北京时间1月29日凌晨，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布最新利率决议，将联邦基金利率 目标区间维持在3.50%—3.75%不变，符合市场预期。这是美联储自去年9月起连续三次降息后的首次暂 停行动。 本次会议以10比2的投票结果通过，下任美联储主席人选之一的沃勒和美国总统特朗普"钦点"的另 一位理事米兰都支持继续降息，成为反对此次利率决议的少数派。 美联储声明和美联储主席鲍威尔的发言都暗示美联储并不急于降息，同时鲍威尔建议下一届美联储 主席与政治划清界限。 当天，美股三大指数涨跌不一，截至收盘，道指涨0.02%，报49015.6点；标普500指数微跌0.01%， 报6978.03点；纳斯达克指数上涨0.17%，报23857.4点。美元指数反弹0.75% 现货黄金价格强势站上5400美元/盎司关口，日内暴涨约4.5%。 不急于降息 本次美联储声明对经济活动的表述从上个月的"温和速度扩张"，改为以"稳健的速度扩张"，删除了 就业风险增加的表述，只表示就业增长仍然缓慢，失业率已显现出一定的企稳迹象，通胀依然略高。 FOMC力求长期内实现最大化就业和2%的通胀率。经济前景的不确定性仍处于较高水平。委员会 密切关注 ...

市场情绪与资金流向总结 - 华鑫市场情绪温度指标综合评分为67分，市场情绪处于“较热”状态[6][10] - 根据历史数据，当情绪值低于或接近50分时市场将获得支撑，高于80分时将出现阻力[10] - 主力资金前一交易日净流入额最高的行业为SW有色金属，净流入325,326万元[16][17] - 主力资金前一交易日净流出额最高的行业为SW电力设备，净流出1,072,836万元[18] - 融资前一交易日净买入额最高的行业为SW有色金属，净买入596,774万元[19] - 融券前一交易日净卖出额最高的行业为SW有色金属，净卖出1,753万元[19] 热点主题追踪总结 - 化工主题：因“十五五”规划强调扩大内需及美国降息周期，化工品需求预期提升，行业供需双底基本确立，资本开支连续两年负增长，市场预计2026年化工行业将迎来周期拐点，有望实现“戴维斯双击”[6] - 银行主题：银行股具有高股息特性，如中证银行指数股息率达6.02%，显著高于10年期国债收益率，成为险资、社保等长期资金的重要配置标的[6] - 消费主题：2026年作为“十五五”规划开局之年，宏观政策将扩大内需、促进消费置于核心，消费市场呈现“情绪价值”、“极致质价比”及“效率革新”三大新趋势[6] 个股资金流向数据总结 - 主力资金前一交易日净流入额最高的个股为网宿科技，净流入181,058.87万元[11] - 主力资金前一交易日净流出额最高的个股为蓝色光标，净流出245,407.86万元[12] - 融资前一交易日净买入额最高的个股为紫金矿业，净买入147,056.65万元[14] - 融券前一交易日净卖出额最高的个股为网宿科技，净卖出1,120.92万元[13]

科技创新债券发行业务 国家开发银行 中国农业银行股份有限公司 中国银行股份有限公司 交通银行股份有限公司 上海浦东发展银行股份有限公司 中信银行股份有限公司 兴业银行股份有限公司 中国邮政储蓄银行股份有限公司 中国进出口银行 中信证券股份有限公司 国泰海通证券股份有限公司 华泰证券股份有限公司 年度债市领军人物 << 中国农业银行资产负债管理部总经理 壬雷勇 陈颖轩 中国建设银行资产托管业务部总经理 王海璐 中国工商银行金融市场部总经理 宋福宁 中国银行金融市场部总经理 国家开发银行资金部副总经理 于会服 蔭宏立 上海东东发展银行金$市场总监。 首席经济学家、研究院执行院长 8 裝 交通银行金融市场部总经理 牛天雪 中国农业发展银行资金部副总经理 年度开拓贡献机构 ~~ 年度债市领军机构 200 中国农业银行股份有限公司 中国建设银行股份有限公司 中国工商银行股份有限公司 中国银行股份有限公司 国家开发银行 上海浦东发展银行股份有限公司 交通银行股份有限公司 中国农业发展银行 中信银行运营管理部总经理 凯 林榕辉 兴业银行资金营运中心总经理 郭佳鹏 中国邮政储蓄银行金融市场部副总经理 高 此 中国进出口银行资 ...

