文章核心观点 - 2025年中国经济顶压前行，实现5.0%的GDP增长目标，展现出“稳、进、新、韧”的特征，对世界经济增长贡献率稳定在30%左右 [1] - 经济结构持续优化，新质生产力成为核心支撑，国内国际双循环协同性提升，收入结构向好，为“十五五”增长筑牢韧性根基 [2][3] - 面对外部不确定性及内部“供强需弱”等挑战，2026年需通过激活内生动力、保持宏观政策连续有效、推动深层次改革来巩固经济韧性 [3][4] 经济增长与结构 - 2025年全年国内生产总值达到1401879亿元，按不变价格计算同比增长5.0% [1] - 第三产业增加值增长5.4%，对经济增长支撑作用持续强化 [2] - 信息传输、软件和信息技术服务业增速高达11.1%，保持高位景气 [2] - 高技术制造业、装备制造业增加值分别增长9.4%和9.2%，显著高于规模以上工业平均增速 [2] - 3D打印设备、工业机器人、新能源汽车增加值分别增长52.5%、28%和25.1% [2] 对外贸易与产业联动 - 2025年货物出口总额增长6.1% [2] - 高技术产品出口增长13.2%，带动高技术产业增加值增长9.4% [2] - 集成电路增加值增长10.9%，与出口强拉动密切相关 [2] - 计算机通讯电子、运输设备、仪器仪表等行业的出口交货值约占该行业营收的40%、20%和15%左右 [2] 居民收入与消费基础 - 2025年全国居民人均可支配收入实际增长5.0%，与GDP增速同步 [3] - 居民人均工资性收入增长5.3%，以56.6%的占比成为增收主力 [3] - 人均经营净收入增长5.0%，其中第三产业经营净收入增速达7.0% [3] - 城乡收入差距持续收窄，民生改善与经济增长形成良性互动 [3] 面临的挑战 - 外部需求不确定性加剧，出口易受全球市场波动和贸易保护主义冲击 [3] - “供强需弱”问题仍然存在，PPI、CPI、GDP平减指数等指标有待提高 [3] - 房地产市场调整对居民消费意愿造成一定影响 [3] - 民间投资活力、地方债务化解等问题仍需进一步破解 [3] 未来政策与发展方向 - 需激活内生动力夯实内需根基，聚焦房地产企稳和资本市场搞活以提振消费信心 [4] - 需健全社会保障体系、完善收入分配机制，并加快推进全国统一大市场建设以激活民间投资 [4] - 财政政策需用足用好新一轮“以旧换新”政策，用好长期国债投向新型基础设施、民生保障短板等领域 [4] - 货币政策应坚持适度宽松取向，通过降准降息等工具合理降低社会融资成本，缓解企业经营与地方债务偿付压力 [4] - 需持续推动深层次改革，作为“十五五”时期常抓不懈的政策基点 [4]

公司2024年海外业务表现 - 公司2024年度海外营业收入实现高速增长，同比增长57.27% [1] - 海外业务收入占公司总体营收的比例为4.68%，尽管增速快但总体占比仍然较低 [1] 欧盟市场业务情况 - 公司暂未在财报中对欧盟地区的业务收入进行单独拆分披露 [1] - 公司在欧盟市场的销售模式主要包括两种：一是由境内主体直接向欧盟客户出口，二是通过与当地代理商合作共同推进项目并完成销售 [1]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 第2笔成交价格为29.96元，成交6.68万股，成交金额200.13万元，溢价率为-15.39%，买方营业部为机构 专用，卖方营业部为国金证券股份有限公司广州华夏路证券营业部。 进一步统计，近3个月内该股累计发生30笔大宗交易，合计成交金额为1.5亿元。该股近5个交易日累计 上涨10.17%，主力资金合计净流入6255.88万元。 1月22日，海川智能收涨2.82%，收盘价为35.41元，发生2笔大宗交易，合计成交量14.68万股，成交金 额439.81万元。 责任编辑：小浪快报 第1笔成交价格为29.96元，成交8.00万股，成交金额239.68万元，溢价率为-15.39%，买方营业部为机构 专用，卖方营业部为国金证券股份有限公司广州华夏路证券营业部。 ...

