星巴克免费自习室策略分析 - 星巴克推出免费自习室服务，允许顾客不消费即可使用空间，且自习区与饮品区未做分隔 [2][6] - 该策略表面是提供便利，实则是利用顾客营造高人流场景以提升估值谈判筹码 [7][10] - 公司当前核心诉求是通过展示第三空间人气来向资本证明商业模式可持续性 [9][16] 流量经济逻辑 - 线下门店人流量直接影响租金谈判能力及资本估值，免费顾客实质充当了"活体广告"角色 [12][22] - 参照奶茶店雇托/夜店气氛组的商业逻辑，理论上星巴克应为吸引流量支付成本而非免费获取 [14][15] - 实际运营中公司将免费用户转化为潜在消费者，部分顾客会因心理压力产生消费 [28][31] 行业运作模式 - 咖啡行业竞争加剧导致品牌需通过非常规手段维持溢价形象和资本故事 [10][20] - 线下门店普遍存在"订单含水量"现象，高人流可掩盖真实运营数据便于融资 [18][19] - 商场入驻品牌的人气指标已成为租金减免的核心谈判依据 [22][24] 消费者心理博弈 - 免费策略利用消费者占便宜心理，实际将其转化为品牌价值展示工具 [6][26] - 环境氛围可能促使部分非计划消费产生，形成"用户买单空间使用费"的闭环 [27][32] - 该模式创新性地将传统线下流量获取成本转嫁给用户群体 [25][34]

大公司动态 - 星巴克中国在广东部分门店推出"星子自习室"服务，计划未来在更多门店尝试"兴趣向"空间和活动 [1] - 中国首个农业开源鸿蒙国产替代标杆项目在湖北荆门启动，聚焦农业全场景国产替代化建设，构建全栈自主可控体系 [2] - 北京链家选拔1411位装修专家，推出"购房+装修"一站式服务，覆盖全市所有门店 [3] - 韩国时尚电商MUSINSA线下门店中国游客消费额大幅增长：圣水洞门店Q2中国顾客交易额环比增长257%，弘大入口门店上半年同比增长180% [4] - 美团拼好饭启动"万家品牌"计划，将为1万家知名餐饮品牌提供支持，目前入驻品牌超5000个，日订单量峰值超3500万单 [5] - 金盾股份澄清雅鲁藏布江下游水电工程项目招投标流程尚未启动 [6] 新产品发布 - 百度视频生成模型蒸汽机上线手机网页版，注册用户量突破30万，单小时任务提交量达18000次，累计生成内容超200万条 [8] - 智能眼镜品牌XREAL发布旗舰产品XREAL One Pro，连续三年蝉联AR领域全球销量冠军 [9] - 零一万物发布万智企业大模型2.0版本及企业级Agent智能体，具备深度思考和任务规划能力 [10] 行业数据 - 2025年上半年中国非银行部门跨境资金净流入1273亿美元，跨境收支规模7.6万亿美元创历史新高，人民币在跨境收支中占比达53% [11] - 2024年中国与东北亚五国贸易额达9016亿美元，同比增长1.6%，占中国对外贸易总额近15% [11] - 国务院公布《农村公路条例》，将于2025年9月15日起施行 [11] - 中国发布第七批17个新职业和42个新工种，主要受新技术驱动、新消费孕育和新业态催化 [12]

宏观要闻 - 2025年财富中国500强总营业收入达14.2万亿美元，同比下降2.7%，净利润7564亿美元，同比增长7%，年营收门槛36.2亿美元，同比下降3%，500强收入总和占中国GDP的75% [1] - 《住房租售条例》将于2025年9月15日实施，规范租赁企业、经纪机构行为，强化监管和追责，保障承租人权益 [1] - 人社部将推动扩大基本养老保险基金委托投资规模，研究规范投资运营信息披露制度 [2] 市场动向 - 现货黄金上涨1%至3384.97美元/盎司，现货白银上涨1%至38.56美元/盎司，受通胀预期、地缘局势等因素推动 [4] - 瑞银预计美联储9月降息100个基点，美元将企稳，黄金年底目标价3500美元/盎司 [5] - 三大指数创年内新高，沪指涨0.62%，深成指涨0.84%，创业板指涨0.61%，两市成交额1.89万亿，基建、煤炭等板块领涨 [5] 行业动态 - 上半年国产影片票房占比91.2%，总票房292.31亿元，同比增长22.91%，观影人次6.41亿，同比增长16.89% [2] - 25年飞天茅台原箱批价下跌10元至1925元/瓶，散瓶价格持平1870元/瓶 [6] - 亚投行熊猫债境外投资者持有占比近60%，发行20亿元2年期债券，票面利率1.64%，超额认购3.2倍 [6] 公司大事 - 京东收购香港佳宝实际金额低于40亿港元，交易细节或8月公布 [6] - 安普瑞斯（无锡）发生工商变更，大股东变更，多名董事变更，74张CCC证书被暂停或撤销 [8] - 特斯拉全球首家超级充电站餐厅在洛杉矶开业，7*24小时运营 [8] - 星巴克在广东部分门店推出"星子自习室"，未来将在更多门店尝试类似空间 [9]

