2025年三季报收官，创业板上市公司交出了一份超出市场预期的"成绩单"。 在复杂多变的外部环境下，板块延续上半年良好发展态势，营业收入与净利润实现显著增长且增速进一步扩大，大市值公司引领作用凸显，注册制企业稳步成长， 研发投入持续加码，多个行业呈现蓬勃发展态势，用实打实的数据彰显了创新型中小企业的发展韧性与活力。 营收净利双增领跑全市场，超五成公司利润增长 截至2025年10月31日，创业板1388家披露三季报的公司合计实现营业收入3.25万亿元，平均营业收入23.41亿元，同比增长10.69%；合计实现净利润2446.61亿元，平 均净利润1.76亿元，同比增长18.69%；扣非后净利润2075.85亿元，平均扣非后净利润1.50亿元，同比增长15.56%，盈利水平稳步提升。同时，板块平均经营活动净 现金流达2.03亿元，同比增长2.24%，企业"造血"能力持续增强。 1388家公司中，1034家实现盈利，占比高达74.50%；737家公司净利润同比增长，占比53.10%，较上年同期提升8.31个百分点，超半数企业实现盈利增长，反映出板 块整体盈利质量的提升。 单季度数据更能体现增长动能的强劲。2025年第 ...

财务业绩表现 - 前三季度营业收入为5.57亿元，同比上升22.63% [1] - 前三季度归母净利润为亏损4958万元，较去年同期9055万元亏损额有所收窄 [1] - 第三季度单季度营业收入为2.82亿元，同比大幅上升66.16% [1] - 第三季度单季度归母净利润实现3159万元，成功扭亏为盈，去年同期为亏损2874万元 [1] - 第三季度加权平均净资产收益率为28.63%，较上年同期增加31.70个百分点 [2] - 业绩大幅增长主要系安全芯片业务收入规模增加所致 [1] 主营业务构成 - 安全芯片业务第三季度实现收入2.14亿元，占营业收入比重高达77.71% [1] - 特种通信业务第三季度实现收入4841.36万元，占比17.59% [1] - 其他业务第三季度实现收入1291.55万元，占比4.69% [1] - 公司已形成"安全芯片+特种通信"的整体产业布局 [3] 潜在风险与财务指标 - 尽管第三季度盈利，但前三季度仍累计亏损近5000万元，主要受前两季度拖累，第一季度亏损已超7000万元 [2] - 截至三季度末，公司资产负债率为77.89%，虽较去年同期78.15%略有下降，但远高于行业平均的40.17% [3] - 货币资金由年初的4.37亿元减少至3.04亿元 [3] - 存货由年初的3.55亿元上升至5.15亿元 [3] 重大仲裁事项 - 公司被高通（中国）控股有限公司提起仲裁，涉案金额约1.2亿元 [3] - 仲裁源于2017年合资设立瓴盛科技的相关合同纠纷，涉及联芯科技对高通中国未履行第三期出资2.38亿元的补充赔偿责任 [4][5] - 仲裁请求具体包括瓴盛科技对第三方债权人的未清偿债务约8350万元，以及高通中国提供的贷款本金约2718万元及利息罚息 [6] - 公司回应称相关责任及风险已随联芯科技100%股权转移至其控股股东，预计对损益无重大影响 [6]

创业板总体业绩表现 - 2025年前三季度，1388家创业板公司合计实现营业收入3.25万亿元，同比增长10.69%，合计实现净利润2446.61亿元，同比增长18.69% [2] - 2025年第三季度单季度合计实现营业收入1.18万亿元，环比增长7.13%，合计实现净利润932.61亿元，环比增长18.32% [2] - 超七成公司实现盈利，1034家公司盈利，占比74.50%，737家公司净利润增长，占比53.10%，较上年同期增长8.31个百分点 [2] - 创业板营收、利润增幅明显高于境内市场其他板块，领跑全市场 [3] 大市值公司表现 - 创业板市值排名前百公司2025年前三季度合计实现营业收入1.54万亿元，同比增长17.72%，合计实现净利润1708.42亿元，同比增长26.78%，占板块净利润比重为69.83% [4] - 第三季度大市值公司合计实现收入5753.41亿元，环比增长12.50%，合计实现净利润675.49亿元，环比增长23.40% [4] - 前百公司中90家盈利，68家净利润增长，44家净利润增速超过30% [4] 盈利能力与运营效率 - 