截至9月30日，咸亨国际股东户数1.23万，较上期减少8.65%；人均流通股32987股，较上期增加9.47%。 2025年1月-9月，咸亨国际实现营业收入26.95亿元，同比增长35.47%；归母净利润1.28亿元，同比增长 32.45%。 分红方面，咸亨国际A股上市后累计派现6.84亿元。近三年，累计派现3.84亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，咸亨国际十大流通股东中，交银趋势混合A（519702）退出十大 流通股东之列。 责任编辑：小浪快报 1月22日，咸亨国际盘中上涨2.09%，截至14:06，报19.03元/股，成交7726.02万元，换手率1.02%，总市 值78.08亿元。 资金流向方面，主力资金净流入318.13万元，特大单买入0.00元，占比0.00%，卖出226.34万元，占比 2.93%；大单买入1539.42万元，占比19.93%，卖出994.95万元，占比12.88%。 咸亨国际今年以来股价涨15.90%，近5个交易日涨7.76%，近20日涨6.25%，近60日涨17.54%。 资料显示，咸亨国际科技股份有限公司位于浙江省杭州市拱墅区星璜巷101号咸亨科技大厦，成立日期 ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度销售额同比增长7.3%，非公认会计准则收益同比增长14.1% [4] - 2025年全年销售额同比增长7.9%，非公认会计准则收益同比增长11.5% [4] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流为3.79亿美元，2024年同期为3.324亿美元 [14] - 2025年第四季度自由现金流为3.392亿美元，创公司历史记录，2024年同期为3.034亿美元 [14] - 2025年第四季度资本支出为3980万美元，2024年同期为2900万美元 [14] - 2025年第四季度折旧和摊销费用为8460万美元，2024年同期为7720万美元 [14] - 2025年第四季度末净债务为21.2亿美元，总债务约24.8亿美元，现金为3.524亿美元 [14] - 2025年连续两年产生约11亿美元的自由现金流，年末杠杆率仅为1.4倍 [5] - 2026年第一季度公认会计准则每股收益指导区间为4.45-4.59美元，非公认会计准则每股收益指导区间为5.40-5.50美元 [15] - 2026年全年公认会计准则每股收益指导区间为19.76-20.22美元，非公认会计准则每股收益指导区间为23.45-23.85美元 [15] - 2026年全年收入展望约为63.7亿美元，非公认会计准则每股收益中点约为23.65美元，与当前市场共识一致 [6] - 预计2026年将呈现正常季节性，上半年销售额约占48%，收益约占46% [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - **数字成像业务**：第四季度销售额同比增长3.4%，非公认会计准则营业利润率增长180个基点至24.7%，为自2021年完全整合FLIR以来的最高记录 [7] - 数字成像业务中，红外成像组件和子系统销售额增长超过20%，FLIR监控产品和完整无人机系统销售额增长，FLIR海事销售额创纪录 [7] - 工业机器视觉应用的传感器和相机销售额同比增长，但被X射线探测器和科学相机销售额下降所抵消 [7] - 2025年全年数字成像业务利润率约为22.6%，较上年改善约30个基点 [21] - **仪器仪表业务**：第四季度总销售额同比增长3.7% [8] - 海洋仪器总销售额增长3.3%，主要得益于用于海上能源生产以及美国弗吉尼亚级和哥伦比亚级潜艇的互连器销售强劲，以及水下自主航行器创纪录的销售 [8] - 环境仪器销售额增长6.1%，主要来自气体安全、环境空气和排放监测仪器的更高销售额，以及实验室和生命科学仪器销售额的稳定 [9] - 电子测试和测量系统销售额同比增长1.4%，但较第三季度环比增长超过10% [9] - 