钱江摩托产销数据 - 2025年6月摩托车产量25663辆 同比下降38.9% [1] - 同期销量34783辆 同比下降24.96% [1] - 产销率135.54% 清仓库存9120辆 [1] 行业研究覆盖范围 - 涉及16家摩托车及自行车行业上市公司 [1] - 包括钱江摩托/春风动力/爱玛科技/隆鑫通用等主要企业 [1] - 覆盖A股及新三板多层次市场企业 [1] 行业数据来源 - 引用中国汽车工业(摩托车)产销快讯数据 [1] - 采用智研咨询2025-2031年行业研究报告 [1] - 数据经智研咨询专业整理分析 [1]

雅迪科技集团摩托车产销数据 - 2025年6月摩托车产量83761辆 同比下降43.91% [1] - 同期销量82218辆 同比下降50.87% [1] - 产销率98.16% 库存积压1543辆 [1] 行业研究机构 - 数据来源为中国汽车工业(摩托车)产销快讯 [2] - 智研咨询提供产业研究报告及投资前景研究 [1][2] - 机构专注于产业解决方案与投资决策赋能 [2] 摩托车行业上市公司 - 涉及16家摩托车产业链企业包括钱江摩托/春风动力/隆鑫通用等 [1] - 涵盖两轮车制造/零部件/电动自行车等细分领域 [1] - 包含主板/创业板/北交所等多层次资本市场标的 [1]

行业产销数据 - 2025年6月浙江黄岩三叶集团摩托车产量461辆 销量214辆 [1] - 同期销量同比增长268.97% 产销率46.42% 库存积压247辆 [1] 研究机构信息 - 智研咨询发布《2025-2031年中国摩托车行业市场专项调研及投资前景研究报告》 [1] - 数据来源为中国汽车工业(摩托车)产销快讯 智研咨询进行整理 [1] 相关上市公司 - 涉及摩托车及自行车制造企业包括钱江摩托 信隆健康 征和工业等16家上市公司 [1]

报告核心观点 - 隆鑫通用重视股东回报，拟在符合条件时开展中期分红；自主品牌战略推进顺利，收入占比持续提升；各业务板块发展良好，在国内外市场均有积极进展；割草机器人产品预计年内完成量产准备；未来将适时推出员工激励计划 [24][25][27] 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为隆鑫通用，所属行业是交运设备，接待时间为2025年8月26日，上市公司接待人员包括董事长、总经理等 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型有投资者和其它 [20] 主要内容资料 - 分红方面，2024年公司派发现金红利8.21亿元，占2024年度归属于上市公司股东净利润的73.26%，股东大会已授权董事会制定2025年度中期分红方案，拟在符合条件时开展中期分红 [25] - 销售与售后方面，公司构建“极”服务体系，7月上线无极机车官方APP；以马来西亚为战略支点开拓东南亚市场 [26][27] - 自主品牌方面，推进顺利，形成无极VOGE高端摩托车、隆鑫LONCIN非道路运动机车两大自主品牌，报告期内高端自主品牌收入23.34亿元，同比增长42.43%，占公司营业收入比重约24%，传统业务自主品牌也保持较好增速 [27] - 出口方面，今年上半年无极系列产品出口销售收入11.90亿元，同比增长83.31%，主要系欧洲市场收入增长，在欧洲主要摩托车市场西班牙、意大利等核心市场终端销售排行榜进入前十，市占率超5% [28] - 发动机方面，依托强大研发能力，KEV250A、KEN460等新品成功量产，完善发动机矩阵，具备综合竞争力 [29][30] - 三轮车业务方面，销售收入8.79亿元，同比增长38.68%，出口销售收入4.89亿元，同比增长87.57%；国内经销商超1000家，一、二线城市覆盖率90%，积极拓展乡镇市场；海外市场响应“一带一路”倡议，全球化布局深化 [31] - 割草机器人方面，采用纯视觉方案和自研3D视觉汽车智驾级算法方案，具备多种功能，目前未大规模销售，预计年内完成量产准备 [32] - 对于出口排名被超越，公司恭喜大长江集团，坚定走自主品牌发展道路，助力中国摩托车产业升级 [34] - 激励计划方面，新一届董事会及管理层重视员工激励，未来将适时推出激励计划 [35]

