金价创新高驱动因素 - 国际金价创历史新高至3508.70美元/盎司 日内涨幅超0.7% [1] - 国内沪金和沪银主力合约分别上涨1.21%和2.33% [1] 货币政策与经济数据 - 美联储9月降息25基点概率达90% 因非农就业骤降至7.3万人创9个月新低 [2] - 失业率攀升至4.2% 劳动参与率跌至62.2%创近三年最低 [2] - 制造业岗位连续三个月负增长 7月减少1.1万人 [2] - 鲍威尔称"就业下行风险上升"释放鸽派信号 [2] 地缘政治风险 - 也门胡塞武装袭击以色列油轮加剧中东紧张局势 [2] - 俄乌冲突及泰柬地缘局势持续影响市场风险偏好 [2] 实物与投资需求 - 中国央行连续第九个月增持黄金 7月末储备达7396万盎司环比增6万盎司 [3] - 沙特央行购买4000万美元白银ETF反映投资需求增长 [3] - SPDR黄金ETF持仓增至977.68吨较前值967.94吨明显上升 [3] 机构观点与价格展望 - 光大期货指出白银受金融属性和工业需求双重驱动 [4] - 宏源期货建议逢低布局多单 伦敦金支撑位3200-3300压力位3500-3700 [4] - 上海中期关注9月4日美联储听证会及9月5日非农数据 [4] - 申银万国提示白银或面临进口关税风险 [5] - 恒银期货认为沪金维持易涨难跌态势 [5] 市场焦点与后续影响因素 - 本周五非农数据将成为美联储9月降息关键指标 [5] - 需关注美国经济数据、地缘局势及央行购金动向 [5]

外盘贵金属期货交易机制 - 外盘贵金属期货采用保证金制度 具有杠杆效应 降低投资者资金投入 实现以小博大 [1] - 交易机制支持做多做空双向操作 T+0制度允许随时进出场 不受交割时间限制 灵活控制风险 [1] - 投资者需通过正规贵金属平台完成交易 确保投资安全性和可靠性 [1] 2025十大外盘贵金属期货交易平台 - 金荣中国（行员编号084）为香港金荣集团旗下交易商 提供伦敦金、伦敦银、实物黄金与人民币公斤条等业务 拥有十五年运营经验 [3] - 万洲金业持有金银业贸易场AA类会员牌照（行员编号141） 专注提供贵金属投资服务平台 [4] - 华都金号为香港黄金交易所行员（执照编号194 AA类牌照） 提供24小时贵金属电子交易及现货实物买卖交割服务 [5] - 领峰贵金属为香港黄金交易所AA类行员 交易受贸易场认可和监管 产品包括电子伦敦金银、香港99金和人民币公斤条 [6] - 鑫汇宝贵金属为香港黄金交易所106号AA类行员 经营99金、港元公斤条、伦敦金/银、人民币公斤条等业务 [7][8] - 三甲金银业为香港黄金交易所会员（会员编号009 牌照M446） 采用电子平台买卖伦敦金/银合约 [9] - 天誉金号为香港金银业贸易会员及香港黄金交易所认可电子交易商 业务覆盖亚太区及中国 [10] - 鼎展金业为香港黄金交易所AA类行员 提供24小时贵金属买卖服务 [11] - 亨达金银为香港金银业贸易场AA类行员（25年运营历史） 经营99金、港元公斤条、人民币公斤条、伦敦金/银及电子黄金交易 [12] - 汉声集团为香港黄金交易所AA类208号行员 上海黄金交易所国际会员 经营万足金、港元公斤条、伦敦金/银及人民币公斤条业务 [13] 贵金属期货交易原则 - 交易需遵循短期交易符合中长期趋势原则 以增加获利机会并降低风险 [13] - 市场分析需与市场保持距离 避免过度关注短期趋势干扰中长期判断 [13] - 止损需设定在特定价格 将损失控制在范围内 即使预测准确性高 [13]

资讯编辑：王芳琴 021-66896877 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 伦敦金银市场协会（LBMA）9月1日下午黄金定盘价报每盎司3474.90美元，当天上午定盘价报每盎司 3468.80美元；LBMA白银定盘价报每盎司40.575美元，前一交易日报每盎司38.800美元。 ...

