行业监管动态 - 重庆市餐饮业目前主要使用城镇燃气、醇基液体燃料、植物油、固体酒精和罐装丁烷等多种燃料 [2] - 在现有燃料中，仅有城镇燃气和醇基液体燃料具备完备的产品标准、法律法规并合规用于餐饮业 [2] - 植物油和固体酒精缺乏用于燃烧的产品标准与安全使用规范，罐装丁烷不适合在室内人员密集场所使用 [2] 政策与执法行动 - 市经信委等部门将深化联合协作机制，依法依规开展集中治理 [2] - 具体措施包括加强燃料来源合规性管控，严禁工业原料冒充民用燃料，对违规行为顶格处罚并纳入失信名单 [2] - 严格执行三“一律”管理：超量储存一律清退、非标燃料一律查扣、安全设施缺失一律停业 [2] - 强化燃料质量监管，加大抽查力度，并搭建数字化监管平台，通过电子标签实现燃料全生命周期监管 [2] - 专项整治行动已在全市展开，旨在整合监管执法资源，消除盲区，实现生产、运输、储存、销售、使用各环节联合执法无缝衔接 [3]

A股2025年业绩预告整体情况 - 截至1月19日，已有388家A股上市公司披露2025年业绩预告 [1] - 其中152家公司预喜（含预增、略增、扭亏、续盈） [1] - 预计净利润同比增幅下限统计，191家公司去年净利润实现正增长，60家净利润同比增长超100% [1] 业绩增长的行业分布与核心驱动因素 - 电子、医药生物、机械设备等行业上市公司业绩表现亮眼 [1] - 海外市场成为许多上市公司业绩增长的关键因素和重要引擎 [1] - 海外市场已从“出口渠道”升级为驱动产业升级、锻造国际竞争力的“战略引擎” [1] - 海外机遇让企业有效拓展市场空间、促进产业升级与全球竞争力提升 [4] - 海外市场从需求端倒逼企业提升技术、创新产品、优化商业模式，构建新发展格局 [4] 海外市场的核心带动作用具体体现 - 为企业打开了更大的市场空间和利润池，为持续研发创新投入提供坚实保障 [4] - 激烈的国际竞争倒逼企业从依赖“性价比”向追求“技术品牌”与“质价比”转型，加速制造业向全球价值链中高端攀升 [4] - 在新能源汽车、人工智能等领域，中国企业正在全球范围内输出“中国方案”，成功的“出海”实践有助于构建国际产业与技术标准体系 [4] 具体公司业绩表现与海外战略案例 - **圣诺生物**：预计2025年归母净利润为1.52亿元至1.90亿元，同比增长204.42%至280.53% [1] - 圣诺生物持续开拓国内外市场，多肽原料药业务订单需求持续增长，带动整体业绩稳步提升 [2] - **科捷智能**：预计2025年归母净利润为2950万元到3400万元，实现扭亏为盈 [2] - 科捷智能采用“深耕海外本土客户+跟随中资战略客户出海”策略，境外收入较上年同期增加超200%，境外收入占比约54%，较上年同期提升约30个百分点 [2] - **立讯精密**：预计2025年归母净利润为165.18亿元至171.86亿元，同比增长23.59%至28.59% [2] - 立讯精密持续深化全球化战略，充分发挥海外生产基地的战略支点作用，灵活响应全球客户的区域化市场需求 [3] 算力基础设施需求带来的增长 - 受益于算力基础设施需求的强劲增长，算力供应链相关上市公司业绩增长明显 [4] - **广合科技**：预计2025年实现归母净利润9.8亿元至10.2亿元，同比增长44.95%至50.87% [4] - 广合科技业绩预增主要因公司坚持以技术研发为引擎、以全球化产能为支点，在算力浪潮中稳健前行 [4]

公司战略与股东关系 - 公司始终高度重视股东利益与市值管理 致力于通过稳健经营提升内在价值 切实维护投资者利益 [2] 业务发展与信息披露 - 公司持续关注AI医疗等领域 [2] - 未来如涉及应披露的重大事项 将根据相关规定及时履行信息披露义务 请以公司公告为准 [2]