仪器仪表业务第四季度非公认会计准则营业利润率同比略有下降，但2025年全年利润率增长36个基点至创纪录的28.4% [9] - **航空航天和国防电子业务**：第四季度销售额同比增长40.4%，主要由Optics和Micropac收购以及其它国防电子和商业航空航天产品的有机增长驱动 [9] - 该业务非公认会计准则部门利润率同比下降，主要由于新收购业务的利润率相对较低 [10] - **工程系统业务**：第四季度收入同比下降9.9%，部分原因是原定于第四季度的合同授予延迟 [10] - 尽管收入下降，但由于固定价格合同执行情况更好，该部门营业利润率提高了259个基点 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 国防业务保持健康，短周期商业业务持续复苏，大多数产品系列实现环比或同比增长 [4] - 在数字成像领域，Teledyne FLIR表现非常出色，在无人机和其他国防监控系统方面表现尤为强劲 [4] - 在海洋仪器领域，自主水下航行器销售额创下纪录 [4] - 2025年第四季度订单出货比：仪器仪表整体约为1，数字成像高于1或1.06，航空航天和国防为1.25，工程系统低于1 [40] - 2025年全年订单出货比约为1.08 [41] - 2025年无人系统业务（空中、地面和水下）总收入约为5亿美元，预计2026年将增长约10%至约5.5亿美元 [42][54] - 商业航空业务约占公司总业务的5%，其中仅约三分之一是原始设备制造商业务，而波音只占其中一部分 [73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行“珍珠链”战略，持续进行补强收购，例如近期收购了英国高性能电化学气体传感器制造商DD-Scientific [5] - 气体传感器不仅是环境仪器中的关键技术组件，也是一个具有高经常性收入的诱人耗材业务 [5] - 2025年是公司资本部署历史上第二大年份，全年收购支出超过8.5亿美元，第四季度股票回购支出4亿美元 [5] - 公司战略重点在于卓越运营、有针对性的收购以及在认为市场未能反映其广泛技术和竞争力时进行股票回购 [12] - 公司历史上股票回购总额约12亿美元，仅在认为股票相对于同行和市场被严重低估时进行，第四季度的回购是机会主义的 [59] - 公司主要驱动力始终是收购，倾向于持续进行小型“珍珠链”式收购，同时也关注规模较大的收购（例如价值约10亿美元的收购） [59][60] - 如果找不到合适的收购目标，公司倾向于增加资本支出和研发投入，例如去年资本支出增加了40%，研发支出增加了10% [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2026年的收入和收益前景保持合理信心 [5] - 预计2026年的增长将再次由长周期业务引领，但不同于近期，目前认为所有短周期业务在全年基础上都不会收缩 [12][13] - 杠杆率处于多年来的最低水平，为继续执行战略提供了充足的财务灵活性 [13] - 2023年和2024年，包括Teledyne FLIR、海洋仪器以及航空航天和国防电子在内的长周期业务的实力，很大程度上被工业机器视觉、电子测试测量以及实验室和生命科学等某些短周期市场的下滑所掩盖 [11] - 2025年的业绩证明了业务组合的平衡性和韧性，使公司能够削减成本、提高收益、大幅增加自由现金流并降低杠杆，同时进行收购和机会性股票回购 [11] - 随着一些工业市场的同比基数变得容易，其他市场开始初步复苏，长周期业务的实力开始显现 [12] - 外汇影响方面，全年贡献约为40个基点，第一季度为负，第四季度约为80个基点，全年平均为40个基点 [62] - 在内存价格方面，公司认为净风险不大，某些业务可能面临供应成本通胀压力，但内存和存储供应商也是测试测量仪器业务的重要客户，其资本支出增加对公司有利 [65] 其他重要信息 - 第四季度获得了海军陆战队有机精确火力-轻型计划下的首个游荡弹药市场批量生产合同 [7] - 