿元，落实依赖慧源科技进展，需三方深度沟通[2][5] - 国产算力芯片在成本控制、定制化和自主可控性方面有优势，海外芯片在性能、生态和成熟度方面领先，公司推动国产芯片应用和生态建设并支持海外市场需求[2][6] - **授信融资进展** - 2025 年 6 月 12 日董事会同意在原 20 亿元基础上增加 40 亿元综合授信额度，总额达 60 亿元，满足生产经营等需求并拓展合作版图[2][7] - **厨房电器融入智能家居生态** - 通过 AI 语音控制、与智能家居系统对接和蒸烤独立模块复合化产品融入智能家居生态，发展集成灶业务并拓展分体厨电市场[4][9] - **可转债问题** - 6 月 20 日发布提示性公告，到 6 月 27 日可能达强赎条件，后续根据董事会决议考量并听取投资者意见[10] - **海外布局考虑** - 关注国际市场动态，拓展时考虑文化差异、政策动态和产品竞争力，推进相关业务[11] - **经营趋势与业务发展** - 截至二季度末主业及新业务表现良好，短期关注市场动态优化经营策略[12] - 业务细分传统集成灶具等，AI 应用去年一季度营收赶上全年营收，传统主业占比大但未来速度和放量节奏无法量化[13] - **经营范围变更** - 变更经营范围需达审计师相关条件，主营业务达一定比例才能变更，希望新业务成主营项目[15] - **主营业务考虑** - 传统主业承压因行业问题，尽力拓展整体厨电等结合方式，但因地产下滑无法明确预判规模，不放弃传统主业[16] - **未来需求看法** - 未来需求有较大不确定性，关注市场变化拓展业务，重视发展传统主业应对挑战与机遇[17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司希望从硬件到 AI 整体解决方案进行全闭环布局，从泛家居类起步拓展至全行业、全品类[8] - 公司开发的 AI 语音控制功能可实现对产品操作，提升用户体验和产品附加值[9]

合作模式 - 亿田智能（含子公司）与燧原科技于2025年4月签署《经销商合作合同》，购买并转售燧原一体机产品 [2][3] - 采购燧原科技算力服务器或一体机设备，组网集群、调优后提供算力资源服务并收取费用，保证运营和维护服务 [3] - 联合燧原科技进行产业链拓展，做大做强“东数西算”规模，拓展终端客户 [3] - 2025年4月29日，全资子公司甘肃亿算智能与燧原智能科技（庆阳）有限公司及庆阳市人民政府签署《共建国产十万卡算力集群及新质生产力生态圈战略合作框架协议》 [3] 芯片看法 - 国产算力芯片在成本控制、定制化能力、自主可控安全方面有优势，适用于专项领域和特定场景 [3][4] - 海外算力芯片在性能、生态、技术成熟度方面有优势，国际巨头产品通用性和兼容性强 [4] - 公司采用“两条腿走路”策略，与国产芯片厂商合作推动应用和生态建设，利用海外芯片满足高端市场需求 [4] 海外市场 - 持续关注国际市场动态，通过响应国家战略、重视差异与政策、提升产品竞争力、调整策略拓展市场，包括开拓新兴市场、挖掘现有市场、开展国际合作 [4] 智能家居 - 引入AI赋能，开发AI语音控制功能，支持IoT联动，通过手机APP远程控制厨房电器，打造智能厨房生态系统 [5] - 推出蒸烤独立模块复合化产品，集成蒸箱和烤箱功能，节省空间，满足多样化烹饪需求 [5] 子公司业务 - 杭州数云智联科技有限公司是全资子公司，成立于2021年1月，专注AI算力开发和全场景解决方案制定，产品覆盖多个领域 [6] - 公司从集成灶起家，凭借算力硬件和解决方案供应能力向AI应用拓展，从“泛家居”拓展到全行业和本地生活服务商家 [6] 经营趋势 - 公司官方不做业绩指引，可通过巨潮资讯网等指定平台查阅定期报告及公告获取经营进展和业绩信息 [8] 融资进展 - 6月12日董事会审议通过增加2025年度向金融机构及类金融企业申请综合授信额度暨担保额度预计的议案，增加40亿元，总额不超过60亿元 [8] - 积极拓展合作版图，与银行和金融租赁公司等携手，输送资源至下游客户，探索创新业务模式 [8]

