新注册了一个小号"飞箭财经"，专注于汽车、人工智能产业和企业，感兴趣的朋友可以同步关注一下↓ 文 | 余飞 01 西安房价，低头了 从持续领涨，到房价五连跌，西安终究还是挡不住大势。 国家统计局披露，西安上个月新房价格环比下跌0.4%，同比下跌1%。新房价格自去年9月份以来，已经五连跌。 这与其在去年上半年持续领涨的态势，构成了剧烈的反差。 二手房早就在止跌，目前也丝毫没有回头的态势。1月份，西安二手房价格环比下跌0.3%，同比下跌7%。 去年上半年，我在分析西安楼市新房与二手房市场撕裂的时候，强调过当时为何新房价格上涨，二手房价格下跌。 有人解释说，是西安的综合实力强，人口竞争力强。 西安，作为科教重镇，高教实力、人口竞争力的确很强。 西安这座城市，作为西北第一城，最大的优势，就是人口竞争力，在西北没有哪座城市敢与之争锋。 2023年，在全国人口下降速度加快的背景下，西安的增量也大不如从前，但依旧有8.23万的增量，增量暂时位居全国第7。2024年数据尚未公 布。 制图：城市财经；数据：各城市统计局 人口源源不断地流入，带来源源不断的需求，对西安楼市构成较大利好。 而且，西安还虹吸着周边地区的购房需求，这 ...

报告公司投资评级 报告未提及公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 汉朔科技 AHP 得分处于上游偏上水平，网下 A、B 两类配售对象有一定配售比例 [3][7] - 公司电子价签全球市占率领先，产品迭代快，受益行业渗透率提升，绑定头部客户，营收和净利快速增长，毛利率和研发投入较高 [3] 根据相关目录分别进行总结 AHP 分值及预期配售比例 - 汉朔科技 2025 年 2 月 20 日招股将在创业板上市，剔除、考虑流动性溢价因素后 AHP 得分分别为 2.52 分、2.58 分，位于非科创体系 AHP 模型总分的 34.2%、42.5%分位，均处上游偏上水平 [3][7] - 假设 95%入围率，中性预期下网下 A、B 两类配售对象配售比例分别是 0.0377%、0.0229% [3][7] 新股基本面亮点及特色 电子价签全球市占率领先，产品快速迭代更新 - 公司围绕电子价签系统构建智慧零售综合解决方案体系，23 年国内、全球电子价签市占率约 62%/28%，21 - 23 年电子价签收入规模在全球上市公司竞争对手中排名前三 [8] - 已推出超 40 款电子价签产品，系统软件迭代超 20 次，20 年推出的 Nebular 系列销售收入从 21 年 3.7 亿元增长至 23 年 20.8 亿元，CAGR136%；23 年新品 Polaris 24H1 销售收入快速增长至 3.02 亿元 [8][9] - 自研 HiLPC 协议达行业先进水平，开发的 SaaS 云平台受零售客户认可 [10][11] 受益行业渗透率提升红利，绑定头部客户锁定增量业务机会 - 全球零售业数字化门店渗透率有提升空间，电子价签全球市场渗透率达 15%左右，预计未来普及率将较快增长，2028 年全球电子价签市场规模将达 349 亿元，2024 - 2028 年 CAGR 为 13.2% [12] - 公司聚焦优质大客户，服务超 50 个国家和地区逾 400 家客户，百强零售客户中 18%已转化为公司客户，中国零售行业百强触达率 60%，前十大中国连锁商超中 7 家是公司客户 [13] - 全球电子价签市场集中度高，23 年 CR4 达 91%，预计未来集中度进一步提高，公司将享行业增长红利，且锁定未来增量业务机会 [13] 公司财务指标及与可比公司的对比 21 - 23 年营收、净利快速增长 - 2021 - 2023 年公司营收分别为 16.13 亿元、28.62 亿元、37.75 亿元，CAGR 为 52.99%；归母净利分别为 - 0.07 亿元、2.08 亿元、6.78 亿元，23 年同比 + 226.20% [3][16] - 2024 年度经审阅营业收入 44.86 亿元，较上年增长 18.84%；归母净利润 7.10 亿元，同比增长 4.81% [16] - 2025 年 1 - 3 月预计营收 9.50 - 10.50 亿元，同比变动 - 2.48% - 7.79%；预计归母净利润 1.10 - 1.40 亿元，同比下降 17.12% - 34.88% [16] 毛利率、研发投入较高 - 2021 - 2023 年公司综合毛利率分别为 22.19%、19.46%、32.59%，高于可比公司均值，23 年因成本优化和汇率回升毛利率显著提高 [3][18] - 2021 - 2023 年研发支出占营收比重分别为 7.57%、4.32%、4.46%，高于可比公司均值 [3][18] 募投项目及发展愿景 - 公司计划公开发行不超 4224 万股新股，募集资金用于门店数字化解决方案产业化项目、AIoT 研发中心及信息化建设项目、补充流动资金 [22] - 门店数字化解决方案产业化项目将新增产能，提升公司综合实力；AIoT 研发中心及信息化建设项目将完善信息化建设，深化核心竞争优势 [22]

