工业和信息软件业经济运行 - 上半年北京市规上工业实现产值1.35万亿元，增加值同比增长7%，连续16个月高于全国工业平均增长水平 [1] - 工业和信息软件业合计实现增加值突破9000亿元，占全市地区生产总值比重达36.2%，对全市经济增长贡献率61.6% [1] - 1—5月信息软件业实现营收接近1.4万亿元，同比增长13.8%，利润总额增长28.8%，规模增速居全市各行业首位 [2] 投资动能 - 上半年工业重点产业完成投资463.3亿元，高技术制造业投资同比增长6.5% [2] - 信息软件业完成投资超千亿元，同比增长1.6倍 [2] - 工业和信息软件业固定资产投资对全市投资增长贡献率超100% [2] 市场活力 - 上半年工业和信息软件业在京新设企业数量同比分别增长14.2%和95.9% [3] - 6月份制造业PMI回归景气区间，经济发展预期持续向好 [3] 人工智能发展 - 北京市人工智能企业突破2400家，累计备案上线大模型132款，数量居全国首位 [3] - 新增智算供给1.1万PFlops，具身智能数据采集工厂建成投用 [3] - 百度发布全球首个多模态数字人 [3] 人工智能赋能新型工业化行动方案 - 重点提升高质量行业数据供给能力，支持建设一批高质量工业数据集 [6] - 重点提升行业大模型基础能力，培育头部行业大模型和通用智能体 [7] - 重点提升模型应用服务能力，增强大模型仿真验证和智能安全保障能力 [8] - 重点提升智能产品产能，提高装备、产线、工厂等多层级智能化生产能力 [9] - 重点提升复合型人才供给，强化人才培养和技术咨询服务 [10] 智能产品产能提升政策 - 支持企业应用具身智能大模型、5G等技术，部署具身智能机器人、智能装备等设备 [11] - 率先打造具身智能工厂示范标杆，给予最高不超过3000万元奖励 [11]

美股表现与市场预期 - 标普500指数和纳斯达克指数双双创下历史新高 纳指在八个交易日中六次收盘破纪录 [1] - 美股在特朗普政府宣布新一轮广泛关税后不跌反涨 频创新高 [1] 消费行业表现 - 美国消费者韧性仍在 短期内未受关税成本直接冲击 [3] - 百事可乐等消费巨头交出亮眼预期 消费动能未减 [3] - 饮料、航空等本易受宏观环境压制的行业普遍展现信心 [3] 科技与工业板块 - 科技与工业板块双重强势 对利率敏感且受益于结构性增长预期 [3] - 芯片制造商等高成长性企业估值获得修复空间 资金重新涌入半导体与软件板块 [3] 市场情绪与政策解读 - 投资者普遍将关税解读为"谈判筹码"或短期施压工具 而非长期扭曲贸易链的制度性变化 [3] - 这种理解方式降低了风险溢价的计入 刺激短期乐观交易情绪 [3] 市场走势与驱动因素 - 技术面突破、ETF自动加仓、被动资金跟进及财报季预期驱动共同造就惯性上涨 [4] - 市场倾向于视而不见利空因素 除非出现系统性爆点 [4] - 特朗普关税等政策具有延迟效应 需时间体现真实成本 [4] 基本面与未来挑战 - 强劲消费、稳定就业与积极企业财报支撑当前估值 [4] - 未来政策后果累积显现、消费信心冲击或地缘政治波澜可能考验市场韧性 [4] - 真正问题在于"上涨还能持续多久"而非"为什么上涨" [4]

公司战略布局 - 新致软件与长沙市芙蓉区签署战略合作协议，共同建设IT流量全国总部项目，深化全国战略布局[1] - 项目定位为全国研发总部，聚焦"IT流量、IT共享、IT服务"领域，打造"流量中心+科技孵化器+产业基金"三位一体的创新生态基座[2] - 项目成功摘得芙蓉区社保融资12号商业用地，用于建设研发总部大楼[1] 区域经济发展 - 项目落地是芙蓉区落实"将长沙打造为全球研发中心城市"目标的关键举措，标志着区域在布局战略性新兴产业方面取得重大突破[1] - 项目将串联区域资源，提升软件信息产业链上下游企业吸附力，增强传统优势产业与战略性新兴产业的联动互补[2] - 芙蓉区近三年招引重大项目116个，包括中国黄金全国电商总部、东方雨虹区域总部、宏大爆破研发总部等高端现代服务业总部[2] 产业生态与竞争力 - 新致软件成立于1994年，2020年上交所上市，是国内领先的人工智能企业，深耕金融领域多年[1] - 项目在五个区域中心城市的激烈竞争中脱颖而出，彰显芙蓉区吸引头部企业、承接高端产业项目的强大磁吸力[1] - 芙蓉区将持续围绕金融省级机构总部、高端商贸服务业总部等重点方向，深挖校友资源、驻区企事业单位潜力及资本市场动能[2]

