行业政策与市场环境 - 工业和信息化部发布指导意见 明确到2030年进一步完善卫星通信管理制度及政策法规 持续优化产业发展环境 充分激发各类经营主体创新活力 [1] - 指导意见提出有序扩大市场开放 推动手机等终端设备直连卫星加快推广应用 为地面移动通信用户提供基于卫星的话音和短消息业务 [1] - 鼓励企业依托低轨卫星物联网星座 为天空 海洋 偏远地区等地面网络无法覆盖的区域提供广域物联网连接服务 [1] - 指导意见强调关键核心技术的自主攻关与迭代 低轨卫星互联网和终端直连业务发展对星间和星地高速数据传输能力提出更高需求 [8] 市场表现与投资机会 - 卫星通信概念股开盘走强 光库科技 臻镭科技 创意信息涨超10% 星网宇达 复旦微电 华力创通等跟涨 [1] - A股布局卫星通信的个股共50只 41只概念股已公布半年报或业绩快报 其中北斗星通扭亏为盈 5股减亏 11股净利润同比增长 业绩报喜比例约40% [7] - 中国卫星上半年收入同比增长28.0% 但归母净利润同比下滑458.67% 因交付增量以毛利率较低的商业航天产品为主 [7] - 三维通信卫星通信运营服务业务收入达9345.63万元 海外通信业务实现收入23813.39万元 保持平稳增长态势 [7] 产业发展与商业应用 - 卫星通信正逐渐成为商业航天产业链中最具确定性的营收板块之一 [1][6] - 卫星通信从高端技术加速走向大众生活日常 逐渐走向普惠化应用 成为社会公共服务的一部分 [2] - 卫星通信覆盖能力增强可改善偏远和边疆地区网络接入条件 为远程教育 远程医疗和数字生活提供支撑 [2] - 卫星通信能确保海上 高原或无地面网络特殊场景中的可靠连接 推动与汽车 船舶 航空等领域深度融合 为应急救援 灾害预警 野外作业提供通信保障 [6] 市场规模与增长前景 - SpaceX 2024年总收入达118亿美元 其中星链业务年收入约78亿美元 占比66% 首次超越火箭发射业务 [6] - 星链用户数量从2021年1万人增长到2024年460万人 预计2025年底用户数将突破800万人 [6] - 2024年星链460万用户中有440万住宅用户 每用户平均收入约为2000美元 [6] - Quilty Space预测2025年星链年收入将增至118亿美元 [6] 产业链生态与成本优化 - 激活市场化供应体系至关重要 更多市场化角色出现将带动全行业降本 [2] - 卫星通信产业发展将给各行各业带来新机会 [2] - 在场景导向和标准体系建设提速背景下 技术将加速从工程化验证阶段迈向规模化 可互联的产业化阶段 [8]

指数及ETF表现 - 截至10:56，科创综指ETF建信（589880）跟踪的上证科创板综合指数上涨2.05% [1] - 权重股中，中芯国际涨幅最大，达11.9%，寒武纪-U涨6.5%，海光信息涨3.6%，中微公司涨4.2%，金山办公涨0.8% [1] - 其他表现突出的成分股包括中复神鹰涨9.6%，电气风电涨9.5%，茂莱光学涨9.1%，复旦微电涨8.6%，盛科通信-U涨7.4% [1] - 科创综指ETF建信（589880）综合费率为0.2%，其中管理费率0.15%，托管费率0.05%，为行业较低水平 [4] 政策与行业前景 - 有关部门印发指导意见，提出到2030年，手机直连卫星等新模式新业态规模应用，发展卫星通信用户超千万 [1] - 政策提出加快关键核心技术攻关，增强基础元器件、芯片、关键终端设备产品等供给水平 [1] - 政策促进卫星通信、5G/6G、人工智能等新一代信息通信技术深度互融，加快推进非地面网络（NTN）等卫星通信技术创新发展 [1] - 卫星通信在覆盖范围、部署灵活性和极端场景适应性方面相较于传统地面通信具备显著优势 [1] 指数构成与定位 - 上证科创板综合指数紧扣科技创新主线，围绕国家战略性新兴产业发展方向 [2] - 指数行业分布高度聚焦于战略性新兴产业，半导体、人工智能和创新药领域的公司较多 [2] 产品定位与工具属性 - 科创综指ETF建信（589880）凭借对科创板综合指数的跟踪、硬科技赛道的覆盖及低成本优势，成为把握中国科技创新与产业升级的核心工具 [4] - 相关产品包括科创综指ETF建信（589880）及其联接基金A类（023743）和C类（023744） [4]

