在欧佩克 +（OPEC+）决定暂停增产之后，摩根士丹利上调了短期原油价格预期。 这家华尔街投行于周一表示，将 2026 年上半年布伦特原油（Brent）价格预期从每桶 57.50 美元上 调至每桶 60 美元。石油输出国组织（OPEC，简称 "欧佩克"）及其盟友于周日宣布，计划在明年第一 季度停止增加产量 —— 这是自今年 4 月该联盟开始恢复此前暂停的供应以来，首次作出暂停增产的决 定。 摩根士丹利还指出，欧佩克的产量配额与实际产量之间正 "出现显著差距"。该行估算显示，今年 3 月至 10 月期间，欧佩克 + 的实际日产量仅增加 50 万桶，远低于其此前宣布的日产量配额增加 260 万 桶的规模。 周一，布伦特原油价格升至每桶 65 美元附近交易。今年以来，由于有迹象显示市场担忧的供应过 剩局面已开始显现，油价已累计下跌 13%。摩根士丹利表示，供应过剩的情况将在 2027 年下半年趋于 平衡，届时油价有望回升至每桶 65 美元水平。 （责任编辑：宋政 HN002） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示 ...

文章核心观点 - AI数据中心电力需求激增与电网基础设施老化形成尖锐矛盾 为电网外供电方案创造了巨大市场机遇 [3][5][6] - 高盛预测到2030年 电网外解决方案市场规模将达20-25吉瓦 可满足数据中心增量电力需求的四分之一到三分之一 [1][3][9] - 燃料电池技术凭借快速部署 清洁高效等优势 有望占据电网外市场25%至50%的份额 对应8-20吉瓦装机容量 成为驱动AI发展的关键能源 [1][4][10] AI数据中心电力需求与电网瓶颈 - 全球数据中心电力需求正被AI和非AI应用共同推动 高盛预测到2030年仅美国数据中心就需要新增约82吉瓦电力容量 [5] - 电网基础设施建设严重滞后 美国新高压输电线路建设速度从2010-2014年平均每年1700英里大幅下降至2020-2023年平均每年仅350英里 [6] - 电网项目从提出并网申请到商业运营的时间中位数已接近5年 远水难解近渴 [7][8] 电网外供电解决方案市场前景 - 电网外指在用户侧直接发电并消耗 不经过公共电网 为数据中心提供独立于电网的 不间断运营的重要替代方案 [9] - 2024至2030年间 数据中心增量电力需求总计约730太瓦时 其中四分之一到三分之一将由电网外方案满足 [9] - 未来五年将部署高达20-25吉瓦的电网外发电设施 燃气轮机和燃料电池是两种最有前途的技术 [9] 燃料电池技术竞争优势与市场预测 - 燃料电池相比传统燃气轮机在交付时间 噪音 排放和灵活性上拥有结构性优势 [10] - 固态氧化物燃料电池因其高效率 燃料灵活性和商业化准备就绪 被认为是最适合数据中心应用的技术路线 [12] - 燃料电池将占据电网外解决方案市场25%至50%份额 相当于8-20吉瓦装机容量 是该领域的黄金赛道 [4][10]

今年夏天，野村集团迎来了来自全球各地的毕业生。在为期三周的时间里，来自16个不同市场的200 名新同事参加入职培训项目，内容涵盖固定收益、利率、信用、风险管理、财务报表分析、建模和 估值等领域，同时还参加了演讲技巧、职业发展和个人品牌塑造的职业发展工作坊。 近日，我们邀请了六位来自中国香港和新加坡分公司的优秀代表分享了他们对于参与毕业生项目的 收获、感受，并对有兴趣加入野村的在校学生提出了他们的建议和期许。 陈晓晴 投资银行 Ambrose Lin 全球市场 金民俊 IT 陈晓晴 野村能让你真正接触到实际工作项目，还有良好的培训机会。在职业生涯的起步阶段，互相支持的文 化氛围十分重要。 金民俊 Calysta Chng 全球市场 Charlene Teo 国际财富管理 Brian Liew 人工智能卓越中心 Ambrose Lin 这是个快节奏的环境，需要同时处理多样化的客户需求和市场动态。虽然初期面临不少挑战，但同事 们都很友善，愿意耐心指导，让我感受到团队的凝聚力。 在野村的这段时间里，我遇到了最棒的前辈和团队，他们给予我悉心指导。展望下一个百年，我也希望 能够薪火相传，指引和支持更多新人，帮助他们在职业 ...

