租金市场表现 - 2025上半年重点50城住宅平均租金累计下跌1.37%，一线、二线与三四线代表城市租金均累计下跌，其中一线城市累计跌幅相对较小 [1] - 住宅租金波动显现明显季节效应，2月租金短期企稳，3月以来环比下跌 [1] 租客特征 - 受过高等教育的青年人是租客群体主力，高学历、新毕业年轻租客更青睐长租公寓 [1] - 超六成租客计划在租约到期后换租，集中式长租公寓租客续签意愿在各类型房源中偏低 [1] 政策环境 - 2025上半年各地政府共出台住房租赁政策超80次，供需两端政策支持力度不断强化 [1] - 政策推动租赁住房品质提升，促进租住需求释放 [1] 保租房发展 - 多地保租房已接近完成"十四五"筹集目标，"十五五"期间将按"以需定购、以需定建"模式通过存量转化与新建结合方式筹集 [2] - 2025年一季度保租房公募REITs底层资产运营稳健，但受短期租金下调影响整体收益环比略有下降 [2] - 保租房公募REITs"首发+扩募"进程提速，首单扩募产品正式完成发售 [2] 长租企业动态 - 住房租赁行业融资环境改善及企业盘活存量资产需求增加，企业布局租赁赛道积极性强化，但行业竞争加剧 [2] - 截至5月全国开业、管理规模TOP30企业开业、管理规模均较2024年末增加7万间以上，地方国企系增长较快 [2] - 地方国企发挥房源获取优势，专业运营商专注轻资产运营，双方优势互补实现协同发展 [2] 行业趋势 - 住房租赁市场逐步从大规模筹集建设进入存量提质阶段，"收储转租"模式有效盘活存量资产并增加房源供给 [3] - "好房子"理念写入《政府工作报告》，租赁市场品质化转型成为重要发展方向 [3] - 企业需利用"收储转租"盘活存量资产，借助REITs等金融工具实现资产证券化和资金回笼，专注打造优质租赁项目 [3]

今年电视国补力度空前，1级能效等级的电视可享受20%补贴（2级能效为15%），单件家电补贴上限为2000 元，部分地区叠加消费券后更为优惠， 最高可省35% 。 从2016年以来，国内电视开机率下跌超过30%，现存用户对于电视的观影体验可谓很不满意。 究其原因，是智能电视上的视频资源太过有限，用户还备受开机广告的打扰。且各App、平台间会员体系不 通融以及"套娃收费"，让用户看电视的成本大幅增高。 此外，厂商极力宣传"智能化"，但用户体验却陷入"功能冗余+遥控器操作复杂+交互反人类"的窘境，对于老 年用户群体而言存在一定使用门槛。而且，电视价格波动频繁，且受关税政策和面板价格影响较大，导致消 费者的购买意愿下降。 尤其电视这种作为家电中的大件，更换频率本就不高，叠加前述开机率降低等各种因素，在过去很长一段时 间里其销量都处于下降的趋势。 值得一提的是，虽然我国智能电视领域表现低迷，但是大尺寸产品和以创新显示技术为首的产品正不断突 破，成为推动我国电视行业逆势回暖的核心动力。前述文章中"量跌额涨"的现象也印证了这一事实。 数据显示，85英寸、100英寸等超大尺寸电视以及120Hz+高刷、MiniLED等高端产品 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 随着养猫人群增加、对宠物健康重视程度提高，猫粮市场有较大增长潜力，功能粮、老年猫粮、高端猫粮、湿粮等细分市场增长快，品牌需调整产品策略以满足高收入人群高端化定制化需求，适应00后消费特点，企业要通过创新与技术研发推动产品升级，国产品牌需突破市场局限提升国际竞争力 [4][7][13][19][21] 各问题总结 Q1：城镇宠物猫市场的持续扩大，是否意味着未来猫粮市场仍有较大的增长潜力？在哪一细分猫粮市场上有更大的发展趋势？ - 未来猫粮市场保持较高发展趋势，2024年城镇宠物猫数量达7153万只，同比增长2.5%，消费市场规模达1445亿元，同比增长10.7%，食品市场份额52.8%，主粮、营养品小幅上升，零食小幅下降 [4] - 功能粮、老年猫粮、高端猫粮、湿粮等细分市场增长快，提供个性化精准营养解决方案，功能性营养成主流趋势，老龄化产品需求增长 [4] - 湿粮有望成发展趋势，2024年一线城市猫主人对烘培粮、湿粮偏好度高，湿粮贴近食材原始状态，减少添加剂使用，提升安全性与健康价值 [5] Q2：随着养猫人群画像向高收入人群转变，用户对猫粮更加高端化定制化，猫粮市场上品牌应如何调整产品策略以满足这些需求？ - 猫粮市场重点是建立定制化服务和提升产品功效，高收入人群对品质和功效要求高，品牌应增加高蛋白、低脂肪、无谷物等健康理念产品 [7] - 高端猫粮品牌应根据宠物因素提供定制化产品，如益顿打造全链路定制化猫粮系统 [7] - 深入细分产品研发，明确标注营养成分关键指标，研发贴合不同状况宠物的猫粮，拓展高端产品线 [8] Q3：在养宠物猫的人群中，00后逐渐增多，这种代际变化如何影响猫粮购买行为，品牌又该如何适应这种变化？ - 00后养猫多为独居或小户型居住，对小型包装、方便储存的猫粮需求增加，品牌优化产品规格，推出小包装、迷你装、旅行装等 [13] - 线上营销创新，品牌应实现猫粮成分透明化，消除消费者顾虑 [14] - 00后对猫粮包装和口味有个性化追求，品牌采用独特包装设计，推出多种口味猫粮 [14] Q4：在猫粮市场高端化与品质化趋势下，企业如何通过创新与技术研发，推动产品升级以满足消费者对高品质猫粮的需求？ - 企业通过创新与技术研发推动产品升级，消费者关注产品配方、肉源安全性、天然性和功能性，海外龙头和国内品牌均在多维度创新 [20] - 猫粮可创新方向包括成分创新、效用创新、拟人化创新、定制创新、湿粮型主食 [19] Q5：与全球10大猫粮品牌相比，中国猫粮品牌较少且多为海外历史悠久的品牌，中国猫粮品牌应如何突破市场局限，提升国际竞争力？ - 国产猫粮品牌在市场竞争中面临挑战，进口品牌在配方与供应链生产等方面占先发优势，消费信任度高，国产品牌需探索拓展道路 [23] - 2023年猫粮市场top3中仅网易严选入选，top10中国产猫粮品牌仅麦富迪，麦富迪通过优化产品配方等取得成绩 [23]

