证券代码：600754/900934 证券简称：锦江酒店/锦江B股 公告编号：2025-038 ● 回购注销原因 票激励计划第一个解除限售期公司层面业绩考核不达标，公司回购对应业绩考核 年度首次授予的全部限制性股票 2,413,696 股； 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划》"），公司回购注 销其已获授但尚未解除限售的 182,688 股限制性股票（不含因第一个解除限售期 公司层面业绩不达标回购部分）； 人原因）与公司解除或者终止劳动关系，公司按照授予价格回购其获授的 28,875 股限制性股票。 ● 本次注销股份的有关情况 回购股份数量（股） 注销股份数量（股） 注销日期 一、本次限制性股票回购注销的决策与信息披露 上海锦江国际酒店股份有限公司 关于股权激励限制性股票回购注销实施的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 根据《公司法》等相关法律法规的规定，公司已就本次股份回购注销事项履 行通知债权人程序，具体内容详见公司于2025年4月30日在上海证券交易所网站 二十一次会议 ...

行业趋势 - 五星级酒店积极拓展地摊餐饮业务，成为多地"夜经济"亮点，郑州某五星级酒店摆摊日收入达3万元 [2] - 行业面临高端餐饮市场低迷，2020年至2024年Q3五星级酒店数量从850家减少至736家，降幅达114家 [2] - 中等城市五星级酒店竞争压力显著，部分处于生存边缘，倒逼创新经营模式 [2] 商业模式创新 - 五星级酒店通过摆摊实现"低消费、高品质"策略，结合社交媒体直播吸引数万关注，提升公共好感度 [3] - 酒店高管及厨师亲自参与摆摊营销，推出特色菜品和亲民套餐，部分菜品上街一小时售罄 [3][4] - 行业在新媒体平台持续创新，包括网红探店、短视频营销等，百元即可体验星级餐饮环境 [3] 市场影响 - 五星级酒店摆摊行为引发行业关注，可能抢占同级或低等级竞品市场份额 [3] - 高品质餐饮入场提升整体地摊餐饮水准，推动中小餐饮业者提升卫生及服务标准 [3][4] - 行业通过"快闪"式摆摊强化品牌与本地市民的情感连接，重塑企业形象 [4] 行业转型 - 摆摊模式被视为互联网营销新思路，兼具创收与品牌曝光双重价值 [4] - 行业通过贴近市民生活、员工创收等方式应对经营困境，体现积极求存态度 [4] - 转型行为客观上促进全行业创新，形成良性竞争生态 [4]

就业数据表现 - 6月非农新增14.7万人，超预期10.6万人；失业率回落至4.1%，超预期4.3%；劳动参与率降至62.3%[3][10] - 4 - 5月新增非农就业合计下修1.4万人，修订后近三月平均新增就业15万人[3][10] 行业就业情况 - 商品生产行业就业增0.6万，制造业减0.7万，建筑业增1.5万[4][11] - 服务行业新增就业6.8万，批发业降0.66万，运输仓储及零售业分别增0.75万和0.24万[4][11] - 政府就业6月新增7.3万人，较1 - 5月平均大幅增加[4][11] 外生变量影响 - 4 - 6月CPS口径劳动力人数减少75.5万人，二季度外国出生劳动人口降43.2万人[12] - 6月州和地方政府新增就业8万人，联邦政府就业降0.7万人[12] 其他就业数据 - 6月薪资环比增速0.22%，服务业与生产行业周工时下降，失业金申领人数走高[13] - 6月职位空缺率4.6%，挑战者裁员人数降至4.8万人，因经济原因兼职人数降至437.2万人[13] 市场预期与风险 - 市场押注7月不降息，9月、12月各降息一次，9月降息25bps、全年降息50bps预期兑现或有难度[3][5][10][14] - 美国经济下行超预期、财政货币政策超预期为风险因素[6][56]