2025年前三季度创业板公司平均毛利率较去年同期增加0.87个百分点，127家公司毛利率增长超过5个百分点，13家公司毛利率增长超过20个百分点 [5] - 期间费用率由去年同期的11.08%降低至10.15%，下降0.93个百分点，其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别下降0.65、0.14、0.01个百分点 [5] - 平均实现经营活动净现金流为2.03亿元，同比增长2.24% [2] 投资与研发投入 - 2025年前三季度创业板公司长期资产投资合计2737.66亿元，同比增长9.46%，单季度长期资产投资合计906.21亿元，同比增长8.99% [5] - 电子、通信、国防军工行业长期资产投资同比增长35.24%、25.31%、20.04% [5] - 2025年前三季度研发费用合计1473.48亿元，同比增长6.20%，第三季度研发费用为516.61亿元，环比增长3.60% [6] - 271家公司研发强度大于10%，83家公司研发强度大于20%，307家公司研发费用大于1亿元，13家公司研发费用超过10亿元 [6] 电子通信与计算机行业 - 电子行业前三季度营收同比增长21.65%，单季度环比增长12.28%，净利润同比增长36.29%，单季度环比增长46.26% [7][8] - 通信行业前三季度营收同比增长24.82%，单季度环比增长2.91%，净利润同比增长94.10%，单季度环比增长55.18% [8] - 光模块行业前三季度净利润同比增长130.13%，龙头企业中际旭创、新易盛、天孚通信前三季度净利润增速分别为90%、284%、50% [8] - 计算机行业前三季度由亏转盈，行业累计盈利6.84亿元 [8] 中游制造业 - 电力设备行业前三季度营收同比增长12.90%，单季度环比增长5.25%，净利润同比增长28.61%，单季度环比增长12.75% [7] - 机械设备行业前三季度营收、净利润分别同比增长10.15%、8.26%，单季度营收、净利润较上年同期分别增长10.67%、7.02% [7] 部分传统行业盈利修复 - 基础化工行业前三季度净利润同比增长28.86% [9] - 有色金属行业前三季度净利润同比增长15.94% [9] - 公用事业行业前三季度及第三季度净利润均实现扭亏为盈 [9] - 建筑材料行业前三季度净利润同比增长719.94% [9]

文章核心观点 - 中国南方电网广东电网有限责任公司联合中国移动通信集团有限公司、华为、北京通用人工智能研究院及乐聚智能（深圳）股份有限公司，于11月1日成功发布首个基于5G-A网络的具身智能人形机器人在真实电网环境下的应用示范 [1][5] - 5G-A（5G-Advanced）网络通过其广覆盖、大上行能力、低时延与低抖动三大核心优势，赋能具身智能机器人，解决了传统电网巡检面临的高风险、高成本、低效率等困境，开启了高危区域无人化巡检的新纪元 [5][8][9] - 该技术融合在第十五届全国运动会机器人火炬接力中得到进一步验证，展示了5G-A与具身智能深度融合在复杂移动场景下的应用潜力，标志着5G-A具身智能机器人正从工业场景走向更广阔的公众视野 [11][13][14] 传统电网巡检面临的挑战 - 作业环境高风险：巡检人员需在偏远山区、戈壁荒漠、高海拔地区的强电磁场、高低温和复杂地形中工作，人身安全面临严峻考验 [1][2] - 人力成本持续攀升：经验丰富的老师傅逐渐退休，年轻一代补充不足，偏远地区巡检任务需数天时间，效率与成本矛盾突出 [2] - 传统巡检手段局限性：人工目测和手持仪器效率低下，无人机巡检受限于精度和续航，早期巡检机器人受困于网络延迟，无法实现高清数据实时回传 [4] - 整体效率低下：巡检数据分散在不同人员和设备中，难以统一管理和分析，故障发现和处理周期被拉长 [4] 5G-A网络的技术优势与应用成效 - 广覆盖：确保机器人在山区、城市复杂环境及各类室内场景中保持稳定连接，大大扩展活动范围，实现从户外高压区到地下电缆层的通信不断线 [5][6] - 大上行能力：10~20Mbps上行速率支持同时回传多路高清视频，使后方专家获得身临其境般的视觉体验，支撑远程决策 [5][7] - 