港股市场整体表现 - 恒生指数上涨0.09%，上涨24点，收报26773点 [1] - 恒生科技指数下跌1.31% [1] - 早盘成交额为1511亿港元 [1] 有色金属与矿业 - 中广核矿业股价再涨超9%，因天然铀信托SPUT拟加大采购，二次需求持续增长 [1] - 佳鑫国际资源股价涨超6%，因钨精矿价格逼近55万元关口，且公司手握世界级钨矿资源 [1] - 中国罕王股价涨超7%创历史新高，公司正加速Mt Bundy金矿项目投产与价值兑现 [1] - 镍业股涨幅居前，因印尼镍矿生产配额减少，机构称镍价有望持续上涨 [1] - 新疆新鑫矿业股价涨6% [1] - 中伟新材股价涨4.6% [1] - 力勤资源股价涨5% [1] 消费与零售 - 老铺黄金股价涨超7%，因SKP活动排队热度高涨，高端中式古法黄金仍持续破圈 [1] 医疗健康 - 方舟健客股价涨超41%，公司预计2025年实现净利润最多1000万元，正式达成全面盈利 [1] 公司治理与股权变动 - 怡俊集团控股股价再涨超9%，获收购后累计涨幅近5倍，公司称已恢复公众持股量 [1] 科技与通信 - 长飞光纤光缆股价涨超14%，因AI推动光纤光缆行业景气度提升 [1] 房地产 - 新鸿基地产股价涨4.8%，机构料新增土地储备有望增厚公司盈利，香港楼价或将进入上升周期 [2] 金融 - 南华期货股份股价涨超14%，公司近期进入港股通名单，并计划扩大境外业务 [2] 工业与制造业 - 现代牙科股价涨超16%，因高瓴投资收购部分股权，持股增至目前的17.24% [2] - 潍柴动力股价再涨超4%，花旗指公司未来或将更多资源投放至能源供应领域 [3]

行业供需与价格动态 - 2025年第四季度，作为市场主流的G.652.D普通光纤出现显著的价格上涨与供应紧张 [3] - 部分大型光纤光缆厂商的库存已无法满足自身订单，开始转向外部采购 [3] - 短期来看，全球厂商扩产能力有限，或将形成供不应求的格局 [3] 需求驱动因素 - 行业需求结构发生变革，AI算力网络、6G预研、全球数字基建等需求持续释放 [3] - 全球AI蓬勃发展，持续驱动数据中心内部与数据中心互联对光纤光缆的需求 [3] 行业前景展望 - 全球光纤光缆市场有望进入2至3年的高景气周期 [3] - 光纤光缆需求和价格有望维持稳步提升 [3]

公司股价与市场表现 - 长飞光纤光缆股价大幅上涨，截至发稿涨幅达16.42%，报62.15港元，成交额为14.65亿港元 [1] 行业供需与价格动态 - 2025年第四季度，市场主流的G.652.D普通光纤出现显著的价格上涨与供应紧张 [1] - 部分大型厂商库存已无法满足自身订单，开始转向外部采购 [1] - 全球厂商短期扩产能力有限，或将形成供不应求的格局 [1] - 光纤光缆需求和价格有望维持稳步提升 [1] 行业需求驱动因素 - 光纤光缆行业需求结构发生变革 [1] - AI算力网络、6G预研、全球数字基建等需求持续释放，驱动全球光纤光缆市场有望进入2至3年的高景气周期 [1] - 全球AI蓬勃发展，持续驱动数据中心内部与数据中心互联（DCI）对光纤光缆的需求 [1] 机构观点与评级 - 甬兴证券维持通信行业“增持”评级，建议关注光纤光缆相关投资机会 [1] - 开源证券认为光纤光缆需求和价格有望维持稳步提升 [1]