酒店业创新经营模式 - 郑州永和铂爵国际酒店推出地摊服务，厨师穿戴整齐下午5点出摊，小龙虾售价38元/斤，6点基本售空，单日地摊营业额达3万元[1] - 酒店餐饮总监表示推出外摆服务旨在降低五星级酒店门槛，让更多人重新认识酒店[5] - 地摊商品包括卤味、点心和怪味花生(15元/盒)、猪蹄(48元/个)等，价格与市场相当，吸引大量市民排队购买[3] 酒店业多元化经营案例 - 深圳龙华希尔顿逸林酒店推出"剩菜盲盒"，原价200多元自助餐以79元随机打包销售，限量晚间发售[8] - 济南君瑞酒店推出6999元自助餐年卡，工作日早晚餐任选，折合单次约19.17元[8] - 重庆富丽戴斯温德姆酒店推出9.9元单人早餐自助[8] - 杭州JW万豪酒店和上海康莱德酒店进军烘焙市场，分别推出88元(1磅)和83元(6寸)生日蛋糕[8] 酒店行业经营数据 - 2024年北京五星级酒店接待453万人次，同比下降4.1%[8] - 2020年全国五星级酒店850家，2024年第三季度降至736家，五年减少114家[8][9] - 2024年第三季度全国五星级酒店平均房价599.72元，同比下降4.78%，平均出租率60.73%[9] 酒店价格参考 - 永和铂爵国际酒店行政套房2187元/晚，最便宜房型578元/晚，中餐厅人均253元[5]

行业规范与法律依据 - 国际酒店业普遍遵循"客人住一晚对客房拥有22小时使用权"的惯例，14:00后入住和12:00前退房是行业广泛认可的时间框架 [1] - 2009年修订的《中国旅游饭店行业规范》删除了"中午12点退房"的强制规定，现行规范仅要求酒店明示价格和结算方法 [1] - 超时收费合法性取决于是否履行显著告知义务，未公示计算标准或压缩实际服务间隔可能违反《消费者权益保护法》和《民法典》 [2] 运营模式与创新实践 - "24小时随心住"模式需审慎推进，可能增加空置率和运营成本，影响住客体验并引发行业恶性竞争 [2] - 锦江酒店等大型集团通过会员体系提供差异化退房特权（如金卡延至14:00，白金卡延至15:00）并优化积分兑换权益 [3] - 部分酒店采用"空间补偿"策略（免费泳池/淋浴间）或差异化定价（延时套餐/动态定价）提升客户满意度 [3] 数字化与服务优化 - 携程将"免费延迟退房"纳入评分体系，提供1小时弹性服务的酒店评分平均提升0.3分，4.9分酒店普遍提供灵活解决方案 [3] - 行业通过数字化构建个性化服务体系，优化运营效能，如根据入住时段实施动态定价 [3] - 建议通过公共设施延用（行李寄存/休息区）和延时服务产品设计提升消费者体验 [4] 消费者权益与行业平衡 - 核心矛盾在于经营自主权与公平交易权的平衡，需提升服务透明度并提供差异化选择 [4] - 酒店应强化服务弹性与人性化沟通，对轻微超时采取宽容处理 [4] - 收费规则不透明或显失公平可能违规，事前知情权是消费者权益保护关键 [4]

