那么，谁在重新定义商业世界？在全新的商业规则下，21世纪企业，靠什么获得利润？它们的生存之道 又是什么？ 对于这些根本性问题，英国著名经济学家约翰・凯（John Kay）在其著作《21世纪的公司》中给出了一 个颠覆性的分析框架。 他指出，商业虽经历了多次演进与嬗变，但我们用来描述商业的语言和认知却普遍墨守成规，这导致我 们无法看清现代企业的本质。 下面，就让我们借助凯的视角，重新审视商业的真相。 《21世纪的公司》约翰・凯 著 责编| 柒排版| 拾零 第 9930 篇深度好文：5113字 | 13 分钟阅读 为什么通用汽车申请破产时，人们仍在开车？为什么西尔斯轰然倒下时，大家依旧在购物？行业需求从 未消失，变的是商业的底层逻辑。 当商业世界从工业时代迈入数字时代，我们所熟知的"资产规模""股东至上"等旧规则几乎全部失效。 一、时代抛弃你，与你有多强无关 商业史从来不是强者恒强的故事，而是适者生存的演化史。 1901年约翰・摩根牵头创建的美国钢铁公司，曾登顶全球最大企业，洛克菲勒整合创立的标准石油公司 （埃克森-美孚前身）曾在美国石油市场占据绝对主导地位。 曾几何时，这些公司的名字象征着不可撼动的力量，同时它们 ...

证券日报网讯 10月17日晚间，太钢不锈发布公告称，鉴于公司换届选举、配套管理制度修订以及监事 会改革等相关工作正在筹备中，为确保相关工作的准确性、连续性和稳定性，公司董事会换届选举工作 将适当延期，公司董事会各专门委员会委员和高级管理人员的任期也将相应顺延，监事会任期亦相应顺 延。公司将加快推进董事会换届、监事会改革等工作，并按照相关规定及时履行信息披露义务。 （编辑 楚丽君） ...

转自：北京日报客户端 "我国在交通、氢能、钢铁等多个领域的绿色技术引领全球绿色转型。"何建武说，国际能源署今年5月 报告显示，2024年全球电动汽车销量持续增长，中国销量超过1100万辆，占全球份额的近三分之二，是 全球电动汽车市场增长的重要驱动力。世界钢铁协会总干事埃德温·巴松此前表示，中国是世界上最清 洁的钢铁生产国之一。 何建武表示，国际社会认为我国成功探索了一条统筹经济增长与绿色发展的道路。国际货币基金组织指 出，中国在绿色创新方面一直处于全球领先地位，绿色创新为中国提供新的增长引擎。 来源：新华社 谈及"十四五"期间我国在推动经济社会发展全面绿色转型方面取得的成就，国务院发展研究中心发展战 略和区域经济研究部副部长、一级巡视员何建武在新华社17日推出的"中国经济圆桌会"大型全媒体访谈 节目中表示，"十四五"期间我国将绿色发展培育成国际竞争新优势，亮点突出。 从全球规模最大的碳市场启动，到可再生能源累计装机历史性超过火电装机，再到全国温室气体自愿减 排交易市场建成并启动，我国绿色发展成效显著。 数据显示，我国新能源相关产品加速发展，今年前9个月，我国新能源汽车产销量双双突破千万辆；空 气质量显著改善， ...

绿色发展总体成就 - 绿色发展在"十四五"期间被培育成国际竞争新优势，亮点突出[1] - 国际社会认为中国成功探索了一条统筹经济增长与绿色发展的道路[2] - 绿色创新为中国提供新的增长引擎[2] 关键市场与基础设施进展 - 全球规模最大的碳市场已启动[1] - 全国温室气体自愿减排交易市场建成并启动[1] - 可再生能源累计装机历史性超过火电装机[1] 新能源汽车行业表现 - 今年前9个月中国新能源汽车产销量双双突破千万辆[1] - 2024年中国电动汽车销量超过1100万辆，占全球份额近三分之二[1] - 中国是全球电动汽车市场增长的重要驱动力[1] 环境质量改善 - "十四五"前4年全国地级及以上城市PM2.5年均浓度为29.6微克/立方米，显著低于"十三五"平均水平[1] - 空气质量显著改善[1] 绿色技术领先领域 - 中国在交通、氢能、钢铁等多个领域的绿色技术引领全球绿色转型[1] - 中国是世界上最清洁的钢铁生产国之一[1]

