据介绍，感知与避障系统(DAA)是无人机安全运行的核心系统，直接关系到无人机在复杂场景中的任务 执行能力。该标准是以城市复杂场景无人机感知避障实际应用场景为导向，规定了无人机对航空器或其 他物体的感知与避障系统的安全和质量要求，指导无人机感知与避障系统的研制、生产、试验和使用， 提高无人机飞行的安全性。 美团无人机正在城市复杂场景中进行配送。管乐 摄 中新网广东新闻5月9日电 (记者 许青青)国际标准化组织(ISO)近日正式发布了由中日联合牵头制定的无 人机领域国际标准ISO15964《无人机感知与避障系统》。记者9日获悉，中方编制团队由深圳美团低空 物流科技有限公司和中国航空综合技术研究所联合主导。 业内人士表示，无人机是多学科交叉、技术密集的高科技领域，其发展水平代表国家装备制造业的顶尖 水平。此次《无人机感知与避障系统》国际标准的发布，成功填补无人机感知避障领域国际标准的空 白，为无人机产业的规范化、安全化发展奠定了坚实的基础，形成了具有广泛共识的全球标准规范。 (完) 编制团队相关人士表示，大量城市复杂场景的应用以及核心技术的持续自研突破，让我国在相关领域的 全球竞争中已占据优势地位，这也是此次我国团 ...

数字低空智能服务体系建设 - 中国正在政府指导下构建"三网、两平台、一中心、N应用"的数字低空智能服务体系，其中"三网"包括低空设施网（通航机场、无人机机柜等）、低空空联网（数据接入与监管）、低空航路网（空域与航线管理）[5] - 蜂巢航宇的蜂行应用服务平台属于低空应用服务平台，集成无人机系统、无人值守监控、数据存储与智能处理系统，已应用于公共安全、智慧城市、电力巡检等场景[5][6] - 低空运营服务中心提供飞行计划服务、航空情报、救援协助等基础功能，并拓展通航文旅等特色服务[5] 无人机治理与反制技术 - 无人机治理分为合作目标（具备空管链路）与非合作目标（无合规频点/信道），后者需采用电侦、雷侦、光侦多态势融合手段[11][12] - 反制技术路线中，软处置（通讯压制）成本低且作用范围广，硬毁伤包括激光、高能微波等手段[13] - 国科容远采用"三侦四抗"末端电子对抗方案，产品覆盖军用和民用市场，包括车载防御平台和背负式侦测设备[13][14][16][18] 国产航空发动机发展路径 - 鸿鹏航空聚焦1000KW以下中小航空发动机，通过汽改航路径和欧洲企业收购将成本降至竞品1/3，并快速获得EASA适航认证[19][21][23] - 中国航发材料研发领先但工程化应用不足，民用领域需提升经济性设计能力（如省油、经济速度优化）[23] - 混合动力是未来10-15年主流技术路线，飞发一体化设计是eVTOL混动应用成功关键[28][29] 无人机技术应用与成本优化 - 中小型无人机芯片已实现国产化，AI技术显著提升自主避障与安全性[24] - 网格化部署无人机巢使政府巡检成本降低，数据可跨部门复用[25] - 中型吨位以上无人机仍以燃油动力为主，电池动力适用于500公斤以下机型[28]

以eVTOL为代表的载人飞行器， 是当前最被看好、前途无限的无人机领域 新风口的出现，改变了不少年轻人的职业走向。有的外卖骑手变飞手，摆脱了到处打零工的状态，有了稳定的事业和前程；有的回归农田，用作物上空飞 舞的机器，抵抗种植户的传统观点和"农业没前途"的偏见；有的发挥"生意经"，在鲜有人涉足的智能清洁领域，组建了一支00后创业小团队。 5月8日，人力资源社会保障部公示了17个新职业，无人机群飞行规划员名列其中。 早在2019年，无人机驾驶员成为国家人力和社会资源保障部发布的首批新职业之一。2023年，中国民用无人机市场规模已达1239.87亿元。根据中国民航 局数据，截至2024年6月，全国实名登记的无人机数量突破187万架，取得执照的飞手22.5万人。计算下来，低空经济正面临上百万的人才缺口。 数据来源：浙商证券 一条和以上三位相关从业者聊了聊，在他们的想法里，无人机并不是什么"高大上"的东西，相反，它出现在稀松平常的生活中，走上餐桌、爬上高楼，便 捷人类。 从深圳的外卖骑手，到外派中东的无人机飞手 罗锡坤，93年，广东梅州，外卖无人机测试飞手 罗锡坤 我是一名外卖骑手。直到美团内部招聘前，我完全没想过自 ...

