核心事件 - 玖龙纸业太仓基地自2024年2月2日起，将瓦楞纸价格上调30元/吨 [1][2] 市场影响分析 - 此次提价反映了瓦楞纸市场供需可能趋紧或需求出现回暖，对现货价格构成利好 [1][3] - 作为行业龙头企业，玖龙纸业的提价行为可能带动其他造纸企业跟随涨价，从而推高现货市场的整体报价水平 [1][3] - 结合当前纸浆成本提供的支撑以及消费旺季的预期，预计瓦楞纸短期现货价格将呈现温和上涨态势 [1][3] 定价机制说明 - 生意社基准价是基于价格大数据与特定价格模型产生的交易指导价，可用于确定指定日期的结算价或指定周期的平均结算价 [1][3] - 大宗商品交易结算价的计算公式为：结算价 = 生意社基准价 × K (调整系数) + C (升贴水) [1][3] - 调整系数K包含了账期成本等因素 [1][3] - 升贴水C包含了物流成本、品牌价差、区域价差等因素 [1][4]

市场整体表现 - 2月2日造纸板块整体大幅下跌4.18%，领跌个股为华泰股份，跌幅达7.36% [1] - 当日A股主要指数亦普遍下挫，上证指数下跌2.48%收于4015.75点，深证成指下跌2.69%收于13824.35点 [1] - 从资金流向看，造纸板块整体呈现主力资金净流出1.49亿元，而游资与散户资金分别净流入1920.05万元和1.3亿元 [1] 个股价格与交易表现 - 华泰股份领跌板块，收盘价3.90元，下跌7.36%，成交51.60万手，成交额2.06亿元 [1] - 太阳纸业收盘价15.69元，下跌6.72%，成交40.67万手，成交额6.52亿元 [1] - 仙鹤股份收盘价23.28元，下跌5.17%，成交7.76万手，成交额1.85亿元 [1] - 五洲特纸收盘价13.40元，下跌5.10%，成交10.44万手，成交额1.44亿元 [1] - 恒丰纸业收盘价9.36元，下跌4.97%，成交17.28万手，成交额1.64亿元 [1] - 冠豪高新收盘价3.37元，下跌4.26%，成交36.89万手，成交额1.26亿元 [1] 个股资金流向详情 - 太阳纸业获得主力资金净流入3224.25万元，主力净占比4.95%，但散户资金净流出4273.12万元 [2] - 仙鹤股份获得主力资金净流入2634.46万元，主力净占比高达14.23%，而散户资金净流出2196.89万元 [2] - 岳阳林纸遭遇主力资金净流出3593.10万元，主力净占比-4.88%，同时游资与散户资金也均为净流出 [2] - 齐峰新材获得主力资金净流入355.85万元，主力净占比8.92% [2] - 恒丰纸业主力资金净流入166.14万元，同时获得游资净流入748.47万元，游资净占比4.57% [2]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [1] 报告的核心观点 - 周专题核心：白卡纸价格自2025年8月底以来持续上涨，行业利润正稳步修复 [3] - 价格上涨驱动力：成本压力、供需格局改善及行业协同提价共同推动 [3][4] - 未来展望：成本支撑、供给减量及稳定需求为白卡纸价格提供持续上涨动力 [5] - 投资建议：关注家居、造纸、包装及出口等细分领域的结构性机会 [14] 根据相关目录分别进行总结 1 周专题：白卡纸企业持续提价，行业利润稳步修复 - **价格走势**：截至2026年1月30日，白卡纸价格为4269元/吨，较2025年8月底累计上涨339元/吨，增幅达8.63% [3][21] - **盈利修复**：截至2026年1月30日，白卡纸吨毛利为-339.97元/吨，较2025年8月底的-555.13元/吨修复了215.16元/吨 [21] - **库存下降**：白卡纸企业库存天数从2025年8月底的18.09天降至12月的14.22天，库存压力缓解 [21] - **上涨原因**： - **成本推动**：木浆等原材料价格维持高位，纸企成本承压 [4] - **供需改善**：厂家主动控产，企业及社会库存下降，市场趋于平衡 [4] - **行业协同**：市场集中度高，自2025年四季度以来多家主流纸企（如玖龙纸业、APP中国等）密集发布涨价函（普遍为200元/吨），形成趋势性提价 [4][29] - **后续动力**：木浆成本高位形成支撑；春节前后纸企检修及控产导致供给减量；包装、食品等下游需求稳定 [5][29] 2 一周行情回顾 - **大盘与行业表现**：2026年1月27日至1月31日，上证综指跌0.35%，深证成指跌0.77%，创业板指涨0.82% [6] - 申万轻工制造指数跌0.02%，跑输沪深300指数0.01个百分点，在31个一级行业中排名第12 [6] - 申万纺织服饰指数涨0.01%，跑赢沪深300指数0.03个百分点，在31个一级行业中排名第11 [6][30] - **个股涨跌**： - **轻工制造涨幅前十**：岳阳林纸(+18.35%)、西大门(+12.7%)、松霖科技(+10.93%)等 [6][32] - **轻工制造跌幅前十**：美克家居(-12.88%)、康欣新材(-11.74%)、劲嘉股份(-10.31%)等 [6][32] - **纺织服饰涨幅前十**：中国黄金(+44.77%)、哈森股份(+22.44%)、众望布艺(+12.72%)等 [8][34] - **纺织服饰跌幅前十**：萃华珠宝(-15.3%)、潮宏基(-13.29%)、新华锦(-9.8%)等 [8][34] 3 重点数据追踪 3.1 家居 - **地产数据**： - 近期：2026年1月18日至25日，全国30大中城市商品房成交面积121.1万平方米，环比下降6.37%；100大中城市住宅成交土地面积89.37万平方米，环比增长6.01% [9][36] - 2025年全年：住宅新开工面积4.3亿平方米，累计同比降19.8%；住宅竣工面积4.28亿平方米，累计同比降20.2%；商品房销售面积8.81亿平方米，累计同比降8.7% [9][36] - **原材料数据**：截至2026年1月30日，软体家居上游TDI现货价14250元/吨，周环比涨2.15%；MDI现货价13950元/吨，周环比降0.36% [9][42] - **销售数据**：2025年12月，家具销售额207.3亿元，同比降2.2%；家具及其零件出口金额64.50亿美元，同比降8.6%；建材家居卖场销售额1179.6亿元，同比降4.4% [9][46] 3.2 包装造纸 - **价格数据（截至2026年1月30日）**： - **纸浆**：针叶浆5324.23元/吨（周环比-0.88%）、阔叶浆4560.26元/吨（周环比-1.52%）、化机浆3891.67元/吨（周环比0%） [10][51] - **废纸**：废黄板纸1561元/吨（周环比-0.89%）、废书页纸1748元/吨（周环比+1.16%）、废纯报纸2185元/吨（周环比+2.82%） [10][51] - **成品纸**：白卡纸4269元/吨（周环比0%）、白板纸3698.75元/吨（周环比0%）、箱板纸3517.2元/吨（周环比-0.06%）、瓦楞纸2676.25元/吨（周环比+0.26%）、双铜纸4660元/吨（周环比0%）、双胶纸4725元/吨（周环比0%）、生活用纸5875元/吨（周环比0%） [10][51] - **吨盈数据（截至2026年1月30日）**：双铜纸毛利-588.49元/吨、双胶纸毛利-584.26元/吨、箱板纸毛利+376.62元/吨、白卡纸毛利-339.97元/吨 [10][54] - **库存数据（截至2025年12月30日）**： - 