行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 核心观点 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，提出6大重点行动，目标2027年新一代智能终端和智能体应用普及率超70%，2030年超90%，2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段 [2] - 游戏行业8月发放173款版号（国产166款+进口7款），多厂商中报业绩亮眼，心动公司H1净利润同比+268%，三七互娱Q2净利润同比+31.24%，ST华通H1净利润同比+124.71%至27.13亿元 [2] - AI应用下载量表现分化，豆包周下载量210.25万次领先，Deepseek更新后环比+12.64%至39.40万次 [2][21] - 影视院线周票房9.77亿元，《捕风追影》以3.14亿元居首，后续12部影片将上映 [3][32] - 投资方向聚焦AI应用、文化出海，重点推荐游戏、IP、短剧、出版子板块 [3][39] 市场表现 - 传媒行业（申万）周涨1.05%，排名一级行业第12名，恒生科技指数涨0.47% [1][10] - 细分板块中游戏II涨3.63%，广告营销跌1.10%，影视院线跌1.16%，数字媒体跌0.35%，出版跌0.51% [10] - 个股涨幅前五：吉视传媒+23.31%、文投控股+15.65%、ST华通+11.65%、三七互娱+10.74%、新媒股份+10.56% [17][18] AI应用动态 - 马斯克开源Grok 2.5模型（500GB规模），字节跳动推出视频生成模型Waver 1.0，腾讯混元开源视频音效生成模型HunyuanVideo-Foley [2][36][37] - 阿里巴巴云业务收入增长26%，AI产品收入连续八季度三位数增长，Capex增至387亿元 [2][38] - 中文在线微短剧平台FlareFlow覆盖177个国家，月充值收入增速超500%，累计下载量近千万次 [36] 游戏数据 - IOS畅销榜Top3：《王者荣耀》《和平精英》《无尽冬日》，《超自然行动组》稳定前十 [23] - 新游储备：恺英网络《熊猫大作战》、三七互娱《超牛英雄》、网易《天下：万象》、哔哩哔哩《嘟嘟脸恶作剧》获版号 [2][25] - 9月上旬4款新游上线，包括《空洞骑士：丝之歌》《无限子弹》等 [29] 影视数据 - 周票房TOP3：《捕风追影》3.14亿元（累计8.72亿元）、《浪浪山小妖怪》2.22亿元（累计14.53亿元）、《南京照相馆》1.66亿元（累计28.89亿元） [32][35] - 9月1-5日待映影片含《生死狙击》《营救飞虎》《长空之王》等战争题材作品 [34] 公司业绩亮点 - 完美世界H1营收36.91亿元（同比+33.74%），扭亏为盈 [36] - 巨人网络H1营收16.62亿元（同比+16.47%），净利润7.77亿元 [37] - 恺英网络H1净利润9.50亿元（同比+17.41%），海外营收同比+59.57% [37] - 南方传媒H1净利润4.51亿元（同比+50.74%） [3][37]