2024年12月19日，太空发展局授予了4份72颗第3批跟踪层导弹预警和跟踪卫星的主合同，公司被选为其中三家主承包商提供天基红外探测器 [8] - 游荡弹药市场的新项目LASSO正在开发中，公司是参与者之一 [52] - 数字成像业务第四季度利润率提升中，或有负债转回贡献了约50个基点 [21] - 预计2026年数字成像业务利润率将再提高约80个基点，达到约23.4%，并有望达到24%的目标 [21] - 太空发展局跟踪层项目在未来几年将为公司带来超过1亿美元的收入，利润率约处于平均水平，执行将从2026年开始，持续两到三年 [34][35][37] - 预计2026年有机收入增长大部分为有机增长，约3.6%，非有机增长约4.2% [20] - 各业务有机增长预期：数字成像约3.5%，航空航天和国防略高，仪器仪表约3.5%-4% [68][69] - 具体业务增长预期：环境仪器和测试测量增长略高于2%，海洋仪器增长约5%，FLIR增长约4.6% [20] - 在测试测量业务中，高端专用示波器需求良好，以太网流量生成产品受益于向太比特级发展，协议分析仪业务在2026年初可能起步较慢 [77][78] - 在机器视觉方面，第四季度机器视觉相机和传感器均实现良好个位数增长，预计2026年整体工业和科学视觉将实现低个位数增长 [81] - 在X射线业务方面，预计2026年将同比持平，未将复苏纳入预期 [81] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年收入展望的构成，有机增长与无机增长的比例，以及长周期与短周期业务的增长预期 [20] - 预计大部分增长为有机增长，约3.6%，非有机增长约4.2% [20] - 长周期与短周期业务增长差异不大，预计环境仪器和测试测量增长略高于2%，海洋仪器增长约5%，FLIR增长约4.6% [20] - 预计2026年全年短周期业务不会出现收缩 [20] 问题: 关于数字成像业务第四季度强劲的利润率、或有负债转回的影响，以及2026年的利润率展望和目标 [21] - 或有负债转回与裁员成本抵消后，为第四季度利润率贡献了约50个基点 [21] - 2025年第四季度利润率略高于24%，全年利润率约为22.6%，较上年改善约30个基点 [21] - 预计2026年利润率将再提高约80个基点至约23.4%，并有望达到24%的目标 [21] 问题: 关于2026年第一季度与全年收益增长指引所隐含的增速变化和年度节奏 [25] - 第一季度同比增长较快部分原因是上年同期基数较低 [26] - 传统上上半年收入约占48%，盈利能力约占46%，预计2026年也将大致如此 [26] 问题: 关于太空发展局第3批跟踪层合同的价值、利润贡献和持续时间 [33][35][37] - 该计划在未来几年将为公司带来超过1亿美元的收入 [34] - 利润率约处于公司平均水平 [35] - 执行将从2026年开始，持续两到三年 [37] 问题: 关于各主要业务板块第四季度及全年的订单出货比 [40] - 第四季度：仪器仪表整体约为1，数字成像高于1或1.06，航空航天和国防为1.25，工程系统低于1 [40] - 2025年全年订单出货比约为1.08 [41] 问题: 关于2025年无人系统业务收入及2026年增长预期 [42] - 2025年无人系统业务总收入约为5亿美元 [42] - 预计2026年将增长约10%至约5.5亿美元 [54] 问题: 关于创纪录的水下自主航行器销售的驱动因素以及相关政府资金的影响 [47] - 公司提供有人和无人水下航行器，是美国海军海豹突击队的唯一供应商，并持续产生零部件和维护收入 [48] - 新产品涉及海底基础设施、反潜战、观测测量等多个领域，例如滑翔机用于测量水温、密度和盐度以支持海军行动 [48] - 公司提供从浅水到深水（3000米以上）的多种自主水下航行器，在美国和欧洲均有销售 [49] 问题: 关于游荡弹药业务的进展，特别是与陆军相关的项目 [50] - 公司参与了名为LASSO的开发计划，该计划尚未完全公布 [52] - 除了已推出的游荡弹药，公司还在开发一些新产品 [52] 问题: 关于并购与股票回购的优先顺序和当前市场看法，特别是对大型并购的态度 [58] - 股票回购是机会主义的，仅在认为股票被严重低估时进行，历史上总额约12亿美元 [59] - 主要战略驱动力是收购，偏好持续进行小型“珍珠链”式补强收购 [59] - 对于大型收购（例如价值约10亿美元），目前看到的机会比2025年更令人鼓舞，但不愿为需要大幅整改的业务支付过高溢价 [60] 问题: 关于数字成像业务中外汇影响的贡献 [61] - 全年外汇贡献约为40个基点，第一季度为负，第四季度约为80个基点 [62] 问题: 关于内存价格上涨对公司业务的影响，以及成本转嫁能力 [65] - 净风险不大，某些业务可能面临供应成本通胀，但内存和存储供应商也是公司测试测量业务的重要客户，其资本支出增加对公司有利 [65] 问题: 关于各业务板块2026年有机增长预期，以及政府对国防公司资金使用可能施加限制的看法 [66] - 公司从未受他人行为驱动，偏好收购和投资自身业务 [67] - 如果找不到合适的收购，会倾向于增加资本支出和研发投入 [67] - 公司本质上是一家商业公司，尽管国防业务占比可能高达30%，且多为固定价格合同，不认为相关限制会适用于公司，同时由于股票回购较少，也不担心此问题 [68] - 有机收入增长预期：数字成像约3.5%，整体约3.5%-3.6%，航空航天和国防略高，仪器仪表约3.5%-4% [68][69] 问题: 关于波音737增产计划是否改变了对2026年库存去化的看法 [73] - 没有重大变化，公司商业航空业务占比仅约5%，其中仅约三分之一是原始设备制造商业务，波音只占其中一部分 [73] 问题: 关于测试测量业务的需求驱动因素，以及汽车等其他终端市场的改善情况 [77] - 高端专用示波器需求良好，来自汽车市场以及大型数据中心中的电机控制和电源控制领域 [77] - 以太网流量生成产品受益于以太网向太比特级（1.6太比特）发展 [77] - 协议分析仪业务在2026年初可能起步较慢，因为该业务依赖于大型芯片供应商发布新芯片的周期 [78] 问题: 关于传统机器视觉和CMOS X射线业务的复苏前景，以及特定终端市场的上行空间 [79] - 机器视觉方面，第四季度机器视觉相机和传感器均实现良好个位数增长，预计2026年整体工业和科学视觉将实现低个位数增长，主要受半导体掩模和晶圆检测、电子元件检测等领域驱动 [81] - X射线业务方面，预计2026年将同比持平，未将复苏纳入预期 [81]

股价与交易表现 - 1月21日盘中下跌2.02%，报18.89元/股，总市值38.66亿元，成交额1.31亿元，换手率3.96% [1] - 当日主力资金净流出844.77万元，特大单净卖出406.83万元，大单净卖出437.95万元 [1] - 年初至今股价上涨6.84%，近5日、20日、60日分别上涨2.94%、8.81%、17.84% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为工业监测系统、检测分析系统及MEMS传感器芯片的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：光谱仪器61.67%，智能传感22.76%，精密光机15.57% [1] - 2025年1-9月实现营业收入4.71亿元，同比减少9.21%，归母净利润为-1197.41万元，同比减少218.10% [2] - 截至1月9日，股东户数为2.03万，较上期增加6.42%，人均流通股8491股，较上期减少6.03% [2] 公司背景与市场分类 - 公司全称为北京必创科技股份有限公司，成立于2005年1月13日，于2017年6月19日上市 [1] - 所属申万行业为机械设备-通用设备-仪器仪表 [1] - 所属概念板块包括：核聚变、水利建设、传感器、小盘、商业航天（航天航空）等 [1] 股东与分红情况 - A股上市后累计派现1.26亿元，近三年累计派现4036.06万元 [3] - 截至2025年9月30日，广发量化多因子混合A（005225）为新进第八大流通股东，持股116.53万股 [3]

