蜜雪冰城战略与IP运营 - 蜜雪冰城正通过招聘乐园演艺统筹、内容编剧、工程管理、周边产品统筹等岗位（月薪10k至24k），探索围绕“雪王”IP打造主题乐园项目，旨在构建沉浸式体验链路 [2] - 蜜雪冰城旗舰店（如郑州总部店）凭借限定饮品和雪王周边产品表现强劲，节假日单日最高客流量达4.6万人次，单日营业额峰值突破60万元，清明节假期3天累计营业额突破100万元 [3] - “雪王”IP已成为公司核心壁垒，有效降低了营销成本，2024年前三季度品牌推广开支占收入比例仅为0.9%，且IP运营成本不高，主要依靠全国门店网络自然推广 [4] - 蜜雪冰城计划将约7%（2.3亿港元）的IPO募集资金用于持续深耕品牌IP，挖掘“雪王”文化潜力并加强消费者认知 [5] - “雪王”IP影响力已延伸至海外，如在印尼有自发cosplay活动和印有雪王形象的T恤、拖鞋销售，加速了品牌国际扩张 [4] 餐饮行业动态 - 汉堡王中国完成股权交易，CPE源峰向汉堡王中国注入3.5亿美元初始资金并持有约83%股份，RBI保留约17%股权，原肯德基中国总经理黄进栓出任汉堡王中国董事长 [7][16] - Tims咖啡中国升级加盟体系，2026年政策包括品牌加盟费6万/3年或10万/5年，一次性服务费6.5万，保证金5万，重点布局一二线及经济发达三线城市 [14][15] - 巴比食品发布2025年业绩快报，预计营业收入18.59亿元（同比增长11.22%），归母净利润2.73亿元（同比下降1.30%） [10] - 百事集团计划在美国下调薯片和奶酪泡芙的建议零售价，以应对食品价格上涨导致的消费者压力 [13] - 京东旗下七鲜小厨成为北京市首家正式备案的线上专供养老助餐点，部分门店上线“长辈专区”，构建“15分钟养老助餐服务圈” [17] 食品饮料行业动态 - 东鹏饮料于2月3日在港交所主板上市，成为国内首家“A+H”上市的功能饮料企业，首日收盘报251.8港元/股（涨幅1.5%） [9] - i茅台公布2026年1月销售数据，超过145万用户下单，成交订单超212万笔，其中飞天53%vol 500ml贵州茅台酒成交订单超143万笔 [11] - 农心“辛拉面金装版”上市首月销量突破1000万包 [12] - 宁夏伊利乳业2025年营业收入突破60亿元，新增投资超3亿元推进五期喷粉项目（预计2026年7月投产），并新增3条生产线，总生产线数增至58条 [18] - 全国农产品批发市场猪肉平均价格于2月3日为18.56元/公斤 [8] 零售与电商动态 - 盒马旗下平价社区超市“超盒算NB”宣布春节保供举措，全国400余家门店春节不打烊，并对12种家常蔬菜实行价格公示且节日不涨价，服务从2月3日持续至23日 [19] - 京东七鲜超市北京荟聚店开业3天累计吸引客流近15万人次 [21] - 良品铺子控股股东宁波汉意及实控人收到法院执行通知书，执行标的共计约2.8亿元，可能导致其持有的公司权益发生变化 [20] - 大悦城控股发布2025年业绩预告，预计归母净利润亏损21亿元至27亿元，但同比亏损减少 [22] 科技、消费电子与文娱 - 华为在2026年1月获得中国手机市场份额第一，并在当月开启春节限时优惠，部分手机最高降价2000元 [31] - 任天堂发布2025财年第三季度（4月1日至12月31日）财报，净销售额19058亿日元（同比增长99.3%），营业利润3003亿日元（同比增长21.3%），归母净利润3588亿日元（同比增长51.3%），但9个月Switch硬件销量325万台（同比下降约66%） [29] - 抖音成为2026年中央广播电视总台新媒体《竖屏看春晚》独家合作伙伴 [29] - Adobe宣布将于2026年3月1日起全球停止销售已有25年历史的2D动画软件Adobe Animate [28] - 绿联科技已于2026年2月2日向香港联交所递交H股发行上市申请 [32] - 