链博会概况 - 第三届中国国际供应链促进博览会于7月16日至20日举办 主宾省山东通过展览展示和供应链国际合作推介洽谈会推动产业链国际化交流合作 [1] - 山东参展企业78家 展示面积2600平方米 展品1000余件 覆盖新一代信息技术 农业装备 港口物流等多个关键领域 [1] 参展企业动态 - 天中康元药业推出营养补充剂产品 在欧美市场反响热烈 已与多家国外企业对接洽谈 [1] - 鲁商集团展示"一盘货"战略下的高效韧性供应链生态 实现从生产到消费的全链路整合 链接全球合作伙伴 [2] - 兰剑智能展示4.5米高动态立体货架智能系统 配备蜘蛛侠料箱机器人和T40拣选机器人 实现智能仓储和智慧农业应用 [3] 合作成果 - 河北企业与兰剑智能就智能仓储系统达成供应链合作意向 [3] - 山东发挥区位和产业优势 完善供应链体系 深度融入全球产业链 展现"双链"韧性和活力 [3] 技术展示 - 参展企业覆盖链博会"六链一展区" 展示前沿创新成果和产品 吸引观众互动 [1] - 兰剑智能系统实现立体种植与无土栽培 批量生产零污染水培蔬菜 [3]

社会治理机制创新 - 九龙镇构建线上线下融合的社会治理联合处置机制 实现群众诉求"一扇门"受理 跨部门事项"一院子"联动 突发事件"一中心"调度 复杂问题"一揽子"处置 [1] - 形成"说理 评理 明理 定理"多元解纷新模式 成功协调雨污水改造项目施工方与商铺矛盾 通过贴店铺名称和留安全通道维护商户权益 [1] - 线下举办宣传教育活动 引导群众了解诉求反映通道并参与社区服务管理 [1] 网格化与数字化融合 - 依托综合治理中心横向联动"八办一中心"及8个村(社区) 纵向深入32个网格 构建全方位多层次治理网络 [2] - 通过基层上报 APP报送 12345热线 部门指派等多渠道发现矛盾问题 实时督导网格长 网格员 网格辅警按流程处理社区事务 [2] - 建立时效性考核机制 确保诉求件件有回音 事事有着落 [2] 跨部门协同治理 - 建立"网格吹哨 部门报到"机制 以社会治理中心为核心 全面厘清各部门职责 从"散兵单打"转为"抱团作战" [2] - 秉持"民有所呼 我有所应"理念 形成诉求矛盾一站式接收 一揽子调处模式 [2] 社会力量整合 - 利用先锋驿站 网格驿站聚集养老 托幼 医疗 教育 就业等民生服务资源 形成村(社区)邻里中心服务圈 [3] - 以网格为单位整合老党员 社区工作者 居民代表 物业 非公企业等多元群体 实现公共服务 社会服务 志愿服务下沉 [3] - 搭建平台整合社情民意 发动党员群众加入"治理合伙人" 通过线下接诉会诊实现"小事不出村 大事不出镇" [3]

文莱2025年第一季度GDP表现 - 2025年第一季度文莱GDP按不变价格计算同比下降1.8%，从2024年一季度的49.9亿文元降至49.0亿文元 [1] - 油气部门GDP下降1.5%，非油气部门GDP下降2% [1] 油气部门表现 - 天然气及液化天然气(LNG)产能因计划检修和突发性设备维护出现阶段性下降 [1] - 原油产量在新旧油井产量增加的支撑下有所增长 [1] 非油气部门表现 - 非油气部门经济收缩主要受渔业(-16%)、其他制造业(-14.6%)、医疗服务(-11%)、石化产品制造(-7.8%)、金融业(-4.3%)以及商业服务(-4%)等行业下滑拖累 [1] - 渔业产值下降主要受季风天气影响导致捕捞活动减少 [1] - 其他制造业萎缩与油气相关行业需求减弱有关 [1] - 医疗服务行业因一家大型医疗服务提供商业务重组表现低迷 [1] - 石化制造业受设备定期检修影响出现产能阶段性下降 [1] - 金融业因银行业务收入增长放缓导致行业规模收缩 [1] - 商业服务行业因企业对专业服务(尤其是计算机编程)需求降低而增长乏力 [1] 经济结构分析 - 按经济活动划分，工业部门贡献58.4%，服务业贡献40.5%，农林渔业贡献1.1% [2] - 一季度名义生产总值为48.5亿文元，非油气部门占54.2%，油气部门占45.8% [2] 支出法GDP分析 - 一季度GDP增长率下降主要因资本形成总额(有形资产投资)收缩13.2%，商品和服务净出口收缩7%，家庭最终消费支出收缩3% [2] - 政府最终消费增长0.8% [2]

