投资事件概述 - 阿布扎比投资局向普洛斯集团投资15亿美元 首期部署资金为5亿美元 [2][4] - 此次投资标志ADIA从有限合伙人升级为集团层面战略投资者 双方合作关系深化 [2][6] 普洛斯业务与资产规模 - 全球资产管理规模达800亿美元 业务涵盖物流仓储、智慧冷链、算力基础设施及新能源投资 [4][5] - 在中国运营超400个园区 覆盖70个区域市场 运营面积超3000万平方米 [9] - 物流供应链设施服务近3000家企业客户 50%运营面积服务多点布局客户 [9] 财务表现与资本运作 - 中金普洛斯REIT总建筑面积116万平方米 出租率92.24% 累计分红12次超12亿元 [8] - 管理超20支私募不动产基金 服务主权财富基金、养老基金等国际投资人 [9] - 算力中心收益基金规模达26亿元 总IT负载能力1400MW 覆盖全国20个设施 [10] 战略布局与竞争优势 - 采用"资本运作+产业运营"双轮驱动模式 具备行业穿透力与资源整合能力 [5] - 冷链物流板块"普冷"运营33座冷库 总容量530万立方米 覆盖23个城市 [10] - 隐山资本管理规模超300亿元 已投出165亿元 覆盖极兔速递等头部项目 [11] 行业趋势与资本动向 - 全球主权资本加速布局新经济基础设施 重点关注高增长强属性产业 [4] - ADIA近年在AI生物、数据分析及能源基础设施领域投资活跃 [5] - 新经济基础设施资产呈现"类债属性"与"成长逻辑"双重吸引力 [7] 合作意义与战略协同 - 合作强化普洛斯资本结构与信用背书 提供面向全球客户的信任杠杆 [11] - 双方均属长期"耐心资本" 注重稳健增长与价值创造 [7] - 合作有助于普洛斯打通资源端、投资端与客户端战略通道 [11]

核心财务表现 - 2025年上半年营收总额42.24亿元，同比增长10% [1] - 经营性EBITDA达20.27亿元，同比增长超20% [1] - 智算业务上半年收入同比增长超48% [5] - 中金普洛斯REIT上半年实现收入约2.16亿元，可供分配金额约1.67亿元 [7] 战略投资与合作 - 获阿布扎比投资局15亿美元战略投资（约107亿元人民币），首轮部署5亿美元 [2] - 衢州工业控股集团向算力中心投资25亿元人民币 [2] - 隐山资本累计向逾110家企业投资约165亿元 [5] 业务拓展与客户合作 - 二季度新签租约涉及面积超780万平方米，覆盖物流仓储、高端制造及科创研发设施 [4] - 与快递快运、零售电商、汽车及智能制造等行业客户深化合作 [4] - 极兔速递在西安及周边地区合作面积增长5倍，合作园区数量持续增加 [4] 新经济基础设施布局 - 重点聚焦物流及制造研发产业设施、算力中心和新能源基础设施 [2][3] - 智慧冷链业务扩张，为国际连锁超市集团运营生鲜配送中心，并与盒马开启冷链合作 [4] - 常熟东南数据中心一期C栋智算项目交付，支持社交电商平台数据迁移 [5] 行业趋势与资本动向 - 新零售业态（硬折扣、社区团购等）对物流基础设施提出更高要求 [4] - 中东主权资金加速增持全球新经济赛道，ADIA投资体现对中国新经济增长潜力的认可 [3][5] - 国际主权财富基金倾向于投资行业龙头企业作为战略平台 [5][8] 资本市场动态 - 普洛斯曾于2010年在新加坡交易所上市，2018年完成亚洲最大私有化交易 [6] - 目前在中国70个区域市场管理超450处产业基础设施，资产管理规模约790亿美元 [6] - 中金普洛斯REIT上市以来累计分红12次、金额超12亿元，历史年度分红比例近100% [7]

