市场表现 - 上证综指收于3455.97点，涨幅1.03%，A股总成交额达16395.06亿元 [1] - 241只A股价格突破半年线，其中财富趋势、建设工业、东方财富乖离率最高，分别为15.88%、8.64%、6.90% [1] 个股数据 高乖离率个股 - 财富趋势（688318）最新价124.01元，较半年线107.02元偏离15.88%，今日涨幅17.84% [1] - 建设工业（002265）最新价26.09元，较半年线24.01元偏离8.64%，今日涨停 [1] - 东方财富（300059）最新价24.00元，较半年线22.45元偏离6.90%，今日涨幅10.04% [1] 中等乖离率个股 - 天风证券（601162）最新价4.50元，偏离半年线6.48%，今日涨停 [1] - 同花顺（300033）最新价289.77元，偏离半年线4.30%，今日涨幅14.49% [1] - 赢时胜（300377）最新价27.14元，偏离半年线4.07%，今日涨幅10.19% [1] 低乖离率个股 - 工业富联（601138）最新价20.98元，偏离半年线3.39%，今日涨幅3.40% [2] - 首旅酒店（600258）最新价14.17元，偏离半年线3.13%，今日涨幅3.28% [2] - 太平洋（601099）最新价3.99元，偏离半年线3.13%，今日涨幅5.84% [2] 行业分布 - 证券行业多只个股表现活跃，包括东方财富、天风证券、国元证券等，涨幅均超3% [1][2] - 科技板块中财富趋势、同花顺、赢时胜等涨幅显著，乖离率均超4% [1]

公司合作项目 - 斯瑞新材与汉得信息合作启动智慧财务平台建设项目 [1] - 项目聚焦核算、风控和决策三大核心能力 [1] - 计划于2026年初上线 [1] 技术应用 - 项目采用人工智能和大数据技术打造智能化财务管理系统 [1] - 旨在实现财务管理质的飞跃 [1] 项目目标 - 提升运营效率和决策响应速度 [1] - 支持全球化布局和精细化管控 [1] 公司战略 - 斯瑞新材将持续深化数字化转型 [1] - 推动技术创新和管理升级 [1] - 目标成为新材料领域的数字化标杆 [1]

外资规模与增速 - "十四五"期间中国累计实际利用外资目标为7000亿美元 2021~2024年已累计约6000亿美元（超43000亿元）[3] - 2021年全国实际使用外资11493.6亿元（+14.9%） 2022年12326.8亿元（+6.3%） 2023年11339.1亿元（-8.0%） 2024年8262.5亿元（-27.1%）[5] - 2025年1~4月实际使用外资3207.8亿元（-10.9%） 降幅较2024年收窄16.2个百分点[5] 外资结构变化 - 高技术产业吸收外资占比目标为2025年达30%[3] - 2024年高技术制造业实际使用外资占比11.7% 医疗仪器设备（+98.7%）、专业技术服务（+40.8%）、计算机设备（+21.9%）增长显著[9] - 2025年1~4月电子商务服务、航空航天器、化学药品制造业外资增幅均超50%[9] 外资企业动态 - 2023年新设外资企业53766家（+39.7%） 2024年59080家（+9.9%） 2025年1~4月18832家（+12.1%）[6] - 罗氏制药上海增资20.4亿元建生产基地 德国福沃克苏州增资5亿元提升新能源车零部件产能[10] - 西门子医疗深圳磁共振研发基地投资超10亿元 安赛乐米塔尔湖南建汽车用钢研发中心[10] 行业转型与研发 - 外资从全球制造基地转向产研一体化创新热土 加码本土化研发投资[9] - 施耐德电气重点布局光伏、储能、充电领域 推出"全域保护"技术及直流三元件解决方案[10] - SAP与阿里巴巴战略合作加速云转型 帮助中企打造数字化韧性[14] 服务业开放 - 2025年加快推进155项服务业扩大开放试点 涵盖电信、金融、商贸文旅、交通运输等领域[13] - 云计算、生物技术、独资医院等领域加快开放试点[13] - 2024年出台增值电信业务和医疗领域扩大开放试点政策[13]