消费级CPU未明显涨价，服务器CPU价格表现分化，同款产品不同商家报价不同 [30] 物流、出行与奢侈品 - 顺丰控股截至2026年1月31日累计回购A股股份4828.87万股，占总股本0.96%，回购总金额约19亿元，平均成交价39.34元/股 [23] - 2月3日（春运第二日）全国铁路预计发送旅客1115万人次，计划加开列车879列 [24] - 滴滴与海南航空建立会员合作关系，双方会员可完成挑战任务解锁权益，打车往返机场可领海航消费积分 [25] - 周生生回应消费者关于足金挂坠检出铁、银、钯等多种金属元素的质疑，称复核后出厂批次破坏性检测报告显示货品质量完全符合国家标准 [26] 其他行业公司动态 - SK海力士半导体（中国）有限公司发生工商变更，李秉起接替金永式出任法定代表人、董事长，该公司注册资本约52亿美元 [8] - 耐克宣布重塑旗下All Conditions Gear (ACG)为专业户外性能品牌，全球首家ACG品牌门店将于2月在北京三里屯太古里开业 [24] - 中原传媒发布2025年度业绩预告，预计营业总收入93.51亿元（同比下降5.13%），归母净利润13.49亿元（同比增长30.99%） [27]

政策方案概览 - 商务部等九部门联合印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》 活动时间为2月15日至23日 共计9天春节假期 旨在打造全域联动、全民乐享的春节消费盛宴 [1] - 该方案被视为全年消费的先手棋 目标是以政策激活消费 以创新点燃消费 以文化丰富消费 为全年消费增长开好局 并为经济高质量发展注入活力 [1] 活动核心维度与举措 - 方案围绕“好吃、好住、好行、好游、好购、好玩”六大维度精准发力 覆盖年夜饭套餐、新春团圆宴、“新春焕新家”促销、县域年货大集等多元消费场景 [3] - 推出消费补贴、消费返券等真金白银举措 并叠加金融机构专属红包、数字人民币智能合约红包推广 以直接让利消费者 [3] 融合创新与消费生态 - 通过“乐购新春票根福利”活动推动商旅文体健跨界融合 将酒店住宿联动景区门票、餐厅用餐衔接观影抵扣、观看演出配套打车优惠等场景串联 构建“一消费多福利”的消费生态 [3] - 举办非遗年货购物月、网上年货节、冰雪嘉年华等活动 促进传统文化与现代消费结合 实现物质消费与精神消费并举 [3] 市场覆盖与全域联动 - 活动兼顾城乡市场 在城市组织百街千圈、千集万店备足货源开展促销 以做强城市消费载体 [4] - 在县域举办年货大集 推动土特产品进商圈、进景区、进社区 旨在激活县域消费潜力 实现城乡消费同频共振 [4] - 聚焦入境消费 通过发布多语种春节民俗地图、完善入境支付环境、推出“民航+文旅”组合产品及增加国际航线运力投入 吸引国际旅客体验中国春节消费 [4]

公司股价表现 - 美国连锁餐厅Chipotle(CMG US)在夜盘交易中股价下跌6 3% [1] - 公司夜盘股价报36 7美元 [1]

公司业绩表现 - 第四季度净销售额同比增长4.9%至29.8亿美元，略高于分析师预期的29.6亿美元 [1] - 第四季度净利润为3.31亿美元，调整后每股盈利0.25美元，略高于预期的0.24美元 [1] - 第四季度同店销售额下降2.5%，全年同店销售额下跌1.7% [1] 公司运营与展望 - 公司预计今年同店销售将持平 [1] - 公司计划在今年开设350至370家新分店 [1] 市场反应 - 公司股价在夜盘交易中下跌6.3%，报36.7美元 [1]