调研基本信息 - 调研时间为 2025 年 7 月 17 日和 18 日 [2] - 调研地点为苏州、杭州 [2] - 参与单位包括万家基金、华夏基金、易方达基金等多家机构 [2] - 上市公司接待人员有程倬、朱祖龙等 [2] 活动主要内容 - 介绍汉嘉设计及控股子公司伏泰科技的历史沿革、发展战略和主营业务 [3] - 7 月 17 日组织实地参观无人清扫机器人工作实景及城市治理与机器人系统演示 [3] - 进行互动交流 [3] 伏泰科技业务相关 业务切入原因与优势 - 因长期关注环卫作业数字化、无人化趋势，在政策和技术支持下，凭借软硬件集成能力和城市运营数据积累，切入城市服务机器人领域 [3] - 核心竞争优势在于强大技术研发能力和深厚行业经验积累，具备全栈技术能力和高效产品交付落地能力 [5] 产品技术区别 - 与其他无人驾驶厂商在运行场景、感知技术选型、执行机械结构、决策逻辑方面存在差异 [3] 业务板块 - 城市治理数据服务解决方案，实现数据采集、加工、模型服务和资产转化，辅助政府与企业数字化升级 [4] - 城市治理智能装备，包括作业机器人（环卫、清运）和管理机器人（巡检、管道勘测） [4] - 城市治理平台软件和应用，是决策大脑，覆盖城市运行管理等板块 [4] 研发实力 - 信息化板块员工约 600 人，技术研发团队占比超 50%，约 310 人，从业人员平均年限十年以上，核心员工在职时间超 13 年 [6] - 是国家规划布局内重点软件企业，连续 16 年为国家级高新技术企业，拥有国际国内 CMMI 及 SPCA 最高等级认证，获国家级权威科技奖项 20 多项，行业科技应用奖 120 多项 [6][7] 数据模型和智能化优势 - 构建面向城市服务场景的数据平台，具备模型训练等能力，通过高频数据采集与反馈构建高质量数据集，训练面向实际作业场景的模型 [8] - 打造全栈式 AI 模型，覆盖多种类型模型，构建河网模拟等模型 [8] 海外市场计划 - 与新加坡、澳大利亚等国际伙伴深度交流，探索智能系统与机器人技术海外应用 [9] 环卫机器人产品体系 - 覆盖 3 吨、1 吨和 0.5 吨三种型号，分别适用于辅道、封闭和半封闭场景 [9] 业务与市场优势 - 服务政府端 600 多个，企业端 100 多个，是城市治理领域实施范围最广、服务客户最多且拉通政府和企业端需求并商业化应用的公司 [11] - 与国内 C9 院校、中科院等大院大所及专业型公司合作 [11] - 2007 - 2013 年成为全国环卫数字化领域卫冕冠军，参编 30 多项行业标准，主导多类部级省级应用 [11] - 2019 年起布局 AI 及机器人业务，各阶段有相应产品推出和量产计划 [11] - 垃圾分类机器人稳定运营点位超 5000 个，环卫机器人落地九省二十多个城市，累计运营里程超 100 万公里 [11]

腾讯科技新专利技术 - 公司申请了一项名为"一种风险识别方法以及相关设备"的专利 公开号为CN120338793A 申请日期为2024年01月 [1] - 专利技术涉及风险识别装置 电子设备 计算机程序产品和计算机可读存储介质 通过风险识别模型分析交易数据样本的预测风险概率分布 [1] - 技术方案通过计算交叉熵和目标散度确定风险识别配置信息 可提升风险识别的准确率 适用于云技术 人工智能 智慧交通 辅助驾驶等场景 [1] 腾讯科技公司概况 - 公司成立于2000年 位于深圳市 主要从事软件和信息技术服务业 注册资本200万美元 [2] - 公司对外投资了15家企业 参与招投标项目260次 拥有商标信息5000条 专利信息5000条 行政许可472个 [2]

公司经营状况 - 公司2025年上半年预计亏损近亿元 三年半时间持续亏损 [1] - 核心业务依赖政府预算周期与采购节奏 地方财政承压导致政务信息化投入收缩 [2] - 新签合同增速长期低位 部分项目验收滞后导致收入确认延后 [2] 行业竞争与技术挑战 - 法律科技领域新竞争者涌入 市场份额被稀释 [2] - 行业竞争白热化 技术迭代滞后 [1] - 竞争对手以更精准的垂直模型抢占细分市场 公司技术投入产出比失衡 [2] 技术升级与商业化 - 推出"万象大模型"及智能司法辅助工具 试图以AI重构业务场景 [2] - 审判大模型等功能提升司法效率 但客户付费意愿受政务预算刚性制约 [2] - 法律知识平台"元典问达"用户渗透率未达预期 [2] 战略与治理问题 - 教育信息化子公司盈利能力下滑 触发大额商誉减值 [3] - 跨界扩张整合困境 教育领域技术协同效应未达预期 [3] - 资源分散 需剥离低效资产并聚焦核心赛道 [3] 转型方向与机遇 - 需从项目制交付转向"产品+订阅"的可持续营收结构 [3] - 需通过司法数据资产深度挖掘构建生态壁垒 [3] - 行业寒冬或为洗牌契机 需将AI能力转化为客户价值提升 [3]