Ok, the title might be a bit dramatic, but it does its job of highlighting an asset class that is only facing headwinds. As an investor and individual, you want to buy assets or objects that are undervalued (thinkWith an investment banking cash and derivatives trading background, Binary Tree Analytics ('BTA') aims to provide transparency and analytics in respect to capital markets instruments and trades. BTA focuses on CEFs, ETFs and Special Situations, and aims to deliver high annualized returns with a low ...

公司高层人事变动 - 中金公司于2025年10月31日召开董事会会议，全票选举王曙光担任公司副董事长，任期至本届董事会结束 [4] - 王曙光于2025年8月刚被聘任为公司总裁，此次在履新总裁仅两个月后再度晋升为副董事长 [6] - 董事会同时调整专门委员会构成，选举王曙光担任董事会战略与ESG委员会成员、薪酬委员会成员及风险控制委员会成员 [4] - 王曙光还被委任为香港联交所上市规则规定的授权代表，与联席公司秘书周佳兴共同担任公司授权代表 [6] 新任副董事长背景 - 王曙光出生于1974年11月，拥有清华大学理学学士、经济学学士及工学硕士学位 [7] - 其于1998年加入中金公司，在投资银行部任职，拥有近30年投行经验 [7] - 在中金公司任职期间，曾担任成长企业投资银行部负责人、中金资本管理部联席负责人、投资银行部负责人等职务 [7] - 于2010年36岁时晋升为中金公司董事总经理，自2022年12月起任公司党委委员，2023年1月任管理委员会成员，2025年8月任总裁 [7] 业务经验与行业观点 - 王曙光负责过多个重量级IPO项目，包括中国移动、中国海油的A股主板发行，以及阿里巴巴、拼多多等中概股的境外上市 [7] - 还参与了宁德时代A股定增、招商港口非公开发行等经典投行项目 [7] - 王曙光认为科创成长层的推出恰逢其时，是资本市场服务国家科技创新和新质生产力发展的关键制度供给 [8] - 特别提到以人工智能、量子信息、集成电路为代表的前沿科技正加速突破，新质生产力蓬勃发展 [8]

债券与利率市场 - 美国财政部公布新一期债券利率为4.03% [1] - 资金成本的变动正在影响企业短期现金流 [1] - 利率上升导致小型制造业主延后采购订单 [10] - 银行贷款顾问向企业提供的利率表格上增加注释 [10] 外汇市场 - 美元指数连续三日上涨 [1][6] - 美元走强促使出口商调整报价策略，进出口公司重审合同外汇条款 [6] - 银行风险控制部门对汇率波动采取行动 [6] - 摩根士丹利预测美元明年或将大幅下跌，企业财务长开始准备对冲计划初稿 [8] 原油市场 - 油价持稳，市场受委内瑞拉局势与全球供应过剩两股力量拉扯 [1] - 市场分析师将油价与地缘政治风险变量并列分析 [8] - 预计欧佩克+在十二月可能小幅增产13.7万桶 [8] 股票市场 - 标普500指数录得连续第六个月上涨，科技巨头业绩是主要推动力 [2][12] - 科技股波动推动股指上涨，但市场表现并不温和 [2] - 欧洲股市收盘下跌，但仍录得连续第四个月上涨 [2] 公司动态与财报 - 诺和诺德宣布裁员9000人，股价出现震荡 [2] - 微软财报披露市场对OpenAI上个财季可能亏损10至20亿美元的猜测 [2] - 现代汽车与英伟达就AI工厂愿景达成合作，工厂参观预约已排至明年 [4] 数字货币与并购 - Coinbase正就收购稳定币基础设施初创企业BVNK进行后期谈判 [4] 贵金属市场 - 金价在十月份上涨3.7%，现货白银上涨约4.3% [10] - 投资者的避险情绪在多样化投资组合中找到出口 [10] 行业运营与成本 - 微小的汇率波动通过合同传导至小企业的现金流表格 [6] - 企业微观运营在宏观政策阴影下变得谨慎 [10] - 航空公司的航班起飞时间被联邦航空局推迟，调度员需解释替代方案 [4] 社会保障与消费 - 政府停摆可能导致SNAP（补充营养援助计划）发放中断 [6] - 食品公司区域经理将SNAP发放中断作为核心风险评估递交 [6] - 门店销售数据显示，销售额下滑将首先出现在低价位商品 [6] - 联邦法院法官要求继续发放SNAP的裁决暂时填补了社会保障短板 [12] 贸易与政策 - 特朗普称“不会与加拿大重启谈判”，贸易圈重新计量其对供需、关税和企业成本的影响 [6][10] - 双边议题的推进被声明和推文所替代，政策节奏受新闻循环影响 [6]