上海打造全球春节旅游首选目的地 - 上海正致力于打造成为全球游客体验中国农历新年的首选目的地 春节期间将举办以马年迎春为主题的跨年迎新季活动 旨在吸引国际友人参与融合海派风情的新春盛宴 [1] - 上海市商务委员会与静安区人民政府联合主办了2026年在沪外籍人士代表新春送福活动 来自23个国家和地区的70余位驻沪领事馆、跨国公司、商协会负责人、高管及家属参与 [1] 春节特色活动与商业菜单 - 市商务委向外籍人士推荐了新春四大菜单 跨年迎新菜单以马到成功为主题 结合中国传统典故 在上海各大商圈组织寻马主题互动活动 [1] - 环球美食菜单依托上海超过9700家国际餐厅资源 推出上海环球美食汇 首季主打欧陆风味并提供专属优惠 [1] - 电商过大年菜单联合盒马、拼多多、大众点评等平台 提供线上年货采购及本地生活服务以满足多样化过节需求 [1] - 政策服务菜单包含多项务实举措 如高端定制服务、便利外资企业在境内进行再投资等 [1] 外籍人士在沪过年趋势与体验 - 留在上海过春节成为越来越多外籍人士的选择 上海宝格丽酒店总经理指出 从去年开始来自全球包括亚洲、欧洲、中东、美洲的客人明显增多 [2] - 该酒店在春节假期期间 其意大利餐厅将由本国主厨打理 为客人提供地道的风味体验 [2] - 一位跨国公司中国区执行董事表示将留在上海家中陪伴家人 他通过去年体验写春联、送红包、吃团圆饭等习俗 感受到了中国新年独有的祝福与喜庆 [2] 本地商业与文化的国际化表现 - 上海老字号品牌龙凤旗袍的手工制作技艺传承人表示 目前本地客源仅占两成左右 有八成客户来自全国乃至全球 [2]

行业与公司 * 涉及的行业为餐饮行业[1] * 涉及的公司包括：古茗、蜜雪集团、锅圈、沪上阿姨、达势股份、海底捞、百胜中国、九毛九[4] 核心观点与论据 * **核心判断**：餐饮行业有望迎来“基本面边际改善、政策持续发力、价格机制修复、估值提升可期”多重因素的共振，上行拐点可期[1] * **经营层面**：自2025年下半年起，社零餐饮收入及主要餐饮业态同店表现同步改善，同时行业新增供给节奏放缓，竞争强度边际趋缓[1] * **政策层面**：服务消费在稳增长框架中的重要性持续提升，餐饮凭借高频消费、强场景属性及决策链条短的特征，成为消费刺激政策中传导路径最为直接、效果较为明确的受益方向[1] * **价格层面**：在国家明确提出推动物价合理回升的背景下，餐饮企业顺价与结构调整行为逐步展开，中长期毛利率具备修复乃至抬升的基础[2] * **估值层面**：对标海外市场发展经验，通胀预期改善往往伴随餐饮板块估值中枢的修复[3] * **整体展望**：行业正在过渡至以基本面改善为主线的修复阶段，中期展望积极[4] 投资建议 * **推荐主线一**：高质价比定位适配消费趋势，拓店动能和品牌势能强劲，同店有充分支撑的成长赛道领先企业，推荐古茗、蜜雪集团、锅圈、沪上阿姨、达势股份[4] * **推荐主线二**：主营业务稳中有进，新品牌具发展潜力，提供高股东回报的行业龙头，推荐海底捞、百胜中国[4] * **推荐主线三**：积极变革，经营触底回升的细分赛道公司，建议关注九毛九[4]

事件概述 - 深圳海雅缤纷城西贝门店闭店事件引发关注 商场发布告知函要求其恢复营业 后经协商双方已达成解决方案 [1] - 西贝方面确认闭店为正常经营调整 否认“跑路”传闻 并对顾客表示歉意 [1] 闭店原因与性质 - 闭店原因为公司综合考虑该门店经营状况、运营成本及整体战略布局后做出的正常经营调整 [2] - 西贝于1月15日正式向海雅缤纷城提交停止营业申请 [2] 双方协商与善后处理 - 海雅缤纷城与西贝门店负责人已进行充分协商沟通 并于2月2日达成一致解决方案 [1] - 西贝闭店过程中 商场将给予必要协助 并跟进督促原门店保障消费者合法权益 [1] - 西贝正在与海雅缤纷城就相关事宜保持积极沟通 双方已达成共识 确保各项交接工作有序进行 [2] 消费者权益保障 - 西贝在闭店前已通过短信向全国门店会员发送通知 [1] - 所有会员的优惠券、积分及储值余额均不受影响 可在全国其它西贝门店正常使用 [1] - 公司将确保每一位顾客的权益得到妥善保障 [1] 双方合作关系与后续安排 - 西贝门店与海雅缤纷城是长达12年的合作伙伴 一直以来合作关系良好 [1] - 对于西贝闭店 海雅缤纷城方面表示遗憾 [1] - 海雅缤纷城下一步将积极引入新的餐饮品牌 为消费者及商场会员提供更多美食选择 [1] - 西贝欢迎周边顾客前往附近其它西贝门店用餐 [2]

