全球主权投资机构对中国市场的兴趣 - 全球主权投资机构对中国市场的兴趣显著提升，59%的受访者计划未来五年增加对中国市场的配置 [1] - 73%的北美主权财富基金认为未来5年将增加对中国的配置，88%的亚太主权财富基金持相同观点 [6] - 主权投资机构认可中国的科技创新能力，并认为中国在绿色转型领域是领导者 [1][3] 主权投资机构看多中国的理由 - 主权财富基金看多中国的理由包括吸引力的本地回报、多元化收益来源以及中国在关键技术领域的崛起 [4] - 中东投资者表示重点转向中国的创新驱动型行业，认为这些领域有望形成全球领导地位 [5] - 59%的受访主权财富基金将中国列为首要优先或比较优先的市场 [6] 中国在特定行业的全球领导地位 - 主权财富基金将中国视为半导体、云计算、人工智能、电动汽车和可再生能源基础设施等领域的全球领导者 [7] - 中东主权财富基金认为中国将在未来几十年主导太阳能、风能、电动汽车和电池市场 [8] - 亚太主权财富基金认为中国在半导体、云计算和人工智能方面缩小与美国差距只是时间问题 [8] 中国最具吸引力的行业 - 89%的受访主权财富基金认为数字技术和软件是中国未来3-5年最具吸引力的行业 [11] - 70%的受访主权财富基金看好高端制造和自动化以及清洁能源和绿色技术 [11] - 48%的受访主权财富基金提到医疗健康和生物技术 [11] 央行对黄金配置的态度 - 64%的受访央行计划在未来两年内增加黄金储备，高于2024年的53% [13] - 47%的央行预计将在未来三年增加黄金配置 [12][13] - 黄金被视为对冲美国债务水平上升、货币储备武器化及全球分化等风险的战略性工具 [13]

报告行业投资评级 - 强于大市 [4] 报告的核心观点 - 当前时点人形机器人板块配置性价比高，中报窗口期临近，建议关注具备业绩支撑的“T链”核心企业，如拓普集团、震裕科技 [3] - 算力高景气延续，高端算力、存力芯片放量利好关键环节设备公司，建议关注拓荆科技、盛美上海、北方华创 [3] - 固态电池走向中试和小规模量产，整线系统集成能力设备企业有望率先受益，建议关注先导智能、利元亨 [3] 周度行情回顾 本周机械设备板块表现跑赢沪深300指数 - 本周沪深300指数+0.82%，机械设备板块+1.87%，申万一级行业排名15/31位，其他自动化设备+4.09%表现最佳 [4][10] - 涨幅前五公司为豪森智能（+31.10%）、三川智慧（+27.91%）、厚普股份（+26.16%）、迈得医疗（+20.85%）、恒工精密（+19.42%）；跌幅前五公司为东威科技（-8.71%）、瑞晟智能（-9.35%）、博亚精工（-10.07%）、美畅股份（-27.28%）、日联科技（-33.60%） [15] 本周机械设备板块估值整体回升 - 本周机械设备行业PE - TTM估值+1.93%，子板块PE - TTM抬升幅度前三为其他自动化+4.58%、印刷包装机械+3.73%、工程器件+3.34%；回调幅度前三为工控设备+0.73%、制冷空调设备+0.83%、激光设备+1.07% [17] 智元、宇树获批量机器人订单 企业公告 - 永鼎股份发布2025半年度业绩预增公告，预计净利润为26,000万元至32,000万元，同比增加22,870万元至28,870万元，增幅达731%至922% [23][24] 智能制造行业跟踪 自动化 - 智元机器人与宇树科技中标中移（杭州）人形机器人项目，合计金额达1.24亿元，智元中标7800万元全尺寸机器人项目，宇树中标4605万元小尺寸机器人及配套设备项目 [25] - Figure创始人表示人形机器人进入工程化验证阶段，四年内目标部署10万台，成本降低约90%，将成为AGI关键物理形态 [25] - 智元机器人拟收购上纬新材63.62%股份，2025年预计出货量达数千台 [26] 半导体设备 - 7月8日屹唐股份在科创板上市，干法去胶与快速热处理设备全球市占率位居第二，刻蚀设备进入全球前十 [28] - 7月7日长鑫存储启动IPO辅导，估值约1400亿元，融资总额108亿元 [28] 可控核聚变 - 上海超导张江新基地开建，规划年产能1.5万公里，年销售额有望超50亿元 [29] - 近七日中科院等离子体物理研究所新增招标项目4项，新增中标项目3项 [29] 固态电池设备 - 利元亨全固态电池整线设备开始交付国内头部客户 [31] - 星云股份固态电池智能产线成功交付，深化在固态电池核心客户体系布局 [32] - 均普智能与恩力动力达成战略合作，拓展固态电池在新兴场景应用 [33] 重要行业数据图表 - 6月制造业PMI为49.7%，位于荣枯线之下；6月全部工业品PPI同比-3.6%，环比-0.4% [35] - 7月11日BDI指数为1465点，较上周上升；本周国内钢材库存较上周减少0.4万吨 [36] - 5月全球半导体销售额同比+18.2%，中国半导体销售额同比+14.4% [39] - 中国服务机器人5月产量同比+13.8%，工业机器人5月产量同比+35.5% [45] - 中国装载机6月销量同比+11.3%，6月液压挖掘机内销同比+6.2%，外销+19.3% [54] - 6月三元材料、磷酸锂电池产量同比+43.9%、+56%；7月9日主流品种硅片均价1.02元/片 [55] - 5月中国光伏新增装机容量同比+150%，5月风力发电量同比+11%，太阳能同比+7.3% [57] 周度VC/PE总结 - 本周共有49项先进制造相关VC/PE投资信息，产业分类为机器人8项、集成电路10项、新能源4项、其他产业27项；投资轮次分类为早期投资阶段37项、中期投资阶段7项、后期投资阶段0项、战略融资9项 [58]