政策指导与目标 - 工业和信息化部发布指导意见支持低轨卫星互联网加快发展并有序推进卫星通信业务开放 [1] - 目标到2030年卫星通信管理制度完善 手机直连卫星等新业态规模应用 发展用户超千万 [3] - 促进低轨卫星互联网实现全球宽带网络覆盖 组织开展卫星物联网商用试验 扩大民营企业开放 [3] 产业发展路径 - 分业务分阶段推进卫星通信业务开放 支持国有企业发展低轨卫星互联网 支持电信运营商开展手机直连卫星业务 支持民营企业探索卫星物联网等新型业务 [4] - 推动卫星通信与5G/6G人工智能等新一代信息技术融合 提供全域覆盖通信保障能力 [5] - 指导完成卫星国内频率协调 批量颁发空间无线电台执照和频率使用许可 为项目实施提供支撑 [8] 区域布局与产能建设 - 河南焦作建设空天大数据产业园 引进卫星遥感数据处理 地理信息系统软件 航空遥感数据处理等科创企业 [9] - 计划10年打造60亿级空天信息产业基地 推动卫星互联网数据在民用领域广泛应用 [9] - 山东济南济钢集团建设专业化卫星总装测试基地 实现全流程标准化数字化作业 [10] - 具备年产100颗500公斤级卫星的制造测试能力 支持商业卫星星座组网和补网 [10] 技术融合与应用拓展 - 卫星通信与地面移动通信融合发展 应用于手机汽车无人机等领域 [5][10] - 催生大众化规模化应用场景 由行业应用向大众应用普及拓展 [10] - 天地融合成为信息通信技术产业重要趋势 卫星通信由专业领域向大众领域快速普及 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注服务业消费政策推进，生产行业关注高技术产业发展，服务行业关注扩大服务消费政策推进，各行业上中下游呈现不同的价格、开工率及销售情况 [1][2] 中观事件总览 生产行业 关注高技术产业发展，工业和信息化部印发意见，提出到2030年卫星通信多方面发展目标，推动卫星通信融入新发展格局服务经济社会高质量发展 [1] 服务行业 关注扩大服务消费政策推进，苏州优化楼市政策取消市区新建商品住房2年限售，商务部将推出促进服务出口和扩大服务消费的政策举措 [2] 行业总览 上游 - 黑色：玻璃价格回落 [3] - 能源：国际原油震荡 [3] - 化工：尿素价格回落较多，PTA价格上行 [3] 中游 - 化工：PX开工率上行，PTA开工持续回落 [3] - 能源：电厂耗煤量持稳 [3] - 基建：沥青开工回落 [3] 下游 - 地产：一、二线城市商品房销售季节性回落 [4] - 服务：国内航班班次高位持稳 [4] 重点行业价格指标跟踪 |行业名称|指标名称|价格（8/27）|同比| | ---- | ---- | ---- | ---- | |农业|现货价:玉米|2302.9元/吨|-0.55% [35]| |农业|现货价:鸡蛋|6.5元/公斤|-2.97% [35]| |农业|现货价:棕榈油|9566.0元/吨|0.40% [35]| |农业|现货价:棉花|15335.2元/吨|0.63% [35]| |农业|平均批发价:猪肉|19.9元/公斤|-0.60% [35]| |农业|现货价:铜|79585.0元/吨|1.06% [35]| |农业|现货价:锌|22264.0元/吨|0.55% [35]| |有色金属|现货价:铝|20790.0元/吨|0.89% [35]| |有色金属|现货价:镍|123500.0元/吨|1.70% [35]| |有色金属|现货价:铝|16850.0元/吨|0.67% [35]| |黑色金属|现货价:螺纹钢|3241.0元/吨|-0.03% [35]