《胡润百富榜》中扬州十大富豪的行业与公司概况 扬杰电子科技 (梁勤) - 公司董事长梁勤以160亿元身价位列全国第411位 [1] - 公司从贸易型企业成长为集芯片设计制造、器件封装测试、终端销售服务于一体的IDM模式龙头企业 [1] - 公司是国内少数实现产业链纵向一体化的功率半导体企业 [1] 天富龙集团 (朱大庆) - 集团董事长朱大庆以130亿元身价位列全国第528名，为首次上榜 [3] - 集团是国内差别化涤纶短纤维领域的领军者，坚持“科技创新+绿色转型”双轮驱动 [3] - 集团深耕新材料领域20余年，拥有百余项授权专利，连续三年蝉联细分市场全国销量榜首 [3] 嵘泰股份 (朱迎晖) - 公司董事长夏诚亮夫人朱迎晖持有公司36.17%股份，以55亿元身价位列全国第1267名，为首次上榜 [4] - 公司是国内精密压铸件制造领域的领军企业，聚焦汽车轻量化零部件研发与制造 [4] - 公司为全球知名整车厂商提供完整的压铸解决方案，是国际一流的汽车转向、传动、发动机系统精密压铸件制造商 [4] 海昌新材 (周光荣) - 公司董事长周光荣及妻子徐晓玉身价合计约53亿元 [6] - 公司是国内粉末冶金行业的龙头企业之一，在电动工具粉末冶金零部件领域稳居全国前列 [6] - 公司旗下生产1500余种粉末冶金制品并远销海内外 [6] 江苏奥力威传感 (李宏庆) - 公司原实控人李宏庆身价至少在38亿元以上 [8] - 公司以汽车零部件、汽车智能产品及各类车用传感器的研发、生产和销售为核心业务 [8] - 公司与蔚来、长安、上汽通用、比亚迪等汽车整车厂及一级配套厂商建立了长期稳定的战略合作关系 [8] 艾迪药业集团 (傅和亮) - 集团董事长傅和亮以未明确数额身价位列第六 [10] - 公司系国家高新技术企业，瞄准艾滋病、炎症等重大疾病领域，致力于研发和销售创新性化学药物及人源蛋白产品 [10] - 公司专注抗艾滋病药物研发，已成为一家达到国际一流水平的抗艾滋病药物生产商 [10] 传艺科技 (邹伟民) - 公司董事长邹伟民及妻子陈敏身价约为31亿元 [12] - 公司专注于电脑键盘和笔记本电脑控制面板细分领域，是行业内的“隐形冠军”、国家专精特新“小巨人” [12] - 公司电脑键盘出货量在国内市场位居第一、全球排名第三 [12] 倍加洁集团 (张文生) - 集团董事长张文生身价约为24亿元 [13] - 集团专业从事口腔护理用品及一次性卫生用品的研发、生产和销售 [13] - 集团具备年产6.72亿支牙刷、32.4亿支牙线棒的能力，在口腔产品模具领域取得多项高新技术产品认证 [13] 天富龙集团 (朱兴荣) - 集团总经理朱兴荣身价约为23亿元，是榜单中最年轻者 [15] - 朱兴荣持有天富龙集团13.14%的股份，系集团第三大股东 [15] - 朱兴荣起初与家人做汽车零配件生意，后与朱大庆一同创办天富龙集团 [15] 扬州金泉旅游用品 (林明稳) - 公司董事长林明稳身价约为15亿元 [16] - 公司主要从事帐篷、睡袋、户外服装、背包等户外用品的研发、设计、生产和销售 [16] - 公司与瑞典Fenix集团合作，开辟零售和批发销售渠道，逐渐成为中国知名的户外装备制造商之一 [16] 富豪背景特征 - 十大富豪超半数起步于基层销售或技术岗位，在各自领域深耕十余年 [16] - 他们精于捕捉产业转型机遇，最终通过股权收购、技术升级等方式实现了财富跃升 [16]

宏观与市场策略观点 - 报告核心观点：市场短期调整或已基本到位，中期牛市处于上半场，呈现普涨格局 [6] - 各部委及地方“开年第一会”信号显示政策将主动靠前发力，力争经济“开门红”，关注点包括地方两会目标、财政前置及一季度可能的降准降息 [5] - 金融工程模型显示，上证指数上涨仅走完1浪结构，且市场量价齐升，短期结束概率低；同时，已有27个行业处于周线级别上涨，其中18个行业仅走完1-3浪结构 [6] - 本周择时雷达综合打分为0.01分（上周为-0.19分），转为中性观点；其中资金面发出看多信号（得分1.00分），但估值面（-0.62分）和经济面（-0.50分）仍发出中性偏空信号 [9][10] 固定收益与流动性 - 短期债市或保持震荡，继续调整空间有限，增配机会可能出现在1月下旬或之后；随着债券利率上升，其相对于贷款的票息优势明显提升 [12] - 央行于1月15日下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，以降低社会融资成本 [16] - 本周（1月12日-1月18日）资金价格小幅抬升，R001收于1.37%，DR001收于1.32% [15] 银行业与理财转型 - 