市场整体表现 - A股早盘红盘震荡 沪指微涨0.03% 深成指涨0.07% 创业板指涨0.55% [1] - 军工、消费电子、影视等板块跌幅居前 [1] 工业母机板块 - 板块指数上涨0.51%至1350.85点 [4] - 博杰股份涨停 主力净流入1460.3万元 最新价58.08元 [1][4] - 华东数控涨停 主力净流入1.4亿元 最新价11.31元 [1][4] - 《工业母机高质量标准体系建设方案》印发 计划2030年形成完整标准体系 [3] - 国产化五轴机床、数控系统、丝杠导轨等环节持续受益 [3] 有色金属板块 - 板块指数上涨0.30%至6655.25点 [6] - 白银有色实现2连板 主力净流入5004.3万元 最新价4.26元 [1][6] - 白银价格突破每盎司40美元 为2011年以来首次 [5] - 黄金价格五连涨并逼近历史高点 [5] CPO与光伏板块 - CPO板块持续活跃 嘉元科技涨幅超过10% [1] - 光伏概念拉升 BC电池方向领涨 赛伍技术涨停 [1] 个股表现 - 成都华微大涨超15% 公司发布4通道12位40G高速高精度射频直采ADC芯片并获意向订单 [2] 机构观点 - 国泰海通认为上证指数站上3800点后仍有新高潜力 行情将向中盘股和低位蓝筹股扩散 [7] - 银河证券预计市场将在偏高中枢运行 呈现震荡整固特点 美联储9月降息预期利好权益市场 [8] - 东方证券强调市场短期波动不改变牛市趋势 AI算力、半导体自主可控等新质产业值得关注 [9][10]

晚上7点，天色渐暗，电影《独行月球》准时放映。"'大家一起看电影'作为金熊猫奖的重要活动之一，通过 在不同的区域举办活动，如金融中心、生活片区、商业街区等，为不同的观众群体送上不同的电影。""大家一起 看电影"展映活动工作人员倪祥飞介绍，《独行月球》是一部适合合家观看的影片，在玉林这样生活气息非常浓郁 的地方，能营造出非常好的氛围。 年近六旬的玉林东路社区居民杨书媛带着两岁半的外孙女来看电影。"上一次看'坝坝电影'，还是10岁左右在 乡下时。"她说，重拾儿时记忆别有一番滋味。 9月1日，在成都市武侯区玉东生活广场，市民正在观看电影《独行月球》。记者 韦维 摄 "看电影了！"9月1日，第二届金熊猫奖"大家一起看电影"展映活动走进成都市武侯区玉林街道玉林东路社 区，距离放映还有一个小时，工作人员已开始卖力吆喝。 "大家一起看电影"展映活动是第二届金熊猫奖首个开启的配套活动，9月1日到9月30日，将在成都、自贡、绵 阳、宜宾、泸州、雅安等地的15家影院，集中展映40部国内外影视佳片；在成都金融城双子塔、宜宾合江门广场 等城市地标，以及部分高校、企事业单位和乡村社区，开展超5万场次电影公益放映，打造群众广泛参与的光影 ...

行业整体业绩表现 - 多家影视上市公司实现盈利 万达电影和光线传媒归母净利润同比分别大幅增长372.55%和371.55% 金逸影视和幸福蓝海归母净利润同比分别增长146.73%和128.99% 中国儒意经调整净利润为13.03亿元 同比增长140% [1] - 北京文化营收1.58亿元 同比增长1944.24% 但归母净利润亏损2.33亿元 同比下降610.29% 博纳影业营收6.73亿元 同比增长5.09% 归母净利润亏损10.56亿元 同比下降661.93% [9] 票房市场表现 - 上半年电影总票房达292.31亿元 同比增长22.91% 观影人次6.41亿 同比增长16.89% 国产影片票房占比达91.2% [3] - 暑期档票房119.66亿元 同比增长2.76% 观影总人次3.21亿 同比增长12.75% 上座率6.9% 同比提升1个百分点 [12] - 《哪吒之魔童闹海》票房超154亿元 占上半年总票房半数以上 [3] - 暑期档票房前十影片贡献超七成票房 《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》《捕风追影》分别收获28.9亿元/14.55亿元/8.79亿元票房 [12] 非票业务优化 - 万达电影通过消费场景优化和线上销售提升 带动商品毛利率提高10个百分点 时光里艺术品商店达近50家 [6] - 金逸影视自研特调饮品销售额同比增长约48% 轻食产品销售额同比增长约178% [6] - 横店影视推出"电影+美食"活动 开展自营饮品与简餐套餐搭配 