整体业绩表现 - 截至8月26日15点，已有3233家上市公司披露中报业绩，披露率60.85% [2] - 25H1全A/全A非金融/主板净利润同比增速分别为9.85%/6.74%/9.23%，二季度景气延续 [1][7] - 创业板25Q2净利润同比增速14.91%，科创板43.26% [11] - 预喜率方面，科创板72.41%，创业板78.41%，非银金融82.50% [11] 一级行业业绩亮点 - 周期板块表现突出：钢铁行业25Q2净利润同比增速2579.46%，有色金属29.95%，建筑材料25.57% [10][11] - 电力设备25Q2净利润同比增速39.82%，农林牧渔41.07% [10][11] - 非银金融25H1净利润同比增速69.90%，其中证券II子行业25Q2增速67.09% [11][12] - TMT板块中电子行业25Q2净利润同比增速35.04%，计算机20.94% [10][11] 二级行业深度分析 - 建材细分领域表现强劲：水泥行业25Q2净利润同比增速936.98%，玻璃玻纤5.96% [12] - 有色金属细分：贵金属25Q2净利润同比增速76.95%，能源金属53.95%，工业金属25.99% [12] - TMT硬件领域：光学光电子25Q2净利润同比增速305.73%，元件43.98%，通信设备52.56% [12] - 消费细分领域：饮料乳品25Q2净利润同比增速29.59%，个护用品25.75%，调味发酵品25.77% [12] 低位绩优板块机会 - 消费板块多个细分领域表现优异：农林牧渔中农产品加工25Q2净利润同比增速65.54%，养殖业44.64% [12] - 服务消费领域：旅游景区25Q2净利润同比增速214.38%，教育90.65% [12] - 医药健康领域：医疗服务25Q2净利润同比增速46.64%，化学制药16.69% [12] - 制造板块亮点：航海装备25Q2净利润同比增速104.22%，汽车零部件25.29%，电网设备26.91% [12] 行业景气度追踪 - 多个行业披露率超70%：钢铁行业披露率81.82%，有色金属73.88%，建筑材料79.45% [11] - 高预喜率行业：非银金融预喜率82.50%，有色金属74.07%，电子61.86% [11] - 净利润占比高的行业：计算机行业披露公司净利润占比105.96%，通信93.14%，有色金属69.73% [11]

股价表现与交易数据 - 8月26日盘中下跌2.00%至269.80元/股 成交金额9366.69万元 换手率0.22% 总市值411.65亿元 [1] - 主力资金净流入2.77万元 特大单买卖占比分别为1.41%和4.90% 大单买卖占比分别为22.18%和18.67% [1] - 今年以来股价上涨76.09% 近5日/20日/60日分别变动-4.18%/15.94%/48.18% 年内3次登龙虎榜 最近7月18日净卖出1.11亿元 [2] 财务业绩与业务构成 - 2025年上半年营业收入98.55亿元 同比增长30.90% 归母净利润10.02亿元 同比增长41.35% [2] - 主营业务收入构成：四轮车47.95% 两轮车42.79% 配件及其他6.89% 其他(补充)2.38% [2] - A股上市后累计派现14.85亿元 近三年累计派现11.15亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数1.01万户 较上期减少13.40% 人均流通股15093股 较上期增加15.47% [2] - 香港中央结算持股591.70万股(第四大股东) 较上期减少253.35万股 富国天惠成长混合持股500.00万股(第五大股东) 较上期减少100.00万股 [3] - 易方达消费行业持股262.60万股(第七大股东) 较上期增加92.88万股 富国天益价值混合退出十大股东 [3] 公司基础信息 - 浙江春风动力股份有限公司成立于2003年12月9日 2017年8月18日上市 注册地址浙江省杭州临平经济开发区 [2] - 主营业务涵盖全地形车、摩托车、游艇及休闲运动装备研发制造 所属申万行业为汽车-摩托车及其他 [2] - 概念板块包括体育产业、养老金概念、中盘、出海概念、融资融券等 [2]