行业现象 - 五星级酒店开始街头摆摊，价格亲民，与原有高端定位形成强烈反差 [1][3] - 郑州永和铂爵国际酒店摆摊卖卤味凉菜，手工素包2元/个、鸭翅2元/个、鸭脖10元/3个、爆炒花甲15元/份 [1] - 天津丽思卡尔顿酒店移动汉堡车套餐售价75元，原早餐自助258元/位，午餐自助398元/位 [3] - 常州文璞酒店摆摊卖榴莲酥18元/盒、小龙虾凉皮18元/份、卤鸭翅8元/个 [5] - 安徽徽宴楼摆摊卖小龙虾48元/份，盐水鸡29元/盒，麻辣血旺10元/份，花卷1元一个 [7] 经营策略 - 酒店摆摊商品价格普遍在10元到30元之间，主打性价比 [8] - 选品瞄准日常需求，如盒饭、包子、卤味、小龙虾等，便于即买即走 [8] - 常州文璞酒店之前推出剩菜盲盒，早餐10元/盒、午晚餐20元/盒，现摆摊品类更丰富 [8] - 主流商品包括卤味凉菜、经济套餐、点心小吃等 [8] 市场反应 - 消费者反馈整体积极，对"星级主厨手艺"产生好奇心 [9] - 消费者对酒店摆摊信任感更强，卫生条件受认可 [9] - 常州中吴宾馆摊位前排队，半小时所有食物卖光 [9] - 部分消费者批评摆摊是营销噱头，食物份量偏少 [11] 经营效益 - 不同酒店业绩差异显著，日流水从一两千元到3万元不等 [12] - 酒店人力、房租成本高，若无供应链优势难实现真正增收 [12] - 低价策略可能削弱消费者对酒店高端餐饮的价值认知 [13] 行业背景 - 2025年Q1锦江酒店收入29.42亿元，同比下滑8.25%，归母净利润3600万，同比下滑81.03% [16] - 金陵饭店2025年Q1收入4.47亿元，同比下滑20.48%，归母净利润645万，同比下滑18.26% [16] - 2024年国内酒店整体平均可出租客房收入118元，同比下降9.7%，入住率58.8%，下降2.5个百分点 [16] - 2024年餐饮消费支出增加的消费者占比从2023年的50.0%降至31.3% [17] - 2024年小吃快餐市场规模突破1万亿元，同比增长7.5% [17] - 2024年全国结婚登记量610.6万对，同比锐减157.6万对，降幅20.5% [17] 行业挑战 - 禁酒新规落地后，北京有企业单店营业额同比下滑约20% [15] - 酒店需在不损害品牌核心价值前提下实现创收和转型 [19] - 需优化成本结构，开发适应不同场景和客群的产品线 [19]

6月非农数据情况 - 新增非农就业14.7万，预期10.6万，集中在4个行业，罢工结束贡献约0.56万新增就业[2] - 失业率从4.2%降至4.1%，预期4.3%，劳动参与率从62.4%降至62.3%[2] - 时薪增速环比0.2%，预期0.3%，前值0.4%，周工时降至34.2小时，周薪环比降0.1%[2] - 7月降息概率从25.3%降至4.7%，9月从91%降至70.7%，全年降息次数从2.6次降至2.1次[2] 就业市场多空观点 - 乐观理由：新增非农连续四月超预期，失业率降至4.1%，时薪低通胀压力减弱[3][9] - 悲观理由：政府部门贡献50%新增就业，失业率降或因供给收缩，薪资收入环比首负[3][9] 就业市场状况指数 - 本月录得0.389，略好于4月0.387和5月0.377，低于去年底0.459[4][11] - 与过往周期比，弱于2018 - 2019年，强于2006 - 2007年[4][11] 美联储降息预期 - 短期7月不应降息，年内若通胀温和，9月和12月各降息1次是大概率[5][13]