政策持续赋能银行理财权益投资，2025年1月六部委方案明确银行理财在权益市场准入方面享有与公募基金同等待遇 [18] - 银行理财行业在提升权益配置过程中面临阶段性挑战，主要源于净值化转型后客户认知与产品波动性的矛盾，以及资金期限错配等问题 [18][21] - 提升权益配置能力是银行财富管理业务转型升级的核心抓手，“固收+权益”产品成为过渡阶段发力方向，长期有助于银行板块打开新的估值空间 [22] 电力设备与新能源 - 美国数据中心电力需求驱动地热需求量价齐升，AI数据中心地热购电价格升至100美元/MWh，较2024年增长45%以上 [23] - 开山股份在美国有在建地热项目合计约62-79MW，若按100美元/MWh测算，预计贡献收入0.5-0.7亿美元 [23] - 国家电网“十五五”期间固定资产投资预计超过4万亿元，较“十四五”提升40%，年均投资达8000亿元 [48][50][53] - 固态电池近期催化密集落地；2025年国内新型储能新增装机59GW/175GWh [54] 环保与公用事业 - 侨银股份作为城市管理服务运营商，2025年前三季度经营活动现金流净额为4.6亿元，同比增长644.76%，主要受益于化债政策落地改善回款 [24] - 公司积极布局AI智慧环卫，通过“无人设备+AI平台+运营服务”闭环，已落地新订单带来超8亿元商业价值 [25] - 新能源汽车废旧动力电池回收管理办法出台，将推动资源循环利用；湖南省推出零碳工厂建设方案，推动非化石能源消费占比提升 [33] 煤炭与能源 - 2025年全球海运煤炭装船量13.331亿吨，同比下降2.8%；出口方面俄罗斯（+6.5%）和南非（+3.8%）逆势增长，进口方面中东南亚创新高达1.48亿吨（+2.8%），欧盟持续收缩至6370万吨（-1.4%） [26] - 动力煤市场短期受寒潮影响需求或短暂走高，但春节临近交易活跃度下降，预计窄幅震荡；需关注内蒙灾害治理、美国AI需求拉动出口下滑及印尼产量政策 [40][41] - 焦煤市场因冬储补库开启，现货价格稳中偏强，部分煤种周涨幅50~100元/吨 [42] 有色金属 - 美联储换届生变，但不改长期宽松预期；各品种短期走势分化：贵金属长期逻辑不改，铜价受关税悬而未决影响，镍价因印尼政策缩量预期而震荡上行 [38][39] 房地产与建筑 - 2026年第二周，全国新房成交同比下跌38.1%；三部门延续居民换购住房个人所得税退税政策至2027年底，商业用房购房贷款最低首付比例下调至30% [35][36] - 报告认为房地产政策仍处“深水区”，最终力度可能超过2008和2014年，建议关注一线及核心二线城市房企及地方国企/城投等标的 [37] - 建筑装饰行业将受益于电网投资大年，国家电网“十五五”年均投资较“十四五”显著提升，投资侧重特高压、配电网改造及数字化/微电网建设 [50] 电子与通信 - 从台积电业绩看全球AI需求爆发，其FY25Q4业绩超预期，3nm/5nm等先进制程需求强劲；公司预计2026年资本开支达520–560亿美元，约70-80%用于先进制程扩产 [60][61] - 光通信产业高景气，增长叙事深化至产业链细分环节；“四小龙3.0”代表下一代技术路线，核心在于精准卡位光模块迭代与AI集群演进的关键节点 [51] - 光子集成光路（PIC）是光通信产业规模扩张后的必然结果，利用半导体工艺实现高精度、可扩展制造，将重塑产业格局 [71] 交通运输 - 快递行业方面，极兔与顺丰拟交叉持股战略结盟，共同加强跨境物流与网络扩张合作 [56] - 油运市场因地缘风险溢价持续，运价攀升，建议继续持有油运标的 [56] 食品饮料 - 白酒春节旺季动销逐步启动，茅台动销与批价反馈有望引领行业改善；速冻板块处在销售旺季，需求环比回暖，价格战边际趋缓 [65][66] - 华润饮料因行业竞争加剧及渠道改革，2025年经营承压，但新任管理层上任后，中长期利润率提升逻辑明确 [72][73] - 海底捞创始人张勇重新接任CEO，并新任命多位具一线经验的执行董事，旨在提升服务质量和经营效率 [74][76] 医药生物 - 众生药业控股子公司众生睿创与齐鲁制药达成合作，授权后者在中国地区商业化GLP-1/GIP双靶点创新药RAY1225注射液 [29] 纺织服饰 - 部分服饰制造公司2025年营收公布：丰泰企业、儒鸿、裕元集团（制造业务）全年累计收入同比分别为-4.5%、+3.2%、+0.5% [31] - 李宁2025年第四季度流水同比下降低单位数，符合预期，营运稳健 [78] - 运动鞋服板块在波动环境下经营韧性强，长期增长性看好；服饰制造行业2026年订单有望在谨慎中改善 [31][32] 商贸零售与计算机 - 小商品城正从传统外贸平台转型为AI驱动的数字化贸易生态平台，AI应用渗透与成效验证处于加速释放期 [77]