港股市场表现 - 2025年以来恒生指数累计涨幅达20.52%，恒生科技指数累计涨幅达18.57%，恒生中国企业指数累计涨幅达20.17% [1] - 港股一级市场股权融资金额为2424.04亿港元，同比大幅上升367.43%，股权融资数量共244起，同比增长10.41% [1][2] 再融资规模与结构 - 港股市场再融资规模达1428.54亿港元，占股权融资总规模的58.87%，远超2024年的875.13亿港元 [1][2] - 再融资数量合计210起，主板166起，创业板44起 [2] - 配售募集金额为1378.05亿港元，占股权融资总规模的56.85%，供股募集金额为39.21亿港元，占1.62%，代价发行募资金额为9.80亿港元，占0.40% [2] - 比亚迪股份再融资435.09亿港元，占比30.49%，小米集团-W以426亿港元位居第二，地平线机器人-W以47.19亿港元位居第三 [2] IPO市场表现 - 2025年以来共有35家企业在主板成功IPO上市，较去年同期上升29.63%，IPO募集金额为996.99亿港元，同比大幅上升743.50% [2] - 最大IPO项目为宁德时代，募资金额为410.06亿港元 [2] 行业再融资分布 - 硬件设备行业再融资金额最高，达491.39亿港元，主要来自小米集团-W的配售 [3] - 汽车与零配件行业以475.47亿港元募资额排名第二，主要来自比亚迪股份的配售 [3] - 软件服务行业以98.37亿港元募资额位列第三 [3] - 软件服务行业再融资项目数量为19起，位列第一，传媒、非银金融、纺织服装Ⅱ均以15起并列第二，建筑行业以14起位居第三 [3] 港股市场吸引力 - 港股中资股在市值（84%）、营收（78%）及数量占比(50%)上占据主导地位，行业集中度显著高于A股，尤其在科技、消费及生物医药等新经济领域优势突出 [4] - 外资在交易额（占比超35%）和持仓（国际中介占比48.6%）上占主导地位，南向资金逐渐崛起 [4] - 中国科技资产仍处于价值重估的早期，优质企业赴港上市料将进一步提升港股吸引力 [4] 后市展望与配置建议 - 科技板块政策支持力度较大，盈利增速居前，估值处于历史中低水平，未来上涨空间较大 [5][6] - 消费行业业绩增速预期改善，重点关注医药行业和可选消费行业 [5][6] - 高股息标的可提供稳定回报 [6] - 建议逢低增配科技（硬科技、互联网及AI）、消费（医药、大众消费等）、大金融（香港本地股及中资股）等板块 [6]

卡塔尔投资促进局访华 - 卡塔尔投资促进局即将访问北京 旨在深化中卡两国投资关系 [2] - 2024年卡塔尔吸引中国外商直接投资(FDI)超过4100万美元 创造350多个就业岗位 [2] - 重点投资领域包括汽车 消费电子 商业服务和信息技术 [2] - 金蝶 海信 盈科 欧瑞博 深圳航空 美的集团和比亚迪等中国企业已将卡塔尔作为区域战略基地 [2] 中东市场投资机遇 - 36氪出海推出"出海中东社群" 组织系列讲座帮助企业了解中东市场 [3] - 社群提供交流平台 邀请对中东市场感兴趣的出海企业加入 [3] 英文媒体服务 - KrASIA英文媒体服务帮助中国公司提升全球品牌影响力 [4] - KrASIA读者中60%为东南亚核心国家商业人群 [4] - 通过搜索引擎优化 专业英文内容和社交媒体矩阵增强企业国际传播 [4] 出海社群资源 - 36氪出海学习交流群已吸引超过16000位出海人加入 [5] - 社群成员来自国内外初创企业 行业巨头和投资机构 [5] - 提供全球跨境资讯和定期交流活动 助力企业寻找合作伙伴 [5]

港股SaaS概念股表现 - 港股SaaS概念股午后出现冲高行情 [1] - 金蝶国际(00268.HK)涨幅超过5% [1] - 乐享集团(06988.HK)涨幅超过3% [1] - 金山软件(03888.HK)和中国有赞(08083.HK)等个股跟随上涨 [1]

监管动态 - 证监会对陈金全内幕交易行为没收违法所得578.99万元并处以2894.95万元罚款 执行"没一罚五"措施 [1] - 深交所对永清环保董事肖明智、王振国出具监管函 因未完成540万元和600万元增持计划 实际仅增持91.84万元和29.98万元 [8] 基金市场 - 首批26只浮动费率基金中已有13只成立 募集总规模超126亿元 华夏基金、富国基金、汇添富基金等8家公募参与 [1] - 红利ETF年内份额激增178.68亿份 资金净流入202.2亿元 多只港股红利ETF净值涨幅超10% [1] 资本市场活动 - 6月前21天沪深北交易所受理34家IPO企业 占年内总量56% 北交所新受理企业平均扣非净利润达1.01亿元 [2] - 北交所上市公司加速外延式拓展 青矩技术、易实精密、铁大科技等多家公司开展现金收购 [1] 公司公告 - ST百利控股股东新海新被申请破产清算 公司称日常经营不受影响 [5] - 中国天瑞水泥控股股东煜阔增持1.47亿股 持股比例升至59.8% [6] - 启明星辰董事长魏冰辞职 提名袁捷为新任董事候选人 [7] - 信濠光电拟向立讯精密转让全资子公司信光能源100%股权 [9] 行业技术发展 - 卫星通信技术成为2025 MWC上海大会焦点 行业预计未来10年将引领通信革命 [2] - 瑞士科研团队开发新型钙钛矿图像传感器 光利用效率和空间分辨率显著提升 [3] 企业战略调整 - 英特尔将营销业务外包给埃森哲 计划通过AI替代部分人力工作 具体裁员规模未披露 [3][4] 全球市场 - 美股三大股指分化 标普500跌0.22%至5967.84点 道指微涨0.08% 纳指跌0.51% [11]