行业趋势 - 实物黄金投资成为2025年表现最好的金融资产之一 在亚洲超级富豪圈风行 [1] - 亚太地区富裕阶层家族办公室正绕开银行等经纪机构 直接进入黄金行业 自行采购、运输和交易实物黄金 [1] - 实物黄金需求在动荡的国际金融宏观环境下不断增加 香港投资者对黄金配置一年内增加一倍多 中国内地投资者配置比例从7%上升到15% [2] - 亚洲家庭比西方家庭更了解黄金 知道应把黄金投资当作一项业务 [1] - 亚洲人们购买黄金比例远高于西方 因知道遇到困难时黄金总能变现 [2] 投资方式 - 部分阿联酋和香港家族通过租赁金条给当地珠宝商 获得3%至4%回报 [2] - 投资者通过在迪拜折扣买入黄金 在香港溢价转售套利获利 [2] - 实物黄金被用作抵押品 用于融资投资股票、加密货币和房地产 [2] - 对冲港元汇率波动风险是许多富裕人士获取实物黄金的动机 [2] 价格预测 - 德意志银行预计2026年金价平均将达到每盎司3700美元 [2] - 高盛集团预测最高可达4000美元 明显高于2025年8月约3375美元的价格水平 [2] - 高金价或将在不久后开始回落 中国和印度首饰需求已受高金价影响 [3] - 随着2026年美国中期选举前后地缘政治紧张缓解 黄金需求将在一年后下降 [3] 香港黄金市场发展 - 香港国际黄金交易中心建设正在加速 [1] - 香港2025年启用首个离岸黄金库 便利全球结算 巩固香港作为亚洲黄金枢纽地位 [4] - 香港特区政府已成立专责小组检视黄金金融交易相关范畴 推动发展成为国际黄金交易中心 包括支持实体黄金交割 [4] 供应链与合规 - 香港目前只有两家精炼厂获得伦敦金银市场协会认证 大多数央行和机构投资者只接受合格名单的黄金 [6] - 肯尼亚可能已成为苏丹黄金走私中转站 增加供应链风险 [6] - 交易未精炼黄金是高风险策略 需要深入市场知识和可靠合作关系 缺乏经验可能导致数千甚至数百万美元损失 [6] - 卡文迪什与贵金属交易商Ramco Ltd合作 从优质卖家采购黄金确保符合香港法律 [6] 商业模式与利润 - 卡文迪什投资公司将投资组合约三分之一用于实物黄金交易 从肯尼亚和非洲其他地区小型矿场采购黄金 空运至香港精炼后卖给亚洲富裕客户和中国大陆战略性买家 [1] - 市场处于供不应求的卖方状态 预计还有约一年机会可利用这一环境 [1] - 卡文迪什及其合作方在每批往返运输中收取5%至10%溢价 [6] - 装运前进行黄金成分分析和出口税计算 后空运至香港精炼 再进入金库或运往内地买家 [6] - 考虑到投资者愿意支付的溢价 市场将继续吸引更多和更大参与者 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周贵金属价格持续上行，市场对美联储独立性的担忧提振避险情绪，助推金银价格走强，特别是美国7月PCE数据符合预期，进一步强化市场的降息预期，COMEX期金主力合约再度站上3510美元/盎司，国际银价突破前期高点站上40美元整数关口，再创近14年新高 [3][6][7] - 美国经济保持良好韧性，但在特朗普持续施压下，美联储降息预期日益强化，近期多位美联储官员发表支持降息言论，市场预计9月美联储降息25个基点的概率超86% [3][6][7] - 市场对美联储独立性的质疑、美元指数走弱以及降息预期共同支撑金银价格走强，美国7月PCE数据符合预期支持货币宽松政策，金价挑战前期高点，银价已突破前期高点，预计短期银价表现更强劲 [3][7] 各部分总结 上周交易数据 |合约|收盘价|涨跌|涨跌幅/%|总成交量/手|总持仓量/手|价格单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |SHFE黄金|785.12|11.72|1.52|136691|178255|元/克| |沪金T+D|781.70|4.87|0.63|27326|201542|元/克| |COMEX黄金|3516.10|98.90|2.89| - | - |美元/盎司| |SHFE白银|9386|194|2.11|522479|634627|元/千克| |沪银T+D|9365|54|0.58|409046|3444504|元/千克| |COMEX白银|40.75|1.87|4.81| - | - |美元/盎司| [4] 市场分析及展望 - 美国二季度GDP数据上修，7月通胀数据符合预期，上周就业数据好于预期，但特朗普对美联储施压升级，罢免理事库克引发法律争议，财政部长称美联储主席人选秋季揭晓 [6] - 多位美联储官员发表支持降息言论，市场预计9月美联储降息25个基点概率超86% [7] - 关注国际金价在前期高点附近压力，银价已突破40美元整数关口，预计短期银价表现更强劲 [3][7] 本周重点关注 - 数据：美国8月非农就业报告、美欧制造业及服务业PMI数据、欧元区二季度GDP终值数据等 [9] - 事件：美联储公布经济状况褐皮书及美联储官员讲话 [9] 重要数据信息 - 美国二季度实际GDP年化修正值环比增3.3%，高于预期值3.1%和初值3%；二季度核心PCE物价指数年化修正值环比增2.5%，与初值一致，低于预期值2.6% [10] - 美国7月PCE物价指数同比2.6%，符合预期和前值；环比0.2%持平预期，较前值0.3%回落；7月核心PCE物价指数同比升2.9%，为2025年2月以来新高，预期升2.9%，前值升2.8%；环比升0.3%，与预期及前值一致 [10] - 美国2025年7月个人支出环比增长0.5%至20.802万亿美元，较上修后的6月增速0.4%加快且符合市场预期 [10] - 美国上周初请失业金人数22.9万人，预期23万人，前值从23.5万人修正为23.4万人；续请人数降至195.4万，双双低于预期 [10] 相关数据图表 - 表2显示贵金属ETF持仓变化，黄金总持仓较上周增20.91吨，ishare白银持仓较上周增21.18吨 [11] - 表3显示CFTC非商业性持仓变化，如2025 - 08 - 26黄金期货非商业性净多头为214311，较上周变化1721；白银期货非商业性净多头为46466，较上周变化 - 83 [14] - 还展示了SHFE金银价格走势、COMEX金银价格走势等多组数据图表 [16][18][20]