战略合作框架 - 深铁 万科与通力电梯签署战略合作协议 设立通力电梯大湾区智慧物流中心 配套电扶梯产品装配中心与展示中心 [1] - 万科提供定制化仓储运营服务 依托智能化物流系统与区域配送网络优化大湾区供应链 [1] - 深铁依托轨道交通网络优势支撑物资流转 [1] 合作效益与区域影响 - 智慧物流中心作为通力南方供应链核心枢纽 辐射大湾区城市群 预计香港更新改造方案配送时间缩短20% [1] - 通力在深圳前海建立南方总部 2026年初投用 形成中国"双总部、协同联动"格局 提升本地化响应速度 [2] 业务协同拓展 - 通力与万科强化住宅及商业领域新梯业务合作 深化数字化维保与更新改造业务 提供定制化全生命周期解决方案 [1] - 合作延伸至海外协同 强化供应链协同提升项目交付效率 [1] 科技能力应用 - 深铁运用万科科技储备能力 合作运营"轨道交通+机器人配送"项目 利用地铁平峰时段完成零售门店末端配送 [3] - 万科旗下万纬物流集成研发配送机器人及智能调度系统 [3] - 万物云推行H类真人 R类机器人 A类智能体三类员工协作模式 首批6名AI员工转正上岗 GC平台升级2.0版本实现多AI代理协作 [4] 战略转型方向 - 万科推动多元场景与复合业态融合发展 在物流 商业运营 公共基础设施维护领域开展全方位合作 [2] - 万科与各地政府 龙头企业 产业投资机构协同创新 完善生态圈建设 [2]

文章核心观点 - 阿布扎比投资局（ADIA）斥资15亿美元战略投资普洛斯 首轮5亿美元部署于物流供应链、数字新基建及新能源项目 标志着全球资本通过专业平台深度参与中国实体经济的新模式成型 [1] - 普洛斯作为管理800亿美元全球资产的产业服务商 具备"基础设施运营商+资本枢纽"双重身份 成为连接国际长期资本与中国新经济机遇的关键纽带 [1] - 此次合作从基金参投升级为战略伙伴关系 体现ADIA对普洛斯团队执行能力及商业模式的认可 为双方在更广泛赛道协同奠定基础 [2][4] ADIA与普洛斯合作分析 - ADIA作为管理超1万亿美元资产的中东最大主权财富基金之一 在华投资遵循"价值投资+风险管理"原则 与普洛斯在物流、新能源、数据中心领域的布局高度契合 [2] - 双方合作历史悠久 ADIA曾参与普洛斯多支旗舰级中国物流基金 亲历其从选址规划到运营管理的全流程资产网络建设能力 [2] - 此次15亿美元战略投资表明ADIA从投资资产转向投资团队 是对普洛斯商业模式的强力背书 [4] 普洛斯商业模式优势 - 公司具备双重属性：既是全球规模800亿美元的新经济另类资产投资及资管机构 又是新型基础设施资产的产业服务运营商 [3] - 通过深度链接产业端与资金端 打造"产业+资本"闭环价值创造体系 精准捕捉客户需求并提供配套运营服务 [3] - 与全球机构投资者、主权基金、养老金等长期合作 通过资产基金化、证券化设计符合投资人偏好的产品 提供稳健可持续回报 [3] 普洛斯资产运营实践 - 中金普洛斯REIT是中国首发兼扩募双首批基础设施公募REITs 市值最大、资产数量最多、规模最大、区域覆盖最广的仓储物流类REIT [5] - 底层资产由10处仓储物流园组成 总建筑面积116万平方米 位于京津冀、长三角等核心物流枢纽地区 [5] - 截至2025年6月30日出租率约92.24% 服务客户约70家 上市以来累计分红12次、金额超12亿元 历史年度分红比例近100% [5] 普洛斯业务生态布局 - 除公募REIT外还投资20多支私募不动产基金 服务主权财富基金、养老基金等国内外投资人 [6] - 在算力设施、新能源光伏、智慧冷链、私募股权投资等领域多元布局 通过资源共享和技术互通形成生态优势 [7] - 算力中心业务引入浙江国资25亿元人民币战略投资 浙江人工智能核心产业2025年营收突破3000亿元 同比增长达两位数 [8] 行业背景与发展机遇 - 2025年上半年物流仓储行业展现强韧性 中国仓储指数持续运行在扩张区间 新订单指数连续六个月保持高景气水平 [7] - 1-7月社会物流总额突破200万亿元 同比增长5.2% 消费相关物流需求恢复 "以旧换新"政策带动家电和通信器材类物流需求快速增长 [7] - 数字经济发展及AI大模型兴起推动智算中心需求增长 "双碳"战略叠加能源安全需求带动新能源基础设施投资周期 [7] 普洛斯的战略价值 - 公司计划推进香港IPO 为全球资本提供更便捷投资渠道 [8] - 作为全球资源配置者 通过基础设施网络推动产业发展 构建生态圈促进经济可持续发展 [8] - 为全球专业机构投资人发掘中国新经济领域增长点提供切实机会 实现中国机遇与全球资本高效对接 [8]