隔夜行情 - A股三大指数集体调整，沪指报3359 90点跌0 07%，深成指报10005 03点跌0 47%，创指报2009 89点领跌0 84%，沪深两市成交额1 07万亿，较上个交易日缩量1829亿 [2] - 港股三大指数悉数上涨，恒生指数与恒生国企指数表现较好 [2] - 美股三大指数涨跌不一，标普500指数涨1 59%报5954 5点，纳指涨1 63%报18847 28点，道指涨1 39%报43840 91点，本周道指累计涨0 02%，纳指涨0 21%，标普500指数跌0 15% [2][2] 商业银行市场风险管理 - 国家金融监管总局印发《商业银行市场风险管理办法》，修订后聚焦利率、汇率、股票及商品价格波动风险，剔除银行账簿利率风险（单独适用其他指引） [3] - 新规明确市场风险定义，强化治理架构（董事会、监事会、高管层责任），细化三道防线职责，要求集团并表管理 [3] - 全流程管理要求覆盖风险识别、计量、监测等环节，更新内部模型定义及压力测试标准，与现行市场风险计量框架匹配 [3] 产品质量监督抽查 - 市场监管总局2025年计划抽查164类产品共1 6万余批次，重点覆盖儿童学生用品，充电宝、电动自行车、燃气用具抽查批次大幅增加 [4] - 新增动力电池、无人机、光伏组件、电动汽车充电桩等新兴产业产品，网售产品抽查批次同比2024年增长70% [4] 跨境支付互联互通 - 跨境支付通正式上线，深圳完成首笔内地居民南向与港人北向实时汇款，实现内地与香港快速支付系统互联互通 [4] - 该举措提升跨境支付效率，便利经贸往来，强化香港国际金融中心地位 [4]

报告核心观点 2025年北交所打新市场持续火爆，申购资金和户数创新高，北证50指数调整，市场或继续震荡盘整，建议关注Q2业绩超预期公司及不同类型标的，全年对北交所市场整体乐观 [1][4][6] 周观点 - 2025年6月20日广信科技发行完毕，网上发行获配户数82,500户，获配股数1900万股，获配金额1.9亿元，获配比例0.03%，有效申购倍数2,908.15倍；战略配售获配400万股，募集资金4000万元，含10家机构 [1][4] - 51.72万户投资者参与广信科技打新，网上冻结资金超5500亿元，打新人数创新高 [1][4] - 2025年以来北交所新股申购市场火爆，5家公司网上发行冻结资金均值近5000亿，申购户数均值超46万户，中签率均值0.06% [1][4] 市场表现 - 本周科创板、创业板和北证A股PE回落，北证A股PE由50.12X回落到48.13X [1][9] - 北证A股本周日均成交额288亿元，较上周下跌12%，日均换手率6.95%，较上周下滑1.03pcts；科创板日均换手率2.30%，较上周下滑0.21pcts；创业板日均换手率5.25%，较上周下滑0.36pcts [9] - 北证50指数本周回落，PETTM 64X，报1,347.46点，周度下跌2.55%；沪深300、创业板和科创50本周均下跌 [10] 新股上市 - 2024年1月1日到2025年6月20日北交所28家企业新发上市，本周无新公司上市 [15] - 2023年1月1日至2025年6月20日，105家上市企业发行市盈率均值16.29X、中值15.90X，首日涨跌幅均值103%，中值49%，2023年至今首日涨幅最大前3家为阿为特、铜冠矿建、方正阀门 [18] 新股IPO - 2025年6月16日 - 20日，巴兰仕、三协电机和能之光3家公司过会；奥美森等10家公司已问询；奥图股份等10家公司已受理；兆信股份终止审核 [1][24] - 下周北交所将审议奥美森IPO申请，新股发行常态化 [1][24]

市场表现 - 6月20日恒生指数上涨1 26%至23530 48点 安领国际股价上涨18 91%至0 239港元/股 成交量12万股 成交额2 75万港元 振幅14 43% [1] - 最近一个月安领国际累计下跌6 07% 年内累计下跌12 61% 同期恒生指数上涨15 84% [1] 财务数据 - 截至2024年9月30日 公司营业总收入3 27亿元 同比增长24 58% 归母净利润-106 77万元 同比改善81 95% [1] - 毛利率19 54% 资产负债率79 57% [1] - 市盈率5 75倍 在软件服务行业中排名第7位 高于同行驴迹科技(3 63倍) 京投交通科技(3 88倍)等 [1] 业务布局 - 业务覆盖香港 澳门 中国大陆及新加坡 核心为网络安全解决方案 合作多家国际供应商 [2] - 首创「网络安全服务分销」模式(Edvance Service Hub) 并自主研发电邮安全服务Green Radar [2] - 金融科技领域设立Axion Global Digits 通过Axion Global Innovation Centre和Asset Management投资数字资产及创新项目 [2] 行业数据 - 软件服务行业平均市盈率-10 84倍 行业中值-2 26倍 [1] 重大事项 - 2025年6月23日将披露2024财年年报 [3]