中国与全球南方国家合作 - 中国是全球南方国家最值得信赖的伙伴，坚持以团结、共赢、发展为导向推动合作 [1] - 中国通过基础设施投资、优惠融资、技术转让和能力建设项目支持发展中国家减贫和自主发展 [1] - 中国的合作模式不附加政治条件，基于信任和团结，与传统援助模式形成鲜明对比 [1] "一带一路"倡议与印尼合作 - 共建"一带一路"倡议体现了中国对等与尊重的合作理念 [1] - 印尼与中国在"一带一路"框架下的合作具有战略性和实效性，为印尼经济发展注入动力 [1] - 雅万高铁项目将雅加达和万隆的通勤时间从3个多小时缩短至46分钟，提升交通连通性并带动沿线多领域发展 [2] 全球安全与发展倡议 - 全球安全倡议体现中国"和而不同"的理念，强调互信与发展而非军备竞赛 [2] - 中国拒绝将安全合作工具化，不参与军事集团或强加政治模式，与西方军事干预形成对比 [2] - 全球发展倡议和全球文明倡议推动共同发展、文明互鉴，为全球南方国家提供自主现代化路径 [2]

新增非农就业 - 6月新增非农就业人数略升至14.7万人，4月和5月新增非农就业人数小幅上修，合计上修1.6万人 [1][2] - 新增非农就业人数超出预期，主要归因于州和地方政府就业大幅增加，政府贡献了一半的新增就业 [1][2] - 私营部门新增就业从5月的13.7万人大幅放缓至7.4万人，录得2024年11月以来新低 [1][2] 行业就业情况 - 政府部门新增就业源于州和地方的教育岗位，而联邦政府继续裁员 [1][4] - 服务业新增就业仅录得6.8万人，较上月大幅减少7.3万人，与6月新增ADP就业转负相互映证 [1] - 教育保健、休闲酒店和金融活动新增就业下降最多，较上月分别下降3.2万人、9000人和7000人 [4] - 制造业就业仍受关税政策压制，继续下降7000人 [4] 劳动力市场 - 6月失业率下降0.1个百分点至4.1%，但劳动参与率下行至62.3%，较上月下降0.1个百分点 [1][6] - 永久退出劳动力市场的人数增加，失业人数减少22.2万人，但就业人数仅增加9.3万人 [1][6] - 25-54岁之间的黄金年龄劳动参与率较上月下降0.1个百分点 [6] - 5月美国职位空缺数升至776万人，职位空缺率上升至4.6%，劳动力供需缺口录得53.2万人，基本达到疫情前水平 [10] 薪资情况 - 6月非农时薪同比增速较上月下降0.1个百分点至3.7%，自去年11月以来持续下降 [1][8] - 6月非农就业平均时薪环比增速回落至0.2%，平均工作时长录得34.2小时，较上月略有回落 [8] - 5月实际时薪同比增速为1.4%，较上月回落0.1个百分点，2024年8月以来几乎保持在1%以上 [13] - 时薪同比增速最高的行业为商业服务和金融业，分别为5.3%和4.3%，建筑业和商业服务业平均时薪同比增速上升最大，较上月分别上行0.7个百分点和0.6个百分点 [11] - 平均时薪增速放缓最大的行业分别为制造业和零售业，分别减少约0.3个百分点、0.2个百分点 [11] 市场反应 - 6月非农数据公布后，市场对美联储降息预期降温，预期7月降息概率从20.7%降至4.7% [15] - 美股三大指数走高，美债收益率上行，美元指数走高 [15] - 就业市场仍将走弱，政府裁员持续，关税等经济政策不确定仍高，或在一定程度上使得企业减少招聘，美联储年内仍有理由继续降息 [15]

港股市场分析框架 - 采用技术分析信号系统（买/卖/强烈买/强烈卖）简化20多种技术指标，恒指当前信号为"买入"但含8个中立和3个卖出信号，显示谨慎乐观[10][12] - 支持位/阻力位计算主要用于窝轮和牛熊证交易，恒指支持位在23200-23500点，建议选择收回价低于第一支持位（如23200-23300）以降低10%触发概率的风险[13][14] - 数据系统每日更新，极端行情（如恒指单日波动1000点）需盘中重新计算，常规情况仅收盘后更新[7][11] 个股技术信号 - 腾讯(00700)当前信号为"卖出"，关键支持位487元（跌破后下看471元），空头目标450元需分步验证[14][15] - 阿里巴巴(09988)呈现15个卖出信号，第二支持位101.7元显示可能跌至100元区间[16] - 港交所(00388)维持"买入"信号，阻力位430元（突破后上看444元），持续创52周新高[16] 衍生品交易策略 - 牛熊证选择应优先评估收回价风险而非杠杆，贴价产品风险较高，建议参考第二支持位作为安全边际[12][13] - 认购证条款相似时选择低溢价产品更有利，引伸波幅变动直接影响窝轮定价，同条件下选低波幅品种[18][19] 投资者行为观察 - 港股投资者普遍倾向短线交易（几天至两周），仅少数采用"买入持有"策略，主因个股长期波动不确定性高[3][4] - 泡泡玛特案例显示即使长期趋势向好，实际能持有半年以上的投资者占比极低[5] - 窝轮/牛熊证因产品机制更强化短线特性，尤其牛熊证需频繁关注收回风险[6][12]