供应链碳管理合作 - 星巴克中国与远景科技集团达成战略合作，未来三年将共同构建供应链碳管理平台，覆盖直采供应商和重要间接采购供应商的全链碳足迹测算[1] - 碳足迹核算依据国际标准划分为范围1（直接排放）、范围2（外购能源间接排放）和范围3（价值链间接排放）[1] - 公司全价值链约70%碳排放源自上游供应商环节，牧场是最大单一碳排放来源[5] 现有减碳成果 - 星巴克中国超7500家门店核心运营设施接入远景智能物联网系统，对7大系统、20余类设备实施智能化管理[2] - 智能化管理实现平均每家门店年节能率12%，年均节省水费与电费超6000元[2] - 全国获绿色门店认证的门店数超2100家，占中国门店总数近30%，显著高于全球水平[3] 零碳解决方案应用 - 咖啡创新产业园采用远景"零碳综合能源一体化"方案，包括太阳能光伏、智慧储能、绿电采购等措施[4] - 园区部署2.6万平方米太阳能光伏板，满足20%能源需求，实现100%绿色电力覆盖[4] - 园区年减碳量相当于80万棵咖啡树一年的碳吸收量[4] 上游供应链减碳计划 - 针对牧场碳排放，将开发可持续乳业数字化管理工具，通过绿电采购、光伏设施建设优化能源管理[5] - 计划调整饲料配方和添加剂、实施精准喂养以降低排放[5] - 过去两年供应商碳足迹测算投入由公司承担，未来部分费用仍由其承担[5]

新华社纽约7月20日电 美国彭博社网站日前刊登文章说，特朗普关税政策给美国夏威夷咖啡农户带 来麻烦。文章摘要如下： 科纳咖啡农户协会副会长兼狮门农场总裁苏珊娜·施里纳表示，虽然围绕贸易和特朗普"购买美国 货"要求的叙事可以把注意力吸引到夏威夷商品上，但该州农户面临的结局是"关税对我们的伤害将很可 能像对美国本土咖啡烘焙商的伤害一样大"。 施里纳说，当成本上涨导致消费需求减少时，如果人们离开咖啡市场转而消费能量饮料，"这将会 对我们构成伤害"。 道明证券高宏公司分析师安德鲁·查尔斯表示，如果美国对巴西咖啡的进口关税从目前的10%提高 到50%，美国咖啡连锁品牌星巴克公司的盈利将下降约1.4%。 夏威夷咖啡农户有个讯息要告诉美国总统特朗普，即美国对巴西等主要咖啡出口国征收高关税最终 也将对美国农户构成伤害。 夏威夷是美国唯一的咖啡豆种植州，而绝大部分美国人消费的咖啡进口自巴西等南美国家和越南。 特朗普此前威胁对来自这两国的咖啡征收50%和20%的关税。 乍看夏威夷种植者应是咖啡关税的明显受益者，但实际正相反，咖啡价格整体上涨将会打击已经疲 于应对通胀的消费者，抑制包括高端夏威夷科纳咖啡在内的咖啡消费。 美国全国咖 ...