业绩预告 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润预计盈利5,000万元至6,000万元，上年同期亏损7,851.37万元，同比上升163.68%至176.42% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计盈利1,200万元至1,600万元，上年同期亏损8,130.86万元，同比上升114.76%至119.68% [1] - 基本每股收益预计盈利0.12元/股至0.15元/股，上年同期亏损0.20元/股 [1] 业绩驱动因素 - 海外市场营收贡献同比大幅提升，主要系加速履约比亚迪印尼项目、宝马墨西哥项目、沃尔沃斯洛伐克项目等重要海外项目 [1] - 国内市场订单及业务规模保持稳固，上半年实现蔚来汽车项目、吉利汽车项目、大众汽车项目等多个项目持续履约或交付 [1] 锂电池循环业务 - 锂电池循环业务产能利用率处于较低水平，导致设备折旧、厂房运维等固定成本在单位产品中的分摊比例攀升，毛利亏损局面持续 [2] - 受刚果（金）钴出口禁令影响，钴金属价格出现阶段性上涨，公司受益于价格反弹，本期毛利亏损较上年同期实现一定程度的收窄 [2] 研发投入 - 公司扩大研发团队人员规模，持续投入开发机器人在工业场景落地应用解决方案 [2]

公司调研信息 - 奥普特启动产品化战略升级 推动技术成果向标准化 模块化产品转化 强化品牌价值与市场覆盖能力 [1] - 2024年成功举办4场生态合作沙龙探讨会 吸引160家企业参与 [1] - 2025年计划在国内外多个城市举办系列生态活动 进一步扩大生态布局 [1] - 公司通过定制与标准并行 提升产品能力 推进标准方案和标准产品的销售来提升产品标准化水平 [1] - 具备工业自动化技术基础 产品涵盖多种相机和传感器 收购泰莱自动化科技有限公司 [1] - 开拓海外市场带来新增市场空间 提升技术和产品竞争力 与国际领先企业对标 [1] - 2025年度营业收入增长率目标不低于20% 不包括收购并表所带来的相关主体收入 [1] - 未来业务增长动力包括机器视觉渗透率提高 客户认知提升 工业I技术迭代 全球化布局 核心竞争优势 [1] 机构背景 - 上海银叶投资有限公司成立于2009年2月 注册资本11800万元 [2] - 公司总部设在上海 并在北京 杭州 深圳等城市设有分支机构 [2] - 形成覆盖固定收益 宏观对冲 权益投资 量化及衍生品策略等多元化的投资体系 [2] - 是中国证券投资基金业协会首批会员 中国银行间市场交易商协会会员和人民币利率互换市场和远期利率市场成员 [2] - 公司愿景是成为顶尖的基金管理人 为机构投资者和高净值客户提供多策略资产配置方案 [2]