沈阳贸促会参加北京科博会 - 沈阳市贸促会组织铁西区、大东区、沈北新区投资促进团队赴北京参加第二十七届中国北京国际科技产业博览会，开展沈阳优势产业合作宣传推介[1] - 招商团队参观调研航空航天、机器人、无人机、生物医药、集成电路等领域的尖端技术和前沿成果[1] - 团队直接对接高科技企业，介绍沈阳开发区产业优势与发展特色，寻求潜在合作机遇[1] - 组织沈阳达锐投资有限公司等企业参加"2025北京国际投资贸易洽谈会"，对接沙特制造业和阿联酋金融业资源[1] - 在"科技成果推广与招商合作项目推介会"上推介沈阳城市概览、重点区域机遇及贸促会服务[1] 京沈贸促会合作交流 - 北京市贸促会与沈阳市贸促会组织座谈交流，提出将开展"北京企业沈阳行"活动[2] - 双方期待深化合作，实现资源共享、优势互补，夯实既有成果并探索创新合作模式[2] - 沈阳市贸促会与沈北新区投促中心考察北京中关村无人系统检测中心、无人机科技馆及产业园企业[2]

低空经济与无人机应用发展 - 无人机技术从实验室玩具进化为千行百业的"空中助手"，应用范畴不断拓展[1] - 低空经济蓬勃兴起，无人机续航、载重、导航精度等技术不断成熟[1] - 无人机在第二十七届北京科博会上集体亮相，预演未来生活图景[1] 美团无人机配送业务 - 美团第四代无人机配备"时空胶囊"轨迹规划技术，可精准计算飞行路径[1] - 主要用于往返约5公里以内的低空物流配送，适应六级大风及中雨、中雪天气[1] - 截至2024年3月底，已在深圳、北京等城市开通55条航线，累计完成订单超52万单[1] - 年轻群体对"无人机送餐"模式接受度较高[1] - 2024年计划根据市场需求探索更多配送航线，扩大低空物流覆盖范围[1] 蜂巢航宇无人机技术 - HC-342无人机分为电动和油电混动款式，电动款最大载重20公斤[2] - 可适配气象监测、物资运输等定制化载荷设备[2] - 最高120分钟长效续航，适用于油气管线巡检、森林防火等大面积作业场景[2] - 可在15分钟内完成整片森林扫描，单日执行多次飞行任务[2] 高原无人机技术突破 - 通过自主研发的电池自加热技术，确保设备在低温下稳定运行[2] - 推出高原无人化协同作业平台，包括无人机和自主化飞行调度平台[2] - 通过卫星上网机解决无网络环境下的通信问题[2] - 在偏远地区架设机巢后，无人机可自动起飞和返回[2] 普宙科技无人机产品 - 展示多旋翼无人机、无人机自动机库等产品[3] - 适用于智慧城市、能源巡检、智慧园区等场景[3] - S200系列无人机具备卫星直连通讯能力，可在无网络区域实现短报文通信[3] - 配有AI智能识别系统，实现目标自动识别、图像跟随及边缘识别[3] 低空经济未来展望 - 无人机将更加安全、智能与高效[3] - 有望在城市管理、警务安防、应急消防、生态保护等领域释放更大价值[3] - 技术迭代与政策支持推动行业发展[3]

科创板ST公司概况 - 截至5月9日，科创板586家上市公司中有4家被ST，包括ST帕瓦、*ST观典、*ST天微、ST逸飞 [1] - 4家公司均在上市当年归母净利润达到峰值，次年即大幅下滑或亏损 [1] - ST帕瓦和ST逸飞因内控被出具否定意见而实施其他风险警示，*ST观典和*ST天微因"亏损+营收低于1亿元"被实施退市风险警示 [1] - 除转板上市的*ST观典外，其余3家IPO公司股价均跌破发行价，ST逸飞IPO超募5.2475亿元，超募率112.28% [1] ST帕瓦（688184） - 2022年9月19日上市，保荐机构为海通证券（现国泰君安），审计机构为天健会计师事务所 [2] - 主营新能源电池材料，2022年上市当年扣非净利润1.0856亿元，2023年转为亏损2.5003亿元，2024年亏损扩大至7.3176亿元 [3] - 2024年营收9.4857亿元，较2022年峰值16.5626亿元下降42.7%，加权净资产收益率从2022年7.86%暴跌至-29.88% [4] - 因2024年内控审计被出具否定意见，2025年5月6日起被ST，当前股价9.02元较发行价51.88元下跌82.6% [4][5] *ST观典（688287） - 2022年5月25日转板上市，保荐机构为中信证券，主营无人机相关业务 [6] - 2022年扣非净利润0.7869亿元为峰值，2024年转为亏损1.1115亿元，营收从2.9104亿元骤降至0.8998亿元 [7] - 2024年净利润增长率-744.26%，加权净资产收益率-14.77%，因营收不足1亿元且亏损于2025年4月29日起被*ST [8] - 当前股价4.77元，复权价较转板上市时下跌35.9% [8][9] *ST天微（688511） - 2021年7月30日上市，保荐机构为国金证券，主营军工电子设备 [9] - 2021年净利润1.1454亿元为峰值，2022年骤降60%至0.4492亿元，2024年亏损0.2916亿元 [10] - 2024年营收0.7775亿元不足1亿元且亏损，2025年5月6日起被*ST，当前股价15.65元仍高于发行价28.09元（复权价20.35元） [11] ST逸飞（688646） - 2023年7月28日上市，保荐机构为民生证券，主营激光智能装备 [12] - 2023年扣非净利润0.7575亿元为峰值，2024年骤降87.6%至0.0941亿元，营收6.921亿元较2023年微降0.7% [13] - 因内控审计被出具否定意见，2025年5月6日起被ST，IPO超募5.2475亿元（超募率112.28%），当前股价26.83元较发行价46.80元下跌42.7% [13]