2025年2月25日，巴奴毛肚火锅创始人杜中兵在"毛肚火锅发展研讨会"直播中发表的"月薪5000就不要吃巴奴，哪怕吃个麻辣烫""火锅不是服务底层人 民"等言论引发了广泛争议。不过，这并未阻止巴奴毛肚火锅的"进击"。 2025年6月16日，巴奴毛肚火锅的母公司巴奴国际控股有限公司正式向港交所递交主板上市申请，即将成为海底捞和呷哺呷哺之后第三家在港上市的火锅 店。IPO将提升巴奴的品牌价值，可以对其高品质形象得到修复。 若上市成功，巴奴计划在2027年前，新开150家直营门店，超过现有门店总数。当前餐饮市场普遍追求性价比，巴奴却打造人均120元以上的品质火锅标 签，与消费者价格敏感度提升形成冲突。巴奴的品质化规模落地，或存在不小的挑战。 高端叙事与市场脱节：高品质与餐饮消费潮流相悖 在巴奴成立早期，"直营+加盟"的模式和其他连锁餐饮品牌路数几乎一致，这可以让巴奴在最短的时间内获得市场份额。天眼查数据显示，巴奴前身之一 重庆巴奴饮食文化有限公司成立于2004年，巴奴品牌也在这一年创立，短短8年门店数量突破百家。2013年，巴奴直营门店15家，加盟门店已经超过90 家。 在这个过程中，巴奴进行了多次升级，比如在200 ...