青岛港木浆库存1375千吨，月环比增0.51% [10][57] - 企业库存天数：白卡纸14.22天（月环比+4.87%）、双胶纸18.43天（月环比-3.76%）、铜版纸22.3天（月环比-1.24%） [10][57] - 企业库存量：白板纸835千吨（月环比+1.83%）、瓦楞纸628.3千吨（月环比+53.73%）、箱板纸1123.1千吨（月环比+30.56%）、生活用纸521千吨（月环比-3.89%） [10][57] 3.3 纺织服饰 - **原材料价格（截至2026年1月30日及附近日期）**： - 中国棉花价格指数3128B为16183元/吨，周环比涨1.97% [11][61] - Cotlook A指数74.15美分/磅，周环比降0.54% [11][61] - 粘胶短纤市场价12600元/吨，周环比持平；涤纶短纤市场价6640元/吨，周环比涨2.63% [11][61] - 长绒棉价格指数137为25695元/吨（周环比+0.98%），237为24930元/吨（周环比+0.67%） [11][61] - 内外棉差价2439元/吨，周环比大幅扩大13.18% [11][61] - **销售数据**：2025年12月，服装鞋帽针纺织品类零售额1661亿元，同比微增0.6%；服装及衣着附件出口额134.12亿美元，同比下降10.2% [11][63] 4 行业重要新闻（摘要） - **宏观经济**：2025年全国规模以上工业企业利润总额73982.0亿元，同比增长0.6%，其中12月增速由负转正 [65] - **造纸行业**：2025年中国生活用纸出口量170.44万吨，同比增长25.00%；吸收性卫生用品出口量175.52万吨，同比增长10.43% [67][68] - **纺织行业**：毛纺行业智能化成就显著，“十四五”期间企业数量净增3188家，对“一带一路”国家出口深化 [68][69] - **木材原料**：国内针叶原木库存累积，截至1月9日总库存269万方，周环比增0.75% [70] 5 公司重要公告（摘要） - **顾家家居**：持股5%以上股东TB Home部分股份（1450.87万股，占总股本1.77%）将被重新司法拍卖 [72][73] - **志邦家居**：股份回购计划实施，已回购比例达到1%，回购总金额区间为8000万元至11000万元 [74] - **中顺洁柔**：选举杨裕钊先生为公司第六届董事会董事长及法定代表人 [75] - **赛福天**：控股公司安徽美达伦光伏科技计划临时停产不超过60天，进行检修和设备改造 [77] 6 投资建议 - **家居**：政策预期刺激消费，板块估值处于历史底部，建议关注经营稳健的头部公司及智能家居赛道 [14] - **造纸**：行业格局改善，建议关注产品多元化及林浆纸一体化的太阳纸业 [14] - **包装**：奥瑞金收购中粮包装后二片罐市占率将提升至37%，议价能力增强，建议关注头部企业 [14] - **出口**：关税扰动持续，建议关注被错杀的出海标的 [14]

公司股价表现 - 晨鸣纸业港股(01812 HK)股价在交易中出现显著下跌 截至发稿时跌幅为353% 股价报082港元 [1] - 公司股票成交额相对较低 为13429万港元 [1]

公司股价与市场反应 - 截至发稿，晨鸣纸业股价下跌3.53%，报0.82港元，成交额为134.29万港元 [1] 公司财务业绩预警 - 公司发布盈利警告，预期2025年全年归属于上市公司股东的净亏损为人民币82亿元至88亿元 [1] - 上年同期亏损约为人民币74.11亿元，预期亏损同比扩大 [1] - 扣除非经常性损益后的净亏损预计为人民币75.5亿元至81.5亿元 [1] 公司经营与生产状况 - 2025年，黄冈基地正常生产，但寿光、江西、吉林基地在1-3季度基本停产，湛江基地全年停产 [1] - 期间停工损失及检修费用同比增加，产销量同比下滑较大，影响了收入和利润 [1] - 受停机影响，公司对部分资产计提了减值准备，进一步影响了当期利润 [1]