股东大会及议案审议 - 2024年度股东大会审议通过包括年报在内的多项议案 [2] - 私募股东重点关注无人机领域投资及业务出海进展 [2] 无人机领域投资 - 全资子公司镇鼎机械以102万元认购雷电鸟51%股权 雷电鸟注册资本从30万元增至200万元 [2] - 雷电鸟核心资产为技术团队 在航空电子和飞控系统领域有10余年经验 [3] - 雷电鸟产品包括100kg大载重无人机、教练机、植保机等 已实现盈利 [2][3] - 正在研发载人飞行载具 与大载重无人机技术相关 [3] - 与纵横股份探讨技术融合与战略合作机遇 [3] 海外业务拓展 - 2024年海外收入539.32万元 同比增长3540.07%（2023年为14.82万元） [4] - 在泰国、马来西亚设办事处 印尼设全资子公司 [4] - 未来重点布局东南亚、中亚 加速推进非洲及南美洲市场 [5] - "一带一路"国家基建需求带动海外市场份额提升 [5] 主营业务情况 - 主营破碎筛分成套设备 应用于砂石骨料和金属矿采行业 [4] - 受国内基建投资增速放缓影响 去年收入同比下降 [4]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 国际局势下雷达军贸成热点，防务雷达业务发展向好，相关上市公司各有优势与潜力，同时建议关注新劲刚在数据链领域布局 [3][4] - 上市公司陆续中标低空项目，印证 2025 年低空经济步入落地年，将对上市公司“订单 - 收入 - 利润”产生影响 [3][44] - 华创交运|低空 60 指数本周大涨 5.4%，全年转正上涨 2.9%，部分个股表现突出 [3][49] - 建议布局 2025 具备放量潜力环节，看好低空经济三大应用场景及低空新基建领域投资，从产业链维度给出重点关注环节及公司 [3][58] 根据相关目录分别进行总结 国际局势下雷达军贸成热点 - 因印巴冲突军工板块大涨，引发市场对军贸市场关注，低空 60 指数本周涨幅前五标的中有三个雷达、两个无人机 [4] - 防务雷达业务军贸东风起，包括全球市场规模扩张、我国相关条例利好合规雷达出口、珠海航展提升军贸水平利好雷达发展等 [3][9][13] - 雷达行业公司比较，以雷达为主业的上市公司有四创电子、国睿科技、纳睿雷达、航天南湖等，2024 年财务数据显示国睿科技收入利润体量领先、纳睿雷达毛利率领先 [17][19] - 国睿科技军贸逻辑核心在子公司国睿防务，内销资源丰富，外销订单面向国外军方或政府客户，2024 年业务拓展成效好，收入和净利润同比增长 [36][40] - 建议关注新劲刚在数据链领域的布局 [42] 上市公司陆续中标低空项目，印证低空经济 2025 年步入落地年 - 纵横股份全资子公司中标“智慧巴中”相关项目，金额 1.06 亿及 1360 万，项目中标金额占公司 2024 年收入约四分之一 [45][47] - 莱斯信息中标湖北省军地民协同运行系统项目，中标金额约 851 万，可视为公司全国化扩张的坚实一步 [48][49] 华创交运|低空 60 指数：本周大涨 5.4%，全年转正上涨 2.9% - 指数表现，5 月 9 日华创交运|低空 60 指数为 128.8 点，周上涨 5.4%，全年上涨 2.9%，制造环节和运营及保障环节表现有差异 [49][51] - 个股表现，本周涨幅前五为航天南湖、四创电子等，跌幅前五为西锐、芯动联科等；全年涨幅前五为航天南湖、卧龙电驱等，跌幅前五为深城交、中国通号等 [54][55] 投资建议：继续强调布局 2025 具备放量潜力环节 - 看好 2025 - 2027 低空经济三大应用场景：文旅新消费、载人（客）运输、专业用途；看好低空新基建领域投资：低空数字化 + 基础设施 [58] - 从产业链维度建议重点关注主机厂、供应链、低空新基建、运营等环节及相关公司 [58][60]