公司资质 - 公司持有香港黄金交易所最高级别AA类084号交易牌照 [2] - 公司自2010年成立以来持续受香港金融市场及香港黄金交易所严格监管 [2] - 每笔交易均提供香港黄金交易所派发的独有交易编码供投资者查询 [2] 风控体系 - 实行实名制开户流程且客户姓名与取款账号系统绑定 [5] - 客户存取款通过香港持牌银行对公账户操作 [5] - 客户数据存储在独立加密数据库且工作人员受保密协议约束 [5] 服务体系 - 提供正版MT4/MT5交易平台并配备经验丰富的分析师团队 [7] - 客服团队提供7*24小时在线支持 [7] - 荣获国际权威机构"最佳客户支持奖"和"最佳交易体验奖" [7] 行业地位 - 贵金属因避险保值和投资增值特性成为资产配置热门选择 [1] - 公司被行业权威机构与投资者共同评为最值得信赖平台 [1] - 全球数百万客户信赖公司资质、风控和服务体系 [7]

伦敦金市场表现 - 2025年伦敦金价格年内涨幅达26% 期间21次刷新历史新高 8月22日收盘价达3371.51美元/盎司[1] - 2025年伦敦金日均交易量达1260亿美元 市场活跃度持续攀升[1] - 全球央行购金热持续升温 中国人民银行连续8个月增持黄金 截至6月末储备规模达7390万盎司[3] 投资平台选择标准 - 正规黄金交易平台需具备权威机构监管资质 香港金银业贸易场AA类会员资格为国际标准[4] - 平台需提供交易编码追溯机制 每笔0.1手以上交易生成专属编码可查询明细[4] - 资金安全需建立隔离机制 客户资金单独存放于持牌银行 与公司运营资金严格分离[5] 平台技术安全体系 - 采用银行级SSL加密技术保护交易数据 防止信息泄露[5] - 支持MT4&MT5双平台操作 实现毫秒级成交避免滑点损失[6] - 实行同名账户取款原则 2小时到账同步短信通知[5] 投资者保护措施 - 平台需提供点差优惠和零佣金模式 有效降低交易成本[6] - 投资者应优先选择受香港金银业贸易场或ASIC监管的平台[7] - 初期建议以0.1手小额交易熟悉操作 逐步建立交易策略[7]