上市信息 - 钧崴电子股票于2025年1月10日在深交所创业板上市，证券简称“钧崴电子”，代码“301458”[4][33][35] - 发行后公司总股本为26,666.6700万股，发行股票数量6,666.6700万股，占发行后总股本的25%[11][35][73] - 发行价格为10.40元/股，募集资金总额为69333.37万元，净额为61945.33万元[12][19][73][74][83] 财务数据 - 2022 - 2023年净利润分别为8,625.49万元和8,991.79万元，扣非后2022年为8,504.82万元，2023年为8,451.37万元[40] - 2021 - 2024年上半年各期末，存货账面价值分别为10375.32万元、9077.89万元、7864.37万元和8850.18万元[23] - 2021 - 2024年上半年各期末，应收账款账面价值分别为12913.59万元、10869.42万元、14015.06万元和13690.92万元[25] - 2021 - 2024年上半年，主营业务毛利率分别为48.86%、47.36%、46.23%和47.08%[27] 股权结构 - 发行前Sky Line持股14,918.4713万股，占比74.59%；发行后持股不变，占比55.94%[38][46][63] - 发行后限售流通股为2.05581657亿股，占比77.09%；无限售流通股为6108.5043万股，占比22.91%[63] - 发行结束后上市前，公司股东总数为61742户，前十名股东持股合计1.9581019亿股，占比73.43%[64] 战略配售 - 最终战略配售数量为211.5384万股，占本次发行数量的3.17%，限售期12个月[35][65] - 华泰钧崴电子家园1号获配股数211.5384万股，获配金额2199.99936万元[65] 发行情况 - 发行市盈率分别为24.61倍、23.13倍、32.82倍、30.84倍，发行市净率为1.82倍[76][77] - 网上发行中签率为0.0224413031%，有效申购倍数为4,456.06922倍[80] 未来展望 - 公司拟加强募集资金管理，加快募投项目进度[148][149] - 公司将完善治理，强化内控，巩固核心竞争力[150][152] - 公司完善利润分配制度，制定上市后三年分红回报规划[153] 承诺事项 - 控股股东、实控人等承诺股份锁定、减持、股价稳定、招股书真实性等相关事项[105][111][129][164][166][167] - 全体董事、高级管理人员承诺职务消费受约束等事项[160][162]

上市信息 - 钧崴电子股票将于2025年1月10日在深交所创业板上市[1] - 本次公开发行后总股本为26,666.6700万股[3] - 本次公开发行股票数量为6,666.6700万股[3] - 本次发行价格为10.40元/股[4] 行业与公司数据 - 截至2024年12月24日，“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”最近一月平均静态市盈率为40.40倍[4] - 风华高科2023年扣非前后EPS及市盈率数据[6] - 中熔电气2023年扣非前后EPS及市盈率数据[6] - 好利科技2023年扣非前后EPS及市盈率数据[6] - 国巨2023年扣非前EPS及市盈率数据[6] - 大毅2023年扣非前EPS及市盈率数据[6]