报告核心观点 - 二季度南向资金继续流入港股，Q2累计净流入2925亿港元，南向持股市值占比创历史新高，港股通持股金额占比从Q1末的19.0%升至Q2末的20.7%，外资占比从62.8%降至60.4%；存量视角下外资在大部分细分行业仍占主导，但南向在消费者服务、家庭用品等板块边际定价权显著提升 [3][5][6] 各部分总结 南向资金与外资持股占比变化 - 南向港股持股市值占比再创历史新高，2025Q2达到20.7% [7][8] - 存量视角下外资在港股大部分细分行业占据主导地位，如食品用品零售、电信服务等行业外资占比较高 [11][12] 南向资金定价权提升板块 - 二季度南向在消费、汽车、医药、能源等板块定价权显著提升，外资占比下降，南向占比上升 [13][14] 资金流入行业情况 - 二季度南向加速流入医药、能源、多元金融等板块 [17]

龙华区商业发展概况 - 龙华区在深圳国际消费中心城市建设中展现强劲商业爆发力，1-4月龙华街道服务业营收达88.90亿元，同比增长14.7%，增速居全区首位，占全区服务业营收比重23.8% [2] - 全区7个区域级活力商圈中，大浪街道后浪新天地上半年出租率93%，整体销售额约12亿元；民治街道拓展港澳客源，观澜街道通过文体赛事激活商旅融合 [2][6] - 龙华区采用"商业+"模式及吸引港澳游客等创新举措，在"深圳商业网点规划(2025-2035)"中被列为重点建设全国级商圈 [3] 核心商圈发展动态 - 龙华超级商圈前4个月租赁和商务服务业营收超26亿元，占全区该行业比重超40%，居民服务业增速达143.9% [3] - 壹方天地商业集群通过"商圈+赛事"模式创下单日客流26万、销售额2300万元的记录，联动星河iCO等节点形成"一核心多节点"布局 [4] - 天猫优品超级旗舰店引入30余家一线品牌，首日客流破千，开创大湾区家电零售新模式 [4] 特色街道差异化策略 - 民治街道14家商业综合体通过港澳旅游团引流，已接待6个旅游团，定制涵盖开市客等景点的购物路线，计划2025年实现"百团来游" [5] - 大浪街道后浪新天地上半年客流量1110万人次，车流量150万车次，打造时尚小镇等四大特色商圈 [6] - 观澜街道通过滑雪赛事带动周边消费增长25%，观澜湖新城举办潮流文化节吸引深港青年群体 [7] 政企协同与招商引资 - 龙华街道领导累计走访企业367家次，解决诉求248项，办结率超99%，通过16场政企早餐会协调30项企业诉求 [8] - 成功吸引复星开心购等9家优质企业落地，推动青创园·龙华汇认定为示范智慧园区，现有产业载体190家、房源629套 [8][9] - 建立问题跟踪闭环机制，为招商引资提供22.3万平方米产业空间 [9]