结合热门动漫IP推广衍生品 [7] - 影院非票业务毛利率普遍超60% 虽收入仅占票房10%左右 但贡献30%以上利润 [7] 成本控制措施 - 金逸影视差旅费/人力成本/能源费/清洁费/维修费/营销费分别同比下降18.66%/18.39%/15.4%/10.83%/6.02%/4.9% [8] - 幸福蓝海营业成本同比下降5.82% 其中销售费用同比下降30.21% [8] - 行业通过优化能耗使用 放映维修 消防维保等重点费用成本实现降本增效 [8] 市场结构与趋势 - 暑期档国产片票房占比达76.2% 历史类影片满足程度63.6% 动画类满足程度44.8% [12] - 一线城市暑期档票房占比18.5% 同比提升0.9个百分点 华东地区票房贡献连续三年提升 [13] - 高口碑影片通过点映实现票房突破 《捕风追影》开展六轮点映 《罗小黑战记2》二刷率居首且豆瓣评分从8.6涨至8.7 [13] - 行业竞争从内容比拼升级为综合运营能力较量 具备产业链整合能力和创新业务模式的公司更具优势 [1][9]

随着夏日的热情持续高涨，中国的文旅市场与消费市场同样迎来了前所未有的繁荣景象。红色旅游的升 温、热门IP驱动的"乐园经济"以及电子产品消费的热潮，共同勾勒出一幅生动多彩的经济活力画卷。 进入暑期，电子产品市场迎来了"焕新"高潮。在各大电商平台与实体店铺，手机、电脑、相机等3C数 码产品成为了消费者的热门选择。特别是在南京等地，大学生们趁着开学季前的促销优惠，纷纷升级自 己的"学习装备"。苏宁易购的数据显示，"818"期间，长焦手机、笔记本电脑和平板电脑等产品的销量 实现了大幅增长，智能化、个性化的消费趋势愈发明显。 与此同时，红色旅游也在这个暑期焕发出了新的活力。在辽宁沈阳，"九·一八"历史博物馆经过维修改 造后重新开放，吸引了大量游客前来参观。湖南游客焦克在参观后表示，这里让他更加深刻地感受到了 伟大抗战精神，使他的沈阳之行更有意义。各地抗战相关的纪念场馆和历史遗迹也迎来了客流高峰。 在文旅市场，"乐园经济"同样表现抢眼。上海乐高乐园、广州长隆野生动物世界等主题乐园在暑期迎来 了客流高峰，游客们在这里享受着欢乐与梦幻的时光。"跟着演唱会去旅行""跟着展览去旅行"等新兴旅 游方式也成为了年轻人追捧的热门选择。 ...

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告核心观点 - 继续看好AI应用从预期走向兑现，AI图片处理模型nano banana效果超预期，在电商、广告、设计、影视、游戏等领域有望加速落地应用[6] - 传媒板块明线为AI应用起势，暗线为内容输出带来的文化自信，看好今年成为中国开源大模型的爆发及应用格局重塑之年[6] - 游戏行业中报业绩整体亮眼，持续看好板块景气度，Q3业绩高增拐点可期[6] - 互联网板块看好后续反弹优势，建议关注基本面扎实、有产业趋势的互联网权重资产[6] 市场表现回顾 - 上周传媒（申万）指数整体上涨1.05%，同期沪深300指数整体上涨2.71%，板块跑输沪深300指数1.66%，位列所有板块第12位[7] - 个股方面，幸福蓝海(38.47%)、新华传媒(15.33%)、因赛集团(14.61%)、中国电影(12.96%)、ST华通(12.16%)领涨[8] - 港股科技板块，商汤-W(16.3%)、携程集团-S(14.46%)、蔚来-SW(10.58%)、中芯国际(6.68%)、同程旅行(5.68%)领涨[11] 游戏市场 - 根据七麦数据，2025年8月25日至2025年8月29日游戏iOS畅销排行显示，腾讯系产品占优，《王者荣耀》和《和平精英》分别稳居榜首和第二[14] - 新游方面，下周将有两款游戏上线，包括樱桃工作室的《空洞骑士：丝之歌—PC》和汉家松鼠工作室的《对决：剑之川》[15] 