低时延与高可靠：端到端时延控制在毫秒级，确保机器人超过40个自由度的灵活本体和灵巧机械臂能1:1精准复现远端操作人员的动作，在安全距离外完成倒闸、验电等精细操作 [5][8] - 显著提升效率：据南方电网数据，具身智能机器人充满电后，巡检效率提升84%，单个巡维中心可节省2名巡视人员 [9] 具身智能机器人的能力突破 - 作业区域无缝衔接：能穿行于变电站室内屏柜间、户外设备区等复杂场景，克服了传统机器人在狭窄地区寸步难行的问题 [6] - 实现感知-决策-行动闭环：通过5G-A网络将超高清视觉、力觉反馈与控制指令无缝融合，具备在复杂环境中独立作业、远程协同与精准执行的能力 [8][9] - 开启全新运维范式：形成“人在后方、机器在前线”的模式，巡检员转型为远程监控专家，可同时监管多个机器人作业，专注于策略制定和异常研判 [8][9] 技术应用的扩展与未来前景 - 场景扩展验证：在第十五届全国运动会火炬接力中，5G-A网络支持机器人在复杂城市道路高速移动，实现实时视频回传与控制指令零掉线，完成无技术人员陪同下的接力动作 [11][13] - 技术架构成熟：采用端－边－云协同架构，机器人端处理即时反应，边缘节点负责复杂协同，云端统筹全局调度，兼顾实时性与系统扩展性 [13] - 产业路径可复制：5G-A与具身智能的结合为能源、矿山、应急等高风险场景提供了可复制的产业智能化路径，智能体正成为新的作业主体 [10][14]

南向资金成交活跃个股榜单中，净买入个股共5只，金额最多的是小鹏汽车-W（9868.HK，收盘价： 89.4港元），净买入12.136亿港元；净卖出个股共6只，金额最多的是潍柴动力（2338.HK，收盘价： 21.5港元），净卖出5.481亿港元。 每经AI快讯，11月6日，恒生指数上涨2.12%。南向资金今日净买入54.79亿港元。 （记者 曾健辉） 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 | | | 南向资金今日成交活跃个股榜单 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 简称 | 收盘价 (港元) | 涨跌幅 (%) | 净买入金额 (亿港元) | | | 9868.HK | 小鹏汽车-W | 89.4 | 1.94 | 12.14 | = | | 1347.HK | 华虹半导体 | 80.1 | 9.05 | 9.61 | . | | 1810.HK | 小米集团-W | 43.44 | 0.28 | 6.63 | = | | 0981.HK | 中芯国际 | 76.95 | 7.32 | 6.1 ...

板块整体业绩 - 创业板前三季度营业收入3.25万亿元，同比增长10.69%，净利润2446.61亿元，同比增长18.69% [3] - 第三季度单季营业收入1.18万亿元，环比增长7.13%，净利润932.61亿元，环比增长18.32% [3] - 1388家披露公司中1034家盈利，占比74.5%，737家公司净利润增长，占比53.10% [3] - 创业板营收和利润增幅领跑境内市场其他板块 [1][2] 大市值公司表现 - 创业板市值前百公司前三季度营业收入1.54万亿元，同比增长17.72%，净利润1708.42亿元，同比增长26.78% [3] - 大市值公司营收和净利润占板块比重分别为47.51%和69.83% [3] 盈利能力与效率指标 - 创业板公司平均经营活动净现金流为2.03亿元，同比增长2.24% [3] - 板块整体毛利率同比增长，期间费用率下降，呈现“三升一降”信号 [3] - 长期资产投资规模和研发投入规模持续扩大 [3] 电子通信行业 - 电子行业前三季度营收同比增长21.65%，净利润同比增长36.29%，第三季度净利润环比增长46.26% [5] - 通信行业前三季度营收同比增长24.82%，净利润同比增长94.10%，第三季度净利润环比增长55.18% [5] - “易中天”组合前三季度合计净利润149.24亿元，是去年同期的2.34倍 [1] - 光模块行业前三季度净利润同比增长130.13%，龙头企业800G和1.6T高速光模块进入量产阶段 [5] 中游制造业 - 电力设备行业前三季度营收同比增长12.90%，净利润同比增长28.61%，第三季度净利润环比增长12.75% [4] - 