投资有风险，入市需谨慎 黑色系周度报告 新纪元期货研究 10/17/2025 石磊 从业资格证号：F0270570 投资咨询证号：Z0011147 时卓然 研究助理 从业资格证号：F03142612 黑色系一周行情回顾 | 品种 | 合约 | | 期货主力合约收盘价格 | | | 现货价格 | 基差（未折算） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2025/10/10 | 2025/10/17 | 变动 | 涨跌幅（%） | | | | 螺纹钢 | RB2601 | 3103.0 | 3037.0 | -66.0 | -2.1 | 3200.0 | 163.0 | | 热卷 | HC2601 | 3285.0 | 3204.0 | -81.0 | -2.5 | 3270.0 | 66.0 | | 铁矿石 | I2601 | 795.0 | 771.0 | -24.0 | -3.0 | 788.0 | 17.0 | | 焦炭 | J2601 | 1666.5 | 1676.0 | 9.5 | 0.6 | 1620.0 | -56.0 ...

证券日报网讯 10月17日晚间，安泰集团发布公告称，本公司股票自2025年10月16日以来连续2个交易日 内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，触及股票交易异常波动。公司目前生产经营正常，外部经营环 境也未发生重大变化，公司不存在应披露而未披露的重大信息。 （编辑 姚尧） ...

市场整体表现 - A股主要指数大幅下跌，沪指跌1.95%，深成指跌3.04%，创业板指跌3.36%，市场成交额为1.94万亿元[1] - 市场本周呈现高位震荡格局，围绕3900点反复拉锯，成交量连续两日低于2万亿元，显示市场延续性较差[1] - 前期表现亮眼的科技成长板块出现集体杀跌，而红利板块如银行、煤炭则出现反弹，表现相对抗跌[1] 科技板块分析 - 市场对科技成长股过高的估值水平表示担忧，资金在季度业绩披露前提早撤离[2] - 以创业板指为代表的科技板块回调幅度已接近历次牛市第一阶段的平均回撤水平，2020年7月牛市后创业板指最大回撤约-14.5%，2014-2015年牛市期间最大回撤约-23%[2][4] - 截至分析时，创业板指的最大回撤已接近-12%，科创50的最大回撤已超过-14%[7] 养殖行业分析 - 政策层面，农业农村部联合国家发展改革委召开生猪产能调控企业座谈会，要求大型养殖集团在年底前减少100万头生猪生产，并对未达标主体实施停补贴、停信贷等惩戒措施，标志着产能去化进入加速阶段[12] - 公司业绩方面，生猪价格从2023年最低不足14元/公斤上涨至2024年年中最高21元/公斤左右，涨幅接近50%，头部猪企牧原股份实现归母净利润189亿元，温氏股份实现归母净利润92亿元[12] - 行业供给方面，能繁母猪存栏量从2021年6月的高点4390万头下降至2024年4月的3986万头，下降约10%，尽管2024年下半年去化节奏有反复，但至2025年8月存栏量已降至4038万头，重回下降通道[14] - 成本控制方面，规模化养殖企业成本优化显著，以牧原股份为例，其完全成本已降至每公斤12-13元[16][17] - 市场表现上，养殖ETF（159865）近十个交易日有9个交易日录得净流入，共计流入超12亿元，显示场外资金配置热情较高[10] 黄金市场分析 - 黄金价格持续上涨，伦敦黄金现货价格一度刷新历史新高至4380点，COMEX黄金期货价格逼近4400点，国内沪金主力合约价格一度站上千元大关[17] - 实体经济层面，美国8月非农就业人口变动公布值为2.2万人，远低于预期的7.5万人，加剧了市场对美国经济“滞胀”风险的担忧[19] - 地缘政治方面，中东和俄乌地区局势持续紧张，市场避险情绪高企，支撑金价[19] - 货币因素方面，美联储的独立性受到挑战，美元信用体系出现松动，增强了黄金作为传统货币的吸引力[20] - 资金流向方面，黄金基金ETF（518800）近一周净流入超28亿元[17] 投资策略建议 - 操作层面建议采用“核心底仓+卫星轮动”策略，核心标的可关注中证A500ETF（159338）、上证综指ETF（510760）、300增强ETF（561300）[9] - 卫星配置推荐关注“反内卷”与“科技”两大板块，其中“反内卷”政策利好养殖ETF（159865）、建材ETF（159745）、煤炭ETF（515220）、钢铁ETF（515210）等行业[9] - 科技板块被视为代表未来生产力的发展方向，受到政策长期呵护，并且在大国博弈背景下，科技自立自强具有战略重要性[9]