市场表现 - 沪指连续2日站上3500点整数关口 沪深两市周五成交额突破1.7万亿元 [2] - 大金融板块领涨 成为带动指数走强的主要力量 [2] - 半年度业绩预告密集披露 部分绩优股获得短线资金密集追逐 [2] 机构观点 - 上证指数突破推升市场风险偏好提升 赚钱效应进一步扩散 [2] - 在资金存量博弈转为增量的背景下 投资者应从交易型策略思维转变为持股型策略思维 [2] - A股在宏观预期未显著变化的背景下实现向上突破 体现出风险偏好强劲修复 [3] - 基本面开始成为市场定价的主导因素 建议投资者淡化外部因素扰动 [3] - A股大波段上行的线索愈发完整清晰 市场开始提前反映远期改善的投资机会 [3] 资金动向 - 6月主动型公募产品首次出现单月新发规模超过存量净赎回规模 实现单月净流入 [4] - 公募机构偏好品种 保险偏好品种和量化资金偏好品种6月以来共振上行 不再出现相互虹吸的情形 [5] - 持股可能是更为有效的策略 投资者应从交易型策略思维转变为持股型策略思维 [5] 行业配置 - A股半年报业绩向好率较去年同期提升 [6] - 建议关注高景气的TMT领域 如半导体 软件开发 游戏 [6] - 具有全球优势制造竞争力的中游行业如汽车零部件 自动化设备值得配置 [6] - 扩内需政策持续催化的家电 美容护理 农林牧渔板块值得关注 [6] - 其他业绩有望改善的细分领域如贵金属 小金属 证券 化学制药等板块也值得配置 [6] - 轻工 有色 非银等行业半年度业绩增速可能较高 [6] - 建材 电子 通信等行业半年度业绩改善幅度可能较大 [6]

展会基本信息 - 2026第二十届北京国际工业智能及动力传动与自动化展览会(AIAE Expo2026)将于2026年6月10日-12日在北京中国国际展览中心朝阳馆举办 [1][5] - 展会主题为"智变未来 数字赋能"，聚焦智能工业新技术、新装备及解决方案 [4][5] - 主办单位为中国机电产品流通协会，承办单位为京尚国际会展有限公司和京禾展览（北京）有限公司 [1][8] 展会历史与定位 - AIAE Expo创办于2005年，是中国智能工业与自动化领域创办较早、规模较大的专业展会 [4] - 被誉为"华北智能工业、自动化领域第一展"，是国内行业风向标和一站式采购平台 [4] - 以厂商参与广、观众质量高、新技术展示全面著称，已成功举办19届 [4][9] 上届展会数据 - 2025年展会吸引全球10+国家/地区的500+家企业参展，包括西门子、基恩士中国、富士电机等知名企业 [9] - 参观观众达38200人次，专业观众占比95%，360余家企业组团采购 [9] 参展范围 - 覆盖智能工业全产业链，包括驱动系统、感应技术、控制系统、工业软件等14大类 [12][13] - 具体展品涉及工业计算机、自动化软件、机械传动部件、轴承紧固件等 [12][13] 同期活动 - 将举办2026世界智能制造技术与产业发展高端论坛、中德智能工业发展趋势高峰论坛等配套会议 [4] - 提供技术交流讲座服务，每场25分钟费用10000元，可吸引100-160名专业听众 [13] 参展价值 - 可直接接触38200+高质量专业观众，发展新客户与合作伙伴 [9][11] - 通过新品展示提升品牌影响力，获取行业前沿技术信息 [11] - 参与国际交流，把握智能工业与自动化领域最新发展趋势 [4][11]