核心观点 - 常州滨江经济开发区在“十四五”期间实现了经济规模、产业能级、开放水平和生态环境的全面跃升，通过聚焦碳纤维、新医药等“王牌集群”和坚持“项目为王”，成功培育新质生产力，成为沿江高质量发展的标杆典范 [1][3][4][13] 经济规模与实力跃升 - 2025年预计GDP突破480亿元，较“十三五”增长41% [2] - 2025年规上工业总产值达1120亿元，较2020年增长58.3% [2] - 一般公共预算收入34.8亿元，是2020年的1.88倍 [2] - 用占全市1/25的土地和1/30的人口，贡献了全市6.1%的规上工业总产值和7.3%的进出口总额 [2] - “十四五”期间累计新增经营主体近9300家，其中新设企业2750家 [2] - 规上工业企业从287家增至385家 [2] - 培育形成“1115”大企业（集团）58家，包括3家100亿企业、1家30亿—100亿企业、16家10亿—30亿企业 [2] - 预计亿元企业超150家，完成工业产值近千亿元，对滨开区规上工业经济贡献度达92% [2] 产业集群与新质生产力发展 - 碳纤维及复合材料产业已集聚64家骨干企业，形成完整产业链，2025年预计产值达170亿元，占全省该产业份额超30% [3] - 新医药产业拥有10家医药类企业，2025年度产值近200亿元 [3] - 合全药业“十四五”期间年纳税额突破10亿元，服务全球药企超500家 [3] - “十四五”期间累计让213个重大项目加速扎根 [4] - 截至2025年，拥有有效期内高新技术企业近300家、省级研发平台115家 [4] - 拥有省潜在独角兽企业7家、省瞪羚企业42家、上市企业3家、北交所过会企业1家 [4] - 拥有国家级制造业单项冠军1家，国家级专精特新“小巨人”企业21家，国家5G工厂3家，智能工厂(车间)125家 [4] 招商引资与对外开放 - “十四五”期间累计招引优质项目159个，同比增长63.9%，总投资超951亿元 [6] - 2022年招引3个总投资超100亿元（或10亿美元）的大项目 [6] - 累计实际到账外资超12.8亿美元，同比增长21.3% [6] - 引进总投资20亿美元的安米新能源软磁项目，为全市单体投资额最大的外资项目 [6] - 成功引入圣戈班（中国）管理有限公司，为全市首家且唯一一家世界500强中国区总部 [6] - 中瑞（常州）国际产业创新园已吸引超35个国际领先产业项目入驻，总投资超50亿元 [7] - 全区现有外资企业180家，2025年预计销售额达450亿元 [7] 绿色发展与生态治理 - 长江大保护开展以来，关停拆除了48家化工企业，实现沿江一公里范围内低质低效化工企业“清零” [9] - 通过VOCs减排治理，园区异戊烷、甲苯、丙烯三种活性污染物浓度分别降低43%、32%、28% [10] - VOCs浓度同比下降66.4%，有效减少234吨VOCs排放 [10] - 累计创建绿色工厂47家、国家绿色供应链管理企业1家、国家绿色设计产品1个、市近零碳工厂1家 [10] - 中瑞国际产业创新园一期成功创建常州市近零碳园区试点 [10] 产城融合与民生改善 - 建成滨江国际人才交流中心、百汇公寓等高端及经济型人才公寓共1464套 [12] - 百馨苑五期、六期等安置房项目交付使用 [12] - 常州首个成片自然村（魏村社区）470户村民用上天然气 [12] - 新港幼儿园、魏村医院、春江人民医院等民生设施投运 [12] - 工业用地提质增效超6000亩，亩均税收从9.4万元跃升至17.6万元 [12]