工业生产 - 1-5月全市规模以上工业增加值同比增长10.0%，增速较1-4月提高0.3个百分点 [1][2] - 规模以上制造业增加值增长10.2%，高于整体工业增速0.2个百分点 [2] - 计算机、通信和其他电子设备制造业，电气机械和器材制造业，金属制品业工业增加值分别增长13.7%、21.4%和1.3倍，三大行业合计拉动全市规模以上工业增加值增长11.1个百分点 [2] - 高技术制造业增加值同比增长18.5%，高于规模以上工业8.5个百分点，拉动全市规模以上工业增加值增长6.8个百分点 [2] - 锂离子电池产量增长86.4%，新能源汽车产量增长8.1% [2] - 民营规模以上工业企业增加值增长10.1%，拉动全市规模以上工业增加值增长3.9个百分点 [2] 消费市场 - 1-5月全市社会消费品零售总额1495.53亿元，同比增长5.2% [1][3] - 商品零售额1345.25亿元，增长5.1%，餐饮收入150.28亿元，增长6.0% [1][3] - 限额以上粮油食品类、衣着类商品零售额分别增长5.1%、8.1%，合计拉动限额以上社会消费品零售总额增长3.2个百分点 [3] - 限额以上化妆品类、体育娱乐用品类和金银珠宝类商品零售额分别增长1.1倍、21.9%和2.3倍，合计拉动限额以上社会消费品零售总额增长4.6个百分点 [3] - 限额以上单位网络零售额占比46.3%，增长16.3%，拉动限额以上社会消费品零售总额增长6.9个百分点 [3] 投资与财政金融 - 1-5月全市固定资产投资增长1.6%，基础设施投资、工业投资、社会事业投资均大幅增长 [1][4] - 一般公共预算总收入842.51亿元，增长1.8%，一般公共预算支出472.09亿元，增长3.5% [5] - 金融机构本外币存款余额增长8.0%，贷款余额增长2.5% [5] - 全社会用电量增长7.8%，工业用电量增长8.8% [5] - 公路、水路运输总周转量分别增长2.7%和6.1%，空港旅客吞吐量、货邮吞吐量分别增长6.0%和3.6%，集装箱吞吐量增长2.5% [5]

以旧换新政策加码发力，今年"618"呈现出新亮点、新趋势。 资深产业经济观察家、北京智帆海岸营销顾问有限责任公司首席顾问梁振鹏在接受《证券日报》记者采 访时表示："今年以旧换新政策扩围，覆盖的商品品类增加，进一步释放消费活力，促进了家电、手 机、智能穿戴等多类产品的消费。加上'618'大促以及恰逢毕业季节点，大学新生入学、职场新人入职 等场景，激发了对数码产品的消费需求。" 上海艾瑞市场咨询股份有限公司官微6月18日发布的数据显示，带电品类与日百品类成消费热点，京东 3C数码品类表现尤为亮眼。从京东3C数码细分品类的销售表现来看，运动相机和户外电源等出行装备 的销量同比增幅显著，分别达到133%和113%；XR设备和游戏机凭借沉浸式游戏体验优势，销量同比 增长超50%；以智能手表为代表的智能设备市场表现同样亮眼，该品类整体销量同比增长54%，其中智 能手表实现80%的同比增幅。 产品向品质化迈进 在梁振鹏看来，各大平台的热销产品主要包括大屏电视、智控冰箱以及果蔬清洗机、切片机等，这反映 了消费者对品质生活、健康生活的追求。推动产品的品质化升级，已成为消费品生产企业发展的核心驱 动力。 多类商品销售火热 "今年 ...

【环球网财经综合报道】日前，一只薄荷色Labubu在永乐2025春季拍卖会上亮相，落槌价为108万元，引来网络 热议。而随着Labubu爆火，也成为撬动资本市场新消费浪潮的支点。而这场狂欢的源头直指港股上市的泡泡玛 特，截至6月12日收盘年内股价涨幅达200.59%，市值突破3500亿港元。 这波上涨行情的逻辑内核，在于对"情绪价值"的深度挖掘。以泡泡玛特产业链为例，其盲盒包装核心供应商裕同 科技5月以来股价涨幅超20%，服务商元隆雅图更是在概念股热潮中走出6日4板的强势行情，新北洋2连板涨停。 进一步来讲，私募资本对新消费的关注已超越单一企业层面，转向系统性赛道扫描。私募排排网数据显示，今年 五月私募机构累计调研494家A股上市公司，其中325家当月股价上涨。在筛选出的26家新消费相关被调研企业 中，25家5月股价上扬，7家涨幅突破30%。 而复胜资产近段时间连发三篇关于新消费观点文章，其中提到公司今年的核心投资方向，是在经济企稳，内部细 分差异化开始逐渐拉大的背景下，对于新型消费的两个维度进行深度挖掘：智能化提升和品质化提升。中国的人 均GDP水平不断上升。人均财富的积累使得对于"性价比"的理解，从过去的 ...