行业核心观点 - 餐饮行业正处于“基本面边际改善—政策持续发力—价格机制修复—估值提升可期”多重因素共振的复苏阶段 [1] 经营基本面 - 2025年下半年以来社零餐饮收入持续回暖，2025年10-12月同比分别增长+3.8%、+3.2%、+2.2%，增速明显高于社零整体 [1] - 行业供给扩张节奏放缓，2025年下半年各月全国美食类门店总数同比增速较上半年明显下降，竞争烈度边际缓和 [1] - 主要餐饮细分赛道同店销售环比上升，快餐、茶饮、咖啡、西餐等同店已恢复正增长 [1] - 具备供应链优势、品牌力和经营管理能力的龙头企业展现出更强的经营韧性并率先修复 [1] 政策支持 - 餐饮因高频、日常、单笔消费金额低、决策链条短的特征，成为消费刺激政策中重点关注且受益明确的方向 [2] - 政策对提振餐饮消费的重视程度持续强化，实际执行效果较优，例如4Q24上海发放餐饮消费券后，10-11月住宿餐饮社零收入同比降幅收窄幅度明显高于未发券的北京 [2] - 后续如有更多消费政策出台，餐饮仍是高概率受益场景，刺激效果有望直接反映在短期经营数据改善中 [2] 价格机制 - 自2025年第四季度以来，居民消费价格指数呈现改善迹象，2026年国家明确将“推动物价合理回升”作为宏观调控重要目标 [3] - 龙头企业已通过菜单结构优化、核心单品提价及优惠收缩等方式实现顺价，验证了终端需求韧性与自身定价能力 [3] - 历史经验显示，原材料价格上行对毛利率的影响更多是阶段性扰动，头部企业可通过价格传导、产品结构调整及供应链效率提升实现“承压—修复—抬升”的演进路径 [3] 估值展望 - 对标日本及美国市场经验，CPI是餐饮板块估值的重要变量 [4] - 在CPI下行或通缩阶段，价格竞争加剧、同店增长乏力及需求预期偏弱往往压制餐企估值中枢 [4] - 随着CPI回升和通胀预期改善，市场对企业中长期发展预期提升，推动估值进入修复扩张通道 [4] - 头部餐企因更强的供应链、经营管理能力和定价权，估值中枢有望在价格环境修复中获得系统性抬升 [4] 投资策略 - 行业正逐步进入由多重因素共同驱动的修复阶段，中期展望积极 [5][6] - 推荐投资主线包括：1) 高质价比定位适配消费趋势，拓店动能和品牌势能强劲的成长赛道领先企业；2) 主营业务稳中有进，新品牌具发展潜力，提供高股东回报的行业龙头；3) 积极变革，经营触底回升的细分赛道公司 [6]

行业核心观点 - 餐饮行业正处于“基本面边际改善—政策持续发力—价格机制修复—估值提升可期”多重因素的共振阶段，正向着更为积极的复苏方向发展 [1] 经营基本面 - 2025年下半年以来，社会消费品零售总额中的餐饮收入与主要餐饮细分赛道同店表现持续回暖 [1] - 行业供给扩张节奏放缓，竞争烈度边际下降，为企业经营修复与盈利改善提供了更友好的外部环境 [1] 政策环境 - 服务消费导向持续强化，餐饮凭借高频、强场景与短决策链条特征，成为消费刺激政策中受益路径最为清晰的方向之一 [1] 价格与成本 - 在国家明确推动物价合理回升的背景下，餐饮企业顺价行为陆续展开 [1] - 历史经验显示成本扰动更多体现为阶段性影响，中长期毛利率有望修复抬升 [1] 估值前景 - 对标海外经验，通胀预期改善往往推动餐饮板块估值中枢回升 [1]