核心运营表现 - 2025年第二季度新型基础设施运营保持稳进上行态势 涵盖供应链、大数据及新能源领域 [1] - 物流仓储、高端制造及科创研发空间需求持续回暖 增长动力主要来自内需驱动的新经济产业 [1] - 2025年上半年营收总额达42.24亿元 同比增长10% [2] - 经营性EBITDA达20.27亿元 同比增长超20% [2] 物流仓储与产业设施 - 第二季度新签租约面积超780万平方米 合作行业包括快递快运、零售电商、汽车及智能制造 [1] - 通过"空间X赋能"模式助力客户提升运营效率 [1] 算力中心业务 - 第二季度IT负载交付量稳步增长 推动营收大幅提升 [1] - 上半年智算业务收入同比增幅超48% [1] - 据中国信通院报告 普洛斯算力中心跃居TOP5"领航者梯队" [1] 新能源业务进展 - 分布式光伏新增并网容量超300MW 累计并网容量较上季度提高49% [2] - 集中式光伏新增并网量达150MW 在管并网规模达200MW [2] REITs运营情况 - 中金普洛斯REIT上半年实现收入约2.16亿元 [2] - 基金合并EBITDA约1.38亿元 可供分配金额约1.67亿元 [2] 战略发展方向 - 智慧冷链运营及数智化资产运营业务客户拓展加强 [1] - 未来将持续通过高效、智慧、绿色的运营能力支持产业升级与零碳转型 [2]

投资合作 - 阿布扎比投资局全资子公司向普洛斯集团投资15亿美元 首轮部署资金5亿美元 [3][4] - 此次投资深化了双方长期合作关系 此前已在基金层面成功合作多年 [3][4] - 投资将优化普洛斯资本结构 提升资信 加强业务平台投资和拓展能力 [5] 业务发展 - 普洛斯专注于物流供应链 数字新基建及新能源三大新经济领域 [4][11] - 公司通过旗下基金管理平台普洛斯资本管理约800亿美元资产 [11] - 2024年普洛斯及其管理基金对中国市场新增资本金达22.4亿美元 [6] 市场机遇 - 电子商务扩张 人工智能云技术普及及全球能源结构转型带来结构性发展机遇 [4] - 中国社会消费品零售总额上半年达24.55万亿元 同比增长5% [7] - 全国可再生能源新增装机上半年达2.68亿千瓦 同比增长99.3% [9] 行业背景 - 中国1-7月社会物流总额突破200万亿元 同比增长5.2% [8] - 智算中心等算力基础设施市场需求快速增长 数据应用呈指数级增加 [8][9] - 普洛斯算力中心业务近期引入浙江国资战略股东 获得25亿元人民币投资 [9] 经济环境 - 2025年上半年中国GDP同比增长5.3% [7] - 国际金融机构上调2025年中国经济增长预测 摩根大通上调0.7个百分点 高盛上调0.6个百分点 [7] - 中国消费市场稳步回升 二季度社会消费品零售总额增长5.4% 较一季度加快0.8个百分点 [7]

一级市场投融资概览 - 本周国内一级市场披露融资事件111个 较上周减少17个 其中41个事件披露融资金额 总融资规模63.55亿元人民币 平均融资金额1.55亿元人民币 [7] 行业分布 - 融资事件数量前三行业：人工智能27个 智能制造26个 医疗健康17个 [9] - 融资规模最大行业为物流仓储 总规模约25.00亿元人民币 其中普洛斯GLP获25亿人民币A轮融资 [9] - 人工智能行业融资规模第二 总额16.28亿元人民币 其中梅卡曼德获近5亿人民币E轮融资 [10] 地区分布 - 获投企业地区集中度前三：江苏30起（9起融资9.20亿） 广东20起（11起融资6.92亿） 上海18起（8起融资29.35亿） [16] - 其他主要地区：北京16起（5起融资8.00亿） 浙江7起（3起融资2.75亿） 四川6起（1起融资3000万） [16] 阶段分布 - 早期阶段融资84个（种子轮/天使轮/A轮） 成长期24个（B轮/C轮） 后期3个（D轮/E轮/Pre-IPO） [16] 海外大额融资事件 - Commonwealth Fusion Systems获8.63亿美元B2轮融资（美国/核聚变技术） [22] - Eelpower获5亿英镑A轮融资（英国/电池存储） [22] - Ortivity获2亿欧元A轮融资（德国/骨科服务） [22] - Wugen获1.15亿美元C轮融资（美国/T细胞治疗） [22] - Aerospacelab获9400万欧元B+轮融资（比利时/卫星制造） [22] 活跃投资机构 - 普华资本、奇绩创坛、高瓴创投本周各发生3个投资事件 [25] 国内IPO动态 - 本周4家企业IPO 分别位于港交所、北交所、纳斯达克 [27] - 佳鑫国际市值136.71亿港元 曾获中国信达、广发基金、富国基金投资 [27] - 双登集团曾获湖北高投、建信国贸、中电善德投资 [27] 国内并购事件 - 本周披露已完成并购事件8个 较上周减少11个 [30] - 最大并购案：苏州汇心创智投资以6.69亿人民币收购德迈仕投资100%股份 [30][32] - 其他重点并购：易高煤化被佛燃股份收购（5.39亿人民币） 安德福能源被多家联合收购（1.84亿人民币） [33]