辽宁农商银行信贷客户经理在海产品加工企业生产车间，了解海产品加工及销售情况，并提供精准金融服务方案。 辽宁农商银行大堂经理在金融服务驿站为客户讲解金融反诈知识。 辽宁农商银行信贷客户经理走访海产品销售商户，了解商户信贷需求。 核心提示 良好的营商环境是激活企业内生动力、增强市场发展活力的重要引擎。作为服务地方经济发展的省属金融企业，辽宁农商银行深入学习贯彻落实全省优 化营商环境大会精神，聚焦会议部署的目标任务和工作要求，坚持以企业需求为导向，从信贷支持、提升服务、政银合作等多方面发力，为中小微企业发展 提供强有力的金融支撑，服务辽宁打造市场化、法治化、国际化一流营商环境，为地方经济高质量发展蓄势赋能。 助力企业"加速跑"的故事同样也在丹东东港市延续。始建于2002年的东港天泉水产食品有限公司，是东港市主要的海产品加工老字号企业，企业专注于 加工北极贝、干虾、梭子蟹、鱼类及各种贝类等海产品，产品畅销北京、上海、广州等城市，远销日本、韩国、美国、俄罗斯等国家。随着经营规模扩大， 企业有了更新设备和扩大生产的资金需求。"公司的发展总是离不开农商银行的帮助，在我急需资金支持时，农商银行总会雪中送炭。"企业负责人隋俊章 ...

市场回顾 - 日韩股市开盘表现分化 日经225指数开盘跌0.11%报53301.26点 韩国综合指数涨1.40%报5243.42点 [1] - 美股三大指数收盘涨跌不一 道指涨0.02%报49015.60点 纳指涨0.17%报23857.45点 标普500指数收跌0.01%报6978.03点 盘初首次触及7000点 [1] - 欧洲三大股指全线下跌 英国富时100指数跌0.52%报10154.43点 法国CAC40指数跌1.06%报8066.68点 德国DAX指数跌0.29%报24822.79点 [1] 黄金白银市场 - 现货黄金价格强势上涨 盘中一度触及5598美元/盎司 随后回落至5480.33美元/盎司 [2] - 现货白银价格一度突破119美元/盎司 现报117.682美元/盎司 [2] - 国际黄金期货和现货价格再创新高 盘中突破每盎司5500美元 [2] 国际宏观与政策 - 美联储2026年首场利率决议维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变 暂停了此前连续三次的降息 决议获10票赞成2票反对 [3] - 美联储主席鲍威尔强调美联储独立性的重要性 在被问及对继任者建议时表示“要远离政治” [3] - 美国财长贝森特强调美国仍在推行“强美元政策” 并否认美国当局正准备干预汇市以提振日元 [3] - 媒体报道美国总统特朗普正考虑对伊朗发动新的重大打击 选项包括空袭伊朗领导人和核设施等 但尚未做出最终决定 [4] - 美军向中东地区部署“爱国者”防空系统以保护该地区美军 并计划部署“萨德”反导系统 [4] - 此前美国和伊朗就限制伊朗核计划和弹道导弹生产的谈判未能取得进展 [4] 企业动态 - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克表示 公司将在下个季度停产Model S和Model X车型 [5] - 马斯克称特斯拉正将加州弗里蒙特工厂的Model S和Model X生产线替换为Optimus机器人生产线 [5] - 特斯拉的长期目标是实现Optimus机器人年产百万台的产能 [5]