公司动态 - 电光科技与黄开宇拟共同投资设立北京电光云科技有限公司 注册资本1000万元 其中电光科技出资550万元占比55% 黄开宇出资450万元占比45% [1] - 2024年4月电光科技与浙江云谷云计算有限公司合资成立浙江电光云科技有限公司 正式切入算力服务领域 [2] - 2024年6月浙江电光云与上海无问芯穹智能科技有限公司签署5.54亿元销售合同 实现算力服务快速交付 [2] 业务发展 - 电光科技在原有智能矿山、防爆电气、电力设备、驱动设备四大业务板块基础上 新增算力服务业务板块 [1] - 2024年电光科技算力业务实现营业收入3097.04万元并实现盈利 [2] - 公司预计2025年算力服务的营收和利润贡献会继续释放 未来将持续加大算力服务投入 [2] 行业趋势 - 人工智能应用爆发式增长带动算力市场需求激增 [1] - 智能矿山建设中大数据和大模型逐步应用 煤矿算力服务需求将随AI技术发展增加 [2] - 算力业务可带动传统业务技术创新和拓展 优化流程提高效率 同时开拓新市场领域 [2] 跨界案例 - 浙江华策影视2024年布局算力业务 2025年1月作为独立业务运营 截至2024年底算力规模达2000P [3] - 杭州钢铁通过子公司浙江省数据管理有限公司进军算力市场 2024年7月中标3.74亿元算力服务采购项目 拟搭建不低于68Pflops算力集群 [3] 行业观点 - 算力市场需求持续增长 国家政策支持降低企业进入门槛 [3] - 传统行业竞争激烈增长空间有限 跨界算力可寻找新增长点实现多元化发展 [3] - 跨界算力机遇与挑战并存 可重塑增长曲线提升估值 但技术壁垒高且重资产投入可能加剧现金流压力 [3]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：金融科技、加密货币、算力租赁、充电桩、光伏、房地产、金融等 - **公司**：京东数科、蚂蚁数科、朗新集团、IDEC、奥瑞德、中科金财、宇信长亮、四方精创、金北方、恒生电子、华夏基金、渣打银行、英伟达、海南华铁、鸿博、协鑫能科、捷顺科技 纪要提到的核心观点和论据 - **RWA和稳定币的关系及发展历程**：稳定币和RWA相辅相成，2014年稳定币诞生，2017 - 2018年资产代币化，2021年RWA债仓上市，2022年机构和政府试点区块链发行金融产品，2023年中国香港发布房地产基金，2024年内地企业聚焦RWA试点[2] - **加密货币市场引入稳定收益资产的原因**：加密货币市场从2024年底进入震荡期，可能从牛市转熊市，市场资金有构建稳定收益、低风险资产配置的需求，如美国推出挂靠短期国债产品[3] - **中美推动稳定币立法进展**：今年5月20日美国参议院通过稳定币法案，次日中国香港发布条例草案并在不到十天内立法，8月1日香港将发布申请要求，京东数科等已在沙盒领域落地，香港推进稳定币和RWA两个沙盒计划[4] - **京东在稳定币领域布局优势**：京东拥有广泛生态系统，若获稳定币牌照，“京东稳定币”可在生态内形成内循环，降低监管难度，便于场景落地[7] - **蚂蚁集团在RWA和稳定币市场布局**：蚂蚁数科介入绿色金融和贸易供应链金融领域，开展朗星、协星等合作计划，总裁表示将申请香港稳定币牌照[8] - **朗新集团RWA融资模式**：朗新将9000个充电桩收益权打包成资产包融资1亿人民币，遵循合规流程，资金来自海外，类似REITs但更灵活，通过区块链提升信用度和数据监控[9] - **RWA融资对充电桩及光伏资产的好处**：解决传统REITs尽调和跟踪数据难题，提升信用度，增加资产流动性，如可24×7小时监控充电桩数据[10] - **RWA市场发展前景**：RWA链接资产端和资金端，为投资者提供新融资渠道，从增加流动性和提高融资效率看，有广阔前景[11][12] - **RWA市场资产类型**：有形资产代表有房地产、能源基础设施、算力租赁等，无形资产代表有货币基金，蚂蚁集团等更侧重无形资产[12] - **RWA市场的诞生原因**：加密货币进入震荡或牛转熊周期，持有者需债股联动投资，链上缺乏稳定收益资产，催生将链下资产上链需求，RWA通过稳定币解决法定货币锚定比特币问题[13] - **海外融资成本及趋势**：目前美国五年期国债收益率约