行业环境 - 市场监管总局发布三项罐头食品推荐性国家标准征求意见稿，旨在提升行业标准适用性和科学性 [3] - 中国罐头产业产品多元、区域集中，福建产量占全国36%，但整体创新不足，对年轻消费者吸引力较弱 [3] - 罐头价格普遍亲民，部分甚至低于鲜食，主要得益于规模化生产和工艺进步 [3] - 行业正通过开发自加热食品、高端品类及餐饮定制产品实现升级，并澄清罐头因真空密封和高温杀菌工艺通常无需防腐剂，且部分营养素更易吸收 [3][4] - 糖水铺成为加盟新风口，新锐品牌快速扩张，但加盟商争抢一线城市核心商圈导致高成本，部分门店月销售额仅20万元，盈利困难 [5] - 糖水铺面临淡旺季压力、同质化竞争及新茶饮品牌跨界冲击，部分加盟商已开始退出 [5] - 炎热天气下，中式养生水市场迎来销售热潮，红豆薏米水等产品走俏，市场规模有望突破百亿元 [6] - 年轻消费者健康需求增长、政策支持和网络传播加速市场扩张，但行业面临夸大宣传、品控参差、同质化竞争等问题 [6] - 2025年饮料行业健康化趋势显著，低糖、无糖产品成为市场标配，功能化和品质化需求增长 [7] - 行业呈现分化：东鹏饮料、农夫山泉等因契合健康风口业绩亮眼，而康师傅、养元饮品等传统巨头面临下滑压力，部分企业出现双位数跌幅 [7] - 维生素饮料因缓解疲劳、抗氧化等健康属性成为年轻人选择，农夫山泉水溶C100在2023年销售额同比增长34% [9] - 各大品牌纷纷入局推动维生素饮料从小众功能饮品转向日常消费，但需注意含糖量及代糖可能引发的肠胃不适 [9] - 多个头部饮品品牌推出香蕉系列新品，因其国民认知度高、适配性强及天然甜感契合健康趋势而受到青睐 [10] - 香蕉饮品面临氧化变色、风味过强、品控不稳等挑战，行业通过添加抗氧化剂、升级供应链原料等方式应对 [10] - 2025年全球营养健康产业原料创新呈现三大趋势：标准化与稳定性成为核心、科技型原料崛起、植物基与天然化需求增长 [11] - 药食同源已成为未来食品健康化的重要趋势，市场规模达3700亿，产业链估值2万亿 [12][13] - 2025年爆款产品展示了药食同源在日常化、科学化和场景化方向的创新，未来将聚焦“无感养生”、科学解法和新食材开发 [13] - 2023年兴起的中式养生水满足健康焦虑下的心理慰藉，2025年市场分化为KA派、平台定制派和新势力派三派竞争 [14] - 同质化严重、行业标准缺失等问题凸显，供应链整合成为竞争关键，未来需从产品竞争升维至全产业链和生活方式塑造 [14] - 乳制品行业正从C端市场转向B端市场寻求新增长，因茶饮、咖啡、烘焙等新业态快速发展，B端市场规模持续扩大 [15] - 国内乳企通过技术创新提升深加工产品竞争力，并纷纷布局B端打造专业品牌，B端市场对专业化、定制化和供应链稳定性提出更高要求 [15] - 网上流行的“垃圾食品解药”搭配被专家指出更多是心理安慰，实际效果有限甚至可能带来新风险 [16] - 健康的营养搭配强调长期膳食结构调整，而非事后补救，食物“相克”说法多数不成立 [17] - 餐饮行业因预制菜争议面临信任危机，多家品牌选择主动公开菜品信息，推行“菜单透明化”以重建消费者信任 [18] - 预制菜争议推动了中餐行业系统性革新，将透明化从可选项变为必答题，竞争重点转向信任构建 [18] - 烘焙产品正迅速“奶茶化”，将芋泥、血糯米等奶茶配料融入烘焙，甚至跨界融合咸香食材，吸引年轻人打卡 [19] - 尽管价格上升，消费者仍愿为高频、高体验感的产品买单，反映理性消费下“非刚需降级，刚需升级”的倾向 [19] - 2025年乳品行业创新显著，口味猎奇、功能升级和联名营销成为主要趋势，伊利、蒙牛等品牌推出见手青“蘑粒”优酸乳等新奇产品 [20] - 酸奶与调制乳占新品主导，健康化、功能化和情绪消费成为创新方向，功能性产品满足细分需求，乳品逐渐转向“超级单品” [20][21] 头部品牌动态 - 蒙牛旗下功能性牛奶品牌三只小牛推出“骨利安牛奶”和“HMO宝护牛乳”，分别针对中老年人骨骼关节健康和儿童免疫力支持 [22] - 三只小牛以“软牛奶”开创者闻名，通过酶水解技术解决乳糖不耐问题，其高钙软牛奶系列销售额迅速破亿 [22] - 