1月20日，财政部、中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于优化实施个人消费贷款财政 贴息政策有关事项的通知》（以下简称《通知》）。在支持范围方面，政策首次将信用卡账单分期业务 纳入贴息范围，年贴息比例统一设定为1个百分点，填补了此前信用卡分期领域政策支持的空白。 连日来，国有六大行及部分股份制银行迅速响应，陆续公布实施细则及实操问答，通过简化办理流 程、拓宽覆盖范围、强化风险防控等举措，推动信用卡消费贴息政策落地见效。《金融时报》记者通过 梳理发现，"无感即享"是此次新政的一大亮点。 "将信用卡账单分期纳入支持范围，能够更广泛地覆盖居民日常消费需求，提升政策普惠性，更大 程度减轻消费者负担，进一步释放消费潜力。"中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏在接受《金融时报》记 者采访时表示，此次政策优化聚焦群众消费需求痛点，作出多项突破性调整，其中，将信用卡账单分期 业务纳入贴息范围备受关注。 六大行迅速细化服务举措 近年来，信用卡已成为城乡居民日常消费的重要支付工具，账单分期业务则为消费者提供了灵活的 资金周转选择。前期，社会各界对将信用卡纳入消费贷款贴息的呼声较为强烈，此次政策的出台可以说 实现了顺应民意的优化，充 ...

在延长政策期限方面，各家银行均明确，个人消费贷款财政贴息政策实施期限调整为2025年9月1日至 2026年12月31日，给予居民更充足的消费信贷支持周期。 贴息领域的拓展是本次政策优化的重点之一，也是银行落实细则的核心发力点。《通知》明确取消原有 政策中5万元（含）及以上消费领域的限制。 交通银行在公告中进一步解释称，调整后，居民在政策实施期内使用该行个人消费贷款进行的各领域消 费，以及新发生的信用卡账单分期，经该行识别其真实性、合规性后，可按规定享受贴息。 近日，个人消费贷款财政贴息政策迎来多维度优化升级。 2026年1月20日，财政部、中国人民银行、金融监管总局联合发布《关于优化实施个人消费贷款财政贴 息政策有关事项的通知》（以下简称《通知》），明确延长政策实施期限、扩大贴息范围、提高贴息标 准并增加经办机构。 《金融时报》记者注意到，在《通知》发布后，六家国有大行率先响应、各家股份制银行也快速跟进， 密集发布实施公告及操作指引，推动个人消费贷款财政贴息政策落地见效。 商业银行全面响应 《通知》明确了多项优化举措，包括延长政策实施期限、拓展贴息领域、提高贴息标准、扩大经办机构 范围等，为银行落实政策划定了 ...

近日，苏州某生物科技有限公司成功申请交通银行苏州分行"OPC创业人才贷"，标志着这款专项金 融产品正式在苏州落地生根。作为纯信用贷款产品，该贷款无需担保、授信期限长达三年，叠加利率优 惠、随借随还等多重政策支持，将为苏州打造"OPC创业首选城市"注入坚实金融动能。 "为精准赋能人才型科创企业，我们依托交通银行'展业快贷'产品体系，结合企业实际控制人的教 育背景、人才资质、专利技术壁垒等核心要素，量身定制了授信方案。"交通银行苏州分行相关负责人 表示，未来将持续深化"人才+金融"融合服务模式，以点带面破解更多科技创新企业融资瓶颈，为苏州 建设"OPC创业首选城市"提供金融助力。 OPC原指"单人公司"，在人工智能技术革新的浪潮下，其内涵已升级为"单人+AI即公司"的全新范 式——个人在人工智能技术协同赋能下，可独立完成从产品设计、研发到市场投放的全链路闭环运作。 在2025江苏人工智能创新发展大会暨首届人工智能OPC大会上，江苏首次系统性提出OPC创业新范式， 苏州同步锚定"OPC创业首选城市"建设目标。2025年12月31日举办的"OPC苏州之夜"跨年活动中，苏州 正式发布"人工智能OPC培育发展行动计划（2 ...