**涉及的公司与行业** * 公司：太阳纸业 [1] * 行业：造纸行业 [3] **核心观点与论据** **未来增长驱动力** * 营收增长主要来源于新增产能投放 预计2025-2027年将有170万吨包装纸和47万吨文化纸投产 销量增长确定性高 [2] * 未来增长空间主要集中在：1) 文化纸市场竞争格局改善 头部企业通过一体化布局和自制浆提升产品溢价和市占率 2) 明确的产能投放节奏 [3] * 增长动力来自三方面：1) 价格端：国内外浆纸产量投放接近尾声 纸浆价格有望进入温和修复区间 2) 销量端：2025-2027年新增包装纸170万吨和文化纸47万吨产能 3) 利润端：短期依赖110万吨自制浆投产 长期依赖老挝林木资源带来的成本节约 [4] **分业务展望** * **文化纸业务**：价格将迎来温和修复 受益于上游浆价修复及产品溢价 销量增长依靠山东和南宁47万吨文化纸投产 毛利增长看浆价回升及110万吨自制浆投产 [2][6] * **包装纸业务**：预计2025-2027年营收增速分别为4%、25%和20% 吨毛利分别为529、563和605元/吨 销量增长依靠170万吨包装纸投产 价格受益于供需关系趋向合理 [2][7] * **木浆业务**：化机浆与化学浆主要自用 溶解浆全部外售 预计营收增速分别为2%、9%和5% 增长来源于行业木浆价格修复及外售规模增加 [2][8][9] * **非涂布文化纸**：预计2025-2027年营收增速分别为下降3%、增长10%和增长4% 吨毛利分别为607、660和699元/吨 [13] * **铜版纸业务**：产能保持稳定 未来收入增长主要来自价格修复 [13] * **牛皮箱板纸业务**：预计2025-2027年营收增速分别为3.9%、25%和20% 吨毛利分别为529、563和605元/吨 [14] **盈利能力与成本控制** * 盈利能力提升短期依赖于2025-2027年投产的110万吨自制浆 长期则依赖老挝丰富林木资源带来的成本节约 [2] * 影响盈利能力的重要因素：1) 上游原材料占比常年保持在80%以上 2) 临江水一体化与三大基地协同发展 3) 自制浆比例提升至70%以上 4) 老挝基地林木进入密集采伐期 [11] * 毛利率提升的短期驱动：110万吨自制浆产能投产 自制浆成本较外采浆有显著优势 包括每吨300元左右的一体化烘干成本优势和每吨400至600元左右的广西木片价格优势 [12] * 能源成本优势：自备热电保持每吨300元左右的能源成本优势 吨能源成本长期保持在每吨450元左右 相较其他上市时期有每吨300元左右的价格优势 [12] * 毛利率提升的长期驱动：2027年之后 老挝基地丰富的林木资源建设将成为成本改善的重要来源 [12] **财务预测与估值** * 预计2025年至2027年公司的营收增速分别为3%、13%和9% [2] (另一处预测为1%、13%和9% [15]) * 预计2025年至2027年归母净利润增速分别为8%、15%和17% [3] (另一处预测为7%、16%和12% [15]) * 给予公司2027年13倍PE估值 对应目标股价为21.04元 较目前股价仍有20%-29%左右上涨空间 [3][5][15] **其他重要内容** * 双胶文化用纸市场需求持续走弱导致价格下滑 但随着中小企业退出市场 竞争格局改善 有望推动市场价格回升 [10] * 公司费用率预期：销售费率保持稳定 管理费率因推进广西及老挝生产基地建设而上升 研发费率因开发高附加值产品而上升 [15] * 老挝基地进展：截至2024年底 已形成150万吨左右的浆纸生产能力 截至2023年底 林木种植面积已达6万公顷 未来几年将以每年至少1万公顷规模稳步推进 [12]

文章核心观点 - 河南省部分造纸、火电、冶炼等工业企业为满足环保政策对清洁运输比例的要求，强制要求进厂货车更换新能源电动车头，催生了“换头”租赁产业，增加了物流成本，但省级生态环境部门表示政策本意并非限制国六标准货车，将进行调研纠偏 [2][3][16][24] 政策背景与要求 - 河南省政府2023年7月印发行动计划，要求到2025年火电、钢铁、石化、化工、煤炭、焦化、有色等行业大宗货物清洁运输比例达到80%以上 [3][17] - 清洁运输包括新能源、氢能源、铁路、水运、管道运输等方式 [18] - 河南省生态环境厅2026年对上述行业清洁运输比例要求提升至85%以上 [24] - 环保绩效评级（如A/B/C/D级）直接影响企业在重污染天气下的限产停产措施，清洁运输比例是评级的重要考核指标 [20][22] 企业执行情况与现象 - 自2025年10月起，河南武陟县、新乡县、巩义市、伊川县、济源市等多地造纸、火电企业（如河南江河纸业、新亚纸业集团、河南中孚铝业、伊电集团）只允许新能源电动货车入厂，即便符合国六排放标准的柴油或天然气货车也被禁止 [2][4][5][11][13] - 河南江河纸业公司在2026年1月14日启动重污染天气橙色预警（Ⅱ级）应急响应，执行停止使用国五及以下车辆运输的措施，但实际操作中限制了国六货车 [22] - 企业安装有门禁管控系统，智能摄像头识别新能源车牌后方可放行 [8][20] “换头”租赁产业现状 - 厂区外催生了新能源电动车头租赁生意，根据使用时长和厂区距离，每次收费200元至400元不等，等待卸货时间长或超时严重时费用可达600-700元 [2][12][13][14] - 租赁服务点配备龙门吊等设备，换头过程约10分钟，但排队等待时间可能长达一至两天 [6][13][14] - 有司机为省事使用假新能源车牌试图进厂 [15] 对物流运输的影响 - 货车进厂卸货时间因“换头”和排队至少增加一小时，严重时等待时间超过一天 [6][12][14] - 运输公司被迫承担额外的租赁费用，推高了物流运输成本 [14][21][24] - 有运输公司经理表示，几乎每辆车的租赁费用都要400元，超时严重可达700元 [14] 政府回应与后续行动 - 河南省生态环境厅移动源污染监管处处长表示，从未要求企业限制国六排放标准货车运输，承认基层执行可能出现了偏差 [3][24] - 政策本意是通过市场引导企业选择新能源车，以限制高排放车使用量，而非“一刀切” [24] - 河南省生态环境厅已关注此现象，并于2026年1月22日派出工作组进行实地调研，计划采取堵疏结合的措施解决问题 [24]

文章核心观点 - 河南省部分重点工业企业为满足环保政策对清洁运输比例的要求，强制要求进厂货车更换新能源电动车头，催生了“换头”租赁产业，增加了物流成本并引发执行偏差争议 [2][18][29] 政策背景与要求 - 河南省政府2023年7月印发《河南省推动生态环境质量稳定向好三年行动计划（2023—2025年）》，要求到2025年火电、钢铁、石化、化工、煤炭、焦化、有色等行业大宗货物清洁运输比例达到80%以上 [2][19] - 河南省生态环境厅建立了大宗物料运输企业门禁管控系统，对涉及重污染天气管控的26个行业共20750家企业进行车辆通行监控 [22] - 清洁运输比例是企业环保绩效评级的重要考核指标，评级低的企业将面临限产、停产风险 [22] 企业执行情况 - 河南江河纸业公司自2025年10月起实行“只许新能源电动车入厂”规定，禁止国六排放标准货车进厂 [2][5][7] - 