银鹭创始人陈清水家族通过双泓元投资布局新茶饮品牌“BASAO”，主打康普茶、无糖茶等高端产品，并在多地开设线下门店 [23] - 餐酒吧品牌COMMUNE（极物思维有限公司）冲刺港交所，计划募资用于未来三年新增40~50家门店，截至2025年三季度在全国40城拥有112家直营店 [24] - COMMUNE面临一线城市同店销售额下滑、成本上升等问题，其复合业态虽提升营收，但餐食占比超酒水，客单价下降，利润承压 [24] - 国民汽水品牌大窑发生重大变革，创始人卸任，国际资本KKR的戴诚接任，标志着品牌开始资本化转型 [25] - 大窑高度依赖餐饮渠道（85%销售额），但该渠道受经济波动影响大，且南方市场认知不足，玻璃瓶包装因成本高、回收难限制扩张 [25] - 东鹏饮料旗下“东鹏大咖”以14%的市场份额跻身即饮咖啡市场前三甲，成功源于高质价比策略、精准场景深耕和强大渠道协同 [26] - 东鹏大咖依托东鹏饮料420万终端网点和数字化系统提升动销效率，本土品牌正以系统性优势重构市场格局 [26] - 鲍师傅糕点在武汉开设首家“鲍师傅面包专题店”，推出57款面包，主打现做现卖和性价比，价格集中在5.5-25元 [27] - 面包赛道竞争激烈，鲍师傅尚未打造出像“肉松小贝”这样的爆款单品，其能否在面包市场复刻成功仍需观察 [27] - 墨西哥宾堡集团在中国烘焙市场竞争加剧背景下逆势增资5亿元，通过本土化策略和多品牌并购深耕市场 [28] - 宾堡中国团队高度自主，推出麻辣恰巴塔等本土化新品，但母品牌知名度不足仍是挑战，需在低调渗透与品牌发声间找到平衡 [28] - 华润饮料执行董事、董事会主席张伟通辞任，由华润集团财务部总经理高立接棒，被视为战略调整以在行业转型期重塑竞争力 [29] - 三只松鼠转型进军社区硬折扣超市赛道，推出生活馆业务，计划到2026年覆盖安徽皖南及南京核心区 [30] - 三只松鼠优势包括自有品牌运营能力（90%以上自有品牌占比）、IP运营能力及供应链优势，生活馆分为社区大店和mini店两种模式 [30][31] - 东鹏饮料通过品牌升级“东方大鹏”，从模仿转向创新，成为中国功能饮料市场领导者，连续四年销量第一 [31] - 东鹏凭借PET瓶装、防尘盖设计和质价比策略，2024年市场份额达26.3%，拥有420万家终端网点，未来将加速海外扩张 [31] - 大米先生北京首店开业，完成北上广深四大一线城市布局，以“湘式小炒”为主打，客单价30元左右，凭借“鲜肉现炒”试图在北京快餐市场突围 [32] - 北京快餐市场竞争白热化，已聚集十大中式米饭快餐品牌，竞争从单一模式转向体系化能力比拼，炒菜机器人成为降本增效关键工具 [32] - 必胜客通过深度IP联名策略成功吸引年轻消费者，将“情绪价值”作为核心，例如与黄油小熊、《原神》等IP合作 [33][34] - 必胜客的联名通过场景化营销和互动设计增强情感共鸣，实现从“性价比”转向“心价比”的品牌年轻化 [34] - 2025年11月，别样肉客关闭天猫旗舰店并停产中国工厂，正式退出中国市场，此前公司连续亏损 [35] - 植物肉行业遇冷，资本转向AI，但新蛋白仍是食品转型重要方向，中国市场规模预计2033年达38.5亿美元 [35] - 金龙鱼拟将持有的家乐氏上海和家乐氏昆山各50%股权转让给玛氏中国，交易对价合计4.18亿元 [35] - 2024年家乐氏两家公司净利润合计超5500万元，金龙鱼退出后可聚焦粮油主业，玛氏则面临国货品牌崛起和渠道变化的挑战 [35] - 糖水铺加盟商张远投入90万加盟麦记牛奶，运营4个月后月均销售额仅20万，难以回本 [36] - 糖水铺行业快速扩张，如麦记牛奶一年开店超800家，但面临低频消费、高成本、同质化严重等问题，加盟商在风口与风险中艰难博弈 [36][37] - 新一代食养集合店“菓菓星球”全国首家线下门店在南昌开业，聚焦“轻养生”赛道，以“药食同源”为核心，推出“健康、滋补、零食化”的养生产品 [38]