政策概述 - 万宁市出台《兴隆区促进酒店业高质量发展工作方案》，以财政补贴鼓励企业在兴隆区新建高品质酒店或升级改造既有建筑 [1][2] - 政策构建"新建+改造"双轨驱动机制，支持既有建筑转型酒店或现有酒店整体升级，同时鼓励新建高端酒店项目 [2] - 政策通过精准财政扶持降低企业投资成本，释放万宁构建高端旅游服务体系的信号 [3] 补贴细则 - 补贴实行阶梯式分档奖励：投资额500万元(含)以下按0.5%补贴，500万至1000万元(含)按1.5%，1000万至2000万元(含)按2%，超2000万元部分按2.5% [2] - 单项目最高补贴100万元，体现对大规模优质投资的倾斜支持 [2] 准入门槛 - 申请企业须在2025年1月1日至2027年12月31日期间正式运营 [2] - 酒店需达到国家星级标准或行业服务规范，在卫生、安全、服务等方面通过严格审核 [2] - 运营期间须依法合规经营，未发生重大安全责任事故且无经核实的服务质量投诉责任 [2] 申报流程 - 符合条件企业须在项目运营后提交补贴申请表、营业执照、项目合同、发票、验收报告及星级标准证明等材料 [2] 政策目标 - 期望随着政策落地，兴隆区旅游接待能力得到显著提升，市场竞争力全面增强 [3] - 助力海南国际旅游消费中心建设 [3]

演唱会经济规模 - 北京单日6大体育场馆同步举办大型演唱会，吸引观众超10万人次 [1] - 五月天在京演唱会跨城观演观众占比达66% [3] - 演艺行业一张演出票能带动4.5至5倍的同期周边消费 [8] 酒店行业联动效应 - 鸟巢周边酒店演唱会日房价较平时增长1-2倍仍"一房难求" [3] - 27-35岁演唱会观众成为酒店新兴客群，带动住宿、餐饮、康乐消费 [4] - 酒店推出包车接送、餐饮折扣等增值服务，演唱会观众转化为"黄金客群" [4] 商圈消费激活 - 演唱会带动新奥购物中心、华熙LIVE·五棵松等商圈人流激增 [6] - 周边商铺通过播放歌手歌曲、互动服务提升消费体验 [6] - 烧烤店等餐饮场所因歌迷夜宵需求延长营业时间 [6] 文旅融合创新 - 音乐人形象公仔空降北海公园等城市地标催生打卡经济 [8] - "五月天"公仔打卡观光专属巴士吸引数千人线上互动 [8] - 首钢园、居庸关等文旅路线受歌迷热捧 [8] 艺人驻唱模式 - 林俊杰在鸟巢连续举办9场演唱会 [1] - 任贤齐在首体两周完成6场演出 [1] - 陈奕迅在华熙LIVE·五棵松进行巡演内地收官站 [1]

上市计划与市场表现 - 公司计划赴港交所主板上市，若成功将成为首家"A+H"连锁酒店集团 [2] - A股股价自2023年4月高点累计下跌超65%，市值缩水至200余亿元人民币 [2] - 2024年派息6.6亿元，较2023年的6400万元大幅提升 [4] 业务规模与行业地位 - 全球最大酒店集团，2024年底运营1.34万家酒店、129万间客房，中国市场份额13% [3] - 拥有9个500家以上开业酒店的品牌，其中4个超千家规模（如锦江之星、维也纳等） [3] - 业务覆盖全球55个国家，境外收入占比30.3%（2024年42.56亿元） [8][9] 财务业绩与运营数据 - 2024年营收140.63亿元（同比-4%），净利润11.44亿元（同比-10.4%） [3] - 销售成本占比61.6%，经营溢利率14.3%，较2023年16.7%下滑 [4] - 2024年酒店出租率65.2%（同比-0.9pct），日均房价244.3元/间（同比-11.3元），RevPAR 159.2元/间（同比-9.9元） [5][6] 行业竞争与挑战 - 行业供大于求导致价格战，中低端市场内卷加剧 [5] - 同行对比：华住2024年营收增9%至238.91亿元但净利降25.4%，首旅酒店收入微降0.54% [7] - 境外业务连续5年亏损，2024年净亏损扩大至3.8亿元（卢浮集团拖累） [9] 战略布局与未来方向 - 通过收购（卢浮、铂涛等）构建全球品牌矩阵，境外收入占比超30% [8] - H股募资拟优化卢浮集团资产负债结构 [10] - 需平衡规模扩张与经营质量，应对行业周期与国际化挑战 [11]