行业背景与公司定位 - 全球加息、通胀反复及地缘政治因素交织，导致资源类商品价格与供应链不确定性上升 [1] - 全球主要经济体推进电力系统低碳化，叠加人工智能带动数据中心用电需求增长，使核电的稳定输出与低排放优势受到市场关注 [1] - 公司是中核集团旗下唯一的铀资源境外上市平台，承担母公司国际化拓展使命，与集团内A股上市的中国铀业定位分明、协同联动，共同构建中核在全球铀资源领域的战略布局 [1][3][4] 公司经营策略与业绩驱动 - 公司以“运营＋治理”双轮驱动，加强对现货与长约价格波动的动态管理，同时提升资金效率、优化营运流程与协同机制，推动毛利与股东回报(ROE)持续向好 [1] - 在风险可控前提下，有序扩大铀贸易规模，带动收入与利润大幅增长，同时强化资金管理与合规风控，令现金流与盈利质量持续改善 [3] - 公司具备集团的整体产业链优势，在国际市场的投标、交易与渠道拓展中展现协同效应，市场地位得以巩固 [3] 市场展望与增长部署 - 主要经济体推进核电与电力系统低碳化，核燃料需求预计继续保持增长弹性 [6] - 市场研究显示现货铀价至2026年底或有进一步上行空间，供需缺口有望扩大 [6] - 铀矿产能释放受项目节奏与政策因素影响，短期供给偏紧的格局可能延续，交易结构与库存管理的重要性将进一步提升 [6] - 公司计划从规模、资金与数字化三方面重点部署，以保持高质量增长 [6] 具体业务举措与发展规划 - 公司将继续积极参与国际市场投标，稳步扩大贸易规模、提升市场曝光度，并探索多元化融资渠道，以配合贸易扩张与周转效率提升 [6] - 公司将依托中核数智化转型升级，把人工智能与大数据工具引入供应链、交易策略、风险识别与营运管理等环节，提高决策速度与风控质量 [7] - 公司努力建构智能化矿山与找矿预测体系，以实现铀资源勘查、采冶的高效、安全与精准开发 [7] - 公司正积极寻求新的优质矿山项目收购，以进一步丰富资源储备、优化全球布局 [7] - 公司稳步推进在蒙古的项目，并就尼日尔的SOMINA项目与当地政府及其他股东积极协商，探索制定初步复产计划的可行路径 [7] 可持续发展与公司愿景 - 公司推动透明治理与责任实践，推进绿色转型，并已连续两年获格隆汇金格奖评选为“ESG创新实践卓越企业”及“ESG可持续发展卓越企业” [7] - 公司将ESG更深度融入营运与风控，服务“双碳”与能源安全 [7] - 公司持续致力发挥海外平台作用，积极获取优质铀资源，为核电业主提供持续稳定的产品供应 [8]

法国能源与国防战略 - 法国总理勒科尔尼表示 为追求国家独立的战略构想 法国将大力发展核能并持续增加国防预算 且未来每一年都要这么做 [1] - 法国将在《多年期能源规划》中包含6座新一代核反应堆 另有8座核反应堆可供备选 此举将为法国核工业的未来奠定结构性基础 [1] - 法国每年仍在进口600亿欧元的天然气和石油 这种能源脆弱性导致外部依赖 [1] 可再生能源发展 - 法国总理勒科尔尼表示 海上风电 光伏 地热能等可再生能源是实现脱碳化的重要来源 且能在法国本土产生电力 因此法国将在这些新领域进行投资发展 [1] - 勒科尔尼强调 反对核能与可再生能源的争吵是愚蠢且不符合形势的 [1]