报告行业投资评级 - 泡泡玛特、现代牧业、安踏体育、澳优、华润啤酒、华住酒店集团有限公司、海底捞、康师傅、名创优品、李宁、中国飞鹤、亚朵集团、新东方在线、特步国际、优然牧业、颐海国际、达势股份评级为Outperform（优于大市）[1] - 百威亚太评级为Neutral（中性）[1] 报告的核心观点 - 本周行业新闻涵盖星巴克、瑞幸、泡泡玛特等公司动态，以及洗碗机市场和海尔集团业务布局等信息[1] - 重点公司本周行情中，餐饮、家电行业部分标的表现较强，餐饮、潮玩行业部分标的表现较弱[2] 本周行业新闻 - 星巴克计划出售中国业务部分股权，估值约90亿美元，意向买家包括大钲资本等[1] - 瑞幸「小黄油拿铁」重新上架[1] - 泡泡玛特预计1H收入同比增长不低于200%，净利润（除去金融工具的公允价值变动损益）同比增长不低于350%[1] - 锅圈预期1H净利润约1.8 - 2.1亿元，同比增长111% - 146%；核心经营利润1.8 - 2.1亿元，同比增长44% - 68%[1] - 小菜园香港首家门店进入装修阶段[1] - 呷哺呷哺推出「凤还巢」合伙人计划，首批21位合伙人已签约[1] - 九毛九2Q25营运数据显示，截至6月底门店共729家，自营同店日销太二下降13.7%，怂火锅下降14.3%，九毛九下降18.5%[1] - 霸王茶姬越南首店在胡志明市开业[1] - 古茗官宣推出「香蕉奶砖拿铁」和「香蕉拿铁」[1] - 奥维云网预计五年内中国洗碗机达300亿市场规模[1] - 海尔集团以「家庭 + 工业」双轨战略进军机器人领域[1] 重点公司每周行情 - 表现较强标的：餐饮行业锅圈（+11.5%）、绿茶集团（+8.9%）、沪上阿姨（+6.7%）、小菜园（+5.6%）；家电行业科沃斯（+20.9%）、石头科技（+9.7%）、三花智控（+7.5%）、TCL电子（+6.0%）[2] - 表现较弱标的：餐饮行业古茗（-13.4%）、霸王茶姬（-10.9%）；潮玩行业布鲁可（-8.8%）[2] 重点公司股价情况（2025/7/18） - 餐饮行业各公司有不同的涨跌幅、收盘价和PE（FY25E）[4] - 潮玩行业各公司有不同的涨跌幅、收盘价和PE（FY25E）[4] - 家电行业各公司有不同的涨跌幅、收盘价和PE（FY25E）[4]

足球赛事与商业联动 - 苏州体育中心体育场将举办中甲联赛苏州东吴对阵佛山南狮以及江苏省城市足球联赛苏州队对阵镇江队两场重要比赛 [1] - 赛事期间在体育中心综合健身馆西广场开设苏超赛事主题市集，设有60余个主题摊位 [1] - "聆听咖啡"参与市集活动并推出五款苏超主题饮品，包括"苏必胜""镇得住"等特色命名产品 [1] 聆听咖啡项目概况 - 项目由苏州市残疾人联合会发起，旨在通过咖啡行业帮助残疾人实现高质量就业 [1][2] - 2023年6月项目启动，10月首家门店在苏州市行政中心开业 [2] - 目前已在苏州开设15家门店，分布在行政服务中心、医院、学校、金融中心等多个场景 [3][4] - 项目采用"咖啡+"模式，整合咖啡产业链与残疾人文创作品展销 [2] 项目运营模式 - 采用"以商养善，产教融合，技能赋能"三位一体发展理念 [3] - 设有专业陪跑导师，提供从咖啡文化认知到烘焙、拉花等全方位培训 [2] - 已帮助18名残疾人直接就业，间接带动百余名残疾人增收 [2] - 探索"商业+公益"可持续路径，实现从输血到自我造血的转变 [3][4] 品牌特色与创新 - 推出"咖啡+文创"模式，展示孤独症儿童等残疾人群体的艺术作品 [4] - 东园店融入苏州园林旅游场景，拓展"公益+文旅"边界 [3] - 在苏超市集设置"咖啡手语角"打卡点，推广手语互动 [4] - 每售出1杯咖啡捐赠0.5元用于残疾人职业技能培训 [4] 政府支持与发展规划 - 苏州市政府通过行政中心首店落地给予项目有力支持 [3] - 苏州市残疾人就业管理服务中心将整合资源扩大项目覆盖面 [5] - 计划探索更多残疾人就创业品牌，拓宽就业渠道 [5]