人事任命与公司治理 - 中金公司于11月1日宣布重要人事任命，公司党委副书记、总裁王曙光当选为副董事长，此项任命由第三届董事会第十一次会议全票通过 [1][4][5] - 王曙光同时成为《香港联合交易所有限公司证券上市规则》规定的授权代表，与联席公司秘书周佳兴共同负责公司与香港联交所的沟通事务，董事长陈亮不再担任该职务 [1][5] - 此次人事安排旨在加强公司投行业务与其他业务的协同发展，提升其整体服务国家战略的能力，王曙光丰富的投行专业经验和卓越的管理能力将为公司治理结构的完善和战略决策的提升注入新的活力 [1][5] 高管职业履历与专业经验 - 王曙光为中金公司自主培养的领军人才，自1998年以清华大学硕士毕业生身份加入公司投资银行部，拥有近30年投行领域经验，其职业发展轨迹完整展现了公司特色的人才培养体系 [6][7] - 其职业经历可分为四个阶段：1998-2010年在投行部积累实务经验；2010-2022年晋升为董事总经理并担任多个部门负责人；2022-2025年7月出任投资银行部负责人；2025年8月至今先后被任命为公司总裁、党委副书记及副董事长 [7] - 王曙光领导完成了众多里程碑式项目，包括A股IPO领域的合合信息、联影医疗、卓胜微、昆仑万维、中国移动、中国海油，再融资和并购领域的宁德时代A股定增、招商港口非公开发行、中国宝武重组中钢集团，以及境外业务中的阿里巴巴、拼多多等中概股境外上市 [7][8] 资本市场改革与公司战略 - 王曙光系统阐述了其对资本市场改革的理解，指出科创板科创成长层首批新注册企业上市标志着科创板"1+6"改革实质性落地，是资本市场服务国家科技创新和新质生产力发展的关键制度供给 [9][10] - 科创成长层的战略意义体现在三个维度：提升对科技创新企业的精准支持效能，为前瞻性政策提供制度"试验田"；全面提升创新资本的形成与循环能力，契合前沿科技发展规律；通过设置"U"特殊标识等措施强化投资者权益保护，实现支持创新与防控风险的平衡 [10] - 在"十五五"时期加快高水平科技自立自强的背景下，中金公司作为国有金融机构将秉持"金融报国"初心，充分发挥专业优势，助力掌握关键核心技术的硬科技企业借助资本市场实现跨越式发展 [11]