公司股价表现 - 长飞光纤光缆股价大幅上涨，截至发稿涨幅达16.42%，报62.15港元，成交额为14.65亿港元 [1] 行业供需与市场动态 - 2025年第四季度，市场主流的G.652.D普通光纤出现显著的价格上涨与供应紧张 [1] - 部分大厂库存已无法满足自身订单，开始转向外采 [1] - 光纤光缆行业需求结构发生变革 [1] - 全球厂商扩产能力有限，或将形成供不应求的格局 [1] 行业需求驱动因素 - AI算力网络、6G预研、全球数字基建等需求持续释放，驱动光纤光缆需求 [1] - 全球AI蓬勃发展，持续驱动数据中心内部与数据中心互联对光纤光缆的需求 [1] 行业前景与机构观点 - 全球光纤光缆市场有望进入2至3年的高景气周期 [1] - 光纤光缆需求和价格有望维持稳步提升 [1] - 甬兴证券维持通信行业“增持”评级，建议关注光纤光缆相关投资机会 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归母净利润为3.5亿元至4.55亿元，同比增长42.07%至84.69% [1] 业绩增长驱动因素 - 半导体材料业务受益于下游需求爆发，业绩显著提升 [1] - 光纤光缆市场回暖，行业需求实现恢复性增长 [1] - 液晶材料市场份额持续扩大，并购协同效应初显 [1] - 资产优化与降本增效成果显著 [1]

行业与公司 * 涉及的行业为光纤光缆行业[1] * 涉及的公司包括国内头部企业长飞光纤、中天科技、亨通光电、烽火通信，以及二线企业永鼎股份[2][7] 核心观点与论据 * **价格显著上涨**：2026年初光纤价格出现超预期大幅上涨，例如652D光纤价格从2025年12月的22元左右涨至30~40元区间[3] * **价格上涨驱动因素**：主要受运营商需求、AI需求和无人机需求驱动，其中运营商和AI需求增长显著[4] 全球数据中心网络建设推动了对657A1光纤的巨大需求[2][4] * **全球需求预测**：预计2026年全球光纤总需求将超过6亿芯公里[2][5] 电信市场仍为主体，但DCI直连需求增长迅速，预计新增1,000多万芯公里[2][5] 数据中心市场受益于AI发展，增速预计维持在60%~70%左右[2][5] * **供需格局紧张**：国内头部和二线光纤厂商稼动率已达90%~100%[2][6] 美国企业基本满负荷生产，欧洲和印度稼动率较低，分别为60%及30%~40%[6] 由于扩产周期长且投资大，国内外厂商普遍没有扩产意愿，新增供给困难，供需紧张状态预计将持续[2][6] * **特定产品需求旺盛**：657A1光纤主要应用于数据中心和AI相关布线，需求快速增长[2][3] 海外数据中心建设使得657A1和652D的国内需求大幅增加[2][4] 其他重要内容 * **受益公司情况**：长飞光纤、中天科技、亨通光电、烽火通信等国内头部企业，以及永鼎股份等二线企业将显著受益于光纤产业机遇[2][7] 这些公司具备向欧洲及北美CSP厂商出口的能力[2][7] * **公司产能与机遇**：国内光纤头部企业产能规模在3,000-4,000吨不等[2][7] 在AI发展的推动下，这些企业可能迎来较大的利润弹性与产业机遇[2][7]