机械设备行业前三季度营收同比增长10.15%，净利润同比增长8.26% [4] - 中游制造业受政策利好、出海增长和新质生产力赋能，业绩持续改善 [4] 其他高增长行业 - 半导体行业前三季度净利润同比增长54.09% [6] - 元件行业前三季度净利润同比增长91.07% [6] - 计算机行业前三季度实现扭亏为盈，累计盈利6.84亿元 [6] 传统行业修复 - 基础化工行业前三季度净利润同比增长28.86% [6] - 有色金属行业前三季度净利润同比增长15.94% [6] - 公用事业行业前三季度及第三季度净利润均实现扭亏为盈 [6] - 建筑材料行业前三季度净利润同比增长719.94% [6]

主要股指表现 - 上证指数收盘报4007.76点，上涨0.97%，成交额为9303亿元 [1] - 深证成指收盘报13452.42点，上涨1.73%，成交额为11249.72亿元 [1] - 创业板指收盘报3224.62点，上涨1.84%，成交额为5045.56亿元 [1] - 科创50指数收盘报1436.86点，上涨3.34%，成交额为910亿元 [1] - 沪深两市合计成交额20552.72亿元，较上一交易日增加1829.64亿元 [1] 行业板块表现 - 有色金属、电子、通信、化工、汽车、钢铁、保险、电力设备等行业涨幅靠前 [3] - 磷化工、CPO、同步磁阻电机、存储芯片、光通信模块、PEEK材料、轮毂电机、锂矿、钒电池等概念走势活跃 [3] - 传媒、商贸零售、银行、教育、农林牧渔等行业跌幅居前 [3] - 赛马、海南自贸、免税、影视、短剧互动游戏、彩票等概念走势较弱 [3] - 涨停个股主要集中在电力设备、化工、汽车、有色金属、电子等行业 [3] 个股涨跌情况 - 沪深两市合计2827只个股上涨，2162只个股下跌，平盘个股166只，停牌个股11只 [3] - 不含当日上市新股，共有72只个股涨停，20只个股跌停 [3] - 连续涨停天数大于或等于2天的个股有18只，其中ST中迪15连板，*ST宝鹰9连板，合富中国8连板 [5] 主力资金流向 - 沪深两市主力资金净流出37.98亿元，创业板主力资金净流入9.53亿元，沪深300成份股主力资金净流入25.84亿元，科创板主力资金净流出7.5亿元 [7] - 9个行业主力资金呈现净流入，电子行业净流入65.48亿元，通信、汽车、有色金属行业净流入金额分别为17.75亿元、15.05亿元、11.39亿元 [7] - 22个行业主力资金呈现净流出，传媒行业净流出33.75亿元，医药生物、计算机、电力设备行业净流出金额分别为24.05亿元、23.29亿元、22.46亿元 [7] - 2243只个股获主力资金净流入，84股净流入超1亿元，胜宏科技净流入16.49亿元，东山精密、潍柴动力、阳光电源净流入金额分别为9.68亿元、8.61亿元、8.61亿元 [9][11] - 2911只个股被主力资金净卖出，103股净卖出超1亿元，特变电工净流出11.69亿元，平潭发展、海马汽车净流出金额分别为10.24亿元、8.33亿元 [13][14] 龙虎榜机构动向 - 机构席位资金合计净卖出约1.15亿元，净买入个股8只，净卖出个股16只 [16] - 机构净买入最多的股票是海科新源，净买入金额约1.76亿元，机构净买入居前的还有华盛锂电、中能电气等股 [16] - 机构净卖出最多的股票是潍柴动力，净卖出金额约1.43亿元，机构净卖出居前的还有大明电子、大为股份、海马汽车等股 [16]

市场整体表现 - 沪指11月6日上涨0.97% [1] - 申万行业中有19个行业上涨，涨幅居前的为有色金属和电子，涨幅分别为3.05%和3.00% [1] - 两市主力资金全天净流入61.74亿元，有12个行业主力资金净流入 [1] 行业资金流向 - 电子行业主力资金净流入规模居首，全天净流入122.24亿元，日涨幅3.00% [1] - 有色金属行业主力资金净流入36.47亿元，日涨幅3.05% [1] - 传媒行业主力资金净流出规模居首，全天净流出42.61亿元 [1] - 医药生物行业主力资金净流出32.99亿元 [1] 通信行业整体情况 - 通信行业今日上涨2.37%，位居涨幅榜第三 [1][2] - 通信行业主力资金全天净流入23.04亿元 [2] - 