政策核心内容 - 五部门联合发布中小微企业贷款贴息政策，旨在支持中小微企业增加投资和扩大再生产，激发民营经济活力，推动经济高质量发展 [2] - 政策明确将仪器仪表行业列为重点支持领域之一 [2] - 中央财政对符合条件的固定资产贷款给予年化1.5个百分点的贴息支持，期限不超过2年，单户贴息贷款规模上限为5000万元 [2][4] - 政策实施期限暂定1年，后续可视情延长 [4] 政策适用对象与领域 - 适用对象为投向相关重点领域产业链及其上下游产业的全部中小微民营企业 [3] - 支持领域包括仪器仪表、新能源汽车、工业母机、医药工业、医疗装备、基础软件和工业软件、民用大飞机、服务器、移动通信设备、新型显示、工业机器人、轨道交通装备、船舶与海洋工程装备、农机装备等重点产业链及上下游产业 [4] - 支持领域还包括生产性服务业、农、林、牧、渔、农副产品加工业领域，以及以人工智能等为代表的新兴领域 [4] - 贴息适用于2026年1月1日起经办银行发放的、符合条件的固定资产贷款和中小微民营企业参与项目使用的新型政策性金融工具资金 [4] 经办银行与工作机制 - 经办银行包括国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行、中国工商银行等21家全国性银行，以及金融监管评级3A及以上的城市商业银行、省级农村商业银行、省会城市农村商业银行、外资银行 [5] - 财政部门与银行对接实行“总对总”模式，国家开发银行等11家银行与财政部对接，其他经办银行与该行总部所在地省级财政部门对接，以缩短工作链条 [6] 操作流程 - 符合条件的企业可自主向相关经办银行提出贷款申请，经办银行按照市场化、法治化原则审批放款 [7] - 贴息资金拨付采取“预拨+结算”方式，经办银行总部需在2026年2月5日前向对口财政部门提出全年贴息资金申请 [7] - 经办银行在向企业收息时代财政支付贴息资金，并通过手机短信、APP消息等方式告知企业 [8] - 经办银行总部按月汇总符合贴息条件的贷款发放情况，每月5日前将上月新发放贷款情况报送对口财政部门审核 [8] - 经办银行总部需在2027年1月31日前向对口财政部门提出2026年度贴息资金结算和2027年贴息资金需求申请 [8] - 经办银行总部应于2029年1月31日前向对口财政部门提出贴息资金清算申请 [9] 组织实施与监督管理 - 经办银行需建立报表统计制度，每月结束后5个工作日内向对口财政部门报送政策执行情况 [10] - 财政部牵头组织实施，工业和信息化部、国家发展改革委确定相关领域清单并加强指导，金融监管总局、国家发展改革委负责指导推荐符合条件的小微企业 [10] - 财政部会同金融监管总局组织联合抽查，对严重违规操作的企业收回贴息资金，对合谋违规的银行追究责任 [11] - 经办银行需严格履行审贷职责，监控贷款资金流向，严禁用于投资理财等套利活动 [11]

一揽子财政金融协同促内需政策核心观点 - 财政部、央行、金融监管总局等多部门联合出台一揽子财政金融协同政策，旨在通过加大贴息力度、扩大支持范围、延长实施期限等方式，全面提振消费和激发民间投资活力 [1] 优化实施个人消费贷款与服务业主体的“双贴息”政策 - **贴息力度显著加大**：个人消费者单笔消费可获贴息额从500元大幅提高至3000元；服务业企业单户享受贴息的贷款额度从100万元大幅提高至1000万元，贴息金额相应从1万元提高至10万元 [2] - **实施期限延长**：个人消费贷款贴息政策和服务业经营主体贷款贴息政策的实施期限均延长至2026年底，到期后可视效果研究延长 [2] - **支持消费领域大幅拓宽**：个人消费方面，将信用卡账单分期业务纳入贴息范围，并取消了原有政策中对消费领域的限制；服务业方面，在原有餐饮住宿、健康、养老等8类领域基础上，新增数字、绿色、零售3类消费领域 [2] - **经办机构覆盖面大幅扩展**：经办机构从原有的20余家全国性机构，扩展到500多家经办机构 [3] 激发民间投资活力的信贷、贴息与担保措施 - **优化设备更新贷款财政贴息**：经营主体实施设备更新，中央财政对其相关固定资产贷款本金贴息1.5个百分点，贴息期限不超过2年；将2026年起新发放的科技创新类贷款也纳入中央财政贴息支持范围，政策实施至2026年底并可延长 [4] - **实施中小微企业贷款贴息**：对2026年1月1日起发放的符合条件的中小微民营企业固定资产贷款等，中央财政按贷款本金给予年化1.5个百分点、期限不超过2年的贴息，单户贴息贷款规模上限5000万元，政策暂定实施1年并可延长 [5] - **明确重点支持产业领域**：贴息政策支持领域包括新能源汽车、工业母机、医药工业、人工智能等新兴领域，以及科技服务、物流服务等生产性服务业和农、林、牧、渔等产业 [5] - **设立民间投资专项担保计划**：计划额度为5000亿元，分两年实施，旨在通过政府性融资担保增信分险，引导金融资源精准支持民间投资 [5]

北交所上市进展 - 东晓生物审议通过北交所上市议案，拟公开发行不超过28,207,567股，募集资金用于功能性糖醇产业化升级、高附加值系列氨基酸智能化建设、产业链创新研发基地及补充流动资金 [2] - 硕恩网络、金力传动、泽天春来、华信科创、海宏液压五家公司北交所上市申请均进入辅导期，辅导机构分别为申万宏源、中信建投、国金证券、国联民生证券和西南证券 [3][4][5][6][7][8] - 富士智能与宏景电子收到北交所上市申请第一轮审核问询函，问题涉及公司控制权稳定性、创新性、生产经营合规性、业绩真实性、毛利率及募投项目等 [9][10] - 中健康桥披露了北交所上市申请第二轮审核问询函的回复，针对业绩增长真实性、推广活动合规性、研发能力及募投项目合理性等问题作出说明 [11] 重大经营合同 - 隧唐科技成功中标某央企单位“资产管理与运营数字化系统建设项目”，中标总含税价为人民币139万元 [12] 对外投资与子公司设立 - 山香教育全资子公司河南山香教育咨询拟增资并引入新投资者，注册资本由100万元增至150万元，增资后公司持股比例降至20% [13] - 飞驰环保拟参与苏州欧驰智能科技增资扩股，出资392万元，增资后持有其49%股份 [14][15] - 陕西瑞科拟投资2000万元设立全资子公司瑞科启源(珠海)科技有限公司 [16] - 思晗科技拟出资100万元设立全资子公司成都国创融聚科技有限公司，经营范围涉及6G通讯、智能机器装备及新型电力系统等领域 [17] 现金管理与理财 - 金泉股份拟使用不超过5000万元闲置流动资金投资低风险理财产品 [18] - 浙阿波罗拟使用不超过3亿元闲置资金购买短期理财产品 [19] - 华油科技拟使用不超过3000万元自有闲置资金进行短期中、低风险理财 [20] - 松科快换拟使用不超过7000万元自有闲置资金购买结构性存款及理财产品 [21] - 精密科技2026年度拟使用不超过8000万元闲置自有资金购买理财产品 [22][23] - 东晓生物拟使用不超过2.5亿元闲置自有资金开展银行协定存款类现金管理业务 [24] 年度业绩 - 景鸿物流2025年年度实现营业收入2.95亿元，同比微降0.31%；实现归属于挂牌公司股东的净利润3568.02万元，同比增长16.90% [25]

股价表现与市场状态 - 公司股价于新闻发布日收盘报53.50元，单日跌幅达10.02% [1] - 当前股价已跌破其65.65元/股的发行价，处于破发状态 [1] 首次公开发行(IPO)概况 - 公司于2022年3月14日在上海证券交易所科创板上市 [1] - 公开发行股票数量为1667.00万股，发行价格为65.65元/股 [1] - 首次公开发行募集资金总额为10.94亿元，扣除发行费用后募集资金净额为9.75亿元 [1] - 实际募集资金净额比原计划的5.57亿元多出4.18亿元 [1] 募集资金用途计划 - 公司原计划募集资金拟用于三个项目：嵌入式智能仪器模块扩产建设项目、研发中心建设项目、补充运营资金 [1] 发行相关费用 - 公司发行费用总额为1.19亿元 [2] - 其中，支付给保荐机构（主承销商）的承销保荐费用为9302.28万元 [2] 上市中介机构 - 公司IPO的保荐机构（主承销商）为民生证券股份有限公司（现更名为“国联民生证券股份有限公司”） [1] - 保荐代表人为李娟和马腾 [1]