贵金属市场表现 - 现货黄金价格显著上涨0.76%至3391.35美元/盎司 在北京时间08:00出现从3350美元附近拉升至3385美元上方的行情 [1] - COMEX黄金期货上涨0.65%至3439.60美元/盎司 日内交易区间为3396.10-3440.80美元 [1] - 费城金银指数收涨1.94%至244.06点 创下收盘历史新高纪录 [1] 其他金属品种走势 - 现货白银微涨0.07%至38.6079美元/盎司 而COMEX白银期货小幅下跌0.10%至38.665美元/盎司 [1] - COMEX铜期货下跌0.16%至4.4705美元/磅 [1] - 铂族金属表现分化 现货铂金上涨0.52%至1353.07美元/盎司 现货钯金上涨0.57%至1103.12美元/盎司 [1]

今日周一(8月25日)亚盘时段，现货白银目前交投于38.82一线下方，今日开盘于38.89美元/盎司，截至发稿，现货白银 暂报38.77美元/盎司，下跌0.14%，最高触及39.00美元/盎司，最低下探38.75美元/盎司，目前来看，现货白银盘内短线 偏向看跌走势。 【要闻速递】 美联储主席鲍威尔上周五（8月22日）在怀俄明州杰克森霍尔举行的年度会议上，以谨慎却鸽派的姿态，重新定义了货 币政策的未来路径。他承认就业市场面临的下行风险日益增加，描述当前劳动力市场为一种"奇怪的平衡"，即工人供 需双双放缓，这可能导致风险迅速演变为现实。同时，他警告通胀压力依然存在，但强调风险平衡的变化可能需要美 联储调整政策立场。这种表述虽未直接承诺降息，却被市场解读为对9月宽松政策的明确信号。 独立金属交易员Tai Wong指出，这次讲话出乎意料地为9月降息铺平了道路，提振了包括黄金在内的各类资产。 芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，交易员对9月降息25个基点的预期从讲话前的75%飙升至85%，甚至将年底前 降息幅度从48个基点上调至54个基点。这意味着即将公布的就业和通胀数据将成为美联储9月16日至17日会议的关键 ...

交易策略的规范性同样重要。投资者应避免盲目跟风，需建立独立的行情分析体系。可结合技术面与基 本面分析，例如通过黄金分割线判断趋势反转点，同时关注美元指数、美联储政策等宏观因素。在交易 执行层面，需确认平台报价是否与国际市场实时同步，部分欺诈平台会通过延迟报价或人为制造断线现 象，干扰投资者判断。例如，当重大经济数据公布时，若平台频繁出现"系统维护"提示，需警惕其操纵 价格的可能性。 富格林指出，在现货黄金市场中，安全交易计策的构建是保障资金安全与预防欺诈的核心环节。安全的 交易计策不仅关乎盈利出金，更是预防欺诈、保障资金安全的核心手段。富格林认为，构建稳健的交易 环境是每一位投资者实现长期收益的基础，而防范欺诈风险则是其中不可或缺的一环。以下是富格林结 合十五年实战经验，给大家分享的交易计策。 投资者需保持理性交易心态。欺诈行为往往利用人性贪婪，通过"稳赚不赔"等话术诱导。建议建立交易 日志，记录每笔交易的决策依据与结果，定期复盘以识别潜在风险。当遭遇异常交易结果时，应第一时 间通过官方渠道联系平台。安全交易环境的构建需要投资者与合规平台的共同努力，将风险防范意识贯 穿交易全流程，在黄金市场中实现稳健收益。 ...