宏观经济数据与政策 - 国家统计局将于1月19日公布2025年国民经济运行数据 [1] - 央行决定自2026年1月19日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点 下调后3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25% 再贴现利率为1.5% 抵押补充贷款利率为1.75% 专项结构性货币政策工具利率为1.25% [2] - 1月20日将公布1月贷款市场报价利率（LPR） 上月一年期和五年期LPR分别维持在3.0%和3.5%不变 为连续七个月保持不变 [5] 资本市场规则与流动性 - 沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100% 该调整自1月19日起施行 并采用“新老划断”原则 [3] - 下周（1月19日-1月25日）共有39家公司限售股解禁 合计解禁34.47亿股 按最新收盘价计算 合计解禁市值为464.99亿元 [8] - 解禁市值居前三位的是：星图测控（131.3亿元）、山西焦煤（69.68亿元）、兴福电子（50.07亿元） 解禁股数居前三位的是：山西焦煤（10.37亿股）、东方新能（10亿股）[8][9][10] 公司财报与业绩 - 沃华医药将于1月20日率先披露沪深两市首份2025年年报 公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润8000万元到1.15亿元 同比增长119.76%到215.90% [7] - 在沃华医药之后 指南针、芯导科技、陕国投A将陆续公布2025年年报业绩 预计披露日期分别为1月31日、2月3日、2月10日 [7] 国际重要会议 - 世界经济论坛将于1月19日至23日在瑞士达沃斯举行第56届年会 主题为“对话的精神” 将有来自130多个国家的近3000位各界领袖出席 [4] - 出席年会的政治领袖规模创下历史新高 包括400位高层政治领导人和近65位国家元首和政府首脑（含6位七国集团成员国领导人） 此外还有约850位全球顶级企业首席执行官和董事长以及约100位一流独角兽企业和技术先锋企业的领导者 [4] 大宗商品与能源 - 1月20日24时国内成品油将迎来调价窗口 据测算截至1月16日参考原油品种均价为61.09美元/桶 变化率为2.39% 对应的国内汽柴油零售价应上调75元/吨 [6] 新股发行 - 下周将有3只新股发行：沪市主板振石股份（申购代码780112 发行价11.18元/股）、北交所农大科技（申购代码920159 发行价25.00元/股）将于1月19日开启申购 深市主板世盟股份（申购代码001220）将于1月23日开启申购 [11][12]

核心观点 - 报告核心观点认为，北交所融资杠杆适度收敛，但融资余额与市场情绪紧密相关，目前北交所融资活跃度相比科创板和创业板仍有较大提升空间，显示其“水位”较低 [1] - 报告指出，随着北交所与科创板和创业板的估值差拉大，北交所已相对不贵，叠加2025年业绩预告披露，部分业绩增长公司机会来临，建议关注北证50成分中的绩优股+科技成长双主线 [2][46] 融资余额与市场情绪分析 - 2026年1月14日，沪深北交易所将融资保证金最低比例从80%提高至100%，旨在适当降低杠杆水平 [1][11] - 北交所融资融券余额与北证50指数走势较为一致，并于2026年1月14日达历史新高，为92.85亿元，其中融资余额92.84亿元 [11] - 2025年北交所融资余额占流通市值的比例均值为1.25%，显著低于创业板的3.57%和科创板的2.97%，差距分别为2.32和1.71个百分点 [1][15] - 2025年北交所融资买入额占成交额的比例均值为2.99%，亦远低于科创板的9.18%和创业板的11.67% [1][18] - 从个股看，北证50成份股在融资融券交易中的活跃度普遍高于非成份股，截至2026年1月16日，融资融券余额排名前三的公司为锦波生物（4.11亿元）、贝特瑞（3.45亿元）和曙光数创（2.98亿元） [1][19][20] 北交所市场表现与估值分析 - 截至2026年1月16日当周，北证50指数报1,548.33点，周涨幅1.58%，市盈率（PETTM）为64.92倍；北证专精特新指数报2,666.88点，周涨幅2.49%，市盈率为83.81倍 [2][32][36] - 同期，北证A股整体市盈率（PE）由48.40倍增长至49.46倍，创业板由45.93倍增长至46.67倍，科创板由82.46倍增长至84.81倍 [24][27] - 北交所与创业板的估值差缩窄至2.79倍，与科创板的估值折价进一步拉大至35.35倍 [27] - 北证A股本周日均成交额409.81亿元，较上周增长55.52%；日均换手率为7.89%，较上周增加2.82个百分点 [31][33] - 按开源证券行业分类，截至2026年1月16日，北交所五大行业市盈率（TTM，剔负）分别为：高端装备42.38倍、信息技术96.48倍、化工新材料47.82倍、消费服务49.03倍、医药生物37.32倍 [2][39][40][43] - 北交所公司估值结构显示，市盈率超过45倍的公司有137家，占比47.57%，其中57家公司市盈率超过105倍，占比19.79% [36] 新股上市与发行情况 - 2026年第1家新股科马材料于1月16日上市，首日涨幅达371.27% [2][52] - 2024年1月1日至2026年1月16日，北交所共有50家企业新发上市，这些公司的发行市盈率均值为13.84倍，首日涨跌幅均值为298.99%，中值为246.52% [52][56][59] - 2025年1月1日至2026年1月16日，27家上市公司首日涨幅均值为368.24% [59] - 2024年至今首日涨幅最大的前三家企业分别是大鹏工业（1211.11%）、蘅东光（878.16%）和三协电机（785.62%） [59] - 2025年北交所上市企业26家，截至2026年1月16日，2026年上市企业1家 [61][62] 新三板市场概况 - 截至2025年12月底，新三板挂牌企业5960家，总市值25181.94亿元，对应市盈率为17.93倍 [63][65] - 新三板月成交额在2024年达到2015年以来最低均值37.55亿元，2025年12月回升至76.83亿元 [68][69] - 2025年新三板定增募资额度合计38.84亿元，定增募资均值回落至3595.96万元 [72][74] - 新三板挂牌企业行业分布广泛，软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比均超过5% [75][78] - 截至2026年1月16日，新三板共培育853家公司在沪深北及港交所成功上市，其中在北交所上市286家，包含174家专精特新小巨人企业，总市值8929亿元 [2][80][81] 北交所IPO审核动态 - 本周（报告期内）审核更新：族兴新材、觅睿科技更新状态至“已注册”；普昂医疗、晨光电机、隆源股份更新至“提交注册”；中科仪、瑞尔竞达更新至“已过会”；信胜科技“上会暂缓”；另有17家企业更新至“已问询” [2][89][90][92] - 2026年1月21日至23日，上市委将审议百瑞吉、弥富科技、拓普泰克三家企业 [2][89] - 截至2026年1月16日，北交所已过会未申购的待上市企业有31家；已注册企业5家；提交注册企业14家；已过会企业12家 [89] 投资建议与关注股票池 - 报告建议关注北证50成分中的绩优股+科技成长双主线，聚焦具备稀缺属性、专精特新小巨人所代表的新质生产力及科技新产业类公司 [46] - 报告股票池本周调入蘅东光、广信科技 [2][47] - 推荐关注的股票池按产业链划分包括： - 信息技术产业链：万源通、蘅东光 [2][49] - 化工新材料产业链：贝特瑞、安达科技、禾昌聚合、无锡晶海、中裕科技、广信科技 [2][49] - 高端装备产业链：同力股份、开特股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、海希通讯、建邦科技 [2][49] - 医药生物产业链：锦波生物、诺思兰德、德源药业、海昇药业、梓橦宫 [2][49]