港股通资金流向概览 - 1月20日，港股市场北水成交净买入36.63亿港元，其中港股通(沪)净买入34.44亿港元，港股通(深)净买入2.18亿港元 [2] - 北水净买入最多的个股是腾讯控股、美团-W、小米集团-W [2] - 北水净卖出最多的个股是中芯国际、中国移动、洛阳钼业 [2] 个股资金流向详情 - **腾讯控股**：获北水净买入5.03亿港元，其中港股通(沪)净买入1.60亿港元，港股通(深)净买入6.63亿港元 [3][5][6] - **美团-W**：获北水净买入3.19亿港元，其中港股通(沪)净买入2.54亿港元，港股通(深)净买入5.73亿港元 [3][5][6] - **小米集团-W**：获北水净买入2.87亿港元，其中港股通(沪)净买入1.08亿港元，港股通(深)净买入3.95亿港元 [3][5][8] - **泡泡玛特**：获北水净买入2.79亿港元，其中港股通(沪)净买入6844.03万港元，港股通(深)净买入3.47亿港元 [3][5][6] - **华虹半导体**：获北水净买入1.56亿港元，其中港股通(沪)净买入8980.93万港元，港股通(深)净买入2.45亿港元 [3][5][7] - **长飞光纤光缆**：获北水净买入1.54亿港元 [3][7] - **中国人寿**：获北水净买入316万港元，其中港股通(沪)净买入361.70万港元 [5][8] - **阿里巴巴-W**：北水整体净卖出577.80万港元，但港股通(深)净买入6678万港元 [3][6] - **中芯国际**：遭北水净卖出1.76亿港元，其中港股通(沪)净卖出5.42亿港元，港股通(深)净卖出7.17亿港元 [3][5][7] - **中国移动**：遭北水净卖出6.37亿港元 [3][8] - **中海油**：遭北水净卖出9242.50万港元 [3][7] - **紫金矿业**：遭北水净卖出9642.35万港元 [5][8] - **洛阳钼业**：遭北水净卖出9799.12万港元 [5][8] 行业与公司动态 - **科网股/人工智能**：广发证券研报指出，深度整合有望解决AI Agent落地中的“决策信任”与“支付断点”难题，全栈优势带来广阔Agent发挥空间，并重视国内算力产业链投资机会，认为推理算力需求将持续驱动投资，对阿里巴巴、腾讯控股、字节等云厂商超节点渗透率持续超预期表示乐观 [6] - **消费/潮玩**：泡泡玛特于1月19日斥资2.51亿港元回购140万股股份，摩根士丹利认为此次回购是自2024年初以来首次，预计能吸引更多投资者关注，公司当前增长强劲且长期逻辑明确 [6] - **半导体**：芯片股表现分化，开源证券研报提及，台积电将2026年资本开支大幅上调至520-560亿美元，印证AI驱动的长期需求，同时DRAM价格持续上涨，DDR4部分型号周涨幅超12%，美光指出AI需求占比已快速提升至DRAM市场的50-60%，供给紧张或延续至2028年 [7] - **光纤光缆**：根据光电通信公众号数据，G.652.D光纤市场平均价连续两个季度上涨，甬兴证券研报称，2025年第四季度该主流光纤出现显著价格上涨与供应紧张，部分大厂库存已无法满足自身订单并开始外采，行业需求结构发生变革 [7] - **能源/石油**：光大证券研报指出，美国暂未就军事打击伊朗作出决定，转而选择经济施压，本轮伊朗事件导致的油价上涨或将结束，但美伊冲突仍存升级潜在风险 [7] - **有色金属**：美银表示金属需求的增长已不再具有周期性特征，因各经济体正在重新构建能源基础设施，渤海证券认为资源争夺等市场情绪对当前铜价影响较大，铜价或维持高位震荡 [8]