文章核心观点 - 2026年国企机制改革重点之一是深化“三项制度”改革 建立多元激励制度体系并优化科技型企业激励政策 以全面激发企业创新动能[1] - 国务院国资委密集部署科技创新工作 要求中央企业坚持科技创新与产业创新融合发展 统筹技术攻关 成果转化和人才生态建设 以催生新质生产力[1] - 中央企业作为国家战略科技力量 需发挥优势促进科技创新与产业创新深度融合 以科技创新重塑产业链 以产业发展牵引创新链 并抓好国家科技重大专项和关键核心技术攻关[1] 行业政策与改革方向 - 国务院国资委指导中央企业加快畅通成果产业化途径 推动产业链和创新链深度对接 助力发展新质生产力[6] - 国资委支持中央企业布局建设97个原创技术策源地 牵头承担国家自然科学基金项目 新设企业联合基金 取得295项标志性成果[6] - 1000余项优秀成果纳入中央企业科技成果推荐目录 在6000余家企业推广落地[6] - 国资委科技创新局2024年重点在三个方面发力 着力增加高质量科技供给 推进高效率成果转化 构建高水平创新生态[6] - 需加强关键核心技术攻关 提高基础研究投入占比 深化原创技术策源地建设 攻克辐射性 全局性 战略性技术[7] - 需充分发挥中央企业对创新链 产业链 资金链的集成作用 强化产学研协同 打造要素共投 收益共享 风险共担的联合创新体系[7] - 国有企业需强化科技创新主体地位 健全国有企业打造原创技术策源地的政策体系和原始创新制度安排[8] - 需建立容错机制 完善科技创新和战略性新兴产业投资评价方式 强化正向激励 对科技型企业实施中长期激励[8] 中央企业创新投入与成果 - 中央企业研发投入连续4年超过万亿元 2023年达1.1万亿元[2] - 23个创新联合体新吸纳超过100家创新主体参与攻关[2] - 取得包括6G通感一体技术理论在内的295项标志性成果[6] 建筑行业科技创新案例 (中建兴业) - 在深圳前海冰雪世界项目中应用自主研发的LIGHT系列幕墙产品 幕墙总面积约35000平方米 可抵御17级台风[2] - 该建筑光伏一体化(BIPV)幕墙产品转化效率达20% 年均产出630万度绿电 可满足冰雪世界20%的用电需求[2] - BIPV光伏板来自中国建筑旗下远东智造珠海基地 该基地正打造中国建筑集团首个低碳灯塔示范工厂[2] - 基地年产能为复杂幕墙60万平方米 标准幕墙120万平方米[2] - 公司采取双轨适配策略 境内市场创新核心在于政策适配与场景落地 境外市场以新加坡为起点辐射亚洲及中东 聚焦标准契合与性价比优势[3] - 该案例体现了建筑行业中科技创新与产业创新的融合 能源与建筑的融合 是智能化 绿色化 融合化发展的生动实践[3] - 该创新将技术深度嵌入工程与制造体系 证明国有企业能在工程型 系统型创新中发挥风险承载和场景开拓的核心作用[3] 其他领域央企创新成果 - 兵器工业一机集团成功研发机电液一体化新型煤机装备 填补行业技术空白[4] - 中国电科科技产品在低温雨雪冰冻灾害中提供精准实时监测 支撑防灾减灾[4] - 鞍钢集团攀钢采用含钒铁水“高废钢比”工艺 成功生产出2000兆帕级热成形钢 在高端绿色钢铁材料领域取得重要突破[5] 企业具体部署与专家观点 - 近期多家央企年度工作会议将科技创新摆在突出位置[1] - 中核集团明确持续优化创新布局 体系性推进科技研发 统筹战略性研发布局和高水平科技研发平台建设 构建国家级高层次人才引育体系[8] - 中国海油集团强调健全科研组织管理体系 深化拓展“人工智能+”场景应用 坚持油气与新能源融合发展[8] - 专家表示科技自立自强不仅是发展问题 更是生存问题[8]