宏观经济数据与政策 - 国家统计局将于1月19日公布2025年国民经济运行数据 [1] - 央行决定自2026年1月19日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点 下调后3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25% 再贴现利率为1.5% 抵押补充贷款利率为1.75% 专项结构性货币政策工具利率为1.25% [2] - 1月20日将公布1月贷款市场报价利率（LPR） 上月一年期和五年期LPR分别维持在3.0%和3.5%不变 为连续七个月保持不变 [5] 资本市场规则与流动性 - 沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100% 该调整自1月19日起施行 采用“新老划断”原则 [3] - 下周（1月19日-1月25日）共有39家公司限售股解禁 合计解禁34.47亿股 按最新收盘价计算合计解禁市值为464.99亿元 [8] - 解禁市值居前三位的是：星图测控（131.3亿元）、山西焦煤（69.68亿元）、兴福电子（50.07亿元） 解禁股数居前三位的是：山西焦煤（10.37亿股）、东方新能（10亿股）[8][9][10] 国际重要会议 - 世界经济论坛第56届年会将于1月19日至23日在瑞士达沃斯举行 主题为“对话的精神” [4] - 预计有来自130多个国家的近3000位各界领袖出席 包括创纪录的400位高层政治领导人 其中近65位国家元首和政府首脑（含6位七国集团成员国领导人）以及约850位全球顶级企业首席执行官和董事长 [4] 行业与公司动态 - 1月20日24时为国内成品油调价窗口 据测算截至1月16日参考原油品种均价为61.09美元/桶 变化率为2.39% 对应的国内汽柴油零售价应上调75元/吨 [6] - 沃华医药将于1月20日率先披露沪深两市首份2025年年报 公司预计2025年实现归母净利润8000万元到1.15亿元 同比增长119.76%到215.90% [7] - 在沃华医药之后 指南针、芯导科技、陕国投A将陆续公布2025年年报 预计披露日期分别为1月31日、2月3日、2月10日 [7] 新股发行 - 下周将有3只新股发行：沪市主板振石股份、北交所农大科技和深市主板世盟股份 [11] - 振石股份和农大科技将于1月19日开启申购 振石股份发行价为11.18元/股 农大科技发行价为25.00元/股 世盟股份将于1月23日开启申购 [11][12]

2025年A股年报业绩预告总体情况 - 截至新闻发布时，已有超过280家上市公司发布2025年年报业绩预告 [1] - 在已披露预告的个股中，近半数公司2025年归母净利润“预喜” [1] 业绩“预喜”公司的行业分布 - 基础化工、电子、汽车、医药生物、机械设备板块的“预喜”个股数量相对较多，这五大板块标的合计占比近56.6% [3] - 从各板块内“预喜”股占比来看，有色金属、汽车、钢铁、家用电器、基础化工板块中“预喜”股的比例相对较高 [3] 高增长业绩预告个股详情 - 共有48只个股2025年业绩增速预计翻倍 [3] - 回盛生物、中泰股份、上汽集团、佰维存储、华正新材位列业绩增速预计前五名 [3] - 回盛生物是唯一业绩增速预计超10倍的个股，且截至1月16日收盘，该股已实现连续11日上涨 [3] - 佰维存储预计2025年实现营收100亿—120亿元，同比增长49.36%—79.23% [3] - 佰维存储预计2025年实现归母净利润8.5亿—10.0亿元，同比增长427.19%—520.22% [3] - 佰维存储预计2025年实现归母扣非净利润7.6亿—9.0亿元，同比增长1034.71%—1243.74% [3] 存储行业周期与佰维存储业绩驱动因素 - 佰维存储业绩改善受益于存储周期上行 [4] - 存储价格从2024年第三季度开始逐季下滑，2025年第一季度达到阶段性低点 [4] - AI浪潮下高效能推理服务需求增长，在传统大容量HDD供不应求的情况下，云服务提供商将储存需求转向QLC企业级固态硬盘 [4] - 在QLC外溢效应驱动和整体供不应求的状态下，NAND Flash各类产品价格上涨 [4] - 佰维存储2025年第一季度产品销售价格降幅较大，从第二季度开始，随着存储价格企稳回升及重点项目逐步交付，公司销售收入和毛利率逐步回升，经营业绩逐步改善 [4]