金融支持提振和扩大消费的指导意见 核心观点 - 六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出19项重点举措，完善扩大消费长效机制，更好满足消费领域金融服务需求 [1] 支持增强消费能力 - 夯实宏观经济基础，稳定消费预期，加大实体经济支持力度，强化金融与财政、产业等政策协同联动 [2] - 支持居民就业增收，强化民营和小微企业、个体工商户等经营主体金融服务，创新金融产品，规范投资理财业务，提高居民财产性收入 [2] - 鼓励金融机构研发个人养老金专属产品，加快推进商业保险年金产品创新，提升消费意愿 [2] 支持消费产业链融资 - 发挥信贷支持主渠道作用，鼓励金融机构创新优化信贷产品，加大对消费行业经营主体首贷、续贷、信用贷、中长期贷款支持力度 [2] - 设立服务消费与养老再贷款，额度5000亿元，符合条件的金融机构可按贷款本金的100%申请再贷款 [2] - 加大债券市场融资支持力度，支持文化、旅游、教育等服务消费领域企业及科创企业发行债券 [2] - 积极发展股权融资，支持消费产业链上优质企业通过发行上市、"新三板"挂牌等方式融资，引导社会资本加大投资 [2] 加大消费重点领域金融支持 - 推动扩大商品消费，鼓励金融机构做好消费品以旧换新金融服务，强化金融支持外贸企业拓内销 [3] - 支持发展服务消费，加大对批发零售、餐饮住宿、家政服务、养老托育等领域信贷投放，丰富信用类金融产品 [3] - 助力培育新型消费，探索金融支持数字消费、绿色消费、健康消费等有效渠道，引导金融机构与社交电商、直播电商等合作 [3] 对接消费领域重大工程 - 围绕文旅体育设施、赛事演艺场馆、医疗养老设施、通信基站、充电装备、适老改造等重点领域，创新金融产品和融资模式 [3] - 优化贷款审批条件，加大贷款投放力度，支持国际消费中心城市及消费新业态培育建设 [3] - 支持符合条件的消费基础设施发行基础设施领域不动产投资信托基金 [3] 支付便利化建设 - 持续优化支付服务，聚焦"食、住、行、游、购、娱、医"等重点消费场景，提升现金、银行卡、移动支付、数字人民币等各类支付方式的兼容性 [3] - 提升适老化支付服务水平，优化外卡受理环境，深化信用卡消费场景合作，满足老年人、外籍来华人员等群体支付需求 [3] - 鼓励试点地区稳妥推行数字人民币 [3]

报告核心观点 - 2025年Q2北交所过会提速，募资规模提高或改善中签率；本周北证50下跌，北证A股整体PE估值下滑但流动性提升；2025年以来北交所上市企业首日涨幅均值较高；本周北交所IPO受理6家企业，2家企业待上会 [3][4][5] 周观点 - 截至2025年6月13日，2025年1 - 6月北交所合计过会9家企业，2季度开始上市节奏或提升 [3][11] - 2025年1 - 6月北交所网上发行有效申购户数均值达46.01万户，网上冻结资金均值达4752亿元 [3][12] - 2024 - 2025年6月13日北交所合计上市28家企业，中签率均值0.09%，首发募集资金超2亿企业平均中签率0.14%，低于2亿企业平均中签率0.06% [3][17] - 2025年1 - 6月北交所单家企业平均募集资金达3.96亿元，较2024年增长94.55%，预计整体募集资金将提高 [3][20] - 2024 - 2025年6月13日北交所平均网上最大申购资金上限为980.67万元，2025年1 - 6月13日为1613.15万元 [3][24] - 2024 - 2025年6月13日北交所100股资金申购门槛均值为158.27万元，2025年1 - 6月13日为185.91万元 [3][27] 北交所市场表现 - 本周科创板和北证A股整体PE估值下滑，创业板整体PE估值上涨，北证A股整体PE由50.21X下滑到50.12X [4][30] - 北证A股本周日均成交额327.83亿元，较上周上涨32.01%，日均换手率达7.98%（+1.80pcts） [4][31] - 截至2025年6月13日，北证50指数报1382.74点，周跌0.71%，PE TTM72.17X；沪深300指数报3864.18点，周涨0.38%；科创50指数报972.94点，周跌1.85%；创业板指数报2043.82点，周涨0.90% [4][32] - 截至2025年6月13日，143家企业PE TTM超过45X，占比54.17%，71家企业PE TTM超过105X，占比26.89%；32家企业PE TTM处于0 - 30X，占比12.12% [4][35] - 本周高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PE TTM（剔负）分别为40.99X、101.30X、43.07X、56.68X、48.22X [4][39] - 本周暂调出路斯股份、星昊医药 [45] 北交所上市情况 - 2024年1月1日 - 2025年6月13日，北交所有28家企业新发上市，2025年6月9 - 13日交大铁发上市 [49] - 28家上市企业发行市盈率均值为14.86X、中值为14.68X；首日涨跌幅均值为231.59%，中值为214.56% [51] - 2025年1 - 6月13日5家上市公司首日涨幅均值295.55%，交大铁发首日涨幅262.09%；2024年至今首日涨幅最大前3家为铜冠矿建、方正阀门、天工股份 [51] 北交所IPO审核一览 - 2025年6月9 - 13日，瑞尔竞达等5家企业更新至已问询，三协电机更新至已过会，恒道科技等6家企业更新至已受理，志高机械更新至提交注册，天威新材更新至终止上市 [5][58] - 2025年6月19日审议能之光，6月20日审议巴兰仕；广信科技进入申购 [5][58]