| |黑色金属|现货价:铁矿石|791.9元/吨|1.79% [35]| |黑色金属|现货价:线材|3390.0元/吨|-0.07% [35]| |黑色金属|现货价:玻璃|13.9元/平方米|-2.80% [35]| |非金属|现货价:天然橡胶|14908.3元/吨|0.22% [35]| |非金属|中国塑料城价格指数|803.8|-0.18% [35]| |能源|现货价:WTI原油|63.3美元/桶|2.40% [35]| |能源|现货价:Brent原油|67.2美元/桶|2.17% [35]| |能源|现货价:液化天然气|3944.0元/吨|0.10% [35]| |能源|煤炭价格:煤炭|783.0元/吨|-0.13% [35]| |化工|现货价:PTA|4913.8元/吨|3.95% [35]| |化工|现货价:聚乙烯|7458.3元/吨|0.34% [35]| |化工|现货价:尿素|1707.5元/吨|-4.21% [35]| |化工|现货价:纯碱|1290.0元/吨|0.00% [35]| |地产|水泥价格指数:全国|130.0|0.64% [35]| |地产|建材综合指数|114.9点|0.12% [35]| |地产|混凝土价格指数:全国指数|93.0点|0.00% [35]|

政策目标与方向 - 工信部提出到2030年发展卫星通信用户超千万 推动产业融入新发展格局[2][4] - 支持低轨卫星互联网加快发展和终端设备直连卫星业务 探索新型卫星通信及应急通信应用[2] - 政策从有序发展、创新发展、规模发展、协同发展、合规发展五方面推动产业高质量发展[4] 市场规模与增长 - 中国卫星通信市场规模预计从2025年1700亿元增长至2030年7000亿元 年复合增长率超40%[6] - 全球卫星通信设备市场年增幅为15% 中国市场增速显著领先[6] - 卫星通信与地面移动通信融合将催生大众化规模化应用场景[6] 国际竞争格局 - 美国SpaceX星链星座部署超9000颗卫星 占全球低轨通信市场70%份额[6] - 欧盟启动IRIS2计划投入100亿欧元部署290颗卫星[6] - 日本2025财年防卫预算中2833亿日元专用于低轨卫星项目[6] 产业链投资机会 - 卫星通信服务提供商、运营服务、卫星制造产业链及地面设备制造领域存在投资机遇[6] - 手机直连卫星等新模式规模应用将带动芯片订单增长 如华力创通作为华为Mate系列卫星通信基带核心供应商[7] - 低轨卫星组网及终端直连业务拓展刺激天线设备需求 如通宇通讯产品覆盖船载及相控阵天线[7] 重点公司业务进展 - 铖昌科技卫星芯片2025上半年营收同比大增152% 相控阵T/R芯片市占率超70%[7] - 陕西华达2025年航天业务订单预计同比增长80% 曾中标GW星座及千帆星座订单[7] - 中国卫通作为亚洲第二大固定通信卫星运营商 正积极参与低轨卫星互联网建设[7] - 中国卫星母公司为星网项目主要研制单位 卫星组网建设需求增加带来业务机会[7]

市场整体表现 - A股早盘小幅震荡上扬 科技股领涨 科创50指数盘中一度大涨逾5% 再创3年半新高 创业板指 深证成指 沪深300均小幅飘红 市场成交保持平稳 [1] - 通信设备 芯片 玻璃玻纤 航天装备等板块涨幅居前 农林牧渔 地面兵装 环保设备 教育培训等板块跌幅居前 [3] 通信行业 - 通信设备板块指数早间放量飙升逾7% 再创历史新高 今年以来累计大涨逾82% [4] - 长飞光纤开盘约3分钟垂直涨停 近4个交易日第3次涨停 股价刷新历史纪录 天孚通信 德科立 特发信息等强势涨停或涨超10% [4] - 光通信 6G 卫星导航 电信服务等相关板块跟随上扬 三维通信 博通集成 启明信息 星网宇达等批量涨停 [4] - 工信部印发指导意见提出 到2030年卫星通信用户超千万 手机直连卫星等新模式新业态规模应用 [4] - 北京大学与香港城市大学联合团队研制出首款基于光电融合集成技术的自适应全频段高速无线通信芯片 