行业所属125只个股中，68只上涨，53只下跌 [2] 通信行业资金流入个股 - 通信行业资金净流入个股56只，其中净流入资金超亿元的有6只 [2] - 新易盛净流入资金居首，达7.81亿元，今日上涨3.07% [2] - 中际旭创净流入资金7.78亿元，今日上涨4.17% [2] - 剑桥科技净流入资金2.57亿元，今日上涨4.20% [2] 通信行业资金流出个股 - 通信行业资金净流出个股中，净流出超3000万元的有8只 [2] - 实达集团净流出资金居首，达2.02亿元，今日下跌6.36% [2][3] - 万马科技净流出资金6747.12万元，今日下跌4.75% [2][3] - 东土科技净流出资金6711.48万元，今日下跌0.83% [2][3]

A股整体市场概况 - 截至11月6日收盘，沪指报收4007.76点，A股平均股价为13.99元 [1] - 高价股及低价股数量在A股市场总体占比相对较少 [1] 低价股整体特征 - 股价低于2元的个股共有27只，最低的是*ST高鸿，最新收盘价为0.38元 [1] - 股价低于2元个股中，ST股共有11只，占比为40.74% [1] - 在上述低价股中，当日股价上涨的有2只，下跌的有20只 [1] 代表性低价股表现 - 涨幅居前的个股为金正大和重庆钢铁，日涨幅分别为3.72%和0.65% [1] - 跌幅居前的个股为*ST元成、海航控股、*ST云网，日跌幅分别为4.48%、3.74%、2.94% [1][2] 低价股行业分布 - 低价股覆盖多个行业，包括建筑装饰（如*ST元成、ST岭南、雅博股份、广田集团）、房地产（如*ST金科、荣盛发展、绿地控股、ST明诚、北辰实业）、钢铁（如重庆钢铁、山东钢铁、酒钢宏兴）、交通运输（如辽港股份、海航控股）等 [1][2] - 基础化工行业有*ST辉丰和金正大两只低价股 [1][2] - 其他涉及行业包括医药生物、煤炭、商贸零售、环保、建筑材料、轻工制造、社会服务和综合 [1][2]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1][2][3][4][5][6] 报告核心观点 - 北交所市场当日震荡收跌，但电力、储能等板块表现突出，市场热点与A股主线形成呼应 [1][3] - 北交所市场流动性保持韧性，近3个月日均成交额维持在较高水平 [3] - 随着关税政策落地及"新质生产力"等政策持续发力，北交所市场有望延续结构性机会，建议关注工业机械、电力设备等领域的细分龙头及人工智能+医疗、新能源等方向 [3] 行情复盘总结 - 指数层面：11月5日北证A股成交金额222.1亿元，较上一交易日减少7.3亿元，北证50指数收盘1525.57点，下降0.21%，PE_TTM为72.25倍，北证专精特新指数收盘2567.09点，下降0.15% [1][7] - 个股层面：北交所281家公司中182家上涨，5家平盘，94家下跌，涨幅前五个股为灿能电力(30.0%)、亿能电力(20.8%)、广信科技(13.3%)、球冠电缆(9.5%)、开特股份(6.6%)，跌幅前五为富士达(-7.7%)、数字人(-6.4%)、铁拓机械(-5.2%)、国子软件(-5.1%)、天马新材(-4.7%) [1][14][15] - 市场比较：北证A股日换手率4.0%，高于科创板的2.0%和上证主板的1.3% [12] - 新股进展：上市委会议通过祺龙海洋、江天科技、新天力、爱舍伦、巍特环境等公司 [16] 重要新闻总结 - 新型储能装机规模超1亿千瓦，较"十三五"末增长超30倍，单站10万千瓦及以上装机占比超三分之二，前三季度等效利用小时数约770小时，同比增加约120小时 [2][17] - 小马智行第七代Robotaxi在广深上线，其自动驾驶套件成本较上一代降低70%，车队运营盈亏平衡点为1000台车 [2][18] 重点公司公告总结 - 海达尔入选第七批国家级专精特新"小巨人"企业 [2][20] - 能之光入选第九批国家级制造业单项冠军企业 [2][22][23] - 昆工科技股东解除质押600万股，占总股本5.3888% [19] - 鼎智科技员工持股平台计划减持不超过223.58万股，占总股本1.18% [21] - 颖泰生物股东解除质押3.52亿股，占总股本28.72% [24]