电影市场 - 截至8月29日，2025年电影大盘实现票房（不含服务费）350.86亿元，观影总人次9.04亿人；2019年同期电影票房为413.32亿，观影总人次为11.84亿人，票房大盘已恢复约85%，观影人次已恢复约76%[18] - 8月25日-8月29日整体票房6.48亿元（不含服务费），观影人次共1765.3万人，平均票价36.7元（不含服务费）[19] - 院线上映电影TOP5分别为《捕风捉影》(18,200万)、《浪浪山小妖怪》(10,796万)、《南京照相馆》(9,997万)、《死神来了：血脉诅咒》(4,567万)、《7天》(3.732万)，当周票房比例分别为31.3%、18.6%、17.2%、7.9%、6.4%[23] 行业重要新闻 - 国务院于2025年8月21日印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，旨在推动人工智能与经济社会各领域深度融合，培育新质生产力[27] - 谷歌正式推出文生图模型nano banana，该模型在图像编辑实测中效果惊艳，核心特点包括人物/物品一致性强、理解世界逻辑、可对话式多图多轮修图、生成速度快且成本低（单张生成需约0.3元人民币）[28] - OpenAI推出GPT-Realtime语音模型，采用单一模型直接处理和生成音频，显著降低延迟问题[29] - 阿里巴巴发布首个数据分析Agent，Quick BI里的"智能小Q"升级为"超级数据分析师"[29] - 8月25日，国家新闻出版署下发国产游戏版号166个，以申报类别划分：其中"移动"类别163款（含"移动-休闲益智"类别39款）、"客户端"类别19款、"游戏机"类别1款[30] - 截至8月24日19时30分，2025年电影暑期档票房已达110.02亿元，2025年全年电影总票房已达383.28亿元，观影人次为8.87亿，国产影片市场份额为89.20%[30] 公司公告 - 美团2025年二季度实现收入918亿元，同比增长11.7%；调整后净利润15亿元，同比下降89%[31] - 阿里巴巴2025年二季度实现收入2477亿元，同比增长2%；经调整EBITA 388亿元，同比下降14%；净利润423亿元，同比增长76%[32] - 比亚迪2025年上半年实现营收3713亿元（同比增长23%），扣非后净利润135.99亿元（同比增长10.4%），其中汽车及汽车相关产品收入3025亿元（同比增长32%），占总收入的81.5%，海外收入1354亿元，同比增长1.3倍[33][34]

行业整体业绩表现 - 2025年上半年电影票房达292.31亿元 观影人次6.41亿 同比分别增长22.91%和16.89% 国产影片票房占比91.2% [2] - 多家公司实现盈利 万达电影归母净利润同比增长372.55% 光线传媒同比增长371.55% [1] - 金逸影视归母净利润同比增长146.73% 幸福蓝海同比增长128.99% 中国儒意经调整净利润13.03亿元同比增长140% [1] 头部影片拉动效应 - 《哪吒之魔童闹海》票房超154亿元 占上半年总票房半数以上 [2] - 万达电影国内直营影院票房42.1亿元（含服务费） 同比增长19.2% 观影人次8239万同比增长9.6% [2] - 光线传媒参与投资发行《哪吒2》《独一无二》等影片 衍生品业务覆盖30个品类500多个产品 [2] 非票业务优化升级 - 万达电影通过场景优化和产品创新带动商品毛利率提升10个百分点 [4] - 金逸影视特调饮品销售额同比增长48% 轻食产品销售额同比增长178% [4] - 横店影视推出"电影+美食"活动 结合IP衍生品推动消费转化 [5] 成本控制措施 - 金逸影视差旅费同比下降18.66% 