核心财务表现 - 营业收入5.78亿元，同比增长33.41%，主要因消防机械、高速插秧机及特种车辆销售收入增长 [2][5] - 利润总额1500.80万元，同比增长63.90%，主要受益于销售收入增加 [2][5] - 归属于上市公司股东的净利润1165.25万元，同比增长36.10% [2][5] - 基本每股收益0.0532元/股，同比增长36.06% [2][5] - 经营活动现金流量净额6444.08万元，同比下降34.41%，因购买商品支付货款增加 [2][5] 分业务板块表现 - 消防机械板块销售收入1.30亿元，同比增长184.14%，创历史同期最佳业绩 [6] - 农业机械板块销售收入1.52亿元，同比增长20.71%，高速插秧机销售2491台，同比增长30% [6] - 特种车辆板块销售收入2.88亿元，其中美国市场受关税影响仅实现153万元销售收入，同比下降约2979万元，但美国以外市场收入2.86亿元，同比增长32% [7] - 摩托车板块出口发运超1.30万辆，巩固海外战略布局 [7] 研发与技术创新 - 新增发明专利1件，获授权专利4件 [7] - 消防机械领域完成新款便携式风力灭火机减振关键技术预研及大马力消防泵工程样机试制 [8] - 农业机械完成8款高速插秧机新品鉴定准备，包括再生稻宽窄行新品 [8] - 特种车辆完成1000cc发动机200小时台架耐久试验，LH1000ATV进入第二轮样车测试 [8] 资产与负债状况 - 总资产11.34亿元，较上年末增长9.99% [2] - 货币资金1.79亿元，较上年末下降8.54% [14] - 应收账款2.45亿元，较上年末增长18.75% [14] - 应付账款3.49亿元，较上年末增长54.59%，因应付供应商采购货款增加 [14] - 合同负债4407.64万元，较上年末下降59.17%，因预收客户订单款项减少 [14] 行业环境 - 消防机械行业受益于国家增发万亿国债支持防灾减灾，森林消防机械进入新发展时期 [4] - 农业机械行业插秧机总销量45562台，同比下降1%，其中高速插秧机销量25976台，同比下降15.11% [5] - 全地形车行业产销分别为241888辆和243933辆，同比分别上升3.22% [5] - 国际地缘政治及美国关税政策对特种车辆出口造成不确定性 [16]

公司业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入97.52亿元 同比增长27.21% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润10.74亿元 同比增长82.26% [1] - 综合毛利率近19% 呈现稳中有增态势 [1] - 高端自主品牌收入23.34亿元 同比增长42.43% 占营业收入比重约24% [1] 摩托车业务 - 摩托车业务销售收入72.73亿元 同比增长23.14% [2] - 无极系列CU250/CU525/DS525X/DS900X等爆品持续热销 [2] - 国内市场推出CU250自动挡/CU625巡航车型/RR500S仿赛车型 [2] - 海外市场推出DS625X/DS800XRally/SR16踏板车型 [2] - 国内累计建成销售网点1053个 海外累计建成1292个 [2] - 250cc以上两轮发动机销量同比增长71.81% [2] - KEV250A/KEN460等全新平台新品成功量产 [2] 通用机械业务 - 通用机械业务销售收入21.85亿元 同比增长52.82% [3] - 家用发电机销售收入同比增长142.01% [3] - 骑乘式割草车销量2.61万台 同比增长77.55% [3] - 全新零转角割草车已完成样机设计 [3] - 智能割草机器人产品进入开发最终阶段 预计年内上市 [3] 行业发展趋势 - 2025年1-6月摩托车总销量1061.46万辆 同比增长11.54% [3] - 摩托车出口646.11万辆 同比增长25.44% [3] - 燃油摩托车保持明显增长趋势 产品结构持续优化 [3] - 通用机械产品出口保持增长态势 [3] - 全球摩托车市场需求稳定向上 [4] - 自主摩企在产品力、性价比方面较海外竞对优势突出 [4]

板块整体表现 - 摩托车及其他板块当日下跌0.58%，跑输大盘指数（上证指数涨1.51%，深证成指涨2.26%）[1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，10只个股下跌，领跌股为千里科技（跌2.65%）[1][2] - 板块资金呈现净流出态势，主力资金净流出2.05亿元，但游资和散户资金分别净流入5369.15万元和1.52亿元[2] 个股涨跌表现 - 绿通科技涨幅最大（涨5.52%），收盘价36.31元，成交额4.71亿元[1] - 九号公司涨幅3.94%，收盘价68.26元，成交额16.94亿元为板块最高[1] - 千里科技跌幅最大（跌2.65%），收盘价10.64元，成交量107.26万手为板块最高[2] - 春风动力虽下跌1.04%，但收盘价275.31元为板块最高价个股[1][2] 资金流向分析 - 九号公司获主力资金净流入1.96亿元（净占比11.55%），但遭游资和散户资金净流出5917.27万元和1.36亿元[3] - 爱玛科技虽下跌1.82%，但获游资资金净流入2930.63万元（净占比3.33%）[2][3] - 新日股份主力资金净流出802.43万元（净占比-7.5%），但获游资和散户资金净流入[3] - 永安行获主力资金净流入699.91万元，是少数获得主力正向关注的个股[3]