上市信息 - 公司股票于2023年10月24日在深交所创业板上市[3] - 发行后总股本为5768.1334万股，无限售流通股数量为1367.5091万股，占比23.71%[7] - 发行价41.66元/股对应2022年扣非后归母净利润摊薄市盈率为46.60倍，高于行业均值43.08%，高于可比公司均值45.63%[11] 业绩数据 - 报告期内，人工合成石墨散热材料收入占比分别为95.41%、90.60%和81.72%[16] - 报告期内，公司综合毛利率分别为34.67%、27.61%和25.82%，逐年下降[18] - 报告期内公司对前五大客户销售金额占营业收入比例分别为29.69%、32.95%和27.62%，客户集中度相对较高[22] 股权结构 - 董事长兼总经理任泽明合计持股1105.35万股，占发行前总股本25.55%[39] - 董事兼副总经理廖骁飞合计持股635.52万股，占发行前总股本14.69%[39] - 董事兼副总经理吴攀合计持股542.69万股，占发行前总股本12.54%[39] 发行情况 - 本次发行股份均为公开发行新股，原有股东不公开发售股份[58] - 网上最终发行数量为699.4万股，占48.50%，网上发行中签率为0.0242601698%[65] - 本次发行新股募集资金总额为60,075.11万元，扣除发行费用6,737.99万元后，募集资金净额为53,337.12万元[68] 未来展望 - 公司将提前实施募投项目前期准备工作，资金到位后加快推进建设争取早日达产[140] - 公司将健全技术创新机制，提升产品附加值，整合资源提升核心竞争力和盈利水平[142] 承诺事项 - 控股股东、实际控制人任泽明承诺不干预公司经营、不输送利益，否则公开解释道歉并承担补偿责任[143] - 公司董事和高级管理人员承诺不损害公司利益、约束职务消费等，否则接受处罚并承担补偿责任[144] - 发行人承诺上市后执行章程规定的利润分配政策，未执行将公开说明原因、道歉并赔偿损失[144]

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 经深圳证券交易所审核同意，陕西华达科技股份有限公司（以下简称"陕 西华达"、"发行人"或"本公司"）发行的人民币普通股股票将于2023年10月17 日在深圳证券交易所创业板上市，上市公告书全文和首次公开发行股票并在创 业板上市的招股说明书全文披露于中国证券监督管理委员会五家指定信息披露 网站（巨潮资讯网，网址www.cninfo.com.cn；中证网，网址www.cs.com.cn；中 国证券网，网址www.cnstock.com；证券时报网，网址www.stcn.com和证券日报 网，网址www.zqrb.cn），供投资者查阅。 所属网页二维码：巨潮资讯网 ，供投资者查阅。 陕西华达科技股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市之 上市公告书提示性公告 保荐人（主承销商）：中信证券股份有限公司 一、上市概况 （一）股票简称：陕西华达 （二）股票代码：301517 （三）首次公开发行后总股本：10,802.67 万股 （四）首次公开发行股票数量：2,700.67 万股，占发行后公司总股本的比 例约为 25.00 ...

创业板风险提示 本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。 创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处 于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较 大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露 的风险因素，审慎作出投资决定。 贝隆精密科技股份有限公司 Beilong Precision Technology Co., Ltd. （浙江省余姚市舜宇西路 184 号） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股说明书 （注册稿） 声明：本公司的发行申请尚需经深圳证券交易所和中国证监会履行相应程序。本 招股说明书不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以 正式公告的招股说明书作为投资决定的依据。 保荐人（主承销商） （福州市湖东路 268 号） 贝隆精密科技股份有限公司 招股说明书 声 明 中国证监会、交易所对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对注册 申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之 相反的声明均属虚假不实陈 ...