人力成本降18.39% 能源费降15.4% 清洁费降10.83% 维修费降6.02% 营销费降4.9% [7] - 幸福蓝海营业成本同比下降5.82% 销售费用同比下降30.21% [7] - 影院通过优化排片 能耗管理和空间运营提升资源利用率 [7] 行业竞争格局变化 - 行业竞争从内容比拼升级为综合运营能力较量 [1] - 具备产业链整合能力和创新业务模式的公司更具发展优势 [1][8] - 部分企业业绩承压 北京文化归母净利润-2.33亿元同比下降610.29% 博纳影业归母净利润-10.56亿元同比下降661.93% [8] 创新业务模式 - 影院转型为"零售+服务"组合 引入IP潮玩 盲盒 手办等产品 [6] - 万达电影销售《浪浪山小妖怪》IP周边 毛绒盲盒月销量达5634盒 [6] - 通过会员App提前点单 套餐算法推荐和动态折扣提升运营效率 [6]

自动驾驶技术海外拓展 - 百度在瑞士苏黎世设立办事处启动欧洲自动驾驶业务 初期车辆配备安全驾驶员并计划最早明年启动无人驾驶出租车运营 [1] - 百度目标与本地有影响力的出行企业合作 潜在合作伙伴包括瑞士邮政巴士公司 具体服务内容取决于合作伙伴需求 [1] - 小马智行计划在香港部署自动驾驶出租车 需与当地政府和合作伙伴共同探索推进路径 [2] 人工智能与机器人技术合作 - 晶泰科技与韩国Dong-A ST签署合作备忘录 基于AI+机器人平台共同开发免疫与炎症性疾病创新疗法 [3] - 晶泰科技成功注册AIFCHEM商标 覆盖实验室机器人及生物芯片等科学仪器类商品服务 [3] 科技公司跨界造车动态 - 追觅科技官宣造车 首款超豪华纯电产品对标布加迪威龙 计划2027年亮相 [4] - 追觅科技已组建近千人造车团队 全球累计申请专利6379件 其中45%为发明专利覆盖智能汽车核心领域 [4] - 追觅科技拥有全球100余国家6000家线下渠道及3000万用户群 可为欧洲与亚太市场提供高端汽车销售支持 [4] 消费品牌海外扩张业绩 - 蜜雪冰城全球门店数增至53014家 较去年同期新增9796家 [5] - 蜜雪集团上半年实现收入148.7亿元同比增长39.3% 净利润27.2亿元同比增长44.1% [5] - 幸运咖海外首店落地马来西亚 产品售价1.5-8马币（约2.4-13元）延续东南亚平价路线 [6][7] 智能设备与汽车海外零售 - 小米在东南亚建设约200家小米之家 2025年建店目标超100家集中于泰国和马来西亚 [8] - 小米第二季度东南亚手机份额19%排名第一 出货量同比增长8% [8] - 比亚迪7月在欧盟新车注册量同比增长逾两倍达9698辆 含周边国家销量达13503辆 [9] - 特斯拉7月在欧盟注册量萎缩逾42%至6600辆 [9] 短剧平台海外增长 - 中文在线短剧平台FlareFlow上线三个月累计下载量近千万 用户充值金额近2000万美元 [10] - FlareFlow跃居美国iOS免费榜第4位 平台已聚合超1700部短剧 [10] - 爱奇艺国际版会员收入连续8季度环比增长 第二季度会员收入同比增长约35% [11] - 爱奇艺下半年启动海外原创微剧布局 巴西等市场会员收入同比增长超80% [11] 新能源汽车海外本土化生产 - 比亚迪在马来西亚建设组装工厂 预计2026年投产 首期占用60.7公顷土地 [12] - 比亚迪在马来西亚门店总数达43家 连续三年蝉联当地纯电市场销冠 [13] - 比亚迪泰国工厂获"Made in Thailand"认证 首次生产并出口超900辆海豚电动车至欧洲 [14] - 比亚迪泰国工厂年产能达15万辆 主要生产海豚、ATTO 3等车型 [14] 印尼电动汽车产业链投资 - 印尼主权基金与格林美合作开发镍下游加工项目 