链博会概况 - 第三届中国国际供应链促进博览会于7月16日至20日在北京举办，这是全球首个以供应链为主题的国家级展会 [1] - 本届链博会吸引600多家中外企业和机构参展，包括230余家首次参展的新企业和连续三届参展的"全勤生" [1] - 链博会已成为全球企业深化交流和达成经贸合作的重要平台 [1] 企业参展情况 - 高通公司连续三届参展，认为链博会对企业在全球供应链重构背景下把握机遇具有重要意义 [3] - 首次参展的天丝集团作为泰国企业代表，表示链博会增强了其投资中国的信心 [3] - 吾行工业技术公司认为链博会提供的政策解读和行业论坛对中小企业发展决策具有指导作用 [3] 国际合作成果 - 阿布扎比投资办公室在链博会现场达成12项高端装备制造和新能源领域合作意向，首日收到30余家企业投资咨询 [4] - 塞尔维亚工商会展台参与超过350场双边商务洽谈，多家中国科技企业与塞尔维亚IT企业开展对接 [4] - 华润电力与韩国LX International Corporation签署进口煤采购意向协议，吉星汽车科技采购400台远程醇氢电动重卡 [4] 行业研究与未来展望 - 链博会发布2025年版《全球供应链促进报告》及全球供应链指数矩阵，为全球供应链发展提供数据支持 [4] - 意大利中国理事会基金会认为链博会的研究成果有助于构建更高效、公平、绿色的全球供应链 [4] - 已有102家中外企业签约参展第四届链博会，乘方科技表示链博会有效链接全球产业伙伴 [5]

产品创新与市场反响 - 上海精品咖啡品牌三立方与德国迈赫迪合作推出的"-86℃ Dirty"主题店开业不足一月便成为社交媒体爆款，日均销量约500杯，周末单日销量更高[2] - 产品采用预冷玻璃杯盛装并搭配40秒最佳饮用时限等仪式感设计，消费者反馈口感满意且复购意愿强烈[3] - 超低温概念引发全国模仿，成都、南京等地出现类似产品如-196℃液氮杯咖啡，但多为精品小众咖啡馆跟进[4] 行业竞争格局 - 连锁品牌通过9.9元价格战和外卖补贴持续挤压市场，单杯现磨咖啡价格已下探至10元以内[5] - 精品咖啡馆通过烘焙度、产地和萃取方式等差异化手段应对竞争，但消费者认知提升速度落后于连锁品牌扩张[5] - 上海咖啡门店总数达9115家居全球首位，日均消耗近200万杯，形成多层次竞争生态[7] 城市消费特征 - 上海已形成咖啡文化IP，咖啡馆兼具社交属性与消费场景，2024年全国咖啡产业规模达3133亿元（同比+18.1%）[7] - 永康路区域聚集瑞幸、Manner、星巴克等头部品牌与独立精品店，形成相互促进的集群效应[8] - 成熟市场环境催生酱香咖啡、棉花糖咖啡等创新产品，消费者开放心态为产业创新提供沃土[8]

公司融资与背景 - 智能饮品零售品牌"碰杯站"完成5000万元融资，投资方为南天信息控股的南天数金 [1] - 融资将用于加速机器设备市场铺设、渠道拓展及运营优化 [1] - 投资方南天数金股东包含云南绿色食品有限公司，与雀巢有合作关系，为"碰杯站"提供咖啡豆源头供应支持 [6] 公司定位与产品 - "碰杯站"定位为智能饮品机领域第一品牌，由杭州华顶声学科技有限公司运营 [1] - 采用胶囊咖啡系统，将门店售价20多元的咖啡压至9.9元 [1][3] - 单机设备最多可容纳20种不同SKU，包括咖啡、奶茶、果汁等多种饮品 [4] - 设备占地不足1平方米，具备实时数据监控、远程运维等智能化功能 [5] 技术创新与优势 - 采用充氮脱氧专利技术，严选阿拉比卡咖啡豆，锁定风味长达18个月 [3] - 封闭式胶囊系统结合自动清洗功能，解决传统自助咖啡机卫生问题 [4] - 内嵌五条精密机械臂，高度模拟人工生产流程，出品稳定性能达到优质门店水准的90% [4] - 设备故障率已降至1‰，经过60余次产品迭代 [6] 市场策略与规划 - 启动"千城万店"计划，目标覆盖全国约1000个区县，铺设超2万台设备 [7] - 重点部署机场、高铁站、写字楼、医院等高流量场景 [5][7] - 设备研发投入近2亿元，运营模型和点位评估机制已成熟 [6] 行业背景 - 中国咖啡市场以年均超25%的复合增长率高速扩张 [1] - 2024年全国人均年咖啡消费量22.24杯，远低于日本的281杯和韩国的353杯 [1] - 瑞幸等品牌通过极致性价比策略推动市场发展，证明平价咖啡的巨大潜力 [1][7]