发行价格与市盈率 - 发行价格26.87元/股[16] - 2022年扣非后摊薄市盈率48.03倍，高于行业平均32.41倍，超出约48.20%，高于同行业可比公司40.24倍，超出约19.36%[4] 发行数量与股本 - 本次公开发行新股2700.6700万股，发行后总股本10802.6700万股，发行股份约占25.00%[28][31] 战略配售 - 陕西华达员工资管计划战略配售131.7454万股，约占发行数量4.88%，其他战略投资者配售334.9458万股，约占12.40%[9] - 初始战略配售数量540.1340万股，占20.00%，最终战略配售466.6912万股，约占17.28%，差额73.4428万股回拨至网下[9] 发行安排 - 2023年9月27日进行网上和网下申购，无需缴付资金[7] - 网下投资者需于2023年10月9日（T + 2日）16:00前足额缴纳新股认购资金[11] - 网上投资者需确保2023年10月9日（T + 2日）日终资金账户有足额新股认购资金[12] 申购规则 - 持有市值1万元以上（含1万元）的投资者才能参与新股申购，每5,000元市值可申购一个申购单位，每一个申购单位为500股，最高申购量不得超过6,000股[38] - 网上投资者连续12个月内累计3次中签未足额缴款，6个月内不得参与网上申购[13] 回拨机制 - 网上投资者初步有效申购倍数超50倍且不超100倍（含），回拨比例为本次公开发行股票数量的10%；超100倍，回拨比例为20%[58] 公司情况 - 截至2022年12月31日，公司参与起草101项各类标准，已发布57项[19] - 公司目前试验测量设备有15大类，总数312台（套），设施面积2,241.50㎡[21] - 公司现有贯彻国军标生产线6条[23] 募集资金 - 《招股意向书》披露募集资金需求53418.00万元，本次发行对应融资规模约72567.00万元[26] - 预计募集资金总额约72567.00万元，扣除发行费用约7879.90万元后，预计净额约64687.10万元[28] 时间安排 - T-7日（2023年9月18日）刊登相关文件，网下投资者提交核查材料，网下路演[54] - T-4日（2023年9月21日）初步询价，参与战略配售投资者缴纳认购资金[54] - T日（2023年9月27日）网下、网上发行申购，确定是否启动回拨机制及最终发行数量[55] - T+4日（2023年10月11日）刊登《发行结果公告》，相关文件网上披露[55] 中止发行情况 - 网下和网上投资者缴款认购股份数合计不足扣除战略配售数量后发行数量的70%时，中止发行[14] - 网下申购后有效报价配售对象实际申购总量不足网下初始发行数量，公司将中止发行[124] - 网上申购不足且网下投资者未能足额认购，公司将中止发行[124] - 发行过程中发生重大会后事项影响发行，公司将中止发行[124]

陕西华达科技股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市 初步询价及推介公告 保荐人（主承销商）：中信证券股份有限公司 特别提示 陕西华达科技股份有限公司（以下简称"陕西华达"、"发行人"或"公司"） 根据中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）颁布的《证券发行与 承销管理办法》（证监会令〔第 208 号〕）（以下简称"《管理办法》"）、《首 次公开发行股票注册管理办法》（证监会令〔第 205 号〕），深圳证券交易所（以 下简称"深交所"）发布的《深圳证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务 实施细则》（深证上〔2023〕100 号）（以下简称"《业务实施细则》"）、《深 圳市场首次公开发行股票网上发行实施细则》（深证上〔2018〕279 号）（以下简 称"《网上发行实施细则》"）及《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细 则（2023 年修订）》（深证上〔2023〕110 号）（以下简称"《网下发行实施细 则》"），中国证券业协会颁布的《首次公开发行证券承销业务规则》（中证协 发〔2023〕18 号）（以下简称"《承销业务规则》"）、《首次公开发行证券网 下投资者管理规则》（中证协发〔2023〕19 ...