新亚纸业集团、河南中孚铝业公司、伊电集团等位于河南武陟县、新乡县、巩义市、伊川县的企业也执行类似规定 [2][12][15] - 企业执行该规定是为了响应环保部门对大气污染防治的要求，并完成清洁运输比例指标 [2][7][19] “换头”产业现状 - 在相关企业厂区外催生了新能源电动车头租赁生意，根据使用时长每次收费200元至400元不等 [2][12][13] - 在洛阳伊川县伊电集团附近的停车场，租赁价格规定为两小时以内300元，每超一小时加收100元，有车辆单次收费高达700元 [15][16] - 焦作市武陟县创业路、新乡县新亚大道、郑州巩义市利军汽车修理厂、洛阳伊川县伊电集团附近均设有“换头”点位 [5][12][13][15] - 更换车头过程约需10分钟，但由于电动车头数量有限、卸货等待时间长，货车排队严重，有司机需等待一天以上时间 [5][15][16] 问题与争议 - 河南省生态环境厅移动源污染监管处处长表示，该厅从未要求企业限制国六排放标准货车运输，基层在执行政策过程中可能出现了偏差 [2][29] - 货车司机及运输公司认为，企业“一刀切”的做法不仅增加了卸货时间（至少增加一小时）和租赁成本（每次200-700元），且对减排效果存疑 [12][16][24] - 有货车司机为省事使用假电车牌照试图进厂 [16] - 河南省生态环境厅已关注此现象，并于2026年1月派出工作组进行实地调研，旨在纠偏并保障货运从业者权益 [29]

股价与交易表现 - 截至2026年1月30日收盘，山鹰国际股价报收于1.65元，较前一交易日下跌1.2% [1] - 当日换手率为1.75%，成交量为110.68万手，成交额为1.83亿元 [1] 资金流向分析 - 1月30日，主力资金净流出1380.3万元，占当日总成交额的7.54% [1][2] - 同日，游资资金净流入759.87万元，占总成交额的4.15%；散户资金净流入620.44万元，占总成交额的3.39% [1] 核心员工持股计划动态 - 山鹰国际2022年核心员工持股计划存续期将于2026年8月1日届满 [1][2] - 该计划已于2023年2月1日完成股票购买，累计购入5,493,424股，占公司总股本的0.09%，成交均价约为2.59元/股 [1] - 该计划的锁定期已于2024年1月31日结束，原存续期24个月，后经两次延期至2026年8月1日 [1] - 存续期届满前，管理委员会将根据规定和持有人意愿决定股份处置及后续安排 [1][2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期内纸浆市场震荡整理 ，当前市场核心矛盾清晰 ，供需基本面维持清淡刚需状态 ，供应端港口库存压力持续 ，需求端未见改善 ，下游原纸企业采购维持疲软 ，市场缺乏上行驱动 [100] 根据相关目录分别进行总结 行业资讯 - 截至2026年1月29日 ，中国纸浆常熟港库存62.5万吨 ，环比上涨11.8% ；青岛港库存139万吨 ，环比上涨1.6% ；高栏港库存4.5万吨 ，环比上涨7.1% ；主流港口样本库存量216.9万吨 ，环比上涨4.9% ，连续四周累库 [5][6] - 1月28日 ，晨鸣集团湛江基地二厂生产线顺利开机 ，年产能19万吨 ，完善了其在华南地区产能布局 [6] - 书赞桉诺Suzano宣布2026年2月亚洲市场纸浆价格上涨10美金 ，欧美市场上涨30美金至1280美金 [7] 行情数据 行情走势 - 2026年1月30日 ，基差方面 ，银星为20元/吨 ，环比上期涨900.00% ，同比降95.82% ；俄针为 - 150元/吨 ，环比上期降1.35% ，同比降581.82% ；银星 - 俄针价差为170元/吨 ，环比上期涨13.33% ，同比降66.00% [15] 