员工持股计划批准及实施情况 - 公司于2024年6月5日召开董事会和监事会会议，6月21日召开临时股东大会，审议通过《2024年员工持股计划（草案）》等议案 [1] - 2024年6月21日董事会调整员工持股计划受让价格，因2023年度权益分派，价格从15.48元/股下调至15.19元/股 [2] - 2024年7月19日完成657,000股股票非交易过户至员工持股计划账户，占总股本0.83% [2][3] 锁定期及解锁安排 - 员工持股计划锁定期为12个月，自2024年7月18日最后一笔股票过户日起算 [3] - 锁定期满后一次性解锁657,000股，占总股本0.83% [3] - 管理委员会将在存续期内择机出售股票，扣除税费后按持有人份额分配 [3][6] 业绩考核达成情况 - 公司层面考核指标包括经营活动现金流量净额（A）和净利润（B），A需为正数，B目标为不低于3000万元 [5] - 2024年审计报告显示公司层面业绩达标，解锁比例100% [6] - 个人层面除1名离职人员外，其余持有人绩效考核全部合格，解锁比例100%，对应652,000股 [6] - 离职人员份额由管理委员会收回，出售收益归公司所有 [6] 后续交易安排 - 管理委员会将在存续期内择机出售解锁股票，并按份额分配收益 [6] - 严格遵守证监会及交易所关于信息敏感期的股票交易限制规定 [7] - 董事会薪酬与考核委员会确认解锁条件成就，程序合法合规 [7]

国泰国证信息技术创新主题交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度报告 国泰国证信息技术创新主题交易型开放式指数证券投资基 金 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二五年七月十九日 国泰国证信息技术创新主题交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2025 年 07 月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定 盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅 读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。 | | §2 | 基金产 ...

北京市中伦律师事务所 关于北京神州泰岳软件股份有限公司 暨第二个归属期归属条件成就的 法律意见书 二〇二五年七月 法律意见书 北京市中伦律师事务所 关于北京神州泰岳软件股份有限公司 第二个归属期归属条件成就的 法律意见书 致：北京神州泰岳软件股份有限公司 北京市中伦律师事务所（以下简称"本所"）接受北京神州泰岳软件股份有 限公司（简称"公司"或"神州泰岳"）的委托，就公司 2023 年限制性股票激励 计划（以下简称"激励计划"或"本次激励计划"）的相关事宜担任专项法律顾 问，就本次激励计划授予价格调整（以下简称"本次调整"）、第二个归属期归属 条件成就事项（以下简称"本次归属"）出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审阅了《北京神州泰岳软件股份有限公司 《北京神州泰岳软件股份有限公司 2023 年 限制性股票激励计划实施考核管理办法》 《北京神州泰岳软件股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划激励对象名单》、公司相关会议文件、独立董事的独立意 见、公司的书面说明以及本所律师认为需要审查的其他文件，并通过查询政府部 门公开信息、公司披露的公开信息对相关的事实和资料进行了核查和验证。 法律意见书 声 ...

神州泰岳董事会决议 - 公司第九届董事会第二次会议于2025年7月18日召开，审议通过两项议案 [1] - 调整2023年限制性股票激励计划授予价格，由4.94元/股下调至4.84元/股，系因2024年度权益分派实施（每10股派1元含税） [1] - 确认2023年限制性股票激励计划第二个归属期条件已达成，可归属数量未披露具体数值 [2] - 两项议案表决结果均为5票同意，关联董事回避表决 [2] ETF市场数据 食品饮料ETF (515170) - 跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，近五日涨幅1.40%，市盈率20.20倍 [4] - 最新份额56.4亿份（减少1650万份），主力资金净流入1318.5万元 [4] - 估值分位18.50% [4] 游戏ETF (159869) - 跟踪中证动漫游戏指数，近五日跌幅2.12%，市盈率43.40倍 [4] - 最新份额54.6亿份（增加3700万份），主力资金净流出1.9亿元 [4] - 估值分位64.36% [4] 科创半导体ETF (588170) - 跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，近五日跌幅0.58% [4] - 最新份额2.5亿份（增加600万份），主力资金净流入176.4万元 [4] 云计算50ETF (516630) - 跟踪中证云计算与大数据主题指数，近五日涨幅7.95%，市盈率110.72倍 [5] - 最新份额4.7亿份（减少800万份），主力资金净流入484.9万元 [5] - 估值分位90.43% [5]