股价表现 - 截至2025年7月11日收盘，DR瑞晟智报收于37.9元，较上周的41.81元下跌9.35% [1] - 7月10日盘中最高价报46.85元，股价触及近一年最高点 [1] - 7月11日盘中最低价报36.56元 [1] - 当前最新总市值23.66亿元，在自动化设备板块市值排名74/78，在两市A股市值排名4799/5149 [1] 公司公告 - 调整回购股份价格上限至不超过38.32元/股，调整前为46.05元/股，调整起始日期为2025年7月11日 [1] - 2024年第二次临时股东大会审议通过回购方案，回购资金总额不低于1000万元且不超过2000万元，回购期限为12个月内 [1] - 2025年6月6日，公司同意将回购股份价格上限调整为46.05元/股 [1] - 2024年度利润分配及资本公积转增股本预案：每10股派发现金红利1元（含税），每10股转增2股 [1] - 权益分派股权登记日为2025年7月10日，除权（息）日为2025年7月11日 [1]

限制性股票激励计划公示情况 - 公司于2025年7月1日召开第六届董事会第二次会议审议通过《2025年限制性股票激励计划（草案）》及相关议案 [1] - 激励对象名单于2025年7月2日至7月11日通过内部张贴形式公示10日未收到任何异议 [1] 激励对象核查情况 - 董事会薪酬与考核委员会核查了激励对象身份证件劳动合同任职情况等材料 [2] - 激励对象包括董事高级管理人员及子公司核心员工不含独立董事持股5%以上股东或实控人亲属 [3] - 激励对象不存在被行政处罚市场禁入等不得成为激励对象的情形 [3] 核查结论 - 激励对象资格符合《公司法》《上市公司股权激励管理办法》《创业板上市规则》等法规要求 [3] - 激励对象名单信息真实有效无虚假隐瞒或重大误解情形 [3]

2025年限制性股票激励计划内幕信息自查 核查范围与程序 - 核查对象为激励计划的内幕信息知情人[1] - 内幕信息知情人已填报《内幕信息知情人登记表》[2] - 公司通过中国结算深圳分公司查询确认核查对象股票买卖情况[2] 核查结果 - 自查期间（2024年12月31日至2025年7月1日）未发现内幕信息知情人买卖公司股票[2][3] 内控措施 - 公司严格限定策划讨论人员范围并采取保密措施[3] - 内幕信息知情人登记制度执行有效，未发现信息泄露[3] 结论 - 激励计划草案披露前6个月内无内幕交易行为[3]

华大九天收购芯和半导体终止 - 华大九天宣布收购芯和半导体100%股份的计划告吹，交易各方未能就核心条款达成一致[2][10] - 该收购案自3月宣布以来推进四个月，期间华大九天发布三份重组进展公告，但截至6月30日审计评估等工作仍未完成[9][10] - 芯和半导体2月刚启动IPO辅导，3月转道并购曾被视作市场寒冬下的理性妥协[3][6][7] 芯和半导体IPO动态 - 芯和半导体2023年营收1.06亿元亏损8992万元，2024年营收2.65亿元实现盈利4812万元[5] - 科创板新政允许未盈利企业适用第五套上市标准，覆盖范围扩大至AI等前沿领域，政策松绑提升其独立IPO吸引力[4][11] - 国产GPU企业摩尔线程和沐曦在新政后火速IPO获受理，芯和可能重新评估战略选择[11][13] 华大九天战略布局 - 公司模拟电路、射频EDA工具已实现全流程替代，但数字设计和晶圆制造仍是短板[4][13] - 作为国内EDA龙头，公司通过收购芯达科技等多家企业持续扩张，是国内唯一提供模拟/射频全流程EDA的本土企业[16] - 已设立两只产业基金，采取"自主研发+并购"双线模式加速全流程布局，未来将加大投资并购力度[18][19][23] EDA行业格局 - 2024年全球EDA市场规模192亿美元，楷登电子等三巨头占据74%份额，在中国市场占比超80%[14] - 大基金三期注册资本3440亿元，重点投向EDA等领域，二期已入股九同方微电子等EDA企业[20][21] - 美国对EDA巨头的供应限制反复印证核心技术自主可控的紧迫性[14] 政策与资本环境 - 科创板新政显著改变半导体企业上市环境，未盈利企业上市通道重启[11][12] - 大基金三期规模超前两期总和，EDA、高端芯片、关键材料成为重点投向领域[21] - 行业整合加速，"上市公司+产业基金"模式成为并购主流方式[23][24]