投融概况 - 报告期内融资事件共144起，融资金额总计约209.64亿元，其中亿元及以上融资事件23起 [3] - 公开退出案例43个，177家机构参与一级市场投资 [3] - 已披露金额的融资事件88起，金额区间分布与过往无明显变化：500万以下4起，500万-1000万41起，1000万-5000万15起，5000万-1亿16起，1-5亿6起，5-10亿3起，10亿及以上3起 [5] 热门投资事件 - 享道出行完成超13亿元C轮融资，为国内出行行业近三年最大单笔融资，计划拓展海外市场并打造L4级Robotaxi车队 [6] - 云圣智能完成5亿元D轮融资，资金用于新品研发及"机器制造机器"战略实施，累计融资超8.9亿元 [6] - 长城重工完成5.2亿元A轮融资，资金用于研发、市场拓展及新工厂筹备 [7] - 蝴蝶效应（Manus母公司）完成7500万美元融资，估值达5亿美元，资金用于国际市场拓展 [7] 行业分布 - 融资数量前五行业：信息技术（30起）、装备制造（28起）、医药健康（17起）、电子、电力设备与新能源，合计占比72.22% [11] - 融资金额前五行业：电子（受长控集团94亿元融资影响）、材料（受烟台万华化学6.38亿美元融资影响）、汽车、装备制造、医药健康，合计占比88.73% [13] - 航天航空领域融资活跃度显著提升，2025年融资事件78起，同比增81.4% [15] 地域分布 - 融资数量前五地区：江苏省（26起）、广东省（24起）、上海市（22起）、北京市（19起）、浙江省（16起），合计占比74.31% [19] - 融资金额前五地区：湖北省（受长控集团94亿元融资影响）、山东省、上海市、北京市、江苏省，合计占比94.43% [19] 融资轮次 - 天使轮和A轮最活跃，合计94起，早期融资（A轮及以前）占比67.36% [22] - 战略融资金额占比最高（69.08%），A轮次之（11.31%） [22] 投资机构 - 177家机构参与投资，合计出手198次，元禾控股（4次）、谢诺投资（3次）、中科创星（3次）最活跃 [27] 退出情况 - 公开退出案例43个，其中股权转让17个，并购12个，新三板挂牌11个，IPO 3个 [31] - 退出案例行业分布：材料、电子、消费品与服务/现代金融为前三，合计占比58.14% [32] 数据体系 - 来觅数据构建27个一级赛道、800余个二级赛道及15个一级行业分类体系，覆盖190+细分领域 [17][34]

市场表现概览 - A股三大指数延续震荡上行趋势 沪指报3355点涨028% 深成指报1019766点涨093% 创业板指涨165%至202945点 [1] - 两市成交额缩量至129亿元 较前一日减少1749亿元 市场进入结构性分化阶段 [1] - 超3800只股票上涨 市场情绪整体偏乐观 [1] 领涨板块解析 - 军工板块领涨市场 成飞概念 无人机 航空装备等细分领域表现突出 中航成飞 华伍股份等多股涨停 七丰精工触及30cm涨停 [2] - 脑机接口板块受第七届神经科技国际论坛催化 东方中科等涨停 马斯克旗下Neuralink获FDA认证进一步提振板块 [3] 市场上涨动因分析 - 央行降准05个百分点并下调逆回购利率 释放长期流动性1万亿元 房地产信贷政策边际宽松 提振市场风险偏好 [4] - 证监会支持中央汇金发挥"类平准基金"作用 夯实股指底部支撑 [4] - 国内五一消费数据亮眼 地方政府消费券刺激政策延续 中美经贸高层会谈即将举行 市场对关税缓和抱有期待 [5] - 杠杆资金回流科技股 融资买入占比回升至35% ETF资金持续流入 为市场提供流动性支撑 [6] 军工板块长期逻辑与短期催化 - 内需方面 "十四五"收官年叠加建军百年目标 装备采购加速 国产替代逻辑下 上游信息化 新材料企业订单显著增长 [7] - 外需方面 全球地缘冲突频发如巴印局势 我国自主装备出口竞争力提升 军贸顺差扩大 [8] - 技术突破方面 广东空天科技研究院"YK-A2"型无人机反制系统试验成功 硬杀伤技术突破标志国产装备迈入新阶段 [9] - 估值与业绩匹配度提升 军工板块当前市盈率处于历史中低位 一季度部分企业净利润增速超预期 如航发动力订单同比增长30% [10] 结论 - 市场在政策宽松与风险偏好修复下震荡上行 军工板块成为核心主线 [11] - 军工行业在内外需共振下有望开启新一轮景气周期 重点关注战斗机 无人机 军工电子等细分领域龙头 [11]