公司治理与会议决议 - 公司监事会九届十八次会议于2025年8月29日召开 全体3名监事出席 会议审议通过《公司2025年半年度报告及摘要》及《2025年上半年监事会工作报告》 两项议案均获全票赞成（3票赞成 0票反对 0票弃权）[2][3][4] - 公司董事会九届三十九次会议于2025年8月29日召开 全体9名董事出席 会议审议通过《公司2025年半年度报告及摘要》及《中国物流集团财务有限公司2025年半年度风险持续评估报告》 两项议案均获全票赞成（9票赞成 0票反对 0票弃权）[7][8] 财务报告与信息披露 - 2025年半年度报告未经审计 未提利润分配或公积金转增股本预案[1] - 半年度报告全文需通过上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）获取 公司承诺报告内容真实准确完整[1][2][7] - 报告期末公司存在存续债券 需关注偿债能力指标[1] 股权结构与股东信息 - 公司证券代码600787 简称中储股份[1][2][6] - 报告披露前10名股东持股情况 但未提供优先股股东信息及控股股东变更情况[1]

核心财务表现 - 主营收入294.57亿元同比下降4.28% 归母净利润4.15亿元同比微增1.04% 扣非净利润8485.55万元同比大幅下降42.88% [1] - 第二季度单季收入162.26亿元同比下降3.67% 单季归母净利润3.51亿元同比激增156.21% 但单季扣非净利润仅2074.13万元同比暴跌76.13% [1] - 销售毛利率3.17%同比提升5.19个百分点 每股收益0.19元同比增长1.27% 每股经营性现金流0.03元同比骤降73.9% [7] 股东结构变化 - 控股股东中国物资储运集团有限公司持股46.37% 中国物流集团资本管理有限公司持股2.01% 中央汇金资产管理有限责任公司持股0.95% [10] - 香港中央结算有限公司持股0.59% 股东户数从2024Q3的10.3万户下降至2025Q2的5.57万户 显示股权集中度提升 [10][14] - 新进股东包括岁刚珍持股0.39% 南方中证1000ETF持股0.37% 邹积庆持股0.34% 反映机构投资者结构变动 [13] 资产与收益质量 - 负债率维持在36.14%相对稳健 但投资收益录得-4374.36万元亏损 财务费用698.05万元控制良好 [1] - 净资产收益率2.95%同比微增0.53个百分点 每股净资产6.38元同比增长1.33% 每股营业收入13.54元同比下降3.02% [7] - 扣非净利润与归母净利润差异显著 非经常性损益对利润贡献较大 经营现金流与净利润背离需关注盈利质量 [1][7]

财务表现 - 2025年上半年营业收入66,179.87万元，同比增长49.12% [3] - 归属于上市公司股东净利润4,080.61万元，同比增长3.18% [3] 期货交割资质 - 子公司炬申仓储获上期所铝、铜、锌、锡、氧化铝、不锈钢及铸造铝合金期货指定交割仓库资质 [3] - 获广期所工业硅期货指定交割仓库资质 [3] - 获郑商所棉纱期货指定交割仓库资质 [3] - 钦州炬申获大商所原木指定车板交割场所资质 [3] 仓储业务品类 - 服务品类涵盖铝锭、铝棒、氧化铝、电解铜、不锈钢、铝合金锭、铝卷、锌锭、锡锭、工业硅、PVC、棉纱及原木 [3] 业务布局 - 新疆昌吉设立新疆炬申陆港联运有限公司（配有铁路专用线） [3] - 新疆石河子设立石河子市炬申供应链服务有限公司 [3] 战略规划 - 暂无并购计划 [3] - 持续推进信息化建设以优化物流仓储服务环节 [3][4] 活动信息 - 投资者关系活动时间为2025年8月29日10:30-12:00 [2] - 活动地点为公司会议室 [2]