港股通资金流向 - 1月20日，南向资金（北水）净买入港股36.63亿港元，其中港股通(沪)净买入34.44亿港元，港股通(深)净买入2.18亿港元 [1] - 南向资金净买入最多的个股是腾讯控股、美团-W、小米集团-W [1] - 南向资金净卖出最多的个股是中芯国际、中国移动、洛阳钼业 [1] 个股资金具体流向 - 腾讯控股获净买入5.03亿港元，买卖总额为37.26亿港元 [2] - 小米集团-W获净买入2.87亿港元，买卖总额为30.51亿港元 [2] - 泡泡玛特获净买入2.79亿港元，买卖总额为21.78亿港元 [2] - 华虹半导体获净买入1.56亿港元，买卖总额为10.49亿港元 [2] - 中芯国际遭净卖出1.76亿港元，买卖总额为21.23亿港元 [2] - 中国移动遭净卖出6.37亿港元，买卖总额为14.65亿港元 [2] - 美团-W获净买入2.54亿港元，买卖总额为7.62亿港元 [4] - 中国人寿获净买入361.70万港元，买卖总额为5.96亿港元 [4] - 紫金矿业遭净卖出9642.35万港元，买卖总额为5.44亿港元 [4] - 洛阳钼业遭净卖出9799.12万港元，买卖总额为5.27亿港元 [4] - 泡泡玛特在港股通(深)获净买入6844.03万港元，买卖总额为8.69亿港元 [4] - 华虹半导体在港股通(深)获净买入8980.93万港元，买卖总额为9.72亿港元 [4] - 阿里巴巴-W在整体南向资金中遭净卖出577.80万港元，买卖总额为23.91亿港元 [2]，但在科网股分类下获净买入6678万港元 [4] - 长飞光纤光缆获净买入1.54亿港元 [5] - 中海油遭净卖出9242万港元 [6] - 小米集团-W另获净买入3.95亿港元 [7] - 中国人寿另获净买入316万港元 [7] 行业与公司动态：科技与互联网 - 南向资金加仓科网股，腾讯、美团-W、阿里巴巴-W分别获净买入6.63亿、5.73亿、6678万港元 [4] - 广发证券研报认为，深度整合有望解决AI Agent落地中的“决策信任”与“支付断点”难题，全栈优势带来广阔发展空间 [4] - 广发证券重视国内算力产业链投资机会，认为推理算力需求将持续驱动投资，对阿里巴巴、腾讯控股、字节等云厂商的超节点渗透率持续超预期表示乐观 [4] - 摩根士丹利表示，泡泡玛特自2024年初以来首次回购股份（1月19日斥资2.51亿港元回购140万股），预计能吸引更多投资者关注，公司增长强劲且长期逻辑明确 [5] 行业与公司动态：半导体 - 芯片股再现分化，华虹半导体获净买入2.45亿港元，而中芯国际遭净卖出7.17亿港元 [5] - 开源证券研报指出，台积电将2026年资本开支指引大幅上调至520-560亿美元，印证AI驱动的长期需求 [5] - DRAM价格持续上涨，DDR4部分型号周涨幅超12%，美光指出AI需求占比已快速提升至DRAM市场的50-60%，供给紧张或延续至2028年 [5] 行业与公司动态：通信与资源 - 长飞光纤光缆获净买入，消息面显示G.652.D光纤市场平均价连续两个季度上涨，价格回暖态势明显 [5] - 甬兴证券研报称，2025年第四季度G.652.D普通光纤出现显著价格上涨与供应紧张，部分大厂库存已无法满足自身订单，行业需求结构发生变革 [5] - 紫金矿业与洛阳钼业遭净卖出，美银表示金属需求的增长因全球能源基础设施重建而不再具有周期性特征 [6] - 渤海证券表示，资源争夺等市场情绪对当前铜价影响较大，若短期情绪热度难消，铜价或维持高位震荡 [6] 行业与公司动态：能源 - 中海油遭净卖出，光大证券研报称，美国暂未决定军事打击伊朗而转向经济施压，本轮伊朗事件导致的油价上涨或将结束，但美伊冲突仍存升级风险 [6]

公司股价与交易表现 - 长飞光纤光缆（06869）盘中涨幅一度超过5% 截至发稿时股价上涨3% 报56.70港元 成交额达11.39亿港元 [1][5] 光纤光缆行业市场动态 - G.652.D光纤市场平均价格已连续两个季度上涨 价格回暖态势明显 [1][5] - 甬兴证券研报指出 2025年第四季度主流的G.652.D普通光纤出现显著的价格上涨与供应紧张 部分大厂库存已无法满足自身订单并开始转向外采 [1][5] - 光纤光缆行业的需求结构正在发生变革 [1][5] 子公司业绩与业务增长点 - 长飞光纤子公司长芯博创发布2025年度业绩预告 预计归属于上市公司股东的净利润为3.20亿元至3.70亿元 同比增长344.01%至413.39% [1][5] - 华泰证券表示 长飞光纤通过长芯博创布局的MPO、AOC、高速铜缆等光互联组件业务已成为强劲增长点 [1][5] - 公司海外业务持续拓展 受益于北美AI数据中心的建设 [1][5]

公司股价与市场表现 - 长飞光纤光缆股价再涨超5%，截至发稿涨4.72%，报57.65港元，成交额10.7亿港元 [1] 光纤光缆行业动态 - G.652.D光纤市场平均价连续两个季度上涨，价格回暖态势明显 [1] - 2025年第四季度G.652.D普通光纤出现显著价格上涨与供应紧张，部分大厂库存已无法满足自身订单，开始转向外采 [1] - 光纤光缆行业需求结构发生变革 [1] 公司业务与业绩 - 长飞光纤通过子公司长芯博创布局MPO、AOC、高速铜缆等光互联组件业务，该业务已成为强劲增长点 [1] - 长芯博创发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为3.20亿元-3.70亿元，同比增长344.01%-413.39% [1] - 公司海外业务持续拓展，受益于北美AI数据中心建设 [1]