行业投资评级 - 维持推荐评级 [5] 核心观点 - 乘用车行业25Q2业绩表现亮眼 自主高端化进程加速 智能化与全球化成为核心驱动力 [1][2][10] - 新能源汽车渗透率持续提升 8月第3周达56.7% 销量同比增15.1% [1][46] - 人形机器人产业迎来爆发式发展 NVIDIA与富士康合作推动量产 特斯拉Optimus计划5年内达百万台量级 [3][12][16] - 以旧换新政策加码扩围 国四排放标准燃油乘用车纳入补贴范围 为行业需求托底 [13][42][43] - 汽车板块表现强劲 本周上涨7.2% 领先沪深300指数2.4个百分点 [1][29] 细分领域总结 乘用车 - 新势力车企25Q2毛利率显著提升：小米汽车业务毛利率达26.4%（环比+3.2pct） 小鹏毛利率创新高达17.3%（同比+3.3pct） 零跑毛利率升至14.1% [2][11] - 自主品牌高端化密集催化：蔚来ES8开启预售（BaaS方案30.88-45.68万元） 问界M8/坦克500将于8月上市 极氪9X等9月上市 [2][11] - 政策支持加码：报废国四燃油乘用车可获补贴 新能源车补贴2万元/辆 2.0L及以下燃油车补贴1.5万元/辆 [13][43] 智能电动化 - 智能化成为核心增量：比亚迪全系搭载高阶智驾 20万元价格带成主要增长区间 2025年成为智驾平权元年 [14][15] - 零部件出海加速：T链海外产能进入收入释放期 国内自主品牌份额有望超70% [14] - 推荐组合：智能驾驶领域推荐伯特利、地平线机器人、科博达 智能座舱推荐继峰股份 [3][15] 机器人 - 产业爆发在即：智元机器人计划今年出货数千台 未来几年年产几十万台 天太机器人获全球首笔10000台订单 [3][12][68] - 技术迭代加速：灵巧手传动方案、类RV替代谐波、以塑代钢轻量化、万向节替代关节轴承等环节变化显著 [3][12][18] - 资本化进程加快：宇树科技启动上市辅导 头部人形机器人企业证券化加速 [3][12][18] 摩托车 - 中大排量市场高增长：7月250cc以上销量8.8万辆（同比+21.7%） 1-7月累计59.0万辆（同比+37.9%） [20] - 结构性升级明显：500-800cc排量区间销量1.9万辆（同比+238.8%） 800cc以上销量0.1万辆（同比+12.5%） [20] - 龙头市占率提升：春风动力250cc+市占率20.9% 隆鑫通用市占率15.9%（环比+9.1pct） [21] 重卡 - 政策驱动需求：以旧换新补贴力度超预期 报废更新货车平均补贴8万元/辆 无报废仅更新补贴3.5万元/辆 [23] - 天然气重卡渗透率提升：7月重卡销量8.5万辆（同比+45.6%） 1-7月累计62.4万辆（同比+10.9%） [23] - 推荐中国重汽：受益天然气重卡上量及政策驱动 [3][24] 轮胎 - 开工率维持高位：8月22日当周PCR开工率73.13%（环比+1.06pct） TBR开工率64.76%（环比+1.67pct） [27][52] - 成本端改善：8月PCR加权平均成本同比降11.5% TBR成本同比降7.2% [27][57] - 海运费大幅下降：中国出口海运费同比降64.7% 占货值比重仅5.8% [27][61] - 推荐赛轮轮胎、森麒麟：海外扩张进入第二阶段 全球化布局深化 [3][28] 市场数据表现 - 周度销量：8月第3周乘用车销量43.7万辆（同比+8.2% 环比+14.2%） 新能源销量24.8万辆（同比+15.1%） [1][46] - 板块涨幅：汽车板块周涨7.2% 细分板块中商用载货车涨8.7% 零部件涨7.7% 乘用车涨6.9% [1][29] - 折扣率回收：7月下旬行业整体折扣率15.8% 燃油车折扣率19.6% 新能源车折扣率10.6% [47][49]