中俄免签后人文交流热度 - 俄罗斯高级官员亲身体验到俄罗斯人来华热情高涨，其乘坐的从俄罗斯飞往中国的航班座无虚席 [1] 俄罗斯与APEC经济体经贸关系 - APEC经济体在俄罗斯对外整体贸易额中占比已经很高，俄罗斯正努力建立相关合作机制 [1] - 俄罗斯所在的欧亚经济联盟已与越南达成自贸协定，并计划于2025年12月与印尼签署自贸协定，显示其正在扩大与APEC经济体的关系 [1] 中俄具体领域合作前景 - 中俄在数字经济、能源、关键矿产资源、农业等领域有广阔合作前景 [1] - 核能领域，目前全球在建核电站大部分位于中国和俄罗斯，预示双方可在该领域开展合作 [1] - 农业领域，俄罗斯在2025年中国鸡肉产品贸易额中位居第一 [1]

公司业务进展 - 公司子公司江苏神通核能装备有限公司已承接中核集团核工业西南物理研究院某项目的工程供货 [2] - 供货产品为某型号的球阀产品，相关产品正处于制造过程中 [2] 公司技术研发与市场定位 - 公司紧密跟进我国核能应用技术进步 [2] - 公司积极参与到包括核聚变应用技术在内的核能应用科研项目的阀门研发和供货 [2]

文章核心观点 - 《麻省理工科技评论》2026年度“十大突破性技术”榜单中，钠离子电池与下一代核能技术作为能源领域核心突破入选，展现了全球向更安全、更经济、更可持续能源体系转型的关键方向，两项技术均被认为在未来3至5年内有望实现规模化成熟应用 [1] 钠离子电池 - 钠离子电池凭借原料丰富、成本低廉及安全性更佳的特性，正成为锂离子电池在电动汽车和电网储能领域的重要补充与替代选择，其工作原理与锂离子电池相似，但核心原料钠的储量和分布远优于锂 [2] - 中国在该领域发展处于领先地位，宁德时代已于2025年推出其钠离子电池产品线Naxtra并宣布开始大规模生产，比亚迪也正在建设大型钠离子电池生产基地 [2] - 在应用端，钠离子电池已开始落地：2024年，江铃集团为其EV3车型提供钠离子电池选项；中科海钠的电池用于低速电动汽车；雅迪在2025年推出了四款钠离子两轮车，此外，深圳等多个中国城市已试点钠离子电池换电站 [2] - 尽管当前能量密度仍低于高端锂离子电池，但其性能持续提升，已能满足小型车辆需求，业界认为，钠离子电池最重要的影响可能在于电网储能领域，其低成本、高安全性和长寿命的特点，使其成为储存太阳能和风能的有力选择，美国初创公司Peak Energy已开始部署电网规模的钠离子储能系统 [2] 下一代核能技术 - 下一代核能技术旨在通过采用新型燃料、冷却剂和小型模块化设计，从根本上解决传统核电面临的造价高昂、建设周期长等挑战，使其更安全、更经济，从而可能引发自20世纪70年代以来最大规模的核电扩张 [3] - 这类技术主要包括第四代反应堆和小型模块化反应堆，其发电量可小于传统设计的千分之一，并普遍采用高温气冷、熔盐或液态金属等冷却剂，不仅提升了安全性，还能提供工业供热等多元化能源输出 [3] - 全球多家公司和机构正积极推进相关技术研发与示范，包括：高温气冷堆（采用TRISO燃料，代表企业有X-energy、BWXT和中国核工业集团）、熔盐堆（包括TerraPower的液态燃料设计和Kairos Power的固态燃料设计，其Hermes 2实验堆已获准开建）、快堆（如采用钠冷却剂的TerraPower和中核集团，以及采用铅冷却剂的Newcleo） [3] - 目前，首批示范项目已进入后期规划或建设阶段，该技术的成功规模化，对于满足由AI、数据中心和电动汽车驱动的全球电力需求增长，并提升电网韧性至关重要，然而，实现经济可行的大规模部署，仍是其面临的关键挑战 [3]