宏观与策略 - 核心观点：当前日元“失速”后的美日联合干预并非“广场协议2.0”，其核心目标是“稳美债”而非“弱美元”，这是在日本财政主导叙事抬头背景下，为避免日本减持美债抛压而达成的“纳什均衡” [7][8] - 日元与日债年初以来罕见同步走弱，主因是“强财政”叙事推升国债供给压力与债务可持续性疑虑，导致“利差-套息”定价锚失效，形成债汇双杀 [7] - 资产价格再定价方向：日元短期疲软有望缓解但将区间运行，日债利率高位震荡；美元长期受地缘与资源安全支撑，短期受美联储政策制约；美债长端下行受海外配置边际走弱制约；资源品迎来“名义+实际”价值的系统性重估，“硬通货”行情远未结束 [8] - 公募基金国债期货持仓呈现“空头主导”格局，2025年四季度末，113只固收+产品合计持有9,081手合约，其中空单6,066手（占全市场空单0.9%），多头合约市值约34亿元，空头合约市值约68亿元 [9] - 公募基金国债期货交易策略以单一品种空头持仓为主，2025年四季度58.4%的基金仅持有单一期限品种合约，且空头基金（42只）数量远多于多头（24只） [9] - 公募基金合约选择高度集中于活跃合约，TL2603、T2603和TF2603三个活跃合约的合计持仓占比超90%，且TL2603和T2603合约的空头数量明显多于多头 [10] - 基于大模型的技术分析存在“精度”、“逻辑严密性”、“上下文处理”三大痛点，最佳实践模式是“规则化提示词工程+大模型推理” [12] - AI技术分析新引擎在数据源和速度上“更快”，通常仅需15-20秒；访问兼容度“更高”，接入多API服务商；模型预期能力“更强”，随高性能模型迭代而提升 [13] - 分析案例：对于上证50指数，大模型指出当前日线级别三买信号已出现，站稳3040点可分批建仓；卫星ETF整体趋势未坏但当前向上笔力度弱于前期；半导体设备ETF处于日线级别三买观察区，长期看好 [12][13] 行业与公司 - 美国四大行（摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行）2025年全年净利润分别为570亿、305亿、143亿、213亿美元，同比变动分别为-2.4%、+13.1%、+12.8%、+8.2% [14] - 核心观点：美国大行业绩受信贷扩张与息差韧性支撑，但资产质量恶化和拨备压力上升是主要隐忧，2023-2025年不良率、净核销率等指标持续攀升至疫情时期水平，信用卡净核销率处多年高位，但拨备覆盖率处在近几年相对较低水平 [15] - 业绩驱动因素：信贷扩张明显提速，商业贷款和信用卡贷款是主要驱动力；净息差在2025年呈现企稳甚至小幅回升，得益于负债成本降幅大于资产收益率降幅；手续费收入受益于消费信心和资本市场回暖实现较好增长 [15] - 大金重工2025年预计实现归母净利润10.50-12.00亿元，中值11.25亿元，同比增长137.40%；扣非净利润中值11.25亿元，同比增长159.85%，业绩高增主要得益于海外海风交付规模快速增长及提供全链条服务带来的附加值提升 [16] - 公司第四季度预计实现归母净利润中值2.38亿元，同比增长23.90%，环比下降30.23% [16] - 公司海工能力建设进展：自制甲板运输船顺利吉水、曹妃甸基地投产建成全球首条超大型浮式基础智能产线、完成丹麦及德国海上风电母港码头布局 [17] - 公司订单前景：英国AR7海风项目中标规模达8.4GW，超出市场预期，预计中标项目有望在2026年陆续确定管桩供应商，公司订单有望迎来较快增长 [17] - 基于在手订单及产业链布局，报告上调大金重工2026-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为11.19亿、17.55亿、22.62亿元，当前股价对应PE分别为38倍、24倍、19倍 [18] 金融工程与市场数据 - 截至2026年1月28日，主要股指期货主力合约罕见持续升水，IH、IF、IC、IM主力合约年化升水率分别为2.68%、3.07%、3.59%、1.26% [19] - 同期，上证50、沪深300、中证500、中证1000指数的剩余股息率分别为2.29%、1.76%、1.01%、0.83% [19] - 在已披露分红预案的行业中，银行、煤炭和钢铁行业的股息率排名前三 [19] - 2026年1月28日市场表现：规模指数中中证500表现较好；行业中有色金属、煤炭、石油石化、钢铁、建材表现较好；概念中黄金精选、黄金珠宝等表现较好 [20] - 当日市场情绪：收盘时有85只股票涨停，31只跌停；昨日涨停股今日收益2.09%，跌停股今日收益-4.88%；当日封板率71%，连板率19% [20] - 截至2026年1月27日，两融余额为27,234亿元，其中融资余额27,059亿元，融券余额175亿元；两融余额占流通市值比重2.6%，交易占市场成交额比重9.6% [20] - 股指期货升贴水位：当日上证50、沪深300、中证500主力合约年化升水率分别为2.44%、2.53%、1.95%，分别处于近一年来93%、96%、98%分位点；中证1000主力合约年化贴水率2.11%，处于近一年来97%分位点 [21] - 近期机构调研：近一周内神工股份被71家机构调研，柳工、昊志机电等公司也被较多机构调研 [22] - 2026年1月28日龙虎榜显示，机构专用席位净流入前十的股票包括燕东微、宏景科技、英方软件等；陆股通净流入前十的股票包括云南铜业、湖南白银等 [22]

