纪要涉及的行业和公司 - **行业**：固态电池设备、固态电池材料 - **公司**：银河、先导智能、星云股份、力源恒业、银河科技、纳科、宏工、联赢激光、利元亨、骄成超声、仙鹤股份、信宇人、青岩电子、国轩高科、宁德时代、青陶、夏钨新能、天斯材料、赣锋天齐、天铁璞泰来、中一、英联股份、贝特瑞 [1][15][16][18][20] 纪要提到的核心观点和论据 固态电池设备行业发展前景 - 观点：固态电池设备行业迎来新周期，中长期看技术更新替换将带来新一轮增长 论据：预计 2025 年锂电设备公司订单同比增长 50%，部分公司订单翻倍 [1] 部分公司表现 - 观点：银河、先导智能、星云股份等公司在固态电池设备领域表现突出，二季度业绩预期良好 论据：预计将交付相关固态电池设备，全固态电池逐步推出催化行业发展 [1] 全固态硫化物电池方案 - 观点：需考虑成本、安全和电能密度，前中后道工艺有变化 论据：前道工艺向干法偏移，中道增加胶框印刷或转印工序，后道化成测试和检测性能要求提升 [1][7] 干法制备工艺 - 观点：在全固状态硫化物中应用广泛 论据：包括粘接剂纤维化处理和材料配套工艺，应关注原纤化方式和干法滚压核心流程 [8] 固态电池生产工艺变化 - 观点：干法纤维化和滚压工艺、叠片机及其相关技术、等静压设备、化成分容环节都有变化 论据：滚压次数提升，出现新成膜方式；叠片机成必选方案，带动前端技术和极片一体机需求；等静压设备用于增加界面接触；化成分容环节预计增长 3 到 5 倍 [1][9][11][12][13] 固态电池设备价值量 - 观点：固态电池在量产初期单 GWh 时价值量预计至少翻倍 论据：从液态电池的一亿左右增长到两亿甚至更多，符合液态电池早期发展趋势 [3] 固态电池产业化进展 - 观点：今年开始真正进入产业化落地阶段 论据：5 - 7 月部分企业建立中试线并装车测试，预计 8 月中 - 9 月有中期检查节点，10 月可能有中试产线招标，部分企业预计年底到明年上半年进入 GW 级产线招标落地阶段 [16] 固态电池材料发展方向 - 观点：硫化锂和金属负极是长期确定性较强的材料 论据：硫化锂小批量制备纯度能达要求，关键是降本；锂金属负极技术有突破，有望在半固态甚至液态电池中应用 [17][20] 硫化锂市场前景 - 观点：市场利润空间大 论据：100G 瓦时时需求量可达 4 - 5 万吨，价格降至 20 - 30 万元每吨时，市场利润空间可达 15 - 20 亿元 [19] 其他重要但可能被忽略的内容 - 静电喷涂和粉末挤压等新成膜方式需要高精度设备支持 [9][10] - 乳化物作为降本方案有潜力，刚性骨架膜、不锈钢集流体、铜箔镀镍等也有增量环节 [21] - 三元正极材料受益于固态带来的渗透率提升及产品升级，并向负极材料方向迭代 [22]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 公司固态电池设备布局早、进展快，技术实力领先，与全球头部电池厂商深度共创，维持盈利预测和“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 6月19日，先导智能官网披露成功向一家全球领先的电池制造企业交付多套固态电池核心装备，包括复合转印设备与高速叠片设备 [5] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|11,855|3,098|13,844|16,107|18,665| |同比增长率（%）|-28.7|-6.4|16.8|16.3|15.9| |归母净利润（百万元）|286|365|1,540|1,920|2,424| |同比增长率（%）|-83.9|-35.3|438.4|24.6|26.3| |每股收益（元/股）|0.18|0.23|0.98|1.23|1.55| |毛利率（%）|35.0|34.5|35.7|35.9|36.1| |ROE（%）|2.5|3.0|11.8|13.3|15.0| |市盈率|123|/|23|18|15| [7] 公司优势 - 公司固态电池设备布局早、进展快，2018年前就布局全固态电池技术，24年1月获订单，11月交付设备，已进入欧美日韩头部电池企业供应链 [8] - 公司与全球头部电池厂商深度共创，技术实力领先，24年6月推出的全固态电池整线解决方案成本降低30%，性能提升40%，工序减少15%，人力减少20% [8] - 公司构建了具备100%完整自主知识产权的技术矩阵，覆盖全固态电池制造关键设备 [8] 