核心观点 - 欧盟发布气候与能源行动计划，旨在推动清洁能源转型并增强产业国际竞争力 [1] 清洁技术产业目标 - 计划将欧盟清洁技术制造能力提升至全球技术市场份额的15% [1] - 旨在增强产业竞争力 [1] 国际合作与商业机遇 - 计划加强与各国合作为欧洲清洁技术产业创造新商业机遇 [1] - 重点举措包括组织商业论坛和设立“欧盟对外清洁转型商业理事会” [1] - 促进欧盟在国际上的清洁技术业务并推动气候适应投资 [1] 资金支持与政策协调 - 在“全球欧洲”2028至2034年期间2000亿欧元预算总额中，将气候和环境领域支出比例设定为30% [1] - 支持伙伴国家制定气候行动方案并推动清洁产业发展 [1] - 加强欧盟成员国间政策协调、信息交流与合作，支持伙伴国家建立完善碳定价政策 [1] 碳边境调节机制 - 欧盟“碳边境调节机制”将于2026年开始实施 [1] - 计划对从碳排放限制相对宽松国家和地区进口的水泥、化肥、钢铁等产品征收“碳关税” [1]

作者：孟晓苏、李晓龙 （二）中止贷款追息：卸企业"财务包袱" 2025年10月10日 20世纪90年代末，党和政府推出"中止司法拍卖、中止贷款追息、中止下岗分流"的"三中止"政策，以过 渡性保障帮助国企化解系统性危机，为后续经济复苏奠定基础。当前，受三年疫情冲击与经济下行影 响，房地产行业深度调整，大量普通家庭因失业、收入锐减等非个人原因陷入房贷断供困境，法拍房激 增引发房价下跌、民生焦虑等连锁问题，与"稳房价、稳预期"目标相悖。本文通过历史经验借鉴，提出 将"三中止"核心逻辑迁移至个人房贷领域：以拍卖中止机制保居民"安身之所"、以停息缓息政策减债务 负担、以差异化征信保护家庭未来，并配套"居民金融稳定基金""就业帮扶""住房保障"等协同措施，最 终实现民生守护与市场稳定的双重目标。 一、引言 政策的生命力在于对时代困境的精准回应。1997年前后，中国国企陷入"三分之二亏损、工业亏损额较 十年前激增10倍"的困境，千万职工就业面临威胁，经济转型与社会稳定承受双重压力。在此背景 下，"三中止"政策凭借"区分系统性危机与个体责任、以弹性保障换复苏时间"的智慧，不仅助力国企在 2002年实现利润翻倍，更成为"在保护 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月房地产新开工环比下滑且降幅缩窄 [5] - 本期螺纹钢产降库降表需增加，热卷产降库增表需增加，五大材表需环比回升，关注卷螺价差缩窄机会 [5] - 螺纹钢2601合约震荡，热卷2601合约震荡 [5] 各目录总结 宏观 未提及 供给 - 2025年9月我国出口钢材1046.5万吨，环比增加95.5万吨、增幅10.0%，1 - 9月累计出口钢材8795.5万吨，同比增加740.2万吨、增幅9.2% [7] - 铁水产量240.95万吨，环比 - 0.59万吨，同比 + 6.59万吨 [7] - 五大材产量856.95，环比 - 6.36，同比 - 16.47；螺纹产量201.16，环比 - 2.24，同比 - 42.91；热卷产量321.84，环比 - 1.45，同比 + 16.55 [7] - 电炉开工68.85%，环比 + 1.79% [7] 库存 - 五大材总库存1582.26，环比 - 18.46，同比 + 309.71；螺纹641.05，环比 - 18.59，同比 + 213.97；热卷419.19，环比 + 6.29，同比 + 49.35 [7] 需求 - 五大材周度表需875.41，环比 + 139.96，同比 - 35.56 [7]