内蒙古招商引资新举措与2026年工作重点 - 内蒙古招商引资信息发布平台首次推出投资意向征集功能 通过“投资内蒙古”网站、微信号等政务发布矩阵广泛触达潜在投资者 [1] - 近年来 内蒙古持续加大招商引资力度 以培育壮大新兴产业和未来产业 并推动产业结构优化升级 [1] 2026年招商线索挖掘工程 - 2026年内蒙古商务厅将聚焦招商线索挖掘工程 推动招商引资提质增效 [1] - 该工程旨在通过积极挖掘产业链线索 上下联动形成合力收集项目线索 实现招商线索从无到有、从有到优、从优到落地的高效转化 [1] 重点招商方向与目标产业 - 2026年 内蒙古将进一步聚焦京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、东北三省等重点地区开展产业链招商 [1] - 重点引进培育的产业领域包括低空经济、绿氢、核能、算力、人工智能等新兴产业和未来产业领域的优好项目 [1] 招商平台建设与活动规划 - 招商平台被视为区域合作的关键载体 [1] - 2026年内蒙古计划举办第四届向北开放经贸商洽会、绿色先进高载能产业专题招商等系列“投资内蒙古”活动 [1] - 目标是通过这些活动持续提升招商平台功能 继续扩大区域合作“朋友圈” [1]

市场对日本提前大选的反应与核心观点 - 宣布提前大选的消息引发日元及日本国债市场的波动明显加剧，但相关波动并未改变核心投资观点 [1] - 市场普遍预期自民党可望稳胜，甚至毋须依赖执政联盟伙伴便可取得多数议席 [1] - 近期市场反应的焦点主要围绕“撤销消费税”的政策揣测，相关讨论推动日元转弱，并令长期政府债券收益率上升 [1] 日本财政状况与政策影响评估 - 日本整体财政状况相对稳健，预算赤字仅占当地生产总值约0.2%，远低于多数已发展市场 [1] - 即使撤销为期两年的消费税，其财政影响亦仅相当于当地生产总值约1%，并可透过其他政策措施抵销 [1] - 在选举结果及政策方向正式明朗前，较审慎的做法是避免过度解读市场揣测 [1] 对日本股市的总体看法与板块估值 - 对日本股票维持正面看法，并认为市场对宏观不确定性的忧虑或有所高估 [1] - 市场对“高市交易”的关注尤其集中于国防及核能相关股份，相关利好因素在很大程度上已经反映 [1] - 国防及核能板块在选举结果公布前已处于偏高估值水平，主要受地缘政治风险升温以及北约成员国增加国防开支等结构性因素支持 [1] 潜在投资机会与板块选择 - 具吸引力的投资机会或将出现在可受惠于日元转强或潜在消费税宽免的板块，包括部分当地消费类股份 [2] - 持有具备定价能力、能够有助消化汇率不利因素的高质量出口股亦具一定防守性 [2] - 部分半导体资本设备企业不仅能够转嫁汇率影响，亦持续受惠于人工智能带动的长期结构性需求 [2] - 商品相关、消费及金融板块亦开始浮现个别精选的投资机会，其估值相对中期基本面前景仍具吸引力 [2]

公司业务布局 - 公司以子公司浙富核电为核心主体，重点布局可控核聚变核心部件研制与关键装备研发 [1] - 公司主要聚焦三大细分环节：一是与科研机构联合研制超高热负荷部件；二是推进可控核聚变堆冷却剂循环系统关键装备研发，包括锂铅泵、液态金属电磁泵等；三是开展包层屏蔽块等关键部件的研制与验证 [1] - 公司旨在全面切入可控核聚变核心装备制造领域 [1]

公司业务布局 - 公司通过子公司浙富核电作为核心主体，在可控核聚变领域进行布局 [1] - 公司业务重点聚焦于可控核聚变核心部件的研制与关键装备的研发 [1] 核心细分环节 - 公司主要聚焦三大细分环节：第一，与科研机构联合研制超高热负荷部件 [1] - 第二，推进可控核聚变堆冷却剂循环系统关键装备研发，具体包括锂铅泵、液态金属电磁泵等产品 [1] - 第三，开展包层屏蔽块等关键部件的研制与验证工作 [1] - 公司通过上述布局，旨在全面切入可控核聚变核心装备制造领域 [1]