为6G通信技术实用化奠定硬件基础 [4] - IMT-2030推进组在京召开专家组会议 成立6G AI特设组 推动6G与AI融合创新发展 [5] - 卫星通信产业战略地位凸显 政策导向明确 业务准入工作持续优化 牌照发放或将加快 [5] 芯片行业 - 芯片概念股早间大幅走强 板块指数一度放量涨逾2% 思泰克20%涨停 斯达半导 瑞芯微 建业股份 飞乐音响等逾20股涨停或涨超10% [6] - 半导体 光刻机 先进封装 汽车芯片等相关板块强势上攻 钢研纳克 张江高科 红宝丽 凯美特气等纷纷涨停 [6] - AI服务器对芯片需求爆发式增长 拉动芯片价格持续上扬 德州仪器宣布超6万款芯片价格暴涨10%-30% 工控与车规类核心器件涨幅突破25% 车用生物传感芯片单价一夜翻倍 工业PLC模块交付周期从16周拉长至52周 [6] - 2025年上半年中国集成电路产量2395亿块 同比增长8.7% 进口数量2819亿块 同比上升8.9% 出口数量1678亿块 同比上升20.6% [6] - 科创板已披露半年报的58家半导体公司中 40家盈利正增长 17家上半年净利润增超100% 寒武纪扭亏为盈首次实现半年度盈利 臻镭科技上半年净利增超10倍 [7] - 寒武纪股价创历史新高 成为A股第一高价股 8月以来合计大涨逾107% 中芯国际大涨超10% 股价创历史新高 [7] - 半导体 国产算力及自主可控等领域是长期趋势 国内大模型开发企业与互联网平台将逐步提高国产芯片采购与使用规模 国产芯片供应商及配套产业链企业有望迎来发展机遇 [7]

市场整体表现 - A股三大指数集体上涨 沪指涨0.07% 深证成指涨0.56% 创业板指涨1.26% [1] - 沪深北三市半日成交额18082亿元 较上日放量619亿元 [1] 半导体行业表现 - 光刻机概念股集体走高 凯美特气 海立股份 茂莱光学 新莱应材等活跃 [3] - 半导体板块盘中拉升 中芯国际涨超10% [3] - 张江高科2分钟内直线涨停 2025年上半年营业收入17.04亿元同比增长39.05% 归母净利润3.69亿元同比增长38.64% [3][12] 卫星通信行业表现 - 卫星互联网概念股集体走强 创意信息 臻镭科技涨超10% 中国卫星涨幅居前 [12] - 星网宇达开盘后2分钟直线拉升涨停 [3][12] - 工信部发布指导意见提出到2030年发展卫星通信用户超千万 在六个方面提出具体措施 [13] 个股表现 - 寒武纪-U盘中涨超8%报1484.02元再创历史新高 本月涨幅超100% 午间休市报1469.99元/股 总市值达6150亿元 [7][8] - 寒武纪-U2025年上半年营业收入28.81亿元同比增长4347.82% 归母净利润10.38亿元实现扭亏为盈 [8][12] - 贵州茅台午间休市报1448元/股 总市值1.82万亿元 [7][9]

市场表现 - A股卫星通信概念股集体走强 卫星ETF上涨2.6% 卫星产业ETF上涨1.9% [1] - 卫星产业ETF覆盖卫星制造、发射、应用等多个细分环节 成分股中国卫星含量近7% 同时涵盖航天电子、移远通信等产业龙头 [1] 政策支持 - 工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》 提出19条举措 目标到2030年发展卫星通信用户超千万 [2] - 卫星通信产业战略地位凸显 政策统筹加速推进 产业成本技术瓶颈将有效克服 体制机制完善和基础设施建设进一步提速 [2] - 低空经济被归类为战略性新兴产业并写入2024年政府工作报告 商业航天定位进一步深化 规模化及高质量发展重要性加强 [4] - 广东省、四川省、北京市、上海市、武汉市等省市出台相关文件或行动计划 政策覆盖"十四五"及"十五五"周期 [4] 市场规模 - 中国卫星互联网未来五年市场规模有望达近千亿元 [2] - 2040年全球卫星互联网市场规模将达万亿元 [2] 技术进展 - 中国星网GW星座成功将五组低轨卫星送入太空 发射间隔从1-2个月缩短至3-5天 累计发射卫星数量从34颗提升至72颗 [3] - 可回收火箭逐步成熟 单星造价逐步降低 卫星智能化逐步提升 [4] - 可回收火箭、低成本卫星及星间链路等关键技术逐步取得突破 [5] 星座规划 - GW星座和千帆星座是我国两个万星低轨星座 分别由中国星网公司和上海垣信建设运营 [3] - GW星座规划卫星总数1.3万颗 千帆星座规划卫星总数1.5万颗 [3] - 国际电信联盟要求提交星座计划后第9年须发射总数10%的卫星 否则项目可能面临削减或取消 [3] 牌照与商业化 - 卫星互联网牌照属于第一类基础电信业务牌照 重点指向低轨卫星组成的大规模星座网络 [3] - 牌照发放预计提升低轨卫星互联网组网积极性 推动商业化探索 [3][5] - 卫星互联网是我国未来巨大需求增量 能带动全产业链发展 宇航级器件代表全球领先制造能力 [5] 产业生态 - 广东、上海、北京等地在政策引领下出现集群化效应 [5] - 卫星互联网赋能千行百业协同发展 以三体计算星座为代表的太空算力建设有望带来新市场空间 [5]

市场指数表现 - A股主要指数走强 创业板指涨逾2% 沪指涨0.46% 深成指涨1.21% [1] - 上证指数报3813.57点 上涨13.22点 涨幅0.35% [2] - 创业板指报2770.73点 上涨47.53点 涨幅1.75% [2] - 深证成指报12419.12点 上涨124.05点 涨幅1.01% [2] - 科创50指数报1317.53点 上涨44.98点 涨幅3.53% [2] - 北证50指数报1545.46点 下跌4.97点 跌幅0.32% [2] - 沪深300指数报4421.82点 上涨35.69点 涨幅0.81% [2] - 上证50指数报2934.54点 上涨16.16点 涨幅0.55% [2] 行业板块表现 - 半导体芯片板块涨幅居前 [1] - 稀土永磁板块表现强势 [1] - 卫星通信板块涨幅显著 [1] - 光伏板块表现突出 [1] 个股表现 - 沪深京三市上涨个股近3600只 [1]

行业政策动态 - 工业和信息化部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》 提出19条举措 涵盖有序扩大市场开放 持续拓展应用场景 培育壮大产业生态等方面 [1] - 政策目标到2030年发展卫星通信用户超千万 分业务 分阶段 分步骤有序推进卫星通信业务开放 [1] - 改革举措包括支持低轨卫星互联网加快发展 带动产业链上下游协同创新 实现全球宽带网络覆盖 支持电信运营商开展终端设备直连卫星业务 通过共建共享利用高低轨卫星资源 推动应用由专业向大众领域普及 组织开展卫星物联网商用试验 研究设立新型业务 扩大向民营企业开放 [2] 市场表现 - A股卫星通信概念股集体走强 创意信息涨幅13.15% 总市值60.64亿 臻镭科技涨幅10.58% 总市值168亿 华力创通涨幅10.38% 总市值165亿 [1][3] - 星网宇达涨停涨幅9.99% 总市值49.42亿 复旦微电涨幅9.93% 总市值529亿 震有科技涨幅8.90% 总市值64.81亿 中国卫星涨幅7.22% 总市值462亿 [1][3] - 光库科技涨幅6.63% 总市值239亿 电科芯片涨幅5.79% 总市值180亿 信科移动涨幅5.12% 总市值245亿 中兴通讯涨幅4.92% 总市值2213亿 盛路通信涨幅4.29% 总市值75.61亿 [1][3] 应用前景与产业机遇 - 拓展卫星通信三大应用场景方向：应急通信 数字惠民和融合创新 未来有望形成新的万亿级市场 [2] - 卫星通信产业战略地位凸显 政策导向明确 业务准入工作持续优化 牌照发放或将加快推进 [2] - 国内高频发射已至 产业拐点在即 关注卫星通信服务提供商 运营及服务 卫星制造产业链 地面设备制造等领域投资机遇 [2]