"财政大臣正站在第二次救助银行的边缘"。——中本聪，创世区块 引言：两个时代，一个问题 2008 年 10 月 31 日，当全球金融体系在次贷危机的余震中摇摇欲坠时，一个名叫中本聪的密码学家向 一个小众的密码学邮件列表发送了一份白皮书。标题非常简洁：《比特币：一种点对点的电子现金系 统》。 17 年后的今天，2025 年 11 月 1 日，当我们再次审视这份文档时，日历上的时间已经截然不同，但世界 的样子却又惊人地相似。 雷曼兄弟的倒闭和 2.7 万亿美元的银行救助计划，已经被 38 万亿美元的美国国债和每年 1.2 万亿美元的 利息支付所取代。中本聪在创世区块中镌刻的预言，"财政大臣正站在第二次救助银行的边缘"，不仅没 有过时，反而在 2025 年变得更加刺目。 17 年前，比特币诞生于对中心化金融体系的质疑；17 年后，这个质疑不仅没有被妥善解决，反而变得 更加紧迫。 问题是：在看似"一切尽在掌握"的 2025 年，在华尔街已经拥抱比特币、政府开始讨论战略储备、价格 创下历史新高的今天，我们为什么还需要比特币？ 2008 VS 2025：两场危机的对照 2008：旧世界的崩溃 2008 年 9 月 15 ...

地缘政治局势 - 美国总统特朗普否认已决定对委内瑞拉境内地面目标发动袭击，但近期多次威胁进行地面打击，且五角大楼在加勒比海地区的军事部署达到30多年来最大规模 [1][2] - 市场对地缘局势消息反应迅速，消息传出后国际原油期货涨幅迅速扩大，美国WTI原油逼近61.40美元/桶，日内涨逾1.3%，布伦特原油涨至65.10美元/桶上方，日内涨1.2% [2] 黄金市场展望 - 摩根士丹利预测受ETF与各国央行强劲实物需求推动，黄金价格有望在2026年年中升至每盎司4500美元 [3] - 今年以来黄金已累计上涨逾53%，并在2025年多次创历史新高，10月20日触及每盎司4381.21美元的高点，但此后已回落逾8% [3] - 黄金的强劲上涨主要受到地缘政治不确定性、降息预期、央行购金及黄金ETF强劲流入的共同推动 [3] 集运市场分析 - 集运指数（欧线）期货价格10月31日冲高回落，主力合约EC2512盘中冲至1950点，收盘跌2.54%，下跌主因是部分航司下调即期运价进行揽货 [4] - 10月中旬以来期价持续上涨，受宏观情绪带动和现货运价上涨预期支撑，中美经贸磋商取得积极成果改善市场情绪，马士基上调长协旺季附加费也支撑价格 [4][5] - 供应端11月欧线周均运力在27万TEU左右，环比和同比均有所下行，整体压力不高；需求端11月上旬订舱需求未完全恢复，预计下旬好转，国内港口吞吐量维持较高水平 [6] - 当前交易逻辑围绕强预期与弱现实的博弈展开，期货盘面升水反映市场对航司协同挺价的信心，但航司联盟报价分化凸显供需矛盾 [6] - 短期宏观利好、运力调控与多轮挺价预期仍将支撑盘面，在旺季预期被证伪前，主力合约大概率维持偏强震荡 [7]

公司高层人事变动 - 中金公司董事会于2025年10月31日选举王曙光担任公司副董事长，任期自审议通过之日起至本届董事会任期结束[3][8] - 王曙光已于2025年8月担任中金公司党委副书记、总裁，此次副董事长选举获得董事会全票通过（9票赞成、0票反对、0票弃权）[4][8] - 董事会同步调整专门委员会构成，选举王曙光担任战略与ESG委员会、薪酬委员会及风险控制委员会成员，同时选举田汀担任战略与ESG委员会及风险控制委员会成员[9][10] 高管职业背景 - 王曙光出生于1974年11月，拥有清华大学理学学士、经济学学士及工学硕士学位，1998年加入中金公司投行部，2010年1月晋升为董事总经理[11] - 其在中金公司历任成长企业投资银行部负责人、中金资本管理部联席负责人、投资银行部负责人等职，2022年12月任党委委员，2023年1月进入管理委员会[13] 公司基本情况 - 中金公司成立于1995年7月，总部位于北京，是中国首家中外合资投资银行，业务涵盖投资银行、股票交易、资产管理及私募股权投资[14] - 公司第一大股东为中央汇金投资有限责任公司，持股比例为28.448%[14]