基差与月差 - 2026年1月30日 ，03 - 05月差为 - 22元/吨 ，环比上期涨31.25% ；05 - 07月差为 - 36元/吨 ，环比上期降50.00% [20] 基本面数据 价格 - 针阔叶价差方面 ，2026年1月30日 ，银星 - 金鱼价差为720元/吨 ，环比上期降4.00% ，同比降57.65% ；俄针 - 金鱼价差为550元/吨 ，环比上期降8.33% ，同比降54.17% [26] - 进口利润方面 ，2026年1月30日 ，针叶浆（银星）进口利润为 - 350元/吨 ，环比上期降20.61% ，同比降543.32% ；阔叶浆（明星）进口利润为 - 125元/吨 ，环比上期降36.09% ，同比降182.56% [30] - 针叶浆方面 ，2026年1月30日 ，银星、凯利普、北木、狮牌、俄针价格分别为5320元/吨、5500元/吨、5550元/吨、 - 、5150元/吨 ，环比上期分别降1.48%、1.79%、1.77%、 - 、1.90% ，同比分别降19.39%、17.29%、17.16%、 - 、15.57% [33] - 阔叶浆方面 ，2026年1月30日 ，金鱼、明星、小鸟、布阔价格分别为4600元/吨、4600元/吨、4600元/吨、4550元/吨 ，环比上期分别降1.08%、1.08%、1.08%、0.00% ，同比分别降6.12%、 - 5.15%、 - 5.15%、 - 2.15% [37] - 本色浆、化机浆方面 ，2026年1月30日 ，金星价格为4950元/吨 ，环比上期降1.00% ，同比降11.61% ；昆河价格为3800元/吨 ，环比上期持平 ，同比涨7.04% [40] 供给 - 木片价格方面 ，本周华东地区纸企木片采购价平稳 [42] - 国产浆方面 ，本期国产阔叶浆价格下跌 ，化机浆供应减少 [46] - 欧洲港口库存与全球纸浆出港量方面 ，11月欧洲纸浆港口库存和全球纸浆出港量均延续下降 [50] - W20发运量及库存方面 ，11月W20针叶浆发运量低位 ，库存较高 ；阔叶浆库存高位 ，发运量下降 ，库存天数回升至同比高位 [54] - 海外针叶浆出口量方面 ，12月智利针叶浆出口中国数量环比增加较多 ，11月四国（加、智、芬、美）针叶浆出口中国数量环比下降较多 [58][61] - 海外阔叶浆出口量方面 ，11月四国（巴、印、乌、智）阔叶浆出口中国数量环比下降 ，12月巴西、智利、乌拉圭出口中国数量环比增加 [65] - 纸浆进口量方面 ，12月中国纸浆进口分化 ，针叶浆环比增7.27% ，阔叶浆环比降23.38% ，本色、化机浆环比增加较多 [67] 需求 - 双胶纸方面 ，本期国内双胶纸市场窄幅整理 ，交投平淡 ，企业盈利承压 ，贸易商谨慎操盘 [71] - 铜版纸方面 ，本期国内铜版纸市场价格稳定 ，交投转淡 ，工厂生产承压 ，下游需求疲软 [75] - 白卡纸方面 ，本期白卡纸市场价格平稳 ，成本压力减轻 ，产量环比减少6.5% ，需求清淡 [79] - 生活用纸方面 ，本周生活用纸市场价格持稳 ，交投活跃度变化不大 ，终端需求难改善 ，库存压力难释放 [83] - 终端需求方面 ，环比来看 ，12月书报杂志、中西药品、烟酒类商品零售额及乳制品产量环比增加较多 ，化妆品零售额环比下降较多 ；同比来看 ，12月文化办公用品和化妆品零售额同比高位 [89] 库存 - 截至2026年1月30日 ，纸浆仓单仓库小计13.14万吨 ，环比上期涨2.25% ，同比降58.58% ；厂库小计1.10万吨 ，环比上期持平 ，同比降48.45% [90] - 整体港口库存处于年内中位偏高水平 ，本期主流港口样本库存累库 ，青岛港库存累库 ，日均出货速度变动不大 ，常熟港库存累库 ，出货量下降至8万吨上下 [97]