4.06%，吸引资金最低收益率至少6%，传统ABS或REITs需支付尽调费用，RWA总体融资成本约10%，预计未来可能降至5%[14] - **RWA理想锚定资产特质及潜在标的**：特质为市场持续增长、收益率清晰透明、有明确融资需求，潜在标的有充电桩、光伏电站、停车场、算力租赁等，金融领域可考虑债券、货基和指数型私募基金[15] - **算力租赁受关注原因及投资回报**：符合产业扩大、收益率可见、融资需求旺盛特点，如IDEC算力中心投资回报率超30%[16] - **RWA与算力租赁相关性大的原因**：RWA投资者有算力需求，两者相辅相成，海外英伟达产业链有类似模式，国内海南华铁等公司有潜在合作可能[18] - **奥瑞德成为理想型算力租赁公司典范的原因**：奥瑞德经破产重组和国资注资转向算力租赁市场，拥有约11亿元算力资产，核心资产收益率超30%，通过Reits模式融一抵二可实现正向循环[20] - **算力租赁市场发展前景**：以奥瑞德为例，融资额度清晰，可实现正向循环，面向虚拟货币投资者也可复刻模式，随着企业进入，市场将发展壮大[21] 其他重要但可能被忽略的内容 - **RWA融资资金来源**：朗新集团RWA融资资金来自海外，通过香港经管局或其他监管机构认证后进入大陆[9] - **相关公司在RWA和稳定币领域潜在合作机会**：稳定币涉及跨境结算等层面的公司有中科金财等，朗新集团和协鑫能科是白马型企业，恒生电子在货币基金上链方面不可或缺[19]

算力互联互通行动计划 - 工业和信息化部印发《算力互联互通行动计划》，提出到2026年建立完备的算力互联互通标准、标识和规则体系，到2028年基本实现全国公共算力标准化互联，形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互联网 [1] - 《行动计划》有利于整合利用各类公共算力资源，促进算力高效供需匹配，提升公共算力使用效率和服务水平，支撑我国数字经济高质量发展 [1] - 算力互联互通是在现有互联网体系架构基础上，通过构建统一算力标识、增强异构计算和弹性网络能力等方式，将不同主体、不同架构的公共算力资源标准化互联，形成可查询、可对话、可调用的服务能力 [2] 算力需求现状 - 截至2024年底，我国算力总规模达280EFLOPS，其中智能算力规模达90EFLOPS，占比32%，稳居全球第一梯队 [2] - 人工智能发展催生算力互联需求，用户需要能够随时、随地、随需接入算力资源 [2] - 我国算力服务主体多元分散，设施布局不均，集群架构差异显著，大量小散算力与闲置资源难以整合 [4] - 算力中心呈现"多而散"状态，各中心独立运营，缺乏业务协同和资源共享机制，平均算力上架率约60% [5] - 算力资源分布呈现"东部热、西部冷；通算多、智算少"状态，东部沿海地区数据中心和算力资源相对集中且能耗高，全国智能算力和高性能超算资源相对匮乏 [5] 行业动态与投资 - 中国联通预计2025年固定资产投资约550亿元，其中算力投资同比增长28%，将全面拥抱人工智能，实现智算、通算一体化运营 [3] - 浪潮云已在重庆、内蒙古等算力枢纽及全国布局了120多个云中心，在人工智能、大模型落地过程中为用户提供本地化算力 [3] - 各方积极开展算力互联路径探索，地方政府推动算力调度平台建设，基础电信运营商提出算力网络和算力并网方案 [3] 行动计划重点任务 - 加强不同主体、不同架构的算力技术的标准化和兼容性，统一算力"度量衡"，培育算力服务大市场 [8] - 到2026年建成国家、区域、行业算力互联互通平台，统一汇聚公共算力标识，实现全国头部算力企业的公共算力资源互联 [9] - 实现通用计算、智能计算和超级计算资源的智能感知、实时发现和随需获取，通过标准化的算力标识和协议接口实现算力互联"通信身份证" [9] 面临的挑战 - 算力孤岛、算力闲置、算力资源分布不均衡等现象仍然存在 [5] - 算力服务在接口规范、计费标准、服务质量等方面尚未统一，导致算力调度时需要针对异构计算框架进行兼容适配，提高了部署和运营成本 [5] - 亟需构建统一的算力互联互通标准体系，解决不同算力供给主体间协议与接口不统一的问题 [6][7]