投资额14.2亿美元（23.2万亿印尼盾） [15] - 项目包括年产66000吨混合氢氧化物的高压酸浸冶炼厂 [15] - 六家电动汽车制造商在印尼增加15万亿印尼盾投资 包括比亚迪、吉利、小鹏等品牌 [16] - 比亚迪和Vinfast在印尼建设新工厂 吉利与小鹏通过当地组装厂合作生产 [17] 企业海外资本运作 - 京东产发联合合众集团及高瓴资本旗下机构计划在新加坡推出资产价值超10亿美元的REIT [18] - 该REIT最早可能2026年在新交所上市 近期已收购3.06亿新元（2.3亿美元）物流资产 [18] - 奇瑞汽车获证监会备案 拟发行不超过6.99亿股赴港上市 18名股东拟转20.16亿股境内股份境外流通 [19] - 奇瑞汽车若上市将成为港股市场近年来最大规模车企IPO [19]

各位老朋友们，我是帮主郑重，二十年财经记者，中长线投资的老兵。今天早盘的A股，乍一看风平浪静——几大指数波动不大，沪指微涨0.12%，深成指 0.11%，创业板稍强一点，0.55%。但你往细处看，全市场居然有3100多家在涨，说明情绪并不弱，这里面有干货。 最抢眼的肯定是黄金和有色这类"硬通货"。国际金价一路冲高突破3480美元，A股的黄金股直接起飞，西部黄金、湖南白银早早封住涨停——这明显是资金 在赌避险和通胀预期，动作相当一致。 不止资源股，创新药也在悄悄走强。迈威生物、百花医药先后涨停，长春高新也在跟涨。医药板块最近政策暖风频吹，业绩拐点预期升温，资金开始回流布 局。还有影视、旅游酒店这类假期概念，文投控股强势封板——大消费复苏这条线，正在被资金提前埋伏。 科技这边也没掉队，半导体继续活跃，利扬芯片、源杰科技20cm涨停，华虹复牌也大涨超10%。硬科技有业绩有逻辑，资金依然愿意买单，这条线千万别 轻易看空。 成交额比昨天缩了287亿，说明大家在这个位置还是有些犹豫。但对咱们中长线投资者来说，震荡市才是检验成色的时候——谁能走出持续逻辑，谁只是昙 花一现，市场正在给我们答案。 总体来看，早盘不声不响、但内 ...

市场整体表现 - A股三大指数9月首个交易日集体高开 上证指数午盘涨0.12% 深证成指涨0.11% 创业板指涨0.55% 北证50跌0.76% [1] - 沪深京三市半日成交额18465亿元 较上日缩量287亿元 [1] - 全市场超3100只个股上涨 [1] 板块表现 - 贵金属板块涨幅居前 黄金股集体大涨 西部黄金、湖南白银、盛达资源等多股涨停 [3][4] - 创新药概念股震荡走高 迈威生物、百花医药、长春高新涨停 [6] - 影视院线板块活跃 文投控股封板 [6] - 存储芯片与半导体板块延续强势 利扬芯片、源杰科技20cm涨停 华虹公司复牌涨超10% [6] - 保险板块跌幅居前 新华保险、中国平安、中国人保下挫 [6] - 军工装备板块多数调整 中国卫星、中国卫通、航天宏图跌幅居前 [6] 黄金市场动态 - 国际现货黄金9月1日高开 盘中触及3485美元/盎司 创4月末以来新高 [5] - 纽约商品交易所黄金期货主力合约8月累计涨幅超5% 创4月以来最佳单月表现 [6] - 美联储降息预期强化及美联储理事免职风波削弱美元资产信心 推高国际金价 [6] 融资余额数据 - 截至8月29日沪深京三市融资余额达22454.72亿元 续创近十年新高 距历史最高纪录差211.63亿元 [7] - 深市融资余额10971.74亿元 创历史最高纪录 [7] 寒武纪事件 - 阿里云否认采购寒武纪15万片GPU传言 称"一云多芯支持国产供应链但消息不实" [8] - 寒武纪9月1日股价短线跳水 跌幅一度扩大至8.96% 跌破1400元 午盘跌2.98%报1447.98元 [8] - 高盛时隔一周再度上调寒武纪12个月目标价14.7%至2104元 维持积极看法 [9][10]