财务摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|16,628|11,855|13,844|16,107|18,665| |减：营业成本（百万元）|10,709|7,708|8,900|10,331|11,924| |减：税金及附加（百万元）|157|84|98|114|132| |主营业务利润（百万元）|5,762|4,063|4,846|5,662|6,609| |减：销售费用（百万元）|451|362|374|419|467| |减：管理费用（百万元）|1,005|1,086|1,108|1,272|1,456| |减：研发费用（百万元）|1,676|1,671|1,675|1,804|1,866| |减：财务费用（百万元）|-39|-12|51|64|113| |经营性利润（百万元）|2,669|956|1,638|2,103|2,707| |加：信用减值损失（百万元）|-732|-599|-394|-448|-506| |加：资产减值损失（百万元）|-430|-504|0|0|0| |加：投资收益及其他（百万元）|374|355|400|400|400| |营业利润（百万元）|1,883|207|1,646|2,056|2,601| |加：营业外净收入（百万元）|28|-95|0|0|0| |利润总额（百万元）|1,911|112|1,646|2,056|2,601| |减：所得税（百万元）|140|-156|123|154|195| |净利润（百万元）|1,771|268|1,522|1,902|2,406| |少数股东损益（百万元）|-4|-18|-18|-18|-18| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|1,775|286|1,540|1,920|2,424| [10]

钠电与固态电池设备企业交流群 - 钠电与固态电池行业正迎来前所未有的发展机遇 [1] - 鑫椤锂电为设备企业打造专属交流平台 聚焦资源对接与合作机会 [1] 群内亮点 - 精准人脉：群成员均为钠电与固态电池设备企业 行业精英汇聚 [4] - 信息共享：提供前沿资讯、市场需求与技术动态 帮助抢占竞争先机 [4] - 项目对接：可发布设备需求与合作意向 快速匹配项目提升业务效率 [4] - 技术交流：与同行专家探讨设备技术难题 推动行业技术进步 [4] 入群要求 - 仅限钠电与固态电池设备企业加入 确保专业性与精准性 [4] - 需提供企业名片 注明企业名称、职位及联系方式 [4] 加入方式 - 扫描二维码添加群管理员 备注"设备企业+姓名"等待审核 [4]

美股及中国资产表现 - 美股三大指数全线大涨，纳指涨4.35%，标普500指数涨3.26%，道指涨1160.72点涨幅2.81%，均创3月以来收盘新高 [1] - 纳斯达克中国金龙指数大幅收涨5.4%，中概科技龙头指数上涨4.29%，中概股普涨，文远知行涨超27%，小马智行涨近12%，小鹏汽车、哔哩哔哩涨近8% [1] 中美经贸会谈影响 - 中美会谈取得实质性进展，宣布缓解对彼此商品加征的关税，美国有效关税率从28.4%下降至15.5%，中国出口下行风险缓解 [2] 苹果产品动态 - 苹果考虑提高今秋发布的iPhone 17系列售价，Pro系列因A19 Pro芯片成本提升35%、钛金属中框等设计使BOM成本增加19%，海外市场可能显著涨价 [3] AI及科技行业动态 - AI平台Manus开放注册，用户每天可免费执行一项任务（300积分），一次性获得1000积分奖励 [4] - 华为与优必选科技签署全面合作协议，围绕具身智能和人形机器人领域展开合作，推动人形机器人从实验室创新向工业、家庭场景落地 [5] - 云从科技"从容多模态大模型"在OpenCompass评测中以65.5分位列全球前三，与华为昇腾联合推出的智用一体机解决方案已在多个标杆项目中落地，提升企业运营效率超20% [6] 固态电池及新能源 - 先导智能在固态电池领域拥有完全自主知识产权的全固态电池整线解决方案，已向欧、美、日、韩等地区交付设备并获得重复订单 [7] 互联网及通讯 - 支付宝上线语音通话功能，拨打时可显示对方真实姓名，用户可设置隐私不公开姓名 [8] - 腾讯微信、QQ地震预警功能正式覆盖全国，新增安卓系统强预警通知 [9] AI开源及国际影响 - 阿里通义千问大模型成为日本AI开发基础，全球下载量超3亿次，衍生模型数量超10万，成为全球第一开源模型 [10] 新能源汽车及法律动态 - 阿维塔向博主发律师函，要求删除针对阿维塔12风阻系数测试的不实言论并公开道歉 [11] 低空经济政策 - 四川省支持低空经济发展，对运输机场增设通用航空基础设施项目给予最高500万元补助，加快建设直升机、电动垂直起降航空器起降场 [12][13] 新能源技术 - 英国莱斯特大学开发超声波技术高效回收燃料电池，分离贵金属并防止有害化学物质进入环境 [14]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30] 核心观点 - 固态电池产业化持续推进 特斯拉宣布2025年柏林工厂试点固态电池生产线 宁德时代半固态电池已实现装车测试 比亚迪与巴斯夫达成固态电解质研发合作 中国电动汽车百人会预计2027年全固态电池开始装车 2030年可实现量产化应用 [2] - 特斯拉自动驾驶入华将分批向国内用户升级开放城市道路Autopilot自动辅助驾驶功能 有望提升用户对智驾的认知和使用率 进一步拉动自动驾驶产业链发展 [2] - 光伏领域BC电池技术产业化持续推进 隆基商业建筑屋顶实证项目显示BC二代产品实际发电能力较TOPCon高出6.67% 较HJT高出7.54% 