文章核心观点 - 生成式AI浪潮下，金融机构App AI化转型应摒弃独立开发试验田的割裂思维，通过对存量App进行渐进式改造、构建AI记忆体系与工程化中台，实现技术到业务的深度融合，其差异化竞争关键在于AI的记忆与合规能力 [1][2][6][7][11] AI赋能策略与路径 - 反对金融机构独立开发AI专属App，认为此举重蹈互联网金融时代覆辙，会导致线上线下割裂、资源内耗等问题 [2][8] - AI的价值在于泛化赋能全业务流程，正确路径是对存量App进行非入侵性、渐进式改造，在现有系统基础上嵌入AI能力 [2][8] - 需将用户操作的上下文信息实时传递给AI，使交互更精准，而非仅添加一个孤立的聊天入口 [2][8] 当前AI应用现状与误区 - 公开数据显示，当前国内超80%的券商App已嵌入AI功能 [2][8] - 但AI功能多集中于智能客服、行情问答等基础场景，陷入为AI而AI的误区 [2][8] - 许多AI App仅在原有产品中增加聊天入口，未能实现智能化、对话式搜索，导致客户难以找到目标功能或产品 [3][9] - 目前几乎所有的金融App因此不具备销售功能，更无法辅助风险控制和投顾履职，本质仍是玩具性质 [3][9] AI记忆能力的构建与价值 - 金融服务的核心是“懂用户”，而当前AI工具普遍缺乏记忆能力，无法提供个性化服务 [4][10] - 对用户的深度记忆能力将成为金融机构在AI同质化竞争中的核心壁垒 [4][10] - AI记忆体系应分为三类：记录交互场景与时间的情景记忆、存储风险偏好等长期信息的语义记忆、约束AI行为边界的程序记忆 [4][10] - 通过记忆与算法，AI可实现“一人一面”的专属服务，深刻理解并适配每一位用户的独特性 [4][10] - 记忆能力直接转化为用户粘性，当AI能记住用户持仓、情绪反应及生活变故导致的风险偏好变化时，用户相当于将“外脑”托管给金融机构，难以切换平台 [4][10] 金融AI的合规与工程化落地 - 合规是AI在金融行业落地的首要原则，AI的概率性输出特性与金融业可审计、可追溯的要求存在天然矛盾 [6][11] - 金融AI需通过记忆体系让大模型具备KYC能力，生成符合适当性管理要求的回复，并最终通过“合规护栏”结合硬编码规则引擎，确保输出内容的高度一致性 [6][11] - 金融AI落地的关键不是技术炫酷，而是解决实际问题，需重视中台搭建、记忆体系构建等工程化工作，打破技术与业务的割裂 [6][11] - 提出“人机协同三级模式”：高频低风险场景由AI全自动处理；中频中风险场景需真人投顾监督确认；低频高风险场景由真人主导，AI提供支持 [6][11] - 该模式可将投顾服务半径从一人服务50人提升至500人，实现降本增效与风险控制的平衡 [6][11] 未来App形态与竞争焦点 - 描绘未来人格化超级App蓝图：以AI会话为入口，原有UI简化，用户意图通过AI即时生成的UI、小程序完成，实现“人在环中”的协同 [6][11] - 最终目标是实现“导航变导购，交流中交易，会话即服务” [6][11] - 金融机构AI转型的根本差异化竞争点在于“AI的记忆与合规能力” [6][11]