随着暑期临近，旅游市场迎来预订高峰。记者采访发现，大学生群体已率先出发，成为当前暑期旅游的 首批"主力军"。同时，毕业旅行需求旺盛，6月9日至11日出发的毕业旅游产品预订量有所增长，北京、 上海、成都、广州都是热门出发城市。乐园类景区成为最受毕业生欢迎的旅行主题，上海迪士尼度假 区、北京环球度假区、香港迪士尼乐园预订量排名前三位。 在机票价格方面，同程旅行数据显示，近期国内外机票均价保持平稳上涨，进入7月份后涨幅明显。不 少游客选择错开高峰期出行或购买联程机票，以提升性价比。 本报记者 张敏 见习记者 梁傲男 为满足旺盛需求，航空公司积极增开航线。例如，南方航空6月份新开哈尔滨至符拉迪沃斯托克、广州 至阿拉木图等直飞航线。增开后，南方航空国际及地区航线将达150条，每周计划执行航班量约2000班 次，为游客提供更多便利。 去哪儿旅行数据显示，截至6月2日，暑期出境游预订量显著攀升。酒店预订已覆盖全球1788个城市，较 去年增加375个城市，部分热门目的地酒店预订量同比增长近七成。在新增航线的带动下，共建"一带一 路"国家旅游热度增速最快，卢森堡、哈萨克斯坦、黑山、格鲁吉亚、埃及等目的地预订量同比增幅超 10倍 ...

家清日化市场概况 - 中国家清日化市场规模从2015年的347.7亿元增长至2024年的583.9亿元，预计2028年超700亿元 [1][11][12] - 线上渠道占比逐年提升，2024年淘宝天猫家居清洁销售额同比增长17.5% [1] - 市场增长驱动因素包括城市化进程加快、消费者需求升级及企业研发投入加大 [13] 市场细分与竞争格局 - 产品类型细分：清洁类（如洗衣液、洗洁精）需求最大，护肤、护发、口腔护理类并存 [16] - 消费群体细分：年轻群体偏好时尚品牌，中老年注重性价比；女性关注护肤美妆，男性倾向功能性产品 [17][40] - 渠道细分：线上渠道占比上升，但传统零售仍具不可替代性 [18] - 竞争格局：国际品牌主导高端市场，国内品牌以性价比和本土化取胜，新锐品牌（如UPO元本生活）通过线上营销崛起 [19][20][21] 消费趋势 - 品质化：高效精细清洁工具（如内衣洗衣液、厨房专用清洁剂）需求显著，71%消费者关注成分安全与环保 [1][24][30] - 功能细分：衣物清洁专用化（内衣洗衣液、衣领净增速快），场景清洁专业化（厨房清洁用品购买比例达73.1%） [27][28] - 绿色环保：行业向天然成分、低碳包装转型，头部企业减少塑料填充 [32] - 场景细分：季节性需求（春夏季驱蚊产品）、活动场景需求（袜子/内衣专用清洁剂）分化 [34] 消费者需求与行为 - 基础需求：清洁功能为核心，便捷高效产品（如二合一洗发沐浴露）受青睐 [36][38] - 延伸需求：护肤功能（细分化）、改善形象（彩妆、香水）需求增长 [37][38] - 个性化：年轻群体重品牌时尚，中老年重性价比；女性偏好美白保湿，男性关注控油 [40] - 决策依赖：社交媒体口碑影响大，电商渠道因丰富性和便利性占比提升 [1] 品牌与市场未来方向 - 产品创新：聚焦香氛情绪价值、天然成分和场景细分（如专物专用） [2] - 渠道策略：线上结合短视频精准营销，线下向生活小百货场景转型 [2] - 挑战：原材料波动、法规升级及竞争加剧，需加强研发与品牌建设 [2]

现制饮品行业机遇分析 市场洞察与品牌发展策略 飞市场机会 潜力人群 产品口味 ★头部品牌 博晓通科技 www.bxtdata.com 行业概况：新茶饮进入质价比与规模化时代 随着中国居民消费能力的不断提升，茶饮行业快速发展，现已进入质价比和 规模化的新时期。自201年起，新一代连锁茶饮品牌在产品质量、产品创 新食材 新、数字化、消费者体验等方面引领行业标准的建立。 使用高端茶叶、新鲜水果、优质奶源等品质化原材料，满足消费者对健康和 高价品牌主动降价下探大众市场，供高质价比产品吸引清费者 各大品牌进入规模化阶段，加盟棋式成为品牌扩张的主要方式之一 验 行业发展新阶段 新茶饮的独特竞争力 品质的追求 新技术 规模化运营 创新设置甜度、口感颗粒等选项以满足个性化需求，数字化运营提升消费体 新视角 多样化场景设计，既满足消费者随手一杯的可得性需求，亦能提供社交空间 ？行业趋势：新茶饮行业加速选代，在国内不断创新、迅速发展，同时积极拓展国际市场，推动中国茶文化走向世界舞台。 2 / 16 质价比时代 现制饮品市场规模与增长预测 6000 5466 (亿元） 5000 居民消费能力提升带动现制茶饮饮用人数上升 4000 ...