单瓦发电量较TOPCon高出3.6% 较HJT高出4.5% [2] - 国家能源局提出2025年能源工作目标 全国发电总装机达到36亿千瓦以上 新增新能源发电装机规模2亿千瓦以上 非化石能源发电装机占比提高到60%左右 非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右 [17][18] 市场行情回顾 - 本周机械设备行业指数涨跌幅-2.43% 在31个申万一级行业中排名第22位 [1][7] - 电力设备行业指数涨跌幅-0.83% 在31个申万一级行业中排名第16位 [1][7] - 汽车行业指数涨跌幅-2.72% 在31个申万一级行业中排名第24位 [1][7] - 同期沪深300涨跌幅-2.22% [1][7] - 机械设备行业中表现靠前的细分方向为光伏设备上涨2.84% 工程机械上涨2.44% 轨交设备下跌0.71% [8] - 表现靠后的细分方向为其他电源设备下跌6.2% 自动化设备下跌5.04% 乘用车下跌4.36% [8] 个股表现 - 机械设备行业涨幅前五个股为灵鸽科技上涨69.83% 万达轴承上涨65.47% 春光药装上涨62.06% 华丰股份上涨60.97% 铁拓机械上涨56.15% [11][13] - 电力设备涨幅前五个股为圣阳股份上涨40.98% 万马股份上涨38.94% 武汉蓝电上涨20.97% 天正电气上涨20.48% 金杨股份上涨17.01% [11][13] - 汽车涨幅前五个股为明阳科技上涨35.58% 大地电气上涨27.98% 海泰科上涨26.45% 德尔股份上涨26.03% 动力新科上涨25.10% [11][13] - 机械设备行业跌幅前五个股为洪田股份下跌24.08% 冀凯股份下跌20.20% 三丰智能下跌19.11% 冀东装备下跌18.98% 中坚科技下跌18.71% [12][14][15] - 电力设备跌幅前五个股为雅达股份下跌19.21% 麦格米特下跌18.98% 通合科技下跌18.50% 江苏雷利下跌18.45% 禾望电气下跌16.67% [12][14][15] - 汽车跌幅前五个股为超达装备下跌19.02% 隆盛科技下跌17.18% 肇民科技下跌16.60% 旭升集团下跌15.86% 天普股份下跌15.15% [12][14][15] 行业要闻 - 特斯拉自动驾驶软件将分批向中国客户升级开放 该系统将引导车辆驶入出口匝道和十字路口 并能识别交通信号 转弯 处理车道和车速变化 功能将部署给已支付64000元（8800美元）的客户 [16] - Figure AI公司宣布将展示Helix端到端神经网络的重大进展 Helix能够理解语言/推理解决问题/抓取任何物体 不需要训练或编写代码 零样本泛化至数千种新测试对象 [17] - 华能华清钙钛矿光伏产业项目在山东莱州正式签约落地 标志着华能钙钛矿技术向着产业化 商业化应用迈出关键性一步 [19] - 北京将建设不少于2个具身智能特色产业集聚区 形成一南一北具身智能产业发展高地 力争推动万台具身机器人规模落地 [19] - 广信材料表示光伏BC电池绝缘胶作为光伏BC电池核心增量辅材 将随着光伏BC电池扩产优先受益 目前已实现批量销售并处于遥遥领先的市场占有率优势 [19] - 中国光伏行业协会召开研讨会 国家能源局指出光伏制造业的内卷式竞争仍未从根本上解决 正在研究制定和完善政策措施 [20] 公司公告 - 先导智能向香港联交所递交公开发行H股股票并在香港联交所主板上市的申请 [22] - 捷佳伟创拟以债权转股权方式对润阳股份进行增资 转股债权总额7.2亿元 增资完成后持有润阳股份4050万股 占总股本8.09% [22] - 中信博2024年实现营业总收入89.73亿元 同比增长40.42% 净利润6.47亿元 同比增长87.6% [22] - 建设机械2024年度实现营业总收入27.38亿元 同比下降15.19% 净利润亏损9.86亿元 [22] - 日发精机数控螺纹磨床可用于加工新能源汽车 人形机器人 工业母机等行业的丝杆与螺母 已具备用于丝杆 螺母加工的数控磨削设备的生产能力 [22][23] - 利元亨拟3000万元—4000万元回购公司股份 回购价格不超过36.6元/股 [24] - 欧普泰2024年营业收入8193.82万元 同比下降54.49% 归属于上市公司股东的净利润-1489.11万元 同比下降143.31% [24] - 帝科股份2024年营业收入153.51亿元 较上年同期增长59.85% 归属于上市公司股东的净利润3.60亿元 较上年同期下降6.66% [24] - 艾能聚2024年营业收入同比下降54.87% 归属于上市公司净利润同比下降31.53% [24] - 巨轮智能最新研发可适用于人形机器人的XT减速器产品 可以为人形机器人做到大幅度减轻重量 同时提供超长寿命以及刚性和超载能力 [24] - 恒锋工具产品在人形机器人滚柱丝杠零件加工领域应用处于出样试制阶段 相应刀具需求量不大 此领域业务收入对当期营业收入影响极小 [24][25] - 宏昌科技近期投资1500万元入股良质关节 其产品可应用于人形机器人 机器狗等领域 [26]